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IX 1
Ciclo: Sección:
Módulo I
Datos del alumno: Forma de publicación:
Apellidos y nombres:
Publicar su archivo(s) en la opción TRABAJO ACADÉMICO que
[Escriba texto] figura en el menú contextual de su curso
Código de matrícula:
Panel de control:
[Escriba texto]
Uded de matrícula:
[Escriba texto]
Recomendaciones:
1. Recuerde verificar la
correcta publicación de
su Trabajo Académico
en el Campus Virtual
antes de confirmar al
sistema el envío
definitivo al Docente.
Revisar la
previsualización de su
trabajo para asegurar
archivo correcto.
2. Las fechas de publicación de trabajos académicos a través del campus virtual DUED LEARN están definidas
en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma académico 2018-I por lo que no se aceptarán
trabajos extemporáneos.
3. Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirán para su
autoaprendizaje mas no para la calificación, por lo que no deberán ser consideradas como trabajos
académicos obligatorios.
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Guía del Trabajo Académico:
4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es únicamente una fuente de
consulta. Los trabajos copias de internet serán verificados con el SISTEMA
ANTIPLAGIO UAP y serán calificados con “00” (cero).
5. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta pregunta 6 y para el examen final debe
haber desarrollado el trabajo completo.
PREGUNTAS:
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Bibliografía
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DESARROLLO DE LA GUÍA DEL TRABAJO ACADÉMICO (EXISTEN 2 GRUPOS)
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Además, se han obtenido de fuentes secundarias los siguientes datos:
La encuesta realizada en la población objetivo en el año 2018 en una muestra para 384
personas para los segmentos estudiados proporciona los resultados siguientes en número
de respuestas y en porcentajes (%).
1. ¿Consume usted embutidos de carne?
Si: 300 personas
No: 84 personas
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6. ¿Cuál es el lugar de compras elegido por Usted?
Supermercado 45%
Bodegas 35%
Centro mayoristas 20%
Para la proyección del mercado objetivo los empresarios consideran que podrían captar
inicialmente (año 2019) compradores estimados con una tasa equivalente al 60% de la marca
de menor participación de la competencia existente y crecer su participación en 10%
respecto al año anterior
Con las premisas, información secundaria y datos de investigación del mercado antes
señaladas responda las siguientes preguntas:
a. Proyección de la demanda del mercado de Lima al 2019 al 2023 en habitantes para el
mercado potencial, disponible, efectivo y objetivo en número de personas.
b. Programa de ventas e ingreso del proyecto para el mercado de Lima del 2019 al 2023
en kilogramos (kg) y en unidades de producto.
En los últimos informes presentados por instituciones que analizan las principales variables
macroeconómicos de los diferentes países de la región, el Perú es uno de los que mejores
resultados ha presentado, esto ha generado un especial interés en inversionistas extranjeros,
quienes respaldados por estas cifras han decidido invertir en diferentes sectores
productivos.
Entre estos encontramos que el Grupo mexicano SOLMEX ha decidido ingresar al rubro de
mercados enlatados (grated de sardina), para ello ha encargado una serie de estudios que le
han permitido contar con la siguiente información:
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Nro. de
Años hogares
(miles)
2,010 2,501.4
2,011 2,343.4
2,012 2,417.9
2,013 2,480.7
2,014 2,517.3
2,015 2,431.1
2,016 2,690.7
2,017 2,732.7
Fuente CPI http://cpi.pe/banco/market-report.html
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Centro mayorista (12%)
Se solicita
Usted desea realizar una inversión en Chile, en un proyecto de explotación de una mina de
cobre ubicada en la pre-cordillera de la región de Antofagasta. Se ha calculado que la vida útil
de la mina será 4 años y que se logrará extraer y procesar las siguientes cantidades de
concentrado de cobre, en toneladas por año.
Años 1 2 3 4
Calcule la inversión en capital de trabajo neto en cada uno de los siguientes casos:
a. Se estima que el margen operativo para los primeros 3 año será de 30% y aumentará a 45%
en el cuarto año. Antes de iniciar el proyecto se deberá construir una planta procesadora,
para lo cual se requiere de una inversión inicial de $ 346,774 y una inversión adicional el
primer año de $ 159,677. Por otro lado, se necesitará habilitar un camino transitable para
camiones (inversión = $ 161,290), también antes de iniciar el proyecto. Todas las
inversiones se deprecian en tres años en línea recta. Se estima que habrá un desfase
promedio de 60 días entre cobros y pagos.
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6) COMPARACIÓN DE VAN Y TIR (1 punto)
Los siguientes flujos correspondientes a dos proyectos, mutuamente excluyentes, son los
que a usted se le presentan para que tome una decisión de inversión:
Años 0 1 2 3
Como dato adicional se sabe que la TIR para el proyecto A es de 16.39%, mientras que la del
proyecto B es de 20.27%. La tasa de descuento relevante es de 5%. ¿Por qué proyecto
optará? Si la tasa de descuento relevante cambia a 15%, ¿se altera su decisión?
Actualmente Wari produce 1000 toneladas anuales, que generan US$ 2,200,000 de utilidad,
siendo su mercado la ciudad de Arequipa, donde se comercializa el 75% de la producción. El
15% se vende en Moquegua y Tacna, y el 10% restante en Cusco y Puno. Para este nivel de
producción se requieren 1000 toneladas de insumos.
Actualmente la empresa paga a la municipalidad multas por perturbar el sueño de los vecinos
con el tránsito de los camiones, estas multas ascienden a US$15,000 al año. Se espera no
pagar más multas después de la re-ubicación de la planta.
Los terrenos que actualmente ocupa Wari suman 32,000 metros cuadrados y fueron
adquiridos en US$275,000 el año 2000. Una tasación reciente, en ese sector de la ciudad,
indicó una valorización de US$244 el metro cuadrado de terreno. El balance de la empresa
indica que la construcción tiene un valor libro de US$29,250 con una vida útil tributaria
restante de 2 años. No tiene valor de desecho.
Existe un terreno en la Joya, que ya tiene una planta que fue utilizada con otros fines, pero
que podría ser remodelada y adaptada a las necesidades particulares de Wari. Esta planta
actualmente se está liquidando en US$800,000, de los cuales el 50% corresponde al valor del
terreno. Su remodelación demandaría recursos adicionales por un total de US$650,000. Para
efectos tributarios, se podría depreciar en 10 años.
El 40% de las materias primas son importadas de Vietnam, estas llegan al puerto de Matarani,
distante a 115 km de la fábrica actual y a 135 km de la localización propuesta. El costo de
transporte es de US$5 por tonelada- kilómetro. Dado el poder negociador de la empresa y los
volúmenes de compra involucrados, los proveedores nacionales están dispuestos a
despachar las materias primas al mismo costo actual, independientemente de la localización
de Wari Tampoco se verá afectado el transporte de los productos terminados desde las
bodegas a los clientes.
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La capacidad de bodegaje de la planta de La Joya es inferior a la actual, por esto habrá que
alquilar un almacén. Es posible alquilar uno en US$800 mensuales. No obstante, como se
encuentra a 1 km de distancia de la planta, será necesario incurrir en un costo de transporte,
carga y descarga estimado en US$90 por tonelada, solo la producción destinada a provincias
será enviada a esta bodega.
Wari evalúa sus inversiones a cinco años. Se estima que en cinco años más el terreno en que
se encuentra la planta actual podría venderse en US$285 el metro cuadrado. Mientras, el
terreno de La Joya podría ser vendido en ese entonces con una plusvalía del 10% respecto de
su valor actual. Se considera que las construcciones no tendrán valor de desecho.
A usted se le pide:
Elaborar el flujo de caja de este negocio. Suponga que estará en funcionamiento 5 años. Para
ello, considere depreciación acelerada de la inversión y un valor residual de S/ 500 por cada
máquina fotocopiadora.
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este monto al final de los siguientes años. Con el pago de la última cuota se ejercería la
opción de compra.
Por otra parte, los préstamos de largo plazo con garantía prendaria se encuentran a 12% +
reajuste según inflación anual. Si la empresa tiene un costo de capital del 25% real anual y la
tasa de impuestos sobre sus utilidades asciende a un 28%.
Se pide evaluar económicamente el proyecto
Los costos de operación son de US$8,300 por aeronave. Además, existen costos de
mantenimiento de las instalaciones y equipos de US$180,000 anuales, de administración de
US$25,000 anuales y seguros por US$5,000 anuales. La demanda de servicios se estima en
900 contratos de mantenimiento cada año, con un precio de US$12,500 por mantenimiento.
La tasa de impuesto a las utilidades es de 15% (sector estratégico) y la tasa de descuento
para un proyecto puro es de 12%.
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Equipos de computo 3,780 5 5%
Importaciones
Años de EEUU
(en toneladas)
2007 3,212
2008 3,348
2009 3,924
2010 4,093
2011 4,188
2012 4,462
2013 4,635
2014 5,104
2015 5,597
2016 5,691
Fuente: ADEX
La crianza de la trucha implica en este caso que una vez iniciada la primera campaña (01-
enero-2019), al treceavo mes (año 2020) podrán efectuar la primera exportación, la cual será
enviada a Estados Unidos por vía marítima, estimándose que el tiempo que transcurrirá entre
la espera de transportador y la travesía será en promedio 30 días, registrándose la
cancelación de lote por parte del cliente a los 15 días de haber recibido la mercadería. Así
mismo, efectuaran exportaciones mensuales uniformes a lo largo del año a fin de mantener
un flujo de abastecimiento continuo hacia sus clientes.
Se han estimado las ventas proyectadas para el año inicial del proyecto en 5% de la demanda
de importaciones de truchas del mercado norteamericano, participación que crecerá
adicionalmente en 1% anual durante l horizonte de proyección, se han estimado que el precio
FOB del kilogramo de filete de trucha será de US$ 12
Los costos de producción unitaria estimada (US$ por kilogramo de producto final) son lo que
se detallan a continuación:
Partidas US$
Huevos de truchas 2.14
Alimento 1.75
Mano de obra directa 0.28
Materiales y suministros 0.98
Gastos indirectos de fabricación 0.42
Todos los rubros componentes del costo de producción son cancelados al contado, salvo el
alimento en cuyo caso reciben un crédito del proveedor por 30 días.
Los gastos de ventas ascienden a US$ 150,000 anuales, los gastos administrativos US$
120,000 anuales y se pagan al contado, tienen gastos pre operativos (contratación de
personal, capacitación, ejecución de la inversión prevista y otros) valorizados en US$ 18,000.
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Además se sabe que el costo de oportunidad del accionista (COK) es del orden de 12% y que
la tasa de impuesto a la renta es del 28%. Se pide evaluar el proyecto a 5 años, para lo cual
debe hallar:
a. Proyección de las ventas anuales de la empresa (en kilogramos) años 2019-2023.
b. Flujo de Caja de Inversión.
b.1 Inversión en Activo Fijo Tangible.
b.2 Inversión en Activo Intangible.
b.3 Inversión en Capital de Trabajo Inicial, incremental y total.
b.4 Valor de rescate del activo fijo tangible.
b.5 Valor de liquidación del capital de trabajo.
c. Flujo de Caja de Operación y Flujo de Caja Económico.
d. Evaluación económica y financiera
La Compañía WRL opera un centro de bocadillos en el aeropuerto Hartsfield. Desde hace tres
años viene operando con una máquina antigua para cortar galletas. WRL está pensando en
comprar una máquina más nueva y eficiente para atender a sus clientes.
WRL espera vender 300,000 galletas anuales durante los próximos 4 años. Se espera que el
precio de cada galleta promedie $ 0.50.
WRL tiene dos opciones (1) continuar operando la maquina antigua; o (2) vender la maquina
antigua y comprar una maquina nueva. Se ha reunido la siguiente información para ayudar a
la administración a decidir cuál opción es la más deseable:
WRL paga una tasa de impuesto a la renta de 28% y tiene una tasa de rendimiento después
de impuestos del 16%.
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