Tara Modulo 5

1. Una empresa recauda capital por medio de la venta de 20,000

dólares de deuda con costos flotantes iguales al 2 por ciento de su
valor a la par. Si la deuda vence en 10 años y tiene una tasa de
interés cupón del 8 por ciento, ¿cuál es la TIR del bono?

2. A su empresa, People’s Consulting Group, se le pidió asesoría sobre

una oferta de acciones preferentes de Brave New World. Esta
emisión de acciones preferentes con un dividendo anual del 15 por
ciento se vendería a su valor a la par de 35 dólares por acción. Los
costos flotantes alcanzarían la cifra de 3 dólares por acción. Calcule
el costo de las acciones preferentes de Brave New World

3. Duke Energy ha pagado dividendos en forma constante durante 20

años. En ese tiempo, los dividendos han crecido a una tasa anual
compuesta del 7 por ciento. Si el precio actual de las acciones de
Duke Energy es de 78 dólares y la empresa planea pagar un
dividendo de 6.50 dólares el próximo año, ¿cuál es el costo de
capital en acciones comunes de Duke

4. Costo de la deuda usando ambos métodos Actualmente, Warren

Industries puede vender bonos a 15 años, con un valor a la par de
1,000 dólares y que pagan un interés anual a una tasa cupón del 12
por ciento. Debido a las tasas de interés actuales, los bonos se
pueden vender a 1,010 dólares cada uno; en este proceso, la empresa
incurrirá en costos flotantes de 30 dólares por bono. La empresa se
encuentra en el nivel fiscal del 40 por ciento.
a. Calcule los beneficios netos obtenidos de la venta del bono, Nd.
b. Muestre los flujos de efectivo desde el punto de vista de la empresa durante
el plazo del bono.
c. Use el método de la TIR para calcular los costos de la deuda antes y después
de impuestos.
d. Utilice la fórmula de aproximación para calcular los costos de la deuda
antes y después de impuestos.
e. Compare los costos de la deuda calculados en los incisos c y d. ¿Qué
método prefiere? ¿Por qué?

5. Costo de acciones preferentes Taylor Systems acaba de emitir

acciones preferentes. Las acciones, que tienen un dividendo anual
del 12 por ciento y un valor a la par de 100 dólares, se vendieron en
97.50 dólares por acción. Además, deben pagarse costos flotantes de
2.50 dólares por acción.
a. Calcule el costo de las acciones preferentes.
b. Si la empresa vende las acciones preferentes con un dividendo anual del 10
por ciento y gana 90.00 dólares después de costos flotantes, ¿cuál es el costo
de las acciones?

6 . Sharam Industries tiene un ciclo operativo de 120 días. Si su edad

promedio de inventario
es de 50 días, ¿cuánto dura su periodo promedio de cobro? Si su periodo
promedio de pago es de 30 días, ¿cuánto dura su ciclo de conversión del
efectivo?

7. Icy Treats, Inc., es un negocio de temporada que vende postres

congelados. En el punto más alto de su temporada de ventas de
verano, la empresa tiene 35,000 dólares de efectivo, 125,000 dólares
de inventario, 70,000 dólares de cuentas por cobrar, y 65,000 dólares
de cuentas por pagar. Durante la temporada baja de invierno, la
empresa mantiene 10,000 dólares de efectivo, 55,000 dólares de
inventario, 40,000 dólares de cuentas por cobrar, y 35,000 dólares de
cuentas por pagar. Calcule las necesidades de financiamiento
mínimas y máximas de Icy Treats.

8. Ciclo de conversión del efectivo American Products desea

administrar su efectivo en forma eficiente. En promedio, sus
inventarios tienen una antigüedad de 90 días y sus cuentas por cobrar
se cobran en 60 días. Las cuentas por pagar se pagan
aproximadamente 30 días después de que se originaron. La empresa
tiene ventas anuales aproximadas de 30 millones de dólares.
 Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar
de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por
pagar, y que el año tiene 365 días.
a. Calcule el ciclo operativo de la empresa.
b. Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.
c. Calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de
conversión del efectivo de la empresa.
d. Analice cómo la administración podría reducir el ciclo de conversión del
efectivo