REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO

DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACION SUPERIOR

COLEGIO UNIVERSITARIO “FRANCISCO DE MIRANDA”
ALDEA UNIVERSITARIA “MANUEL PALACIO FAJARDO”
PROGRAMA NACIONAL DE FORMACION.
ADMINISTRACION MISION SUCRE

MATEMÁTICA FINANCIERA

ANUALIDAD Y AMORTIZACIÓN

Tutor: Autor:

Nelson Collante Pablo Quintero

Caracas, 09 de octubre de 2017

 Introducción

En matemáticas financieras, la expresión anualidad se emplea para indicar el sistema de

pago de sumas fijas, a intervalos iguales de tiempo. Se usa la palabra anualidad por
costumbre que tiene su origen en las anualidades contingentes, en las que interviene la
probabilidad anual de vida de las personas. En finanzas, anualidad no significa pagos
anuales sino pagos a intervalos iguales de tiempo. Así son anualidades los dividendos
sobre acciones, los fondos de amortización, los pagos a plazos, los pagos periódicos de
las compañías de seguro y, en forma más general, los sueldos y todo tipo de rentas son
anualidades. La expresión anualidad puede cambiarse por el de rentas, series uniformes,
pagos periódicos, amortizaciones u otros, según el caso y las costumbres locales.
Nosotros conservamos el nombre de anualidad para el estudio general de todo tipo de
pagos periódicos, así, el estudiante no tendrá cambios de lenguaje al estudiar las
anualidades contingentes y, con ellas, los seguros de vida.
Concepto de anualidad y aplicaciones principales
Anualidad: Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos
iguales a intervalos de tiempo regulares.
Aplicaciones típicas:
 Amortización de préstamos en abonos.
 Deducción de la tasa de interés en una operación de pagos en abonos
 Constitución de fondos de amortización

Definición: Las anualidades son una series de pagos que se realizan para pagar o
cancelar una inversión o deuda inicial, los pagos deben ser equivalentes en el
tiempo y a una tasa de interés al valor inicial.

 Ahora de manera práctica, tómese este ejemplo:

 P= $ 1000
 TEM=0.03
 n=1 mes


 Si usted se acuerda de capítulos anteriores, recordara que la manera para calcular
F es:
 F=1000(1+0.03)1 =1030
 Ahora incorporaremos anualidades en el ejemplo, supóngase que P es un
préstamo de $ 1000 que deberá ser pagado en dos cuotas mensuales iguales,
utilice la misma tasa.


 Antes de adentrarnos en formulas y reglas específicas abordaremos un poco de
teoría básica que nos permitirá comprender la mecánica de las anualidades y hará
su cálculo mucho más simple.
 Primero hay que entender que todos los flujos positivos y los todos los flujos
negativos son equivalentes en un periodo de tiempo a una tasa dada de
 interés. Esto significa que si pasamos los dos valores de x al periodo 0 utilizando
la tasa de interés serian iguales a 1000. Ahora ¿Cómo avanzamos o retrocedemos
utilizando la tasa de interés?

 Capitalizar: Añadir intereses (1+i)n

 Actualización: Descuento, quitar interés 1/(1+i)n
 Muy bien, volviendo al ejemplo, para calcular X, actualicemos sus valores hacia el
periodo 0 y formemos una ecuación.


 Haciendo algunos cálculos, el valor de x es 522.61
 ¿Actualizar los valores hacia el periodo 0 es la única forma de calcular una
anualidad?, la repuesta es no.
 Llevando los valores hacia el punto 1:


 X=522.61
 Llevando los valores hacia el punto 2:


 X=522.61

TIPOS PRINCIPALES DE ANUALIDADES

Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pago correspondiente a un intervalo se

hace al final del mismo, por ejemplo, al final del mes. Las anualidades empiezan a
pagarse desde el periodo1

Anualidades adelantadas, cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por ejemplo al
inicio del mes. Las anualidades empiezan a pagarse desde el periodo 0.
Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza, en cuyo caso se
les llama anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas por la incertidumbre, en
cuyo caso se les conoce como anualidades contingentes.

Anualidad Diferida: Las anualidades empiezan a pagarse desde del periodo 2 o

posterior, hay un periodo de gracia.

VALUACIÓN DE UNIDADES ORDINARIAS

Valor futuro de una anualidad ordinaria
Responde a la pregunta: ¿Cual es el monto o valor futuro de una suma de pagos iguales
distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo?
El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno es:
(1.1.)

R = valor del pago regular.

i = tasa de interés para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha dividido el
plazo completo.
n = número total de intervalos de la operación.

Ejercicios:
1. Una persona se ha propuesto depositar $ 320 mensualmente durante 2 años (24
meses) en una cuenta bancaria que paga el 18 % anual de interés (1.5 %
mensual). ¿Cuál será la cantidad acumulada al final de los dos años considerando
que el banco capitaliza mensualmente los intereses?
Aplicando (1.1):

(b) Valor presente de la anualidad.

Responde a la pregunta: ¿Cuánto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a realizar a
intervalos regulares en el futuro?
La fórmula que responde a la pregunta es:

1.2.)

(1.2)
Ejercicios:
Una empresa tiene en su cartera de activos 10 pagarés de $ 200 cada uno y con
vencimientos mensuales consecutivos. El primero de ellos vence dentro de un mes. La
empresa necesita liquidez y planea venderlos a un banco, el cual ha aceptado la
transacción considerando una tasa de interés de referencia del 24% anual (2% mensual).
¿Que cantidad recibirá la empresa si se realiza la operación? En otras palabras, ¿cuál es
el valor presente de estos pagarés?
Datos: R = 200, i = 0.02, n = 10
Aplicando (1.2):

(a) El cálculo del pago regular (R)

Responde a la pregunta: ¿Cuántos pagos (o abonos) se deben hacer para alcanzar un
determinado valor futuro o valor presente, según sea el caso?
Cuando conocemos el valor futuro, el pago regular se calcula como:

(1.3)

Ejercicios:
Una empresa tiene una deuda de $ 1,000,000 a pagar en un única exhibición dentro de
10 meses y desea pagar en 10 pagos mensuales iguales a fin de mes. ¿Cuál es el valor
del pago mensual si la tasa de interés mensual es del 1% (12% anual)?
Datos: Valor futuro (S) = 1,000,000; i = 0.01, n = 10
Aplicando (1.3):

La deuda se paga con 10 documentos iguales mensuales de $ 95,582.08

Cuando conocemos el valor presente del problema la fórmula para encontrar el valor del
pago es:

(1.4)

Ejercicios:
4.4 Una persona que tiene disponible la cantidad de $ 1,250,000 desea utilizarlos para
asegurarse un ingreso fijo mensual durante los próximos tres años. Con tal propósito,
deposita esa cantidad en una cuenta bancaria renovable cada 30 días y una tasa de
interés mensual del 0.8% (9.6% anual). Suponiendo que se mantuviera constante la tasa
de interés, ¿qué cantidad debería retirar todos los meses para que al final de los tres años
la cantidad depositada inicialmente se hubiese agotado por completo?
Datos: Valor presente = 1,250,000, número de meses = 36; tasa de interés mensual =
0.8%.
Aplicando (1.4):

Si retira $ 40,099.64 cada fin de mes la cuenta bancaria se agota en 3 años.

El número de periodos en un problema de anualidades
Responde a la pregunta siguiente: ¿Cuánto tiempo se necesita para alcanzar cierto valor
futuro o para agotar cierto valor presente mediante pagos regulares conocidos, dada la
tasa de interés?
5
Si tenemos el valor futuro la fórmula es:
Ejemplo:

(1.5)

Un trabajador sabe que en su cuenta de AFORE se le deposita $ 1,000 cada dos meses.
Este trabajador se pregunta cuantos años tendrán que pasar para que en su cuenta se
haya acumulado la cantidad de $ 800,000 considerando una tasa de interés anual del 18
% (3 % e interés bimestral). La AFORE capitaliza intereses cada dos meses.
Datos: R = 1,000; i = 0.03; S = 800,000
Aplicando (1.5):

VALUACIÓN DE ANUALIDADES ADELANTADAS

Cuando el pago regular se hace al principio del intervalo, las fórmulas son ligeramente
diferentes:
El valor futuro de la anualidad adelantada es:
Ejercicios:

(1.7)

1.8 Hacer el cálculo del ejemplo 4.1, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
Datos: R = 320, i = 18 % (1.5% mensual), n = 24 (meses), Sa / n = ¿?

El valor presente de una anualidad adelantada se calcula como:

(1.8)

Ejercicios:
Hacer el cálculo del ejemplo 4.4, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
Datos: Valor presente = 1,250,000, número de meses = 36; tasa de interés mensual =
0.8%.

AMORTIZACIÓN

Curiosamente, el término tiene dos significados prácticamente opuestos, dependiendo de

si se usa sobre un activo o sobre un pasivo. Cuando hablamos de amortización de un
pasivo estamos hablando de amortizar un préstamo o una hipoteca, por ejemplo, y es
este significado el que se usa más en el día a día. En cambio, cuando hablamos de
amortización de un activo normalmente hablamos de la depreciación de un bien
previamente adquirido. Vamos a comentar más en detalle ambos tipos de amortización.

Algunas formas de amortización son:

 Pago de una deuda mediante pagos consecutivos al acreedor.

 Extinción gradual en libros de una prima de seguros o bonos.

 Reducción al valor en libros de una partida de activo fijo.

 Depreciación o agotamiento.

También se puede mencionar que la amortización Se emplea referido a dos ámbitos

diferentes casi opuestos: la amortización de un activo y la amortización de un pasivo. En
ambos casos se trata de un valor, con una duración que se extiende a varios periodos o
ejercicios, para cada uno de los cuales se calculan una amortización, de modo que se
reparte ese valor entre todos los periodos en los que permanece.

CONCEPTOS DE AMORTIZACIÓN

Amortización financiera

Se entiende por amortización, el reembolso gradual de una deuda. La obligación de

devolver un préstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando
en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte del capital prestado (o principal) que se
cancela en cada uno de esos pagos es una amortización.

Amortización técnica o económica

Desde un punto de vista económico-contable, los fondos de amortización son aquellos

que se crean para compensar la pérdida de valor o depreciación que experimentan ciertos
elementos patrimoniales. Los fondos de amortización se crean por las dotaciones que se
realizan cada año por un determinado importe, de tal forma que al final de la vida
económica del bien amortizado, la empresa podrá reponerlo con la acumulación de las
dotaciones efectuadas.

Desde el punto de vista lingüístico la expresión depreciación es más apropiada para

reflejar la pérdida de valor de los activos materiales (también llamados bienes de uso). Sin
embargo, las normas contables de algunos países eligen la expresión amortización.

CAUSAS DE LA DEPRECIACIÓN

La amortización económica recoge la depreciación de un bien. La amortización es la

cuantificación de la depreciación que sufren los bienes que componen el activo de una
empresa. Esta depreciación puede ser motivada por tres causas:

 Depreciación física ocasionada por el simple paso del tiempo, aunque el bien no
haya sido empleado en ninguna actividad productiva.
 Depreciación funcional a causa de la utilización del bien.
 Depreciación económica, también llamada obsolescencia, motivada por la
aparición de innovaciones tecnológica que hacen que el bien sea ineficiente para el
proceso productivo.

Para calcular la cuota de amortización para un periodo determinado existen diferentes

métodos:

Existen varios métodos de cálculo de la amortización, de los activos inmovilizados (cuotas

fijas, crecientes, decrecientes,...). Se trata de técnicas aritméticas para repartir un importe
determinado, el valor a amortizar, en varias cuotas, correspondientes a varios periodos.

 Vida útil: la vida útil de un activo es el número de años de duración del mismo.
 Base de amortización: es la diferencia entre el valor de adquisición del activo y su
valor residual.
  Tipo de amortización: es el porcentaje que se aplica sobre la base amortizable para
calcular la amortización anual.
MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN

o Amortización constante, lineal o de cuota fija: cada año se asigna la misma cuota
de amortización.
o Amortización degresiva con porcentaje constante sobre el valor pendiente de
amortizar.
o Amortización degresiva por suma de dígitos. Se asigna un dígito a cada año de la
vida útil, la cuota anual de amortización será el resultante de aplicar el cociente
entre ese dígito y la suma de todos, al valor amortizable.
o Amortización degresiva por progresión aritmética decreciente.
o Amortización progresiva.
o Amortización variable.
o Amortización acelerada.
o Amortización libre.

La amortización, en principio, cumple la función de garantizar el mantenimiento de la

capacidad productiva de la empresa, pero según el efecto Lohmann Ruchti, en
determinados casos la amortización puede contribuir a incrementar la capacidad
productiva de la empresa.

Para que se cumpla este efecto se deben dar los siguientes requisitos:

Debe existir una fase de crecimiento de la empresa que requiera una mayor necesidad de
bienes de equipo. Divisibilidad del equipo productivo. Este incremento de la capacidad de
producción se puede conseguir mediante la adición de nuevos equipos a los ya
existentes.
El modelo supone la inexistencia de inflación u obsolescencia tecnológica.

Si se cumplen los anteriores supuestos, los fondos liberados mediante el proceso de

amortización pueden ser dedicados a adquirir nuevas unidades de producción, que
permiten la expansión productiva de la empresa.
Seguro de amortización
El seguro de amortización de préstamos garantiza en caso de fallecimiento o invalidez del
prestatario el importe de la deuda restante.

OTRAS DEFINICIONES DE AMORTIZACIÓN

La amortización es la reducción parcial de los montos de una deuda en un plazo

determinado de tiempo. La amortización toma curso cuando un prestatario le paga a su
prestamista un monto del dinero prestado en un cierto lapso de tiempo, incluyendo las
correspondientes tasas de interés. La deuda puede extinguirse de una sola vez, o bien,
hacerlo en forma gradual por medio de pagos parciales por una determinada cantidad de
tiempo, la que ha sido previamente establecida.

No sólo es posible comprender la amortización desde el punto de vista anterior. Existen

otras definiciones, como por ejemplo, la recuperación de aquellos fondos que se han
invertido en el activo de cierta empresa. Por otra parte, es posible definir la amortización
como aquella compensación en dinero, equivalente al valor de los medios fundamentales
de trabajo, los que podrían tratarse de maquinarias, o todo tipo de instalaciones. El valor
mencionado pasa, gradualmente, a aquel producto obtenido, a partir del proceso
productivo o a la tarea realizada.

Tomando en cuenta esta última definición, es necesario mencionar que los medios
fundamentales de trabajo sufren un constante desgaste, que no es sólo material, ya que
su propio valor se va transfiriendo al producto en el que se involucra su trabajo. Por otra
parte, como consecuencia de la baja en el precio de la producción de medios de
producción análoga, sufren un desgaste moral. Por último, es posible considerar el
desgaste de éstos, producto de su envejecimiento a través de los avances científicos y
técnicos.

Para poder sobreponerse a estos grandes desgastes de los medios fundamentales de

trabajo, cada empresa debe realizar deducciones de amortización, a fin de crear un fondo
de amortización; estas deducciones se incluyen en los costes del producto, el que se ve
reflejado a la hora de determinar el precio para su venta.

TIPOS DE AMORTIZACIÓN

En la amortización de préstamos la cuota es la cantidad a pagar en la periodicidad

pactada (generalmente de manera mensual).

La cuota está conformada por la parte del dinero del préstamos que devolvemos más los
intereses correspondientes.

Los tipos de amortización más frecuente son 4:

  Cuota constante

Su importe periódico es siempre el mismo (excepto si varía el tipo de interés). Para

ello los intereses se van reduciendo a medida que avanza la amortización del
capital. Esta es la forma más habitual de amortizar un préstamo hipotecario y la
que ofrecen en general las entidades financieras.

 Cuota creciente

Su importe periódico aumenta cada año a un porcentaje prefijado. Es una forma

inusual porque aun teniendo la ventaja de que se paga menos al principio, la carga
aumenta en el futuro y se pagan más intereses.

 Cuota decreciente

Se amortiza siempre la misma cantidad de capital de forma que los intereses se

van reduciendo progresivamente y la cuota a pagar va descendiendo. El
inconveniente es que al principio se paga más.

 Cuota fija

Cuando permanece invariable, incluso con modificaciones en el tipo de interés, lo

que conlleva el reajuste continuo del plazo. Esta opción resulta interesante cuando
se prevén oscilaciones importantes en los tipos de interés.

Ejemplo de cálculo de amortizaciones

Para terminar esta entrada sobre amortizaciones, vamos a ilustrar lo anteriormente

expuesto con un ejemplo práctico. A continuación se expone el cuadro de amortización
para un caso de compra de una máquina por importe de 6.490 euros (IVA incluido), que
adicionalmente requiere un pago de 177 euros (IVA incluido) para su puesta en marcha.
La vida útil de la máquina se estima en 5 años, con un valor residual de 500 euros:
Como se puede comprobar, hemos optado por un sistema de amortización constante, ya
que la máquina pierde valor todos los años por igual. También hay que tener en cuenta
que se ha contemplado la puesta en funcionamiento de la máquina a día 1 enero. Si se
hubiese hecho el 1 marzo, el primer año aplicaríamos 10/12 de la cuota anual (10 meses)
y llegaríamos al sexto año con 2/12 de la cuota anual (2 meses).

DIFERENCIAS ENTRE ANUALIDADES Y AMORTIZACIÓN

Diferencia 1.

Una Anualidad es una sucesión de pagos, depósitos o retiros, generalmente iguales, que
se realizan en períodos regulares de tiempo, con interés compuesto. El nombre de
anualidad no implica que las rentas tengan que ser anuales, sino que se da a cualquier
secuencia de pagos, iguales o diferentes, a intervalos regulares de tiempo,
independientemente que tales pagos sean anuales, semestrales, trimestrales o
mensuales.

La amortización es un término económico y contable, referido al proceso de distribución

en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como sinónimo de
depreciación en cualquiera de sus métodos.

Diferencia 2.

Una anualidad es un producto financiero usado para crecer el dinero para dar al dueño
una corriente constante de pagos en el futuro, por ejemplo cuando se retiran o un
establecimiento estructurado. Las anualidades pueden ser pagadas por un período del
tiempo específico tal como 20 años o durante el tiempo de la vida del dueño de la
anualidad. Algunos se pagan en corrientes mensuales, trimestrales o anuales fijas del
pago.

La amortización está pagando de deuda en instalaciones regulares sobre un período de

tiempo por ejemplo con una hipoteca o préstamo. Con cada pago que usted haga, una
porción de su pago se aplica hacia la reducción de su principal y otra porción de su pago
se aplica hacia pagar el interés en el préstamo. Puede también ser la deducción de costos
capitales sobre un período de tiempo específico (generalmente sobre la vida de activo).
La amortización mide la consumición del valor de activos intangibles, tales como una
patente o un copyright. Es similar a la depreciación salvo que se utiliza la depreciación al
referir a activos tangibles tiene gusto de un edificio, o el equipo y la amortización se utiliza
solamente para los activos intangibles.
 CONCLUSION

Es importante conocer y profundizar más aun sobre los conceptos de anualidades y

amortización, que son tan aplicables en la realidad actual y que tienen
siendopartícipes constantes del entorno económico y financiero del país.0a anualidad pue
de entenderse como esos pagos realizados en períodos detiempo iguales y generalmente
con cantidades iguales7 así como la amortizaciones definida como el proceso para la
disminución de una deuda de manera gradual mediante la cancelación de montos
periódicamente. Estas anualidades pueden dividirse principalmente en anualidad cierta
ordinaria, eventual o contingente, anticipada y diferida, y pueden tener mucho factores
queinciden directamente sobre su comportamiento y aplicación. 3or otro lado sepresenta
el concepto de amortización con sus diferentes tipos ya sean gradual, constante, por
cuotas incrementadas, amortización decreciente y amortización por cuotas
extraordinarias.
Es quizás, a traves de las ejemplificaciones que es posible identificar más rápidamente
dichos conceptos y en donde se descubre su gran aplicabilidad. También es resaltante el
hecho de que muchas personas pueden ser partícipes de un proceso de anualidad
o amortización sin saberlo, y como esta formación en la materia, puede crear una
prevención y mejor manejo de estas situaciones diarias en la que están inmersos estos
procesos, para al final darle ese verdadero uso en la cotidianidad, a los aspectos teóricos
desarrollados en este tema, mediante la matemática financiera.