LOS RETOS DEL

SECTOR ENERGÉTICO
Los juegos de guerra del precio del petróleo 2014-2016

Julieta Evangelina Sánchez Cano1

1
Doctora en Economía Internacional y Desarrollo por la Universidad Complutense de Madrid.
Miembro del Sistema Nacional de Investigadores. Es Catedrática de la Facultad de Economía
Contaduría y Administración de la Universidad Juárez del Estado de Durango. Tiene como lí-
neas de investigación el Sector Energético y el Sector Alimentario. Ha realizado investigación
en el ILAS de Columbia University como O´Gorman Fellow 2013 y ha sido investigadora Pro-
meteo en SENESCYT radicada en la ULEAM 2014-2015 y actualmente continúa colaborando
con ellos en investigación. Email: julieta.san2009@hotmail.com.

3
 Editorial Martínez Título: Los retos del sector energético
Los juegos de guerra del precio del petróleo

Zarco 529 sur. Primera Edición 2017.

Zona Centro
C.P. 34000 Diseño de Libro Digital: Carlos Mtz. Torres.
Durango, Dgo., México Diseño de portada: Carlos Martínez Torres.
Diseño de interiores: Carlos Martínez Torres.
Tél: (01) 618-8-14-63-80
Cel: (618)2-06-54-55
martinezeditorial@hotmail.com

© D.R.: Julieta Evangelina Sánchez Cano.

© D.R.: De esta edición, Editorial Martínez.

Este libro que fue arbitrado a triple ciego.

Enero del 2017 ISBN: 978-607-503-190-3

4
El Comité Científico de la obra Los retos del sector energético, está integrado
por profesores investigadores de Instituciones de Educación Superior de España,
Dinamarca y México quienes dictaminaron un total de 10 sesiones — 3 prelimina-
res y 7 plenarias — entre agosto del 2014 y julio del 2016. Basándose en un plan de
trabajo que integró etapas de: planeación, recolección de datos, investigación, re-
dacción final, evaluación pares académicos a triple ciego y dictaminación, acepta-
ción o rechazo, asentado en una bitácora de control. Finalmente después de un
intenso proceso de evaluación, la obra Los retos del sector energético quedó
terminada y compuesta por 5 capítulos.

El Comité Científico de la obra Los retos del sector energético se integra por:
Carlos Berzosa Alonso-Martínez, Universidad Complutense de Madrid (España).
Daniel Díaz Fuentes, Universidad de Cantabria (España).
Miguel Ángel Díaz Mier, Universidad Alcalá de Henares (España).
Birgitte Gregersen, Aalborg University (Dinamarca).
Alfredo Islas Colín, Universidad Juárez Autónoma de Tabasco (México).
Humberto Ríos Bolívar, Instituto Politécnico Nacional (México).
Clemente Ruiz Durán, Universidad Nacional Autónoma de México (México).
Julio Sequeiros Tizón, Universidad de Coruña (España).
Erasmo Adolfo Sáenz Carrete, Universidad Autónoma Metropolitana (México).
Xavier Vence Deza, Universidad de Santiago de Compostela (España).
Francisco Venegas-Martínez, Instituto Politécnico Nacional (México).

5
6
 CONSEJO ARBITRAL DE PUBLICACIONES
NOMBRE
1. M.C. Berenice Juárez López
2. Dra. María De Los Dolores González Saucedo
3. Dra. Florina Guadalupe Arredondo Trapero
4. Mtro. José R. Morales Calderón
5. Dr. Juan Manuel Alberto Perusquía Velasco
6. L.C. Deyanira Villarreal Solís
7. Mtro. Ricardo Verján Quiñones
8. Dra. Martha Cecilia Jaramillo Cardona
9. Dra. Elsa Mireya Rosales Estrada
10. Dr. Oswaldo Ortega
11. Mtro. José Silvestre Méndez Morales
12. Dr. Ramón Gerardo Recio Reyes
13. M.I. Esther E. Corral Quintero
14. Dra. Berenice Ynzunza
15. Dra. Liliana De Jesús Gordillo Benavente
16. Dra. Berta Ermila Madrigal Torres
17. Mtra. Graciela López Méndez
18. Dra. María Del Rosario Demuner Flores
19. Mtra. Nora Edith González Navarro
20. Mtro. Francisco Javier López Cerpa
21. Octavio Reyes L.
22. Mtra. Rosario Higuera Torres
23. Dra. Mónica Lorena Sánchez Limón
24. Dr. Pablo Manuel Chauca Malásquez
25. Dr. Arturo Ordaz Álvarez
26. Mtra. Claudia Ferino Valle
27. Dr. Robert Efraín Zárate Cornejo
28. Jorge Eduardo Macías Luévano
29. Óscar Rodil Marzábal
30. Juan Carlos Dueñas Ricaurte
31. Dr. Roberto González Acolt
32. Dr. Jorge Carlos Morgan Medina
33. Dr. Luis Iván Sánchez Rodríguez
34. Dr. Eliseo Díaz González
35. Dr. Armando Medina Jiménez
36. Mtra. Abigail Hernández Rodríguez
37. Dr. Ma. Rosa López Mejía
38. Dra. Ma. Cruz Lozano Ramírez
39. Jaime Jiménez
40. Dra. Lourdes Apodaca Rangel
41. Juan Manuel Izar Landeta
42. Dr. Ladislao Adrián Reyes Barragán
43. Dra. Teresa García López
44. Juan Gilberto Silva Treviño
45. Dra. María Elvira López Parra
46. Dr. Daniel Hernández
47. M. A. Georgina Tejeda Vega
UNIVERSIDAD
Universidad Autónoma de Coahuila.
Tecnológico de Monterrey.
Tecnológico de Monterrey.
UAM – Iztapalapa.
Universidad Autónoma de Baja California.
UJED
UABC Tijuana.
Universidad Autónoma de Baja California.
Universidad Autónoma del Estado de México.
Universidad Autónoma del Estado de Hidalgo.
Universidad Nacional Autónoma de México.
UASLP
UABC
Universidad tecnológica de Querétaro.
Universidad Politécnica de Tulancingo.
Universidad de Guadalajara.
UDG, Cucea.
Universidad Autónoma del Estado De México.
Instituto Tecnológico de Sonora.
UDG, Cucea.
UNAM
Universidad Autónoma de Tamaulipas.
Universidad Michoacana de San Nicolás de Hidalgo.
Universidad de Sonora.
UAM – Iztapalapa.
Universidad Autónoma de Baja California.
Universidad Autónoma de Aguascalientes.
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales.
Ministerio del Ambiente del Ecuador.
Universidad Autónoma de Aguascalientes.
Universidad Autónoma de Baja California.
Universidad Autónoma de Tamaulipas.
El Colegio de La Frontera Norte, A. C
UASLP, México.
Universidad Autónoma de Tamaulipas.
Universidad Autónoma de Puebla.
Universidad Autónoma de Baja California.
UNAM
UNAM
UASLP
Universidad Autónoma del Estado de Morelos.
Universidad Veracruzana.
Universidad Autónoma de Tamaulipas.
Instituto Tecnológico de Sonora.
Universidad Pedagógica Nacional Tijuana, B.C.
UABC Campus Tijuana.
7
48. Dra. María Concepción Ramírez Barón
49. Dr. Rubén Araujo
50. Dra. Juana Astorga Ceja
51. Rubén Chávez Chaires
52. Dra. Karla María Nava Aguirre
53. Dr. José M. Maraboto Q.
54. Dra. Bertha Elizabeth Cárdenas Hinojosa
55. Salvador Ceja Oseguera
56. Dr. Eduardo Ahumada Tello
57. Nilda Yamileth Mejias
58. Elba Miriam Navarro Arvizu
59. Dr. Rafael Espinosa Mosqueda
60. Dr. Flavio Alonso Rosales Díaz
61. Dra. Caterina Clemenza
62. Emigdio Larios
63. Eduardo Barrera Arias
64. Dr. Víctor Manuel Rubalcaba Domínguez
65. Jerónimo Ricardez Jiménez
66. Paola Vera
67. José Luis
68. Dr. Rafael Regalado Hernández
69. Mary A. Vera-Colina
70. Dra. Adriana Eugenia Ramos Ávila
71. Roberto Rodríguez Venegas
72. Dr. Eliseo Díaz González
73. Alicia Cruz Martínez
74. Sergio Domínguez Reyna
75. Dr. Germán Oyosa Roldán
76. Celina Lértora
77. Clara García
78. Deyanira Villarreal Solís
79- Juan Carlos Dueñas R.
80. Óscar Rodil Marzábal
81. Dr. Felipe Miguel Carrasco Fernández
82. Carmela Sánchez Carreira
83. Camelia Tigau
84. José Luis García Ruiz
85. Dr. Armando Sánchez Albarrán
86. María del Rocío Pérez Rosas
87. Dra. Silvia G. Novelo y Urdanivia
88. Dr. Amado Olivares Leal.
89. Dra. Ma. Teresa Camberos Sánchez
90. Dr. José Alberto Ramírez de León
91. Dr. José Luis Barrera Canto
92. Sergio Domínguez Reyna
93. Alicia Cruz Martínez
94. Fátima de la Fuente del Moral
95. Arturo Morales Castro
96. María Elvira López Parra
97. Roberta Curiazi
8
Universidad Autónoma de Baja California.
Universidad del Zulia-Venezuela.
Universidad Autónoma de Baja California.
Universidad Autónoma de Zacatecas.
Universidad Autónoma de Tamaulipas.
Tecnológico de Monterrey.
Tecnológico de Monterrey.
UPAEP
Universidad Autónoma de Baja California.
Universidad Politécnica de Sinaloa.
ITSON
Universidad de Guanajuato.
Universidad de Sonora.
Universidad del Zulia-Venezuela.
Universidad de Guanajuato.
Universidad Autónoma de Tamaulipas.
Universidad Veracruzana.
Universidad Nacional Autónoma de México.
Universidad de Guanajuato.
Universidad Nacional de Colombia.
Universidad Autónoma de San Luis
El Colegio de la Frontera Norte, A. C.
UNAM
SAGARPA
Universidad Complutense de Madrid.
UJED
Universidad de Santiago de Compostela.
UPAEP
Universidad de Santiago de Compostela.
UNAM
Universidad Complutense de Madrid.
UAM-Azcapotzalco.
UAM – Iztapalapa.
Universidad de Guadalajara.
Universidad de Sonora.
Docente e investigador.
Universidad Autónoma de Tamaulipas.
Desarrollo de Sistemas Estratégicos de Información.
UNAM
Universidad Complutense de Madrid.
UNAM
Instituto tecnológico de Sonora.
FLACSO Ecuador, Quito.
 A la Secretaria de Educación Superior Ciencia Tecnología e Innovación
(SENESCYT)

Al ILAS de La Universidad de Columbia

A la Universidad Juárez Del Estado de Durango

A mi Dios, y mis hijos, Luis Jorge, Josué, Raúl, Erasmo, Ohana, Andrea y
Ana Esther

Mis agradecimientos por el apoyo incondicional de las instituciones que permitie-

ron la realización y publicación de este libro, el cual formó parte del programa
PROMETEO de la SECRETARIA DE EDUCACIÓN SUPERIOR CIENCIA
TECNOLOGÍA E INNOVACIÓN (SENESCYT) de Ecuador y del programa de
investigación del INSTITUTE OF LATIN AMERICAN STUDIES (ILAS) de
COLUMBIA UNIVERSITY. También agradezco a Esteban Andrade del ILAS, a
la Universidad Laica Eloy Alfaro de Manabí, al Departamento Central de Investi-
gación, a Steven Cedeño Chávez auxiliar de investigación que aportó información
para este libro y a la Carrera de Ingeniería Eléctrica de la ULEAM; a Karla Eliza-
beth Segura Millán-Rivas quien apoyo con la revisión ultima del libro y que perte-
nece a UJED.
9
10
Índice
Prólogo 13
Presentación 15
Introducción 17

1. Energía bajo el patrón de los hidrocarburos: oferta y

21
demanda
1.1. La era de: los hidrocarburos no convencionales 24
1.2. La sobreoferta: guerra de precios 32

2. Los ganadores y los perdedores 48

2.1. Ganadores 50
2.2. Los Perdedores 53
2.3. Otros grandes perdedores. 57

3. México 75

3.1. Perspectivas y análisis de la reforma energética mexicana 75

4. Impacto de la caída del precio de los hidrocarburos en

88
las energías limpias

5. Las tendencias energéticas y recomendaciones para los

países productores de América Latina 96

Conclusiones 102
Bibliografía 109
11
12
PRÓLOGO
A partir de la reforma en energía a los artículos 25, 27 y 28 de la Constitu-
ción Política de los Estados Unidos Mexicanos, promulgada el 20 de di-
ciembre de 2013, se transformó el modelo energético con la finalidad de
incrementar la renta petrolera y maximizar los ingresos del Estado mexicano
y con ello mejorar la calidad de vida de los mexicanos.
La reforma constituyó una profunda trasformación en la industria pe-
trolera mexicana, ya que dio apertura a actividades antes exclusivas al Estado
para captar inversiones y maximizar el valor de la actividad petrolera, man-
teniendo la Nación la propiedad inalienable e imprescriptible sobre el petró-
leo; estableció la creación de los órganos reguladores coordinados, dotándo-
los de autonomía técnica, de gestión y autosuficiencia presupuestaria; insti-
tuyó al Fondo Mexicano del Petróleo; instauró nuevos mecanismos de vigi-
lancia, transparencia y rendición de cuentas, creó la Agencia Nacional de
Seguridad Industrial y Protección al Medio Ambiente del Sector Hidrocar-
buros, órgano con autonomía técnica y de gestión con el objeto de proteger
las personas, medio ambiente y las instalaciones del sector hidrocarburos,
entre otros aspectos de relevancia.
La reforma en comento, constituyó un instrumento eficaz para moder-
nizar la industria energética, incrementar la competitividad y posicionar a la
industria petrolera para conformar una verdadera palanca de desarrollo na-
cional. Por ello, es justo reconocer el gran esfuerzo por echar andar el an-
damiaje legislativo para la transformación en materia energética mediante la
construcción de la reforma que se considera podrá será capaz en porvenir de
generar el crecimiento económico deseado; sin embargo, no menos verdad
es que la reforma depende de factores que podrían afectar el impacto eco-
nómico esperado, como lo constituye el tema de las cotizaciones internacio-
nales del precio del petróleo, ya que éstas repercuten directamente en las
finanzas públicas del Estado mexicano.
13
 De lo anterior, se desprende que la obra que presenta la doctora Julieta
Evangelina Sánchez Cano, constituye un estudio trascendental de alto valor
académico, debido a su profunda especialización en el tema de la energía y
particularmente, por los elementos que ofrece en materia de economía, con
los cuales permite demostrar y discernir respecto de las principales causas y
efectos de las variaciones de las cotizaciones del precio del hidrocarburo.
En la actualidad, el negocio del petróleo significa dominio, influencia y
poder; por ello, atinadamente la autora ofrece en este libro una crítica inte-
gral y un análisis integral respecto de la geopolítica actual del mercado de
petróleo, en el que detalla con claridad una dicotomía, consistente en la con-
formación de múltiples factores externos que se presentan en el negocio
petrolero para definir cotizaciones y al mismo tiempo, posiciones de interés
de los principales líderes del mercado quienes mantienen influencia para
actuar en defensa de sus propios intereses, en el que se resultan algunos paí-
ses ganadores y otros perdedores en esta guerra de los precios del petróleo.
Finalmente, se advierte al lector que, aun cuando los precios del petró-
leo representan un tema de enorme relevancia, en virtud de que las cotiza-
ciones son determinantes para generar prosperidad y pobreza; ciertamente,
casi de manera inexplicable, la problemática ha sido poco explorada por el
mundo académico, por lo que existe actualmente limitada literatura al res-
pecto. Por esa razón, la presente obra, en mi opinión, constituye un extraor-
dinario aporte de investigación muy oportuno y de gran utilidad para la con-
sulta y aprendizaje de estudiantes de todos los niveles académicos y también
de aquellos interesados en una de las principales problemáticas que constitu-
yen el principal desafío de política energética.

Dr. Salvador Alejandro Barragán Heredia

Coordinador del Capítulo de Energía de
la Asociación Mexicana de Doctores en Derecho

14
PRESENTACIÓN

Este es el momento para leer este libro. Bien dicen por ahí que una de las
desventajas de la investigación académica es que, por la intensidad de la in-
vestigación, y porque se puntea con hilo muy fino, ésta puede rezagarse res-
pecto de la vida real. Y estos últimos tres años del sector energético, por
volátiles, han sido especialmente arduos para los que nos dedicamos a su
estudio y a su práctica. Como académica, pero también como consultora de
gobierno y empresas energéticas, no hay día en que no tenga la mente puesta
en los acontecimientos cotidianos del sector, el cual requiere tanta atención
como un recién nacido.
Y sí. El sector energético ha estado viviendo un proceso de recreación, a
partir de la llamada “revolución” del gas de esquisto en los Estados Unidos
y por su transformación súbita de un país productor, cuando algunos lo
señalaban como un gigante devorador de reservas ajenas. Nadie vaticinaba
que el aumento en la producción en Estados Unidos, Canadá, las nuevas
reservas subsalinas en Brasil, entre otros incrementos mundiales, aunados a
un apetito disminuido en Europa y luego en Asia, empañarían el horizonte
soleado que pintaba con barril que rondaba un mínimo de 100 dólares. En
un inicio que el mundo regurgitara hidrocarburos no amenazaba su valor
pues la demanda europea u asiática se veía robusta. Primero nadie tenía pre-
visto que, por el disparo en la oferta, el barril bajara a $80 dls, muchos me-
nos que se desplomara a $40. En México tuvimos un momento invernal
justo cuando el presidente Peña estaba de gira en el Medio Oriente, en enero
de 2016, y la mezcla mexicana colgaba de un hilo al cotizarse en la vecindad
de los $20 por barril. Fue un momento de pánico para un país apoltronado
en la renta petrolera. Poco hemos aprendido de nuestros momentos de cri-
sis; mucho daño nos ha hecho la pésima “administración de la abundancia”.
15
 Con inteligencia, ojo crítico y rigor, Julieta Sánchez Cano sitúa a México
en el contexto de lo que ella llama “la guerra de precios.” El título de por sí
es sugerente porque parece que los combates entre países que solíamos con-
cebir como importadores –con Estados Unidos como gran ejemplo—y los
países productores, pensemos principalmente en los integrantes de la OPEP
y Rusia, ya no es con balas sino con barriles. Hoy tumbar el precio del barril
puede ser tan o más agresivo que soltar bombas sobre un país. Pensemos en
Venezuela, que se hunde en la miseria porque la pauperización de su gente,
en parte por un manejo político errático e insensato, pero también por si
dependencia en la renta petrolera. Como Sánchez Cano indica, somos rehe-
nes de los vaivenes del barril y de sus patrones.
Más cerca de nosotros está el impacto que pudiera tener esta guerra de
precios sobre el gran cambio en México a partir de la reforma Constitucio-
nal de diciembre de 2013. Al parecer, el salto cuántico de México, involunta-
riamente, iba con de la mano del desplome de precios. ¿Qué hubiera sido si
México hubiera tenido una reforma Constitucional en 2007 con Calderón
cuando el precio del crudo se iba al cielo? Claro está, hubiéramos sufrido su
desplome de los años inmediatos. Esta es una industria volátil y por ello es
tan interesante.
Por interesante que es el mundo de la energía (no solo del petróleo) ca-
da libro que se escribe sobre éste es bienvenido y casi siempre aprovechable.
Es de mencionarse que, en México en particular, somos relativamente pocos
los que escribimos sobre estos temas y que en este país, hablando de retos
como lo hace Sánchez Cano, uno de los mayores es la construcción de co-
nocimiento, no solo para fines académicos, sino para la construcción de una
industria. Aquí la praxis y la academia forman una bisagra fundamental para
que las puertas de México se abran al mundo, al mercado.

Miriam Grunstein

16
INTRODUCCIÓN

En una guerra de precios los vendedores y exportadores son los más afectados,
cualquier victoria puede ser sólo relativa. El ganador es aquel que puede soportar
más en el mediano y largo plazo.

El sector energético es el eje directriz de la economía mundial, esta

última es altamente dependiente de los recursos provenientes de los
hidrocarburos, ya que el patrón energético hace posible el desarrollo
actual de producción y consumo con una dimensión dinámica para los
siglos XX y XXI. Actualmente la globalización y el crecimiento eco-
nómico son los ejes fundamentales de la economía mundial, esto im-
plica un fuerte impacto socio-ambiental puesto que el crecimiento
económico continuamente está transformando la naturaleza. Los ali-
mentos y la energía determinan el desarrollo de las civilizaciones y no
podemos negar que la era industrial se ha construido gracias a la faci-
lidad de obtención de los combustibles fósiles y en especial, del petró-
leo, producto que tiene una alta densidad energética. Un barril de pe-
tróleo (159 litros) contiene una energía equivalente a 25.000 horas de
trabajo humano, ha sido relativamente fácil de extraer, es manejable,
transportable y tiene una alta gama de derivados y subproductos. Las
terribles guerras del siglo XX han sido motivadas en gran medida por
el control de petróleo. En el balance al sector energético del siglo XX
nos encontramos con que el 85 por ciento de toda la energía comercial
mundial proviene de los combustibles fósiles, distribuida de la siguien-
te forma: petróleo 40 por ciento, gas natural 23 por ciento, carbón 21
por ciento y otros combustibles un 1 por ciento. El consumo de com-
17
bustibles es desglosado así: petróleo (35 por ciento), gas natural (21
por ciento), carbón (26 por ciento). El petróleo se emplea en el trans-
porte (70 por ciento), en la producción eléctrica (10 por ciento) y el
resto en petroquímica (20 por ciento). El gas natural se utiliza espe-
cialmente en la producción eléctrica, en calefacción y en la industria. El
carbón se utiliza, sobre todo, en la producción eléctrica y en la siderur-
gia integral (AIE, 2008 en Bermejo, 2011).
En el siglo XXI estamos viviendo un cambio trascendental en los
mercados de la energía liderados por cambios en la demanda y oferta
de petróleo, caracterizados por la alta volatilidad de precios y por una
sobreoferta acompañada de una caída en los precios del petróleo desde
el año 2014. Por una parte, los países productores de occidente ven
hundidas sus inversiones en nuevos campos petroleros de esquisto ex-
plotados con fracturación hidráulica, otros de aguas profundas que
necesitan alta tecnología y con ellos caen empresas productoras, perfo-
radoras, y demás servicios ligados al petróleo. El barril barato acorrala
todavía más a Rusia, culpada debido a la guerra en Ucrania, y castigada
por las sanciones internacionales y la fuga de capitales. El nuevo precio
del crudo limita el poder de muchos productores, entre ellos México,
Brasil, Ecuador, Colombia, Venezuela, todos ellos fuertemente depen-
dientes de los recursos obtenidos con la exportación de crudo como
materia prima principal en sus mercados exportadores; a mayor de-
pendencia de los ingresos petroleros mayores serán los efectos para sus
economías.
En el terreno latinoamericano Venezuela es el gran perdedor, cuyo
petróleo representa un 95% de sus exportaciones. También han existido
fuertes presiones hacia Irán para la firma del pacto nuclear con Washing-
ton a cambio de un alivio en las sanciones que lo aquejan económicamen-
te. Muchos especialistas de los mercados del petróleo consideran que el
precio se estabilizará a la baja. Si el barril de petróleo se mantuviera en 50
dólares durante un año, los ingresos de los miembros de la Organización
18
de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) descenderían en 590.000
millones de dólares, por lo que a un precio de 30 dólares por barril, los
ingresos de las economías petroleras descienden aún más poniendo en
riesgo su gasto público. Por otro lado, los países consumidores que se
benefician con más dinero en sus finanzas y con un déficit menor gracias
al ahorro que le representa comprar el petróleo barato. Los conductores
de Estados Unidos ahorrarían 230.000 millones en llenar el depósito de
sus automóviles, las agencias comienzan a vender nuevamente camione-
tas y autos de gran consumo de combustible, lo que permite potenciar el
consumo en otros sectores, y los 28 países europeos prevén crecer juntos
por primera vez en ocho años gracias, en parte, al ahorro de comprar
crudo barato (Levine, 2015).
La volatilidad del precio del petróleo ocasionada por la inestabili-
dad y la sobreproducción a nivel mundial están caracterizando el tiem-
po presente, el precio del barril ha bajado a precios históricos. El auge
productivo de petróleo de esquisto en los Estados Unidos está produ-
ciendo cantidades récord de petróleo nuevo, provocando una sobre-
oferta, lo que presiona aún más hacia la baja de precios, hacia niveles
que amenazan con reducir las inversiones y las futuras perforaciones.
Los precios del crudo se hundieron un 30% entre el periodo que va de
junio del 2014 a enero del 2015, debido a la bonanza de la producción
de esquisto en Estados Unidos y a un crecimiento económico más len-
to en China y Europa. Al no reducirse la producción, se mantienen el
excedente de barriles en el mercado, lo cual hace que el barril sea más
barato.
La actual sobreexplotación petrolera ejerce impactos de dos for-
mas, por una parte, una fuerte presión económica y por otra una inten-
sa presión medioambiental en el planeta, lo que nos hace reflexionar
sobre las formas de producción y explotación de energía alrededor del
mundo. La diversificación de la economía aun fuertemente dependien-
te del petróleo es clave para la construcción de nuevas alternativas de
19
producción. Esto implica nuevas formas de gobernanza mundial para
reducir por un lado la sobreexplotación petrolera y por el otro el con-
sumo despilfarrador de energía. Este documento ofrece un análisis
económico de la situación mundial en el campo de la energía, la oferta,
la demanda y la guerra de precios, sus impactos en varias zonas eco-
nómicas y en el sector las energías renovables y finalmente recomienda
principalmente modificar la matriz energética mediante un proceso
revolucionario de formas de producción, circulación y consumo de
energía. Específicamente se debe evitar la sobreexplotación petrolera, y
apostar hacia la transición energética, lo cual debe ir acompañado por
una disminución y cambios en los patrones de consumo energético y
un acceso descentralizado y justo a la energía.

20
 1. Energía bajo el patrón de los hidrocarburos: oferta y
demanda
Tanto el desarrollo, como el crecimiento económico mundiales se en-
cuentran fundamentados en el patrón energético centrado esencial-
mente en los combustibles fósiles siendo el petróleo el de mayor utili-
zación. Los precios del petróleo gobiernan las economías e influyen en
todos los procesos económicos a nivel mundial. También es un hecho
que la sobreexplotación petrolera parece ir por un camino que no tiene
lógica económica ni medioambiental.
Cuando la humanidad utilizó de forma intensiva las fuentes alta-
mente condensadas de energía, la expansión y desarrollo económico a
nivel global tuvieron un crecimiento como nunca antes. Se pasó de un
consumo de unos miles de barriles de crudo al año a mediados del si-
glo XIX a más de 65 millones de barriles diarios para el siglo XX
(Heinberg en Delgado, 2011). El crecimiento económico apoyado por
el crecimiento poblacional se disparó principalmente a partir de la se-
gunda mitad del siglo XX, y para el 1 de enero del año 2014 la pobla-
ción humana de la Tierra alcanzó los siete mil doscientos millones de
personas, según datos del Informe del Fondo Alemán de la Población
de la Tierra.
Los combustibles fósiles constituyeron para el año 2008 el 81.03
por ciento de la energía primaria total mundial según la agencia inter-
nacional de energía (2010). Actualmente, la mayor parte del petróleo es
empleado en el transporte y el resto se dedica a la generación de elec-
tricidad y la petroquímica. En cuanto al carbón la mitad de lo obtenido
se utiliza en la generación de energía eléctrica y el resto se utiliza en
21
labores industriales y domésticas. El gas se emplea principalmente en la
generación de electricidad y también en actividades industriales de co-
mercio y labores domésticas (Delgado, 2011).

El destino principal de los combustibles fósiles es el siguiente:

1. Generación de energía calórica.

2. Generación de energía eléctrica.
3. Motores de combustión interna.

La demanda de estos tres implica cada vez una mayor cantidad de

energía generada. Ante ello, existen fuertes presiones por una mayor
generación de energía por lo que la producción de carbón, gas, petró-
leo, energía nuclear han crecido intensamente. En los últimos 35 años
las energías renovables han aumentado participando con el 10 por
ciento de energía primaria mundial (Agencia Internacional de Energía
(AIE), 2010). Destacando que este 10 por ciento a lo largo de 35 años
es en realidad un crecimiento lento, lo que nos indica que parte de la
política energética global sigue priorizando la obtención de energía fó-
sil y nuclear.
El ritmo de extracción del petróleo actualmente sigue creciendo,
no obstante, muchos de los pozos petroleros más productivos han lle-
gado a su punto máximo de producción también llamado zenit o peak
oil. Durante muchos años se ha hablado del zenit de la producción
petrolera, King Hubbert estimó que el zenit de la producción total de
petróleo se alcanzaría del año 1990 al 2000, otro geólogo petrolero Co-
lin Cambell mencionó que el zenit mundial llegaría entre el año 2008 y
2010, existen otros científicos que han dado fechas cercanas entre el
2009 y el 2010 como fechas del pico máximo de producción petrolera.
Existen otros más optimistas, como el geólogo Thomas Magoon quien
afirmaba que el zenit llegaría entre los años 2003 y 2020 (Heinberg en
Delgado, 2011). No obstante las nuevas extracciones de hidrocarburos
22
provenientes de arenas bituminosas y aguas ultraprofundas, parecerían
contradecir dichas afirmaciones.

Figura 1. Picos de producción por país al año 2010.

Fuente: IHS 2006; PEMEX, Petrobras; NPD, DTI, ENS(Dk), NEB, RRC, US-EIA,
January 2007. Consultado en:
https://environmentalstudiesblog.wordpress.com/category/environmental-studies/uncategorized/

Ciertamente podemos afirmar es que las tecnologías de extracción son

cada vez más sofisticadas, lo que posibilita que se generen nuevas for-
mas de extracción como la fracturación hidráulica, la extracción de pe-
tróleo de arenas bituminosas, entre otras formas nuevas de obtención
de energía. No obstante, estas nuevas formas de obtención de energía
son aún más dañinas para el medioambiente y tienen más riesgos de
generar situaciones inesperadas.
23
1.1. La era de los hidrocarburos no convencionales.
Las reservas de petróleo se dividen en convencionales y no convencio-
nales. Las primeras contabilizan el petróleo ligero procedente de las
zonas tradicionales. Las segundas proceden de zonas marinas profun-
das, el petróleo pesado obtenido de arenas bituminosas, el petróleo del
ártico y el gas licuado. Sin embargo, frecuentemente se ha dicho que la
era del petróleo barato procedente de zonas tradicionales está termi-
nando (Bermejo, 2011) ya que la mayoría de los pozos de formaciones
convencionales están llegando a su zenit y ahora han comenzado a de-
clinar su producción, lo que está movilizando a muchos gobiernos del
mundo quienes están tomando medidas de política pública para obte-
ner por una parte energía no convencional. Por otra parte están inten-
tando diversificar su matriz energética, todo esto con la finalidad de
tener garantías de autoabastecimiento de energía. Para ello se están ge-
nerando técnicas y haciendo estudios para aprovechar las característi-
cas de cada territorio y de esta forma utilizar los medios al alcance para
desarrollar nuevas formas de obtención de energía.
En la Figura 2 se muestran los principales países productores de
petróleo a nivel mundial. En el primer lugar esta Arabia Saudita, en
segundo y tercer lugar Rusia y Estados Unidos, luego le siguen Irán y
China en cuarto y quinto lugar, Canadá en sexto, México en séptimo
lugar y Emiratos árabes en octavo.

24
 Figura 2. Principales productores de petróleo a nivel mundial.
(Miles de barriles por día)

Fuente: CIA World Factbook - Toda la información en esta página es válida hasta Enero
1, 2012.

Algunos de los países productores de hidrocarburos y cuyos pozos lle-

garon a su zenit y ahora están declinando su producción, han empeza-
do a explotar yacimientos que antes no se utilizaban por la baja calidad
25
de su petróleo y yacimientos con gran dificultad de extracción. Están
interesados en explotar las formaciones madre de los hidrocarburos
que están en estratos del planeta en general a mayor profundidad y son
aún más difíciles de extraer. Estos hidrocarburos son los que están
atrapados en la roca madre o rocas generadoras de shale, esquistos o
lutitas. No obstante, el bajo precio del petróleo representa en la actua-
lidad un gran riesgo para este tipo de inversiones.
Los hidrocarburos obtenidos de forma convencional se obtienen
en los llamados yacimientos convencionales, en donde los hidrocarbu-
ros se forman de una roca generadora que puede ser lutita o roca cali-
za, que está compuesta de material orgánico y rocas almacenadas du-
rante siglos. A mayor cantidad de sedimentos en las rocas y con las
condiciones adecuadas de presión y alta temperatura se generan los
hidrocarburos de materia orgánica descompuesta. Los hidrocarburos
migran a través de las formaciones geológicas hasta que se encuentran
con una roca impermeable que hace de sello y no les permite migrar
más. Si existe sincronía entre los procesos y los elementos, es decir, si
existe la materia orgánica, altas temperaturas y presión, se forman los
hidrocarburos. Para que se genere petróleo se requieren temperaturas
de más de 120 grados centígrados y a mayor temperatura el petróleo se
convierte en gas. Al explotar los yacimientos convencionales el petró-
leo fluye solo porque tiene mucha presión, durante 10 o 15 años puede
fluir sin estimulación, después hay que estimularlo con varios meca-
nismos (Grajales, n.d.)2.
Los hidrocarburos provenientes de formaciones no convencionales
en inglés reciben el nombre genérico de shale, y en términos geológi-
cos se les denomina lutitas o esquistos. Éstos ya se comenzaban a ex-
plotar hacía décadas, pero su extracción se hizo costeable con el avan-
ce de la tecnología y el encarecimiento del barril de petróleo. Estos hi-

2
Para estimularlos se pueden lavar los pozos, aplicar químicos para destapar poros, introducir
polímeros para detener el flujo de agua y fluya con mayor facilidad el petróleo.
26
drocarburos son petróleo y gas atrapado en formaciones que son muy
compactas e impermeables y que no están conectadas entre sí, como
en el caso de las convencionales. Son también llamadas roca madre de
los hidrocarburos.
¿Por qué son llamadas la roca madre de los hidrocarburos? El ya-
cimiento no convencional es aquel donde la roca generadora y la alma-
cenadora es la misma. En este caso el hidrocarburo, gas y aceite per-
manece en la roca generadora, es decir, no migra a una roca almacena-
dora como en los yacimientos convencionales. La desventaja del yaci-
miento no convencional radica en que resulta más caro extraer aceite y
gas, a diferencia de los yacimientos convencionales de los cuales es más
barato extraerlos (Grajales, n.d.).
En general las formaciones rocosas que contienen petróleo y gas a
veces son fisuradas de forma natural y el petróleo migra muchas veces
hacia la superficie; en estos casos es donde se ha encontrado petróleo
fácilmente a ras del suelo. En otras ocasiones migra y queda por debajo
del subsuelo en formaciones de más fácil extracción, es decir con téc-
nicas convencionales. Estas formaciones están en las llamadas trampas
o yacimientos convencionales que se han explotado con éxito durante
todo el siglo XX y que han revolucionado y marcado el desarrollo so-
cio-económico del planeta. La economía mundial tal y como la cono-
cemos depende fundamentalmente de la energía proveniente de los
hidrocarburos obtenidos principalmente de forma convencional.
Los reservorios no convencionales en general están distribuidos en
poros microscópicos que no están conectados entre sí. Para extraerlos
se abren fisuras y se utiliza una técnica llamada fracturación hidráulica
o fracking, desarrollada en el siglo XX para mejorar la permeabilidad
de los yacimientos convencionales y que en el siglo XXI está siendo
utilizada de forma intensiva en gran parte de América de Norte, pro-
metiendo extenderse a otras áreas. Esta técnica consiste en inyectar
líquido a alta presión en el subsuelo, el cual está compuesto por agua,
27
arena y aditivos químicos. La fisura es abierta por la presión del agua y
la arena, después la arena ingresa a las fisuras abiertas menos de un mi-
límetro y las apuntala para impedir que se cierren, y por tanto los hi-
drocarburos pueden fluir para permitir su extracción.
Algunos gobiernos afirman que el gas natural es más limpio por-
que posee menos cadenas de carbono, y exponen que si se utiliza más
la gasolina o diésel hay mayor contaminación de la atmósfera ya que
tienen mayores cadenas de carbono que afectan al medio ambiente. No
obstante, en el caso del Shale gas contamina los mantos acuíferos y las
aguas residuales provenientes de ellos son altamente contaminantes y
difíciles de desechar.

Figura 3. Mapa Mundial de Shale gas.

Fuente: Página de descarga del mapa de reservas de Shale gas.

http://www.semana.com/mundo/articulo/gas-esquisto-revolucion-energetica/360764-3
https://static.iris.net.co/semana/upload/images/2013/10/12/360909_182440_1.jpg
28
En cuanto a la demanda, debe resaltarse que el consumo energético a
nivel mundial continua en aumento, las estimaciones de la AIE con-
templan un aumento en la demanda de energía por consumo del 57%
entre el periodo que va de los años 2004 al 2030. Son los países con
mayores ingresos quienes consumen unas 21 veces per cápita más
energía que los países de bajos ingresos. Esto nos lleva a afirmar que a
largo plazo se vislumbra un panorama con un consumo energético con
una demanda creciente. Según estadísticas de la Agencia Internacional
de Energía, se espera que la demanda energética mundial se incremente
en un 70 por ciento de aquí al año 2035 y donde China, la India3 y el
Medio Oriente en particular representarán cerca del 60 por ciento de
este incremento, y el 90 por ciento del incremento de la demanda
mundial de energía procederá de países ajenos a la Organización para
la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) (AIE, 2012a).
En cuanto a la oferta, dentro del grupo de los principales exporta-
dores de petróleo se encuentran 11 países de la Organización de Países
Exportadores de Petróleo (OPEP) que producen cerca del 40% del
crudo del mundo. Arabia Saudita produce 11,5 millones de barriles al
día. Irán 3,5 millones. Nigeria, 2,3 millones. Además de la OPEP. Otro
gran productor es Rusia quien produce más de 10 millones de barriles
al día. Brasil y Argentina que forman parte de los productores de hi-
drocarburos desde hace pocos años (CEPAL, 2015).

3
China e India representarán la mitad del incremento mundial de energía (AIE, 2012a).
29
 Figura 4. Mapa mundial de productores de petróleo.

Fuente: Mapamundi energético: Los países que más petróleo, gas y carbón producen y
consumen, descargado en: https://actualidad.rt.com/economia/view/130419-mapa-
petroleo-gas-carbon-energia

Las empresas petroleras dependen del precio internacional del petróleo

y de las fluctuaciones en sus mercados, de los hallazgos y explotación
de crudo; otras tantas dependen de los contratos de perforaciones y
otras de la refinación, de tal forma que la caída del precio del crudo
impacta a todo el mercado comprometido con la oferta del mismo.
En noviembre del 2014, al conocerse la medida de que la OPEP
no cedería en reducir su producción, inmediatamente el precio del pe-
tróleo de referencia Brent bajó tres dólares y cayó para entonces al ni-
vel más bajo desde agosto de 2010, marcando US$ 75. El rublo perdió
0,4% frente al dólar, cerrando en 47.60 como una respuesta clara de la
economía rusa al resultado de Viena (García, 2014). Aunque la deci-
sión de la OPEP de no reducir su producción representa una guerra de
precios fuera de la OPEP y una lucha al interior entre sus miembros,
ya que algunos de ellos como Venezuela e Irán tienen como resultado
más presión económica y de ingresos ante esta situación.
30
 Figura 5. Producción e Importaciones de Petróleo
de los Estados Unidos de América.

Fuente: Highcharts.com

La teoría económica indica que la solución para que aumente el precio

en cualquier mercado es reducir la oferta 4 para una determinada de-
manda. Principalmente porque actualmente existe un problema de so-
breoferta de petróleo en el mercado, sumado a una desaceleración
económica mundial que disminuye la demanda de este insumo. Ade-
más, ningún productor quiere ceder en reducir su oferta, todos quisie-
ran conservar su cuota de mercado o inclusive aumentarla si les fuera
posible. Reducir la producción unilateralmente significaría perder par-
ticipación de mercado y nadie quiere perder su lugar en él. Principal-

4
En otros casos la solución podría ser aumentar la demanda, pero esta ha disminuido con va-
rios países en crisis económica o al punto de la recesión.
31
mente hay resistencia de la OPEP, que representa un tercio de la pro-
ducción mundial de crudo, ya que si cede unilateralmente entonces
estaría cediendo el mercado a la nueva producción de petróleo prove-
niente del esquisto en Estados Unidos. Por el momento todos quieren
apostar a resistir lo más posible hasta ver quien cede primero, los que
pueden tener más posibilidades de tolerar esto son los que tienen los
costos de producción más bajos y más reservas de divisas con econo-
mías más estables, es decir más ahorros para aguantar las vacas flacas
en lo que las vacas gordas llegan.

1.2. La sobreoferta: guerra de precios.

Existen dos factores que están caracterizando la situación energética
mundial y esta guerra de precios:

El primer factor a tomar en cuenta es que la nueva oferta y producción pro-

cedente de la fracturación hidráulica estadounidense está poniendo presión a
la industria internacional. El país ha pasado del gran comprador a reducir en
un 60 por ciento sus importaciones de energía, gracias a que ha aumentado
su producción de hidrocarburos a niveles históricos, lo que está impactando
y cambiando el panorama económico mundial.
El segundo factor que caracteriza esta guerra de precios del crudo es que
Arabia Saudita y Estados Unidos no pretenden relajar sus cuotas de produc-
ción, sino por el contrario, las podrían aumentar. Estados Unidos actual-
mente se consolida como el tercer productor de petróleo en el mundo con
un volumen de producción de 9.1 millones de barriles diarios (mbd), sólo
detrás de Arabia Saudita y Rusia, número uno y dos del mundo, que bom-
bean 10.1 y 9.6 millones, respectivamente en la actualidad. Estos tres países
producen el 31 por ciento del total de la demanda mundial que se calcula es
de 92 millones de barriles diarios.

En el año 2014, los precios del crudo se hundieron casi un 50 por cien-
to, siendo este el mayor descenso registrado hasta entonces desde la
crisis financiera del 2008, debido al exceso de oferta de crudo estimada
32
por Qatar en 2 millones de barriles al día. Al 12 de enero del 2015, el
precio del WTI ha perdido un 13.5 por ciento desde el comienzo del
año y es el más bajo desde el 21 de abril de 2009, cuando los futuros
del crudo de Texas cerraron con un valor de 46.07 dólares el barril (El
Financiero, 2015a). Con una sobreoferta de más de 2 millones de barri-
les diarios de petróleo y una demanda mundial debilitada por numero-
sos países en crisis, no se vislumbran cambios en el corto plazo para
que el precio pueda recuperar los niveles de los años anteriores a la
caída.
A enero del año 2015 los precios del petróleo Brent y WTI tenían
ya siete semanas consecutivas a la baja debido a un creciente exceso de
suministros de crudo en el mercado mundial. Los precios del crudo
WTI y Brent cayeron a su nivel más bajo en más de cinco años y me-
dio. La caída del precio del petróleo durante siete semanas consecuti-
vas es derivada de un crecimiento aún mayor en la oferta de crudo. Los
contratos cayeron por debajo de los 48 dólares después de que Gold-
man Sachs y Societe Generale redujeran sus pronósticos a corto plazo5
y los productores del Golfo Pérsico siguen sin mostrar señales de que
vayan a disminuir su producción. De no haber cambios Goldman Sa-
chs y Societe Generale estiman que la caída de los precios puede forzar
el cierre de las operaciones de crudo en Canadá y Estados Unidos.
En enero del 2015 la pérdida en el precio del Brent superó el 11
por ciento, por debajo de los 49 dólares por primera ocasión desde el 1
de abril de 2009; finalmente terminó en 50.11 dólares por barril (dpb).
5
Para ese año, el banco recortó su pronóstico del Brent a 50.40 dólares el barril desde 83.75
dólares y para el crudo estadounidense lo ubicó en 47.15 dólares el barril desde 73.75 dólares.
También, Societe Generale redujo su pronóstico para el WTI para este año a 51 dólares el ba-
rril desde 65 dólares, mientras que el crudo Brent promediará los 55 dólares por barril en el
2015, frente a una estimación anterior de 70 dólares. El contrato del crudo Brent del mar del
Norte con entrega en febrero en el Intercontinental Exchange (ICE) de Londres cayó 2.68 dóla-
res, equivalente al 5.3 por ciento, para terminar la sesión en 47.43 dólares el barril, su nivel de
cierre más bajo desde el 16 de marzo de 2009. Los contratos futuros del WTI para entrega en
febrero que cotizan en la bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), bajaron 2.29 dólares, o 4.7
por ciento respecto al cierre del viernes.
33
El WTI logró reducir la pérdida semanal, cayó 8.22 por ciento y cerró
en 48.36 dólares el barril, arriba de su mínimo de casi 6 años, en 47.93
dpb. La mezcla mexicana de petróleo acabó debajo de los 40 dólares,
en 39.7 dpb, su nivel más bajo desde el 30 de marzo de 2009; en la se-
mana cayó 11.40 por ciento, en el año cede 12.65 por ciento. El crudo
árabe, que ejerce presión desde el otro lado del mundo, cerró en 45.91
dpb, con 12.02 por ciento a la baja, tiene su precio más bajo desde el
23 de marzo de 2009 (Bloomberg en El financiero, 13 de enero del
2015b)6. Y sin encontrar fondo y con expectativas cada día más negati-
vas en el mercado petrolero y bajo intensa volatilidad, los precios de
los hidrocarburos se fueron al precipicio en el mes de enero del 2016 y
al 2 de febrero los crudos de referencia mundial, el WTI Crude cotiza-
ron en 31.91 y el Brent en 35.15 dólares el barril (BOE Report, 2016).

6
Para mayor información consultar:
http://www.elfinanciero.com.mx/mercados/commodities/saldo-semanal-mixto-en-materia-
primas-sector-energetico-reporta-numeros-rojos.html
34
 Figura 6. Los Precios del Brent, WTI y de la Mezcla Mexicana de Exportación.
Enero del 2014 a Enero del 2015.

Fuente: Imagen obtenida de El Financiero descargada en enero del 2015 en:

http://www.elfinanciero.com.mx/economia/desplome-de-precios-del-petroleo-arrasa-co-
empresas-energeticas.html
35
 Figura 7. Precios del Petróleo crudo (2000-2016).

Fuente: Carlos Huerta Durán/ce_huerta@yahoo.com con fuente de Petróleos Mexica-

nos, Centro de estudios de las Finanzas Públicas y U.S. Energy Information Administra-
tion en Línea: http://www.pemex.com /http//www.cefp.gob.mx y http://www.eia.gov

Los fuertes cambios en los mercados petroleros están caracterizando el

momento actual. El aumento de la oferta de petróleo estadounidense y la
demanda global debilitada están ocasionando que los precios continúen
en picada, esto sumado al levantamiento de las sanciones comerciales a
Irán, lo que aumentará la sobreoferta de petróleo, inundando aún más los
mercados globales. De tal manera que la sobreoferta de petróleo está
marcando la pauta de la realidad económica del tiempo presente, con to-
dos sus efectos. La Administración de Información de Energía de los
EE.UU. (2014) informó que los campos de EE.UU. añadieron una cifra
sin precedentes de 1,1 millones de barriles diarios de producción en el
2014 y producirán otros 963.000 mbd en el año 2015, elevando la pro-
ducción a la mayor cantidad desde 1970. Ya en el mes de septiembre del
36
2014 se había batido el record con una producción de 8,7 millones de
barriles diarios en lo que representaba la mayor cifra hasta el momento
desde julio de 1986. Además, en las estadísticas del departamento de
energía el consumo se contraerá un 0,2 por ciento a 18,9 millones de ba-
rriles diarios este año, el más bajo desde 2012 apoyado por el aumento de
vehículos de bajo consumo energético en los EE.UU.
El impacto de los precios del petróleo mucho más bajos se han he-
cho sentir en todo el mundo. Países que dependen del petróleo están tra-
tando de contrarrestar los presupuestos a la baja. Las compañías petrole-
ras están recortando la producción y los trabajadores. Mientras que los
consumidores de algunos países pueden disfrutar de precios más bajos de
la gasolina, en otros lugares los consumidores están pagando precios más
altos del combustible debido a los impuestos que cobran algunos gobier-
nos ante la falta de presupuesto por la menor obtención de los recursos
petroleros de los que dependen para financiarse.
Con los precios del petróleo por debajo de los 80 dólares se vuel-
ven incosteables las extracciones por fracturación hidráulica por lo que
este tipo de inversiones se vuelven cada vez más riesgosas, y esto la
OPEP lo sabe muy bien. Los precios de extracción de los campos do-
mésticos de Dakota del Norte ya son incosteables, aún más cuando el
transporte del crudo hacia las refinerías eleva aún más los costos. Y si
los precios de petróleo continúan derrumbándose lograrán una desace-
leración de la producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos.
El petróleo de esquisto es muy costoso de extraer (entre $ 50 a $ 100 el
barril) comparado con el costo de producción de un barril de petróleo
convencional en Oriente Medio o Norte de África que es de $ 10 a $
25 por barril. Esto ejerce fuertes presiones en los inversionistas ya que
el petróleo por fracturación hidráulica sólo es viable a precios altos
para el petróleo. No cabe duda que hemos entrado en una guerra de
sobreproducción y precios por el dominio del mercado mundial de
hidrocarburos.
37
 Figura 8. Umbral de Rentabilidad de los nuevos pozos petroleros.

Fuente: El Financiero, obtenida en:

http://www.elfinanciero.com.mx/mas/enfoques/hay-zombis-en-los-campos-
petroleros.html

Los líderes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo

(OPEP) han planeado la estrategia de no reducir su producción como
una estrategia de mediano y largo plazo, para dejar incosteables las in-
versiones de altos costos de aguas profundas y lutitas de América del
Norte (Barclays y Commerzbank), esto ante la sensación de la OPEP
de estar perdiendo cuota de mercado en el mediano y largo plazo a
38
nivel mundial. Esta situación ha sido enfatizada y liderada, por Arabia
Saudita7, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait en la que afirmaban que
no reducirían su producción para frenar la mayor caída del precio del
crudo desde 2008, esto con la intención de seguir conservando su cuo-
ta de mercado a nivel mundial. De tal forma, el crudo cayó 48 por
ciento el año 2014 y ha declinado 34 por ciento desde que la OPEP
confirmó su meta de producción el 27 de noviembre del mismo año y
parecen prometer que todo seguirá sin cambios en el mediano plazo.
La guerra de precios se volvió cada vez más intensa, La OPEP pa-
rece estar dispuesta a dejar caer los precios cada vez más, otras de sus
reacciones. Por ejemplo, en septiembre del 2015 produjo un máximo
de 30,935 millones de barriles por día y el 1 de octubre Arabia Saudita
el mayor exportador mundial redujo su precio de venta. La OPEP re-
presenta aproximadamente el 42 por ciento de la oferta mundial de
petróleo, por lo que tiene un fuerte peso en el mercado. Los cuatro
miembros de la OPEP de Oriente Medio lideran la estrategia producti-
va y la guerra de precios, actualmente cuentan con un total de activos
de reserva estimados por el Fondo Monetario Internacional en 826 mil
400 millones de dólares para resistir la caída de los precios. El petróleo
representa 63 por ciento de sus exportaciones.
En contraparte, el mercado de esquisto también continúa incre-
mentando la sobreoferta desde hace años. En cuanto al gas shale pro-
veniente de las rocas de esquisto de los Estados Unidos se tuvo una
nueva producción máxima en el año 2012, lo que hizo disminuir los
precios en 86 por ciento en el mes abril de 2012, comparados con los
precios más altos del año 2008. Los precios alcanzaron un máximo de
7
La OPEP no cambiará de rumbo aunque los precios bajen hasta 20 dólares el barril o que
países no pertenecientes a la OPEP se ofrezcan a colaborar con reducciones en la produc-
ción, dijo el ministro del Petróleo de Arabia Saudita, Ali Al-Naimi, en una entrevista con el
Middle East Economic Survey el 21 de diciembre. El reino podría inclusive aumentar la pro-
ducción si los países no pertenecientes a OPEP lo hacen, dijo. La sobreoferta global es de 2
millones de barriles diarios, o sea 6.7 por ciento de la producción de OPEP, según estimacio-
nes de Qatar (El Financiero, 2015s).
39
15,78 dólares por millón de unidades térmicas británicas en 2005 y ca-
yó a un mínimo en 2012. No obstante, el impacto en el mercado global
fue menor que el del petróleo, debido a que en el mercado mundial
existe una mayor dependencia petrolera que gasera, además de que el
petróleo tiene características de mayor versatilidad de utilización y de
transporte, en comparación con el gas que tiene que ser congelado an-
tes de ser transportado.
La perforación horizontal y la fractura hidráulica en la roca de esquis-
tos subterránea aumentaron la producción un 66 por ciento en los últi-
mos cinco años. Las exportaciones, hasta entonces limitadas por ley, al-
canzaron un récord de 502 mil barriles diarios en noviembre del 2015
(AIE, 2015). La producción de Estados Unidos va en aumento con más
pozos produciendo por cada plataforma. Cada equipo de perforación en
el campo Pérmico agregó 171 barriles de petróleo nuevo al día en octubre
del 2014, un 21 por ciento más que en el 2013. En el campo Texas Eagle
Ford, cada equipo está recibiendo 536 nuevos barriles diarios, un 20 por
ciento más que en el año 2013. De tal forma que la mayor producción de
Estados Unidos y las exportaciones libias y de Irán están contribuyendo
aún más a la sobreoferta mundial. Esto frente a la desaceleración de la
demanda de hidrocarburos que es atribuida a la desaceleración del creci-
miento económico en China y Europa8.
Los EE.UU. también han tenido sus estrategias internas para tratar el
gas de lulita excedente para la exportación, licuando el gas en cuatro nue-
vas instalaciones recién aprobadas. En el mediano plazo tendrá que
ablandar sus reglas que prohíben la exportación de crudo y gasolina para
poder gestionar de manera adecuada sus excedentes si este país llega a ser
autosuficiente como promete serlo en un periodo de cuatro años.

8
La historia se repite, los EE.UU. tuvieron un auge petrolero nacional en la década de los 80’s,
tras el embargo árabe. El embargo terminó cuando nuevos suministros entraron al mercado.
Históricamente los precios cayeron a US $ 9.95 por barril en abril de 1986 desde 32,35 dólares
el mes de agosto del año 1985, y la media anual de precios de petróleo se mantuvo por debajo
de 30 dólares el barril hasta el año 2000.
40
 En el corto plazo, los países exportadores de crudo son fuertes
perdedores en esta guerra de precios, y los que ganan son los países
importadores netos de petróleo quienes se benefician de los bajos pre-
cios del producto. Los miembros de la OPEP necesitan precios altos
para apoyar el gasto social. Arabia Saudita necesita $ 87,63 por barril
para equilibrar su presupuesto, en comparación con $ 66.50 para los
Emiratos Árabes Unidos y $ 92.96 para Irak. (FMI, 2012).
Las preguntas interesantes podrían ser, con una sobre producción
de hidrocarburos y un bajo precio de ellos, ¿cuánto tiempo aguantaran
los inversionistas produciendo hidrocarburos más caros provenientes
de lutitas? Y la segunda pregunta ¿qué pasará con el mercado de la
energía renovable más costosa, ante un panorama de petróleo y gas
barato?, la tercera ¿qué impacto económico tendrá la caída del precio
del petróleo para los productores de exportación y para los importado-
res de petróleo? la cuarta ¿qué impacto tendrá la caída del precio del
crudo para la economía mexicana y su tan polémica reforma energéti-
ca? La quinta ¿De continuar a la baja los precios del petróleo podrían
llevar a una crisis económica global?
La producción estadounidense de petróleo crudo ya dio señales de
que puede reducirse; en el mes de enero del 2015 tuvo el menor núme-
ro de plataformas petroleras en actividad y aún continúan cerrando
plataformas. Sin embargo, la producción petrolera sigue estando en un
nivel récord llegando a 9.13 millones de barriles diarios, más que nunca
en la historia ya que los pozos que quedan activos son cada vez más
productivos. Las empresas petroleras sólo están interrumpiendo la
producción en los peores pozos, los que producen pocos barriles por
día: a los precios actuales, esos pozos no justifican el costo de alquilar
los equipos. El 12 de enero del 2015 el barril Brent estaba en 48.27
dólares y desde entonces continúa con la tendencia a la baja, lo que
tendrá graves impactos para el mercado estadounidense (así como para
gran parte del mundo). “… un precio del barril de Brent de 40 dólares
41
o menos haría que los productores redujeran la producción a un nivel
en el cual habría una contracción significativa de la oferta petrolera
mundial. Con un Brent a 40 dólares, 1.5 millón de barriles diarios re-
presentan un flujo de caja negativo, en tanto el mayor aporte proviene
de varios proyectos de arenas bituminosas de Canadá, seguido por los
Estados Unidos y luego Colombia” (El Financiero, 2011)9.
Con el precio del Brent en 40 dólares la producción de esquisto au-
tomáticamente se reduciría a 1.5 millones de barriles diarios, por la baja
rentabilidad de la producción. Muchas empresas estadounidenses de
fracking seguirán extrayendo a pérdida porque tienen deudas que pa-
gar: unos 200 mil millones de dólares de deuda total, comparables con
las necesidades financieras de las compañías energéticas estatales de
Rusia. “El problema de las empresas de fracking de los Estados Uni-
dos es que es imposible refinanciar esas deudas si están perdiendo di-
nero. En algún momento, si los precios siguen bajos, las compañías
más apalancadas se irán a pique y las más exitosas no podrán hacerse
cargo de ellas porque no tendrán ni el efectivo ni la confianza de los
inversores que las ayudaría a conseguir financiamiento para sus deu-
das”. (Goldman Sachs en El financiero, 2015d).
Esto puede marcar la pauta y darnos una idea de quién puede ganar
las siguientes batallas de esta guerra de precios, más bien podemos decir
quien pierde menos. Con el precio del crudo en 40 dólares las insolven-
cias están a la orden del día y la falta de expansión finalmente llevará a
mayores recortes en la producción de muchas empresas. En cuanto a los
sauditas y los Emiratos Árabes Unidos, ellos seguirán produciendo, ya
que tienen la ventaja de costos de producción bajos y con 40 dólares el
barril de crudo aún tienen margen de ganancia y poder de presión a la
baja, además de que son países y no empresas. Siguen teniendo presu-

9
Para mayor información consultar en la página:
http://www.elfinanciero.com.mx/economia/por-que-estados-unidos-va-a-perder-la-guerra-de-
precios-del-petroleo.html
42
puestos que financiar y carecen de un reemplazo para el petróleo como
fuente de reservas internacionales. El problema será para todos los países
exportadores que dependen fuertemente de sus recursos petroleros para
la estabilidad de su economía y su gasto público. Rusia es mucho más
vulnerable, pese a ser un gran productor mundial de petróleo junto con
Estados Unidos y Arabia Saudita (ver Cuadro 1).
Cuadro 1. Rango de los principales países productores de petróleo.

Puesto País Producción Año

1 Rusia 10.590.000 2014
2 Arabia Saudita 9.693.200 2013
3 Estados Unidos 9.020.000 enero 2015
4 China 4.372.000 2014 est.
5 Canadá 3.856.000 2014 est.
6 Irán 3.518.000 2014 est.
7 Irak 3.400.000 2013 est.
8 Emiratos Árabes Unidos 3.087.000 2013 est.
9 Venezuela 3.023.000 2013 est.
10 México 2.934.000 2013 est.
11 Kuwait 2.682.000 2013 est.
12 Brasil 2.633.000 2013 est.
13 Nigeria 2.525.000 2013 est.
— Unión Europea 2.107.001 —
14 Noruega 1.998.000 2013 est
15 Argelia 1.885.000 2013 est.
16 Angola 1.840.000 2013 est.
17 Kazajistán 1.635.000 2013 est.
18 Catar 1.631.000 2013 est.
19 Reino Unido 1.099.000 2013 est.
20 Colombia 1.011.992 2013 est.

Fuente: Datos de World Factbook de la CIA.

43
El precio del petróleo es más bien inelástico a los cambios de corto
plazo de la oferta y la demanda debido a que su situación dependerá de
las reacciones del mercado. Si la sobreoferta continúa y el bajo precio
del crudo se prolonga, existirán escenarios como olas de quiebras en la
industria estadounidense del esquisto, lo que podría reducir la produc-
ción y haría subir el precio del petróleo. Sin embargo, la cuestión de
que esto ocurrirá tarde o temprano, cuando exactamente, es por ahora
impredecible, lo cual también afectará a los bancos que tienen presta-
mos con las empresas petroleras quienes a su vez tendrán cada vez más
problemas para cumplir sus compromisos financieros. Otro escenario
es que algunas de las empresas logran fusiones en la industria estadou-
nidense del esquisto, lo que actualmente ya empieza a suceder. Esto
fortalece a las empresas, pero alargaría la guerra de precios generando
fuertes dificultades presupuestales a varios países de la OPEP10, y a
países como Rusia, México, Ecuador, Colombia, Venezuela, Irán y
Noruega. También existe la fuerte resistencia de los Estados Unidos a
disminuir su producción y a mantener sus inversiones de esquisto ya
que con esto ha logrado la recuperación económica y ha generado una
buena cantidad de empleos. No cederá fácilmente sabiendo que esta
forma de producción ha contribuido sustancialmente a sacar a este país
de la crisis económica, por lo que otro escenario sería que los EE.UU.
rescataran o subsidiaran temporalmente a los productores de esquisto.
Pero ¿por cuánto tiempo?
En cuanto a la producción, la Organización de Países Exportado-
res de Petróleo decidió mantener su cupo colectivo en los 30 millones
de barriles por día en una reunión mantenida el 27 de noviembre del
2014 en Viena. La producción promedió los 30.24 millones de barriles
por día en diciembre de ese mismo año. La producción de crudo de los
Estados Unidos fue de 9.13 millones de barriles en los siete días hasta
10
Halliburton y Baker Hughes, que están menos expuestos a los mercados internacionales, se
están fusionando en un acuerdo por 35 mil millones de dólares, que incrementaría su negocio
en Norteamérica.
44
el 2 de enero del 2015 luego de llegar a 9.14 millones tres semanas an-
tes, el nivel más alto según datos semanales de la Administración de
Información sobre Energía desde 1983. Las reservas eran de 382,4 mi-
llones de barriles a 2 de enero11.
La realidad actual es que la guerra de precios se recrudeció cada
vez más y nadie quisiera ceder en disminuir su producción en realidad.
La OPEP liderada por Arabia Saudita, miembro esta misma organiza-
ción y de la agencia Internacional de Energía (AIE), recortó sus expec-
tativas en la demanda mundial de crudo para 2015, pero en el 2016 ha
anunciado que recortarán la producción, no obstante no han dicho
cuanto ni cómo y por lo pronto las extracciones continúan creciendo a
niveles históricos. Rusia anunció la extracción de 10.6 millones de ba-
rriles por día (mbd) en el 2015, cuando en el año 2014 el promedio fue
de 10.1 mbd, es decir, un incremento de casi 5 por ciento. Sin embar-
go, a inicios del 2016 tanto Rusia como Venezuela, expresaron que sí
desean llegar a acuerdos para reducir producción. Y Estados Unidos
desde inicios del 2015 anunció que pretende elevar aún más el rendi-
miento su extracción12.
Las causas de la caída del precio del petróleo son ya bien conocidas,
principalmente una sobreoferta a nivel mundial liderada por Estados
Unidos cuya producción de crudo sumó 9.14 millones de barriles diarios
hasta el 12 de diciembre del 2014, lo que representó su mayor nivel desde
que el Departamento de Energía comenzó a llevar estos registros, en el
año de 1983. Esto pone en duda la teoría de Hubbert de los picos y zenit
del petróleo estudiada desde hace años y nos hace repensar nuevas situa-
ciones para explicar lo que está aconteciendo a nivel mundial. Es impor-
tante resaltar que las cotizaciones del petróleo se desplomaron cerca de

11
Mayor información en la página del Financiero consultada en:
http://www.elfinanciero.com.mx/economia/petroleras-apuestan-a-caida-de-precios-ante-
firmeza-de-la-opep.html
12
Según palabras de su secretario del Tesoro, Jack Lew, en una entrevista en Nueva York con
la emisora local CNBC en El financiero, el 11 de enero del 2015.
45
50 por ciento en el 2014, por un mercado energético abastecido y ten-
diente a la sobreoferta, además de un dólar fuerte a nivel mundial por la
recuperación económica de los EE.UU. con un sector energético en cre-
ciente bonanza y la negativa de los miembros y no miembros de la OPEP
a recortar sus cuotas de producción.
Existen estimaciones de que hay un excedente de 2 millones de ba-
rriles diarios en el mercado mundial. Por este motivo, si no se generan
cambios en la producción en el corto plazo tampoco se darán cambios
positivos en los precios y continuará la tendencia a la baja de los pre-
cios del petróleo en el corto plazo. Sumado a que la volatilidad de los
precios del petróleo está generando fuertes cambios en el mercado
energético, América del Norte está actuando cada vez más como un
mercado integrado. Estados Unidos promete dejar en el pasado su es-
tatus como importador neto de petróleo, ya que está disminuyendo su
dependencia de la compra de petróleo al extranjero. También está
abasteciendo sus necesidades de este recurso con su nueva producción
de hidrocarburos de esquisto, lo que además está generando una so-
breoferta internacional del recurso. La relativa riqueza de recursos pro-
cedentes de los hidrocarburos en América del Norte está revolucio-
nando los mercados internacionales. EE.UU. está recuperando su rit-
mo de crecimiento económico gracias a sus nuevos niveles de produc-
ción de petróleo y gas provenientes de lutitas lo que genera que recu-
pere su competitividad y reduzca costos con energía eléctrica barata
para su industria.
No obstante, los impactos debidos al bajo precio del petróleo se
agudizan, las compañías petroleras están reaccionando y empiezan a
rescindir contratos con equipos de perforación y reducir la búsqueda
de nuevos pozos petrolíferos. Exploradoras, refinerías y compañías
comercializadoras están reaccionando de la misma manera. Las empre-
sas productoras están dejando ociosa la mayor cantidad de torres desde
1991 y algunas pagaron para cancelar contratos de equipos de perfora-
46
ción. Las compañías buscan más coberturas y exploran menos ante
nuevas caídas en los precios de crudo dadas las afirmaciones de Arabia
Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait quienes reiteran que no
reducirán la producción para frenar la caída. La caída de los precios del
petróleo conduce a una marcada desaceleración en la exploración y
producción petrolera. Esta desaceleración podría frenar el crecimiento
económico de todos los países y economías dependientes de la pro-
ducción petrolera. Aunque podría darse que la baja del precio en los
combustibles podría dar impulso económico a los automovilistas y a
industrias como el transporte y algunas ramas de fabricación.
El precio en la caída del petróleo representa desafíos importantes pa-
ra los principales exportadores a nivel mundial, los cuales sufrirían impac-
tos adversos al debilitarse las perspectivas de crecimiento y su posición
fiscal y externa. Los bajos precios ponen en riesgo proyectos de inversión
en fuentes no convencionales de crudo, como petróleo de esquisto, are-
nas bituminosas o en aguas profundas, especialmente en países como
México, Brasil, Canadá y Estados Unidos (Banco Mundial, 2015).
La fortaleza del dólar y los conflictos en algunos países producto-
res, que podrían aminorar su producción, son algunos de los factores
que están influyendo en un mercado petrolero volátil. Cuando Arabia
Saudita subió los precios oficiales de su petróleo de forma estratégica
en 1,4 dólares por barril para la distribución a Asia y un dólar para su
distribución a los Estados Unidos, con ello parecía indicar que la esta-
bilización de los precios estaría próxima. No obstante, esto fue sólo
una ilusión y en la primera semana de marzo del 2015 el petróleo tra-
taba infructuosamente de defender los niveles de entre los 50 y los 60
dólares y desde entonces los precios siguen cayendo13 (Alameda, 2015).

13
En palabras del director de riesgo de Mitsubishi, Tony Nunan, subraya que “esto es un signo
de que los precios han tocado suelo, porque significa que Arabia Saudí tiene confianza en un
incremento de los precios sin tener miedo a perder su cuota de mercado”.
47
 2. Los ganadores y los perdedores
Los precios del petróleo han caído desde alrededor de 40 dólares el
barril en enero del 2015 hasta 30 dólares en enero del 2016, el nivel
más bajo en años, por una sobreoferta mundial de crudo. Esta situa-
ción genera ganadores y perdedores y comienza a preocupar a muchos
países latinoamericanos productores de crudo quienes pierden con esta
situación. Para otros que son importadores de petróleo representa un
alivio significativo en el corto plazo.
El mercado petrolífero muestra etapas sumamente volátiles, y la
muestra más evidente se observó el 28 de enero del 2015 cuando el
barril de WTI se cotizó en US$ 44,45. Pero cuatro días después, la co-
tización de ese energético llegó a un precio máximo de US$ 54.24, lo
que supone un ascenso de 22% en ese periodo. En lo que respecta al
crudo tipo Brent, su escala más baja fue el 13 de enero del mismo año,
cuando cerró en US$ 46,59, pero en un poco más de medio mes, el
precio llego hasta US$ 56,98, lo que supone un rendimiento de 22,3%.
Esta fuerte reacción al alza de los precios del petróleo fue una respues-
ta del mercado hacia los cierres de plataformas petroleras y a la reduc-
ción de los presupuestos de gasto en capital de las grandes compañías
energéticas (América Economía, 2015a).
Otra de las situaciones que está afectando los precios del petróleo
es la situación de los mercados emergentes como China, en los que se
está dando una desaceleración de sus economías. Los gobiernos que de
forma estratégica tienen contratación de coberturas petroleras, tuvie-
ron menores afectaciones para los primeros meses del año 2015. La
fuerte caída en los precios del petróleo reduce los ingresos de todos los
países y empresas productoras, y la reducción en las inversiones petro-
leras, se han visto durante todo el 2015 y 2016. En el año 2015 en Eu-
ropa, la guerra de precios impactó positivamente sus economías espe-
cialmente en España y Alemania. Con ello se dio el regreso a los nú-
48
meros macroeconómicos positivos en distintas regiones del planeta.
Sin embargo, a inicios del año 2016 estas economías europeas comien-
zan ya a tener problemas, la banca europea cotizada ha perdido prácti-
camente una cuarta parte de su valor. Todo ello debido al aumento de
la incertidumbre por los problemas económicos de la economía china,
junto con la extrema volatilidad y descenso continuado de los precios
del crudo, lo que ha generado el desplome bursátil nunca antes visto en
un arranque de año (El país, 2016).Otra de las preguntas estratégicas es
¿Qué pasará en el 2016 en los principales bancos centrales del mundo?
La respuesta es que se implementará una política monetaria muy distin-
ta y las divisas reflejan una debilidad frente al dólar.
Las empresas de perforación y de servicios son ahora también
grandes perdedores. Cuando el precio del petróleo estaba alto, muchos
empresarios vieron oportunidades de inversión en el sector energético
y apostaron a invertir; años antes nadie se esperaba que hubiera un
desplome del precio del petróleo. El menor precio del barril de petró-
leo genera una caída en la demanda por servicios de perforación. En el
mercado el desplome en los precios de los principales crudos orilla a
las empresas a renegociar contratos o incluso a prescindir de platafor-
mas, debido a que el mercado tiene una sobreoferta de ellas. En Esta-
dos Unidos, por ejemplo, se desocuparon 77 plataformas entre di-
ciembre del 2014 y el 5 de enero del 2015. Además de forma acumula-
da dejaron de operar 119 plataformas, entre septiembre y la primera
semana de enero del 2015, de acuerdo con datos del perforador Baker
Hughes. En el caso de las petroleras internacionales los planes del nú-
mero de pozos a perforar también están en revisión. “Un precio bajo
indica una caída en la demanda de perforación, que se traduce en una
menor contratación de plataformas y servicios, que finalmente significa
un menor costo de renta diario”.

49
2.1. Los ganadores.
La caída de los precios del petróleo ha tenido repercusiones positivas
para algunos países y ha aliviado los presupuestos de algunas econo-
mías como las de los países importadores de crudo gracias a la baja de
precio del barril. Estos países tienen una alta dependencia de este re-
curso para hacerse de energía, por lo que los bajos precios los benefi-
cian al verse abaratado un insumo del que dependen tanto.
La disminución en los precios del petróleo ha beneficiado a varios
países ayudando a la elevación de la demanda privada. Se espera que el
impacto sea más fuerte en economías desarrolladas importadoras de
petróleo, en las que además el traspaso de los precios al usuario final
podría ser más elevado que en otros países importadores, en donde
parte de las ganancias de menores precios se espera sean acumuladas
por los gobiernos en forma de menores subsidios a la energía. De tal
forma que todos los países importadores de crudo son los grandes ga-
nadores, entre ellos Europa y entre los ganadores latinoamericanos se
encuentra Chile, entre otros. No obstante, no todo es miel sobre ho-
juelas porque el precio de los hidrocarburos también está ligado a los
impuestos y si disminuye el precio con él disminuyen también los in-
gresos tributarios al bajar la recaudación. Aunque los beneficios obte-
nidos por el menor coste del combustible compensarían esta baja.
De tal forma que los ganadores de la caída de los precios del petró-
leo están resumidos en los siguientes puntos:

 Los países importadores de petróleo son los grandes beneficiados la caída

en el precio del crudo. Para América Latina los ganadores son los países
Centroamericanos, los del Caribe y Chile, que en su caso es un exporta-
dor de cobre, insumo que para su producción tiene grandes consumos de
energía.
 Europa es una de las zonas que ha sido beneficiada ya que es la que reali-
za mayores importaciones de petróleo. En el año 2013, compró 9,3 mi-
llones de barriles de crudo al día y otros 3,3 millones de barriles de pro-
50
 ductos petrolíferos. Los ahorros en las finanzas europeas son considera-
bles gracias al abaratamiento de este insumo. Una caída del precio del
60% (del entorno de los 110 dólares a los 40 dólares por barril) se puede
traducir en un ahorro conjunto medio de 882 millones de dólares en la
materia prima. Los menores precios del petróleo permitirían reducir la in-
flación y la reducción de la inflación puede ser un impulso al crecimiento
y la actividad económica. España es uno de los países importadores bene-
ficiados ya que la reducción del precio le representa un menor desembol-
so de sus ingresos, pero esto no se ve reflejado en el precio de las gasoli-
nas (Delgado, 2014). España no produce petróleo y consume de media
1,2 millones de barriles de petróleo al día. Comprar esos barriles a los paí-
ses productores a 40 dólares en lugar de a 110, si se mantuviera constante
el consumo del año 2014, significaría gastar 84 millones de dólares menos
al día (Sánchez, 2014).
 China e India son dos de las principales economías del mundo y también
grandes importadores de energía dado su gran desarrollo económico.
China compra en el exterior 5,6 millones de barriles de crudo al día y 1,2
millones de otros productos petrolíferos. Sus exportaciones son mínimas.
India, por su parte, no exporta nada y necesita importar 3,8 millones de
barriles de crudo al día.

Los países en los que bajó el precio de la gasolina se han beneficiado a

los consumidores y también se han beneficiado a empresas como las
aerolíneas. La aerolínea American Airlines, para julio del 2015, subió el
97% de sus ganancias con respecto al mismo periodo del año previo,
debido a que obtiene el combustible a bajo costo. Además le generó
ganancias por mil 700 millones de dólares en el segundo trimestre del
2015, por lo que las cuentas de la aerolínea por combustible y cargos
relacionados cayó a 2 mil 100 millones de dólares, frente a los 3 mil
400 millones de dólares de un año atrás. Entre otros efectos positivos
podrían estar los del sector comercial, los transportistas por carretera
se beneficiarían de menores costos de combustible, al igual que las lí-
neas aéreas y la industria del transporte marítimo. Esto debería llevar a
precios más bajos de consumo de alimentos e incluso productos como
el acero, que requieren mucha energía para producirlos.
51
 Aunque los precios de la gasolina a la baja no es una regla generali-
zada, la reducción del precio del barril de petróleo permitió que en paí-
ses como: Estados Unidos, Gran Bretaña, Canadá, Francia, Alemania,
Italia y Japón se observara una reducción de 14.2 por ciento, al pasar
de un promedio de 1.76 dólares por litro al cierre del 2013 a 1.51 dóla-
res al 2 de diciembre del 2014. Corea del Sur también se ha beneficiado
de la reciente baja en los precios del crudo ya que a inicios del año
2014, el litro estaba en 1.80 dólares. Hasta el primer fin de semana de
diciembre se estimó que el litro de gasolina era de 1.53 dólares, su nivel
más bajo de los últimos seis años (El Financiero, 2014).
Sin embargo, es importante mencionar que la caída del precio del
petróleo no necesariamente implica una caída en los precios de la gaso-
lina. Esto es debido a la composición del precio del combustible: el
precio del crudo es sólo una parte de lo que pagan por cada litro de
gasolina, ya que, además de la materia prima del petróleo, la gasolina
incluye el coste de refinado y transformación, así como un elevado
porcentaje de impuestos. Los precios de la gasolina están sujetos al
efecto cohete-pluma que significa que las gasolineras trasladan las
subidas como un cohete, pero las bajadas se reflejan con la velocidad
de caída de una pluma (Sánchez, 2014).
Desde otro punto económico, la curva del futuro del petróleo es
positiva, esto, porque el barril se ha estado cotizando más caro si se
entrega en el futuro en vez de venderlo en el mercado spot o diario,
donde se cotiza más barato. Esta situación es un incentivo para que las
petroleras prefieran acumular más crudo en stocks con el fin de entre-
garlo en el futuro a un mejor precio en vez de venderlo en el mercado
spot, donde ganaría menos. Entonces, si nos atenemos a la ley de la
oferta y la demanda, la irónica alza en las cotizaciones del crudo en
varias de las jornadas es posiblemente una reacción de los bulls o in-
versionistas alcistas que será aprovechada para vender a un mejor pre-
cio, para que los bears o bajistas dejen de beneficiarse del mercado
52
(América Economía, 2015a). De tal forma que otros ganadores son las
empresas que tienen tanques de almacenamiento ya que hay empresas,
refinadores y operadores que están guardando petróleo esperando que
los precios vuelvan a subir. Ganan almacenando petróleo que compran
a precio bajo para venderlo en el futuro a precio más alto. Europa
también tiene almacenamiento en tanques de petróleo crudo con capa-
cidad para 85,6 millones de barriles.
Otras beneficiadas de esta situación, son algunas compañías de co-
bertura de riesgos por combustible esto es debido a que los precios
están bajando y, por tanto, las empresas que pagaron esos contratos no
activarán los seguros, lo que beneficia a las firmas que los emitieron.
Esto se explica de la siguiente manera: en las industrias en las que el
precio del petróleo es clave, como en la industria aérea, es habitual la
existencia de seguros o coberturas, que las empresas contratan para
que, si el precio se dispara, tengan al menos un porcentaje de esa
subida cubierto. Entonces tenemos todos los seguros no cobrados de
las aerolíneas aseguradas de esta forma.
El abaratamiento del precio del petróleo también es positivo para
muchos países importadores y que producen electricidad a base de es-
te. Cuando la electricidad se abarata es positivo para las Empresas in-
dustriales ya que la factura energética les representa parte de sus costos
esenciales y su abaratamiento es un elemento básico de competitividad
frente a otros países. Además, no sólo se tiene el beneficio en la factura
electrónica sino que el petróleo se usa como materia prima de multitud
de productos industriales.

2.2. Los Perdedores.

La racha de caída del precio del petróleo representa una fuerte presión
para las cuentas públicas de los gobiernos exportadores de crudo, al-
gunos de ellos como Venezuela, México, Irán y Ecuador entre otros,
se ven afectados. América tiene la segunda reserva de hidrocarburos
53
más grande del mundo después de medio oriente, por lo que la caída
de precios del crudo representa una preocupación e incertidumbre para
los países productores de la región, entre ellos grandes productores
como Estados Unidos, Canadá, Venezuela, México, Brasil, Colombia,
Argentina, y Ecuador, quienes con los bajos precios del petróleo ter-
minan siendo grandes perdedores. Varios países americanos son vulne-
rables ante esta situación, el impacto en sus economías varía depen-
diendo de su manejo macroeconómico y de cuán importante es el pe-
tróleo en cuanto a la participación de su PIB y en su producción gene-
ral y que tan alta es la dependencia de este recurso para sus finanzas
públicas.
Arabia Saudita es el peso pesado de la OPEP, y su posición ha sido
clara sobre permitir un sobreabastecimiento de petróleo en el mercado
para desacelerar la producción de petróleo proveniente de fracturación
hidráulica que lleva a cabo Estados Unidos y otros países. Este hecho
ha empezado a surtir efecto sobre los productores rivales de la OPEP,
incluyendo a los de América del Norte, quienes dejan de ser competiti-
vos ante un precio del barril de petróleo de entre 60 y 80 dólares. Ara-
bia Saudita es uno de los productores de petróleo más barato en el
mundo, con costos de bombeo de sólo unos pocos dólares por barril,
por lo que lleva ventaja contra las modernas técnicas de extracción de
crudo desde formaciones rocosas, que están detrás del auge del petró-
leo de esquisto en Estados Unidos (América Economía, 2015c).
La principal incógnita es cuán resistentes serán las empresas petro-
leras con producción poco rentable tanto en Estados Unidos como en
el resto del Mundo; esto nos dice que tendrán que hacerse cambios
para que se adapten a los nuevos modelos de mercado. Se previó que
la producción de petróleo de esquisto de Estados Unidos empezaría a
decaer antes de la segunda mitad del 2015, lo que ha ocurrido y lo
mismo está sucediendo con los pozos de aguas profundas de México.
No obstante, en el caso de los Estados Unidos se siguen extrayendo
54
más de nueve millones de barriles al día, algo que ha sucedido de ma-
nera ininterrumpida situándose en máximos de producción de más de
tres décadas. La Administración de Información de Energía de Esta-
dos Unidos dio datos de la producción diaria por 9.31 millones en el
año 2015, cifras que coinciden con una demanda que permanece débil
debido a la desaceleración de China y los países emergentes, además
del estancamiento europeo y la recesión en Japón. En consecuencia a
esto, se sigue evidenciando una sobreproducción creciente de barriles
de petróleo cuyo exceso se acumula en más centros de almacenamien-
to (América Economía, 2015a).
La sobreoferta de crudo significa una acumulación acelerada de las
existencias mundiales, que podría poner los precios del petróleo cada
vez bajo más presión. De tal forma que, un largo período de precios
del petróleo por debajo de US$ 30 puede ser difícil de soportar incluso
para países ricos como Arabia Saudita, sin mencionar a los miembros
más pobres y los tradicionalmente defensores de precios más altos
dentro de la OPEP, como Venezuela, Argelia e Irán (América Econo-
mía, 2015c).
El valor del petróleo fue cayendo casi sin parar desde junio del
2014, es decir, año y medio de caída casi continua ha hecho que las
compañías recorten gastos y que se desacelere la perforación en Esta-
dos Unidos, lo que eleva las expectativas de que se frene la producción
en los países que no son parte de la OPEP. Esto quiere decir que los
productores de petróleo de esquisto están conscientes de que los yaci-
mientos petroleros típicos en las formaciones de esquisto tienen un
declive anual de un 60 por ciento, y que las pérdidas solo pueden recu-
perarse perforando nuevos pozos (América Economía, 2015d). Pero
esto se complica frente a la disminución de perforaciones por los altos
costos y por una baja en los precios del crudo, por lo que se puede es-
perar que siga una caída en la producción durante todo el 2015 y 2016,
lo que nos llevaría a una probable estabilización del precio de petróleo
55
a la baja y una probable recuperación del precio a finales del 2017 y
2018.
La guerra de precios lleva a que la OPEP no pueda dar un pronós-
tico certero sobre el mercado petrolífero. Esto se ve reflejado en las
declaraciones hechas en el reporte de Febrero del 2015, donde la
OPEP había elevado fuertemente su pronóstico para la demanda de su
petróleo ante una menor perspectiva para los suministros fuera de la
organización. Pero en su informe del mes de marzo del mismo año
anuncio que no prevé más alzas en la demanda de su crudo en lo que
restaría del 2015, por lo que recortaría ligeramente su proyección a
29,19 millones de bpd, y dejando sin cambios su estimado para el cre-
cimiento de la demanda mundial para el 2015. El reporte confirmó que
su producción declinó en febrero y proyectó un superávit global de
suministros levemente inferior en el 2015, sin recortes en la produc-
ción de la OPEP u otros productores, logrando producir en febrero
los 30,02 millones de bpd, con un superávit de suministros de 830.000
bpd en el 2015 y de 2 millones de bpd en el primer semestre. Además,
Arabia Saudita, siendo quien lidera la estrategia de la OPEP de no re-
ducir la producción, reportó una leve caída de 40.000 bpd en la pro-
ducción de febrero, a 9,64 millones de bpd (América Economía,
2015d).
Todas las empresas petroleras se enfrentan a problemas económi-
cos, muchas de ellas están intentando la reestructuración y cambios en
la cuota de inversión de proyectos y también estos problemas se han
reflejado en despidos de personal. Las compañías están tomando me-
didas agresivas, entre ellas la de servicios petroleros Schlumberger, que
anunció la salida de nueve mil trabajadores en tanto su rival, Hallibur-
ton, despidió a mil empleados en diciembre, y previó que vendrán más
despidos. Baker Hughes, que se está fusionando con Halliburton, redu-
jo su plantilla en siete mil personas, lo que significó una reducción de
11 por ciento de su fuerza laboral. Lo cierto es que desde que empezó
56
el caos petrolero, hasta enero de este año, se han perdido aproxima-
damente a 31 mil trabajadores de sus empleos en el año 2015 y se es-
pera que continúen los despidos en el año 2016, lo cual incluye a la
mexicana Pemex que también despedirá a más de diez mil trabajadores
(América Economía, 2015a).
Los grandes perdedores son los países exportadores y las compa-
ñías petroleras y otras ligadas al servicio de estas. La sensibilidad de los
países exportadores de petróleo a la caída en los precios de este último
puede medirse principalmente por su dependencia a este insumo y
también, en cuanto a si éste constituye su principal sector exportador y
fuente de ingresos. Estos últimos se ven fuertemente reducidos para
muchas economías ante la caída del precio, es decir, la sensibilidad a la
caída del precio de petróleo está en función del porcentaje de partici-
pación del petróleo en el total de exportaciones de una nación y su de-
pendencia de estos ingresos para su economía.

2.3. Otros grandes perdedores.

Venezuela, es el país de América del Sur que tiene las mayores reser-
vas probadas y produce 2,4 millones de barriles diarios (mbd). No obs-
tante, y a pesar de esa gran riqueza, es el gran perdedor de entre todos
los países del continente americano, ya que el petróleo es casi lo único
que exporta. Este producto constituye el 90 por ciento de sus exporta-
ciones y cerca del 50 por ciento de sus ingresos fiscales (Sánchez,
2014). De continuar los precios a la baja del crudo Venezuela va a te-
ner tarde o temprano serios problemas para cumplir con sus compro-
misos, como el pago de bonos a los acreedores internacionales y la
deuda de la estatal PDVSA. De los miembros de la OPEP, Venezuela
parece ser el eslabón más débil, con una alta dependencia de los recur-
sos petroleros y tiene un riesgo de 93 por ciento de probabilidades de
caer en cesación de pagos en los próximos cinco años. El presidente
venezolano ha visitado varios países como China y Arabia Saudita en
57
busca de apoyo financiero. Venezuela además ha tenido un manejo
económico cuestionable (Mckeigue, 2014) ya que no ha diversificado
sus exportaciones y su economía sigue siendo altamente dependiente
de los recursos petroleros a los cuales ha apostado todo.
La economía venezolana se contrajo en los primeros tres trimestres
del 2014 y sus reservas internacionales se han deteriorado ante la caída
del crudo a casi la mitad del valor de junio del 2014. Esto ha generado
preocupaciones de que Venezuela pueda incumplir con el pago de sus
bonos, lo que en cambio ha impulsado los rendimientos de su deuda al
nivel más alto para una economía emergente. Además, Venezuela tiene
un fuerte problema de déficit fiscal, y para superarlo podría tomar dos
medidas Por una parte devaluar y por otra aumentar el precio de la ga-
solina, esto último podría reducir el déficit fiscal en 2 puntos y con la
devaluación se reduciría el déficit en 13 puntos. La devaluación sería
una medida más efectiva a corto plazo y posteriormente lograr dar au-
mento al precio de la gasolina (García, 2014). Otro analista considera
que se podrían tomar otras medias como sería recortar importaciones,
reducir envío de petróleo subsidiado a países aliados, acelerar la venta
de CITGO, entre otras, para sobrellevar la baja de los ingresos por el
bajo precio del petróleo (El país, 2015). La estatal venezolana PDVSA
deberá pagar alrededor de 5.200 millones de dólares a tenedores de
bonos en el 2016, buena parte en octubre y noviembre, una suma que
según expertos será muy difícil de reunir, luego de que el Gobierno usó
casi todas sus reservas disponibles en el pago de 1.500 millones de dó-
lares en deuda que vencía en la última semana de febrero del 2016.
Una cesación de pagos podría impactar a algunas de las exportaciones
del país miembro de la OPEP al reducir su capacidad de importar cru-
do y combustibles usados para mezclar con su crudo extra pesado
(Reuters 2016)14.

14
Para mayor información consultar:
http://lta.reuters.com/article/businessNews/idLTAKCN0W10FA
58
 Bajo el panorama de la crisis petrolera, Venezuela se está viendo
en aprietos para enfrentar su plan de gastos de divisas, y el precio del
crudo continúa bajando. El desplome de los precios del crudo ha su-
puesto un duro golpe para las economías de Rusia y Venezuela, alta-
mente dependientes de los ingresos que reportan las exportaciones de
este hidrocarburo. Por eso, la imparable caída del precio del crudo,
junto con las sanciones, han provocado efectos muy negativos para la
economía rusa, con una depreciación del rublo del 50 por ciento el pa-
sado año, altas tasas de inflación y perspectivas de una recesión este
año (América Economía, 2015e).
El presidente venezolano mantiene que el petróleo se está utilizan-
do como "un arma económica para someter países, regiones y pue-
blos" y que Washington, al extraer petróleo mediante "fracking" está
creando un exceso de oferta para perjudicar a Irán, Rusia y Venezuela.
La situación económica en Venezuela es caótica, ya que a pesar de que
es un país que depende netamente de su exportación petrolera, Vene-
zuela está permitiendo que productores de crudo en África se intro-
duzcan en el mercado latinoamericano. Hace pocos meses, África se
esforzaba por encontrar nuevos compradores en el Hemisferio Occi-
dental tras haber sido desplazada del mercado estadounidense ante la
revolución del petróleo de esquisto, pero los debilitados envíos regio-
nales de Venezuela le han dado una nueva oportunidad a África. Si
bien el crudo africano tiende a ser liviano, y por lo tanto más costoso
que el petróleo pesado venezolano, la caída de precios ha permitido a
muchos refinadores en la región procesar variedades ligeras que se
ajustan mejor a sus configuraciones. Por eso África vendió al menos 8
millones de barriles de crudo a Sudamérica en los primeros dos meses
de este año, logrando el doble que en el mismo período del año pasa-
do, incluyendo cargamentos adicionales comprados a través de inter-
mediarios. Se calcula que un cuarto del suministro de crudo que recibe
Sudamérica está llegando de África, importando normalmente unos
700.000 barriles por día (bpd) de crudo (América Economía, 2015f).
59
Las acciones interventoras en este hecho han sido varias, como la in-
disposición de productores como México y Brasil a elevar el suminis-
tro a sus vecinos para contrarrestar perdidas económicas que deja la
guerra de precios, hasta la prohibición de exportar crudo que habían
tenido las petroleras estadounidenses, las cuales dominan el comercio
de productos refinados en el continente (América Economía, 2015f).
Los bajos precios del petróleo representan un riesgo cada vez ma-
yor para la frágil recuperación económica mundial y Venezuela, que
junto a Ecuador son los dos únicos países americanos miembros de la
OPEP. Otro de los aspectos a resaltar es que Venezuela mantiene altos
susidios para mantener la gasolina más barata del mundo, el litro de
gasolina cuesta un centavo de dólar precio fijado y mantenido desde
hace 16 años. Para sostener este precio el gobierno tuvo que hacer uso
de subsidios por 27 mil millones de dólares, además de importar gaso-
lina por otros mil 700 millones de dólares. Ya se estudia un aumento
que podría alcanzar un precio de hasta cuatro bolívares por litro, lo
que sería un fuerte golpe para la mayoría de la población, pero un ali-
vio para el gobierno.

Ecuador, es un país que está haciendo cambios estructurales impor-

tantes que representarán cambios trascendentales en el tiempo. Dos de
los más importantes son el cambio de matriz productiva y energética.
Sin embargo y a pesar de los esfuerzos, en la actualidad sigue siendo un
país cuya economía depende de los ingresos petroleros. Ante ello se
espera que los ingresos que Ecuador recibe por petróleo desciendan
considerablemente a consecuencia de la fuerte caída de los precios del
crudo, que es su materia prima de exportación prioritaria.
En cuanto a la respuesta para la situación presente fuertemente
marcada por el descenso de los precios del petróleo, Correa ha expre-
sado que no tiene problemas fiscales y las cuentas del país gozan de
buena salud y que lo afrontará manteniendo la inversión y el gasto
60
además de conseguir financiación para el país15. De tal forma que ex-
presó que los factores externos no interferirán con la planeación que se
tiene para el país (EFE, 2015).
De esta forma se da continuidad a los proyectos de la agenda gu-
bernamental que incluye avanzar en los proyectos de cambio de matriz
productiva, y matriz energética para obtener electricidad proveniente
de las energías renovables en el orden del 95 % de la matriz energética,
y con el objetivo que Ecuador pudiera llegar a ser exportador de ener-
gía en el mediano y largo plazo.
La caída del precio costará a los 12 miembros de OPEP un total de
257 mil millones de dólares en ingresos perdidos este año 2015, según
la EIA. La problemática para los demás miembros de la OPEP es difí-
cil y complicada, Ecuador es uno de ellos cuyo impacto será también
significativo, ya que el 60% de sus exportaciones provienen del petró-
leo.

Brasil, es el tercer productor de la región y su dependencia de los re-

cursos petroleros es menor ya que la mayor parte de su producción de
crudo es para consumo interno. Sin embargo, la prolongación en el
tiempo de la caída de los precios del petróleo implicaría un riesgo a sus
planes de inversión para explotar su reserva petrolera del “pre sal”16 en
aguas profundas.
La actual guerra de precios implica que las economías de los países
tengan alzas y bajas en los diferentes ingresos a su PIB, y que los mer-
cados emergentes, que fueron los motores de crecimiento del mundo
después de la crisis financiera de 2008, estén perdiendo impulso, en
tanto la manufactura en China se contrae y asoman recesiones en Bra-

15
Agencia EFE para mayor información sobre la estrategia de Correa consultar la siguiente
página: http://www.abc.es/agencias/noticia.asp?noticia=1765538
16
Reserva petrolera del "pre sal", como se denomina a los yacimientos descubiertos desde
2007 en aguas profundas, bajo una gruesa capa de sal en el Atlántico.
61
sil y Rusia. La reconocida Credit Suisse pronostica que la expansión de
los países en desarrollo se desacelerará a 3.8 % este año, la más débil
desde 2009. En contraposición, ven un ritmo de 2.2 % en los países
industriales, el más fuerte de los últimos cinco años. Eso dejaría la bre-
cha de crecimiento entre los dos en 1.6 puntos porcentuales, la más
pequeña desde 2001 e inferior al 2.5 % del año pasado. Es más, la pro-
ducción industrial podría expandirse al mismo ritmo en ambos este
año por primera vez desde 1998 (El Financiero, 2015c).
Si bien, un crecimiento más equilibrado de la economía mundial
sería deseable, pero se teme que los mercados emergentes sigan des-
cendiendo bajo la presión de la caída del precio del crudo, el alza del
dólar y los posibles aumentos de las tasas de interés estadounidenses.
Eso podría perjudicar lo suficiente como para desatar un nuevo shock
deflacionario para todos, entre ellos el mercado de América Latina
quien parece vulnerable dado que el crecimiento es débil y la inflación
alta (El Financiero, 2015c).

Argentina. Si continúan a la baja los precios del crudo se vería com-

prometido el plan a largo plazo de Argentina de explotar sus reservas
de petróleo y gas que no serían costeables si el precio del petróleo es
menos a US$ 60 el barril.

Colombia. La producción de petróleo representa el 55 por ciento de

las exportaciones del país y un 22 por ciento de sus ingresos fiscales,
cuenta con una producción de un millón de barriles diarios. Para esta
economía la caída del precio del petróleo podría provocar una recesión
similar a la que vivió en los años 90’s (PNUD, 2014).

EE.UU. A partir de la producción de esquisto los EE.UU elevaron la

producción de crudo en máximos históricos, por lo que también se
requiere de una mayor refinación para procesar ese petróleo; es por eso
que la capacidad de refinación de Estados Unidos se encuentra al 95.5
62
por ciento, según cifras del Departamento de Energía del país norte-
americano. Se trata de la mayor capacidad de refinación que reporta
Estados Unidos desde agosto de 2005; en ese entonces llegó a 97.05
por ciento. La diferencia es que en 2005 eran 16.63 millones de barriles
diarios (mbd) los que entraba a las refinerías, hoy asciende a 17.16
mbd. (El Financiero, 2015d).

Rusia. Es uno de los principales países afectados con la baja de pre-

cios de los hidrocarburos, su calificación crediticia se acerca a la cate-
goría bono basura17. La caída de los precios del crudo lo está orillando
a una probable recesión, a esto se suma que tiene pocas perspectivas
de crecimiento en el mediano plazo, y además su moneda el rublo ha
continuado devaluándose al ritmo de la caída del precio del petróleo lo
que empeora su posición fiscal. A esto se agrega que también fue fuer-
temente afectada su economía debido a las sanciones impuestas por el
conflicto de Ucrania. Lo único que le ha mantenido a flote son sus re-
servas internacionales que han sido hasta ahora su respaldo ante esta
difícil situación. De esta manera Rusia se suma a Venezuela como los
dos países más afectados por la caída de los precios del petróleo.

Noruega. Como todo país exportador de petróleo, también sufre las

consecuencias de la caída de los precios. No obstante, es de resaltar las
estrategias de Noruega que aunque tiene una alta dependencia de sus
exportaciones de petróleo, tiene como estrategia un fondo soberano
que acumula el dinero como reserva cuando los precios del crudo son
altos para contrarrestar el impacto cuando los precios son bajos.

17
La agencia Moody's baja la calificación crediticia soberana de Rusia a "Baa3" (tan sólo dos
niveles arriba de categoría basura) y dijo que colocó la nota en revisión para una posible nue-
va reducción, lo que podría llevar la nota a la categoría denominada "basura". El Financiero
16 de enero del 2015.
63
Irán. Desde el punto de vista económico (la antigua Persia) representa
la 17a. economía del mundo a pesar de las fuertes restricciones que
llevaban aislando a Irán de la economía global desde hace algunos
años. Irán mantiene fuertes reservas petroleras y la segunda reserva
más importante de gas natural. El acuerdo aprobado ya por los parla-
mentos de varios países, incluyendo el Congreso de los Estados Uni-
dos, comprendió una serie de restricciones al enriquecimiento de ura-
nio y de plutonio. La destrucción de su arsenal militar nuclear y la
aceptación de una supervisión estricta por parte de los inspectores nu-
cleares de la ONU y de la Agencia Internacional de Energía, se ejecu-
tan a cambio del levantamiento gradual de las sanciones económicas.
Con ello Irán se prepara para poner a la venta su petróleo en el merca-
do mundial lo que ha aumentado la presión en los precios del crudo y
la sobreoferta. (El Financiero, 2015f).
El acuerdo nuclear definitivo entre Irán y las seis grandes potencias
de la coalición negociadora (Estados Unidos, China, Francia, Reino
Unido, Rusia y Alemania) tendría efectos notables sobre el mercado
del petróleo. El acuerdo busca reducir los trabajos nucleares más sen-
sibles de Teherán durante una década o más, a cambio del alivio de las
sanciones que cortaron las exportaciones de petróleo iraní y afectaron
a su economía. El acuerdo también implica el fin de las sanciones que
han provocado penurias económicas, particularmente en los últimos
tres años, cuando se le impidió a Irán el acceso al sistema financiero
internacional, lo que le dificulta la venta petróleo y el pago de importa-
ciones. La Agencia Internacional de Energía (AIE) estima que Irán
estaría en capacidad de producir por lo menos 700.000 barriles más al
día en 2016. A ello se suma que tiene almacenados 30 millones de ba-
rriles. Irán podría reanudar la producción petrolera interrumpidamente
y con más rapidez de lo que todos piensan, al menos a juzgar por la
historia de interrupciones anteriores. Algunos analistas y operadores
coinciden en que Teherán necesita por lo menos un año luego de le-
vantarse las sanciones para aumentar la producción al nivel anterior a
64
las restricciones impuestas en 2012. No obstante, evaluaciones igual-
mente pesimistas en relación con las interrupciones de la oferta de los
miembros de la OPEP, Libia y Venezuela quedaron desmentidas por
recuperaciones más rápidas que lo esperado. (El Financiero, 2015g).
Se espera que 2016 sea un año complejo para la OPEP porque el
alivio previsto en las sanciones contra Irán le permitirá al país aumen-
tar la producción y exportación de su crudo presionando los precios y
la sobreoferta. Irán podría ofrecer enormes oportunidades para la in-
versión gracias a una población joven y bien educada de algo menos de
80 millones de habitantes y unas reservas energéticas que se cuentan
entre las mayores del planeta. Además, Teherán se muestra decidido a
recuperar su posición como el segundo mayor productor de la OPEP,
lo que podría causar nuevas rivalidades dentro del grupo. Pero Arabia
Saudita y sus aliados del grupo que pertenecen al Golfo Pérsico apues-
tan a que el año próximo habrá una demanda más alta por el barril, que
podría ayudar al mercado a asimilar el volumen adicional de bombeo.
(El Financiero, 2015g).
La petrolera estatal iraní National Iranian Oil Company (NIOC)
declaró que aumentará la producción de crudo en todos sus yacimien-
tos este año 2016 y que podrá alcanzar su capacidad previa a las san-
ciones de 4 millones de barriles por día (bpd) si hay suficiente deman-
da en el mercado. Además “Irán considera al mercado asiático como
prioridad para la venta de su crudo. Trataremos de maximizar nuestra
capacidad de exportación de crudo a Europa y de restaurar una parti-
cipación de un 42 a un 43% en el mercado europeo antes de la imposi-
ción de las sanciones…18 (Precio petróleo, 2016)”.
En un sondeo a 25 analistas petroleros, estos prevén que Irán po-
drá elevar el bombeo de crudo en entre 250.000 y 500.000 bpd para
18
Declaraciones hechas por Mohsen Qamsari, director de asuntos internacionales de la Com-
pañía Petrolera Nacional Iraní. Puede consultarse en:
http://www.preciopetroleo.net/petroleo-iran.html
65
fines de este año 2015 y en hasta 750.000 bpd para mediados del 2016.
Esto llevaría el bombeo total de crudo iraní a casi 3,6 millones de bpd,
un máximo de 4 años, y elevaría las exportaciones del país en casi 60%
en momentos en que los mercados mundiales ya se encuentran sobre
abastecidos. Irán produjo casi 2,82 millones de bpd en junio 2015. Los
precios del petróleo han caído más de 1 dólar ante las noticias de que
el acuerdo permitiría un alivio a las sanciones sobre Teherán y un in-
cremento gradual de las exportaciones petroleras iraníes. Sin duda, el
ingreso de Irán al mercado petrolífero ha generado que los precios del
crudo se vallan aún más a pique (Reuters, 2016)19.
Por otro lado, un ganador por la entrada al mercado del petróleo es
el sector automotriz iraní, que representa alrededor de una décima par-
te del producto interno bruto del país. Fue uno de los primeros en be-
neficiarse de la normalización de las relaciones con Occidente después
de que se firmó un acuerdo nuclear interino a finales de 2013, momen-
to para el cual la producción anual había caído de 1.6 millones a apro-
ximadamente 700,000 unidades. (El Financiero, 2015h).
Después de que las potencias mundiales llegaron a un acuerdo his-
tórico con Irán para limitar la actividad nuclear a cambio de levantar
las sanciones, varios fabricantes de automóviles luchan por ganar el
lucrativo negocio. Entre aquellos que buscan entrar a la previamente
cerrada economía iraní está Lotus, el pequeño fabricante británico de
automóviles deportivos, el cual ya ha seleccionado posibles ubicaciones
para sus concesionarios. También se encuentra el fabricante de auto-
móviles de lujo, Bentley, quien es propiedad de Volkswagen. Cabe
mencionar que el mercado de automóviles de Irán ha estado dominado
previamente por los fabricantes franceses de automóviles Renault y
Peugeot, quienes enviaban los “kits completos para ensamblaje” al país
para que los fabricantes locales como Iran Khodro y Saipa los ensam-

19
Se puede consultar en:
http://lta.reuters.com/article/businessNews/idLTAKCN0VT0F4
66
blaran. Estos y otros concesionarios tendrán que compartir el botín
con los agresivos competidores chinos. Este es un tema que tiene co-
mo objetivo ganar el mayor espacio posible en el mercado de automó-
viles más grande del Medio Oriente, con ventas de 900,000 unidades
de pasajeros en el 2014 con una fabricación de 1.1 millones de unida-
des. (El Financiero, 2015h).
La OPEP por primera vez en ocho años el cartel logra llegar a un
acuerdo para reducir su producción en septiembre del 2016, esto ocu-
rre en el escenario en los que países como Rusia habían alcanzado en
marzo un nuevo máximo desde la época de la Unión Soviética, aumen-
tando las exportaciones y sumando presión a la saturación global que
mantiene bajos los precios del crudo. Los principales autores son los
gigantes energéticos Gazprom y Rosneft, que llevaron la producción
petrolera rusa a su máximo de 10.71 millones de barriles por día (bpd)
en marzo del 2015; superando la cifra récord de diciembre del 2014 de
10.67 millones de bpd. Además, la producción de crudo y de gas con-
densado alcanzaron las 45 mil 275 millones de toneladas en marzo,
mucho mayor a las 40 mil 696 millones de febrero del 2015. La explo-
tación petrolífera no parece tener fin y se calcula que las exportaciones
de petróleo ruso subirán unos 3 millones de toneladas en 2015 y hasta
los 280 millones de toneladas anuales en 2035, frente a los 224 millo-
nes de toneladas de 2014. (El Financiero, 2015e). Una mayor oferta de
petróleo ha implicado menores precios internacionales de los hidro-
carburos, lo que también favorece precios más bajos en el gas natural.
Este factor puede reflejarse del lado positivo en menores tarifas para la
energía eléctrica, lo que favorece a la inflación y a la competitividad de
la industria. Pero también puede implicar menores flujos de inversión
hacia el sector de hidrocarburos a pesar de la apertura del sector. (El
Financiero, 2015f).

Las empresas Petroleras. Las empresas tanto ligadas al ramo produc-

tivo como a los servicios petroleros son otros perdedores por el abara-
67
tamiento de los precios del petróleo. Empresas como Pemex, Ecope-
trol20, Pacific Rubiales y Petrobras, entre muchas otras, son empresas
energéticas que fueron fuertemente afectadas, lo que ocasionó que el
precio de sus acciones tuviera desplomes de hasta 70 por ciento (Ze-
peda, 2015). En la primera semana de enero del 2015, las energéticas
más afectadas eran: la canadiense Pacific Rubiales Energy, la estadou-
nidense Sanchez Energy, la colombiana Ecopetrol y la brasileña Petro-
bras, que presentan hundimientos en el precio de sus acciones que van
de 53 a 70 por ciento anual. Las estadounidenses Exxon Mobil, Che-
vron, Halliburton, Diamond Offshore Drilling, y la española Repsol
reportaron caídas de entre 4 y hasta 40 por ciento anual en el periodo
referido. La canadiense Pacific Rubiales recortó inversiones en explo-
ración para 2015, reportó un desplome de 70 por ciento anual en el
precio de sus acciones, además de un EBITDA 21 que caería cerca de
42 por ciento en 2015 frente al estimado de 2014. La empresa Oro
Negro emitió 750 millones de dólares en un bono de deuda el 14 de
enero de 2014 para la adquisición de la cuarta plataforma de la empre-
sa. Ese bono, que en su lanzamiento alcanzó un precio de 102 dólares,
ha perdido en un año 17 por ciento de su valor al cotizar en 84.75 dó-
lares en la primera semana de enero del 2015. Axis, Ares y Temasek
fueron tres de las entidades financieras que capitalizaron a Oro Negro.
Otra de ellas Grupo R, a través de su subsidiaria OffShore Drilling,
emitió deuda por 950 millones de dólares, pero su valor se desplomó
de 106 dólares, valor con el que inició la cotización a 85 dólares por
papel de deuda al cierre de la primer semana de enero del 2015. El
bono tiene vencimiento en el 2020.

20
(Merco, 2015) y (Merco, 2016).
21
El Ebitda es un indicador financiero representado mediante un acrónimo que significa en
inglés Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, (beneficio antes de in-
tereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) es decir, el beneficio bruto de explota-
ción calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros.
68
 La colombiana Ecopetrol y la brasileña Petrobras, perdieron res-
pectivamente el 60 y 53 por ciento de su valor accionario en un año;
esta última incluso podría caer en impago, afectada además por una
investigación de corrupción en EE.UU. que involucra a funcionarios
de la empresa que tiene una deuda estimada por la calificadora
Moody’s de 170 mil millones de dólares. La situación también afectó a
la productora y exploradora independiente Sánchez Energy, que opera
en la región de Eagle Ford de shale gas en Texas; sus acciones cayeron
65 por ciento anual al 6 de enero del 2015. Sumado a su elevado en-
deudamiento de 1.62 veces razón deuda-capital lo que sin duda será un
lastre y le dificultará obtener resultados positivos en el año 2015. De
hecho casi todas estas empresas ligadas al sector petrolero amenazan
con tener dificultades para obtener resultados positivos en el año 2015
y en el 2016. Exxon Mobil y Chevron, cuyas acciones cayeron 10 y 13
por ciento anual respectivamente, han tenido nuevos descubrimientos
de pozos lo que les ha ayudado a que sus acciones no cayeran precipi-
tadamente.
Debido a la crisis petrolera, el cierre de plataformas ha sido estrepi-
toso, teniendo en octubre del 2014 un mil 609 plataformas en opera-
ción. En la semana terminada de enero del 2015 el número de plata-
formas en funcionamiento había descendido en 386 para situarse en
223 unidades, una caída récord desde que se empezaron a compilar
estas cifras en 1987. Además, los pozos que eran rentables con un mí-
nimo de tres años y con los precios del petróleo elevados, han dejado
de serlo por lo que ha generado que algunas firmas cierren sus opera-
ciones (América Economía, 2015a).
Al encontrarse tan bajo el precio del petróleo, muchos planes de
exploración y explotación han sido cancelados, por lo que el gasto en
capital (Capex) de las empresas petroleras se han recortado de forma
drástica. La firma British Petroleum (BP) va a recortar su capex en 13
por ciento para este año a 20 mil millones de dólares (mdd). También
69
la petrolera Chevron, la segunda compañía petrolera más grande de
Estados Unidos, reducirá su presupuesto de inversión en 13 por ciento
con respecto a lo gastado en 2014. En tanto la anglo-holandesa Royal
Dutch Shell disminuirá su gasto planeado en 15 mil mdd para los pró-
ximos tres años al tiempo que planea desmantelar una de sus principa-
les plataformas petroleras en el mar del Norte, el complejo Brent Del-
ta, situación que se maneja por dejar de ser rentable su operación con
los actuales precios del energético. Otra empresa que efectuará cam-
bios es Conoco Phillips, que recortó su presupuesto de inversión con
más del 20 por ciento. Por último en China, el gigante CNOOC anun-
ció una reducción de entre 26,1% y 35,4% en su Capex para 2015 res-
pecto a lo ejercido en 2014 (América Economía, 2015a).
En la actualidad existen 163 megaproyectos de petróleo en el
mundo, de los cuales más de la mitad requieren un precio estable del
petróleo, con un valor de US$ 120 el barril; por eso estos proyectos no
son factibles si el precio del petróleo sigue a un bajo costo. Sin embar-
go, empresas como PDVSA descartan que los desarrollos petroleros
de mayor producción que llevan a cabo se dejen de hacer en algún
momento viable. Invitan a empresarios nacionales e internacionales a
asociarse con la estatal PDVSA para alcanzar la meta de elevar la pro-
ducción de petróleo en la Faja Petrolífera del Orinoco Hugo Chávez
(ubicada en el este del país y considerada la mayor reserva de crudo
mundial) de un 1 millón 230.000 barriles al día a 4 millones en 2019
(América Economía, 2015g).
Existen otras empresas como Halliburton, que reportó una caída
de 24 por ciento anual, y está tomando estrategias de recorte de pues-
tos de trabajo en Europa, Asia, África, Oriente Medio y Australia. La
mexicana PEMEX también ha realizado recortes no renovando los
contratos de más de 10 mil empleados subcontratados en la Región
Marina Noreste (donde se ubican los yacimientos Cantarell y Ku-
Maloob-Zaap) como parte de una medida de austeridad presupuestal
70
(El financiero, 2015b), La mayoría de las petroleras están recortando
inversiones en el año 2015 y 2016 por lo que la guerra de precios pare-
ce estar a favor de los líderes de la OPEP quienes tienen más capaci-
dad de resistencia debido a sus bajos costos de producción. Queda cla-
ro que sólo el acuerdo entre los países de la OPEP y los que están fue-
ra de ese cártel para reducir el desequilibrio entre la oferta y demanda
de crudo, podrán lograr los precios al alza en el mercado. Parece que
esto no va a suceder en el corto plazo porque las existencias de petró-
leo en el mundo son ahora muy altas y aún con el acuerdo de congela-
miento de la producción por parte de la OPEP, existe el reto de las
existencias acumuladas.

71
 Figura 9. Empresas petroleras afectadas ante la caída en el precio del crudo.

Fuente: Blomberg, NYCE y BMV. Imagen obtenida de El Financiero descargada en

enero del 2015 en:
http://www.elfinanciero.com.mx/economia/desplome-de-precios-del-petroleo-arrasa-
con-empresas-energeticas.html

Sin duda, la caída de precios del crudo que se vive a nivel mundial hace
que las compañías petroleras tengan pérdidas billonarias (figura ante-
rior) y tomen decisiones drásticas para reducir las pérdidas que perci-
72
ben por dicha crisis. Exxon Mobil, quien es una importante compañía
petrolera estadounidense, anunció el 4 de marzo del 2015 que
su producción de petróleo y gas debería aumentar un 2 por ciento este
año y un 3 por ciento en cada uno de los dos años siguientes. Para re-
cuperar la inversión de unos 34 mil millones de dólares realizada en
2015, sus gastos de capital fueron cercanos a los 37 mil millones de
dólares en 2014 y de 42 mil 500 millones de dólares en el 2013. Ac-
tualmente Exxon produce 4 millones de barriles de petróleo equivalen-
te por día (bped) y tiene planes de elevar ese volumen a 4.3 millones de
bped en 2017 (El Financiero, 2015i).
Las compañías petroleras están intentando nuevas formas de redu-
cir los costos de manera que las reservas deben ser económicamente
viables. Estas reservas son un inmenso mar de petróleo que, de no ser
costeable extraerlo, quedará bajo el subsuelo. El recortar un 20% por
ciento los costos con respecto a los niveles del año pasado, según ex-
pertos, se volvería factible para la mayoría de los proyectos de aguas
profundas con el petróleo a 70 dólares. Además, la AIE también ha
estimado que hay más de 300 millones de barriles de petróleo sepulta-
dos en lo profundo de los mares mexicanos, más que las reservas no
extraídas de Arabia Saudita o Venezuela. El petróleo de aguas profun-
das, el cual se encuentra a más de tres kilómetros bajo el mar, repre-
sentó 6 por ciento de la producción mundial en 2013 y se supone que
casi se duplicaría hasta 9 millones de barriles diarios para 2035. No
obstante, ante el actual panorama de precios, no se sabe si será viable y
costeable (El Financiero, 2015j).
Buscar petróleo y producirlo a kilómetros bajo el agua es una acti-
vidad mucho más complicada que los pozos en tierra. El costo prome-
dio para equipos submarinos en un pozo de aguas profundas trepó 325
por ciento desde 2004 hasta 2014. En algunos casos, un solo pozo de
aguas profundas puede costar más de 100 millones de dólares, en
comparación con los alrededor de siete millones de dólares de un pozo
73
en tierra en las zonas de roca de esquistos Permian o Eagle Ford en
Texas. También los cambios regulatorios derivados tras la explosión en
el pozo Macondo de BP en 2010 generaron altos costos para un sector
que ha tenido dificultades para hacer que los proyectos en aguas pro-
fundas sean rentables y seguros, inclusive cuando el petróleo estaba en
100 dólares el barril. De tal forma que con los precios actualmente a
treinta dólares el barril se desincentiva la producción de pozos de
aguas profundas (El Financiero, 2015j).
La fuerte caída que han sufrido los precios del crudo está afectan-
do no sólo a las empresas del sector y a los países productores, tam-
bién afecta a las compañías y a los bancos. El crédito barato ayudó a
impulsar el auge del fracking como método de extracción para aumen-
tar la producción de petróleo en Estados Unidos. Así, un gran número
de empresas contrajo créditos que pudieron financiar nuevos proyec-
tos de energía y que facilitó encontrar y extraer petróleo en nuevos lu-
gares. La banca también aprovechó el auge de las zonas petroleras, pe-
ro ahora están sufriendo las consecuencias del declive de estas empre-
sas afectadas por la caída del precio del petróleo. Esta situación no es
nueva, ya que existe el precedente en los años 80 cuando el estado de
Texas entró en recesión por una fuerte caída de los precios del petró-
leo, cientos de bancos se vieron obligados a cerrar.
Los proyectos de perforación que eran rentables a 100 dólares por
barril están perdiendo dinero, por lo que los bancos que financiaron
estas iniciativas tendrán problemas para recuperar ese dinero, y las
compañías más endeudadas incluso podrían entrar en quiebra. Según
Morgan Stanley, los bancos más afectados por la crisis energética serán
aquellos que tengan una parte significativa de sus depósitos en las re-
giones más afectadas. Así, los bancos estadounidenses con al menos
1.000 millones de dólares en activos que tienen mayor presencia en
estas zonas son Bancshares, Guaranty Bancorpo, Cullen/Frost Ban-
kers, CoBiz Financial, First Interstate y National Bank Holdings, e in-
74
cluso los grandes bancos de Wall Street están preocupados por esta
situación (Bolsomania, 2015).

3. México
3.1. Perspectivas y análisis de la reforma energética mexicana.
En México, la aprobación de las reformas estructurales, en específico
la energética, ha generado que se amplíe el panorama para los inversio-
nistas nacionales y extranjeros. Debido a la baja cotización que ha re-
gistrado el barril de crudo de petróleo, los inversionistas se fijan en
periodos de largo plazo de hasta 50 años en sus proyectos, por lo que
la caída en los precios del hidrocarburo en el presente año o el próxi-
mo no afecta la perspectiva a futuro, pero si la de presente. (El Finan-
ciero, 2015k). México es el segundo productor de petróleo de la región
y para este país existen tres problemáticas más profundas como resul-
tado de la caída del precio del petróleo que podrían agudizarse si esta
caída se mantiene en el tiempo:
1. Existe un alto riesgo de que queden comprometidos los beneficios espe-
rados de la reforma energética.
2. Pueden generarse problemas de inversión en los nuevos proyectos petro-
leros.
3. Se verán afectadas las finanzas del país por la caída en la recaudación de-
bida a ingresos petroleros.

En el año 1998 el precio del petróleo mexicano tocó el piso de ocho

dólares por barril en el mes de diciembre. La reducción de los precios
del petróleo de ese entonces disminuyó los ingresos del sector público
en un monto superior a 1.0 por ciento del PIB con respecto a lo pre-
visto para ese mismo año. Esto implicó realizar recortes al gasto públi-
co en ese año en tres ocasiones. La diferencia de ese año y el año 2014
y 2015 es que las coberturas petroleras actuales están protegiendo los
75
ingresos del gobierno contra disminuciones en el precio del crudo, al
menos en el corto plazo. Para el año 2015, la Ley de Ingresos establece
un precio promedio de 79 dólares por barril y las coberturas protegen
uno por 76.4 dólares. El diferencial de 2.6 dólares será cubierto con
recursos del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios,
sin embargo, habría que ver los efectos en el mediano plazo si se man-
tienen los precios bajos del petróleo que rondan en menos de 30 dóla-
res para la mezcla mexicana.
La caída de los precios del petróleo fue fundamental cuando esta-
ban por instrumentarse las primeras medidas derivadas de la reforma
energética, obligando al gobierno mexicano a “redimensionar” los con-
tratos para exploración y extracción de hidrocarburos de la llamada
Ronda Uno y deteriorando las expectativas de éxito de la primera ron-
da de licitación de los 14 bloques en aguas someras contemplados en la
Ronda Uno.
Para México como para otros países latinoamericanos el petróleo
sigue siendo un elemento trascendental, por lo que optan en reforzar
este activo y son economías que se han desarrollado a la par de la ex-
plotación de sus recursos provenientes del petróleo. Son economías
petrolizadas porque los ingresos petroleros representan una parte im-
portante de su PIB y de su financiamiento para el gasto público. Los
ingresos petroleros han sido importantes para la sostenibilidad fiscal, y
continúa siendo uno de los grandes activos de la economía mexicana.
Además para México otro de los retos será manejar los efectos que
podrían registrarse por la normalización de la política monetaria de
Estados Unidos y la volatilidad cambiaria, mediante la sostenibilidad
fiscal petrolífera22 (Werner en El Financiero, 2015l).
Actualmente la economía mexicana enfrenta un entorno interna-
cional complicado por la caída de los precios del petróleo y los cho-
22
(Alejandro Werner, director del departamento del Hemisferio Occidental del FMI, en la 78
Convención Bancaria).
76
ques derivados del cambio en la política monetaria, sobretodo de
EE.UU., así como la posibilidad de que haya algún contagio de otros
países emergentes. Además, el desplome en los precios del petróleo ha
impulsado la depreciación del tipo de cambio en México, lo que podría
impactar a la inflación (Carstens, 2015)23. La disminución de los ingre-
sos debido a la caída del precio del crudo ha originado que el gobierno
mexicano tenga que recortar su nivel de gasto público para el año 2015
y 2016. La mezcla mexicana cerró por debajo de los 40 dólares (39.70
dólares) el 9 de enero del 2015 y casi un año después el 11 de enero del
2016 alcanzó un mínimo de 26.2 dólares por barril, lo que representa la
peor cotización desde el año 2009, según la cotización del West Texas
Intermediate (WTI).
Los precios del petróleo han experimentado drásticas caídas desde
mediados del 2014, pasando de 107 dólares por barril (dpb) en junio de
ese año a menos de 30 dpb a mediados de enero de 2016. Esto suma-
do a un importante aumento de importaciones de combustibles oca-
sionó un deterioro neto de 10 mil 952 millones de dólares en la balanza
comercial petrolera; según datos del Banco de México la balanza co-
mercial de hidrocarburos pasó de un superávit de mil 97 millones de
dólares en el 2014 a un déficit de 9 mil 855 millones de dólares en el
2015. Este deterioro de la balanza petrolera se da por un incremento
importante en los volúmenes importados de productos petroleros,
mientras que el volumen de crudo extraído y exportado registró una
variación de sólo 2.65 por ciento en 2015 respecto a 2014; el volumen
de gasolina importada se incrementó en 27.4 por ciento y el de diesel
en 22.2 por ciento24 (Banco de México, 2015).
Es de resaltar que México desde los años setenta se ha definido
como un exportador de petróleo principalmente hacia Estados Unidos
23
Carstens Agustín en el seminario de Perspectivas Económicas 2015 organizado por el ITAM.
24
Datos publicados en el Comportamiento Reciente del Mercado Mundial de Petróleo y sus
Efectos sobre la Balanza Comercial Petrolera de México, publicado dentro del informe trimes-
tral de octubre a diciembre del Banco de México.
77
y como importador de gasolina y diesel. Sin embargo, actualmente se
han hecho negociaciones entre EE. UU. y México para que este último
importe petróleo ligero procedente de EE.UU. para abastecer sus refi-
nerías. La estrategia actual de México es importar petróleo y gas a pre-
cio internacional que en estos momentos es bajo25, lo que abarataría
sus costos y mejoraría su competitividad internacional (Gurría, 2015).
Actualmente México es exportador de petróleo pero importa apro-
ximadamente la mitad de las gasolinas que consume, ya que las seis
refinerías de Pemex son las únicas que operan en el país y no producen
la cantidad necesaria para satisfacer la demanda interna. Por ello, ahora
la estrategia de México es importar hasta 100 mil barriles diarios de
crudos ligeros y condensados de Estados Unidos con el propósito de
mezclarlos con petróleo mexicano y mejorar así el proceso en las refi-
nerías de Salamanca, Tula y Salina Cruz, las cuales tienen configuración
cracking, a cambio de la exportación de crudos mexicanos pesados para
ser procesados en las refinerías estadounidenses de alta conversión co-
king. Esto logra una mayor integración de ambos mercados, cuyos be-
neficios principales para México serán lograr una mayor producción de
gasolina y diesel, una menor producción de combustóleo y de petrolí-
feros con alto contenido de azufre, así como una mejor utilización de
la capacidad instalada del Sistema Nacional de Refinación (SNR) (PE-
MEX, 2015) Esta estrategia de integración beneficiaría altamente a
ambos mercados ya que actualmente tampoco hay la suficiente capaci-
dad de refinación para procesar todo el crudo ligero que está saliendo
de los pozos de shale estadounidense por lo que ahora es posible que
EEUU empiece a exportar por primera vez desde 1970 ( Wood 26 ,
2015).

25
El gas que México importará del Estados Unidos, tendrá un precio a la tercera o cuarta parte
de lo que cuesta en otras partes del mundo como Europa y Asia.
26
Duncan Wood, es director del México Center del Instituto Wilson en Washington.
78
 Con la mezcla de petróleo ligero estadounidense con el petróleo
mexicano se busca hacer más rentable la refinación en México, esta es
la razón por la que se importaran 100 mil barriles por día (bpd) para
elevar su producción local de gasolina y diesel (PEMEX, 2015). De
esta forma América del Norte establece estrategias regionales para ga-
nar ventajas en la zona. También Canadá ya importa 250 mil bpd de
petróleo estadounidense de forma estratégica 27 , de esta forma estos
tres países rompen sus tradiciones de exportadores netos y establecen
importaciones y exportaciones entre sí para beneficiarse mutuamente.
Todas estas oportunidades comerciales muestran que el mercado de
Norteamérica, está cada vez más integrado.
Esta guerra de precios impacta económicamente a todos los países
a nivel mundial, ya sea de forma directa o indirecta. En el caso de Mé-
xico, como uno de los principales productores de crudo, este país se ha
visto afectado directamente por la caída del precio del petróleo, ya que
es tomador de precios y tiene que ajustarse a la fijación de precios de la
oferta y demanda del mercado internacional (El Financiero, 2015m).
México, siendo un importante productor de crudo, tiene una alta
dependencia de los ingresos que le genera la venta del hidrocarburo,
por ello debe de tomar decisiones internamente para contrarrestar la
falta de ingresos por la caída del precio del petróleo. Una forma de ha-
cerlo es recortando el gasto público y a finales de enero del 2015, lo
hizo recortando un monto equivalente al 0,7% de su PIB. Este recorte
de 124.300 millones de pesos (US$ 8.290 millones), afecta en una ter-
cera parte la inversión nacional, e incluye la cancelación de un proyecto
de ferrocarril en el sur del país y la postergación indefinida de otro tren
en la región central. Además, contempla recortes económicos para
PEMEX con 62,000 millones de pesos, y a la Comisión Federal de

27
La exportación de petróleo está prohibida en Estados Unidos desde la década de 1970. Sin
embargo, ya exporta unos 250 mil bpd de crudo a Canadá, su socio junto con México en el
Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).
79
Electricidad (CFE), por 10,000 millones de pesos. Todo esto ocurre en
medio del desplome de los precios del crudo y dentro un entorno eco-
nómico global difícil y en el que México mantiene su expectativa de
crecimiento de la economía en un rango del 3,2% a 4,2%. (América
Economía, 2015h).
La caída del precio del crudo ha generado efectos de recortes eco-
nómicos. En México, estos recortes ya fueron visibles en los dos pri-
meros meses del año 2015, puesto que en ese periodo el gasto bajó 9.3
por ciento anual y los recursos destinados a estados cayeron 2.5 por
ciento real. De acuerdo con el informe mensual de Finanzas Públicas,
la desaceleración del gasto obedece al ajuste que se hizo en enero para
el presupuesto de este año por 124 mil 400 millones de pesos. Esto se
vio principalmente reflejado en las finanzas de Pemex, Comisión Fede-
ral de Electricidad y la Secretaría de Comunicaciones y Transportes, y
se considera que la tendencia continuará en los siguientes meses del
año, ya que para el presupuesto de este año se estimó un precio de 79
dólares para el barril de la mezcla mexicana de exportación, precio que
actualmente es mucho menor (El Financiero, 2015n).
Las consecuencias de los bajos precios del crudo para México son
notables y aunque tiene cobertura petrolera, dicha cobertura no alcanza
para cubrir todos los ingresos necesarios para el sector. El contrato de
cobertura que México adquirió para el año 2015, es por 228 millones
de barriles que el gobierno tiene derecho a vender a un precio de 76.4
dólares. No obstante, este precio es menor a los 79 dólares que el go-
bierno ha presupuestado en la Ley de Ingresos; existe una diferencia de
siete mil 940 millones de pesos la cual será cubierta con dinero prove-
niente del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios
(Moreno, 2015)28.

28
Para el año 2015, el gobierno hizo la previsión presupuestaria de vender 398 millones de
barriles al precio de 76.4 dólares establecidos en la cobertura, el valor de las exportaciones
sería de 30 mil 400 mdd. No obstante como la cobertura sólo blinda los ingresos de 228 mi-
80
 La cuestión es que esos 228 millones de barriles representan apro-
ximadamente el 26 por ciento de la plataforma de producción de pe-
tróleo de México, y alrededor de 57 por ciento de su plataforma de
exportación. De hecho, en los Criterios Generales de Política Econó-
mica 2015, se establece que la plataforma de exportación para este año
será de 1.090 millones de barriles al día, lo que implicaría vender al ex-
terior algo así como 398 millones de barriles al año. Eso significa que
cerca de 170 millones de barriles de exportación quedarían sin cobertu-
ra y se venderían a los precios vigentes en el mercado.
Sumado a esto, desde hace varios años el volumen de producción
de petróleo en México ha tenido tendencias a la baja y en el año 2014,
el volumen de producción y de exportaciones volvió a disminuir si-
tuándose en torno a 36 mil millones de dólares (mdd) comparado con
42 mil 700 mdd que se habían obtenido en el año 2013. En marzo del
año 2015 la producción de crudo de Pemex tuvo una caída de 6.2 por
ciento respecto al mismo mes de 2014. En marzo del 2014 se obtuvie-
ron 2.47 millones de barriles diarios, en el 2015 el registro fue de 2.31
millones de bdp. En la comparación trimestral la producción de la pa-
raestatal se desplomó 7.7 por ciento en los primeros tres meses del
2015 con respecto al mismo periodo del 2014. Ya a finales del 2015
PEMEX reportaba una pérdida de 521 mil millones de pesos. (El Fi-
nanciero, 2015).
Al año 2015 las ventas de petróleo de PEMEX al mercado de Esta-
dos Unidos reflejaron un descenso en el primer bimestre, se llegaron a
vender 2,547 millones de dólares que representa el 51,4% comparado con
los ingresos del mismo periodo del 2014. En términos de volumen, Pe-
mex colocó 44 millones 325,000 de barriles de crudo entre los meses de

llones de barriles: si ese volumen fuera vendido al precio de la cobertura (76.4 dólares) y el
restante (170 millones de barriles) serían vendidos al actual precio de mercado, que ronda
los 40 dólares, a este precio, el valor de las exportaciones petroleras sería 24 mil 200 mdd.
Es decir, por las exportaciones petroleras del año 2015, México podría perder alrededor de
12 mil millones de dólares (resultado de la resta de 30 mil 400 mdd menos 24 mil 200 mdd).
81
enero y febrero del 2015, lo que representó una baja en relación con los
53.9 millones de barriles en el mismo lapso del año 2014. Para el mes de
febrero, México recuperó su tercer sitio como abastecedor de petróleo a
Estados Unidos por volumen, superando a Venezuela, pero se mantiene
en cuarto sitio para el acumulado bimestral después de Canadá, Arabia
Saudita y Venezuela (América Economía, 2015i)29.
Las estadísticas de la CNH indican que el yacimiento Cantarell aún
representa el 16.2 por ciento de las reservas 1P, y el complejo Ku-
Maloob-Zaap (KMZ) sigue siendo el mayor productor de crudo, con el
30 por ciento de las reservas 1P. No obstante, la reducción de la pro-
ducción de hidrocarburos representa una problemática y un reto. Las
reservas 1P de crudo se redujeron un 1 por ciento durante el período a
9,711 millones de barriles, mientras que las reservas probadas de gas
cayeron un 7.6 por ciento a 15,290.5 miles de millones de pies cúbicos.
De acuerdo con las cifras, la tasa de restitución de reservas, que es la
capacidad para reponer los hidrocarburos que se producen, bajó lige-
ramente a un 67.4 por ciento desde el 67.8 por ciento en que se ubica-
ba, debido a un crecimiento en la tasa de restitución de crudo que
compensó un desplome en la de gas natural (CNH, 2015)30.
Actualmente, México trata de elevar su menguante producción de
crudo y gas a través de una reforma al sector energético que abrió la
industria al capital privado, que espera aporte millonarias inversiones a
través de la Ronda Uno de licitaciones de contratos para desarrollo de
proyectos de hidrocarburos. Esta es una prioridad del gobierno ya que
las finanzas del Gobierno dependen en gran medida de las ventas de

29 Canadá es el exportador número uno hacia el mercado estadounidense, vendió en enero y

febrero del 2015, 181 millones de barriles de petróleo, con un valor de 8,900 millones de dó-
lares. El segundo lugar lo tiene Arabia Saudita que exporto 52.5 millones de barriles, por un
total de 3,200 millones de dólares. Venezuela exportó 44 millones 357,000 barriles al merca-
do estadounidense con un valor de 2,100 millones de dólares.
30
Las estadísticas están disponibles en:
http://www.cnh.gob.mx/_docs/Reportes_IH/reporte_de_indicadores_de_explotacion.pdf
82
petróleo al exterior, cuyos precios en los mercados internacionales to-
caron el 20 enero del 2016 su peor nivel en 14 años, con un mínimo
histórico de 20.02 dólares el barril.
Figura 10. Impacto del precio del petróleo en las exportaciones petroleras
de México.

Fuente: PEMEX. En 2014 y 2015 son estimaciones de Dinero llama Dinero bajo el su-
puesto de que se mantienen los actuales precios del crudo.

La pérdida de 12 mil millones de dólares de ingresos petroleros se verá

reflejada en una reducción de la Recaudación Federal Participable
(RFP)31. Esos recursos se ingresan en las arcas del gobierno federal y
luego se transfieren a las entidades federativas y municipios para los
gastos de los Estados de la Republica, sobre todo, en recursos no eti-
quetados en forma de participaciones (Ramo 28) y otro rubro denomi-

31
De la RFP, 75 por ciento de los recursos son no petroleros y el restante 25 por ciento son
petroleros.
83
nado aportaciones (Ramo 33). Este último provee los ingresos destina-
dos a programas de salud, educación, infraestructura social y seguridad
pública. De continuar con la baja cotización de la mezcla mexicana se
podría dar una situación más preocupante para el año 2016, ya que se
vendería toda su producción petrolera a los precios vigentes del mer-
cado con las consecuencias para el presupuesto gubernamental. Ello
está llevando al gobierno a reducir drásticamente su gasto (Moreno,
2015).
Otro de los impactos para la economía mexicana es que el abara-
tamiento del petróleo provoca que otros tipos de extracciones se hagan
menos competitivas por ser costoso extraerlas. En este caso es proba-
ble que el gobierno tenga que diferir la licitación de contratos para ex-
plotación de recursos no convencionales a otras rondas posteriores. Ya
que en la Ronda Uno32, que es la que actualmente se está llevando a
cabo, el gobierno mexicano tenía planeado licitar contratos de explora-
ción y extracción de hidrocarburos en áreas no convencionales, inclu-
yendo shale (lutitas) que requieren altos costos de inversión. Lo costo-
so de estas formas de extracción las hace poco atractivas para la inver-
sión a los actuales precios del petróleo cuya caída ronda los 40 dólares
y se estima que no excederá el precio de 50 dólares a mediano plazo.
En el 2014, la producción de Pemex cayó por décimo año consecuti-
vo y registró el nivel más bajo desde al menos 1990 cuando el gobierno
inició el registro de datos. En enero del 2015 con un precio de la mezcla
mexicana de menos de 40 dólares, Pemex realiza la mayor emisión de
deuda en la historia de México, por 6 mil millones de dólares. La emisión
es de tres tramos: el primero por 1.5 mil millones de dólares con venci-
miento a junio del 2020. Unos 1.5 mil millones de dólares en títulos con
vencimiento en enero del 2026 y 3 mil millones de dólares en bonos con
32
Como parte de la Ronda Uno, México lanzó a finales del año 2014 la licitación internacional
de 14 contratos de áreas de exploración y extracción de hidrocarburos en aguas someras del
Golfo de México, que planea adjudicar en el mes de julio y que había considerado contratos
para campos maduros, lutitas, otros en aguas profundas y no convencionales.
84
vencimiento a enero del 2046. En octubre del 2014, la empresa vendió
mil millones de dólares de un bono en dólares a 10 años el 6 de octubre,
ofreciendo 1.90 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro. La
compañía también emitió mil 500 millones de dólares en 2044 con una
prima de 2.25 puntos porcentuales sobre bonos del Tesoro.
Otro de los efectos ha sido la revisión los contratos que Pemex
tiene vigentes con Esco, Cosol, Grupo R, Perforadora México, Perfo-
radora Latinoamericana y Perforadora Central para buscar costos de
renta más económicos. Pemex destina aproximadamente 40 por ciento
de sus gastos a la renta de estos equipos que tienen costos de arrenda-
miento en aguas someras de entre 80 mil dólares y de 165 mil dólares
diarios, mientras que en aguas profundas el costo alcanza los 500 mil
dólares diarios. Además, este año van a estar dejándose de contratar
muchos equipos de perforación.
El precio actual del petróleo hace que el escenario sea poco hala-
gador y que la producción de crudo tenga un decrecimiento promedio
de 2.8 por ciento anual, esto de acuerdo con pronósticos de Bloom-
berg que toman en cuenta tendencias de producción de la última déca-
da. Estas tendencias muestran que en el 2004 la producción llegó a su
pico o zenit de 3.3 millones de barriles diarios (mbd), y que la tasa de
decrecimiento para la producción de Petróleos Mexicanos (Pemex)
llegaría al 2019 con una producción de 2 millones 30 mil barriles dia-
rios, y para el 2020 estaría debajo de la barrera de los 2 millones. Un
segundo escenario se tomó a partir de la tasa de decrecimiento del úl-
timo año que fue de 3.7 por ciento y en este caso, la caída sería aún
más acelerada y antes de que concluya la actual administración, los ba-
rriles producidos disminuirían a 2 millones 88 mil diarios.
Una de las principales razones para ello es que al cierre del 2014, la
producción de crudo en la región marina noreste, donde están los ma-
yores campos productores del país, Cantarell y Ku-Maloob-Zapp se
encuentran en su peor nivel en 19 años, al haber reportado apenas un
85
millón 231 mil barriles de petróleo diarios en promedio; el primero
reportó una caída de 5.5 por ciento en su producción a diciembre de
2014, mientras que el segundo complejo, está entrando a una fase tam-
bién de declinación (El Financiero, 2015o).
La caída del precio de petróleo ha hecho que México aplique estra-
tegias para contrarrestar las millonarias pérdidas que deja la caída del
crudo. La estrategia mexicana es recuperar gran parte del déficit que
deja la actual crisis del bajo precio del crudo aplicando el cobro del
Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a diesel y ga-
solinas, el cual según las Cifras de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público (SHCP) indican que sólo en enero del 2015, el monto recau-
dado por este concepto fue de 24 mil 137 millones de pesos, sólo 6 mil
184 millones de pesos menos a lo contemplado para todo 2015, y que
de acuerdo con la Ley de Ingresos de la Federación 2015, el 80 por
ciento del monto anual que se tiene previsto recaudar, sería por cobro
de IEPS para los estados. Esta tendencia se mantendrá como amorti-
guador de la caída de los ingresos petroleros (El Financiero, 2015p). Es
importante resaltar que el alto precio de la gasolina en México es una
medida que ha sido sumamente costosa para los consumidores y ha
generado un proceso medianamente inflacionario.
Lo anterior ha generado características del mercado interno en el
que los consumidores mexicanos compran combustibles a precios al-
tos, y si el precio de las gasolinas persistiera hasta el fin del monopolio
de Pemex, y además para el año 2017 se tuvieran gasolineras con mar-
cas diferentes, sólo entonces en el año 2018 se tendrían precios libres.
No obstante se han adelantado en liberar la entrada de las empresas
vendedoras de combustibles a México, y se está a la expectativa de lo
que pasará con los precios de la gasolina en México en enero del 2017.
En México, el precio de la gasolina Magna subió de 12.21 pesos el
litro a principios de 2014 a 13.31 pesos tras el último "gasolinazo" a
principios de diciembre, contrario a la bajada de precios que se obser-
86
vó en otras naciones productoras. Sin embargo, este aumento tiene un
lado positivo para el gobierno ya que permitió reducir el subsidio gu-
bernamental para las gasolinas. Las últimas cifras muestran que, al cie-
rre de octubre, los subsidios que usó el gobierno mexicano para las
gasolinas alcanzaron los 3 mil 112.1 millones de dólares, esto es, 56.1
por ciento en términos reales menor al observado en el mismo periodo
del año anterior, aunque por el lado del consumidor implicó un fuerte
impacto en sus ingresos.

Figura 11. Precio de la gasolina Premium en México 2002-2015.

(Precio de importación versus precio de venta)

Fuente: Reporte de Investigación 121. México: Desde 2012 existían las condiciones para
bajar el precio de la gasolina. Descargada en diciembre del 2015 en:
http://cam.economia.unam.mx/reporte-de-investigacion-121-mexico-desde-2012-
existian-las-condiciones-para-bajar-el-precio-de-la-gasolina/

En México fue propuesta una profunda reforma energética que fue

aprobada en diciembre del 2013 y ha sido puesta en marcha desde
inicios del año 2014. Esta reforma está en busca de atraer grandes in-
versiones privadas 33 para elevar la producción de crudo. Esto como

33
El gobierno mexicano había estimado que en los primeros cuatro años de la reforma energé-
tica serán atraídas inversiones por 12 mil 500 millones de dólares. Esto puede estar en en-
87
resultado de una estrategia ante las constantes fluctuaciones a la baja en
la producción de hidrocarburos mexicanos de los últimos años (Mo-
reno, 2015).
Sin duda una nueva reducción en los precios del petróleo implica
para México menores ingresos de exportaciones de petróleo que repre-
senta menores ingresos al Estado y menores flujos de divisas. El me-
nor flujo de divisas sería reflejado en un mayor tipo de cambio, que a
su vez implica un mayor costo en las importaciones, pero un mejor
precio para las exportaciones. La caída en ingresos pudiera calcularse
en cerca de 68 mil millones de pesos por cada 10 dólares de reducción
en el precio del barril, lo que equivaldría a tener que elevar en 50% el
recorte previsto en el gasto público para el ejercicio fiscal de 2016. (El
Financiero, 2015q).
Sin embargo, parte de este efecto negativo se podría compensar
mediante el esquema de venta de gasolina importada a un precio mayor
al de la importación como está sucediendo este año, lo que implica un
mayor ingreso vía impuestos especiales. Esta ventaja para el gobierno
se extinguirá a partir de 2017, en donde los precios de la gasolina po-
drían empezar a fijarse libremente de acuerdo con la Reforma Energé-
tica. (El Financiero, 2015q).

4. Impacto de la caída del precio del petróleo en las

energías limpias
La inversión global en energía limpia creció en diez años, pasó de 60
mil millones de dólares en el 2004 a cerca de 251 mil millones de dóla-
res al año 2014. Sin embargo, la caída de los precios del petróleo está
causando fuertes impactos en los mercados de las energías renovables.

tredicho ya que a causa de los bajos precios de petróleo se están desincentivando algunas
inversiones que son costosas.
88
Las acciones de las más grandes empresas de energía renovable están
descendiendo con la última caída del precio del petróleo. El riesgo es
que la tendencia de crecimiento de la implantación de energía renova-
ble se revierta debido a problemas de falta de inversión. Otra cuestión
será la reacción de los gobiernos en sus políticas a favor de las energías
limpias.
La gran incertidumbre que subyace en el mercado de la energía está
cobrando consecuencias para todos los sectores. Principalmente por-
que parece anunciarse que los niveles bajos del precio del crudo se ven
por lo menos para un lapso de dos años y quizás incluso más, con pre-
cios que pueden oscilar entre los 30 y 40 dólares el barril. Los cambios
profundos a nivel global como consecuencia de lo que está ocurriendo
y de la drástica caída de los precios de los hidrocarburos nos lleva a
enumerar y caracterizar esta situación:

1. En primer lugar se siguen generando inversiones en sectores, tecnologías

y productos intensivos en energía de todo tipo, desde el uso de vehículos
automotores con motores de gasolina más grandes hasta el crecimiento
de industrias que usan intensivamente la electricidad, como las metalúrgi-
cas o la producción de maquinaria.
2. Las tecnologías ahorradoras o las energías alternativas también van a su-
frir los estragos de esta situación debido a que van a perder competitivi-
dad ante un competidor energético tan barato como el petróleo y el gas.
Hasta el uso de las tecnologías generadoras de electricidad, basadas en el
viento, en el sol o en los biocombustibles, etcétera, van a perder competi-
tividad. También se incluyen los caros vehículos híbridos, o totalmente
eléctricos. Cualquier tipo de energía alternativa, desde la energía nuclear,
será menos competitiva a precios tan bajos de los hidrocarburos, princi-
palmente si oscilan en menos de los 40 dólares. Las especializadas en
energías renovables probablemente perderán, ya que va a ser muy difícil
competir con el gas natural de 2.90 dólares por millón de BTU, la cotiza-
ción más baja en muchos años. O con un litro de petróleo cuyo precio es
la mitad de lo que cuesta un litro de agua embotellada a enero del 2015.
Las inversiones en energías renovables no tendrán incentivos para darse
89
 en un contexto de poca competitividad ante los bajos precios de los hi-
drocarburos.
3. Las empresas energéticas van a tener rendimientos muy diferentes según
a lo que se dediquen. Las eléctricas están ganando porque se está abara-
tando su materia prima más importante. Las refinadoras también podrían
ganar ya que podrán tener mayor demanda ante un aumento del consumo
de gasolinas, ya que los automovilistas tendrán poca o nula preocupación
porque tienen un combustible barato.
4. Los Estados dependientes de los ingresos petroleros verán deteriorados
sus recursos procedentes de la renta petrolera. Esto los obligará a reducir
sus inversiones en energías alternativas por cuestiones de presupuesto y
además por el hecho de que son mucho más costosas.
5. Los ganadores de corto plazo son los países importadores de hidrocarbu-
ros quienes tendrán la oportunidad de comprar petróleo más barato y ello
les podría permitir realizar inversiones en la diversificación de su matriz
energética y lograr una menor dependencia del petróleo. También los
consumidores de estos países ganaran en el corto plazo al poder adquirir
combustibles más baratos.

El proveedor de turbinas eólicas más grande del mundo, la danesa

Vestas, ha visto las consecuencias cuando sus acciones se hundieron en
el mes de noviembre del 2014, el mismo día que la OPEP anuncio que
no bajaría su producción. Posteriormente, conforme los precios del
crudo bajaban, las acciones bajaron 11 por ciento más, mucho más
abajo que las acciones del mercado en general. Otras empresas de
energía limpia que han sido todavía más afectadas son Yingli Green
Energy, empresa china de paneles solares, y la estadounidense Tesla
Motors, fabricante de automóviles eléctricos. En el mes de noviembre
del 2014 las ventas de coches híbridos en EU bajaron 11 por ciento en
comparación con el mismo mes del año 2013. En contraste en Estados
Unidos aumentan las ventas de vehículos que consumen grandes can-
tidades de gasolina. Algunos modelos deportivos, grandes consumido-
res de combustible, crecieron en 91 por ciento el mes de noviembre
del 2014 en comparación con el mismo mes del año 2013 (Reve, 2015).
90
 Ahora es demasiado pronto para poder predecir un impacto signi-
ficativo en las tendencias de inversión en la energía renovable por la
caída de los precios del petróleo. Pero a primera vista la historia sugiere
que el impacto podría ser fuerte. Consideramos que entre más prolon-
gado sea el periodo de caída de precios de los hidrocarburos, más po-
dría impactar la inversión global de energía renovable. El peligro es
que también cualquier tipo de energía limpia podría dejar de ser cos-
teable ante un precio de 30 dólares el barril de crudo. Esto afectará los
argumentos de muchos gobiernos en pro de las energías renovables y
afectará principalmente a los gobiernos cuyos ingresos han bajado es-
trepitosamente a causa de la baja del precio del crudo. También se ve-
rán afectadas muchas empresas de energía limpia cuya inversión ha
sido impulsada con subsidios en la instalación de energía renovable. Si
consideramos el aspecto económico de los consumidores, sabemos
que a gran parte de la población le podría importar más el dinero en su
bolsillo que el cambio climático. Entonces por esta razón parte de los
argumentos a favor de la energía renovable serían difíciles de justificar.
Muchas políticas en pro de las energías renovables de los últimos
años han sido justificadas por el aspecto económico con base en la es-
casez y los altos precios de los hidrocarburos.
Faltaría ver qué argumentos sostienen los gobiernos y si sus medi-
das son igual de fuertes en pro del calentamiento global, con los pre-
cios del petróleo bajos. A veces los gobiernos pueden cambiar sus es-
trategias y hasta sus políticas según su sentir del momento, y la inver-
sión en energía renovable podría correr el riesgo de ser revertida como
en el ejemplo de los paneles solares de la Casa Blanca34. Es importante
34
El presidente Jimmy Carter, a raíz de la crisis energética de 1977, apostó por el desarrollo de
políticas energéticas con el fin de lograr la independencia energética del país. Así, en 1979,
ordenó instalar en el techo de la Casa Blanca un total de 32 paneles solares, como símbolo
del cambio energético que quería instaurar. Años más tarde, el presidente, Ronald Reagan,
echó por tierra varias de las iniciativas de su predecesor. Anuló los programas federales de
energía, cedió a las peticiones de la industria petrolera y automovilística y finalmente ordenó
quitar los paneles solares de la Casa Blanca.
91
resaltar que los responsables de las políticas tendrían que aceptar el
hecho de que, si el plan es dejar de usar hidrocarburos antes de que se
agoten, entonces tendrán que seguir invirtiendo en energía renovable
con menor rentabilidad y a costa de subsidios en el largo plazo. Tam-
bién es interesante ver cuantos países firmarán el acuerdo internacional
sobre el clima que se firmará en París en el año 2015. No hay que per-
der de vista que el argumento más importante para impulsar las inver-
siones en energía renovable siguen siendo las preocupaciones por el
calentamiento global.
El tema del calentamiento global es el nuevo eje conductor de la
inversión en energía limpia, y sería importante que ahora con la caída
de los precios del petróleo se eliminaran los subsidios a los combusti-
bles fósiles en pro de desincentivar su utilización y dar prioridad a los
proyectos de energías limpias.
En los informes de Globe International (2014)35 se mencionan más
de 480 leyes sobre el cambio climático en distintos países en todo el
mundo, frente a menos de 40 en 1997. Esto incluye los subsidios para
los parques eólicos y las plantas solares que han impulsado el uso de
energía verde en todo el mundo, especialmente en países como Ale-
mania, la economía más grande de Europa, donde ahora los renovables
representan hasta una cuarta parte de la electricidad que se utiliza.
Los subsidios, además del hecho de que las plantas eléctricas ali-
mentadas por petróleo han caído drásticamente en muchos países, es
una razón por la que los analistas dicen que la participación de merca-
dos de algunas empresas renovables podría ser desproporcionada.
Algunos sectores de la industria de energías limpias, como los bio-
combustibles, pueden correr más riesgos por el petróleo barato. Pero
aun así el panorama general de inversión es incierto.

35
Globe International, un organismo que evalúa anualmente las leyes para combatir el calenta-
miento global.
92
 “No esperamos mucho impacto, a menos que la caída de los pre-
cios del petróleo sea mucho mayor y se mantenga en esos niveles ba-
jos. Incluso en regiones donde los precios del petróleo están relaciona-
dos con algunos contratos de gas, como en Europa, es difícil ver un
impacto a corto plazo en las energías renovables” (Globe Internatio-
nal, 2014).
El dilema es que la caída del precio del petróleo implicará recortes
en las inversiones en energías limpias principalmente porque algunas
tienen costos más altos que el precio del barril del petróleo de 40 dóla-
res. Se vuelven menos competitivas y esto ejerce presión en las empre-
sas y gobiernos, principalmente si se mantienen bajos los precios del
petróleo en el mediano y largo plazo.
En los próximos 10 años se espera que la energía limpia reciba 5
billones de dólares invertidos en nuevas centrales de electricidad esto
implica el 60 por ciento de las inversiones en el sector de la energía.
Esto como respuesta de los gobiernos a los límites globales de emisión
de gases de efecto invernadero y como estrategia de diversificación de
la matriz energética global. Para finales de 2013, las energías renovables
representaron 22.1% del total de generación de energía eléctrica en el
mundo. En el mismo periodo las inversiones mundiales en el sector
fueron de 214,400 millones de dólares, lo que significó un decremento
con respecto al año anterior de 14 por ciento (250,000 mdd) (Secretaria
de Energía, 2014). Estados unidos, China, Japón y la Unión Europea
están incentivando las inversiones en energía renovable a nivel local,
nacional e internacional, y esto ha derivado en que el resto del mundo
también se estén apostando por las energías limpias, por lo que mu-
chos países han creado políticas públicas con estrategias de atracción
de inversiones para la generación de este tipo de energía en beneficio
de la diversificación de la matriz energética. Y como son ordenamien-
tos de políticas públicas estas podrían no modificarse en el corto plazo.
Pero a mediano y largo plazo podrían presentarse situaciones diferen-
93
tes de prolongarse la caída de los precios del crudo, esto traería otras
implicaciones principalmente porque podrían los gobiernos dejar de
dar subsidios para este tipo de energías, ante las presiones de mayores
costos para las renovables en comparación con el precio actual del
crudo. Entonces las energías renovables se volverían menos competiti-
vas en cuestión de costos de producción con las probables consecuen-
cias que esto traería para atraer inversiones nuevas en este sector.
No obstante, la alta volatilidad del precio del petróleo es una razón
más para que se diversifique aún más la matriz energética global y se
reduzca la fuerte dependencia de los hidrocarburos. Para los importa-
dores de petróleo, el bajo precio de este, podría ser un incentivo para
aprovechar el menor gasto en energía y dedicar los remanentes para
invertir en energías limpias con la finalidad de disminuir su dependen-
cia del petróleo y diversificar su matriz energética. Los países exporta-
dores de petróleo necesitaran un esfuerzo aun mayor porque el conti-
nuar explotando sus yacimientos de hidrocarburos es una necesidad
para muchos países cuyos ingresos dependen de este preciado recurso,
y la inversión en energías limpias podría representar un costo adicional
a sus ya recortados presupuestos. No obstante el esfuerzo de continuar
invirtiendo en energías limpias y diversificar su matriz energética es
una cuestión de responsabilidad para con la humanidad en pro del me-
dioambiente y un mejor planeta.
La mayor parte de los países del mundo que han invertido en ener-
gías renovables lo han hecho bajo el esquema de incentivos guberna-
mentales ya sea exentando impuestos, dando subsidios etc. China es un
ejemplo de cómo los apoyos gubernamentales lo han convertido en el
mayor mercado de energía eólica y solar. Por lo que las políticas públi-
cas en pro de las energías limpias tienen un papel crucial y deberían
continuar desarrollándose. Aún con la tan temida situación de que los
precios del petróleo continúen en picada o se debiliten en el mediano
plazo.
94
 Goldman Sachs ha reducido su pronóstico para el precio del crudo
en varias ocasiones y algunos analistas consideran que este podría lle-
gar a 80 dólares en 2016 (The guardian, 2014) lo cierto es que los hi-
drocarburos se han caracterizado por una alta volatilidad en sus precios
y ¿cuándo fluctuara y cuánto?, nadie lo sabe con certeza. No obstante
actualmente con el bajo precio del petróleo hay varios ganadores y otro
de ellos son los medioambientalistas ya que las inversiones de esquisto
han estado en entredicho a nivel medioambiental y ahora son desin-
centivadas a nivel económico, ya que estas no son rentables con un
precio del petróleo por debajo de los 80 dólares el barril.
La energía solar cada vez es más barata y competitiva y actualmen-
te es significativamente más barata para producir energía eléctrica que
el diesel. Y actualmente puede ser más competitiva que el carbón, el
gas natural y la energía nuclear y además sus precios no son tan voláti-
les como los de los hidrocarburos. Además la energía solar no tiene
problemas de volatilidad de precios, el insumo sol siempre está dispo-
nible y actualmente los paneles solares son cada vez más eficientes y
tienen costes más bajos. La empresa Lazard (2012)36 encontró en un
análisis del costo de la energía, que el costo promedio de la energía so-
lar a gran escala, ha caído un 20% sólo en el último año y cerca del
80% en los últimos cinco años. Y los costos de la energía eólica en tie-
rra han caído un 15% en el último año, y un 60% en los últimos cinco
años. Pese a esto si el petróleo continúa a mediano y largo plazo a la
baja y aun a menos de 40 dólares por barril, haría que sea mucho más
difícil para la energía limpia.

36
Lazard es una empresa de asesoramiento y gestión de activos de la firma financiera que se
dedica a la banca de inversión, gestión de activos, y otros servicios financieros principalmen-
te con clientes institucionales. La firma provee asesoramiento en fusiones y adquisiciones,
asuntos estratégicos, la reestructuración y la estructura de capital, aumento de capital y las
finanzas corporativas, así como servicios de gestión de activos a corporaciones, sociedades,
instituciones, gobiernos e individuos.
95
 La revolución energética global está ahora en pleno apogeo. El
coste no subsidiado de electricidad a partir de los nuevos proyectos
eólicos onshore son más rentables. Módulos fotovoltaicos solares han
bajado de precio en un 80% desde 2008, mientras que las luces LED
son 85% más barato que hace cinco años. La integración de los merca-
dos de diversas tecnologías limpias, como los coches eléctricos, bate-
rías y paneles solares, refuerzan mutuamente el impulso hacia la com-
petitividad.
Estamos más cerca que nunca de la transformación de la economía
mundial con un cambio de la diversificación de la matriz energética a
partir de energía limpia con tecnologías que hasta hoy han sido renta-
bles. Está en manos de los gobiernos establecer estrategias de gober-
nanza mundial en pro de dejar de depender de los hidrocarburos y
apostar por la transición hacia energías limpias por un mejor planeta
como herencia presente y futura para la humanidad.
Estos cambios pueden ser un punto de inflexión histórico para la
economía y para el desafío energético del mundo. A pesar de la rece-
sión económica, hay cada vez más soluciones de energía limpia que
son rentables y técnicamente viables. Los costos de la energía del vien-
to y solar ya están a la paridad con los combustibles fósiles en el Cari-
be, Hawái, Alaska y Estados Unidos.

5. Las tendencias energéticas y recomendaciones para

los países productores de América Latina
En América Latina tenemos que los principales productores del petró-
leo son: México, Venezuela, Brasil, Argentina y Colombia. México y
Venezuela son grandes potencias en exportación de este oro negro.
Estos países también tienen la característica de que la mayor cantidad
de los ingresos para el gasto gubernamental o gasto público es prove-
niente de las exportaciones petroleras, y por lo tanto ocupa un lugar
96
importante en él porcentaje de (PIB) de estas naciones. Por otra parte
Venezuela se destaca mayoritariamente en calidad de este hidrocarburo
porque el crudo es similar al de Arabia Saudita, lo cual le permite estar
como uno de los productores y exportadores más importantes a nivel
mundial. América Latina es la segunda región del mundo, en cuanto a
producción de petróleo y sus derivados se refiere (Colegio de México,
1997).
Los procesos de modernización industrial tienen un impacto fun-
damental en el uso de los recursos energéticos de una nación. Por lo
tanto es fundamental tener en cuenta que el impacto de los tratados y
convenios económicos firmados en América Latina será determinante,
ya que al incrementar la actividad del intercambio comercial entre paí-
ses de una misma región, aumentaría el desarrollo de la industria del
petróleo. (UNESCO, 1996). Las sociedades y las economías latinoame-
ricanas están en constante crecimiento pero a costa del consumo exce-
sivo de los recursos naturales no renovables como el petróleo.
Los problemas o desafíos que experimenta cada país de América La-
tina en sus sectores energéticos dependen en gran medida de sus condi-
ciones particulares; sin embargo, tienen muchas características comunes
que permiten agruparlos alrededor de cinco temas principales:

1. La consolidación de las reformas estructurales y reguladoras emprendidas

durante la primera mitad de esta década,
2. La extensión de las opciones modernas de energía en términos accesibles
a todos los habitantes,
3. El desarrollo de patrones de producción y uso de energía eficientes y
compatibles con el medio ambiente,
4. La atracción de los capitales extranjeros y nacionales necesarios para el fi-
nanciamiento del sector, y
5. La integración de los mercados energéticos de la región como elemento
clave en sus procesos de integración económica.
97
Impulsada tanto por el desarrollo económico como por el crecimiento
de la población, la demanda por energía en América Latina continuará
aumentando durante la próxima década. La demanda por petróleo, que
durante la última década creció a una tasa anual promedio del 3,5 por
ciento a consecuencia del uso del automóvil, se acelerará aún más con
la urbanización y el aumento en el nivel de vida. La demanda por elec-
tricidad también continúa creciendo (del orden del 6 por ciento anual
promedio), aunque podría desacelerarse como producto de la eventual
saturación de los mercados y el aumento de la eficiencia en el uso final.
Sin embargo, tanto la forma como las fuentes con que se atenderá este
crecimiento serán muy diferentes de las utilizadas en el pasado (Vives y
Millán, 1999).
Las tendencias del sector energético del siglo XXI serán:

— La actividad exploratoria incrementará tanto en busca de crudo como de

gas natural. Ello demandará inversiones en toda la cadena productiva: ex-
ploración, transporte y distribución;
— Los grandes cambios en la matriz energética empezarán a producirse des-
de la primera década del siglo;
— Las energías limpias y la eficiencia en el uso final se constituirán en op-
ciones energéticas reales y;
— Las preocupaciones ambientales en general, y los impactos de las emisio-
nes de gases de efecto invernadero continuarán impulsando el desarrollo
de tecnologías energéticas limpias (Vives y Millán, 1999).

Sin duda alguna el mundo actual este rodeado de una superabundancia

petrolera, y según la Agencia Internacional de Energía, la oferta de
crudo excede la demanda actual en 2 millones de barriles por día. Esto
no es muy significativo como porcentaje de los casi 95 millones de ba-
rriles diarios de demanda mundial, pero esta calma dependerá de si los
acuerdos nucleares con Irán se mantienen, caso contrario se conducirá
a un aumento de las exportaciones petroleras de Irán, y teniendo como
98
resultado final, mas sobreabastecimiento mundial y por ende el precio
del crudo bajaría aún más. Los precios del petróleo parecían estables
en alrededor de 65 dólares por barril, hasta que empezaron a caer lige-
ramente, 14 por ciento desde mayo, en diferencia con la profunda caí-
da de 60 por ciento de principios del año 2015. (El Financiero, 2015r).

Las posibilidades de que el valor del petróleo pueda estabilizarse,

podría depender de dos factores: o bien de una reducción de la oferta
de crudo, o de un repunte importante de la demanda. El primer factor
no solo se refleja en el abastecimiento, sino que además en el enorme
nivel de reservas estratégicas y comerciales que existen en el mundo,
cifras récords que suman alrededor de 8.000 millones de barriles de
crudo, sin contar los reservorios en tierra firme y tanqueros contrata-
dos que posee China. El segundo factor, se ubica en un panorama más
difícil de ejecutar, más aún cuando Europa pasa por una nueva arreme-
tida de malas noticias económicas junto a las economías emergentes,
como China, India y Japón, que han puestos sus esperanzas para me-
jorar el panorama, pero estas han dejado sin aliento una recuperación
del consumo de energía (América Economía, 2015s).

Es importante mencionar que el acelerado desarrollo tecnológico

de los últimos años ha hecho posible la reestructuración de la industria
energética y los mercados pero a su vez esta reestructuración incre-
menta la demanda por nuevos desarrollos tecnológicos, desarrollándo-
se un círculo virtuoso en tecnología (Vives y Millán, 1999).

Ciertamente lo que si podemos afirmar es que las tecnologías de

extracción son cada vez más sofisticadas lo que posibilita que se gene-
ren nuevas formas de extracción, como la fracturación hidráulica, la
extracción de petróleo de arenas bituminosas y en aguas profundas
entre otras formas nuevas de obtención de energía, no obstante estas
nuevas formas de obtención de energía son más costosas y aún más
dañinas para el medioambiente y tienen más riesgos de generar situa-
99
ciones inesperadas, lo que nos permite generar una alerta para los paí-
ses de América Latina.
De tal forma que los más grandes desafíos que surgen para Améri-
ca Latina serán lograr que el proceso de reformas estructurales del sec-
tor energético sea amigable con el medio ambiente y pueda convertirse
en una oportunidad para lograr un desarrollo ambientalmente sosteni-
ble. Esa sostenibilidad ambiental depende del grado en que se logren
patrones de producción y uso de energía eficientes económicamente y
compatibles con el medio ambiente. De la misma forma los efectos
medioambientales de la producción y uso de energía en la región están
dominados por el sector transporte, en particular el transporte urbano.
No hay duda que los problemas de contaminación del aire están cre-
ciendo rápidamente en las ciudades y que los costos económicos son
substanciales. De ahí que cualquier política que pretenda combatir
efectivamente la contaminación urbana y el cambio climático en la re-
gión debe enfocarse en el sector transporte (Vives y Millán, 1999: 9).
Cada vez que la caída de los precios del petróleo tiene más tipos de
consecuencias negativas principalmente para los países exportadores
de petróleo y que dependen de los ingresos de este recurso para finan-
ciar un alto porcentaje de sus finanzas públicas. Por ello es recomen-
dable que estos gobiernos actúen con prudencia en cuanto a su gasto y
sobre todo que sirva de experiencia este escenario para que diversifi-
quen sus ingresos y sus economías logren ser menos dependientes de
los recursos procedentes del petróleo. Sabemos que esto se dice fácil
pero que en realidad es un proceso de visión de largo alcance y que
lleva años de estrategias para poder realizarlo con eficacia. No obstante
es necesario insistir en este punto y que este escenario de bajos precios
del petróleo, que ha sido repetido en varias ocasiones históricas pueda
ser de gran aprendizaje para resolver ineficiencias económicas y sobre
todo la alta sensibilidad de algunas economías a la alta volatilidad del
precio del petróleo.
100
 Es recomendable que los gobiernos de los países exportadores de
petróleo y con alta vulnerabilidad a la volatilidad del precio de este,
actúen con eficacia en la gobernabilidad que le corresponde a su esta-
tus y compromiso con el país que los eligió. Es decir ejerzan con efi-
ciencia los aspectos de gobernabilidad con políticas públicas estratégi-
cas y con una eficiente planeación, elaboración y ejecución de los in-
gresos y egresos para sus economías, con alta responsabilidad princi-
palmente en este escenario que representa un fuerte golpe a sus ingre-
sos debido a la baja de precios del petróleo. México, Ecuador, Vene-
zuela, entre otros países exportadores y con persistente dependencia de
los ingresos petroleros, es importante que se ejerzan estrategias que les
apoyen a continuar diversificando sus economías para evitar la persis-
tente dependencia de los ingresos petroleros que agudiza y vulnera sus
economías.
Ante la volatilidad de los precios del crudo y la caída de su precio
desde finales de 2014 y durante el año 2015 y 2016, se ha generado
gran incertidumbre en el mercado y las tensiones inherentes pueden
ocasionar que los países exportadores tengan más presiones y dificul-
tades para llevar a cabo unas finanzas públicas sanas y se vean en la
necesidad de incrementar su deuda para abastecerse de ingresos, lo que
conlleva a un doble riesgo debido al probable endeudamiento con un
dólar fortalecido.
Ante ello es imprescindible más que recortar gasto, realizar un pro-
ceso integral, una reingeniería de las finanzas públicas. Es decir redise-
ñar las funciones y el gasto público con gobernabilidad en función de
alcanzar mejoras. La reingeniería como una mejor forma de adminis-
trar las finanzas públicas. El proceso de reingeniería en función de res-
ponder nuevas y mejores preguntas en lugar de “¿Cómo podemos me-
jorar lo que ya estamos haciendo?” por “Lo que estamos haciendo, ¿es
lo correcto?” examinar las reglas tácticas, determinar primero qué debe
hacerse y luego cómo debe hacerse, olvidándose de lo que es y concen-
101
trándose en lo que debe ser y establecer estrategias de largo plazo,
principalmente para cada una de las economías latinoamericanas
(Hammer y Champy, 1995).

CONCLUSIONES
Este documento ofrece un análisis económico de la situación mundial
en el campo de la energía, la oferta, la demanda y la guerra de precios
del petróleo, sus impactos en varias zonas económicas y en el sector las
energías renovables. Narra la volatilidad del precio del petróleo ocasio-
nada por la inestabilidad y la sobreproducción a nivel mundial de los
últimos años y sus impactos en la economía actual.
El auge productivo de petróleo de esquisto en los Estados Unidos
ha producido cantidades récord de petróleo nuevo durante varios años,
provocando una sobreoferta, lo que presiona aún más hacia la baja de
precios, hacia niveles que amenazan con reducir las inversiones y las
futuras perforaciones. Sumado a esto los países de la OPEP también
aumentaron su producción estratégicamente al sentir vulnerado su po-
der mundial por la nueva producción de América del Norte. Los pre-
cios del crudo se hundieron a niveles históricos, arrastrando con ello el
futuro de grandes compañías perforadoras, quienes están recortando
producción y trabajadores…también pusieron a temblar a Economías
de países productores, que se habían acostumbrado a los tiempos de
bonanza y que ahora con presupuestos castigados, establecen recortes
de todo tipo e imponen impuestos a la población para intentar refinan-
ciarse.
Actualmente existe un problema de sobreoferta de petróleo en el
mercado, sumado a una desaceleración económica mundial que dismi-
nuye la demanda de este insumo. Existen estimaciones de que hay un
excedente de 2 millones de barriles diarios en el mercado mundial. La
teoría económica indica que la solución para que aumente el precio en
102
el mercado es reducir la oferta… Los países de la OPEP cuentan con
ventajas comparativas en el sector ya que producen con costos de pro-
ducción bajos (alrededor de entre 10 y 25 dólares por barril) mientras
que la producción de esquisto deja de ser productiva con precios del
petróleo menores a los 80 dólares y esto es bien conocido por la
OPEP. Todo el mercado se vio sumido en una guerra de precios en la
que nadie quería ceder para reducir su producción de crudo, pues eso
significaba ceder parte de su cuota de mercado a otro competidor. Y
aunque en los últimos meses del año 2016 la OPEP llego a un acuerdo
para reducir su producción, el alza de precios podría llegar con efecto
retardado debido a que continúan en el mercado millones de barriles
excedentes y acumulados en centros de almacenamiento alrededor del
mundo.
Con la nueva oferta y producción procedente de la fracturación hi-
dráulica se están restructurando los mercados. Estados Unidos prome-
te dejar en el pasado su estatus como importador neto de petróleo, el
país ha reducido en un sesenta por ciento sus importaciones de ener-
gía, y se estima que pronto podría ser autosuficiente. La relativa rique-
za de recursos procedentes de los hidrocarburos en América del Norte
está revolucionando los mercados internacionales. La perforación ho-
rizontal y la fractura hidráulica en la roca de esquistos subterránea au-
mentaron la producción un 66 por ciento en los últimos cinco años.
Con los precios del petróleo por debajo de los 80 dólares se vuel-
ven incosteables las extracciones por fracturación hidráulica por lo que
este tipo de inversiones se vuelven cada vez más riesgosas, y esto la
OPEP lo sabe muy bien. No cabe duda que hemos entrado en una
guerra de sobreproducción y precios por el dominio del mercado
mundial de hidrocarburos. Arabia Saudita, Rusia y Estados Unidos
juntos producen el 31 por ciento del total de la demanda mundial que
se calcula es de 92 millones de barriles diarios. La OPEP representa
aproximadamente el 42 por ciento de la oferta mundial de petróleo,
103
por lo que tiene un fuerte peso en el mercado. Los cuatro miembros de
la OPEP de Oriente Medio lideran la estrategia productiva del cartel y
actualmente cuentan con un total de activos de reserva estimados por
el Fondo Monetario Internacional en 826 mil 400 millones de dólares.
El petróleo representa sesenta y tres por ciento de sus exportaciones.

América del Norte está actuando cada vez más como un mercado
integrado, esto lo volverá más competitivo y le dará cada vez más po-
der de mercado frente a la OPEP. De esta forma América del Norte
establece estrategias regionales para ganar ventajas en la zona. Actual-
mente México importa hasta 100 mil barriles diarios de crudos ligeros
y condensados de Estados Unidos con el propósito de mezclarlos con
petróleo mexicano y mejorar así el proceso en las refinerías de Sala-
manca, Tula y Salina Cruz, las cuales tienen configuración cracking, a
cambio de la exportación de crudos mexicanos pesados para ser proce-
sados en las refinerías estadounidenses de alta conversión coking. Por
su parte, Canadá ya importa 250 mil bpd de petróleo estadounidense
de forma estratégica, de esta forma estos tres países rompen sus tradi-
ciones de exportadores netos y establecen importaciones y exportacio-
nes entre sí para beneficiarse mutuamente.

El precio del petróleo es más bien inelástico a los cambios de corto

plazo de la oferta y la demanda debido a que su situación dependerá de
las reacciones del mercado. El mercado del petróleo funciona en fun-
ción de la oferta y la demanda, sin embargo también se encuentra fuer-
temente marcado por la previsión de oferta y demanda, principalmen-
te debido al sector de los contratos de futuro y contratos de seguros de
cobertura. El precio en la caída del petróleo representa desafíos impor-
tantes para los principales exportadores a nivel mundial, los cuales su-
frirían impactos adversos al debilitarse las perspectivas de crecimiento
y su posición fiscal y externa. Los bajos precios ponen en riesgo pro-
yectos de inversión en fuentes no convencionales de crudo, como pe-
104
tróleo de esquisto, arenas bituminosas o en aguas profundas, especial-
mente en países como México, Brasil, Canadá y Estados Unidos.
Esta situación genera ganadores y perdedores y comienza a preo-
cupar a muchos países latinoamericanos productores de crudo quienes
pierden con esta situación. Para otros que son importadores de petró-
leo los bajos precios del crudo representa un alivio significativo en el
corto plazo. Los grandes perdedores son los países exportadores y las
compañías petroleras y otras ligadas al servicio de estas. La sensibilidad
de los países exportadores de petróleo a la caída en los precios de este
último puede medirse principalmente por su dependencia a este insu-
mo y también, en cuanto a si éste constituye su principal sector expor-
tador y fuente de ingresos. Estos últimos se ven fuertemente reducidos
para muchas economías ante la caída del precio, es decir, la sensibilidad
a la caída del precio de petróleo está en función del porcentaje de par-
ticipación del petróleo en el total de exportaciones de una nación y su
dependencia de estos ingresos para su economía.
Además, la actual sobreexplotación petrolera ejerce impactos de
dos formas, por una parte, una fuerte presión económica y por otra
una intensa presión medioambiental en el planeta, lo que nos hace re-
flexionar sobre las formas de producción y explotación de energía al-
rededor del mundo. La diversificación de la economía aun fuertemente
dependiente del petróleo es clave para la construcción de nuevas alter-
nativas de producción. Esto implica nuevas formas de gobernanza
mundial para reducir por un lado la sobreexplotación petrolera y por el
otro el consumo despilfarrador de energía. Específicamente se debe
evitar la sobreexplotación petrolera, y apostar hacia la transición ener-
gética, la cual debe ir acompañada por una disminución y cambios en
los patrones de consumo energético y un acceso descentralizado y jus-
to a la energía.
En México, la aprobación de las reformas estructurales, en especí-
fico la energética, ha generado que se amplíe el panorama para los in-
105
versionistas nacionales y extranjeros. Debido a la baja cotización que
ha registrado el barril de crudo de petróleo, los inversionistas se fijan
en periodos de largo plazo de hasta 50 años en sus proyectos, por lo
que la caída en los precios del hidrocarburo en el presente año o el
próximo no afecta la perspectiva a futuro, pero si la de presente. Méxi-
co es el segundo productor de petróleo de la región y para este país
existen tres problemáticas más profundas como resultado de la caída
del precio del petróleo que podrían agudizarse si esta caída se mantiene
en el tiempo, por una parte existe un alto riesgo de que queden com-
prometidos los beneficios esperados de la reforma energética. Pueden
generarse problemas de inversión en los nuevos proyectos petroleros.
Por otra parte, se verán afectadas las finanzas del país por la caída en la
recaudación debida a ingresos petroleros.
Para México como para otros países latinoamericanos el petróleo
sigue siendo un elemento trascendental, por lo que optan en reforzar
este activo y son economías que se han desarrollado a la par de la ex-
plotación de sus recursos provenientes del petróleo. Son economías
petrolizadas porque los ingresos petroleros representan una parte im-
portante de su PIB y de su financiamiento para el gasto público. Los
ingresos petroleros han sido importantes para la sostenibilidad fiscal, y
continúa siendo uno de los grandes activos de la economía mexicana.
Además para México otro de los retos será manejar los efectos que
podrían registrarse por la normalización de la política monetaria de
Estados Unidos y la volatilidad cambiaria, mediante la sostenibilidad
fiscal petrolífera.
Además, el desplome en los precios del petróleo ha impulsado la
depreciación del tipo de cambio en México, lo que podría impactar a la
inflación. La disminución de los ingresos debido a la caída del precio
del crudo ha originado que el gobierno mexicano tenga que recortar su
nivel de gasto público para el año 2015 y 2016. La caída del precio de
petróleo ha hecho que México aplique estrategias para contrarrestar las
106
millonarias pérdidas que deja la caída del crudo. La estrategia mexicana
es recuperar gran parte del déficit que deja la actual crisis del bajo pre-
cio del crudo aplicando el cobro del Impuesto Especial sobre Produc-
ción y Servicios (IEPS) a diesel y gasolinas. Esta tendencia se manten-
drá como amortiguador de la caída de los ingresos petroleros. Es im-
portante resaltar que el alto precio de la gasolina en México es una me-
dida que ha sido sumamente costosa para los consumidores y ha gene-
rado que la población tenga menor poder adquisitivo.
En cuanto a las tendencias de inversión en la energía renovable por
la caída de los precios del petróleo. Consideramos que entre más pro-
longado sea el periodo de caída de precios de los hidrocarburos, más
podría impactar la inversión global de energía renovable. El peligro es
que también cualquier tipo de energía limpia podría dejar de ser cos-
teable ante un precio menor de 30 dólares el barril de crudo. Esto afec-
taría los argumentos de muchos gobiernos en pro de las energías reno-
vables y afectará principalmente las inversiones de los gobiernos cuyos
ingresos han bajado estrepitosamente a causa de la baja del precio del
crudo.
Muchas políticas en pro de las energías renovables de los últimos
años han sido justificadas por el aspecto económico con base en la es-
casez y los altos precios de los hidrocarburos. No obstante, la alta vola-
tilidad del precio del petróleo debe ser una razón más para que se di-
versifique aún más la matriz energética global y se reduzca la fuerte
dependencia de los hidrocarburos. Para los importadores de petróleo,
el bajo precio de este, podría ser un incentivo para aprovechar el me-
nor gasto en energía y dedicar los remanentes para invertir en ener-
gías limpias con la finalidad de disminuir su dependencia del petróleo y
diversificar su matriz energética. Los países exportadores de petróleo
necesitaran un esfuerzo aun mayor porque el continuar explotando sus
yacimientos de hidrocarburos es una necesidad para muchos países
cuyos ingresos dependen de este preciado recurso, y la inversión en
107
energías limpias podría representar un costo adicional a sus ya castiga-
dos presupuestos. No obstante el esfuerzo de continuar invirtiendo en
energías limpias y diversificar su matriz energética es una cuestión de
responsabilidad para con la humanidad en pro del medioambiente y un
mejor planeta.
La energía solar cada vez es más barata y competitiva y actualmen-
te es significativamente más barata para producir energía eléctrica que
el diesel. Y actualmente puede ser más competitiva que el carbón, el
gas natural y la energía nuclear y además sus precios no son tan voláti-
les como los de los hidrocarburos.
Las tendencias del sector energético del siglo XXI serán, la intensi-
ficación de actividad exploratoria tanto en busca de crudo como de gas
natural con altas tecnologías de exploración y explotación. Paralela-
mente se llevarán a cabo grandes cambios en la matriz energética. Los
impactos medioambientales y de las emisiones de gases de efecto in-
vernadero continuarán impulsando el desarrollo de tecnologías ener-
géticas limpias.
América Latina enfrentara fuertes desafíos para lograr que el pro-
ceso de reformas estructurales del sector energético sea amigable con
el medio ambiente y pueda convertirse en una oportunidad para lograr
un desarrollo ambientalmente sostenible. Es recomendable que los
gobiernos de los países exportadores de petróleo y con alta vulnerabi-
lidad a la volatilidad del precio de este, actúen con eficacia en la gober-
nabilidad que le corresponde a su estatus y compromiso con el país
que los eligió. Es decir ejerzan con eficiencia los aspectos de goberna-
bilidad con políticas públicas estratégicas y con una eficiente planea-
ción, elaboración y ejecución de los ingresos y egresos para sus eco-
nomías, con alta responsabilidad principalmente en este escenario que
representa un fuerte golpe a sus ingresos debido a la baja de precios del
petróleo. Los países exportadores de crudo en Latinoamérica y con
persistente dependencia de los ingresos petroleros, es importante que
108
ejerzan estrategias que les apoyen a continuar diversificando sus eco-
nomías para evitar la persistente dependencia de los ingresos petrole-
ros que agudiza y vulnera sus economías.

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