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GUIA DE ESTUDIO
UNIDAD II
HERRAMIENTAS
FINANCIERAS
Autores:
C.P. Ramírez, Irma Gladys
Lic. Borquez, Lorena
Lic. Serón, Nadine
Lic. Zamora, Víctor Antonio.
Objetivos Específicos:
Que el alumno:
-Conozca y pueda aplicar con fluidez algunas herramientas financiera, pudiendo aplicarlas,
interpretar los resultados a efectos de diagnosticar y analizar desde el punto de vista del
planeamiento, gestión y control a las organizaciones..
-Conozca y diseñe índices gerenciales.
-Analice el punto de equilibrio económico y financiero.
-Enumere similitudes y diferencias entre flujo de caja y flujo de fondos para evaluar
inversiones.
-Conozca y explique herramientas de Planeamiento desde un punto de vista estratégico y
táctico.
-Diseñe sistemas de información y control desde la óptica financiera
INDICE DE ACTIVIDADES
TRABAJOS PRÁCTICOS:
La empresa Ricardo Romero e hijos SA fábrica galletitas, tiene 200 acciones a un valor de $10
cada una y luego de haberla pasado muy mal, producto de la convertibilidad, la mejora del tipo
de cambio, la puso otra vez en competencia tanto en el mercado local como en el Mercosur. Las
maquinarias de última generación le habían permitido subsistir pero ahora el panorama era
totalmente distinto.
La empresa Botswama SA dirigida por el audaz Mariano Fernández en cambio, es una empresa
de servicios cuyo objetivo es comprar baratas patentes desarrollas por pequeñas empresas de
medicamentos para luego vendérselas a los laboratorios extranjeros que operan en el país. Se
compone de 20 acciones a $100 cada una. Esta empresa venia creciendo rápidamente pero el
violento cambio de reglas de juego le habría un interrogante difícil de resolver.
Realmente estaba tan confundido que decidió volver a una clase en la Facultad de Ciencias
Económicas en la materia de administración financiera, para ver si podía clarificar sus conceptos
porque lo que había aprendido en su curso oportunamente no le permitía resolver la cuestión, ya
que había tirado a la basura todos los apuntes cuando se mudó a su departamento nuevo, así que
con los datos que se exponen a continuación se fue en busca de la tan ansiada resolución de su
problema.
ESTADO DE RESULTADOS
CONCEPTO 2013 2014
VENTAS 18000 22000
COSTO DE VENTAS -15000 -16000
UTILIDAD BRUTA 3000 6000
GASTOS -4000 -4000
UTILIDAD NETA -1000 2000
EMPRESA BOTSWAMA SA
Concepto 2009 2010 Concepto 2013 2014
ACT CTE 4000 5000 PAS CTE 3000 4000
ACT NO CTE 7000 6000 PAS NO CTE 6000 4000
PAT NETO 2000 3000
ACTIVO TOTAL 11000 11000 11000 11000
ESTADO DE RESULTADOS
CONCEPTO 2013 2014
VENTAS 25000 31000
COSTO DE VENTAS -19000 -23000
UTILIDAD BRUTA 6000 8000
GASTOS -4000 -4000
UTILIDAD NETA 2000 4000
La decisión de Juan Carlos debía estar debidamente justificada pues debía ir a notificar a la
escribanía cual era la empresa en que invertiría para luego esperar los resultados del jurado
especializado que evaluaría su decisión y poder hacerse de aquellos fondos excedentes que
generen su inversión para poder cumplir con su sueño de ser un verdadero inversor profesional,
viviendo de las rentas que se generen con la compra-venta de acciones.
Se pide:
Criterios de evaluación
1. Organización y claridad en la presentación del ejercicio.
2. Fundamento teórico aplicado al análisis (selección, dominio e integración de
conocimientos)
PRESENTACION:
Es sin lugar a dudas cierto que ambos conceptos: Misión y objetivos, van de la mano y además
es evidente que ninguna de las dos puede ejecutarse con independencia de otros elementos, como
son:
• La conducta de la gente que trabaja en la organización
• El estilo de gerenciamiento que se impone.
• Tipo de organización de la que se trate.
• Marco situacional o contexto.
TAREA:
Analizar el texto del ejercicio, debatir las posibles respuestas justificándola.
Tiempo: Lectura más 5 minutos y 15 minutos redacción posición.
EJERCICIO:
Supongan el siguiente incidente: Un submarino de un país en guerra esta patrullando en aguas
enemigas bajo una vigilancia tan fuerte que le resulta imposible enviar mensajes radiales a su
propia flota.
El capital recibió la siguiente orden: un portaaviones enemigo entraría en su área, y el submarino
debería ir a un punto específico y esperar allí para atacarlo.
El objetivo final es interceptar y hundir la nave.
Pero el oficial navegante informó al Capitán que debido a cambios en las corrientes marinas
oceánicas, él estima que el curso del portaaviones enemigo, lo más seguro era que no lo llevaría
al punto indicado para el supuesto encuentro.
Pregunta:
Si Ud. fuera el capitán del submarino. ¿A dónde iría?. ¿Seguiría las órdenes, o iría al punto
donde le dice el navegante que podría interceptar al barco? ¿De qué dependería su decisión?
Aspectos a considerar:
¿La misión es hundir el portaaviones o llegar a un lugar?
¿Qué condiciones deberían suponer de la información que da el oficial navegante?
¿Cuál es la cultura organizacional que impera, y como condicionaría la decisión tomada?
Enunciado:
Sonic cuenta con varias fortalezas fundamentales; no obstante, nuestra mayor debilidad es la
falta de conciencia e imagen de marca. La principal oportunidad consiste en incrementar la
demanda de los PDA (asistente personal digital) multifuncionales que tienen ventajas específicas
de comunicación. También enfrentamos la amenaza de la mayor competencia de la historia y la
presión por bajar los precios. La tabla siguiente resume las principales fortalezas, debilidades,
oportunidades y amenazas que enfrenta Sonic.
Fortalezas Debilidades
Funciones de reconocimiento de
Falta de conciencia e imagen
voz y múltiples funciones
de marca
valoradas por los clientes
Precio por valor Más pesado que la mayoría
Compatibilidad con dispositivos de los modelos de la
Palm competencia
Oportunidades Amenazas
Fortalezas
Sonic puede basarse en tres fortalezas importantes:
Producto innovador. Sonic 1000 incluye un sistema de reconocimiento de voz e simplifica su
uso y permite operarla sin manos. También ofrece características como funcionalidad de
telefonía celular integrada, comunicación inalámbrica y comunicaciones de MP3.
Compatibilidad. Nuestra PDA puede trabajar con los cientos de dispositivos periféricos y
aplicaciones compatibles con Palm que están disponibles en la actualidad.
Precio. Nuestro producto tiene un precio menor que el de los modelos multifuncionales de la
competencia – los cuales no cuentan con reconocimiento de voz - la cual nos da una ventaja con
los clientes que se interesan en el precio.
Debilidades
9 Unidad II Herramientas financieras
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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CÁTEDRA: Administración Financiera. Año 2018
Al esperar para entrar al mercado de las PDA hasta que ocurriera la primera baja y la
consolidación de los competidores, Sonic ha aprendido del éxito y de los errores de otros. Sin
embargo, tenemos dos debilidades principales:
Falta de conciencia de marca. De inicio, Sonic aún no ha establecido una marca o imagen en el
mercado; mientras que palmOne y otros rivales poseen un fuerte reconocimiento de marca. Esta
área se abordará con promoción.
Mayor peso. Para incluir sus características multifuncionales, el modelo Sonic 1000 es algo más
pesado que la mayoría de los modelos de la competencia. Para contrarrestar esto, haremos
hincapié en nuestras características funcionales y al precio como valor agregado, dos fortalezas
competitivas importantes.
Oportunidades
Se puede tomar ventaja de tres importantes oportunidades de mercado;
Creciente demanda por sistemas de comunicación múltiple. Está proyectado al mercado de
PDA con conexión inalámbrica a Internet y funcionalidad de telefonía celular crecerá con mayor
rapidez, en comparación con el mercado de los modelos alámbricos. Un mayor número de
prospectos están observando a usuarios de PDA en el trabajo y en el ámbito académico, lo cual
se está incrementando la demanda primaria. Además los clientes que adquirieron los primeros
modelos ahora los están actualizando.
Dispositivos periféricos. Existen más dispositivos periféricos, como cámaras digitales y sistema
de localización mundial, para las PDA, que utilizan el sistema operativo Palm. Los consumidores
y los clientes industriales que están interesados en cualqueira de tales dispositivos periféricos,
verán a Sonic 1000 como un aparato con un precio por su valor, que es capaz de expandirse de
forma rápida y cómoda para múltiples funciones.
Diversas aplicaciones. El amplio rango de aplicaciones de los programas compatibles con Palm,
disponibles para el hogar y los negocios, permite que la PDA Sonic satisfaga necesidades tanto
de comunicación como de información.
Amenazas
Competencia creciente. Cada vez más compañías están ingresando en el mercado nacional del
PDA, con modelos que ofrecen algunas, pero no todas las características ni los beneficios de la
PDA Sonic. Por lo tanto, las comunicaciones de marketing de Sonic deben destacar nuestra clara
diferenciación y nuestro precio con valor agregado.
Presión para bajar los precios. La creciente competencia y las estrategias de participación de
mercado están bajando los precios de las PDA. No obstante, nuestro objetivo de lograr una
utilidad del 10 por ciento en las ventas del segundo año del modelo original es realista, dados los
márgenes bajos del mercado del PDA.
Ciclo de vida reducido del producto. Aparentemente las PDA están llegando a la etapa de
madurez de su ciclo vital con mayor rapidez que productos tecnológicos anteriores. Tenemos
planes de contingencia para mantener el crecimiento d las ventas al agregar nuevas
características, abordar segmentos adicionales y ajustar precios.
Bibliografía: basado en Apéndice del libro Marketing Versión Para Latinoamérica Kotler y Armstrong 11° edición,
Editorial Pearson.
Se pide: en base a la matriz FODA de Sonic, ponderar los factores claves del éxito y definir cuál
sería la estrategia a aplicar justificando.
100%
Debilidades
TOTAL 100%
Amenazas
TOTAL 100%
4 FORTALEZAS 2 DEBILIDADES 0
OPORTUNIDADES
AMENAZAS
CURSOS DE ACCIÓN/POLITICAS/PROGRAMAS
Estrategia de:
políticas Programas Curso de acción
0 2 +4 50
R
%
E
N
T
A
B 30%
I
L
I
D
A
D
10%
L I Q U I D E Z
Tarea
1. Realizar la matriz BCG de todos los menús
2. Hacer el listado de los más convenientes
3. Sugerir cuales serían las características que debería reunir los nuevos menús
a incorporar.
¿Describa porqué el pronóstico, la proyección y la prospección son una parte importante de las
técnicas de la administración financiera?.
¿Cuál es la secuencia teórica en que deben realizarse los planes, pronósticos y presupuestos,
desde el punto de vista funcional operativo?.
Autoevaluación previa:
TRABAJOS PRÁCTICOS:
Uno de los autores más conocidos sobre finanzas corporativas escribió en uno de sus libros un
concepto interesante sobre planeación financiera. Es un proceso, dice este autor, donde las
empresas evalúan y deciden que riesgos tomar; no es un proceso para disminución o eliminación
de riesgos.
Me parece muy importante empezar con esta reflexión ya que la planeación no es sinónimo de
tratar de leer la bola de cristal para conocer el futuro. El futuro, por obvio que parezca esto, es
incierto. Por lo tanto, lo que usted debe buscar con su PLANEACION DE FINANZAS
PERSONALES no es eliminar riesgos, sino anticiparse a ellos y prepararse para que le sean lo
menos dañinos posibles o incluso para que le sean ventajosos en un momento dado. En esto
consiste la planeación. En esto consiste el éxito de los grandes hombres y mujeres.
¿Para qué llevar a cabo una PLANEACION FINANCIERA PERSONAL? Bueno, recuerdo muy
bien una enseñanza que aprendí de niño: se es más rico si se gana mucho o si se gasta poco. Al
final de cuentas, la riqueza la logramos cuando tenemos un excedente entre el ingreso y el gasto.
¿Es esto importante en nuestras FINANZAS PERSONALES? Claro que lo es.
Normalmente tenemos una de estas dos variables fijas. Es decir, si usted trabaja por su cuenta
puede planear sus gastos y a partir de ellos definir cual es el ingreso mínimo que requiere para
mantener ese nivel de vida deseado y lograr un ahorro que le dé mayor riqueza.
Si usted tiene un sueldo fijo entonces no puede hacer nada por ese lado. Con base en su sueldo
deberá definir cual es el gasto máximo que puede cubrir con su ingreso. Si quiere lograr un
ahorro y por lo tanto riqueza solo le quedan dos caminos: gastar menos o buscar otro trabajo
donde le paguen más.
Aunque este principio de ganar más o gastar menos es elemental para cualquier persona o
empresa, es importante que lo mantenga en mente mientras planea sus FINANZAS
PERSONALES.
Para que usted pueda contar con un control de sus FINANZAS PERSONALES debe contar
primero con un presupuesto. Para poder presupuestar es conveniente que tenga una idea
16 Unidad II Herramientas financieras
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OBJETIVA de la historia de sus FINANZAS PERSONALES, es decir, una relación cuantitativa
sobre sus ingresos y gastos, en qué ha gastado, cuándo y dónde le ha faltado dinero, etcétera.
Por esto le sugerimos que este proceso de PLANEACION DE SUS FINANZAS
PERSONALES lo lleve a cabo en tres etapas:
a) Haga un análisis de lo que pasó el año pasado con respecto a sus finanzas personales. Es
probable que usted sea tan ordenado que ya tenga un control, más o menos detallado, sobre sus
gastos personales de 1998. Esto puede ser una muy buena base de arranque.
b) Lleve a cabo una planeación financiera para 1999. Con base en su patrón de gastos de 1998,
sus expectativas de cambios para 1999 y los eventos que ya tiene contemplados para el futuro
próximo, defina una plan de ingresos y egresos de su situación personal.
c) Durante 1999 mantenga un control sobre sus ingresos y gastos comparándolos contra su
PLANEACION FINANCIERA PERSONAL cuidando y analizando usted mismo las
variaciones significativas que vaya detectando.
Así pues, vayamos analizando cada una de estas tres etapas en la planeación de sus FINANZAS
PERSONALES.
En nuestro cuadro anexo estamos presentando un esquema de lo que podría ser su planeación
financiera. Estamos incluyendo algunos conceptos de ingresos personales y gastos que pudiera
aplicar en lo general para una persona como usted. Sin embargo, cada persona y cada situación
es diferente y particular. Por esto, le sugiero que tome este esquema como una base para que
usted desarrolle su propia forma de planeación y control financiero.
En nuestro cuadro se están incluyendo una serie de conceptos de ingresos personales.
También se incluyen algunos conceptos de gastos, como son alimentos, servicios personales,
educación, varios, automóvil, casa y gastos extraordinarios.
Con base en este cuadro es conveniente que su primer paso sea ordenar la información histórica
sobre sus ingresos y gastos de 1998 en este formato. Puede hacerlo en forma mensual.
Es posible que su información actual esté menos detallada. Analice si vale la pena ser más
específico tanto en el análisis del año que acaba de terminar como para la planeación del
próximo año.
También es posible que su información del año que acaba de terminar la tenga mucho más
detallada. Analice si tiene algún beneficio el contar con información tan detallada. Recuerde que
el detalle y la exactitud también tienen un costo. Si este detalle no le sirve de nada mejor trate de
agrupar conceptos y ser un poco más genérico en sus registros.
Por último, es posible que no tenga nada de información de 1998 y que ni siquiera tenga idea en
que gastó. Bueno, no se desanime. Si este es su caso su PLANEACION FINANCIERA
PERSONAL deberemos empezarla sin historia y puede ser que no sea tan precisa en un inicio,
pero es mejor empezar ahora que nunca.
El objetivo de que haga este análisis de su historia financiera es poder establecer su propio
patrón de consumo, para con ello poder planear el año siguiente.
El proceso de planeación financiera personal es igual que el de una compañía. Resaltaría varias
consideraciones que debe tomar en cuenta antes de iniciar:
a) Se trata de un proceso participativo que debe incluir a todos los involucrados en la
organización, en este caso, la familia. No intente hacer su PLANEACION FINANCIERA
PERSONAL usted solo. Analice todos los datos, coméntelos y decídalos junto con su pareja.
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No olvide que él o ella también tienen, o deben tener, un efecto sobre los posibles ingresos y
gastos que se darán en la casa. Es más, si tiene hijos adolescentes o adultos pudiera ser bueno
que los involucrara en este proceso. No solo los hijos pueden aportar ideas; también pueden ser
ellos quienes ayuden a controlar gastos si es necesario. Algo muy importante, creo yo, de
involucrar a los hijos es hacerlos conscientes de lo que cuesta mantener un hogar. Finalmente es
parte de su educación y no se trata de que se enfrenten a esto hasta el día en que salgan a vivir
solos porque se van a estudiar a una universidad fuera de la ciudad o hasta el día en que se casen.
Mientras más involucrada esté la familia en todo el proceso de planeación, más rica será la
planeación y mayor compromiso habrá de todos para ayudar a cumplir con el presupuesto.
b) Se trata de un proceso frío y objetivo, no de buenos deseos o de qué quisiéramos que fuera.
Debemos cuidar en nuestra PLANEACION FINANCIERA PERSONAL reflejar lo más
objetivo que podamos aquello que realmente creamos que va a ocurrir. La planeación no es una
carta de buenas intenciones, se trata de un ejercicio para anticiparnos al futuro. No piense qué le
gustaría ganar, sino anote los ingresos que realmente piensa que se van a dar. Si tiene duda, yo le
recomiendo que sea lo más conservador posible. Siempre es mejor que eventualmente le sobre
dinero y no que le falte. En lo que se refiere a los gastos, anote los gastos que realmente espera
que se van a dar. No trate de exagerar una posible reducción de gastos si sabe que es poco viable
o no piensa realmente restringir su gasto en ese rubro. En pocas palabras, sea frío y objetivo en
su proceso de planeación, no se trata de sentimentalismos ni buenos deseos.
c) La forma en que agrupe sus ingresos y gastos para fines de planeación debe ser la misma en
que usted pueda posteriormente controlar sus ingresos y gastos. Si no puede controlar con tanto
detalle no se preocupe por planear con mucho detalle, puede hacerlo en forma más general.
Con base en estas consideraciones regrese a los conceptos que le presentamos en nuestro cuadro
anexo. En ella le estamos presentando un esquema de lo que podría ser su planeación financiera.
Estamos incluyendo algunos conceptos de ingresos personales y gastos que pudiera aplicar en lo
general para una persona como usted. Sin embargo, cada persona y cada situación es diferente y
particular. Por esto, le sugiero que tome este esquema como una base para que usted desarrolle
su propia forma de planeación y control financiero.
En nuestro cuadro se están incluyendo una serie de conceptos de ingresos personales.
También se incluyen algunos conceptos de gastos, como son alimentos, servicios personales,
educación, varios, automóvil, casa y gastos extraordinarios.
Con base en este cuadro y su adaptación personal a estos conceptos, debe manejar al menos doce
columnas para poder planear sus ingresos y gastos para cada mes. Lo ideal es que pueda llevar su
planeación en una computadora personal para poder actualizar su información con toda facilidad.
Asimismo, si puede planear en periodos quincenales o semanales sería mucho mejor.
Una vez más, no olvide que el objetivo de su PLANEACION FINANCIERA PERSONAL es
contar con una base objetiva para decidir que acciones tomar para anticiparse a los problemas
futuros y aprovechar las posibles oportunidades que se le presenten.
Una vez que tenga definida su PLANEACION FINANCIERA PERSONAL puede pensar en
iniciar un CONTROL FINANCIERO PERSONAL. Ahora, durante el año, al final de cada mes
analice su información financiera, indicando los ingresos reales y los gastos que tuvo realmente
en cada rubro. De esta manera puede ir analizando las desviaciones que considere significativas.
De la misma manera, si al final del mes se da cuenta que lo planeado ahora debe cambiarse, no
dude en hacerlo. Analice su plan una y otra vez, y tome acciones personales.
CONCLUSION
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CÁTEDRA: Administración Financiera. Año 2018
Hacer una PLANEACION FINANCIERA PERSONAL no es tan difícil como puede parecer.
Sobretodo, una vez que lo ha hecho por primera vez es relativamente fácil mantener la
planeación y el control e irlos mejorando cada día más.
No olvide que las finanzas más importantes son las FINANZAS PERSONALES. Su bolsillo se
lo agradecerá.
CUADRO
PLANEACION FINANCIERA PERSONAL
INGRESOS PERSONALES
Ingresos por:
Sueldo
Honorarios
Otros
(1) Total ingresos personales
GASTOS PERSONALES
Alimentos, súper y restaurantes:
Alimentos (súper, carne, mercado)
Restaurantes
(2) Subtotal alimentos, súper y restaurantes
Servicios personales:
Personal doméstico
Otros servicios personales
(3) Subtotal servicios personales
Educación:
Colegiatura
Libros
(4) Subtotal educación
Varios:
Cuotas club deportivo
Televisión por cable
Teléfono celular
Teléfono tradicional
Ropa y zapatos
Médicos
Regalos
Otros varios
(5) Subtotal varios
Automóviles:
Gasolina
Mantenimiento
Tenencia y derechos
(6) Subtotal automóviles
Casa:
Renta
Cuotas de mantenimiento y predial
Reparaciones y adaptaciones
TOTAL GASTOS (suma del (2) al (8)) menos (10) GASTOS PAGADOS CON TARJETA DE
CREDITO
(11) GASTOS EN EFECTIVO ((9) - (10)) más (12) PAGOS DE DEUDAS EN TARJETAS DE
CREDITO
(13) PAGOS TOTALES ((11) + (12))
(14) SALDO DEL PERIODO ((1) - (13))
(15) SALDO ACUMULADO ((14) + (15 del periodo anterior))
<FIN>
BIBLIOGRAFÍA
Enero de 1999
Acus Consultores, S.C. Alberto Calva-Mercado - Director General de Acus Consultores, S.C.
(55)5272-4032 / (55)5272-4969 acalva@prodigy.net.mx www.acus.com.mx
Acus Consultores, S.C. ni el autor se hacen responsables por las decisiones que se tomen con base en la información y comentarios aquí
presentados, ni por la exactitud de las cifras. Neither Acus Consultores, S.C. nor the author are responsible for any decisions made based
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Ejercicio Nº 3 – Tresquí
Con los siguientes datos confeccionar el presupuesto económico, el presupuesto financiero, y el
presupuesto patrimonial de la empresa Tresqui, por el periodo 01/07/20XX al 31/12/20XX.
1. Las ventas se cobran 40% a 30 días y 60% a 60 días.
2. La contribución marginal sobre ventas es 50%
3. La empresa sigue la política de comprar mensualmente las mercaderías que estima vender
en el mes siguiente al de su compra.
4. Todas las compras de mercaderías se pagan a los 60 días.
5. Se estima gastos fijos mensuales por $8.000.- que se abonan en el mismo mes que se
devengan.
6. El saldo de Acreedores varios al 30/06/20XX se pagará 40% en Julio, 40% en Octubre y
el 20% restante en diciembre.
7. El saldo de otras deudas al 30/06/20XX se abonara de la siguiente manera: $4.000 en
Julio, $3.000 en Septiembre; $3.000 en noviembre y $4.000 en diciembre.
Datos al 30/06/20XX
PASIVO + PN
PROVEEDORES 27.500
OTRAS DEUDAS COMERCIALES 2.000
DEUDAS FINANCIERAS (1) 20.000
CAPITAL ($50.000) más RESERVAS Y RESULTADOS 74.000
TOTAL PASIVO + PN 123.500
¿En qué consiste la realización de presupuestos por objetivos, por programas y por resultados?
Uno de los retos que supone el llevar un pequeño negocio es su inestabilidad inherente. No sólo
hablo de la evolución del negocio, sino también del flujo de caja hacia dentro y hacia fuera de la
empresa. A continuación puede leer siete ideas que le ayudarán a perfeccionar el flujo de caja de
su empresa.
1.- Facturar Rápido
¿Ha estado alguna vez tan ocupado en sacar adelante su negocio y cumplir con los plazos de
entrega que no ha conseguido facturar con regularidad? No es usted el único. Conozco a un
contratista al que a veces se le pasa enviar las facturas de los trabajos pequeños de reparación
hasta que llega la fecha límite para pagar los impuestos mensuales y se da cuenta de que no tiene
dinero en efectivo suficiente para hacer los pagos.
Si carece aún de un sistema de facturación continua, es el momento de implantarlo (usted, o uno
de sus empleados). Cuando acepte proyectos o clientes a largo plazo, negocie por adelantado la
posibilidad de recibir pagos regulares en lugar de dejar que las cantidades a pagar se vayan
amontonando hasta el término del contrato.
2.- Incentive una mayor rapidez en los pagos entrantes
La pequeña empresa a veces puede reducir significativamente las demoras en los pagos
ofreciendo descuentos por pago rápido. Yo he recibido facturas en las que me ofrecían un
descuento del 1 % o del 2 % si efectuaba el pago en un plazo de 10 días. Si de todos modos
pienso pagar la factura en un intervalo de 30 días, es probable que envíe un cheque
inmediatamente, aprovechando así el descuento. Es positivo para mis cuentas y es también
positivo para el flujo de caja de la empresa.
3.- Evite desde un principio a los clientes morosos o los que no paguen
La mejor manera de evitar problemas con el flujo de caja porque algún cliente o alguna empresa
no le paguen es tener claro quién es moroso y quién simplemente no paga antes de que llegue a
ser cliente. Así pues, si se presenta algún posible cliente de cierta envergadura, aplíquese.
Solicite referencias que respalden su disponibilidad de crédito (y compruébelas). Póngase en
contacto con otras empresas que hayan tenido relación con él. Incluso puede barajar la
posibilidad de contratar a una empresa que compruebe su situación crediticia, como por ejemplo
Experian o Dun & Bradstreet.
4.- Utilice el trueque en lugar de pagar en efectivo
Podría estirar su disponibilidad de dinero en efectivo si necesitase bienes o servicios de alguien
con quien pudiera intercambiar a su vez sus propios bienes o servicios. Tenga en cuenta que ésta
no es una manera de reducir gastos en pago de impuestos, ya que seguirá teniendo la obligación
de informar sobre el valor de la transacción de trueque en su declaración de la renta.
5.- Reduzca inventario
Supongamos que su empresa no puede recurrir a un sistema de administración de inventario
«justo a tiempo» (JTI, del inglés just-in-time) como hacen muchos fabricantes. Podría probar un
sistema «justo en menos tiempo». El dinero que se gasta en inventario es dinero que no está
generando ningún interés ni tampoco se está ahorrando.
En ocasiones, reducir inventario puede ser muy fácil. Por ejemplo, sé de casos de restauradores
que limitaron sus bodegas y se centraron en los vinos de calidad de unas pocas regiones, en lugar
de intentar abarcarlo todo. Si el cliente sigue disfrutando de buenas opciones, tal vez no importe
tener menos posibilidad de elección que antes.
6.- Piense en consolidar sus préstamos
TAREA
1. Leer en pequeños grupos el texto anterior, comentando la incidencia de cada punto
tratado.
2. Analicen el punto 7 y reflexionen sobre su aplicación en la Argentina, conforme el marco
legal vigente.
3. Exponer en el curso las conclusiones arribadas.
4. Por favor no demorar más de 10/15 minutos.
BIBLIOGRAFIA
Material bajado de la página web y adaptado para uso en clase.
https://thesource.ofallevil.com/mexico/pymes/issues/running/finances/cashflow.mspx
Ventas Compras
Enero 20.000 5.000
Febrero 20.000 6.000
Marzo 23.000 9.000
Abril 40.199 10.000
Mayo 42.300 11.500
Junio 43.000 12.000
Julio 45.300 12.400
Agosto 42.000 10.560
Septiembre 32.500 9.850
BIBLIOGRAFÍA: Adaptado de un trabajo práctico elaborado por la Dra. L.E. Alicia Elsa Rey. UNPSJB
curso Maestría en Gestión Empresaria. FCE Sede Trelew, 2001
Ejercicio Nº 7 Inversión que intensifica la mecanización.
Al presente, el desplazamiento de ciertos productos en los almacenes de una Planta Industrial se
efectúa manualmente. Ello demanda gastos de personal por un monto de Um 91.000.- anuales,
incluyendo horas extras, seguros, vacaciones y otros conceptos asimilables.
Uno de los socios de la firma ha sugerido la conveniencia de modificar el procedimiento actual,
proponiendo la adquisición de cierto equipo que puede hacerse por Um 170.000.-, con lo cual los
gastos de personal pasarían a ser del orden de las Um 34.000.- a los que se sumarían los gastos
en concepto de energía por Um 8.950.-, mantenimiento por Um, 8.700.- y otros que engloban
tributos adicionales como Ingresos Brutos, por el monto imponible alcanzado, impuesto a las
patentes, seguros, gastos generales y otros por Um. 5.200.- y requiere como capital de trabajo
(circulante) la suma de Um 3.000.-
Se acepta el supuesto de que la actividad a la que se destinaría el equipo propuesto continuará
con las características presentes por un período de 10 años, a cuya finalización no se prevé valor
de mercado alguno para el mismo.
También existe el consenso de que la tasa de rendimiento exigible es del 10% anual. La tasa de
impuesto a las ganancias es del 22% y por último se nos informa que es práctica de la firma no
aceptar proyectos con período de recupero superiores a los 8 años.
TAREA:
Determinar el flujo de fondos del proyecto y como se determina su duración.
Fuente: Trabajo adaptado del preparado por la Dra. LE Alicia Elsa Rey. UNPSJB curso Maestría
en Gestión Empresaria. FCE Sede Trelew, 2001.
Ejercicio N° 8 – Sol S.A.
La compañía Sol SA considera reemplazar un equipo existente por otra máquina nueva más
sofisticada.
TRABAJOS PRÁCTICOS:
ESTADO DE SITUACIÓN
PATRIMONIAL al 31/12/13 en miles
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo Corriente
Deudas
Caja y Bancos 10 comerciales 30
PATRIMONIO NETO
Capital 40
Reservas 20
Resultados
Acumul. 50
TOTAL PATRIM.
NETO 110
TOTAL PASIVO y
P.N. 200
VENTAS 400
COSTO DE VENTAS 240
UTILIDAD BRUTA 160
Gastos de
comercializac. 44
Gastos de adm. 16
Alquiler equipos 16
Amortizaciones 12
más Otros
ingresos 4
ganancia antes de int e impuestos 76
menos intereses 8
Resultado antes de impuestos 68
Impuesto (30%) 20,4
UTILIDAD NETA 47,6
TAREA
Elaborar un índice gerencial para medir estos factores claves de la organización.
Los siguientes datos de índices financieros corresponden a las siguientes empresas: Bank One,
Coca Cola, Supermercado Walmark, Ford Motor Company y Laboratorio Merk, no enunciados
en ese orden, no interesa al año que corresponden ya que el sentido es analizar su grado de
comprensión respecto a dichos índices
Empresa (1) MGO (2) rat (3) RO (4) EP (5) RPN (6) EI (7)
RPA
BIBLIOGRAFIA
Aportado por el Dr. Rubén Rico Curso postgrado en Gestión Empresaria
FCE. UNP SJB 2000
* "Es importante reconocer que los índices pueden expresarse de muchos modos diferentes, de
ahí que sirvan para evaluar la eficacia y eficiencia de la administración general, analizar y
evaluar las contribuciones sectoriales y servir para la planificación".
Explicar el alcance de ésta aseveración: el análisis de las razones de una organización calculadas
en épocas diferentes dentro del ciclo operativo, pueden llevar a diferentes resultados y
consiguientemente conclusiones. Ejemplificar.
Cuáles son las aplicaciones y limitaciones de un índice promedio o compuesto de una actividad
determinada, utilizados como estándares o norma de comparación de los índices financieros de
una organización en particular?
Qué factores que hacen a la actividad de una organización intentaría cambiar si quisiera
incrementar la tasa de retorno sobre:
a) la inversión.
b) el patrimonio neto.
TRABAJOS PRÁCTICOS:
Ejercicio Nº 2
Datos:
Costo variable de producción: $ 3,20
Costos fijos de producción del período: $ 8.000
Costos Fijos de adm. y comercialización del período: $ 2.000
Se pide:
Determinar el precio al que deberán comercializarse 5.000 unidades para que la empresa se
encuentre en equilibrio.
Ejercicio Nº 3
Si una empresa tiene $ 9.000 de cargas de estructura, $ 8 de costo variable unitario y vende sus
productos a $12 c/u.
Se pide:
Determinar la cantidad que debe producir y vender para obtener un beneficio de $ 3.000-
Ejercicio Nº4
Una empresa vende un único producto a $ 10 la unidad, siendo su costo variable unitario de $
6,50. Soporta $ 20.000 mensuales de costos de estructura y vende actualmente 8.000 unidades al
mes.
Se pide:
a) Determinar el punto de equilibrio en unidades.
b) Determinar el margen de seguridad
c) Indicar cómo se modificarían las respuestas de los interrogantes anteriores si: el precio de
venta se reduce un 10%, los costos variables se rebajan un 10% y el volumen aumenta 20%.
(Todas estas modificaciones ocurren simultáneamente).
Ejercicio Nº 5
La empresa XYZ S.A. trabajando a su máxima capacidad, nos muestra los siguientes datos:
Ventas (40.000 u x $25) 1.000.000
Costos variables 600.000
Costos fijos 200.000
Utilidad 200.000
Se solicita:
1. Determinar el punto de equilibrio Económico en pesos y en unidades.
2. Suponga que la expansión de la planta agregará $100.000 a los costos fijos y aumentará
la capacidad de producción en un 60%. La proporción de costos variables se mantienen
constantes. ¿Cuántas unidades tendrían que venderse para lograr el punto de equilibrio
después de efectuada la expansión?
Ejercicio Nº 6
Una empresa fabrica un único producto
Precio unitario $10.000
Costo variable $7.000
Costos fijos mensuales 126.000 de los cuales, $42.000 se refieren a la depreciación de equipos
de producción.
Suponer que la empresa planea producir y vender 50 unidades por mes.
Ejercicio Nº 7
Una empresa industrial se dedica a la fabricación de bebederos para hacienda
El valor de venta de cada bebedero es de $4.900
Se estiman vender en el próximo periodo 200 unidades
Los costos fijos totales presupuestados para ese volumen de ventas ascienden a $320.000 y los
costos variables de $2.200 por unidad.
La empresa le consulta al contador:
1. Que puede ocurrir si se eleva el precio unitario a $5.400?
2. Cuál sería el nuevo punto de equilibrio y qué cantidad de bebederos habría que vender al
nuevo precio si se deseara un incremento en las utiliidades totales antes de impuestos del
10%.
Ejercicio N° 8
Con los siguientes datos determinar el punto de equilibrio
financiero
No No
Estado de Situación Patrimonial Año 1 Oper. Op. Año 2 Oper. Op.
ACTIVO
PASIVO
Estado de Resultados
Detalle de Amortizaciones
Cargadas al costo Prod Variable 25950
Cargadas al Costo de Adm. Y Com fijo 43875
Total de Amortiz. 69825
ENUNCIADO
Se presenta el Estado de Situación Patrimonial y de Resultados de la empresa “LOS
AUDACES SRL” comprendiendo el periodo año 2004-2005, con la siguiente información:
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones $ 30.000,00 $ 29.400,00
Bienes de Uso $ 230.400,00 $ 222.000,00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 260.400,00 $ 251.400,00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales $ 130.000,00 $ 160.000,00
Deudas Financieras $ 24.000,00 $ 45.180,00
Deudas Sociales y Fiscales $ 2.400,00 $ 27.600,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 156.400,00 $ 232.780,00
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas Financieras $ 64.000,00 $ 51.800,00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 64.000,00 $ 51.800,00
Se solicita:
a) Confeccionar 4 columnas, calificando las Partidas en:
* OPERATIVAS o NO OPERATIVAS.
* INGRESOS o EGRESOS, identificando las variables en la columna correspondiente.
b) Calcular el Punto de Equilibrio, y obtener una conclusión
BIBLIOGRAFIA:
Fabio ROTSTEIN “Determinación del Punto de Equilibrio. Pronostico de Fondos”
N.A.A. Boletín Nº 6.-
Explicar en qué forma afectan al punto de equilibrio los cambios en el precio de venta, los costos
variables por unidad y los costos fijos.
Uno de los defectos fundamentales en el análisis del punto de equilibrio es que se apropia de la
forma lineal y de las funciones de ingreso. Explicar porqué se hace si estas funciones son en
realidad curvilíneas?
Decir si es verdadero o falso y explicar la respuesta. “El punto de equilibrio financiero nos
permite determinar el grado de flexibilidad financiera de la organización y sus relaciones entre
los distintos factores involucrados".
Señalar si entre las limitaciones a la relación costo - volumen - utilidad que se indican a
continuación, encuentra algunas que no corresponden:
a) La mezcla en las ventas reales debe ser igual a la pronosticada.
b) Los precios de venta no deben variar con el nivel de actividad de la organización.
c) La capacidad productiva de la planta industrial debe permanentemente adaptarse a los
cambios.
d) Debe mejorarse la eficiencia en todas las áreas de la organización.
e) La razón de variabilidad de los costos debe mantenerse constante para cualquier
volumen de operaciones.
¿Qué es información?
¿Cuáles son los sistemas básicos de información de cualquier organización?
¿Qué se entiende por un sistema de información gerencial?
¿Cuáles son las características extrínsecas de la información para que sea eficiente y eficaz?
¿Cuál es el sentido del control administrativo?
¿Cuáles son los sistemas básicos de control de cualquier organización?
TRABAJOS PRÁCTICOS:
SE SOLICITA:
Preparar el Flujo de Fondos para realizar su evaluación económica-financiera.-
VENTAS COMPRAS
MES ESTIMADAS ESTIMADAS
Partiendo de los datos del flujo de fondos ya confeccionado adicionar el análisis de la solicitud
de un préstamo al Banco Nación para la adquisición de una máquina, cuyo costo asciende a la
suma de $ 20.000.
Para la compra de la misma, se realizará un aporte de capital de $ 10.000 y el resto con
financiamiento bancario a cancelar de la siguiente manera:
Se prevee que la inversión reportará un incremento en los ingresos del 10% y un incremento en
los gastos del 5%.
Exponer como quedaría el cuadro de flujo de fondos para los tres primeros años bajo análisis.
Ejercicio OLIVARES SA
La empresa Olivares S.A. quiere ampliar su capacidad de producción al doble de la actual, para
abastecer demanda insatisfecha. Actualmente opera en el mercado con ganancias.
Para ello planea adquirir una nueva prensadora e instalaciones auxiliares para la obtención de
aceite de oliva extra virgen.
El salón de producción que actualmente utiliza es lo suficientemente amplio, lo cual permitirá
instalar allí la nueva maquinaria,
Para cumplir su objetivo, necesita invertir $350000 en activos fijos (que tendrán una vida útil de
10 años).Los gastos de instalación se estiman en $10.000, y la empresa no los activa.
Para poder producir necesitan una inversión inicial en capital de trabajo de $ 60.000. La misma
se recuperará al finalizar el proyecto.
Los ingresos anuales estimados son: 1°: $ 150.000- 2°: $ 160.000 – 3°: 180.000 – 4°: 200.000 –
5°: 200.000.
La materia prima que consumirá anualmente será: 1° 60.000 – 2° 62.000 – 3° 65.000 – 4° 75000
– 5° 75.000.
Actualmente el consumo de energía es de $ 12.000 por año. Se estima un incremento del 40%
que se mantendrá durante la vida útil del proyecto.
El costo de la mano de obra empleada (4 empleados temporarios) asciende a $ 80.000 por año y
necesitarán incorporar 2 operarios más cuyo costo se estima en $ 45.000 anuales.
Los gastos de envases, packaging adicionales varios y distribución ascenderán a $ 30.000
anuales durante los tres primeros años y $ 38.000 para los períodos 4° y 5°.
La empresa sigue la política de renovar su tecnología cada 5 años, razón por la cual, luego de
finalizar el proyecto estima recaudar por la venta de las máquinas el 60% de su costo.
43 Unidad II Herramientas financieras
UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA PATAGONIA SAN JUAN BOSCO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CÁTEDRA: Administración Financiera. Año 2018
El método de amortización elegido es el lineal.
Tasa de impuesto a las ganancias 35%.
PASIVO + PN
PROVEEDORES 7.500
OTRAS DEUDAS COMERCIALES 900
DEUDAS FINANCIERAS (1) 8.000
CAPITAL 30.000
RESERVAS Y RESULTADOS 5.600
TOTAL PASIVO + PN
ACTIVO $ PASIVO $
Caja y Bancos 10.000,00 Proveedores (4) 8.200,00
Deudores por Venta (1) 25.000,00 Obligaciones a Pagar (a 30 días) 5.000,00
Materiales (2) 19.000,00 TOTAL PASIVO 13.200,00
Productos Terminados 12.075,00
Terrenos 50.000,00 PATRIMONIO NETO
Edificios y Equipos 307.200,00 Capital Social 350.000,00
Valor origen 384.000 Ganancias Reservadas 60.075,00
TOTAL PATRIMONIO
Amort. Acum. (76.800) NETO 410.075,00
TOTAL ACTIVO 423.275,00 TOTAL IGUAL ACTIVO 423.275,00
3) Productos Terminales
Existencia Inicial en unidades:
150 $ 80,50
Total $ 12.075,00
4) Proveedores
PASIVO
Proveedores (1año)
85.700 93.100
Otras deudas operativas
43.200 39.000
Deudas Bancarias a corto plazo
(1 año) 63.000 81.000
Otras deudas a largo plazo
70.000 65.000
Total del Pasivo
261.900 278.100
PATRIMONIO NETO
511.500 513.900
TOTAL PASIVO + P.N.
773.400 792.000
Estado de Resultados