TEMA: RENTABILIDAD

INDICE

1. ASPECTOS GENERALES SOBRE LA RENTABILIDAD…….….…3

1.1 Concepto…………………………………………………………......... 3

1.2 Tipos de Rentabilidad…………………………………………………. 4

1.2.1 Rentabilidad Económica…………………………………………..… 4

1.2.2 Rentabilidad Financiera,………………………………………………4

1.3 Importancia de la Rentabilidad de una Empresa………………………5

1.4 Razones de Rentabilidad…………………………………………….…5

1.4.1 Margen de Utilidades operativas………………………………….….6

1.4.2 Tasa de Rendimiento de Capital……………………………………...6

1.4.3 Tasa de Rendimiento del Capital Contable………………………….7

1.4.4 Tasa de Rendimiento del Capital Contable de Accionistas…………7

1.4.5 Utilidad por Acción Común…………………………………………8

1.4.6 Razón Precio-Utilidad……………………………………………….8

1.4.7 Dividendos por Acción Común……………………………………..9

1.4.8 Rendimiento de Dividendos…………………………………………9

2. BIBLIOGRAFIA…………………………………….…………………10
1. ASPECTOS GENERALES SOBRE LA RENTABILIDAD

1.1 Concepto de rentabilidad

Según Gitman (2003, p. 494), la rentabilidad “es una noción que se aplica a
toda acción económica en la que se movilizan unos medios, materiales,
recursos humanos y financieros con el fin de obtener unos resultados. En la
literatura económica, aunque el termino rentabilidad se utiliza de forma muy
variada y son muchos de las aproximaciones doctrinales que inciden en una u
otra faceta de la misma, en sentido general se denomina rentabilidad a la
relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de
la empresa-tanto circulantes como fijos- en actividades productivas”.

La rentabilidad es el beneficio renta expresado en términos relativos o

porcentuales respecto a alguna otra magnitud económica como el capital total
invertido o los fondos propios. Frente a los conceptos de renta o beneficio que
se expresan en términos absolutos, esto es, en unidades monetarias, el de
rentabilidad se expresa en términos porcentuales (Fernández, 2016).

Para Gitman (1992, p. 62) desde el punto de vista de la Administración

Financiera, “la rentabilidad es una medida que relaciona los rendimientos de la
empresa con las ventas, los activos o el capital. Esta medida permite evaluar
las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos
o la inversión de los dueños. La importancia de ésta medida radica en que para
que una empresa sobreviva es necesario producir utilidades. Por lo tanto, la
rentabilidad está directamente relacionada con el riesgo, si una empresa quiere
aumentar su rentabilidad debe también aumentar el riesgo y al contrario, si
quiere disminuir el riesgo, debe disminuir la rentabilidad”.
Según Baca (1987, p. 179) “desde el punto de vista de la inversión de capital,
la rentabilidad es la tasa mínima de ganancia que una persona o institución
tiene en mente, sobre el monto de capital invertido en una empresa o
proyecto”.

Por otra parte, Guiltinan y Gordon (1984, p. 117) plantean desde el enfoque
de Marketing, que “la rentabilidad mide la eficiencia general de la gerencia,
demostrada a través de las utilidades obtenidas de las ventas y por el manejo
adecuado de los recursos, es decir la inversión, de la empresa”.

1.2 Tipos de Rentabilidad

Existen dos tipos de rentabilidad, que son:

 Rentabilidad Económica.
 Rentabilidad Financiera.

1.2.1 Rentabilidad Económica

Sánchez y Pedro (2002) plantean que la rentabilidad económica o de la

inversión es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del
rendimiento de los activos de una empresa con independencia de la
financiación de los mismos. De aquí que, según la opinión más extendida, la
rentabilidad económica sea considerada como una medida de la capacidad de
los activos de una empresa para generar valor con independencia de cómo han
sido financiados, lo que permite la comparación de la rentabilidad entre
empresas sin que la diferencia en las distintas estructuras financieras, puesta
de manifiesto en el pago de intereses, afecte al valor de la rentabilidad.
1.2.2 Rentabilidad Financiera

La rentabilidad financiera es una medida, referida a un determinado periodo

de tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales propios, generalmente
con independencia de la distribución del resultado. La rentabilidad financiera
puede considerarse así una medida de rentabilidad más cercana a los
accionistas o propietarios que la rentabilidad económica, y de ahí que
teóricamente, y según la opinión más extendida, sea el indicador de
rentabilidad que los directivos buscan maximizar en interés de los
propietarios. Además, una rentabilidad financiera insuficiente supone una
limitación por dos vías en el acceso a nuevos fondos propios (Sánchez y
Pedro, 2002).

1.3 Importancia de la Rentabilidad

Para Gitman (1992, p.171), “la importancia de ésta medida radica en que para
que una empresa sobreviva es necesario producir utilidades. Por lo tanto, la
rentabilidad está directamente relacionada con el riesgo, si una empresa quiere
aumentar su rentabilidad debe también aumentar el riesgo y al contrario, si
quiere disminuir el riesgo, debe disminuir la rentabilidad”.

1.4 Razones de Rentabilidad

Estas proporcionan un análisis de las utilidades de la empresa en lo

concernientes a un nivel determinado de ingresos, algunos niveles de activos o
la inversión a los empresarios. También permiten evaluar los beneficios de la
empresa en relación a las ventas, los activos o la inversión de los propietarios.

Meigs et. al. (1998, p.384) en la obra Contabilidad la base para la toma de
decisiones gerenciales señalan que “Las medidas de rentabilidad de una
empresa interesan principalmente a los inversionistas patrimoniales y a la
gerencia y se obtienen del estado de resultados”.

1.4.1 Margen de Utilidades operativas

Mide el porcentaje que queda de cada peso de ventas después de que se

disminuyeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y
dividendos de acciones preferentes. Representa las “utilidades puras” ganadas
por cada dólar de venta. La utilidad operativa es “pura” porque mide solo la
utilidad ganada en las operaciones e ignora los intereses, los impuestos y los
dividendos de acciones preferentes. Es preferible un margen de utilidad
operativa alto. El margen de utilidad operativa se calcula de la siguiente
manera:

Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa x 100%

Ventas

1.4.2 Tasa de Rendimiento de Capital

Guajardo (2002), señala que este indicador mide el rendimiento de la

inversión neta, es decir, del capital contable. Mediante el mismo se relaciona
la utilidad neta que ha generado una organización durante un periodo y se
compara con la inversión que corresponde a los accionistas. El rendimiento
sobre el capital contable es un indicador fundamental que determina en qué
medida una compañía ha generado rendimiento sobre los fondos que los
accionistas han confiado a la administración.

Se calcula de la siguiente manera:

Rendimiento del capital = Utilidad neta x 100%

Capital contable
1.4.3 Tasa de Rendimiento del Capital Contable

Otra medida de la rentabilidad es la tasa de rendimiento del capital contable.

Se calcula al dividir las utilidades netas entre el promedio del total de capital
contable de accionistas. En comparación con la tasa de rendimiento del capital
esta medida hace énfasis en la tasa de utilidades devengadas sobre la cantidad
invertida por los accionistas.

El total del capital contable de los accionistas puede variar a través de un

periodo, ejemplo la empresa puede emitir o retirar acciones, pagar dividendos
y obtener utilidades netas (Warren, et. al. 2009).

Su fórmula es:

T.R.C.C = Utilidad Neta

(Total c.c. accionista1 + total c.c.accionista2)

2

1.4.4 Tasa de Rendimiento del Capital Contable accionistas

Esta se concentra en únicamente en la tasa de utilidades devengadas sobre la

cantidad la cantidad invertida por los accionistas comunes. Se calcula restando
los requerimientos para el pago de dividendos preferentes de los ingresos
netos y dividiendo entre el promedio de capital contable de accionista
comunes.

T.R.C.C.A.C = Utilidad neta –dividendos preferentes x 100%

(Total c.c.acc pref1) +(total c.c. acc pref2)

2
1.4.5 Utilidad por Acción Común

Si la entidad solo ha emitido una Clase de Acciones.

Su fórmula es:

U/AC = U.N

No. Acc. Comunes

Si hay Acciones Comunes Preferentes en Circulación

Primero se reduce de las utilidades netas los requerimientos para el pago de

dividendos preferentes.

Su fórmula es:

U/Acc = Utilidad neta – Dividendos preferentes

No. Acc. Comunes

1.4.6 Razón Precio-Utilidad

Es un indicador de las perspectivas de utilidad futuras de la empresa, que

expresa la relación entre el precio de mercado por acción común a una fecha
específica y la utilidad anual por acción común.

Su fórmula es:

RP/ U = Precio del mercado por acción común

No. Acc. Comunes en circulación
1.4.7 Dividendos por Acción Común

Puede presentarse con la utilidad por acción para indicar la relación entre
dividendos y utilidades, esto indica hasta qué punto la entidad está reteniendo
sus utilidades en las operaciones.

Su fórmula es:

D/A = Dividendo por Acción Común

No. Acc. Comunes en circulación

1.4.8 Rendimiento de Dividendos

Indica la tasa de utilidad para los accionistas comunes en términos de

dividendos en efectivos. Es de especial interés para inversionistas cuyo
principal objetivos al invertir es recibir utilidades actuales (dividendos) sobre
una inversión, más que un aumento en el precio de mercado de la inversión.

Su fórmula es:

R/D =Dividendos por Acción Común

Precio del mercado por acción común
 2. BIBLIOGRAFIA

Baca, G. (1987, p. 179). Evaluación de Proyectos. Editorial McGraw-Hill, México.

Fernández, J. (2016). Rentabilidad. En sitio de

internet:http://www.expansion.com/diccionario-economico/rentabilidad.html.
Recuperado en: 6 de mayo 2017.

Gitman, J. (1992). Fundamentos de Administración Financiera, editorial Harla S.A.,

México.

Gitman, L. (2003). Principios de Administración financiera. Décima edición.

Pearson Educación de México, S.A. México.

Guiltinan, P. y Gordon, P. (1984). Administración de Mercadeo. Estrategias y

Programas. Editorial McGraw-Hill, México.

Guajardo, G. (2002). Contabilidad Financiera. Tercera Edición. Editorial McGraw-

Hill. México.

Meigs, R, Bettner, S, Haka, F y Jan, R (1998). Contabilidad. La Base para

Decisiones Gerenciales. Dma edición. México.

Sánchez, B. y Juan Pedro (2002): Análisis de Rentabilidad de la empresa. En sitio

de internet: http://ciberconta.unizar.es/leccion/anarenta/analisisR.pdf.
Recuperado en: 4 de abril 2017.

Warren, C., Reeve, J. y Fees, P. (2009).Contabilidad Financiera. Septima Edición.

Editorial Thompson.