REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA DEFENSA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITECNICA DE LA FUERZA
ARMADA NACIONAL
NUCLEO CARABOBO- EXTENSION BEJUMA

FACILITADORA: PARTICIPANTES:
ING. MILAGROS VIERA ROXELIS CEBALLOS

ABRIL 2018
 Eficiencia técnica

Con estos datos vamos a evaluar la eficiencia, desde el punto de vista

técnico, de los tres métodos que puede emplear la empresa textil. Si comparamos la
tecnología A con la B, observamos que la tecnología B utiliza más unidades de
capital que la tecnología A, pero, en contrapartida, requiere menos unidades de
trabajo para producir lo mismo (500 pantalones), por lo que desde un punto de vista
estrictamente tecnológico ambas técnicas son eficientes y la empresa no puede
descartar ninguna. Sin embargo, la tecnología C, aunque emplea las mismas
unidades de capital que B, requiere más unidades de trabajo para producir 500
pantalones. Asimismo, si comparamos la tecnología C con la A, observamos que
aunque ambas emplean las mismas unidades de trabajo, la tecnología C requiere
una unidad más de capital que la A para alcanzar la misma producción, por lo que
podemos concluir que la tecnología C es ineficiente técnicamente y, por tanto, no
será elegida por la empresa para acometer su proceso productivo.

Criterios de rentabilidad

Los criterios utilizados en la evaluación de un proyecto de inversión, son función de

diversos objetivos y de la forma de medir, considerar y especificar los recursos
requeridos y los beneficios por obtener, en cada caso en particular. Es importante
señalar que la diversidad de objetivos requiere que los efectos del proyecto se
traduzcan utilizando técnicas de transformación de la información a elementos
comparables. Los criterios de evaluación de proyectos más comúnmente usados
son los siguientes: Técnicos, Financieros, Económicos, ambientales.

Valor y tasa de retorno

Tasa de retorno

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una

inversión es la media geométrica de los rendimientos futuros esperados de dicha
inversión, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir".
En términos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento
con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.

La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a

mayor TIR, mayor rentabilidad; así, se utiliza como uno de los criterios para decidir
sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello, la TIR se
compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la
inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para
comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de
rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta
la inversión; en caso contrario, se rechaza.

Valor actual neto

El Valor Actual Neto de un proyecto es el valor actual/presente de los flujos

de efectivo netos de una propuesta, entendiéndose por flujos de efectivo netos la
diferencia entre los ingresos periódicos y los egresos periódicos. Para actualizar
esos flujos netos se utiliza una tasa de descuento denominada tasa de expectativa o
alternativa/oportunidad, que es una medida de la rentabilidad mínima exigida por el
proyecto que permite recuperar la inversión, cubrir los costos y obtener beneficios.
Para su cálculo se utiliza la siguiente ecuación:

Fuente: Elaboración propia

Donde:

VAN: Valor Actual Neto

FE (t): flujo de efectivo neto del período t

i: tasa de expectativa o alternativa/oportunidad

n: número de períodos de vida útil del proyecto

 I (0): inversión inicial (neta de ingresos y otros egresos)

Cabe destacar que el VAN así calculado traduce ingresos y egresos a su

valor equivalente en el período 0. Si se quiere seleccionar otro período de
referencia, deberá ajustarse la ecuación en la forma correspondiente.

b) Criterio de aceptación

Si el Valor Actual Neto de un proyecto independiente es mayor o igual a 0 el

proyecto se acepta, caso contrario se rechaza. Para el caso de proyectos
mutuamente excluyentes, donde debo optar por uno u otro, debe elegirse el que
presente el VAN mayor.

c) Explicación del criterio de aceptación Un VAN negativo no implica

necesariamente que no se estén obteniendo beneficios, sino que evidencia alguna
de estas situaciones: que no se están obteniendo beneficios o que estos no
alcanzan a cubrir las expectativas del proyecto. Lamentablemente el VAN no nos
aclara con precisión en cual de estas situaciones no encontramos, beneficios
inexistentes o beneficios insuficientes, solamente nos indica que el proyecto debe
rechazarse.

Por lo tanto, un VAN igual a 0 no significa que no haya beneficios sino que
ellos apenas alcanzan a cubrir las expectativas del proyecto.

Asimismo, un VAN mayor a 0 indica que el proyecto arroja un beneficio aún

después de cubrir las expectativas.

d) Supuestos y consideraciones especiales Los principales supuestos que

sustentan y que a la vez limitan el cálculo y la utilización del VAN son los siguientes:

Los ingresos son reinvertidos a una tasa igual a la tasa de expectativa hasta
el final del proyecto.
Los egresos tienen un costo financiero igual a la tasa de expectativa.