Evaluación Financiera y Análisis de Sensibilidad (Fase Tres) V2

INTEGRANTES
Número de Grupo
tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
$ - $ 186,309,363 $ - $ 186,309,363
$ 2,000 $ 186,309,363 $ 71,334,089 $ 257,643,452
$ 4,000 $ 186,309,363 $ 142,668,178 $ 328,977,541
$ 5,000 $ 186,309,363 $ 178,335,222 $ 364,644,585
$ 5,427 $ 186,309,363 $ 193,548,858 $ 379,858,221
$ 7,000 $ 186,309,363 $ 249,669,311 $ 435,978,674
$ 8,000 $ 186,309,363 $ 285,336,355 $ 471,645,718
$ - $ - $ - $ -
𝑃�=𝐶𝑓/(𝑃𝑉−𝐶𝑉𝑈)
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 70,000

Costo variable 35,667
costo fijo 186,309,363
Punto de equilibrio 5,427

Punto de equilibrio en ventas 379,858,221
precio de venta $ 70,000

unidades a producir $ 8,000
Costo fijo $ 186,309,363
Costo variable total $ 285,336,355
Costo variable unitario $ 35,667
Qo (pto equilibrio) $ 5,427
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario El punto de equilibrio se define com
igualan el valor total de los costos (
caso en particular se tendría el pun
unas ventas d
Por debajo de 1.218unidades se pres
que los ingresos serían men
Por encima de 1.218 unidades se em

los ingresos son mayor
El punto de equlibrio es correcto dad

las unidades a producir q
EL precio de venta es de $132.000 y e
Se cumplen todas las condiciones par

Por encima de 1.218 unidades se em
los ingresos son mayor
El punto de equlibrio es correcto dad

las unidades a producir q
EL precio de venta es de $132.000 y e
Se cumplen todas las condiciones par

corr
Punto de equilibrio
$500,000,000
de equilibrio.
INGRESO TOTAL $450,000,000
$ -
$ 140,000,000 $400,000,000
$ 280,000,000
$ 350,000,000 $350,000,000
$ 379,858,221
$ 490,000,000 $300,000,000
$ 560,000,000
$ - $250,000,000
$$
$200,000,000
$150,000,000
$100,000,000
$50,000,000
$-
$- $1,000 $2,000 $3,000 $4,000 $5,000
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas

igualan el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este
caso en particular se tendría el punto de equilibrio en 1.218 unidades y
unas ventas de 160.723.081
Por debajo de 1.218unidades se presentan perdidas para la empresa, dado
que los ingresos serían menores que los costos y gastos
Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que

los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

las unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que
los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

las unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

correcto
to de equilibrio
,000 $4,000 $5,000 $6,000 $7,000 $8,000
Cantidades
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 31,624,692
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 31,624,692
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 7,166,000
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 16,870,800
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 24,036,800
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 3,010,000
Gastos Preoperativos 2,203,072
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 5,213,072
TOTAL ACTIVOS $ 60,874,564
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 24,349,825
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 24,349,825
PATRIMONIO
Capital 36,524,738
TOTAL PATRIMONIO 36,524,738
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 60,874,564
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 560,000,000
Costos de Producción $ 286,975,515
Utilidad Bruta en Ventas $ 273,024,485
Gastos de Administración $ 90,058,159
Gastos de Ventas $ 6,600,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 96,658,159
UTILIDAD OPERACIONAL $ 176,366,326
Gastos Financieros 5,496,268
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 170,870,058
Provisión para impuestos 56,387,119
UTILIDAD NETA $ 114,482,939
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
f 0.0575
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.216125 21.6125%
VALOR PRESENTE NETO VPN

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constante
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2 3
Flujo neto de inversión $ -60,874,564 $ -1,719,546 $ -1,719,546 $ -1,719,546
Flujo neto de
opéración $ - $ 122,302,813 $ 129,097,325 $ 129,097,325
Flujo financiero neto

del proyecto sin
financiamiento $ -60,874,564 $ 120,583,267 $ 127,377,780 $ 127,377,780
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero
AÑO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 99,153,678 $ 86,126,588 $ 70,820,506 $ 58,234,561
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -60,874,564
Valor Presente
29.583.729/(1+0.224175)^0 $ 60,874,564 Egresos
Valor Presente Valor Presente

VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 366,086,210 MENOS $ 60,874,564
VPN $ 305,211,646
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ 305,211,646
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Se recomienda ver el vídeo https://www.youtube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
https://www.youtube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -60,874,564
Flujo año 1 $ 120,583,267 VPN $ 305,211,646
Flujo año 2 $ 127,377,780
Flujo año 3 $ 127,377,780
Flujo año 4 $ 127,377,780
Flujo año 5 $ 137,660,325
n (años) 5
i (TIO) 21.6125%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
Cuadro 52. Datos para cálculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Flujo Financiero Neto

Sin Financiamiento $ 120,583,267 $ 127,377,780 $ 127,377,780 $ 127,377,780
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 120,583,267 $ 127,377,780 $ 127,377,780 $ 127,377,780
i= 202% 3.02
n= # de años
potencia 3.02 9.1204 27.543608 83.18169616
$ 39,928,234 $ 13,966,249 $ 4,624,586 $ 1,531,320
Valor presente egresos -$ 60,874,564

$ 60,598,380.80
VPN -$ 276,183
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 120,583,267 $ 127,377,780 $ 127,377,780 $ 127,377,780
i= 201% 3.01
n= # de años
potencia 3.01 9.06 27.270901 82.08541201
$ 40,060,886 $ 14,059,202 $ 4,670,831 $ 1,551,771

$ 60,899,846.35
VPN $ 25,283
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolación
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
202% -$ 276,183 100% 1.00 201.00
201% $ 25,283 0% 0.00 201.00
1% $ 250,900 100% 1.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
Inversión -$ 60,874,564
Flujo Año 1 $ 120,583,267
Flujo Año 2 $ 127,377,780 TIR 2.01 201.083%
Flujo Año 3 $ 127,377,780
Flujo Año 4 $ 127,377,780
Flujo Año 5 $ 137,660,325
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Cuadro 55. Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 24,349,825 23.87% 15.99% 0.4000
Aporte Inversionista 36,524,738 21.6125% 21.61% 0.6000
Total 60,874,564 1.0000
Costo Después de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crédito
t= Tasa de Tributación
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.159929
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflación
1+ir = (1+0,1856)/(1+0,0645)
1+ir = 1,1856/1,0645= 1.12874
ir= 0.12874
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 60,874,564
Cuadro 57.Cálculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 116,900,767 124,329,275 125,003,121 125,727,388
i= 12.8744% 1.1287438298
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1287438298 1.2740626333 1.4380903361 1.6232355935
103,567,137 97,584,900 86,922,996 77,454,800
VPN Egresos $ -60,874,564

456,532,513
VPN $ 395,657,950 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 116,900,767 VPN $ 395,657,950
Flujo año 2 $ 124,329,275
Flujo año 3 $ 125,003,121
Flujo año 4 $ 125,727,388
Flujo año 5 $ 166,736,672
n (años) 5
i (TIO) 12.8744%
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 24,349,825 23.87% 15.99% 0.4000
Aporte Inversionista 36,524,738 21.6125% 21.61% 0.6000
Total 60,874,564 1.0000
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 116,900,767 $ 124,329,275 $ 125,003,121 $ 125,727,388
i= 197% 2.97
n= # de años
potencia 2.97 8.821 26.198073 77.80827681
$ 39,360,528 $ 14,094,851 $ 4,771,462 $ 1,615,861

$ 60,564,223.76
VPN -$ 310,340
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 116,900,767 $ 124,329,275 $ 125,003,121 $ 125,727,388
i= 196% 2.96
n= # de años
potencia 2.96 8.7616 25.934336 76.76563456
$ 39,493,502 $ 14,190,248 $ 4,819,985 $ 1,637,808

$ 60,875,335.19
VPN $ 39,751,503
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL
DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
197% $ 310,340 99% 0.99 26.99
196% $ 39,751,503 1% 0.01 25.01
1% -$ 40,061,843 100% 1.00
Inversión -$ 60,874,564
Flujo Año 1 $ 116,900,767
Flujo Año 2 $ 124,329,275 TIR 1.96 196.002%
Flujo Año 3 $ 125,003,121
Flujo Año 4 $ 125,727,388
Flujo Año 5 $ 166,736,672
VPN Con Financiamiento Inversionista

AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 114,032,585 120,969,637 120,805,823 121,117,780
i= 12.8744% 1.1287438298
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1287438298 1.2740626333 1.4380903361 1.6232355935
101,026,099 94,947,951 84,004,335 74,615,035
VPN Egresos $ -60,874,564

468,337,084
VPN $ 407,462,521 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 114,032,585 VPN $ 407,462,521
Flujo año 2 $ 120,969,637
Flujo año 3 $ 120,805,823
Flujo año 4 $ 121,117,780
Flujo año 5 $ 208,403,094
n (años) 5
i (TIO) 12.8744%
Comparación de los Resultados Obtenidos en Cada Situación

Situación sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ 305,211,646
VPN para el inversionista $ 305,211,646
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
Situación con Financiamiento viable
VPN para el proyecto $ 395,657,950
VPN para el inversionista $ 407,462,521
TIR 25.01 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable
Cálculo de la TIR para el Inversionista

Inversión -$ 60,874,564
Flujo Año 1 $ 114,032,585
Flujo Año 2 $ 120,969,637 TIR 1.92 191.580%
Flujo Año 3 $ 120,805,823
Flujo Año 4 $ 121,117,780
Flujo Año 5 $ 208,403,094
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior 1.962596037
Ademas las inversiones son muy bajas -$ 60,874,564
E PROYECTO
NETO VPN
IENTO (Términos constantes)
4 5
$ -1,719,546 $ 8,563,000
$ 129,097,325 $ 129,097,325
$ 127,377,780 $ 137,660,325
urridos a partir de cero
Valor Presente
5 Ingresos
$ 51,750,877 $ 366,086,210
L
R-
to
$ 137,660,325
es
5
$ 137,660,325
251.2087224032
$ 547,992 $ 60,598,381
5
$ 137,660,325
247.0770901501
$ 557,155 $ 60,899,846
L
nto
Ponderación
0.064
0.130
19.36%
19.36%
5
166,736,672
1.8322171605
91,002,680 456,532,513
L
Ponderación
0.064
0.130
19.36%
19.36%
5
$ 166,736,672
231.0905821257
$ 721,521 $ 60,564,224
5
$ 166,736,672
227.2262782976
$ 733,791 $ 60,875,335
L
5
208,403,094
1.8322171605
113,743,665 468,337,084
L
1%) el proyecto es viable
veces al costo variable unitario

EJEMPLO DE ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL
Proyecto para el montaje de una empresa de fabricacion de zapatos colegiales para homb
cordon para dotación en el año
toman en arriendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas adecu
UNIDADES A PRODUCIR 8,000

PRECIO DE VENTA 70,000
INFLACIÓN 0.0575
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 25%
VENTAS CONTADO 75%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO
Estanteria 2 350,000
Division modular 2 650,000
paneles luces led 60x60 6 80,000
Pintura 4 65,000
Mano de obra (días) 3 90,000
Total
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

DETALLE DE INVERSIÓN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO
Maquinaria cosedora de calzado 1 3,200,000
Maquinaria montadora de calzado 1 4,000,000
Maquina cortadora 1 2,500,000
Máquina plana de codo 1 4,500,000
Máquina pegadora de suela 1 450,000
Plancha 1 25,000
Herramientas 1 50,800
Ormas 3 15,000
Software 1 300,000
Computador 1 1,500,000
Impresora 1 300,000
Total
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS

DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO
Tijeras industriales 3 30,000
Martillo 1 25,000
alicates 1 20,000
corta frío 1 4,000
saca orma 1 23,000
taladro 1 48,000
destotrnilladores de pala 2 5,000
destornilladores de estria 2 5,000
Pata de mico 2 15,000
saca bocaos 6 3,000
caladores 3 5,000
Cuña 4 6,000
Agujas 20 500
Total
No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO
Escritorio Tipo gerencia 1 250,000
Escritorio Tipo secretaria 1 250,000
Silla para escritorio 2 130,000
Escritorio auxiliar 1 130,000
Archivador 1 110,000
Extintor 2 50,000
Vitrinas 2 260,000
Sillas operarias 9 84,000
Software 2 200,000
Impresora 1 350,000
Sillas tipo sala 4 25,000
mesa para cortar 1 430,000
mesa para armar 2 130,000
Total
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
LICENCIAS
GASTOS DE ORGANIZACIÓN
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHA
ENTRENAMIENTO DE PERSONAL
IMPREVISTOS
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS
No. 6 COSTO MANO DE OBRA
REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN
CARGO MENSUAL ANUAL
OPERARIO DE MAQUINA DE COSER (1) 737,717 8,852,604
OPERARIO DE MAQUINA DE MONTAR (1) 737,717 8,852,604
OPERARIO DE MAQUINA DE CORTAR (1) 737,717 8,852,604
OPERARIO DE MAQUINA PLANA (1) 737,717 8,852,604
OPERARIO DE MAQUINA DE PEGAR (1) 737,717 8,852,604
OPERARIO DE MAQUINA DE PLANCHA (1) 737,717 8,852,604
OPERARIA DE DISEÑO 737,717 8,852,604
OPERARIO DE ACABADOS (1) 737,717 8,852,604
Total 70,820,832
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
9 DOTACIÒN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
1 INTERESES CESANTIAS
53.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)
MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD

A. MATERIALES DIRECTOS
Cuero metros 480
Suela sintéctica metros 1200
unidades (rollos de
Hilo tipo nylon 80
1000m)
Pegamentos para pegar en frío y calor unidades 40
Cordones unidades 1200
Forro piquet metros 480
Pintura Unidades 96
Odena para plantilla metros 80
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Hormas unidades 400

Lápiz Caja 40
Bolsas Unidades 8000
Subtotal Materiales Indirectos

TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)
SERVICIO MEDIDA CANTIDAD

Energía Eléctrica Kw_ hora 68,000
Alumbrado público Cargo fijo 12
Aseo Cargo fijo 12
Acueducto Mts3 280
Teléfono e Internet Promedio 12
Mantenimiento Equipo Bimensual 6
Arrendamiento Mensual 12
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUC
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
Maquinaria cosedora de calzado 10 3,200,000

Maquinaria montadora de calzado 10 4,000,000
Maquina cortadora 10 2,500,000
Máquina plana de codo 10 4,500,000
Máquina pegadora de suela 10 450,000
Plancha 5 25,000
Herramientas 5 50,800
Ormas 5 45,000
Software 5 300,000
Impresora 5 300,000
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 16,870,800
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTR
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO
Escritorio Tipo gerencia 10 250,000

Escritorio Tipo secretaria 10 250,000
Silla para escritorio 10 260,000
Escritorio auxiliar 10 130,000
Archivador 10 110,000
Extintor 10 100,000
Vitrinas 10 520,000
Sillas operarias 10 756,000
Software 5 400,000
Impresora 5 350,000
Sillas tipo sala 10 100,000
mesa para cortar 5 430,000
mesa para armar 5 260,000
Total activos de administración 7,166,000
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN
CARGO MENSUAL ANUAL
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,500,000 30,000,000
SECRETARIA RECEPCIONISTA 800,000 9,600,000
CONTADOR (HONORARIOS) 1,000,000 12,000,000
OFICIOS VARIOS 737,717 8,852,604
subtotal 5,037,717 60,452,604
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD

Útiles y papelería año 1
Servicios públicos año 1
Cafetería año 1
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
Gastos preoperativos 5 2,203,072

AMORTIZAR
PLAZO (en años)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
Amortización en cifras físicas 5 3,010,000

TOTAL A AMORTIZAR
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 5,213,072
No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD
Publicidad MES 12
Transporte MES 12
TOTAL
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS

COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE
Costo de Producción
Mano de Obra directa $ 108,975,555
Mano de obra indirecta -
Materiales directos $ 115,200,000
Materiales indirectos $ 20,000,000
Depreciación $ 1,909,160
Servicios $ 40,890,800
Mantenimiento 270,000
Subtotal $ 1,909,160 $ 285,336,355
Gastos de Administración
Sueldos y prestaciones $ 86,556,444
Otros gastos $ 1,273,500
Pre operativos $ 1,042,614
Subtotal $ 90,058,159
Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $ 6,600,000
Sueldos y prestaciones $ 86,556,444
Subtotal $ 94,342,044
TOTAL $ 186,309,363 $ 285,336,355

COSTOS TOTALES $ 471,645,718
PRECIO DE VENTA $ 70,000

unidades a producir 8,000
Costo fijo 186,309,363
Costo variable total 285,336,355
Costo variable unitario $ 35,667.04
Qo (pto equilibrio) $ 5,427
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE
$ - $ 186,309,363 $ -
1000 $ 186,309,363 $ 35,667,044
2000 $ 186,309,363 $ 71,334,089
3000 $ 186,309,363 $ 107,001,133
4000 $ 186,309,363 $ 142,668,178
5000 $ 186,309,363 $ 178,335,222
$ 5,427 $ 186,309,363 $ 193,548,858
7000 $ 186,309,363 $ 249,669,311
8000 $ 186,309,363 $ 285,336,355
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un único producto, continúe con el cuadro 23
No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

ACTIVIDADES A B
PARTICIPACION 0% 0%
PRECIO DE VENTAS 0 0
COSTOS VARIABLES 0 0
MARGEN DE CONTRIBUCION 0 0
COSTOS FIJOS SON:
$ 160,000,600
Margen de contribución promedio ponderado
(2400*0,4)+(1700*0.35)+(2000*0.25)=960+595+500=2055
Margen de contribución promedio ponderado 0
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribución
Qo= 160.000.600/2055= $ 0 Este valor se relaciona con los porcentajes de participac
Linea A $0 0.0
Linea B $0 0.00
Linea C $0 0.00
TOTAL
No 19 Comprobación del punto de equilibrio

DESCRIPCION A B
VENTAS 0 0
COSTOS VARIABLES 0 0
MARGEN DE CONTRIBUCION 0 0
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

PRODUCTOS A B
Unidades 0 0
Ingresos 0 0
Costo Variable por unidad 0 0
% en pesos 0% 0%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribución marginal total/Ingresos totales
CM%= 143.650.400/300.350.774= #DIV/0!
X=CF/CM%=160.000.600/0.47 $ 340,426,809
No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

ITEMS A B
Ingresos 0 0
Costos variables 0 0
Contribución Marginal en Pesos 0 0
Contribución Marginal en % 0% 0%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribución
Total de Porcentaje
No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

PRODUCTOS A B
Mezcla Conformada 0% 0%
Ingresos 0 0
Hasta aquí ejemplo de punto de equilibrio en varios líneas
No 23 Programa de inversión fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 16,870,800
Mobiliario y decoración $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 7,166,000
SUBTOTAL $ 24,036,800
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $ 3,010,000
Gastos preoperativos $ 2,203,072
SUBTOTAL $ 5,213,072
TOTAL INVERSION FIJA $ 29,249,872
No 24 Costos Operacionales
AÑO
CONCEPTO
1
Gastos de producción $ 286,975,515

Gastos Administrativos $ 90,058,159
Gastos de venta $ 6,600,000
Total Costos
Operacionales $ 383,633,674
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 383,633,674
(-) depreciación ($ 3,094,760) se resta 1 para igualar al resultado del módulo, la difere
(-) amort diferidos ($ 1,042,614)
(=) Costo operacional anual $ 379,496,300 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 1,054,156
Capital de trabajo $ 31,624,692
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

P= F/(1+I)^n
F $ 31,624,692
i 0.0575 la inflación
n 1 un año
P $ 29,905,146
Diferencia $ 1,719,546
N0 25 Capital de trabajo términos constantes

Sin incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1
CAPITAL DE TRABAJO $ 31,624,692 $ 1,719,546
TOTAL INVERSION $ 31,624,692 $ 1,719,546
No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).

Con incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1
Incremento Valor en la producción
TOTAL INVERSION $ 31,624,692 $ 1,719,546
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflación $ 0.0575
Incremento año 2 $ 1,818,420
incremento año 3 $ 1,922,979
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

DETALLE AÑOS
0 1
Incremento de producción anual $ 429,886

Incremento capital trabajo1 $ 2,273,025 Diferencia
Incremento capital trabajo2 $ 2,403,724
No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1
Incremento En Capital de trabajo $ 454,605
TOTAL INVERSION $ 31,624,692 $ 2,273,025
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

(Terminos constantes) con incremento de producción
CONCEPTO 0 1
Activos
Corrientes de caja y bancos 3,556,952 3,761,477
Cuentas por cobrar inventarios 11,666,667 12,337,500
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 15,223,619 16,098,977
Pasivos 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0
Capital de Trabajo 15,223,619 16,098,977
Incremento de capital de trabajo 15,223,619 875,358

programa de inversión terminos constantes
Inversión obras fisicas 3,010,000
inversión en maquinaria y equipo 16,870,800
inversión mueble y enseres equipos 7,166,000
inversion intangibles 2,203,072
total inversión 29,249,872
Capital de trabajo $ 31,624,692

N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (términos constantes)
CONCEPTO 0 1
Inversión fija -29,249,872
Capital de trabajo -31,624,692 -1,719,546
TOTAL DE INVERSIONES -60,874,564 -1,719,546
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos
CONCEPTO 0 1
Otros activos producción
Activos administrativos
Activos de ventas
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
TOTAL VALOR RESIDUAL
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 2
Total ingresos Operacionales 560,000,000 592,200,000
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1
1. Costos Directos
Materiales Directos 115,200,000 121,824,000
Mano de Obra Directa 108,975,555 108,975,555
Depreciación 1,909,160 1,909,160
Subtotal Costos Directos 226,084,715 232,708,715
2. Gastos Generales de producción
Materiales Indirectos 20,000,000 21,150,000
Mano de obra indirecta 0 0
Servicios y otros $ 40,890,800 $ 43,242,021
Subtotal Gastos generales de producción 60,890,800 64,392,021
TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN 286,975,515 297,100,736
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Sueldos y prestaciones 86,556,444 86,556,444
Pagos de servicios varios 1,273,500 1,273,500
Otros egresos _ _
Depreciación 1,185,600 1,185,600
Amortización diferidos 1,042,614 1,042,614
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 90,058,159 90,058,159
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Publicidad 3,000,000 3,000,000
Transporte 3,600,000 3,600,000
TOTAL GASTOS VENTA 6,600,000 6,600,000
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Costos de produccion 297,100,736 297,100,736
Gastos administrativos 90,058,159 90,058,159
Gastos de venta 6,600,000 6,600,000
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 393,758,895 393,758,895
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversión Fija -29,249,872
Valor Residual
Flujo Neto de Inversión -60,874,564 -1,719,546
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AÑOS
CONCEPTO FUENTES 0
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -16,870,800
Mobiliario y decoración Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -7,166,000
-24,036,800
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -2,203,072
Obras físicas instalación Pr -3,010,000
Capital de trabajo Cr y Pr -31,624,692
TOTAL INVERSIONES -60,874,564
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos Constantes)
INTERESES SOBRE
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387
Financiamiento solicitado 40%

Total Inversiones -$ 60,874,564
Financiamiento -$ 24,349,825
DATOS
I= 23.87% EA
P= -24,349,825 Para este proyecto, el crédito es a travé
N= 5 AÑOS de libre inversión a 5 años con una tasa
A= 8,845,406
TABLA DE AMORTIZACION DE CR
CUOTA SALDO INICIAL

1 24,349,825
2 21,316,723
3 17,559,619
4 12,905,695
5 7,140,878
Deflactación de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0575
n= Número de años transcurridos con respecto a cero
$5.812.303/(1+0,0575) 5,496,268 Año 1

$5.088302/(1+0,0575)^2 4,550,007 Año 2
$4.191.481/(1+0,0575)^3 3,544,267 Año 3
$3.080.589/(1+0,0575)^4 2,463,272 Año 4
$1.704.528/(1+0,0575)^5 1,288,849 Año 5
Deflactación de amortización de capital
P= 3.033.102/((1+0,0575)^1 2,868,182 Año 1

P= 3.757.104/(1+0,0575)^2 3,359,638 Año 2
P=4.653.925/(1+0,0575)^3 3,935,303 Año 3
P=5.764.816/(1+0,0575)^4 4,609,608 Año 4
P=7.140.878/(1+0,0575)^5 5,399,453 Año 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortización de capital

Datos deflactados de intereses y amortización de capital
Años 1 2
Intereses 5,496,268 4,550,007
Capital 2,868,182 3,359,638
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos 560,000,000 592,200,000
Total costos operacionales 383,633,674 405,692,610
Utilidad operacional 176,366,326 186,507,390

Menos impuestos 58,200,888 61,547,439
Utilidad Neta 118,165,438 124,959,951

Más depreciación 3,094,760 3,094,760
Más Amortización de Diferidos 1,042,614 1,042,614
FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN
FINANCIAMIENTO 122,302,813 129,097,325
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos cons
AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de inversión -60,874,564 -1,719,546
Flujo neto de opéración 122,302,813
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -60,874,564 120,583,267
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos constante
AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversión fija -29,249,872
Intereses durante la implementación _
Valor residual
Flujo Neto de Inversión -60,874,564 -1,719,546
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos Operacionales 560,000,000 592,200,000
Menos costos operacionales 383,633,674 405,692,610

Menos Gastos Financieros 5,496,268 4,550,007
Utilidad Gravable 170,870,058 181,957,382

Menos impuestos 56,387,119 60,045,936
Utilidad Neta 114,482,939 121,911,446

Más depreciación 3,094,760 3,094,760
Flujo Neto de Operación 118,620,313 126,048,820
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos con

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo neto de operación 118,620,313
Flujo financiero neto del proyecto del

proyecto con financiamiento -60,874,564 116,900,767
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constante

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Inversion fija -29,249,872
Interes durante la implementación _
Valor residual
Crédito 24,349,825
Amortización Crédito -2,868,182
Flujo Neto de inversión -36,524,738 -4,587,728
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2
Total ingresos 560,000,000 592,200,000
Menos costos operacionales 383,633,674 405,692,610

Menos gastos financieros 5,496,268 4,550,007
Utilidad Gravable 170,870,058 181,957,382

Menos impuestos 56,387,119 60,045,936
Utilidad Neta 114,482,939 121,911,446

Más Depreciación 3,094,760 3,094,760
FLUJO NETO DE OPERACIÓN 118,620,313 126,048,820
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1
Flujo financiero neto del proyecto -36,524,738 114,032,585
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)
IMPLEMENTACION OPERACIÓN (AÑ

INVERSIONES 0 1
Activos fijos tangibles -24,036,800
Gastos preoperativos -2,203,072
Intereses implementación -3,010,000
Inversión Total -60,874,564 -1,719,546

Créditos para inversión en activos fijos 24,349,825
Inversión Neta -36,524,738 -1,719,546

Amortización créditos -2,868,182
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -36,524,738 -4,587,728
OPERACIÓN
Ingresos:
Ventas 560,000,000
Total ingresos 560,000,000
Costos
Costo de Producción 286,975,515
Gastos de Administración 90,058,159
Gastos de Venta 6,600,000
Total costos operacionales 383,633,674
Utilidad Operacional 176,366,326
Gastos financieros 5,496,268
Utilidad Gravable 170,870,058
Impuestos -56,387,119
Utilidad Neta 114,482,939
Depreciaciones 3,094,760
Amortización diferidos 1,042,614
FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA -36,524,738 114,032,585

O DE EMPRESA INDUSTRIAL
n de zapatos colegiales para hombre en cuero con

ón en el año
ento y se realizan algunas adecuaciones.
COSTO TOTAL
700,000
1,300,000
480,000
260,000
270,000
3,010,000
O DE PRODUCCIÓN
COSTO TOTAL VIDA UTIL (años)

3,200,000 10
4,000,000 10
2,500,000 10
4,500,000 10
450,000 10
25,000 5
50,800 5
45,000 5
300,000 5
1,500,000 5
300,000 5
16,870,800

90,000 5
25,000 5
20,000 5
4,000 5
23,000 5
48,000 5
10,000 5
10,000 5
30,000 5
18,000 5
15,000 5
24,000 5
10,000 5
327,000
S DE ADMINISTRACIÓN
250,000 10
250,000 10
260,000 10
130,000 10
110,000 10
100,000 10
520,000 10
756,000 10
400,000 5
3,250,000 5
350,000 5
100,000 10
430,000 5
260,000 5
7,166,000
COSTO
600,000
350,000
442,520
250,000
220,000
163,000
177,552
2,203,072
PRESTACIONES
SOCIALES PRIMER AÑO
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
4,769,340 13,621,944
38,154,723 108,975,555
ES SOCIALES Y APORTES
de operaciones)
COSTO UNITARIO TOTAL AÑO
104,000 49,920,000
16000 19,200,000
80,000 6,400,000
120000 4,800,000
800 960,000
36000 17,280,000
120000 11,520,000
64,000 5,120,000
115,200,000
32000 12,800,000
20,000 800,000
800 6,400,000
20,000,000
135,200,000
r año)

350 23,800,000
9,500 114,000
33,900 406,800
2,500 700,000
100,000 1,200,000
45,000 270,000
1,200,000 14,400,000
40,890,800
POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
1 2 3 4 5
320,000 320,000 320,000 320,000 320,000 1,600,000
400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 2,000,000
250,000 250,000 250,000 250,000 250,000 1,250,000
450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 2,250,000
45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 225,000
5,000 5,000 5,000 5,000 5,000 0
10,160 10,160 10,160 10,160 10,160 0
9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 0
60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 0
60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 0
300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 0
1,909,160 1,909,160 1,909,160 1,909,160 1,909,160 7,325,000
OR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
1 2 3 4 5
25,000 25,000 25,000 25,000 25,000 125,000
25,000 25,000 25,000 25,000 25,000 125,000
26,000 26,000 26,000 26,000 26,000 130,000
13,000 13,000 13,000 13,000 13,000 65,000
11,000 11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 50,000
52,000 52,000 52,000 52,000 52,000 260,000
75,600 75,600 75,600 75,600 75,600 378,000
80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 0
650,000 650,000 650,000 650,000 650,000 0
70,000 70,000 70,000 70,000 70,000 0
10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 50,000
86,000 86,000 86,000 86,000 86,000 0
52,000 52,000 52,000 52,000 52,000 0
1,185,600 1,185,600 1,185,600 1,185,600 1,185,600 1,238,000
MINISTRATIVO
PRESTACIONES
SOCIALES AÑOS
16,162,500 46,162,500
5,172,000 14,772,000
0 12,000,000
4,769,340 13,621,944
26,103,840 86,556,444
ATIVOS

245,000 245,000
780,500 780,500
248,000 248,000
1,273,500
TIZACION A GASTOS DIFERIDOS
VALOR AMORTIZACION ANUAL

1 2 3 4 5
440,614 440,614 440,614 440,614 440,614
440,614 440,614 440,614 440,614 440,614
VALOR AMORTIZACION ANUAL

1 2 3 4 5
602,000 602,000 602,000 602,000 602,000
602,000 602,000 602,000 602,000 602,000
1,042,614 1,042,614 1,042,614 1,042,614 1,042,614
e operaciones).
COSTO UNITARIO AÑO 1
$ 250,000 $ 3,000,000
$ 300,000 $ 3,600,000
$ 6,600,000
PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los
costos totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
Para su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
C Fijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles

de producción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración
como arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
C. Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción.

Ej. Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
producción, Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)
Qo = ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
$ 560,000,000
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario
unto de equilibrio.
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
$ 186,309,363 $0
$ 221,976,408 $ 70,000,000
$ 257,643,452 $ 140,000,000
$ 293,310,496 $ 210,000,000
$ 328,977,541 $ 280,000,000
$ 364,644,585 $ 350,000,000
$ 379,858,221 $ 379,858,221 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 435,978,674 $ 490,000,000
$ 471,645,718 $ 560,000,000
ARIAS LINEAS
ferencias de productos
as líneas.
C
0%
0
0
0
e relaciona con los porcentajes de participación de cada línea
$0
$0
$0
$0
e equilibrio
C
0
0
0
0
0
0
$0
$0
uilibrio en pesos
C TOTALES
0 0
0 0
0 0
0% 0%
47%
uilibrio en pesos.
C TOTALES
0 0
0
0
0%
0
0
0
0%
o de equilibrio.
C TOTALES
0% 0%
0 0
en varios líneas
nversión fija del proyecto.

AÑOS
2 3 4 5
gastos de producción gastos administrativos
materias primas 115,200,000 Sueldos y prestaciones
Mano de obra directa 108,975,555 Servicios varios
Ctos indirectos de fabricación 62,799,960 Depreciación
Total 286,975,515 Amort diferidos
Total
ara igualar al resultado del módulo, la diferencia es por decimales
minos constantes
roducción En este caso se deja la producción en
AÑOS
2 3 4
$ 1,719,546 $ 1,719,546 $ 1,719,546
$ -
$ 1,719,546 $ 1,719,546 $ 1,719,546
jo (términos constantes).
AÑOS
2 3 4
$ 1,719,546 $ 1,719,546 $ 1,719,546
$ 429,886 $ 429,886 $ 429,886 En este caso se da un icremento de
$ 2,149,432 $ 2,149,432 $ 2,149,432
sin incremento en produccion

AÑOS
2 3 4
$ 1,922,979 $ 2,033,550 $ 2,150,479
$ 454,605
$ 480,745
$ 508,388
$ 537,620
on incremento en producción
AÑOS
2 3 4
$ 1,922,979 $ 2,033,550 $ 2,150,479
$ 480,745 $ 508,388 $ 537,620
$ 2,403,724 $ 2,541,938 $ 2,688,099
AJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

mento de producción
AÑOS
2 3 4
3,977,762 4,206,483 4,448,356 Corriente Caja y Bancos

13,046,906 13,797,103 14,590,437 Cuentas por cobrar
17,024,668 18,003,586 19,038,793
0.0 0.0 0.0

0 0 0
17,024,668 18,003,586 19,038,793
925,691 978,918 1,035,206

ES (términos constantes)
AÑOS
2 3 4
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546

-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546
L DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
7,325,000
1,238,000
_
_
8,563,000
38,502,875
47,065,875
IDUAL 47,065,875
TO DE INGRESOS
3 4 5
592,200,000 592,200,000 592,200,000
DE PRODUCCION (términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
121,824,000 121,824,000 121,824,000 121,824,000

108,975,555 108,975,555 108,975,555 108,975,555
1,909,160 1,909,160 1,909,160 1,909,160
232,708,715 232,708,715 232,708,715 232,708,715
21,150,000 21,150,000 21,150,000 21,150,000

0 0 0 0
$ 43,242,021 $ 43,242,021 $ 43,242,021 $ 43,242,021
64,392,021 64,392,021 64,392,021 64,392,021
297,100,736 297,100,736 297,100,736 297,100,736
ISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
86,556,444 86,556,444 86,556,444
1,273,500 1,273,500 1,273,500
_ _ _
1,185,600 1,185,600 1,185,600
1,042,614 1,042,614 1,042,614
90,058,159 90,058,159 90,058,159
STOS DE VENTAS
AÑOS
3 4 5
3,000,000 3,000,000 3,000,000
3,600,000 3,600,000 3,600,000
6,600,000 6,600,000 6,600,000
CIONALES (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
297,100,736 297,100,736 297,100,736
90,058,159 90,058,159 90,058,159
6,600,000 6,600,000 6,600,000
393,758,895 393,758,895 393,758,895
IN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 -38,502,875

47,065,875
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 8,563,000
E INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AÑOS
1 2 3 4 5
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 -1,719,546
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 -1,719,546
(Términos Constantes)
VALOR
DISPONIBLE PARA SALDOS A FINAL
AMORTIZAR DEL AÑO
Para este proyecto, el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito ordinario
de libre inversión a 5 años con una tasa anual de 23,87%
ABLA DE AMORTIZACION DE CREDITO

ABONO VALOR SALDO
INTERES CAPITAL CUOTA FINAL
5,812,303 3,033,102 8,845,406 21,316,723
5,088,302 3,757,104 8,845,406 17,559,619
4,191,481 4,653,925 8,845,406 12,905,695
3,080,589 5,764,816 8,845,406 7,140,878
1,704,528 7,140,878 8,845,406 (0)
s y amortización de capital
amortización de capital
3 4 5
3,544,267 2,463,272 1,288,849
3,935,303 4,609,608 5,399,453
NCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
592,200,000 592,200,000 592,200,000
405,692,610 405,692,610 405,692,610
186,507,390 186,507,390 186,507,390

61,547,439 61,547,439 61,547,439
124,959,951 124,959,951 124,959,951

3,094,760 3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614 1,042,614
129,097,325 129,097,325 129,097,325
CTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes) remitase al modulo para verificar calculo de valor
AÑOS
2 3 4 5
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 8,563,000
129,097,325 129,097,325 129,097,325 129,097,325
127,377,780 127,377,780 127,377,780 137,660,325

ON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)
AÑOS
2 3 4 5
_
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 -38,502,875
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 -38,502,875
N FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
592,200,000 592,200,000 592,200,000
405,692,610 405,692,610 405,692,610
186,507,390 186,507,390 186,507,390

3,544,267 2,463,272 1,288,849
182,963,123 184,044,118 185,218,540

60,377,831 60,734,559 61,122,118
122,585,292 123,309,559 124,096,422

3,094,760 3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614 1,042,614
126,722,667 127,446,934 128,233,796
IERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 38,502,875
126,048,820 126,722,667 127,446,934 128,233,796
124,329,275 125,003,121 125,727,388 166,736,672
ARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 38,502,875

47,065,875
-3,359,638 -3,935,303 -4,609,608 -5,399,453

-5,079,184 -5,654,849 -6,329,154 80,169,298
NVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
592,200,000 592,200,000 592,200,000
405,692,610 405,692,610 405,692,610
186,507,390 186,507,390 186,507,390

3,935,303 2,463,272 1,288,849
182,572,086 184,044,118 185,218,540

60,248,788 60,734,559 61,122,118
122,323,298 123,309,559 124,096,422

3,094,760 3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614 1,042,614
126,460,672 127,446,934 128,233,796
A EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
2 3 4 5
-5,079,184 -5,654,849 -6,329,154 80,169,298
126,048,820 126,460,672 127,446,934 128,233,796
120,969,637 120,805,823 121,117,780 208,403,094
L INVERSIONISTA (Términos constantes)
OPERACIÓN (AÑOS)
2 3 4 5
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 _
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 _
-1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 0

-3,359,638 -3,935,303 -4,609,608 -5,399,453
_
38,502,875
47,065,875
-5,079,184 -5,654,849 -6,329,154 80,169,298
592,200,000 592,200,000 592,200,000 592,200,000

592,200,000 592,200,000 592,200,000 592,200,000
297,100,736 297,100,736 297,100,736 297,100,736

90,058,159 90,058,159 90,058,159 90,058,159
6,600,000 6,600,000 6,600,000 6,600,000
393,758,895 393,758,895 393,758,895 393,758,895
198,441,105 198,441,105 198,441,105 198,441,105
4,550,007 3,544,267 2,463,272 1,288,849
193,891,097 194,896,838 195,977,833 197,152,256
-63,984,062 -64,315,957 -64,672,685 -65,060,244
129,907,035 130,580,882 131,305,148 132,092,011
3,094,760 3,094,760 3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614 1,042,614 1,042,614
134,044,410 134,718,256 135,442,523 136,229,386
128,965,226 129,063,407 129,113,369 216,398,683

administrativos
86,556,444
1,273,500
1,185,600
1,042,614
90,058,159
8,000 unidades al año

25% sobre capital del trabajo
año 1 costos y gastos neto mes

420,000,000 $ 377,316,575 $ 42,683,425 $ 3,556,952
140,000,000 11,666,667
ulo para verificar calculo de valores
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AÑO 1 2 3 4
VALOR 122,302,813 129,097,325 129,097,325 129,097,325
VALOR PRESENTE 115,652,778 115,440,046 109,163,165 103,227,579
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AÑO 0 1 2 3 4
VALOR 60,874,564 -1,719,546 -1,719,546 -1,719,546 -1,719,546
VALOR PRESENTE 60,874,564 -1,626,048 -1,537,634 -1,454,028 -1,374,967
RBC 8.8189018839 Interpretación: Es mayor a uno, es viable el proyecto

5 TOTAL
129,097,325
97,614,732 541,098,300 i= 0.0575
5 TOTAL
8,563,000
6,474,766 61,356,653
iable el proyecto
AN
PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMP

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro
EVALUACIÓN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Máxima VPN, TIR, B/C (individual)
Asignar recursos para obtener máximo rendimien

inversión (Activos, Pasivos, Patrimonio)
TASAS QUE INTERVIENEN

En el proyecto con financiamiento intervien
calcular el costo de capital promedio
El costo del aporte del inversionista se h

impuesto
La ponderación se obtiene del producto en

ponderado se constituye en
Cuando se trabaja con términ
Para el proyecto con financiamiento
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que

rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continua
Tasa mínima de rendimiento
Una vez realizada la evaluación del proyecto
que tienen mayor incidencia en el proyec
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimis

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5
El análisis de sensibilidad se debe aplicar en

son la disminución en las cantidades demand
el análisis de sensibilidad en la disminución e
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado
Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto

2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminución o increment

porcentaje. La
Elementos que intervienen en el Análisis de
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y co

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Ta

5. Interpretación de los resultados (Comparar con
El análisis de sensibil
En proyectos de tamaño pequeño no es aco

A manera de ejemplo se desarrolla un análisis
Simulamos en el Análisis de S
El análisis de sensibilidad consis

proyecto, aplicarles variaci
Pregunta a resolv
INVERSIÓN RE
El proyecto
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resum
En el módulo de Luz Marina Dávila (2009, pp. 112-116) , que

Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario
Año
1 8,000 70,000
2 8,000 74,025
3 8,000 78,281
4 8,000 82,783
5 8,000 87,543
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Constantes
Producto
Año
1 7,280 70,000
2 7,280 74,025
3 7,280 78,281
4 7,280 82,783
5 7,280 87,543
Observar que al aumentar o disminuir el número de unida

operaciones porque los ingresos aumentan o disminuyen
aumentar las unidades hasta la capacidad instalada; de lo
modificándose el flujo de inversiones.
Cuadro 61. Flujo Neto Operacion

CONCEPTO
1
383,633,674
Total costos operacionales
Utilidad operacional 176,366,326
Menos impuestos 58,200,888

Más depreciación 3,094,760
Más Amortización de 1,042,614
Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf 122,302,813
Cu
CONCEPTO
0
-60,874,564
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 60,874,564
CALC
Inversión - 60,874,564
Flujo Año 1 120,583,267
Flujo Año 2 135,373,369

Flujo Año 3 135,373,369
Flujo Año 4 135,373,369
Flujo Año 5 145,655,915
TIO 0.224175
CALCU
Flujo Año 1 120,583,267
Flujo Año 2 135,373,369
Flujo Año 3 135,373,369
Flujo Año 4 135,373,369
Flujo Año 5 145,655,915
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODU

Términos Constantes
Producto
Año
1 8,720 70,000
2 8,720 74,025
3 8,720 78,281
4 8,720 82,783
5 8,720 87,543
Flujo Neto Operaciones sin

CONCEPTO
1
Total costos operacionales 418,160,705
Utilidad operacional 141,839,295
Menos impuestos 46,806,967

Más
Más depreciación
Amortización de 3,094,760
Diferidos 1,042,614
Flujo Neto de Operaciones sf 99,169,702
Cu
CONCEPTO
0
-60,874,564
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 60,874,564
CAL
Flujo Año 1 97,450,156
Flujo Año 2 102,914,515
Flujo Año 3 102,914,515
Flujo Año 4 102,914,515
Flujo Año 5 113,197,061
CAL
Flujo Año 1 97,450,156
Flujo Año 2 102,914,515
Flujo Año 3 102,914,515
Flujo Año 4 102,914,515
Flujo Año 5 113,197,061
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
ALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proy

VADA EVALU
certidumbre Maximizar Bie

ades Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de
(individual)
Cumplimiento de los
mo rendimiento sobre la
s, Patrimonio)
nto intervienen diferentes fuentes como inversionistas e
al promedio ponderado, que es la tasa mínima de oportu
financiamiento.
sionista se ha tomado su tasa de oportunidad en término

impuestos ya que legalmente no causa gastos financ
producto entre el costo después de impuestos y la part

onstituye en la tasa mínima de rendimiento para el proy
a con términos constantes y sin financiamiento se asum
nciamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo que c
, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene el s

adro a continuación):
19.36%
del proyecto, conviene realizar el análisis de sensibilidad
en el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los e
rios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

a (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
e aplicar en las variables que tengan mayor incertidumb

ades demandadas y disminución o incrementos en el niv
disminución en el precio de ventas o incrementos en los
del mercado de Porter (1986): 1) Compradores, 2) Prov

tenciales
o incremento va de acuerdo con el nivel de incertidumb
orcentaje. Las variaciones suelen estar en el intervalo de
l Análisis de Sensibilidad
proyecto y con mayor grado de incertidumbre

caciones
PN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo flujo fin

omparar con resultados de evaluación inicial u original)
sis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias
eño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distin

interpretación)
olla un análisis de sensibilidad para un proyecto de ventas de pro
incidencia es "cantidades vendidas".
el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del
ad consiste en identificar las variables que

es variaciones y establecer los efectos pro
a a resolver en cada situación de modificac
RSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA O

El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores fina
cuadro resumen, como el siguiente:
. 112-116) , que hace parte de las referencias del curso, se tiene el siguiente
POR VENTA DE PRODUCTOS
tes
Valor
TIO
560,000,000 Inflación
592,200,000
626,251,500
662,260,961
700,340,967
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIV
POR VENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
509,600,000
538,902,000
569,888,865
602,657,475
637,310,280
número de unidades de producción o venta o el precio de venta, automáti

n o disminuyen proporcionalmente al valor aumentado o disminuido. Mi
instalada; de lo contrario, tendriamos que aumentar también las inversio
eto Operaciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
592,200,000 592,200,000
393,758,895 393,758,895
198,441,105 198,441,105
65,485,565 65,485,565
132,955,540 132,955,540
3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614
137,092,915 137,092,915
Cuadro 62. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
-1,719,546 -1,719,546
122,302,813 137,092,915
120,583,267 135,373,369
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9
VPN $ 315,008,822
CALCULO DE LA TIR CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9
TIR 2.05
Es mayor a laTIO 22,4% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIV
ENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
610,400,000
645,498,000
682,614,135
721,864,448
763,371,654
peraciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
592,200,000 592,200,000
442,204,945 442,204,945
149,995,055 149,995,055
49,498,368 49,498,368
100,496,687 100,496,687
3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614
104,634,061 104,634,061
Cuadro 63. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
-1,719,546 -1,719,546
99,169,702 104,634,061
97,450,156 102,914,515
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
VPN $ 458,516,199
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
TIR 1.62
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable

SIBILIDAD
mpo
evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad

IR Social (Tasa de Descuento)
umplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

o inversionistas e instituciones financieras, lo cual implic
mínima de oportunidad que acepta el proyecto con
.
nidad en términos corriente y es la misma después de

usa gastos financieros.
puestos y la participación de la fuente. El total del costo

ento para el proyecto con financiamiento
amiento se asume una tasa de interés real.
orriente, lo que conlleva a realizar la equivalencia
l curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular la tasa mínima

is de sensibilidad, que consiste en identificar las variabl
establecer los efectos producidos en el VPN y la TIR
Mercado)
mayor incertidumbre y menos control por la empresa, com

mentos en el nivel de financiamiento. También se realiza
rementos en los costos de insumo.
radores, 2) Proveedores, 3) Sustitutos, 4)

l de incertidumbre, entre mayor sea ésta mayor será el
en el intervalo de 5% a 20%
el nuevo flujo financiero neto

u original)
ariable o en varias al mismo tiempo.
multáneas en distintas variables (el análisis individual facilita

to de ventas de productos textiles donde la variable de mayor
vendidas".
de disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)
variables que tienen mayor incidencia en e

s efectos producidos en el VPN y laTIR
de modificación planteada:
GENERA LA OPERACIÓN ?
indicadores financieros?
o, se tiene el siguiente ejemplo:

0.224175
0.05750
O PESIMISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales 8,000

Modificación porcentual -9%
Unidades modificadas 7,280
cio de venta, automáticamente se modifica el flujo de
ado o disminuido. Mirar también, que solo podemos
r también las inversiones en la planta de producción,
4 5
592,200,000 592,200,000
393,758,895 393,758,895
198,441,105 198,441,105
65,485,565 65,485,565
132,955,540 132,955,540
3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614
137,092,915 137,092,915
n Financiamiento.
AÑO
3 4
-1,719,546 -1,719,546
137,092,915 137,092,915
135,373,369 135,373,369
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantidades vendidas en 9% es viable
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
205.335%
es viable
O OPTIMISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales 8,000

Modificación porcentual 9%
Unidades modificadas 8,720
4 5
592,200,000 592,200,000
442,204,945 442,204,945
149,995,055 149,995,055
49,498,368 49,498,368
100,496,687 100,496,687
3,094,760 3,094,760
1,042,614 1,042,614
104,634,061 104,634,061
n Financiamiento.
AÑO
3 4
-1,719,546 -1,719,546
104,634,061 104,634,061
102,914,515 102,914,515
IMISTA AUMENTO 9%
Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en 9% si es viable

IMISTA AUMENTO 9%
162.366%
i es viable
ad
esarrollo
cieras, lo cual implica
el proyecto con
misma después de
te. El total del costo

iento
és real.
a equivalencia
calcular la tasa mínima de

dentificar las variables
n el VPN y la TIR
por la empresa, como

o. También se realiza
tutos, 4)
ésta mayor será el
is individual facilita
la variable de mayor
59)
incidencia en el
VPN y laTIR
-5% y -5% - 12,037,850

Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
8,563,000
137,092,915
145,655,915
s vendidas en 9% es viable
Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
8,563,000
104,634,061
113,197,061
vendidas en 9% si es viable
1.60%
onista, total costos
onista, total costos

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INTEGRANTES

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

Precio venta 70,000

Punto de equilibrio 5,427

precio de venta $ 70,000

CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO

1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

Por encima de 1.218 unidades se em

El punto de equlibrio es correcto dad

EL precio de venta es de $132.000 y e

Se cumplen todas las condiciones par

El punto de equlibrio es correcto dad

EL precio de venta es de $132.000 y e

Se cumplen todas las condiciones par

COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas

Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que

El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099

Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099

Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

,000 $4,000 $5,000 $6,000 $7,000 $8,000

COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

TOTAL ACTIVOS $ 60,874,564

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 60,874,564

VALOR PRESENTE NETO VPN

Flujo financiero neto

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero

VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -60,874,564

Valor Presente Valor Presente

Este resultado indica que:

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

Flujo Financiero Neto

Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

Valor presente egresos -$ 60,874,564

Valor presente egresos -$ 60,874,564

Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolación

SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL

VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Costo Después de Impuestos

Tasa de Rendimiento Real

Cuadro 56. VPN con Financiamiento

Cuadro 57.Cálculo de la TIR con Financiamiento

VPN Egresos $ -60,874,564

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Tasa de Rendimiento con Financiamiento

Cuadro 58. TIR con Financiamiento

Valor presente egresos -$ 60,874,564

Valor presente egresos -$ 21,123,832

VPN Con Financiamiento Inversionista

VPN Egresos $ -60,874,564

CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Comparación de los Resultados Obtenidos en Cada Situación

TIR 25.01 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable

Cálculo de la TIR para el Inversionista

urridos a partir de cero

veces al costo variable unitario