BALANZA DE PAGOS

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Diapositiva 1

La balanza de pagos posee 4 cuentas básicas:

 Cuenta corriente
 Cuenta de capital
 Variaciones en las reservas monetarias internacionales
 Errores y omisiones

Vamos a ilustrar ahora con algunos números las relaciones que se dan entre estas cuatro cuentas.

Vamos hablar primero de la Cuenta Corriente, en ella encontramos una balanza comercial donde
básicamente lo que registramos son:

Exportaciones e Importaciones de bienes, por eso le llamamos balanza comercial, balanza de

bienes, son diferentes nombres que a veces se le da a la balanza comercial, a la diferencia entre las
exportaciones y las importaciones le llamamos superávit comercial cuando la diferencia es
negativa o déficit comercial cuando esta diferencia es negativa.

Por otro lado tenemos una balanza de servicios en donde vamos a registrar lo que podríamos
llamar las exportaciones e importaciones pero ahora de servicios, vamos como las economías a
nivel internacional prestan una serie de servicios y hablamos de turismo, viajes, de seguros y ahora
tenemos muchos servicios que se dan por ejemplo turismo, transportes, comunicaciones,
informática, etc., que se prestan a nivel internacional.
Y un tercer componente de la cuenta corriente corresponde a la cuenta de transferencias
unilaterales muy importante para algunos países que dependen fuertemente de las remesas que
realizan sus ciudadanos que se encuentran en Estados Unidos o en algún país de Europa y que
envían dinero a sus familiares, entonces hablamos de miles de millones de dólares que todos los
años ingresan a economías como México, Salvador, Guatemala , etc.

Entonces veamos un ejemplo con números para ver como funciona la cuenta corriente,
supongamos que hay un país que tiene:
Exportaciones por 10,000 millones de dólares y que este país tiene
Importaciones por 15,000 millones de dólares.
Nos damos cuenta que las importaciones son mayores que las exportaciones
Por lo tanto podemos decir que este país tiene un déficit comercial de – 5,000 millones de dólares.
Esta parte es lo que yo llamo la parte más popular ya que ocurre con mucha frecuencia, este dato
lo vamos a ver en el periódico, en la televisión, en otros medios pero no es toda la cuenta
corriente.
Agreguemos los servicios, resulta que tenemos en la balanza de servicios un superávit de 1,000
millones de dólares, y, vamos a suponer que tenemos un superávit en transferencias unilaterales
por otros 1,000 millones de dólares.
Por lo tanto, el saldo de la cuenta corriente. Corresponde en este caso a un déficit de 3,000
millones de dólares.

Entonces preguntémonos lo siguiente:

¿Cómo puede ésta economía financiar esta cuenta en déficit en cuenta corriente
Dicho de otra manera, de donde puede obtener esta economía 3,000 millones de dólares para
financiar sus importaciones.

Bueno ya mencionamos anteriormente que existen otras cuentas y una de ellas se llama cuenta de
capital, recordemos que en la cuenta de capital vamos a registrar el capital oficial transacciones
en este caso correspondiente al gobierno
Y el capital privado donde hablamos generalmente de la inversión de cartera, es decir, aquella
inversión en acciones, en bonos en diferentes títulos, por lo general y

La inversión directa que normalmente decimos que es la inversión productiva realizada por
extranjeros o bien podemos también tener salidas de capital, en este caso inversionistas
nacionales que van a invertir también en otros países.

En la cuenta de capital vamos a tener tanto entradas como salidas de capitales y por lo tanto
podemos tener, bien sea un saldo positivo en la cuenta en la cuenta de capital o bien un saldo
negativo.
Entonces la cuenta de capital viene ayudarnos a financiar el déficit que ya teníamos en la cuenta
corriente, supongamos que esta economía tiene un superávit en la cuenta de capital de 2,000
millones de dólares.

Observemos que este superávit en la cuenta de capital ha sido insuficiente para financiar el déficit
de la cuenta corriente, en este caso hacen falta 1,000 millones de dólares.

Qué ocurre entonces?

De dónde se obtienen estos 1,000 millones de dólares
Bueno, para eso existen las reservas monetarias, la economía tiene entonces las reservas
monetarias internaciones, el Banco Central emplea entonces sus reservas.

Si por ejemplo el banco central tiene al

1° enero de ese año: 4,000 millones de dólares en reservas monetarias

y en el transcurso del año hacen falta 1,000 millones de dólares,

tenemos una variación negativa de -1,000 millones de dólares
por lo tanto, las reservas al 31 de diciembre son de 3,000 millones de dólares.
¿Qué habría pasado si al 1° de enero las RMI del Banco de México hubiera sido $ 1,200 millones de
dólares?

Veamos que los 1,200 millones de dólares logran cubrir los 1,000 millones de dólares, sim
embargo le habrían quedado al banco reservas muy pequeñas, solamente le habrían quedadp
reservas por 200 millones de dólares.

Esto le va a indicar a los diferentes actores económicos que las divisas, que la moneda extranjera
es muy escasa y probablemente eso se reflejará en fuertes presiones para que la moneda sea
devaluada.

De ahí se deriva que los países deben tener reservas adecuadas.