Demostración del Mercado del Proyecto:

PLAN DE MARKETING.

7.1. Estrategias de marketing

7.1.1. Estrategia de Producto

Tipo de Producto

Inchi Power, consiste en una mezcla micro pulverizado o en polvo fino compuesto por
Sacha Inchi, persevantes y endulzantes naturales, la presentación a ofrecer es
esencialmente un empaque de 200 gr que representará el consumo del producto por un
período prolongado según el uso que se dé en promedio para 12 a más porciones.

Niveles del producto

Como beneficio principal tenemos que es un producto instantáneo fácil de

mezclar con cualquier bebida, tiene un alto contenido de proteínas, nos
ayuda a reforzar nuestro sistema inmunológico, adelgazar, a combatir el
cansancio y a combatir el asma.
Producto real

La marca Inchi Power, podemos afirmar que es fácil de pronunciar y

recordar, es un instantáneo que contiene todo combinado con agua
mineral. El envase del productor es una bolsa con un contenido de 200
gr, para mantenerlo en óptimas condiciones. Para los colores del logo
tenemos lo siguiente: el color negro en el nombre del producto representa
el poder que tiene el Sacha Inchi con respecto a su alto valor nutricional,
además el negro es símbolo de elegancia y misterio, una combinación
perfecta para poder hacer más popular nuestro producto. La semilla que
está en la parte superior, con el color verde, representa el crecimiento, se
asocia con la salud, la frescura y la paz, además de asociarse con la
estabilidad y la resistencia. La etiqueta posee la información nutricional
del producto, así como los ingredientes y el número de atención al cliente.

Marca

La marca se producirá el Instantáneo de Sacha Inchi con sabores,

después ampliaremos la gama de productos, de acuerdo a como nos vaya
con este lanzamiento. A continuación, detallaremos algunas
características de nuestro producto:

a) Nombre:
El nombre elegido es Inchi Power, que hace referencia a la materia prima
que es el Sacha Inchi y el Power (que en español significa poder) en
relación los grandes beneficios que nos dan como el alto contenido de
proteínas y lo saludable que pueden llegar a ser.

b) Envase:
Como es el primer producto que lograremos lanzar, llegamos a un
acuerdo en hacer el diseño los más simple posible y lo más corto,
para que el cliente tenga facilidad de acordarse de nuestra marca,
 además el logo de la planta representa el mensaje que tratamos de
hacer llegar para que comience a generarse una moda por el
consumo de productos naturales. La presentación será en bolsas
STAND UP de 200 gr.

c) Etiquetado: La etiqueta se encuentra impresa en la bolsa con las

siguientes descripciones.
 Nombre y logo de la marca
 Tabla nutricional
 Ingredientes
 Teléfono de atención al cliente
 Certificado de registro de la compañía
 Fecha de elaboración y caducidad
 Número de lote
 Contenido en gr de la bolsa
 Beneficios principales

Decisiones tomadas a nivel mix de producto

La empresa que distribuirá el producto INCHI POWER serán las cadenas
de tiendas de conveniencia, tiendas naturistas y bodegas. Ancho: Por el
momento solo tenemos 1 producto, dependiendo del resultado,
ampliaremos a más productos.

Ciclo de Vida de INCHI POWER

Se encuentra en la etapa de Introducción o lanzamiento, por el hecho de
ser un producto diferenciado del resto de instantáneos, ha surgido como
un producto específico para reforzar el sistema inmunológico (ayuda a
regular la presión arterial, controla y reduce el colesterol, ayuda a perder
peso, retrasa el proceso de envejecimiento, combate el cansancio, estrés,
insomnio, reduce la presencia del asma ante estímulos alérgicos). Al estar
en la etapa de introducción, los márgenes de ganancias serán pequeños,
por eso nos enfocaremos principalmente en el reconocimiento del
producto por parte del mercado, para que así los clientes sepan la
importancia que tiene el consumo del instantáneo de Sacha Inchi, a través
de promociones, publicidades, activaciones, etc.

7.1.2. Estrategia de Precio

Las estrategias de precios suelen ir cambiando conforme van pasando
por su ciclo de vida. La etapa de introducción representa un reto.
Señalando la diferencia entre ponerle un precio a un producto innovador,
protegido por una patente, y ponerle precio a un producto que imita a
productos existentes. El Instantáneo Achocolatado de Sacha Inchi en
Polvo se encuentra en la categoría de imitación de productos, por lo que
la colocación del producto en términos de calidad y precio.

En base a la información presentada de nuestros competidores, y

comparado con sus estrategias, nosotros nos ubicamos en el sector de
precio bajo, con una Estrategia de Valor Elevado, primero entraremos
con un precio de introducción de S/ 5.00 por una presentación de 200 gr.
Nuestra estrategia principal es recalcar a los consumidores el alto índice
nutricional que contiene nuestro producto, además de lograr reforzar el
sistema inmunológico.

7.1.3. Estrategia de distribución

Para elaborar una estrategia de distribución es necesario considerar

ciertos elementos como las metas y características de la empresa. Así
mismo, todo lo que atañe al producto en sí como su empaque, su
resistencia y su entorno como son su almacenamiento y transporte.
Siendo específicos en el presente proyecto es necesario incluir a los
canales de distribución por ser estos los que definen y marcan las
diferentes etapas que un producto atraviesa desde el fabricante al
consumidor final. Por ello los cambios que se están generando en el
sector indican la evolución constante que está experimentando el
marketing, ya que junto a la logística serán los que marquen el éxito de
nuestra empresa. Teniendo en cuenta los tipos de estrategia de
distribución, consideramos relevante indicar que potencialmente
usaremos la “Selectiva”, dado que lo que buscamos es una compra
reflexiva donde el comprador realice las comparaciones de precios y
características y de esta forma se sincere la compra de un producto de
calidad. Hemos creído conveniente tener en cuenta los siguientes factores
para la definición del canal:

 Introducción de producto novedoso

 Alternativa de consumo saludable en el rubro
 Bajo capital asumido en el proyecto

Considerando los puntos previos, hemos querido ingresar al mercado bajo

el formato novedoso de TIENDAS DE CONVENIENCIA (Viva, Repshop,
Mimarket, Listo y Tambo) y TIENDAS NATURISTAS, dado que es un
modelo de establecimiento pequeño actualmente novedoso y con mayor
acceso a productos de este tipo como el nuestro que recién se muestran
al mercado, es ahí donde se podría aplicar un plan promocional, el cual
sería bajo degustaciones conocido como “sampling”, donde el cliente
hace degustación expresa del producto. Este formato permitiría mayor
acceso y bajo un costo menor al que se incurriría ingresar a
SUPERMERCADOS (Sistema tradicional de distribución) dado que
muchas veces el costo que solicitan estas son del 20 al 25% de las
ganancias para solo ponerlas al mostrador
7.1.4. Estrategia de promoción y publicidad

La promoción es el elemento de la mezcla de marketing que permitirá dar

a conocer el Sacha Inchi en instantáneo a los consumidores finales
usando diversas herramientas para comunicar e informar las propiedades
nutricionales del producto e influir en la decisión final del consumidor, para
informar sobre la existencia del producto se usarán las siguientes
herramientas promocionales: Publicidad Unas de las estrategias con
mejor impacto en los últimos años es la publicidad digital, por ello,
nosotros utilizaremos las siguientes herramientas dentro de esta:
 Social Ads: Los social ads son uno de los formatos de
publicidad digital que permiten segmentar para llegar a un
público objetivo. Los usaremos en 2 redes sociales muy
conocidas; Facebook y Twitter. Estas redes sociales serán
un medio publicitario especialmente efectivo para las
jóvenes amas de casa y/o encargados del hogar ya que en
la actualidad estos se han convertido en un medio masivo
de comunicación.
 Mobile Ads: Todos los formatos publicitarios se deben
pensar de ahora en adelante para los teléfonos celulares. La
mayoría de los consumidores cuentan con un dispositivo
móvil y pasan gran parte de su tiempo navegando por
internet. Según Google, 2015 ha sido el año en el que las
búsquedas a través de móviles han superado a las de las
computadoras y laptops, esta tendencia continúa en
ascenso. La idea con esta herramienta es promocionar el
producto en aplicaciones y búsquedas de Google a nuestro
público objetivo, logrando una mayor fijación de marca.
  Paneles publicitarios: se contratarán los servicios de otras
empresas con el fin de ubicar los paneles publicitarios en las
vías más transitadas de la capital con el fin de que las amas
de casa y/o encargados del hogar puedan visualizar tales
anuncios mientras se dirigen por dichas avenidas. Estos
anuncios deberán ser llamativos, mostrar un claro mensaje
y contar con buena iluminación.

Promoción de ventas
Dado que la bebida de Sacha Inchi instantánea es una forma de
presentación nueva, se deberá estimular la demanda. Por dicha razón, se
lanzarán periódicamente descuentos en el precio. También, dado que el
producto será vendido en tiendas de conveniencia, es necesario impulsar
las ventas de manera personalizada por tanto es necesario entregar
muestras del producto en centros de concurrencia de público preocupado
en su salud como centros de nutrición con el fin de su degustación para
que los potenciales clientes degusten del producto y que además reciban
información acerca de los valores nutricionales y de las ventajas que
produce el consumo de Sacha Inchi. Por otro lado, se ha considerado que
en las redes sociales se realicen sorteos con las personas que compartan
los anuncios del instantáneo otorgándoles cupones de descuento o
promociones para poder llevar 3 presentaciones de 200 gr por el precio 2
de unidades.

Marketing Directo

Se ha considerado colocar una Página Web en la que no solo se

encuentre información referente a la empresa, producto, eventos,
concursos entre otros, sino también un buzón de sugerencias el cual
permitirá una comunicación directa con los consumidores finales de tal
modo que se puedan responder preguntas y/o quejas sobre el producto.
La información sobre nuestro producto estará disponible para cualquier
visitante, a cualquier hora del día y puede ser accedida desde cualquier
parte del mundo. Mediante la página web buscamos imagen y prestigio,
tener presencia en Internet refuerza y actualiza la imagen corporativa de
la empresa y de nuestro producto.

Ventas personales
Dado que el producto en estudio se venderá en tiendas de conveniencia,
la empresa no realiza ventas personales al público en general.
DEMOSTRACIÓN DEL MERCADO PROBABLE DEL PROYECTO

La realización de la proyección de mercado tomó en consideración un

conjunto de elementos de cada método de proyección, para poder
seleccionar y aplicar correctamente aquél que sea más adecuado para el
estudio realizado. La fuente de información utilizada pertenece a data
histórica oficial de organismos públicos y privados, opiniones de expertos
y al resultado de encuestas especiales; con el fin de asegurar la calidad y
validez del resultado proyectado. La información es expresada
desglosada por zona geográfica y en función a los siguientes atributos del
cliente: cantidad poblacional, cantidad de hogares y crecimiento anual por
hogar.

Selección del método de proyección

En este contexto, existen diversas técnicas que permiten efectuar estas
predicciones además de determinar si existe o no un mercado potencial
para el producto proyectado. Al respecto, estas técnicas o metodologías
de proyección se encuentran clasificadas en métodos cuantitativos y
métodos cualitativos (vea el Figura N°2). Sin embargo, para el desarrollo
de la proyección se decidió trabajar solo con las técnicas cuantitativas
porque poseen la ventaja de que al estar expresadas numéricamente, su
procedimiento de cálculo y los supuestos empleados carezcan de toda
ambigüedad. Dentro de este grupo, el método más óptimo para realizar
las proyecciones sería el Modelo de Regresión; ya que permite realizar un
modelo de pronóstico basado en variables obtenidas de una data histórica
con un alto grado de confiabilidad. El modelo de regresión está basado en
tres supuestos básicos:
1. Los errores de la distribución tienen una distribución normal, con media
cero y varianza constante.
2. Los errores no están correlacionados entre ellos.
3. Todas las variables analizadas se comportan de forma lineal o son
susceptibles a tener esta tendencia.

Se procedió a desglosar el mercado de manera productiva: Mercado

Potencial, Mercado Disponible, Mercado Efectivo y Mercado Objetivo.
Esta clasificación constituye una herramienta útil para la planificación de
mercado, ya que permite analizar sus características, sus
comportamientos y sus hábitos de consumo. El objetivo es identificar las
necesidades particulares de cada grupo para la toma de decisiones.
Storyboards del Proyecto

Instrumento de investigación:
Se realizó el tipo de encuesta descriptiva, por nuestro objetivo que poder
analizar la situación actual se determinaba la población (encuestados).
El primer proceso fue la definición del problema y discusión del diseño.
Formulación de los objetivos y de la metodología aplicada.es sobre el
público que puede querer nuestro producto.
Luego la organización del trabajo. Elaboración de cuestionarios. Diseño
de la muestra y la distribución. Planificación del trabajo de campo.
Después la realización del trabajo de campo. Recopilación y verificación
de cuestionarios. Proceso e interpretación de resultados. Preparación de
informes.
Finalmente, comprobación o refutación de la hipótesis. Conclusiones.

Recolección de datos:
 Para la realización del presente proyecto se empleó la técnica de las
encuestas a personas de la ciudad de Lima que residen en los distritos
más representativos de los NSE A, B y C; la misma consistió en aplicar un
cuestionario a diferentes personas de diferentes edades. El número de
encuestas que se realizó fue de 100 personas en total. Esta investigación
nos permitirá conocer las preferencias y aceptación de nuestro producto.
Las encuestas se realizaron entre la 1 de la tarde y las 3 de la tarde, en
un día de semana(laborable), día soleado, y en recursos utilizamos papel
y lápiz.

1. EVALUACION DEL PROYECTO:

EVALUACION ECONOMICO - FINANCIERA

1. La Inversión

En esta sección se hallará la inversión total a realizar para poder poner en

marcha la empresa. Luego, se establecerá la estructura de capital más
adecuada para el proyecto. Cabe resaltar que todos los montos están
expresados en nuevos soles.

1.1. Inversión pre-operativa

La Inversión pre-operativa estará conformada por dos grandes
grupos:

1.1.1. Inversión en Activos Fijos Tangibles

Compuesto por máquinas, equipos requeridos en el proceso y el
acondicionamiento de la planta. A continuación, se muestra el detalle
de los costos de cada uno de estos:
 Máquinas: Este rubro se ha sub-dividido en dos grupos: Inversión en
máquinas principales, las cuales son las que intervienen directamente
en el proceso productivo y cuyo número fue determinado en el
balance de línea realizado en el Capítulo V; y la inversión en
máquinas secundarias, las cuales son de apoyo o forman parte del
 equipo utilizado para el control de calidad y ciertos procesos
auxiliares a los principales.

Costo Total según Tipo de Máquina

Tipo de maquina Costo Total (S/.)

Maquinas Principales S/. 93,113.25
Maquinas Secundarias S/. 3,189.20
TOTAL S/. 96,302.45
Fuente 1 Elaboración Propia

Las máquinas principales y secundarias a disposición de uso en la planta son:

Detalle de costos de máquinas principales
Ítem Maquina Principal Cantidad Costo Total (S/.)
Maquina Peladora 1 S/. 5,728.50
Maquina Extrusadora 1 S/. 6,197.50
Molino De Martillos 1 S/. 2,438.80
Maquina Secadora De 1 S/. 20,100.00
Granos
Maquina Moledora De 1 S/. 2,847.50
Granos
Maquina Tamizadora 1 S/. 5,885.95
Maquina Mezcladora 2 S/. 15,075.00
Maquina Envasadora 2 S/. 34,840.00
Fuente 2 Elaboración Propia

Detalle de costos de máquinas secundarias

Ítem Maquina Principal Cantidad Costo Total (S/.)

Tamices De Malla 1 S/. 1,396.95
Balanza Electrónica De 1 S/. 619.75
Plataforma
Balanza De Precisión 1 S/. 1,172.50
Fuente 3 Elaboración Propia
 Muebles y Enseres: En este rubro se detallan cada uno de los
equipos que requerirán las diversas áreas de la planta, el detalle de
este sector se detalla a continuación:

Detalle de costos según tipo de muebles y enseres

Muebles y Enseres Costo Total (S/.)

Planta S/. 13,641.20
Almacenes S/. 5,306.4
Laboratorio S/. 10,050.0
TOTAL S/. 28,997.60
Fuente 4 Elaboración Propia

 Muebles y Equipos de Oficina: En este rubro se detallan todos los

muebles y equipos necesarios para el funcionamiento del área de
oficinas de la empresa, el detalle de este sector se detalla a
continuación:

Detalle de Costos de los muebles y equipos de oficina

Muebles y Equipos de Oficina Costo Total (S/.)

Computadoras S/. 13,567.5
Impresoras S/. 1,608.0
Fax S/. 623.1
Ventilador S/. 901.2
TOTAL S/.16,699.8
  Acondicionamiento de planta: Se ha considerado como parte del
activo fijo la inversión necesaria para el acondicionamiento de la
planta, éste consiste en adecuarla a las necesidades del proceso y a
los requerimientos mínimos establecidos.
Esta sección nos da a entender el monto de la inversión de la planta,
así como el costo del terreno y aquellos involucrados en la
consecución de una estructura o un inmueble donde adecuar el
personal, las máquinas y los equipos, conjuntamente con la
producción; podemos resumir estas inversiones en grupos de la
siguiente forma:

Detalle de costos de las zonas tangibles de planta

Zona Costo Total (S/.)

Terreno S/. 120,030.1
Pisos S/. 6,010.6
Paredes S/. 30,600.6
Techo S/. 7,470.5
Oficinas S/. 9,220.9
Servicios S/. 11,829.2
Otros S/. 17,727,9
TOTAL S/. 202,889.7

A continuación, se detallan cada uno de los sectores descritos anteriormente así

como las mejoras a realizar, según sean las necesidades de la planta.
Inversión en acondicionamiento de la planta
 Inmueble
Terreno 549.2 $66.00 $362,457.00 S/. 120,030.10
Acondicionamiento De La Planta
Pisos
Colocación de canaletas y
desfogue de agua 1 $731.40 $731.40 S/. 2,450.19
Biselado de esquinas 1 $626.90 $626.90 S/. 2,100.12
Cobertura con resina
epoxica 1 $435.90 $435.90 S/. 1,460.27
Paredes
Construcción paredes 1 $6,537.40 $6,537.40 S/. 21,900.29
Lisado y pintado con pintura
epoxica (blanco) 1 $2,597.10 $2,597.10 S/. 8,700.29
Techo
Lisado y pintado 1 $1,035.90 $1,035.90 S/. 3,470.27
Instalación claraboyas
(Laboratorios) 1 $1,194.10 $1,194.10 S/. 2,000.24
Otros
Instalación puerta
emergencia 1 $564.20 $564.20 S/. 1,890.07
Instalación de trampas de
grasa e lavaderos 1 $167.20 $167.20 S/. 560.12
Instalación ducha
emergencia en Laboratorio 1 $289.00 $289.00 S/. 968.15
Instalación de puertas de
cierre automático 1 $731.40 $731.40 S/. 2,450.19
Instalación de sistema
inyección - extracción de
aire 1 $2,985.10 $2,985.10 S/. 10,000.09
Instalación alarmas,
extintores, señalización 1 $555.00 $555.00 S/. 1,859.25
Oficinas
Colocación de drywalls 1 $895.60 $895.60 S/. 3,000.26
Pintado de paredes y pisos 1 $925.40 $925.40 S/. 3,100.09
Alfombrado de pisos 1 $698.60 $698.60 S/. 2,340.31
Acabados madera 1 $232.90 $232.90 S/. 780.02
Todo el local
Remodelación de sanitarios 1 $799.50 $799.50 S/. 2,678.33
Iluminación y conexiones
eléctricas 1 $567.20 $567.20 S/. 1,900.12
Renovación alcantarillado 1 $537.40 $537.40 S/. 1,800.29
Fumigación y limpieza 1 $134.40 $134.40 S/. 450.24
Otras reparaciones 1 $1,492.40 $1,492.40 S/. 5,000.21
TOTAL ACONDICIONAMIENTO DE PLANTA $60,979.94 S/. 202,889.70

1.1.2. Inversión en Activos Fijos Intangibles

En este rubro se han incluido todos los costos que se generan por la formación
de la empresa. El primer bloque de costos corresponde a los gastos para la
constitución de cualquier empresa, se adjunta el cuadro a continuación:

Detalle de Gastos para la Constitución de la Empresa

Tramites de Constitución Costo Total (S/.)

Búsqueda y reserva de nombre - SUNARP S/. 25
Elevación Escritura Pública (Notario Público) S/. 515
Inscripción Registros Públicos - SUNARP S/. 42
Autorización Planillas de Pago S/. 5
Apertura y legalización de Libros Contables S/. 130
Licencia Municipal de Funcionamiento - Ate S/. 320
Vitarte
Otros gastos notariales S/. 250
TOTAL S/. 1,287

Por otro lado se estimaron los costos que implicará obtener registros especiales
para una empresa de producción de alimentos.

Detalle de Registros especiales

Registros Especiales Costo Total (S/.)

Inscripción en el Registro Sanitario de Alimentos S/. 80
Certificado de libre comercialización de Alimentos S/. 190
Certificación de uso de registro sanitario S/. 270
Habilitación Sanitaria S/. 530
Validación Técnica Oficial del Plan HACCP S/. 530
Registro de marca S/. 520
TOTAL S/. 2,120

También se presupuestó la inversión en capacitaciones y desarrollo de servicios,

aquellos que se refieren a licencias informáticas corporativas, para el uso legal
de software en las computadoras compradas, así como la capacitación al
personal y el diseño de una página web que pueda conectar y fidelizar a los
clientes indirectos de forma activa a través de redes sociales y foros de
conversación u opinión.
Detalle de Capacitación y Desarrollo de Servicios

Capacitación y Desarrollo de Servicios Costo Total (S/.)

Capacitación de personal S/. 700
Desarrollo e implementación ERP S/. 12,300
Diseño y hosting de página web S/. 1,000
Licencia Microsoft Office 2013 S/. 1,250
TOTAL S/. 15,250

1.2. Inversión en capital de trabajo

El capital de trabajo es el dinero requerido para cubrir los gastos incurridos en la
producción de bienes o servicios, para el caso del proyecto tenemos los
siguientes gastos: materias primas, mano de obra, pago de servicios, pago a
empleados, entre otros. Si bien el Capital de Trabajo se define como la diferencia
entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente, para su estimación en un proyecto
de inversión se pueden utilizar diversos métodos. En este caso se utilizará el
Método del Déficit Acumulado Máximo, el cual consiste en estimar los ingresos
y egresos mensuales del proyecto (sin IGV) y con base en esto, determinar
déficit mensual que se irán acumulando. Para determinar el capital de trabajo
requerido se tomará el mayor déficit acumulado.

El cálculo de los ingresos se realizó utilizando los índices de estacionalidad de

las ventas mensuales, mientras que para los costos, los datos de pedidos
mensuales del Programa de Producción Anual. Los gastos administrativos, de
ventas y servicios se repartieron uniformemente a lo largo del año. A excepción
del rubro de sueldos y alquiler, todos los demás rubros incluyen el IGV. En la
siguiente tabla se observa el cálculo hecho para el 2018, primer año del proyecto.
 Método del Déficit Acumulado

AÑO 2018

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBR
S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
GRESOS 192,710.00 385,420.00 385,420.00 449,655.00 513,895.00 578,130.00 642,365.00 642,365.00 642,365.00 513,895.00 513,895.00 578,130.00
S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
GRESOS 189,627.50 281,193.27 288,521.83 324,275.01 346,433.45 378,760.15 506,076.16 447,118.96 432,096.22 360,735.16 513,267.92 623,114.35
GV DE S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
GRESOS 34,132.95 50,614.79 51,933.93 58,369.50 62,358.02 68,176.83 91,093.71 80,481.41 77,777.32 64,932.33 92,388.23 112,160.58
OTAL S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
GRESOS 223,760.45 331,808.06 340,455.76 382,644.51 408,791.47 446,936.98 597,169.87 527,600.38 509,873.53 425,667.49 605,656.14 735,274.94
GRESO- S/. - S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. - S/. -
GRESO 31,050.45 5,361,194.00 44,964.24 67,010.49 105,103.53 131,193.02 45,195.13 114,764.62 132,491.46 88,227.51 91,761.14 157,144.94
S/. - S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
CUMULADO 31,050.45 22,561.50 67,525.74 134,536.23 239,639.76 370,832.78 416,027.91 530,792.53 663,283.99 751,511.51 659,750.36 502,605.43

Finalmente, se concluye que en el primer año se necesitará financiar como primera inversión el costo total de los egresos, ya que el monto del
déficit acumulado máximo es menor al monto de los egresos totales en el mes, entonces se resumen que al ser el Déficit acumulado Máximo:
S/. 31,050.45, entonces se toma el total de egresos como primera inversión, equivalentes a S/. 735,274.94.
 1.3. Costo del proyecto

Detalle Inversión y capital de trabajo

Tipo de %
Inversión Valor Participativo
Inversión Activos S/.
Fijos 363,546.52 33.08%
Inversión Capital S/.
De Trabajo 735,274.94 66.91%
S/.
TOTAL 1,098,821.46

El 66.91% de la inversión corresponde a capital de trabajo, mientras que lo restante es

para Activos fijos tangibles e intangibles, esto se debe a que el costo de las máquinas
es relativamente bajo y la materia prima, la mano de obra y otros costos de producción
representan más de la mitad de los ingresos que genera el negocio.

2. Financiamiento

En esta sección, se determinará la manera más óptima para el financiamiento del

Proyecto. Asimismo, para un mejor enfoque se calcularán el costo de oportunidad
esperado por los accionistas y el promedio ponderado del costo de capital.

2.1. Endeudamiento y condiciones

Como primer punto es necesario definir la proporción de deuda- capital (D/C).
Una buena rentabilidad de la fuente de financiamiento total debe ser de 100 %
deuda, sin embargo esto implica un nivel de riesgo considerable. Por ello, para
reducir el riesgo se distribuirá el financiamiento entre fuentes propias (capital) y
fuentes externas (deuda). El dinero efectivo recaudado cubrirá el 64% de la
inversión total del proyecto. Por lo que el 36% restante de la inversión total se
financiará de una entidad bancaria.
 Estructura de capital

Estructura de capital
Deuda 33% S/. 400,000.00
Aporte Propio 64% S/. 698,821.46

3. Presupuestos Base
3.1. Presupuesto de Ventas
Los cálculos realizados para obtener el Presupuesto de Ventas, en unidades de
producto y en unidades monetarias, se encuentra en el apartado 4.3.1.
Para la evaluación de este punto es necesario tomar en cuenta las unidades
vendidas, las cuales se hallan de acuerdo a la demanda del proyecto; así como
la estacionalidad, que fue obtenida de la venta de productos de la competencia.
El Presupuesto de Ventas para los años 2018, 2019, 2020, 2021 y 2022.; se
muestra en el ANEXO N°1.

3.2. Presupuesto de Costos de Producción

3.2.1. Presupuesto de Materia Prima
Para todos los materiales e insumos que se utilizaran durante la producción, se
tomó como política de inventario global, mantener un stock de seguridad de 5%.
Esto representa el margen de error, en la estacionalidad de la demanda estimada
para cada mes. Por otro lado, el Lead Time de los insumos es de 7 días.

La tendencia de producción y dosificación de los insumos es cíclica,

considerando ello se ha creído conveniente aplicar puntos de pedido a cada
insumo a fin de poder reaprovisionar oportunamente. Además, se realizará un
reabastecimiento periódico, considerando que se deberá revisar el stock en
ciertas ocasiones.
 Política de Inventario de los Insumos

Balance
Promedio Actual Cantidad
LT Consumo Stock al Punto de (D. a Comp
# Texto breve de material Compra Mensual dia Pedido SS Stock) Comprar (Días
1 SACHA INCHI 7 6235.1 3000 1919 311.8 14.43 -1223.4 -5.9
CACAO,SABORIZANTES
2 REFINADOS 7 13655.7 6500 4202.8 682.8 14.3 -2630.88 -5.8
3 STEVIA 7 1018.91 500 432.7 50.9 14.7 -211.31 -6.2

4 SORBATO DE POTASIO 7 24.1 12 11.4 1.2 14.9 -5.17 -6.4

COMPLEJO
5 VITAMINICO 7 301.2 150 142.5 15.1 14.9 -64.66 -6.4
-
6 SOBRES 7 300204.09 150000 142010.1 15010.2 15 64942.17 -6.5
7 CAJA 7 1011.19 550 311.2 50.6 16.3 -263.5 -7.8

A continuación, se muestra los requerimientos de insumos para la producción

del Instantáneo de Sacha Inchi en Polvo.

Requerimiento de Insumos por Unidad de Producto Terminado

Costo (S/.
M.P % Kg)
Sacha Inchi 29.16% 8
Stevia 3% 60
Saborizante
en polvo 67.30% 10.7
Sorbato de
Potasio 0.04% 79
Complejo
Vitamínico 0.50% 23.4
PRODUCTO 100%
3.2.2. Presupuesto de Mano de Obra Directa
El Costo de Mano de Obra requerido anual será de S/. 178,500 el cual
comprende a los 15 operarios de producción. El detalle de pago de cada uno de
los operarios se muestra en el ANEXO N°2.

3.2.3. Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricación (CIF)

Dentro de los Costos Indirectos de Fabricación se encuentran compuesto por: el

presupuesto de Mano de Obra Indirecta (ver detalle de sueldos en el ANEXO
N°2), depreciación de las máquinas, agua, luz, entre otros; estos costos deberá
estar ligados con la producción y no con la administración.
El resumen del Presupuesto de Costos de Producción se puede ver en el
ANEXO N°3.

3.3. Presupuesto de compras

Siguiendo la política de inventario detallada en la Tabla N°55, se realizó el
presupuesto de comprar. El detalle del Presupuesto de Compras se puede ver
en el ANEXO N°4.

3.4. Presupuesto de gastos administrativos

Este punto involucra los sueldos del personal administrativo, la depreciación de
las máquinas o equipos asignados al personal administrativo y otros puntos
involucrados con el accionar administrativo de la empresa, y no a la producción.
El detalle del Presupuesto de Gastos Administrativos se puede ver en el ANEXO
N°5.

3.5. Presupuesto de marketing y ventas

Los gastos de ventas dependerá de la contratación de una empresa que brinde
los servicios de marketing la cual se encargará de las estrategias de marca
durante el proyecto, en un principio va a ser más fuerte la inversión debido a que
se debe dar a conocer el producto por distintos medios de comunicación,
posteriormente irá disminuyendo, debido a que el producto ya estará situado
como marca. El detalle del Presupuesto de Marketing y Ventas se puede ver en
el ANEXO N°6.
 3.6. Presupuesto de Gastos financieros
Se originan debido a los intereses originados por el préstamo con el Banco
Continental. El detalle del Presupuesto de Gastos Financieros se puede ver en
el ANEXO N°7. A continuación se presenta, la estructura de Amortización para
los años 2018-2022.
Estructura de Amortización 2017-2021

PRESTAMO Saldo Intereses Cuota Saldo

Amortización
BBVA Inicial (S/.) (S/.) Final (S/.)
Enero 400,000 4,686 0 4,686 400,000
Febrero 400,000 4,686 0 4,686 400,000
Marzo 400,000 4,686 0 4,686 400,000
Abril 400,000 4,686 0 4,686 400,000
Mayo 400,000 4,686 0 4,686 400,000
Junio 400,000 4,686 0 4,686 400,000
2018
Julio 400,000 4,686 5,352 10,038 394,648
Agosto 394,648 4,623 5,414 10,038 389,234
Septiembre 389,234 4,560 5,478 10,038 383,756
Octubre 383,756 4,496 5,542 10,038 378,214
Noviembre 378,214 4,431 5,607 10,038 372,607
Diciembre 372,607 4,365 5,673 10,038 366,934
Enero 366,934 4,299 5,739 10,038 361,195
Febrero 361,195 4,231 5,806 10,038 355,389
Marzo 355,389 4,163 5,874 10,038 349,515
Abril 349,515 4,095 5,943 10,038 343,572
Mayo 343,572 4,025 6,013 10,038 337,559
Junio 337,559 3,954 6,083 10,038 331,476
2019
Julio 331,476 3,883 6,154 10,038 325,321
Agosto 325,321 3,811 6,227 10,038 319,095
Septiembre 319,095 3,738 6,300 10,038 312,795
Octubre 312,795 3,664 6,373 10,038 306,422
Noviembre 306,422 3,590 6,448 10,038 299,974
Diciembre 299,974 3,514 6,524 10,038 293,450
Enero 293,450 3,438 6,600 10,038 286,850
Febrero 286,850 3,360 6,677 10,038 280,173
Marzo 280,173 3,282 6,755 10,038 273,418
Abril 273,418 3,203 6,835 10,038 266,583
Mayo 266,583 3,123 6,915 10,038 259,668
2020
Junio 259,668 3,042 6,996 10,038 252,672
Julio 252,672 2,960 7,078 10,038 245,595
Agosto 245,595 2,877 7,161 10,038 238,434
Septiembre 238,434 2,793 7,244 10,038 231,190
Octubre 231,190 2,708 7,329 10,038 223,861
 Noviembre 223,861 2,623 7,415 10,038 216,445
Diciembre 216,445 2,536 7,502 10,038 208,943
Enero 208,943 2,448 7,590 10,038 201,353
Febrero 201,353 2,359 7,679 10,038 193,675
Marzo 193,675 2,269 7,769 10,038 185,906
Abril 185,906 2,178 7,860 10,038 178,046
Mayo 178,046 2,086 7,952 10,038 170,094
Junio 170,094 1,993 8,045 10,038 162,049
2021
Julio 162,049 1,898 8,139 10,038 153,910
Agosto 153,910 1,803 8,235 10,038 145,675
Septiembre 145,675 1,707 8,331 10,038 137,344
Octubre 137,344 1,609 8,429 10,038 128,915
Noviembre 128,915 1,510 8,527 10,038 120,388
Diciembre 120,388 1,410 8,627 10,038 111,761
Enero 111,761 1,309 8,728 10,038 103,033
Febrero 103,033 1,207 8,831 10,038 94,202
Marzo 94,202 1,104 8,934 10,038 85,268
Abril 85,268 999 9,039 10,038 76,229
Mayo 76,229 893 9,145 10,038 67,084
Junio 67,084 786 9,252 10,038 57,832
2022
Julio 57,832 677 9,360 10,038 48,472
Agosto 48,472 568 9,470 10,038 39,002
Septiembre 39,002 457 9,581 10,038 29,421
Octubre 29,421 345 9,693 10,038 19,728
Noviembre 19,728 231 9,807 10,038 9,921
Diciembre 9,921 116 9,921 10,038 0

4. Presupuestos de Resultados

Se presentan a continuación los estados financieros del proyecto para sus 5 años de
duración, entre ellos se puede apreciar el estado de Ganancias y Pérdidas, el Balance
General y el Flujo de Caja Proyectado.

4.1. Estado de ganancias y pérdidas proyectado

Este proyecto se adherirá al Impuesto a la Renta (IR), Tributos, por lo que el
impuesto a pagar será 28%. Además se considera que en los dos primeros años
se repartirán una cantidad fija de dividendos equivalentes a S/. 200, 000 y en los
años siguientes este valor aumentará según la tasa de crecimiento la cual es el
25%.
 EGP (Estados de ganancias y pérdidas)

ESTADO DE RESULTADOS
2018 2019 2020 2021 2022
S/. S/. S/. S/. S/.
VENTAS NETAS
5,117,156.78 5,783,953.39 6,480,059.32 7,205,461.86 7,960,161.02
COSTO DE S/. S/. S/. S/. S/.
VENTAS 3,849,914.00 4,352,256.37 4,818,618.97 5,304,656.49 5,789,412.38
S/. S/. S/. S/. S/.
UTILIDAD BRUTA
1,267,242.78 1,431,697.02 1,661,440.35 1,900,805.37 2,170,748.64
GASTO DE S/. S/. S/. S/. S/.
VENTAS 443,000.00 283,000.00 243,000.00 223,000.00 223,000.00

GASTOS S/. S/. S/. S/. S/.

ADMINISTRATIVOS 241,946.00 274,708.60 274,287.46 274,184.21 274,400.63

UTILIDAD S/. S/. S/. S/. S/.

OPERATIVA 582,296.78 873,988.42 1,144,152.89 1,403,621.16 1,673,348.01

GASTOS S/. S/. S/. S/. S/.

FINANCIEROS 55,276.36 46,967.98 35,945.34 23,269.31 8,691.87

S/. S/. S/. S/. S/.

UAII
527,020.42 827,020.44 1,108,207.55 1,380,351.85 1,664,656.14
UTILIDAD S/. S/. S/. S/. S/.
IMPONIBLE 527,020.42 827,020.44 1,108,207.55 1,380,351.85 1,664,656.14

IMPUESTO A LA S/. S/. S/. S/. S/.

RENTA (28%) 147,565.72 231,565.72 310,298.11 386,498.52 466,103.72

PAGO DE S/. S/. S/. S/. S/.

DIVIDENDOS 200,000.00 200,000.00 250,000.00 312,500.00 390,625.00

UTILIDAD
S/. S/. S/. S/. S/.
RETENIDA EN EL
179,454.70 395,454.72 547,909.44 681,353.33 807,927.42
ERIODO
 4.2. Balance proyectado
En la siguiente tabla se presenta el Balance General del proyecto. El aumento
de los Inmuebles, Maquinaria y Equipos en el tercer y quinto año corresponden
a la reinversión de las utilidades en la adquisición de nuevos equipos para
aumentar la capacidad productiva de la planta: tapices de malla, envasadora y
fregaderos.

BG (Balance General)

ESTADO DE RESULTADOS
2017 2018 2019 2020 2021 2022

ACTIVO CORRIENTE
S/. S/. S/. S/. S/. S/.
CAJA Y BANCO 735,275.00 1,145,582.00 1,767,766.00 2,609,966.00 3,620,851.00 4,707,756.00
VALORES S/. S/. S/. S/. S/.
NEGOCIABLES - - - - -

CUENTAS
COMERCIALES S/. S/. S/. S/. S/.
POR COBRAR - - - - -
S/. S/. S/. S/. S/.
EXISTENCIAS 204,242.00 230,788.00 254,006.00 275,355.00 -
GASTOS
PAGADOS POR S/. S/. S/. S/. S/.
ANTICIPADO - - - - -
TOTAL ACTIVO S/. S/. S/. S/. S/. S/.
CORRIENTE 735,275 1,349,824 1,998,554 2,863,972 3,896,206 4,707,756

ACTIVO NO CORREINTE
ACTIVO FIJO
TANGIBLE S/. S/. S/. S/. S/. S/.
BRUTO 328,477 328,477 328,477 329,439 329,439 356,052
DEPRECIACION S/. S/. S/. S/. S/.
ACUMULADA 15,902 31,805 47,803 63,802 82,461
ACTIVO FIJO
TANGIBLE S/. S/. S/. S/. S/. S/.
NETO 328,477 312,575 296,672 281,636 265,637 273,591
ACTIVO FIJO
INTANGIBLE S/. S/. S/. S/. S/. S/.
NETO 16,481 16,481 16,481 16,481 16,481 16,481
AMORTIZACION S/. S/. S/. S/. S/.
ACUMULADA 4,120 8,240 12,360 16,481 16,481
ACTIVO FIJO
INTANGIBLE S/. S/. S/. S/. S/. S/.
NETO 16,481 12,361 8,241 4,121 - -
TOTAL ACTIVO S/. S/. S/. S/. S/. S/.
NO CORRIENTE 344,958 324,936 304,913 285,757 265,637 273,591
OTROS S/. S/. S/. S/. S/. S/.
ACTIVOS 29,126 - - - - -

S/. S/. S/. S/. S/. S/.

TOTAL ACTIVO 1,109,359 1,674,760 2,303,467 3,149,729 4,161,843 4,981,347

PASIVO CORRIENTE
CUENTAS
COMERCIALES S/. S/. S/. S/. S/. S/.
POR PAGAR - - - - - -
OTRAS
CUENTAS POR S/. S/. S/. S/. S/. S/.
PAGAR - - - - - -
DEUDAS DE S/. S/. S/. S/. S/. S/.
CORTO PLAZO 33,066 73,484 84,507 97,183 111,760 -

TOTAL PASIVO S/. S/. S/. S/. S/. S/.

CORRIENTE 33,066 73,484 84,507 97,183 111,760 -

PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS DE S/. S/. S/. S/. S/. S/.
LARGO PLAZO 366,934 293,450 208,943 111,760 - -
TOTAL PASIVO S/. S/. S/. S/. S/. S/.
NO CORRIENTE 366,934 293,450 208,943 111,760 - -
S/. S/. S/. S/. S/. S/.
TOTAL PASIVO 400,000 366,934 293,450 208,943 111,760 -
PATRIMONIO
CAPITAL S/. S/. S/. S/. S/. S/.
SOCIAL 698,821 698,821 698,821 698,821 698,821 698,821
RESERVA S/. S/. S/. S/. S/. S/.
LEGAL - 41,925 62,927 82,379 101,061 -68,527.97

RESULTADOS S/. S/. S/. S/. S/.

ACUMULADOS 179,455 574,909 1,122,819 1,804,172 2,612,100
TOTAL S/. S/. S/. S/. S/. S/.
PATRIMONIO 698,821 920,201 1,336,657 1,904,019 2,604,054 3,242,393
TOTAL
PASIVO+ S/. S/. S/. S/. S/. S/.
PATRIMONIO 1,098,821 1,287,135 1,630,107 2,112,962 2,715,814 3,242,393
 Flujo de caja proyectado
En este acápite se pretende mostrar el flujo de caja económico del proyecto en
el horizonte de 5 años. El flujo de caja económico es relevante para la toma de
decisiones estratégicas en el tiempo, ya que evidencia la liquidez de la empresa.
Asimismo es útil para el cálculo de indicadores de viabilidad del proyecto como
el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR).

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

2017 2018 2019 2020 2021 2022
INGRESOS
S/. S/. S/. S/. S/.
Facturación 6,038,245 6,825,065 7,646,470 8,502,445 9,392,990

Recuperación
del Capital de S/.
trabajo 367,637.47
Venta de S/.
Activos fijos 363,546.52
TOTAL S/. S/. S/. S/. S/.
INGRESOS 6,038,245 6,825,065 7,646,470 8,502,445 10,124,173.99
EGRESOS
Inversión en
Activos S/. S/. S/.
Tangibles 344,890 1,135.65 31,402.90
Inversión en
Activos S/.
Intangibles 18,657
Capital de S/.
Trabajo 735,275

Pago de S/. S/. S/. S/. S/.

Materia Prima 3,035,151 3,409,448 3,830,062 4,308,413 4,610,615

Pago de Mano
de Obra S/. S/. S/. S/. S/.
Directa 178,500 178,500 178,500 178,500 178,500
S/. S/. S/. S/. S/.
Pago de CIF 247,194 318,007 318,997 319,981 323,724

Gastos S/. S/. S/. S/. S/.

Administrativos 241,946 274,709 274,287 274,184 274,401
Gastos de S/. S/. S/. S/. S/.
Venta 443,000 283,000 243,000 223,000 223,000
S/. S/. S/. S/. S/.
IGV Por Pagar 798,400 865,200 936,890 1,020,629 1,087,309
Impuesto a la S/. S/. S/. S/. S/.
Renta 51,854 97,966 159,532 221,121 257,819
 TOTAL S/. S/. S/. S/. S/. S/.
EGRESOS 1,098,822 4,996,045 5,426,830 5,942,404 6,545,828 6,986,771
FLUJO DE
CAJA
ECONOMICO S/. S/. S/. S/. S/. S/.
(1) -1,098,822 1,042,200 1,398,235 1,704,066 1,956,617 3,137,403.09

Según el flujo de caja económico elaborado para el proyecto, en el primer año

(2017) se percibirán flujos netos positivos. Al inicio del proyecto los ingresos
superarán los egresos del periodo y partir de dicho periodo se irá incrementando
el flujo neto hasta llegar a los S/. 3, 137, 403
Valor Actual Neto (VAN)
El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y
egresos que tendrá el proyecto, para determinar, si luego de descontar la
inversión inicial, nos quedaría alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el
proyecto es viable.
La fórmula del VAN es:
VAN = BNA- Inversión
Donde el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo de caja o
beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a través de una tasa de
descuento.
La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es
el la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima, que se espera
ganar; por lo tanto, cuando la inversión resulta mayor que el BNA (VAN negativo
o menor que 0) es porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es
igual a la inversión (VAN igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa. Y
cuando el BNA es mayor que la inversión es porque se ha cumplido con dicha
tasa y además, se ha generado una ganancia o beneficio adicional.
VAN > 0 → el proyecto es rentable.
VAN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado
ganancia de la TD.
VAN < 0 → el proyecto no es rentable.
Entonces para hallar el VAN se necesitan:
 Tamaño de la inversión.
 Flujo de caja neto proyectado.
 Tasa de descuento.
 Cálculos Realizados:

Entonces para hallar el VAN se necesitan:

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

2018 2019 2020 2021 2022
S/. S/. S/. S/. S/.
1,042,200 1,398,235 1,704,066 1,956,617 3,137,403

Hallando el Van E (TD=WACC)

𝑉𝐴𝑁 𝐸 = 𝐵𝑁𝐴 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛

1042200 1398235 1704066 1956617

𝑉𝐴𝑁 𝐸 = 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 0.1714) (1 + 0.1714) (1 + 0.1714) (1 + 0.1714)4
3137403
+ − 1098821
(1 + 0.1714)5

𝑉𝐴𝑁 𝐸 = 1631,703.15

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

2018 2019 2020 2021 2022
S/. S/. S/. S/. S/.
969,336 1,290,935 1,593,678 1,842,680 3,019,385

Hallando el Van F (TD=COK)

𝑉𝐴𝑁 𝐹 = 𝐵𝑁𝐴 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛

969336 1290935 1593678 1842680

𝑉𝐴𝑁 𝐸 = 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 0.2077) (1 + 0.2077) (1 + 0.2077) (1 + 0.2077)4
3019385
+ − 698832
(1 + 0.2077)5
 𝑉𝐴𝑁 𝐸 = 1935221.85

Tasa Interna de Retorno (TIR)

La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversión que permite

que el BNA sea igual a la inversión (VAN igual a 0). La TIR es la máxima TD que
puede tener un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionaría
que el BNA sea menor que la inversión (VAN menor que 0).

Entonces para hallar la TIR se necesitan:

 Tamaño de inversión.
 Flujo de caja neto proyectado.

Cálculos Realizados:

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

2018 2019 2020 2021 2022
S/. S/. S/. S/. S/.
1,042,200 1,398,235 1,704,066 1,956,617 3,137,403

Hallando el TIR E

𝑉𝐴𝑁 𝐸 = 𝐵𝑁𝐴 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛

1042200 1398235 1704066 1956617 3137403

0= + + + + − 1098821
(1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)4 (1 + 𝑖)5

𝑖 = 0.5687
TIR E = 56.87%

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

2018 2019 2020 2021 2022
S/. S/. S/. S/. S/.
969,336 1,290,935 1,593,678 1,842,680 3,019,385

Hallando el TIR F (TD=COK)

𝑉𝐴𝑁 𝐹 = 𝐵𝑁𝐴 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛

 969336 1290935 1593678 1842680 3019385
0= + + + + − 698832
(1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)4 (1 + 𝑖)5

𝑖 = 0.6435
TIR E = 64.35%
ANEXO
ANEXO N°1

ANEXO N° 2
ANEXO N° 3
ANEXO N°4
ANEXO N° 5

ANEXO N° 6
ANEXO N° 7