ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

LAS RAZONES O COEFICIENTES FINANCIEROS

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las

finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o
unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga
cargo para poder desarrollar su objeto social.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados

financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la
empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante
una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura
financiera de la empresa.

Las razones financieras permiten hacer comparaciones entre los diferentes

periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a
corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados
para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.

El analista financiero puede establecer tantos indicadores financieros como

considere necesarios y útiles para su estudio. Para ello, puede simplemente establecer
razones financieras entre dos o más cuentas, que desde luego sean lógicas y le permitan
obtener conclusiones para la evaluación respectiva.

En resumen, las razones financieras van a permitir determinar si la empresa:

1.- Es rentable.
2.- Tiene liquidez suficiente para pagar sus obligaciones, principalmente las de corto
plazo.
3.- Está pagando altas remuneraciones a sus trabajadores.
4.- Está cancelando sus impuestos.
5.- Está usando sus activos de manera eficiente.

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6.- Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.

7.- Corre el riesgo de ser adquirida y/o fusionada por otra empresa u otro
inversionista.

Las razones financieras para su estudio lo clasificaremos en cuatro grupos:

1. Razones de liquidez
2. Razones de estructura de capital y solvencia
3. Razones de actividad
4. Razones de rentabilidad

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PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ

1.- Liquidez Corriente: Cuya razón es:

Activo corriente
Pasivo corriente

Permite conocer la capacidad de pago de la empresa a corto plazo. Se

considera buena cuando la proporción es 2 a 1, es decir por cada sol de pasivo
corriente se tiene 2 soles de activo corriente.

2.- Liquidez Severa: Cuya razón es:

ctivo corriente – existencias - serv y otros cont anticipados

A
Pasivo corriente

Permite establecer con mayor consistencia la cobertura de las obligaciones de

la empresa a corto plazo. Se considera buena cuando la proporción también es 2 a 1.

3.- Liquidez Absoluta: Cuya razón es:

Efectivo y equivalente de efectivo

Pasivo corriente

Muestra la capacidad únicamente de los activos líquidos para atender el pago

de obligaciones a corto plazo.

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RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA

4.- Independencia Financiera: Cuya razón es:

Pasivo total
Activo Total

Indica el grado de protección y solvencia que tiene la empresa frente a sus

acreedores. Muestra el grado de dependencia del capital ajeno. Se considera buena
cuando éste no excede del 50%.

5.- Solvencia Patrimonial: Cuya razón es

Patrimonio
Pasivo total

Permite apreciar la participación del capital propio y de terceros en la

utilización de los recursos.

6.- Financiamiento del capital: Cuya razón es:

Pasivo Total
Capital Social

Mide la relación existente entre el importe de los fondos propios de una

empresa (capital) con relación a las deudas que mantiene tanto en el largo como en
el corto plazo. No debe exceder del 50%

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RAZONES DE ACTIVIDAD

7.- Créditos Otorgados o días promedio de cobro: Cuya razón es:

Cuentas por cobrar comerciales

Ventas al crédito/360 días

Indica la velocidad de retorno de los créditos concedidos a los clientes.

8.- Créditos Obtenidos o días promedio de pago: Cuya razón es:

Cuentas por pagar comerciales

Compras al crédito/360 días

Indica la velocidad de pago de los créditos obtenidos de los proveedores.

9.- Rotación de Existencias o Reposición de Inventario: Cuya razón es:

Existencias
Costo de ventas/360 días

Indica cuántas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en
relación con el volumen de ventas del período.

10.- Rotación del Capital de Trabajo: Cuya razón es:

Ventas netas
Capital de trabajo

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Mide la relación que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la

inversión neta en recursos a corto plazo

11.- Rotación del Patrimonio: Cuya razón es:

Ventas netas
Patrimonio

Mide la eficiencia de la administración en el manejo del capital propio.

RAZONES DE RENTABILIDAD

12.- Rentabilidad del Capital: Cuya razón es:

Utilidad neta
Capital social

Esta razón permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los
socios o accionistas en función del capital suscrito y pagado.

13.- Rentabilidad del Patrimonio: Cuya razón es:

Utilidad neta
Patrimonio total

Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que

han generado las inversiones de la empresa.

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