Cap.

29 El sistema monetario
 El dinero en efectivo o en cheque representan un derecho
a bienes y servicios en el futuro.
 El comercio requiere la doble coincidencia de necesidades, la improbable ocurrencia de
que dos personas tengan un bien o un servicio que la otra necesita.
 La existencia del dinero facilita el comercio.

1. El significado del dinero

 Dinero: Conjunto de activos en la economía que las personas usan para
comprar bienes y servicios a otras personas.
 El dinero incluye solo aquellos tipos de riqueza que aceptan con regularidad
los vendedores a cambio de bienes y servicios.

1.1 Funciones del dinero

 El dinero no es el único depósito de valor en la economía; una persona

también puede transferir el poder de compra del presente al futuro
conservando activos no monetarios como acciones y bonos.
 El término riqueza se utiliza para referirse al total de todos los depósitos
de valor, incluyendo tanto al dinero como a los activos no monetarios.
  Cuando las personas deciden en qué forma conservar su riqueza, deben
equilibrar la liquidez de cada activo posible contra una utilidad del activo
como depósito de valor.
 El dinero es el activo más líquido, pero está lejos de lejos de ser perfecto
como depósito de valor.
 Cuando los precios aumentan, el valor del dinero disminuye, cuando los
bienes y servicios se vuelven más costosos, cada unidad monetaria puede
comprar menos.

 Activo: Total de recursos que dispone la empresa para llevar a cabo sus
operaciones. Representa todos los bienes y derechos que son propiedad del
estado.
 Pasivo: Total de deudas y obligaciones contraídas por la empresa.

1.2 Los tipos de dinero

 El término valor intrínseco significa que el artículo tendría valor incluso si no

se utilizara como dinero.
 El término fiduciario se refiere a una orden o decreto del gobierno.

1.3 El dinero en la economía de Estados

Unidos.
 Masa monetaria: Dinero en circulación en la economía.
 Efectivo: billetes y monedas en manos del público.
 Depósitos a la vista: Saldos en las cuentas de ahorros que los depositantes
pueden tener acceso girando un cheque o presentando una tarjeta de débito en
una tienda.
 Las tarjetas de crédito son un método de diferir el pago.
 Las tarjetas de débito son más similares a un cheque que una tarjeta de
crédito.
2. El Sistema de la Reserva Federal (Fed)
 Reserva federal: Un banco central de USA.
 Banco Central: Institución encargada de supervisar el sistema bancario y
controlar la cantidad de dinero en la economía.

2.1 La organización de la Reserva Federal:

 Fue creada en 1913
 Una serie de fracasos bancarios convenció al congreso de que
necesitaba un banco central para asegurar la salud del sistema
bancario de la nación.
 La Fed está dirigida por su junta de gobernantes que cuenta con 7
miembros nombrados por el presidente del país.
 Los gobernadores tienen periodos de 14 años.
 El miembro más importante es el presidente de la Fed: preside las
juntas, testifica regularmente acerca de la política de la Fed frente a
los comités del Congreso y es elegido por un periodo de cuatro años.
 El sistema de la Fed se compone del Consejo de la Reserva Federal y
12 bancos regionales de la Reserva Federal.
 Se encarga de regular a los bancos y asegurar la salud del sistema
bancario y monitorea la situación de cada banco y facilita las
transacciones bancarias al respaldar los cheques.
 Actúa como un banco de los bancos. Hacen préstamos a los bancos
cuando estos quieren pedir prestado. Cuando los bancos enfrentan
problemas financieros y están cortos de efectivos, la Fed actúa como
un prestamista de último recurso; con el fin de mantener la
estabilidad en todo el sistema bancario.
 También se encarga de controlar la cantidad de dinero que se
encuentra disponible, denominada oferta de dinero.

 Oferta de dinero: Cantidad de dinero disponible en la economía.

 Política monetaria: Fijación de la oferta del dinero por los diseñadores de
políticas del banco central.

2.2 El comité federal del mercado abierto

 Se compone de 7 miembros de la junta de gobernadores y 5 de los 12
presidentes de los bancos regionales.
 A través de las decisiones del FOMC, la Fed tiene el poder de
aumentar o disminuir la cantidad de dinero.
 El Fed tiene el poder de aumentar o reducir la cantidad de dinero en la
economía y su principal herramienta es la operación de mercado
abierto, que es la compra y venta de bonos del gobierno.
 La compra de bonos en el mercado abierto por la Fed incrementa la oferta
de dinero y la venta de bonos del gobierno reduce la oferta del dinero.
 3. Los bancos y la oferta del dinero
 Debido a que los depósitos a la vista se almacenan en los bancos, el
comportamiento de los bancos puede influir en la cantidad de depósitos a la
vista en la economía.
 Reservas: Depósitos que los bancos han recibido pero que no han prestado.
 Cada deposito en el banco reduce el efectivo y aumenta los depósitos a la vista
exactamente en la misma cantidad, dejando sin cambio la oferta de dinero
 Banca con reservas fraccionarias: Sistema bancario en el cual los bancarios solo
guardan una fracción de los depósitos como reservas.
 Razón de reservas: Fracción de depósitos que los bancos retienen como reservas.
 Requerimiento de reservas: cantidad mínima de reservas que los bancos deben
tener. Fijado por la Fed.
 Exceso de reservas: Cantidad por encima de las reservas fijadas.
 Los prestamos son pasivos de las personas que solicitaron el prestamos, pero
activos del banco que realizó el préstamo.
 Multiplicador de dinero: Cantidad de dinero que genera el sistema bancario con
cada unidad monetaria de dinero de reservas. Es recíproco a la razón de reservas.
 Mientras más alta es la razón de reserva menos prestan los bancos de cada
depósito y más pequeño es el multiplicador de dinero.
 Creación de dinero en las bancas con reservas fraccionarias.
 Si los bancos tienen todos los depósitos en reserva, entonces no
influyen en la oferta del dinero.
 Para no tener dinero ocioso en sus bóvedas, los bancos prestan
una parte y obtienen una ganancia cobrando un interés sobre los
préstamos.
 Banca con reservas fraccionarias: Sistema bancaria el cual los
bancos guardan una fracción de los depósitos como reservas.
 Cuando los bancos tienen una fracción de los depósitos en
reserva el banco crea dinero.
 Activo: Bien económico y derecho a cobrar de un comerciante o
una empresa.
 Pasivo: Deuda.
 La economía con el dinero creado no es más rica que antes.

 El multiplicador del dinero: Cantidad de dinero que genera el sistema bancario

con cada unidad monetaria.
 El multiplicador de dinero es el recíproco de la razón de
reservas.
 Mientras más alta es la razón de reservas, menos prestan los
bancos de cada depósito y más pequeño es el multiplicador de
dinero.
 Capital bancario: Recursos que han invertido los propietarios de un banco en una
institución.
 Los bancos compran valores financieros como acciones y bonos.
 Apalancamiento: Utilización del dinero prestado para completar fondos existentes
para fondos de inversión. Siempre que alguien utiliza la deuda para financiar un
proyecto de inversión, está aplicando el aplacamiento.
 Razón de apalancamiento: Razón de activos sobre el capital bancario.
 El valor de capital de los propietarios del banco es el valor de los activos del banco
(reservas, préstamos, y valores) menos el valor de sus pasivos (depósitos y deuda).
 Requerimiento de capital: Regulación del gobierno que especifica la cantidad
mínima de capital bancario. Aseguran que los bancos puedan pagarles a los
depositantes.

4. Herramientas de control monetario de la FED

4.1 Como influye la Fed en la cantidad de

reservas.
 La Fed altera la cantidad de reservas en la economía ya sea comprando o
vendiendo bonos en operaciones de mercado abierto o haciendo préstamos a
los bancos.

4.1.1 Operaciones de mercado abierto

 Compra y venta de bonos del gobierno de Estados Unidos que

realiza la Fed (o banco Central)
 Estas operaciones de mercado abierto son las que la Fed usa con mayor
frecuencia.

4.1.2 PRÉSTAMOS DE LA FED A LOS BANCOS:

 La Fed también puede incrementar la cantidad de reservas en la
economía prestándole reservas a los bancos. Estos bancos piden
préstamos a la Fed cuando “sienten” que no disponen de reservas
suficientes, etc.

 Formas en las cuales los bancos puede pedir prestado a la Fed

Mientras más fondos pone la Fed a disposición mediante este servicio u otros
similares, mayor es la cantidad de reservas y la oferta del dinero.

 Los bancos piden prestado en la ventanilla de descuento de la Fed y

pagan sobre ese préstamo una tasa de interés llamada tasa de
descuento. El banco tendrá más reservas.
 El servicio de Subasta a Plazo, La Fed determina la cantidad de fondos
que le quiere prestar a los bancos y después los bancos elegibles licitan
para pedir prestados esos fondos. Los prestamos van a los bancos que
tienen una garantía aceptable y ofrecen pagar una tasa de interés alta.

 Tasa de descuento: tasa de interés sobre los préstamos que la Fed hace a los
bancos.
 Una tasa de descuento alta es igual a una menor cantidad de dinero en el
sistema bancario.
 A diferencia de un préstamo y los bancos ventanilla de descuento, en donde la
Fed fija el precio de un préstamo y los bancos determina el monto del mismo.
El servicio de Subasta a Plazo la Fed determina el monto del préstamo y la
licitación competitiva entre los bancos determina el precio.

4.2 Como influye la FED en la razón de

reservas

 Requerimientos de reserva: Regulaciones sobre la cantidad mínimas de

reservas que deben tener los bancos contras los depósitos. Esto
influye cuánto dinero puede crear el sistema bancario con cada unidad de
reservas. Estos cambios desorganizan el negocio de la banca. Debido al exceso
de reserva de los bancos esta herramienta no es efectiva.
Un incremento en los requerimientos de reserva aumenta la razón de reservas,
disminuye el multiplicador del dinero y la oferta de dinero.
 Pago de intereses sobre las reservas: Cuando unos bancos tienen reservas
en depósito de la Fed, ahora la Fed le paga al banco un interés sobre dichos
depósitos. A mayor tasa de interés sobre las reservas tenderá a incrementar la
razón de las reservas, esto reduce el multiplicador de dinero y la oferta del
dinero.

4.3 Problemas al controlar la oferta del

dinero
1. La Fed no controla la cantidad de dinero que los hogares deciden tener
como depósitos en los bancos. Mientras más dinero depositan los
hogares, más reservas tienen los bancos y más dinero puede crear el
sistema bancario.
2. El control monetario de la Fed no controla la cantidad que los banqueros
deciden prestar. El exceso de reserva limita los préstamos y la oferta de
dinero disminuye, todo esto sin la expectativa de la Fed.
 Mientras más dinero depositan los hogares, más reservas tienen los bancos y más
dinero puede crear el sistema bancario.
 La cantidad de dinero en la economía depende en parte del comportamiento de
los depositantes de los banqueros. La Fed no puede predecir exactamente el
comportamiento de los depositantes y los banqueros, es decir, no se puede
controlar perfectamente la oferta el dinero.
 La FED puede mantener la oferta del dinero al nivel que desee si está al tanto de
los datos semanales de los depósitos y reservas de los bancos.
 4.4 Herramientas de control monetario de la
FED
 Tasa de fondos federales: Tasa de interés a la cual lo bancos hacen prestamos
unos a otros de la noche a la mañana. Si un banco se encuentra corto de reservas
y un segundo banco tiene un exceso de reservas, el segundo le puede prestar al
primero, los prestamos son temporales. El precio del préstamo es la tasa de
fondos federales.
 La tasa de descuento: Es la tasa de interés que pagan los bancos para pedirle
prestado directamente a la reserva federal a través de la ventanilla de descuento.
 Cuando la tasa de fondos federales aumenta o disminuye, otras tasas de interés a
veces se mueven en la misma dirección debido a que las tasas de interés
están fuertemente interconectadas.
 La reserva federal decide cada seis semanas si aumentar o disminuir la la meta
para la tasa de fondos federales.
 La Fed usa las operaciones de mercado abierto para influir en el mercado de la
tasa de fondos federales.
 La operación de mercado abierto afecta fuertemente la oferta del dinero.
 Las compras en el mercado abierto disminuyen la tasa de fondos federales y las
ventas en dicho mercado aumentan la tasa de fondos prestables.
 Una disminución en la meta para la tasa de fondos federales significa una
contracción en la oferta de dinero.