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Y EL ROL DE SMV
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Estructura del Mercado y
Participantes
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Mercado Financiero = Conjunto de mercados en los que los agentes
deficitarios obtienen recursos de los agentes superavitarios.
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Mercado Financiero = Conjunto de mercados en los que los agentes
deficitarios obtienen recursos de los agentes superavitarios.
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MERCADO DE VALORES
Mercado Mercado
Primario Secundario
VALOR VALOR
EMISORES INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS
DINERO DINERO
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Mercado de Valores – Mercado Secundario
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Mercado de Valores – Importancia de los
Mercados
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PARTICIPANTES DEL MERCADO
7. ADMINISTRA FONDOS
MUTUOS Y FONDOS DE
INVERSIÓN 7. ADMINISTRADORAS DE FONDOS 6. REGISTRO
ELECTRÓNICO,
6. ICLV COMPENSA Y
LIQUIDA
5. BOLSA DE VALORES
OPERACIONES
4. INTERMEDIARIOS
2. CALIFICA EL NIVEL
DE RIESGO DE LOS 3. TITULIZADORAS 5. INFRAESTRUCTURA Y
VALORES SERVICIOS PARA
2. CLASIFICADORAS NEGOCIACIÓN
4. COMPRA-VENTA SECUNDARIA
1. ESTRUCTURADORES DE VALORES
1. ORGANIZA Y
3. FACTOR FIDUCIARIO
DIRIGE LA
DE PATRIMONIOS
OFERTA
AUTÓNOMOS
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Mercado de Valores – Características
Generales
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Mercado de Valores – Características
Generales
• Actuación del Estado
╳ Verificar que las empresas que solicitan dinero al público
puedan pagarlo? – Decidir por el inversionista?
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Mercado de Valores – Características Locales
• Los fondos privados de pensiones, fondos mutuos,
cías. de seguros, bancos y la ONP acumulan
inversiones por más de US$ 64 000 millones.
• Existe gran apetito por instrumentos de alta calidad
crediticia (calificación de riesgo AA o superior).
• Estrategia de inversionistas institucionales: Buy and
Hold (Comprar y guardar)
• Condiciones del mercado propician bajo costo de
endeudamiento para determinado tipo de
empresas.
• Fuerte crecimiento de la demanda por instrumentos
de inversión en contraste con su escasa oferta.
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Evolución del Mercado
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PERU: una economía solida
2004 – 2014
Crecimiento
promedio
del PBI
6.7%
Reservas Fuerte
Deuda Internacionales crecimiento Estabilidad
Pública Netas económico y política e
(% PBI) US$ 64,453 continuidad en la instituciones
de 34% a 9% Mercado milliones política fuertes
Competitivo (Sep-14) macroeconómica
y
Atractivo
Integración con
Marco regulatorio otros mercados
adecuado y de la región
Inversión Tasa de flexible
Bruta Inflación
(La Alianza del
promedio Pacífico y MILA)
(% PBI)
De 18% a 28% 2.8%
16
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Mercado Primario
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Principales Indicadores
Ofertas Públicas Primarias: Demanda Ofertas Públicas Primarias x Sector Económico
Diversas Bancos
Personas 6.2%
Naturales 2.8% 37.9%
Bancos 1.4%
Fuerzas Financieras y
Armadas Cajas
0.6% 12.9%
Essalud 6.8% Fondos Mutuos
Fondos Públicos Electricidad
13.9% 24.7%
12.7%
AFP 53.8%
Financieras y
Cajas
13.0%
Fondos Públicos
1.6%
Bancos
18.4% Alimentos y
Bebidas
60.5%
Essalud 3.3%
Fondos Mutuos
16.6%
Las AFPs y los Fondos Mutuos explican más del 45% Los sectores no financieros explican una parte
de la demanda. importante de la oferta colocada 20
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Principales Indicadores
A pesar del dinamismo del mercado de valores en los últimos años, éste todavía no es
una fuente de financiación importante para las empresas nacionales
Financiamiento Empresarial
Mercado de Valores Vs. Sistema Financiero El monto colocado por Oferta Pública
Primaria representa un 4.3% del PBI
30.0%
versus
25.0% Commercial Credit / GDP
El crédito comercial representa un
Average-10 yrs:
Outstanding Debt / GDP 16.2% 16.2% del PBI
20.0%
15.0%
Incorporación de nuevos emisores
10.0% Average-10 yrs: 12
4.3%
10
5.0%
0.0%
2004
2006
2008
2010
2012
2013
2014
2005
2007
2009
2011
2
En la última década, en promedio 6 nuevas
empresas por año se han incorporado al mercado 0
sep-14
2004
2005
2006
2011
2012
2013
2007
2008
2009
2010
de valores
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Principales Indicadores
Demanda vs Oferta de Valores
70,000
10,000
-
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
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Principales Indicadores
Capitalización Bursátil
La tasa promedio de retorno del Índice General de la US$ 120 mil millones(dic. 2014)
BVL en la ultima década es de 1.84%.
5,000 REPORTE
966 506
3,000
853
2,000
2,589
1,000 2,071
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Principales Indicadores
Cotizaciones al 29 de
2,383 abril…
Sector minero:
1,735
30 %
1,321
1,076
551 552
25
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Principales Indicadores
Resto de
valores 9.9%
Del 26 al 30
3.5%
Del 21 al 25
4.9%
Del 16 al 20
6.0% Del 1 al 5
41.3%
Del 11 al 15
13.3%
El monto negociado representa en promedio solo el
6.2% del PBI. Del 6 al 10
21.0%
En el 2013, los 10 valores más negociados sumaron
más del 60% de lo transado.
Número
Número dedePersonas
Personas Naturales 2013 2013
Naturales Número de Personas Jurídicas 2013
Número de Personas Jurídicas 2013
3,500
3,223 3,000
2,731
3,000
40% del número total de
60% del número total de 2,500 inversionistas fueron PJ
2,500 inversionistas fueron PN
2,000
2,000 1,584
Concentración en la
Concentración en la 1,500
1,498
Negociación: 86.0%
1,500 Negociación: 14.0%
1,000 902
972
1,000
500
500 361 197
150 54 7 8 5
26 5
0 0
De 0 a 0.1 Mill De 0.1 a 1 Mill De 1 a 3 Mill De 3 a 10 Mill De 10 a 25 Mill De 25 a 50 Mill De 0 a 0.1 De 0.1 a 1 De 1 a 3 De 3 a 10 De 10 a 25 De 25 a 50 De 50 a De 100 a De 500 Mill
Mill Mill Mill Mill Mill Mill 100 Mill 500 Mill a más
26
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Principales Indicadores
Inversionistas en la BVL
Diciembre Abril
2013 2014
No No
Residentes: Residentes:
39.1% 40.1%
Residentes: Residentes:
60.9% 59.%
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Esquemas Colectivos de
Inversión
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Principales Indicadores
6,000
Patrimonio (US$ Millones)
250,000
El valor del patrimonio global administrado
Número de partícipes
5,000
200,000 alcanzó un récord histórico de cerca de US$ 6,158
4,000 millones a setiembre de 2014.
150,000
3,000
El número de partícipes supera los 364,883, lo
2,000
100,000 cual representa al cierre de marzo de 2015, un
incremento de 14,7% en los últimos 12 meses.
1,000 50,000
0 0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
07 sociedades administradoras de fondos mutuos Patrimonio por Tipo de Fondos Mutuos – Mar. 15
y 100 fondos administrados
29
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Principales Indicadores
Estructurados
Flexible
0.5%
Preferencia de los partícipes por: Fondo de fondos 4.9%
Renta Soles
0.7%
Renta Dólares 62.8%
Fondos en moneda nacional. 24.8%
30
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Principales Indicadores
Patrimonio OPP: US$ 798 millones (crecimiento del 50% en los últimos 2 años).
Fondos Operativos OPP: 20.
Fondos de Inversión
1,000 25
Patrimonio Fondos de Inversión (US$)
US$ 798 MM A setiembre de 2014, el patrimonio de la
800 Número de fondos 20 industria de fondos de inversión colocados
600 15 millones
Existen 15 Sociedades Administradoras de
400 10 Fondos de Inversión que gestionan 20
fondos con alrededor de 500 participes.
200 5
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El Regulador
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Entidades Reguladoras del Sistema Financiero Peruano
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Fundamentos de la reglamentación
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Principios de IOSCO
El regulador Emisores
Autorregulación Esquemas de inversión colectiva
Enforcement Intermediarios de valores
Cooperación en la regulación Mercados secundarios - ICLV
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Principios de la OECD
La OECD aprobó los Principios para el Gobierno Corporativo en
mayo de 1999 y los revisó en el 2004.
Finalidad:
Asistir a los Estados o países en la evaluación y mejora del marco
legal, institucional y regulatorio del gobierno corporativo.
Proveer de guía a todos aquellos participantes en el proceso de
desarrollo de prácticas de buen gobierno corporativo.
Áreas:
Derecho de los accionistas
Trato equitativo de los accionistas
El rol de los Stakeholders.
Transparencia y difusión de información.
La responsabilidad del directorio.
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Áreas de Regulación
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Rol del regulador en el Mercado de Valores
FUNCIONES DE SMV
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Transparencia en la Información
PROTECCIÓN DE LOS
Veraz
FINALIDAD O ROL - SMV
INVERSIONISTAS
Suficiente
Oportuna
A través de:
EFICIENCIA Y
Velar por la:
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Importancia de la información
Atributos de la
Información
Veracidad Disponibilidad
Integridad
Confiabilidad Oportunidad Igualdad condic.
Facilidad de Estándar
Lenguaje simple Uniformidad
y explícito Acceso
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Divulgación de Información Relevante
Objetivos
“Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la
base de información veraz, oportuna, suficiente y clara.”
RENTABILIDAD
TRANSPARENCIA DEL
MERCADO DE
VALORES RIESGOS
ASPECTOS
ECONÓMICOS
LIQUIDEZ
ASPECTOS ASPECTOS
FINANCIEROS LEGALES
SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
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¿Dondé encontrar información?
Centro de Orientación y
Promoción de SMV:
Av. Santa Cruz 325, Miraflores
Teléfonos: 610 6305 – 610 6306
Cendoc@smv.gob.pe
Portal de SMV:
www.smv.gob.pe
Página Web de la BVL:
www.bvl.com.pe
Periódicos
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¿Qué información se puede encontrar en el
Portal de SMV?
• Hechos de Importancia
• Información Financiera
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AHORA …
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En sintésis...
El rol de SMV :
• no es asegurar la rentabilidad de las
inversiones
• sino procurar que los inversionistas tomen
decisiones de inversión sobre la base de
información veraz, suficiente y oportuna
respecto de las ventajas y los riesgos del
negocio.
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Conclusiones
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Bondades del mercado de valores
☂ Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema
financiero tradicional.
☂ Existe información disponible respecto del emisor, la
oferta y el valor:
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Riesgos del mercado de valores
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El Mercado de Valores
y
el Rol de SMV
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