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Pronosticar el futuro
presupuesto de recursos de capital es la forma en que
los gerentes de las empresas públicas cumplen con su
responsabilidad fiduciaria de maximizar la riqueza de los precio de la plata en función del tiempo, 1950-1995.
accionistas. Los gerentes a maximizar la riqueza de los
accionistas mediante la asignación de capital de
inversión para los más productivos de competir alter-
nativas proyectos. Los gerentes hacen esto de una
manera que maximiza el valor presente neto de los
flujos de caja futuros de la empresa. Las técnicas de
análisis de flujo de efectivo son las principales
herramientas disponibles para la selección de una
cartera de proyectos de la empresa que cumple o
excede la tasa de rentabilidad esperada por los
accionistas.
En otros países, las tasas de impuestos pueden ser menos predecibles y pueden cambiar
dramáticamente con la inestabilidad política. La política tributaria también entra en la
Los componentes de flujo de efectivo ecuación de flujo de caja cuando la depreciación no en efectivo y el agotamiento son
gastos permitidos.
flujo de efectivo neto es igual al ingreso menos los costos de producción de la En los Estados Unidos, la deducción de los intereses pagados sobre los fondos
producción, los impuestos, la administración y la inversión. Al- pesar de que el prestados influye en la estructura de capital global de la mayoría de las empresas
concepto de flujo de caja es simple, en la práctica puede llegar a ser complicado. mediante la reducción del costo relativo de la deuda frente a capital propio. El uso de la
Modelando, o la previsión, los futuros flujos de efectivo netos, para comparar las deuda deducible de impuestos como un vehículo para compras apalancadas de
inversiones alternativas, requiere el desarrollo de proyecciones independientes del empresas con capacidad de endeudamiento ex ceso ha dado lugar a algunas de las
valor futuro de los diversos componentes que constituyen el flujo de efectivo neto. fusiones y adquisiciones más espectaculares de la historia.
ingreso marginal, o el precio. Los ingresos maximización zación rara vez es negocio, el presupuesto de capital se resumen las
Centro de Procesamiento de
consistente con la maximización de beneficios. expectativas de la empresa para los ingresos,
Minerales avanzada,
costos, impuestos, crecimiento y participación de
función de costo de producción de la empresa varía de forma no lineal mercado y la inversión de capital necesaria para Montana Tech de la
con la cantidad de producción. Por lo tanto, de- sarrollo de modelos precisos alcanzar la actividad empresarial planificada. La Universidad de
de las diferentes funciones de costo de producción es importante para generar rentabilidad esperada de la empresa se refleja en el
Montana, Butte, MT
estimaciones fiables de flujos de efectivo. Un análisis función de coste exacta presupuesto de capital. Y el nivel de comprensión
también es fundamental para la determinación del óptimo de salida de la firma. de que una empresa tiene de su negocio se refleja Desde 59.101 hasta 0.991.
La cantidad y el tipo de impuestos son una función de la filosofía en la precisión y la ejecución del presupuesto de
gubernamental. En los Estados Unidos, los impuestos son relativamente capital.
estables y predecibles y se basan en la rentabilidad
proceso de presupuesto de capital costos de operación, costos generales y administrativos, impuestos y otros
componentes que determinan los flujos de efectivo futuros.
La siguiente fase se basa en el desarrollo de un sistema de neered superar varios cientos de millones de dólares. Los horizontes de inversión se
niería para la extracción y procesamiento del mineral valioso poder y la pueden extender de 10 a 30 años. Presupuesto de capital para la inversión minera,
eliminación de los residuos. En la fase de inge- niería, se determina una por lo tanto, requiere la previsión de los componentes de flujo de efectivo en el
mejores prácticas del día con las realidades físicas de la ubicación del sitio, la
infraestructura SUP- puerto, transporte, mano de obra, etc. La fiabilidad de cualquier previsión disminuye con el tiempo. Los mercados de
capitales reflejan el aumento de la incertidumbre con el tiempo, exigiendo una mayor
las estrategias de extracción y procesamiento alternativo son examinados. tasa de retorno a asumir riesgos a largo plazo. El rendimiento de los bonos del
Estos identifican defectos fatales y determinar un universo de trabajo de las gobierno, de representación de la sociedad para un activo libre de riesgo, aumenta
tecnologías potenciales y los planes operativos. esquemas de tratamiento con el tiempo. Esto refleja la prima de riesgo exigida por los inversores por asumir el
metalúrgico, planos de la mina conceptuales y los presupuestos de capital de riesgo de tiempo. Los riesgos asociados con los estados futuros inciertos del mundo
orden de magnitud están preparados. Estos refinar aún más la información se incorporan en los presupuestos de capital a través de la tasa de descuento
necesaria para tomar la decisión final: aceptar, rechazar o aplazar. determinada por el mercado.
técnicas de predicción
Los conceptos teóricos pueden explicar la
importancia de minimizar la varianza de previsión.
Sin embargo, no proporcionan el cómo. Ninguna
técnica nunca se ha demostrado predecir con
exactitud el futuro. Lo mejor que se puede
esperar de la previsión financiera es cuantificar la
probabilidad de ocurrencia de posibles estados
futuros de la economía y el impacto en el futuro
flujo de caja de la empresa.
por una distribución logarítmica normal de re Comparación de ajuste del modelo multivariado con precios de la plata reales frente al tiempo.
vueltas. Esta es la base para la valoración de
llamada y opciones donde la prima de la opción
tiene un precio para cubrir la probabilidad de
que el precio de mercado superará el precio de
ejercicio antes de que expire la opción puso.
el corto plazo. A medida que aumenta el tiempo, cada vez menos de las variables
mayor capacidad.
internas y externas que influyen en el precio de mercado son fijos.
. Cuatro períodos de tendencia separables se identifican en la figura 1. Se
presenta el precio de la plata promedio anual (US $ / oz) desde 1950 hasta 1995.
A la larga, predicción de precios se vuelve aún menos fiable. las tendencias a
En una primera aproximación, las tendencias son 1950 y 1966 una época de
mediano plazo inversa, la nueva tecnología se asimila, los gobiernos y las leyes
relativa estabilidad de precios; 1967-1978 - un período de constante aumento
cambian radicalmente, las guerras se producen y cambian las generaciones. La
precio de la plata; 1979-1980 - un período de especulación; y 1980-1995
probabilidad de predecir correctamente los precios y los costos disminuye a medida
que los pliegues de tiempo in-.
- un período de precios constantemente decrecientes.
La plata tiene mercados tanto como un metal industrial y como sustituto
mercado de la plata 1950-1995
monetaria en períodos inflacionarios. El precio de la plata nominal se ha
encontrado que se correlaciona estadísticamente tanto con el índice de precios
El mercado de la plata ofrece la oportunidad de probar algunas
al consumidor (IPC) y la tasa de inflación.
técnicas de predicción. Este análisis no pretende ser exhaustiva. Muchos
más opciones se pueden hacer y varias otras técnicas aplicadas que
Los modelos de simulación se pueden derivar. Toman taja
puede proporcionar
La combinación de modelos