MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES empeore la situación económica, Superada la crisis, aumentarse las
*MERCADO CAMBIARIO: conocido como mercado de divisas o forex,
es aquel en el que se da el intercambio de divisas, El tipo de cambio
representa una variable macroeconómica fundamental para cualquier
economía, por lo que también lo es el mercado cambiario.
*EL CONTROL DE CAMBIOS: Es una intervención oficial del mercado de
divisas, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y
demanda quedan total o parcialmente fuera de operación.
-Se divide en: Control de absoluto: la reglamentación total de la oferta
y la demanda de divisas. Control parcial o de mercados paralelos:
consiste en un control parcial, determinante, de la oferta de divisas aun
precio determinado
Transacciones cambiarias: es la compra de moneda extranjera, en la
cual la entrega y el pago entre bancos suele completarse dentro de los
dos días hábiles y se realizan en lo tipos de cambio inmediato.
*forward : (o contrato a plazo) es un acuerdo para comprar o vender
un activo (llamado subyacente) en una fecha futura conocida (fecha de
vencimiento) y a un precio fijado hoy. * Spot: es un contrato de
compra o venta de una divisa, materia prima, acción u otro
instrumento financiero para su liquidación (pago y entrega) en la fecha
spot, la cual por lo general es dos días hábiles después de la fecha en
que se realizó la transación. * swap: contrato por el cual dos partes se
comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en
fechas futuras.
* COTIZACIONES CAMBIARIAS: -cotizacion directa: precio en moneda
nacional de una moneda extranjera - cotizacion imdirecta: precio en
moneda extranjera de una moneda nacional.
*MERCADO FORWARD (CONTRATOS A FUTURO): acuerdos por los
cuales dos partes convienen hoy en comprar y vender mutuamente dos
monedas una fecha determinada en el futuro y a una tasa
predeterminada denominada tasa a futuro, independientemente de lo
que sea la tasa a la vista de esa moneda en la fecha de la ejecución del
contrato. *Tipos de contratos:
-Contrato de Futuros (futures contract) : Los cuales son contratos de
promesa futura, por el que el comprador adquiere la obligación, de
comprar y el vendedor la de vender un activo (subyacente) a un precio
determinado y en una fecha futura. Tipos de interés/ Índices bursátiles
/Acciones. -Contrato de Opciones: se le otorga a la persona que
compra la opción, el derecho de comprar o vender a un precio
determinado. A diferencia de los futuros, en el contrato de una opción
se estipula el pago de una prima por parte del comprador que adquiere
el derecho
Mercado internacional del dinero
-Euromoneda: es un depósito a plazo en un banco internacional
ubicado fuera del país de la moneda. -Eurobanco : Banco que acepta
las euromonedas
Instrumentos populares: Depósitos a plazo fijo, Certificados de
Depósito Negociables (NCD). -Eurocréditos: préstamos que los
eurobancos otorgan a empresas grandes, gobiernos, bancos pequeños
y organizaciones internacionales. -Euronotas: instrumentos de deuda a
corto plazo de clientes corporativos, respaldados por uno o varios
eurobancos. -Europapel: las deudas no garantizadas a corto plazo de
las grandes empresas.
TAZAS DE INTERÉS EN EL MERCADO DE DINERO
-Tazas de interés: son el precio del dinero en el mercado Financiero. Al
igual que el precio de cualquier producto, cuando hay más dinero la
tasa baja y cuando hay escasez sube, por lo que los demandantes
desean comprar menos.
*TIPOS DE TASAS DE INTERÉS: -La taza pasiva o captación: la que
pagan los intermediarios financieros a los oferentes de los recursos por
dinero captado. -La taza activa o de colocación: Es la que reciben los
intermediarios financieros de los demandantes por los prestamos
otorgado.
*REGULACIONES BANCARIAS GLOBALES: una estructura normativa
que crea transparencia entre las instituciones bancarias y los individuos
y corporaciones con los que hacen negocios.
-Para una regulación prudencial: Mantener la norma internacional
relativa al nivel mínimo de capital de los bancos, Cuando se considere
apropiado, permitir que se reduzcan las reservas de capital por encima
de los mínimos requeridos para facilitar la expansión crediticia cuando
reservas de capital por encima de los mínimos regulatorios.
MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES
-Mercados: espacio (físico-virtual o ambos) en el que se realizan los
intercambios de instrumentos financieros y se definen sus precios. –
Finanzas: Gestión de dinero: Estudio de la circulación del dinero entre
los individuos, las empresas o los distintos Estados. –Internacionales:
Perteneciente o relativo a países distintos del propio. Que trasciende o
ha trascendido las fronteras de su país.
ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
-Proveedores de fondos: bancos e instituciones financieras que
otorgan créditos a corto, mediano y largo plazo a entidades nacionales
e internacionales. - Tomadores de fondos: están constituidos por
empresas, instituciones financieras y entes públicos, así como los
mismos bancos comerciales. Quienes reciben el crédito
*BONO: es decir una promesa de pago futura documentada en un
papel, que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de
determinados pagos.
*PARTES DE BONO
-VALOR NOMINAL: valor consignado en el documento y constituye el
capital que el primer inversionista proporciona al emisor. -FECHA DE
REDENCIÓN: fecha en la que el emisor se compromete a pagar el
préstamo que está recibiendo, con fecha opcional a conveniencia del
emisor. -CUPÓN: Pagarés que garantizan el pago de los intereses que
se dan al emisor. -TASA DE INTERÉS: capital que el emisor pagará
sobre el valor nominal del bono, en periodos regulares de tiempo. -
VALOR DE REDENCIÓN: valor que el emisor se obliga a entregar al
tenedor del bono.
TIPOS DE BONOS: -bonos cupón cero: No pagan los intereses. Son
emitidos con un descuento de modo que el interés es realmente
pagado al vencimiento. -bonos a tipo fijo: Tienen un cupón que se
mantiene constante durante toda la vida del bono. -bonos convertibles
en acciones: que contienen una cláusula por la cual es posible que en
lugar de ser pagados se capitalice por acciones. -bonos corporativos:
son aquellos bonos que son emitidos por las empresas no financieras. -
bonos de emisores privados: también denominada deuda privada,
emisiones de cualquier empresa u organismo no dependiente del
sector público
*ACCIONES: Son activos financieros representan participaciones de una
empresa, al comprar acciones se convierte en socio de la compañía y
recibe rentabilidad conforme a las ganancias , no tienen plazo de
vigencia definida y se pueden vender a terceras personas.
TIPOS DE ACCIONES: -acciones ordinarias: no son preferentes y no
tienen ningún dividendo predeterminado. Representa la propiedad de
capital en una empresa y le permita al propietario un voto en asuntos
sometidos a los accionistas en proporción a su porcentaje de
participación en la empresa. -acciones no rescatables:
-acciones preferidas: un tipo de acciones que, como su propio nombre
indica, se caracteriza por otorgar al accionista algún valor adicional al
de las acciones ordinarias. -acciones rescatable: puede ser amortizada
o reembolsada a solicitud de los titulares de las acciones (accionistas),
la entidad emisora de las mismas o por parte de ambos. Son emitidas
con el principal objetivo de buscar financiación por parte de la
empresa.
-acciones de participación:
EMISIÓN DE ACCIONES EN MERCADOS EXTRANJEROS
-Objetivo principal: captación de fondos y recursos a un menor costo
financiero, a esto se le puede agregar la entrada de divisas.
-Solicitud y autorización del Gobierno o entidad que va emitir las
acciones, - Currículum de accionistas y funcionarios, - Visto bueno de la
bolsa de Valores del extranjero en donde se hará la colocación, -
Promoción de la oferta pública de acciones y lanzamiento de la oferta
pública de acciones, - Definir monto, precio y fecha de emisión
EMISIÓN DE ACCIONES EXTRANJERAS EN PERÚ
crecimiento de la economía peruana en la última década ha generado
que muchas empresas hayan visto crecer, en el Perú solo el 0.15% de
las sociedades anónimas tienen valores listados en bolsa
ACCIONES:parte de una empresa, en la cual se adquieren acciones,
otorga ciertos derechos políticos y económicos dependiendo de la
acción que se posea.
TIPOS: -Acciones Comunes: valores emitidos por empresas de sociedad
anónima, sus propietarios participan en el capital y utilidades de la
empresa, los accionistas pueden votar en las juntas generales de
accionistas. - Acciones de Inversión: valores que fueron emitidos como
parte de la cuenta Participación Patrimonial del Trabajo reciben
dividendos y participan en la junta general de accionistas pero sin
derecho de voto.
DETERMINACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
tipo de cambio al ser un precio se determina mediante la interacción
de la oferta y la demanda por dólares en el mercado de divisas.
LOS MOVIMIENTOS DE TIPO DE CAMBIO
Pueden influir en cantidad de entradas de flujos de efectivo que se
reciben de exportaciones o de una subsidiaria, y la cantidad de salidas
de flujos de efectivo necesarias para pagar las importaciones. tipo de
cambio / impacto de las condiciones economicas/ apreciación/
depreciación/ comparacion de tasas spot ∆ = ∆ = (s – st-1)/st-1
* tipo de cambio: permite cambiar monedas por divisas, porque nos
indica cuánto dinero en moneda nacional debemos entregar para
obtener un dólar, un euro o cualquier otra divisa. * Apreciación:
incremento de valor de una moneda de un país respecto a una o más
monedas extranjeras. * Depreciación: disminución de valor de una
moneda de un país respecto a una o más monedas extranjeras.
TIPO DE CAMBIO EQUILIBRADO
los determina la oferta y la demanda de cada divisa, por lo que varían
constantemente.
La demanda de una divisa:
Por ejemplo: entre Estados unidos y el Reino Unido, Reino Unido no ha
adoptado el euro como su moneda y continua con la libra, en el grafico
presenta un número hipotético de libras que se demandaría bajo
diversos tipos de cambio posibles. La curva de la demanda es
descendente, ya que las corporaciones estadunidenses serán incitadas
a comprar mas productos británicos cuando el valor de la libra sea
menor, ya que se necesitaran menos dólares para obtener la cantidad
deseada de libras
- Oferta de venta de una moneda:
Por ejemplo: Cuando el valor de la libra es alto, es mas probable que
los consumidores y empresas británicas adquieran productos
estadunidenses, por lo tanto hay una mayor oferta de libras en el
mercado, que se cambian por dólares.
TIPO DE CAMBIO SPOT
S: el tipo de cambio más reciente
St-1: tipo de cambio anterior
ejemplo1:
*Apreciación del dólar americano con respecto al nuevo sol.
ejemplo2:
*Depreciación del nuevo sol con respecto al dólar americano.
FACTORES QUE INFLUYEN EN LOS TIPOS DE CAMBIO
* Tasas de inflación: influye en la demanda y la oferta de divisas y, por
consiguiente, en los tipos de cambio/ La relación entre los niveles de
precios en los dos países y el tipo de cambio entre sus monedas se
llama PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO. *Niveles de ingresos: el
ingreso puede afectar el volumen de la demanda de importaciones,
puede influir en los tipos de cambio. * Controles gubernamentales:
Influir en las variables macroeconómicas, como la inflación, la tasa de
interés y los niveles de ingreso/ Factor que afecta los tipos de cambio.
Los gobiernos de otros países pueden influir en los tipos de cambio de
equilibrio de diversas maneras. * Expectativas: Al igual que otros
mercados financieros, los mercados cambiarios reaccionan a cualquier
noticia que pudiera tener un efecto futuro.
SISTEMAS DE TIPOS DE CAMBIO
Pueden clasificarse de acuerdo con el grado al que están controlados
por el Gobierno. * sistema de tipo de cambio fijo: se mantienen
constantes. los exportadores e importadores podrían participar en el
comercio internacional sin preocuparse de los movimientos en la divisa
vinculada a su moneda local.
CMN: CORPORACION MULTINACIONAL
* ventajas de los tipos de cambio fijos para las cmn: pueden participar
en el comercio internacional, en la inversión extranjera directa y en las
finanzas internacionales sin preocuparse por el tipo de cambio futuro,
En consecuencia, las funciones gerenciales de una CMN son menos
difíciles. * desventajas de los tipos de cambio fijos para las cmn: Existe
el riesgo de que los gobiernos alteren el valor de una moneda
específica, sistema de tipo de cambio fijo puede hacer a cada país y a
sus CMN más vulnerables a las condiciones económicas de otros países.
*Sistema de tipo de cambio de libre flotación: los valores del tipo de
cambio están determinados por las fuerzas del mercado, sin la
intervención del gobierno./ tipo de cambio fijo no permite flexibilidad
alguna en los movimientos cambiarios, un régimen de tipo de cambio
de libre flotación permite una flexibilidad total, libre flotación del tipo
de cambio se ajusta continuamente en respuesta a las condiciones de
la oferta y la demanda para esa divisa.
CAMBIO DE LIBRE FLOTACIÓN: * ventaja: sistema es que un país está
más aislado de los efectos inflacionarios producidos por otras naciones,
los problemas experimentados en un país no necesariamente serán
contagiosos, no es necesario que el banco central mantenga de forma
constante los tipos de cambio dentro de márgenes específicos, los
inversionistas adquirirían los fondos en cualquier país que tuviera la
tasa de interés más alta. * desventajas: Aumentar con más facilidad sus
precios sin perder a sus clientes a manos de la competencia extranjera,
puede afectar de forma adversa a un país que tiene una tasa de
desempleo alta,
SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO DE FLOTACIÓN CONTROLADA O
DIRIGIDA: -que existe en la actualidad para algunas divisas es una
mezcla entre flotación libre y fija, - parecido al sistema de libre
flotación en el cual se permite que los tipos de cambio fluctúen a diario
y no existen márgenes oficiales.
SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO INDIZADO: - paises el valor de su
moneda nacional está unido al de alguna moneda extranjera o unidad
de cuenta, - el valor de la moneda nacional es fijo en términos de la
moneda extranjera a la cual está unido, éste se moverá a la par de esa
moneda frente a las demás.
LIMITACIONES DE UN TIPO DE CAMBIO INDIZADO
- Si bien los países con un tipo de cambio indizado pueden atraer
inversiones extranjeras, Debido a que se espera que su tipo de cambio
permanezca estable, las condiciones económicas o políticas débiles,
Pueden ocasionar que las empresas y los inversionistas cuestionen si
esta estabilidad se mantendrá.
* TIPOS DE CAMBIO INDIZADOS: - creación del convenio europeo
snake: Uno de los convenios de tipo de cambio indizado más famosos
fue el que establecieron los países europeos en abril de 1972. , Su
meta era mantener sus monedas dentro de los márgenes establecidos
entre los diferentes países. creación del sistema monetario europeo
(ems): del EMS era similar al de snake, pero diferían en las
características específicas. En el EMS, los tipos de cambio de los países
miembros se mantenían dentro de márgenes específicos y también
estaban vinculados a la unidad monetaria europea. -extinción del
sistema monetario europeo: El gobierno alemán estaba preocupado
sobre todo por la inflación debido a que su economía era relativamente
fuerte. Aumentó las tasas de interés locales para impedir un gasto e
inflación excesivos.
*DOLARIZACIÓN: reemplazo de una moneda extranjera por dólares
estadounidenses. Aunque la dolarización y el consejo de divisas
intentan estabilizar el valor de la moneda local, el consejo de divisas no
reemplaza la moneda local por dólares.
ARBITRAJE INTERANCIONAL Y PARIDAD EN LA TASA DE INETERES
* Arbitraje internacional: Es el aprovechamiento de las discrepancias
del precio cotizado a nivel internacional, Seda cuando se fijan
diferentes precios, No requiere inmovilización de fondos / *Arbitraje
de localización: proceso de comprar un divisa en el lugar donde tenga
el precio mas bajo y venderla de inmediato a otro lugar que tenga el
precio mas alto, Nos ayuda entender y explicar por que las cotizaciones
del tipo de cambio entre bancos en diferentes ubicaciones por lo
general no presenta diferencias significativas . * Arbitraje triangular:
También conocido como el arbitraje de tres puntos, esto se refiere al
proceso de tres tipos de cambio de tres monedas diferentes. *
Arbitraje de interés cubierto: Quiere decir que es una operación que
tiene una cobertura donde tratan de asegurar un tipo de cambio a
futuro, Cuenta con un mecanismo que garantiza el cumplimiento
puntual de la simetría de las tasas de interés. *Paridad en la tasa de
interés: conjunto de relaciones que vinculan las tasas de interés, los
tipos de cambio, las tasas de inflación y los costos de la mano de obra
cuando los mercados están en equilibrio.
*LA TEORÍA DE PARIDAD: Se mantiene cuando la tasa de retorno de
depósitos en dólares es exactamente igual a la tasa esperada de
retorno en depósitos. * Movilidad del capital: el capital de los
inversores puede ser cambiado entre activos nacionales y extranjeros
con facilidad. * Sustitución perfecta: los activos nacionales y
extranjeros de riesgo y plazo similares son totalmente sustituibles
entre sí.
PARIDAD DE TIPO DE INTERÉS DESCUBIERTA Y PARIDAD DE TIPO DE
INTERÉS CUBIERTA: se cumple la condición de no-arbitraje sin el uso de
un forward (contrato a plazo) para protegerse de la exposición al riesgo
cambiario./ explicar la relación con el tipo de cambio spot.
ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO CAMBIARIO
*Por qué las empresas pronostican los tipos de cambio: - Decisión de
Cobertura: Las CMN (corporación multinacional) suelen enfrentarse a
la decisión de si cubrir o no las cuentas por pagar y por cobrar futuras
en moneda extranjera. - Decisión de Financiamiento a Corto Plazo:
Cuando las grandes corporaciones solicitan préstamos, tienen acceso a
diferentes divisas, La divisa en que piden el préstamo presentara Tasa
de Interés Baja Su valor se debilitara durante el periodo de
financiamiento. - Decisión de inversión a corto plazo: Algunas veces las
corporaciones tienen un exceso de efectivo disponible durante un
periodo de corto plazo En varios países pueden hacerse grandes
depósitos, la divisa ideal Tasa de Interés Alta Su valor se fortalecerá
durante el periodo de inversión. - Decisión de elaboración del
presupuesto de capital: Cuando la matriz de una CMN evalúa si invertir
en fondos en un proyecto extranjero, la empresa toma en cuenta que
quizás éste requiera periódicamente del intercambio de divisas. -
Decisión de financiamiento a largo plazo: Las corporaciones que
emiten bonos para asegurar fondos a largo plazo pueden considerar
denominar Los bonos en moneda extranjera Prefieren que la moneda
que se pide en préstamo se deprecie con el tiempo frente a la moneda
que están recibiendo a cambio de sus ventas.- Evaluación de las
utilidades: de si una subsidiaria extranjera debe reinvertir sus
utilidades en un país extranjero o remitirlos a la empresa matriz puede
estar influida por los pronósticos de los tipos de cambio.
ELABORACIÓN DE PRONÓSTICOS TÉCNICOS: implica el uso de los datos
de los tipos de cambio históricos para pronosticar los valores futuros,
es decir, se dedica a estudiar las tendencias pasadas. *Limitaciones de
la elaboración de pronósticos técnicos: Las CMN (compañías
multinacionales) tienden a usar de manera limitada la elaboración de
pronósticos técnicos, debido a que: Se enfocan en el futuro cercano, lo
cual no es muy útil para desarrollar políticas corporativas, La mayoría
de los pronósticos técnicos aplica a periodos muy cortos como un día.
ELABORACIÓN DE PRONÓSTICOS FUNDAMENTALES: La elaboración de
pronósticos fundamentales se basa en las relaciones primordiales entre
las variables económicas y los tipos de cambio : La inflación, La tasa de
interés , Niveles de ingreso, Las políticas gubernamentales ,
Expectativas del tipo de cambio.
ELABORACIÓN DE PRONÓSTICOS BASADOS EN EL MERCADO: *uso de
tipo de cambio spot: el tipo de cambio spot de hoy se puede usar como
un pronóstico del tipo de cambio spot que existirá en una fecha futura.
* uso del tipo de cambio de forward: cotizado para una fecha futura
específica se usa, por lo general, como el tipo de cambio spot
pronosticado sobre esa fecha futura.
ELABORACIÓN DE PRONÓSTICOS MIXTOS: Debido a que no se ha
encontrado alguna técnica única de elaboración de pronósticos que sea
superior a las demás, algunas CMN prefieren usar una combinación de
técnicas de elaboración de pronósticos.
ADMINISTRACION DE ACTIVOS Y PASIVOS A CORTO PLAZO
FINANCIAMIENTO DEL COMERCIO INTERNACIONAL
*El comercio internacional: intercambio de bienes y servicios entre
países. Permite a un país especializarse en la producción de los bienes
que fabrica de forma eficiente y con menores costos.
*El Financiamiento: consiste en el apalancamiento u obtención de
dinero mediante el crédito para el desarrollo de las actividades
comerciales entre los países o el intercambio de bienes y servicios.
MÉTODO DE PAGO PARA EL COMERCIO INTERNACIONAL: *pago por
anticipado: Todo pago q recibe el exportador antes de efectuar el
embarque. *cartas a crédito: constituyen uno de los instrumentos más
seguros disponible para los comerciantes internacionales El comprador
establece el crédito y paga a su banco para que preste este servicio.
*giros: Son de negociabilidad restringida, ya que los bancos sólo los
reciben como abono en cuenta. *consignación: variación de la cuenta
abierta en la cual el pago se envía al exportador sólo cuando el
distribuidor extranjero ha vendido los bienes al cliente final, Ayuda a
que los exportadores se vuelvan más competitivos sobre la base de una
mejor disponibilidad y una entrega más veloz de los bienes. *cuenta
abierta: pueden ayudar a ganar clientes en mercados competitivos,
Opción más ventajosa para el importador en términos de flujo de
efectivo y costos, Opción más riesgosa para el exportador debido a la
competencia intensa.
MÉTODO DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL
*financiamiento de metodo por cobrar: le permite descontar sus
facturas y rápidamente mejorar su flujo de caja a corto plazo. En lugar
de esperar 30-60 días o más para recibir el pago de sus clientes, el
financiamiento de cuentas por cobrar le permite a su empresa recibir
pago tan pronto como en 24 horas/ El Proceso de Financiamiento de
Cuentas por Cobrar: 1. Generar Factura: Su cliente ordena producto y
emite una orden o contrato de compra. Usted procede a generar una
factura de venta. 2. Presentar factura: esperar 30 a 40 días por el pago,
usted decide presentar su factura a RTS International. 3. Recibir
fondos: RTS Intenational le anticipa un porcentaje de la factura y
retiene un saldo en reserva. 4. Gestión de cobranza: RTS International
realiza la cobranza en totalidad de la factura a su cliente. 5. Completar
proceso: RTS International acredita el saldo retenido en reserva menos
un cargo módico por asumir el riesgo de cobranza. *factoring: un
conjunto de servicios administrativos y financieros mediante los cuales
se ceden a una compañía de Factorización los derechos de cobro de
toda o parte de la facturación a corto plazo, convirtiendo las ventas a
corto plazo en ventas al contado/ Las principales ventajas son:
Incrementa el flujo de tesorería, Sanea la cartera de clientes, ya que
disminuye las dotaciones y provisiones por insolvencias, Agiliza y
elimina las tareas administrativas.
CARTAS DE CREDITO: Compromiso escrito asumido por un banco de
efectuar el pago al vendedor a su solicitud y de acuerdo con las
instrucciones del comprador hasta la suma de dinero indicada, dentro
de determinado tiempo y contra entrega de los documentos indicados.
ELEMENTOS DE LA CARTA DE CREDITO
*Ordenante: solicita la apertura del crédito documentario, e instruye al
banco sobre las condiciones para llevarlo a cabo. *Banco Emisor: sobre
quien recae la obligación principal para con el Beneficiario.
*Beneficiario: tiene el derecho de cobro en función del cumplimiento
de las condiciones impuestas en el crédito. *Banco Corresponsal:
Según la responsabilidad que tenga:
Banco Pagador, Banco Negociador, Banco Aceptador
*ACEPTACIÓN BANCARIA: Instrumento del mercado monetario creado
como consecuencia de transacciones comerciales. Esencialmente, una
carta de crédito bancaria se emite para respaldar una transacción
comercial. * FINANCIAR EL CAPITAL DE TRABAJO: neto (activo
corriente – pasivo corriente); es decir, el activo corriente (por ejemplo:
mercaderías y cuentas por cobrar comerciales) que no ha sido
financiado ni por bancos, ni proveedores. *FORFAITING: descuento sin
recurso por parte de la entidad bancaria, de los derechos de cobros de
efectos mercantiles más recomendado para financiar exportaciones en
los países con un elevado riesgo político o económico.
DERIVADOS CAMBIARLOS
FORWARD: es un acuerdo o contrato entre dos partes, para realizar la
entrega de una cantidad especifica de un producto o subyacente con
especificaciones definidas en cuanto al precio, fecha, lugar y forma de
entrega. TIPOS DE FORWARDS: * entrega o Full Delivery forward
(FDF): son aquellas en las que al vencimiento se intercambia
El monto pactado de las monedas establecidos en el contrato forward.
* sin entrega o Non Delivery Forward (NDF): al término del contrato se
compensan únicamente las ganancias o pérdidas cambiarias que
resulta de aplicar la diferencia entre el tipo de cambio pactado y el tipo
de cambio spot al vencimiento sobre el monto (nocional) establecido
en el contrato forward
PARTICIPANTES EN EL MERCADO FORWARDS: * las empresas
bancarias: son las que estructuran los contratos forward de compra o
de venta debido a su capacidad de asumir los riesgos de estas
operaciones, asociados a la posibilidad de incumplimiento de la
obligación pactada. * Agentes oferentes: los agentes económicos que
tienen flujos proyectados de ingresos en moneda extranjera y tienen
obligaciones en moneda nacional constituyen los potenciales oferentes
de moneda extranjera (dólares) a futuro. *Agentes demandantes: por
otro lado, existen agentes económicos que tienen obligaciones futuras
en moneda extranjera y que podrían reducir la incertidumbre sobre la
magnitud de sus flujos si toman una cobertura pactando un contrato
forward de compra.
MERCADO FUTUROS DE DIVISAS: contratos establecidos entre dos
partes para comprar o vender una cantidad determinada de
una divisa a un precio establecido en una fecha futura, son
comercializados en las bolsas, lo que implica que el precio está
centralizado. *el precio cash (efectivo): aquel que cotizan las
instituciones financieras basado en la oferta y la demanda inmediata
que se tiene en el mercado. *el precio spot: que serán entregadas en
un plazo de 48 horas, su cotización estará determinada por la oferta y
demanda en el mercado interbancario, en este mercado participan
todas las instituciones autorizadas que se dedican a la compra y venta
de divisas.
CONTRATOS DE FUTUROS: acuerdo, que se negocia en un mercado
organizado o en la bolsa, que obliga a las partes contratantes a
comprar o vender un número de contratos.
TIPOS DE CONTRATOS DE FUTUROS *Futuros sobre activos físicos
(commodities): Los activos físicos o reales en que los contratos de
futuros se basan provienen de cuatro grandes grupos: productos
agrícolas y ganaderos, metales (preciosos o no), energía e índices
extrabursátiles. *Futuros sobre instrumentos financieros: Por orden de
aparición, los activos en los que se basan son los siguientes: divisas,
tipos de interés (instrumentos de deuda y depósitos del interbancario)
y acciones e índices bursátiles
UTILIDAD DEL CONTRATO DE FUTUROS.: Existen dos motivos por los
cuales alguien puede estar interesado en contratar un futuro:
*Operaciones de cobertura: La persona tiene o va a tener el bien
subyacente en el futuro (petróleo, gas, naranjas, trigo, etc.) y lo
venderá en un futuro. *Operaciones especulativas: La persona que
contrata el futuro sólo busca especular con la evolución de su precio
desde la fecha de la contratación hasta el vencimiento del mismo.
EL MERCADO DE DIVISAS (FOREX): EL MAYOR MERCADO DEL MUNDO
*El FOREX se caracteriza por: a) Es el mercado más grande del mundo
en volumen de transacciones diarias. b) La liquidez extrema del
mercado. c) Es muy volátil y sus participantes tienen pocas
posibilidades de manipulación del mercado. d) El tiempo en que se
desarrolla - 24 horas al día (excepto los fines de semana). f) Su
dispersión geográfica
MERCADO DE DIVISAS: el mercado financiero en el que se establece el
valor de cambio de las monedas en que se van a realizar los flujos
monetarios internacionales. Por tanto, es el mercado en el que se
intercambian monedas, no físicamente, a un precio o relación llamado
"tipo de cambio. * DIVISA: toda moneda extranjera diferente de la
local, ya este materializada en billetes, documentos de pago o saldo
bancario LOS MIEMBROS DEL MERCADO DE DIVISAS
- las empresas, los inversores institucionales, las personas físicas,
los bancos, los bancos centrales y los operadores (brokers).
¿POR QUÉ RAZONES FLUCTÚAN LAS DIVISAS?
*razones comerciales: Las divisas también responden a la ley de la
oferta y la demanda. *razones financieras: Si los tipos de interés en un
país son más altos que en otros, habrá una tendencia a comprar
moneda del mismo para poder invertirla, lo que causará una
apreciación de la moneda. *razones crediticias y monetarias: Si la
circulación de billetes de un país aumenta a un ritmo superior al del
comercio interno, podrá deducirse que se está imprimiendo
demasiado dinero lo que conduce a una depreciación de la moneda.
*razones políticas: La posibilidad de turbulencia política, aunque solo
sea sospechada puede causar un efecto negativo en la cotización de su
moneda. *razones industriales: Las relaciones laborales, la relación de
los precios de los salarios y otros factores industriales pueden fomentar
la afluencia de capital extranjero o su salida con la consiguiente
variación del valor de la moneda. *razones de tipo periódico o cíclico:
En España la peseta se cotiza más alto en primavera y verano debido a
la demanda de moneda por parte de los turistas MERCADO DE
ACCINES: como su propio nombre indica es aquel mercado donde se
compran y venden acciones. * ACCIÓN: son las partes iguales en las que
se divide en capital social de una empresa. TIPOS DE ACCIONES:
*Acciones preferentes: Este tipo tiene unas condiciones específicas en
cuanto a los derechos de sus propietarios y pueden ser nominativas,
rescatables o hasta pueden tener denegado el derecho al voto
societario. * Acciones de crecimiento: Aquí se reflejarán las empresas
de tecnología, innovación, Internet, aplicaciones para telefonía. *
Acciones cíclicas: empresas vinculadas a la situación actual o cercana
de la economía, lo que les convierte en termómetros de la actividad
industrial o de servicios, mediante el incremento de la demanda de sus
productos en periodos determinados por los ciclos económicos a los
que se adaptan. TIPOS DE OPERACIONES: * Las Call (de compra):
siempre que el inversor tenga expectativas alcistas sobre el mercado o
cuando una acción vaya a tener esta tendencia, implica poder adquirir
la acción a un precio fijo, establecido por el inversor (precio de
ejercicio)
* Las Put (de venta): derecho a vender. Interesa comprarla cuando se
prevean caídas, porque se fija el precio a partir del que se gana dinero.
Si la acción se derrumba por debajo, el inversor obtiene beneficio.