Ejercicios Resueltos vistos en Clases

Ayudantía sábado 24 de octubre

Profesor Ayudante: Denis Munoz F.

EJERCICIO 1. A partir de la siguiente información,

Importación de mercancías 567,3
Exportación de mercancías 234,2
Transferencias corrientes pagadas al
5,6
extranjero
Transferencias corrientes recibidas del
4,5
extranjero
Transferencias de capital pagadas al 3,7
extranjero
Transferencias de capital recibidas del
25,6
extranjero
Ingresos por rentas 34,3
Pagos por rentas 78,6
Exportaciones de servicios 154,1
Importaciones de servicios 85,7
Inversiones del país en el extranjero 235,7
Inversiones del extranjero en el país 502,5
1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el
saldo de la balanza de reservas.
1.b Comente los resultados más importantes: principales balanzas, capacidad o
necesidad de financiación del país, forma en que se financia la necesidad de
financiación.

SOLUCIÓN:
1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se
anotan en dos columnas, ingresos (créditos) y pagos (debitos).
La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con
bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En
ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por
ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las
similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta
corriente quedará del siguiente modo:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Mercancías (Balanza Comercial) 234,2 567,3 -333,1
Servicios 154,1 85,7 68,4
Rentas 34,3 78,6 -44,3
Transferencias corrientes 4,5 5,6 -1,1
Balanza por cuenta corriente 427,1 737,2 -310,1

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o

cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sería:
 Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo
Transferencias de capital 25,6 3,7 21,9
Balanza de capital 25,6 3,7 21,9
Balanza corriente y Cuenta capital -288,2
Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con
activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las
anotaciones se realizan en una columna de variación de los pasivos financieros, que son
deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variación de activos. Las
operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el
enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la
diferencia entre la variación de pasivos y la variación de activos.
Por otra parte, no aparece información relativa a la balanza de reservas. Puesto
que por construcción, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las
tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir,
Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0
-310,1 + 21,9 + saldo cuenta financiera = 0
Saldo de la cuenta financiera = 288,2
Sabiendo además, que el saldo de la cuenta financiera se calcula también sumando
los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos:
Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = 288,2
288,2 = -235,7 + 502,5 + saldo reservas
Saldo activos de reserva de reserva = 21,4

Variación Variación Saldo

Sub-balanzas pasivos activos VP - VA
Inversiones del país en el extranjero - 235,7 -235,7
Inversiones del extranjero en el país 502,5 - 502,5

Activos de reserva - -21,4 21,4

Cuenta financiera* 502,5 214,3 288,2

1.b Análisis de resultados

Este país tiene un déficit por cuenta corriente, principalmente debido al déficit de la
balanza de mercancías, aunque se compensa en parte con el saldo positivo de la balanza
de servicios. El déficit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias
de capital netas recibidas del resto del mundo.
Por lo anterior, el país no presenta una necesidad de financiación (suma de los
saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de -288,2, por lo que tiene dos
posibilidades: endeudarse frente a los no residentes (aumento de los pasivos frente a los
no residentes) o utilizar el ahorro pasado que lo tiene materializado en forma de activos
de reserva frente al resto del mundo (disminución de los activos frente a los no
residentes).
Este país se ha endeudado en términos netos frente a los no residentes (variación
de pasivos menos variación de activos en forma de inversiones) por un importe de 266,8
(502,5 - 235,7), cantidad que no es suficiente para hacer frente a la necesidad de
recursos que presenta. Por ello, ha utilizado también activos de reserva acumulados en
períodos anteriores, por lo que dichos activos han disminuido en 21,4. Es decir, 0 - (-
21,4) = 21,4.
Ejercicio 2: A partir de la siguiente información:
Importación de mercancías 229,5
Exportación de mercancías 540.3
Transferencias corrientes pagadas al
4,3
extranjero
Transferencias corrientes recibidas del
5,5
extranjero
Transferencias de capital pagadas al
24,3
extranjero
Transferencias de capital recibidas del
3,5
extranjero
Ingresos por rentas 75.5
Pagos por rentas 32,3
Exportaciones de servicios 83.5
Importaciones de servicios 152,5
Inversiones del país en el extranjero 450.3
Inversiones del extranjero en el país 234,5
1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el
saldo de la balanza de reservas.
1.b Comente los resultados más importantes: principales balanzas deficitarias,
capacidad o necesidad de financiación del país, forma en que se financia la
necesidad de financiación.

1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se
anotan en dos columnas, ingresos (créditos) y pagos (debitos).
La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con
bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En
ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por
ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las
similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta
corriente quedará del siguiente modo:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Mercancías (balanza comercial) 540,3 229,5 310.8
Servicios 83,5 152,5 -69
Rentas 75.5 32.3 43.2
Transferencias corrientes 5.5 4.3 1.2
Balanza por cuenta corriente 704,8 418,6 286,2

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o

cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sería:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo

Transferencias de capital 3,5 24.3 -20.8
Balanza de capital 3,5 24,3 -20,8
Balanza corriente y Cuenta capital 265,4

Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con

activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las
anotaciones se realizan en una columna de variación de los pasivos financieros, que son
deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variación de activos. Las
operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el
enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la
diferencia entre la variación de pasivos y la variación de activos.
Por otra parte, no aparece información relativa a la balanza de reservas. Puesto
que por construcción, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las
tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir,
Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0
286,2 -20,8 + saldo cuenta financiera = 0
Saldo de la cuenta financiera = -265,4
Sabiendo además, que el saldo de la cuenta financiera se calcula también sumando
los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos:
Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = -265,4
-265,4 = (-450,3 + 234,5) + saldo reservas
Saldo activos de reserva de reserva = -49,6

Variación Variación Saldo

Sub-balanzas pasivos activos VP - VA
Inversiones del país en el extranjero - 450,3 -450,3
Inversiones del extranjero en el país 234,5 - 234,5

Activos de reserva - 49,6 -49,6

Cuenta financiera* 234,5 499,9 -265,4

Este país tiene un superávit por cuenta corriente, principalmente debido al superávit de
la balanza de mercancías (balanza comercial), aunque se compensa en parte con el saldo
negativo de la balanza de servicios. El superávit por cuenta corriente se compensa en
parte con las transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo.
Por lo anterior, el país presenta capacidad de financiación (suma de los saldos de
la balanza por cuenta corriente y de capital) de 265,4 por lo que hay dos posibilidades:
los no residentes se endeudan con los residentes (aumento de los activos frente a los no
residentes) o traspasar a reservas que lo tiene materializado en forma de activos de
reserva frente al resto del mundo (aumento de los activos frente a los no residentes).
Los no residentes se han endeudado en términos netos frente a este país (variación
de pasivos menos variación de activos en forma de inversiones) por un importe de
215,8 (-450,3 + 234,5), cantidad que no es suficiente dado el superávit que este país
presenta. Por ello, ha acumulado también activos de reserva, por lo que dichos activos
han aumentado en 49,6.