ADMINISTRACIÓN

FINANCIERA II
Gallardo Freire Gary.
 ACTIVIDAD 1.1

1. Seleccione una empresa comercial, manufacturera o de servicios y obtenga la

información financiera, balance general, estado de resultados y estado de costos de
producción y ventas (si lo tuviese), correspondientes a los años 2012, 2013 y 2014; realice el
análisis financiero mediante la utilización de razones e índices de liquidez, solvencia,
financiamiento y rentabilidad, así como también, el análisis horizontal y vertical.
Posteriormente, comente técnicamente los resultados obtenidos, enmarcados en las
decisiones de rentabilidad, financiamiento, liquidez y solvencia.

Inventario 2012: 26438,56

Comercial Janeta Saltos Comercial Janeta Saltos

Estado de Pérdidas y Ganancias Balance General (miles de dólares)
dic-13 dic-13
Ventas brutas 836658,12 ACTIVO PASIVO

a credito 165243,98 Activo corriente 75563,86 Pasivo corriente 24989,71

contado 671414,14 Caja - Bancos 20904,54 Cuentas por pagar proveedores 17105,19

(-) Costo de producción y ventas 789065,34 Provision ctas. Incobrables -235,8 Obligaciones empleados 7008,13
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 47592,78 Ctas. Por cobrar 20483,6 Impuestos 876,39

Ingresos no operacionales 4718,8 Mercaderias 28800,08 Prestamo 0

(-) Gastos de operación 33682,42 Ret IR 558,68 PATRIMONIO 63642,95
Sueldos y salarios 14064,21 Anticipo IR 4730,28 Capital propio 63642,95
Beneficios sociales 2274,81 Ret. Fte años anteriores 263,78
Seguridad social 3527,27 Credito tributario 58,7

Honorarios profesionale 3050 Activo no corriente 13068,8

Mantenimiento y reparaciones 26,16 Vehículo 65344

Suministros y materiales 1616,82 dep. vehiculo 52275,2

Servicios básicos 79,46 Depreciable 0

Notarios 251,56 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 88632,66

Deprecición activo fijos 3598,8

Intereses y comisiones bancarias 1113,82

Gasto IVA 751,73 TOTAL ACTIVOS 88632,66

Combustible 743,44

Otros gastos 2584,34

UTILIDAD DEL EJERCICIO

18629,16
15% TRABAJADORES 2794,37

IR
614,76
UTILIDAD NETA 15220,02
 Comercial Janeta Saltos Comercial Janeta Saltos
Estado de Pérdidas y Ganancias Balance General (miles de dólares)
dic-14 dic-14
Ventas brutas 935765,21 ACTIVO PASIVO
Credito 198034,34 Activo corriente 101782,64 Pasivo corriente 46811,45
Contado 737730,87 Caja - Bancos 18315,98 Cuentas por pagar proveedores 25643,98
(-) Costo de producción y ventas 880876,34 Provision ctas. Incobrables -235,8 Obligaciones empleados 8824,36
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 54888,87 Ctas. Por cobrar 29132,11 Impuestos 786,11
Ingresos no operacionales 5276,2 Mercaderias 53980,78 Prestamo 11557
(-) Gastos de operación 40172,73 Ret IR 224,32 PATRIMONIO 70739,02
Sueldos y salarios 15670,23 Anticipo IR 0 Capital propio 70739,02
Beneficios sociales 3478,23 Ret. Fte años anteriores 263,78
Seguridad social 4213,45 Credito tributario 101,47
Honorarios profesionale 3050 Activo no corriente 15767,9
Mantenimiento y reparaciones 26,16 Vehículo 65344
Suministros y materiales 1616,82 dep. vehiculo 49576,1
Servicios básicos 79,46 Depreciable 0
Notarios 251,56 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 117550,47
Deprecición activo fijos 4567,56
Intereses y comisiones bancarias 2342,45
Gasto IVA 865,88 TOTAL ACTIVOS 117550,54
Combustible 743,44
Otros gastos 3267,49
UTILIDAD DEL EJERCICIO 19992,34
15% TRABAJADORES 2998,85
IR 659,75
UTILIDAD NETA 16333,74

Comercial Janeta Saltos Comercial Janeta Saltos

Estado de Pérdidas y Ganancias Balance General (miles de dólares)
dic-15 dic-15
Ventas brutas 956243,42 ACTIVO PASIVO
a credito 234676 Activo corriente 117494,66 Pasivo corriente 35164,23
contado 721567,42 Caja - Bancos 26610,54 Cuentas por pagar proveedores 29985,69
(-) Costo de producción y ventas 902341,23 Provision ctas. Incobrables -235,8 Obligaciones empleados 1567,55
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 53902,19 Ctas. Por cobrar 17662,87 Impuestos 630,99
Ingresos no operacionales 5564,23 Mercaderias 67153,04 Prestamo 2980
(-) Gastos de operación 35290,55 Ret IR 423,1 PATRIMONIO 96298,93
Sueldos y salarios 15672,34 Anticipo IR 5545,2 Capital propio 96298,93
Beneficios sociales 2274,81 Ret. Fte años anteriores 263,78
Seguridad social 3527,27 Credito tributario 71,93
Honorarios profesionale 3050 Activo no corriente 13968,5
Mantenimiento y reparaciones 26,16 Vehículo 65344
Suministros y materiales 1616,82 dep. vehiculo 51375,5
Servicios básicos 79,46 Depreciable 0
Notarios 251,56 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 131463,16
Deprecición activo fijos 3598,8
Intereses y comisiones bancarias 1113,82
Gasto IVA 751,73 TOTAL ACTIVOS 131463,16
Combustible 743,44
Otros gastos 2584,34
UTILIDAD DEL EJERCICIO 24175,87
15% TRABAJADORES 3626,38
IR 797,80
UTILIDAD NETA 19751,69

CALCULO DE RAZONES

LIQUIDEZ 2013 2014 2015

CORRIENTE Activos corrientes / Pasivos corrientes 3,02 2,17 3,34

CAPITAL DE Activos corrientes - Pasivos corrientes 50574,15 54971,19 82330,43

TRABAJO

PRUEBA ÁCIDA Activos corrientes - Inventarios / Pasivos 1,87 1,02 1,43

corrientes
 APALANCAMIENTO

DEUDA Y CAPITAL Deuda total / Capital de accionistas 0,39 0,66 0,37

DEUDA Y ACTIVOS Deuda total / Activos totales 28% 40% 27%

TOTALES

ACTIVIDAD

CUENTAS POR Ventas netas a crédito anuales / cuentas 8,07 7,98 6,98
COBRAR por cobrar

Días del año / Rotación de ctas. por 44,63 45,10 51,60

cobrar

INVENTARIOS Costo de bienes vendidos / Inventario 28,57 18,34 20,46

promedio
Dias del año / Rotación de inventario 12,60 19,63 17,59

ROT. ACTIVOS Ventas netas / activos totales 0,54 0,53 0,32

TOTALES

RENTABILIDAD

RENTABILIDAD DE Utilidad bruta/ ventas brutas 6% 6% 6%

VENTAS

RENDIMIENTO Utilidad neta / Activos totales 17% 14% 15%

SOBRE LA INVERSIÓN

RENDIMIENTO Utilidades netas / Capital de accionistas 24% 24% 17%

SOBRE EL CAPITAL
 LIQUIDEZ

Liquidez: la razón de liquidez de la empresa en el 2015 es de disponer de 3,34 dólares por

cada dólar de deuda a corto plazo, de modo que podría pagar sus deudas tranquilamente, con
relación a años anteriores, en el 2014 tuvo más deuda, uno de las causas fue el préstamo bancario
en ese año.

Prueba Ácida: Sin los inventarios en el activo corriente, se dispone para 2015, 1,43 dólares
por cada dólar de deuda, por lo que cubre de todas maneras el pago de las deudas, el año anterior
el panorama era más difícil, no era la mejor condición para la empresa.

Capital de Trabajo: Capital de trabajo neto positivo, tranquilamente puede pagar sus deudas a
corto plazo y tener un exceso de 82230 dólares para seguir trabajando.

SOLVENCIA

Deuda y Capital: esta razón refleja que las deudas a corto plazo equivalen al 37% del
patrimonio neto en 2015, lo cual es un porcentaje alto si se consideran que las deudas a corto
plazo deben ser lo más bajo posible para que no comprometan a la empresa.

Deuda y Activos: El 27% del activo total en 2015 es financiado por el pasivo total de la
empresa, el resto se lo realiza por el patrimonio, lo cual resulta adecuado, a relación del 2014 que
presentó más margen de pasivo.

GESTIÓN

ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR: Para 2015 se cobra un promedio de 13 veces al año
las cuentas, es decir al promediar, se lo hace cada 27 días aproximadamente, lo cual es una cifra
más o menos baja a relación de los anteriores años que han sido más altas, de 52 días en 2014 y
44 en 2013.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS: La empresa cambia de inventario 17 veces al año en 2015

una cifra buena, hacen un método de inventario periódico lo cual menor a gastos de
almacenamiento.
 ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES: Establece el nivel de empleo de todo el activo en la
generación de ingresos por medio de las ventas, para 2015 la rotación no es muy elevada por lo
tanto no hay un buen uso del activo total en la generación de ventas.

RENTABILIDAD

RENTABILIDAD SOBRE VENTAS: La rentabilidad asciende solo al 6%, es bajo pero

normal para el sector de consumo masivo y la competencia, sin embargo hay que mejorar el
radio incrementando ventas y reduciendo gastos.

RENTABILIDAD SOBRE INVERSIÓN: La rentabilidad sobre el activo es buena, lo cual le

saca un buen provecho a sus activos.

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL: La rentabilidad por el capital, es de

aproximadamente el 20% cifra alta para un solo dueño, a relación de otros años, se mantiene.

ANÁLISIS HORIZONTAL

BALANCE GENERAL VARIACIONES

2014 2015 DINERO %
ACTIVO 117550,54 131463,16 13912,62 11,84
Activo corriente 101782,64 117494,66 15712,02 15,44
Caja - Bancos 18315,98 26610,54 8294,56 45,29
Provisión ctas. Incobrables -235,8 -235,8 0,00 0,00
- -
Ctas. Por cobrar 29132,11 17662,87
11469,24 39,37
Mercaderías 53980,78 67153,04 13172,26 24,40
Ret IR 224,32 423,1 198,78 88,61
Anticipo IR 0 5545,2 5545,20
Ret. Fte años anteriores 263,78 263,78 0,00 0,00
-
Crédito tributario 101,47 71,93
-29,54 29,11
-
Activo no corriente
15767,9 13968,5 -1799,40 11,41
Vehículo 65344 65344 0,00 0,00
dep. vehículo 49576,1 51375,5 1799,40 3,63
Depreciable 0 0 0,00
 - -
PASIVO
46811,45 35164,23 11647,22 24,88
- -
Pasivo corriente
46811,45 35164,23 11647,22 24,88
Cuentas por pagar proveedores 25643,98 29985,69 4341,71 16,93
-
Obligaciones empleados 8824,36 1567,55
-7256,81 82,24
-
Impuestos 786,11 630,99
-155,12 19,73
-
Préstamo 11557 2980
-8577,00 74,21
PATRIMONIO
Capital propio 70739,02 96298,93 25559,91 36,13
TOTAL PAS + PATR 117550,47 131463,16 13912,69 11,84

ESTADO DE RESULTADOS
2014 2015 Dinero %
Ventas brutas 935765,21 956243,42 20478,21 2,19
a crédito 198034,34 234676,00 36641,66 18,50
-
contado 737730,87 721567,42
16163,45 -2,19
(-) Costo de producción y ventas 880876,34 902341,23 21464,89 2,44
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 54888,87 53902,19 -986,68 -1,80
Ingresos no operacionales 5276,20 5564,23 288,03 5,46
-
(-) Gastos de operación 40172,73 35290,55
-4882,18 12,15
Sueldos y salarios 15670,23 15672,34 2,11 0,01
-
Beneficios sociales 3478,23 2274,81
-1203,42 34,60
-
Seguridad social 4213,45 3527,27
-686,18 16,29
Honorarios profesionales 3050,00 3050,00 0,00 0,00
Mantenimiento y reparaciones 26,16 26,16 0,00 0,00
Suministros y materiales 1616,82 1616,82 0,00 0,00
Servicios básicos 79,46 79,46 0,00 0,00
Notarios 251,56 251,56 0,00 0,00
-
Depreciación activo fijos 4567,56 3598,80
-968,76 21,21
 -
Intereses y comisiones bancarias 2342,45 1113,82
-1228,63 52,45
-
Gasto IVA 865,88 751,73
-114,15 13,18
Combustible 743,44 743,44 0,00 0,00
-
Otros gastos 3267,49 2584,34
-683,15 20,91
UTILIDAD DEL EJERCICIO 19992,34 24175,87 4183,53 20,93
15% TRABAJADORES 2998,85 3626,38 627,53 20,93
IR 659,75 797,80 138,06 20,93
UTILIDAD NETA 16333,74 19751,69 3417,94 20,93

En el Análisis horizontal observamos que en líneas generales la situación de la empresa es saludable, con un
crecimiento sostenido, se han disminuido las deudas adquiridas con el banco y proveedores, con un aumento
considerable del capital propio en un 36%, sin embargo hubo un incremento en el costo de ventas dando cifras
negativas para el 2015, pero se lo ha repuesto con el gasto de operación que ha sido más bajo este año, en mayor
parte a la rebaja considerable de los intereses bancarios, la utilidad neta ha subido un 20% con relación al año
anterior

ANÁLISIS VERTICAL 2014

2014 %
ACTIVO 117550,54 100,00
Activo corriente 101782,64 86,59
Caja - Bancos 18315,98 15,58
Provisión ctas. Incobrables -235,8 -0,20
Ctas. Por cobrar 29132,11 24,78
Mercaderías 53980,78 45,92
Ret IR 224,32 0,19
Anticipo IR 0 0,00
Ret. Fte años anteriores 263,78 0,22
Crédito tributario 101,47 0,09
Activo no corriente 15767,9 13,41
Vehículo 65344 55,59
dep. vehículo 49576,1 42,17
Depreciable 0 0,00

PASIVO 46811,45 39,82

Pasivo corriente 46811,45 39,82
Cuentas por pagar proveedores 25643,98 21,82
Obligaciones empleados 8824,36 7,51
Impuestos 786,11 0,67
Préstamo 11557 9,83
PATRIMONIO 0,00
Capital propio 70739,02 60,18
TOTAL PAS + PATR 117550,47 100,00

ESTADO DE RESULTADOS
2014 %
Ventas brutas 935765,21 100,00
a crédito 198034,34 21,16
contado 737730,87 78,84
(-) Costo de producción y ventas 880876,34 94,13
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 54888,87 5,87
Ingresos no operacionales 5276,20 0,56
(-) Gastos de operación 40172,73 4,29
Sueldos y salarios 15670,23 1,67
Beneficios sociales 3478,23 0,37
Seguridad social 4213,45 0,45
Honorarios profesionales 3050,00 0,33
Mantenimiento y reparaciones 26,16 0,00
Suministros y materiales 1616,82 0,17
Servicios básicos 79,46 0,01
Notarios 251,56 0,03
Depreciación activo fijos 4567,56 0,49
Intereses y comisiones bancarias 2342,45 0,25
 Gasto IVA 865,88 0,09
Combustible 743,44 0,08
Otros gastos 3267,49 0,35
UTILIDAD DEL EJERCICIO 19992,34 2,14
15% TRABAJADORES 2998,85 0,32
IR 659,75 0,07
UTILIDAD NETA 16333,74 1,75

Para 2014 el activo corriente o lo disponible que tiene la empresa a corto plazo es del
86%, por lo que quiere decir que tiene buena liquidez mientras que el activo fijo se
aproxima al 13%, si quitamos el inventario tenemos un 40% de activo liquido disponible al
momento, en cuanto al pasivo, tiene un 40% de deuda con un capital del 60%, en cuanto a
las ventas la utilidad neta es del 1,75% del total de las ventas, es decir que por cada dólar
vendido, tan solo 1,75 ctvs. Van para ganancia.

ANÁLISIS VERTICAL 2015

2015 %

ACTIVO 131463,16 100,00

Activo corriente 117494,66 89,37
Caja - Bancos 26610,54 20,24
Provision ctas. Incobrables -235,8 -0,18
Ctas. Por cobrar 17662,87 13,44
Mercaderias 67153,04 51,08
Ret IR 423,1 0,32
Anticipo IR 5545,2 4,22
Ret. Fte años anteriores 263,78 0,20
Credito tributario 71,93 0,05
Activo no corriente 13968,5 10,63
Vehículo 65344 49,71
dep. vehiculo 51375,5 39,08
Depreciable 0 0,00

PASIVO 35164,23 26,75

Pasivo corriente 35164,23 26,75
Cuentas por pagar proveedores 29985,69 22,81
Obligaciones empleados 1567,55 1,19
Impuestos 630,99 0,48
Prestamo 2980 2,27
PATRIMONIO 0,00
Capital propio 96298,93 73,25
TOTAL PAS + PATR 131463,16 100,00

ESTADO DE RESULTADOS
2015
Ventas brutas 956243,42 100,00
a credito 234676,00 24,54
contado 721567,42 75,46
(-) Costo de producción y ventas 902341,23 94,36
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 53902,19 5,64
Ingresos no operacionales 5564,23 0,58
(-) Gastos de operación 35290,55 3,69
Sueldos y salarios 15672,34 1,64
Beneficios sociales 2274,81 0,24
 Seguridad social 3527,27 0,37
Honorarios profesionales 3050,00 0,32
Mantenimiento y reparaciones 26,16 0,00
Suministros y materiales 1616,82 0,17
Servicios básicos 79,46 0,01
Notarios 251,56 0,03
Deprecación activo fijos 3598,80 0,38
Intereses y comisiones bancarias 1113,82 0,12
Gasto IVA 751,73 0,08
Combustible 743,44 0,08
Otros gastos 2584,34 0,27
UTILIDAD DEL EJERCICIO 24175,87 2,53
15% TRABAJADORES 3626,38 0,38
IR 797,80 0,08
UTILIDAD NETA 19751,69 2,07

Para 2015 el activo corriente o lo disponible que tiene la empresa a corto

plazo es del 90%, por lo que quiere decir que tiene buena liquidez mientras que
el activo fijo se aproxima al 10%, si quitamos el inventario tenemos un 40% de
activo liquido disponible al momento, en cuanto al pasivo, tiene un 26% de
deuda con un capital del 73%, en cuanto a las ventas la utilidad neta es del
2,07% del total de las ventas, es decir que, por cada dólar vendido, tan solo 2,07
ctvs. Van para ganancia.
 2. La empresa DULCE SABOR se encuentra evaluando su comportamiento y posición
financiera, correspondiente al ejercicio 2014, para lo cual ha decidido contratarle a usted
en calidad de consultor económico-financiero. Para llevar a cabo este análisis, le
proporcionan los estados financieros del año 2013 y del año 2014, así como también, los
valores de las razones e índices financieros de los periodos 2013 y 2014, los que se presentan
a continuación:

ANÁLISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL variación
2013 2014 dinero %
-
ACTIVO
3145000 2945152 199848 -6,35
Total Activo corriente 1531181 1601445 70264 4,59
-
Caja 805556 74100
731456 -90,80
Ctas. Por cobrar 25000 763445 738445 2953,78
Mercaderías 700625 763900 63275 9,03
-
Total activo fijo 1613819 1343707
270112 -16,74
-
Activo fijo
2133819 1691707 442112 -20,72
-
depreciación acumulada 520000 348000
172000 -33,08

-
PASIVO
1801250 1621402 179848 -9,98
Pasivo corriente 636000 921402 285402 44,87
Cuentas por pagar 250000 150902 -99098 -39,64
Documentos por pagar 75000 370000 295000 393,33
Préstamo CP 311000 400500 89500 28,78
-
Pasivo fijo 1165250 700000
465250 -39,93
-
Prestamos LP 1165250 700000
465250 -39,93
 PATRIMONIO
Capital social 1043750 1043750 0 0,00
Utilidades retenidas 300000 280000 -20000 -6,67
Total Patrimonio 1343750 1323750 -20000 -1,49
-
TOTAL PAS + PATR 3145000
2945152 199848 -6,35

ESTADO DE RESULTADOS
2014
Ventas netas 5075000,00
(-) Costo de ventas 3704000,00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 1371000,00
(-) Gastos de operación 1311000,00
G. ventas 650000,00
G. administrativos 416000,00
G. Depreciación 152000,00
G. Internos 93000,00
UTILIDAD DEL EJERCICIO 60000,00
40% imp 24000,00
UTILIDAD NETA 36000,00

El análisis horizontal muestra un descenso de las actividades comerciales de la empresa,

desde el activo total bajando en 6%, el efectivo, baja drásticamente un 90% así como el activo
fijo en 20%, pero hay una considerable cifra de cuentas por cobrar , en el pasivo hubo una
reducción del 10% en deudas, casi el 40% de las cuentas por pagar se han cancelado, pero hay
una considerable alza en documentos por pagar, el patrimonio empresarial, no se ha modificado,
solo las utilidades retenidas en un 6% que pudo deberse a pagos a los accionistas.
 ANÁLISIS VERTICAL
2013
ACTIVO 3145000 100,00
Total Activo corriente 1531181 48,69
Caja 805556 25,61
Ctas. Por cobrar 25000 0,79
Mercaderías 700625 22,28
Total activo fijo 1613819 51,31
Activo fijo 2133819 67,85
depreciación acumulada 520000 16,53

PASIVO 1801250 57,27

Pasivo corriente 636000 20,22
Cuentas por pagar 250000 7,95
Documentos por pagar 75000 2,38
Préstamo CP 311000 9,89
Pasivo fijo 1165250 37,05
Prestamos LP 1165250 37,05

PATRIMONIO
Capital social 1043750 33,19
Utilidades retenidas 300000 9,54
Total Patrimonio 1343750 42,73
TOTAL PAS + PATR 3145000 100,00

Para 2013 el activo corriente o lo disponible que tiene la empresa a corto plazo es del 48%,
por lo que quiere decir que tiene baja liquidez mientras que el activo fijo se aproxima al 51%, si
quitamos el inventario tenemos un 26% de activo liquido disponible al momento, en cuanto al
pasivo, tiene un 57% de deuda con un capital del 42%, Lo que nos muestra que tiene mucha
deuda la empresa, en cierta manera por el préstamo bancario realizado.

ANÁLISIS VERTICAL
2014
ACTIVO 2945152 100,00
Total Activo corriente 1601445 54,38
Caja 74100 2,52
Ctas. Por cobrar 763445 25,92
Mercaderías 763900 25,94
Total activo fijo 1343707 45,62
Activo fijo 1691707 57,44
depreciación acumulada 348000 11,82

PASIVO 1621402 55,05

Pasivo corriente 921402 31,29
Cuentas por pagar 150902 5,12
Documentos por pagar 370000 12,56
Préstamo CP 400500 13,60
Pasivo fijo 700000 23,77
Prestamos LP 700000 23,77

PATRIMONIO
Capital social 1043750 35,44
Utilidades retenidas 280000 9,51
Total Patrimonio 1323750 44,95
TOTAL PAS + PATR 2945152 100,00
 ESTADO DE RESULTADOS
2014
Ventas netas 5075000,00 100,00
(-) Costo de ventas 3704000,00 72,99
UTILIDAD BRUTA EN
1371000,00 27,01
VENTAS
(-) Gastos de operación 1311000,00 25,83
G. ventas 650000,00 12,81
G. administrativos 416000,00 8,20
G. Depreciación 152000,00 3,00
G. Internos 93000,00 1,83
UTILIDAD DEL
1,18
EJERCICIO 60000,00
40% imp 24000,00 0,47
UTILIDAD NETA 36000,00 0,71

Para 2014 el activo corriente o lo disponible que tiene la empresa a corto plazo es del 54%,
por lo que quiere decir que tiene liquidez media mientras que el activo fijo se aproxima al 45%,
si quitamos el inventario tenemos un 30% de activo liquido disponible al momento, en cuanto al
pasivo, tiene un 55% de deuda con un capital del 35%, en cuanto a las ventas la utilidad neta es
del 0,71% del total de las ventas, es decir que por cada dólar vendido, tan solo 0.07 ctvs. van
para ganancia, una cifra baja en relación al mercado

CALCULO DE RAZONES

LIQUIDEZ 2013 2014 PROMEDIO IND.

CORRIENTE Activos corrientes / Pasivos corrientes 2,41 1,74 1,50

PRUEBA ÁCIDA Activos corrientes - Inventarios / Pasivos 1,31 0,91 1,20

corrientes
 APALANCAMIENTO

DEUDA Y ACTIVOS Deuda total / Activos totales 57% 55% 25%

TOTALES

ACTIVIDAD

CUENTAS POR Ventas netas a crédito anuales / cuentas 12,87

COBRAR por cobrar
Días del año / Rotación de ctas. por cobrar 27,96 46,00

INVENTARIOS Costo de bienes vendidos / Inventario 5,06 10,20

promedio
Días del año / Rotación de inventario 71,17 35,29

ROT. ACTIVOS Ventas netas / activos totales 0,45 2,00

TOTALES

RENTABILIDAD

RENDIMIENTO Utilidad neta / Activos totales 1% 2,40%

SOBRE LA INVERSIÓN

RENDIMIENTO Utilidades netas / Patrimonio 3% 3,20%

SOBRE EL PATRIMONIO

MARGEN DE Utilidad neta/ventas netas 0,71% 1%

GANANCIA NETA

Liquidez: la razón de liquidez de la empresa está por encima del promedio industrial, lo que
quiere decir que dispuso de 2,41 dólares por cada dólar de deuda a corto plazo, de modo que
podría pagar sus deudas tranquilamente en 2013 pero para 2014 su liquidez baja para ponerse
casi a la par de la industria, sin embargo son cifras fuertes de liquidez
 Prueba Ácida: Sin los inventarios en el activo corriente, se dispuso, para el 2013, 1,31 dólares
por cada dólar de deuda, por lo que cubre de todas maneras el pago de las deudas, pero a relación
de 2014 se ve afectada la liquidez inmediata ya que no puede cubrir la deuda sino es con
inventario, hay que replantear el activo corriente especialmente caja y banco.

Deuda y Activos: El 57% del activo total en 2013 fue financiado por el pasivo total de la
empresa, el resto se lo realiza por el patrimonio, lo cual resultó adecuado, en 2014 la cifra
desciende un poco, pero fuerte con relación a la industria que es del 25%

ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR: Para 2014 se cobra un promedio de 13 veces al año
las cuentas, es decir al promediar, se lo hace cada 27 días aproximadamente, la cifra es baja a
relación de la industria que es de 46 días, eso muestra que tiene un buen procedimiento para
cobrar las cuentas.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS: La empresa cambia de inventario 5 veces al año en 2014

una cifra mala a relación de la industria que la hace 3 veces más rápida, una rotación frecuente
incluye menores gastos de almacenamiento, la empresa está haciendo lo contrario.

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES: Para el 2014 la rotación es baja con relación a la

industria, esta cifra debe ser alta ya que establece el nivel de empleo de todo el activo en la
generación de ingresos por medio de las ventas.

RENTABILIDAD SOBRE INVERSIÓN: La rentabilidad sobre el activo es baja con relación

a la industria, lo cual indica que sus activos no son bien utilizados para generar utilidad para la
empresa

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL: La rentabilidad por el patrimonio, es de

aproximadamente el 3% cifra aproximada a la empresa normal, sin embargo es importante
mejorar esta cifra para ofrecer mejores dividendos a los socios si lo creyere necesario.

MARGEN DE GANANCIA NETA: Determina la rentabilidad de la empresa por dólar

ganado, en este caso es del 0,71% más bajo que la industria que es del 1%, se debe rever si es
necesario ajustes de precios o de gastos que tiene la empresa.
 ANÁLISIS GENERAL.

Tomando en cuenta todas los factores financieros vemos que la empresa se encuentra najo los
rangos normales pero con inconsistencias que avizoran en un futuro a mediano tiempo de un
decrecimiento en el nivel de ventas de la organización. En cuanto a Activos, el nivel de liquidez
está dentro del rango de la industria en general, sin embargo, dejando de lado el inventario, la
liquidez es frágil llegando a niveles más bajos que la deuda. El nivel de activos muestra la prueba
horizontal que ha bajado con relación al año anterior. En cuanto a pasivos, el nivel de deuda con
relación a los pasivos es del 57% aproximadamente, cifra muy alta con relación a la industria,
tanto documentos por pagar y prestamos tienen un margen alto en esta cuenta. Para Patrimonio
los márgenes se encuentran normales entre los años comparados, pero con cifras bajas en cuento
a la rentabilidad de la empresa, se debería reducir gastos operativos para obtener una mayor
ganancia.

3. La empresa “LA PANCHA PODEROSA” presenta la siguiente información:

Balance general al 31 de diciembre de 2014

CUENTAS POR
EFECTIVO 1800 PAGAR 400
CUENTAS POR
COBRAR 1000 PRESTAMO CP 200
INVENTARIOS 500 OTROS PASIVOS CP 500
ACTIVO PASIVO
CIRCULANTE 3300 CIRCULANTE 1100
ACTIVOS FIJOS 4200 PASIVO LP 2650
TOTAL ACTIVOS 7500 PATRIMONIO 3750
PASIVO Y
PATRIMONIO 7500
 Ventas a crédito 8000
Costo de ventas 1500
Utilidad bruta 6500
Gastos adm y ventas 5166,66
Gastos financieros 400
Utilidad antes de
imp. 933,34
Impuestos 40% 373,34
Utilidad neta 560,00

Prueba de liquidez 3
Margen neto 7%
Dias cuentas por
cobrar 45 días
Rotación inventario 3
Pasivo es a
patrimonio 1

formulas:
ctas. Por cobrar Costo de bienes
360/45=8 500*3= 1500

8000/8=1000
Utilidad neta
8000*0,07=$560
Activo circulante
liq*pas circ.= 3*1100 =
3300
 4. La empresa HABIBABI presenta la siguiente información:
• Las ventas son 30% a crédito y 70% al contado.
• Con respecto a las ventas a crédito, el 50% se cobra el siguiente mes de la venta; el
25%, el segundo mes y el 25%, el tercer mes.
• Las ventas históricas son las siguientes: junio (2014) 40.000, julio (2014) 40.000, agosto
(2014) 30.000, septiembre (2014) 20.000, octubre (2014) 20.000.
• Las ventas para los próximos meses serán: noviembre (2014) 35.000, diciembre (2014)
38.000, enero (2015) 40.000, febrero (2015) 40.000 y marzo (2015) 42.000.
• El pago de las compras de mercancía representa el 50% de las ventas del mes siguiente,
las que se cancelarán así: el 50% al contado y el 50% a 30 días después de la compra.
• Los sueldos y salarios pronosticados son: octubre 5.000, noviembre 5.000, diciembre
6.000, enero 6.000, febrero 6.000.
• El arriendo de las instalaciones administrativas y de planta suman US$ 1.000 al mes.
• Los intereses de US$ 1.000 se pagan el último día de cada trimestre (a partir de la
proyección).
• En febrero se debe cancelar US$ 6.000 de impuesto sobre la renta del año anterior.
• En enero se prevé hacer una inversión de US$ 12.000 los cuales se pagarán el 50% al
contado y la diferencia a treinta días.
Elabore el flujo de caja neto para la empresa HABIBABI.
 Septiembr Noviembr Diciembr
CONCEPTO Junio Julio Agosto Octubre Enero Febrero Marzo
e e e
Total Ventas 40000 40000 30000 20000 20000 35000 38000 40000 40000 42000
Ventas al contado 70% 28000 28000 21000 14000 14000 24500 26600 28000 28000 29400
Ventas a crédito 30% 12000 12000 9000 6000 6000 10500 11400 12000 12000 12600
INGRESOS
Ventas credito 12000 12000 9000 6000 6000 10500 11400 12000 12000 12600
Ventas a crédito 50% 6000 6000 4500 3000 3000 5250 5700 6000 6000
Ventas a crédito 25% 3000 3000 2250 1500 1500 2625 2850 3000
Ventas a crédito 25% 3000 3000 2250 1500 1500 2625 2850
Total Ingresos 28000 34000 30000 24500 22250 31250 34850 37825 39475 41250

Compras 50% de las ventas ( mes

20000 15000 10000 10000 17500 19000 20000 20000 21000
sig.)
SALIDAS
Compra de mercaderías contado
10000 7500 5000 5000 8750 9500 10000 10000 10500
50%
Compra de mercaderías a crédito
10000 7500 5000 5000 8750 9500 10000 10000 10500
50% 30 días
Sueldos y Salarios 5000 5000 6000 6000 6000
Arriendo 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Intereses 1000
In versión 6000 6000
Impuesto a la Renta 6000
TOTAL SALIDAS 11000 18500 13500 11000 19750 24250 26500 34000 39500

SUPERAVIT / DEFICIT 17000 15500 16500 13500 2500 7000 8350 3825 -25

FLUJO DE CAJA 7000 8350 3825 -25

 ACTIVIDAD 1.2.

1. CASTELLNOVO (empresa financiada en el 100% por capital de los accionistas) tiene

ventas por US$ 350.000 con un 10% de margen de ganancia antes de intereses e impuestos.
Para generar este volumen de ventas, la empresa mantiene una inversión en activos fijos de
US$ 60.000. Actualmente tiene US$ 40.000 en activos corrientes.
o Determine la rotación de activos totales para la empresa y calcule el rendimiento sobre
los activos totales antes de impuestos.
o Calcule el índice de rendimiento antes de impuestos sobre los activos a diferentes
niveles de activos corrientes iniciando con US$ 20.000 y aumentando en montos de US$
30.000 hasta llegar a US$ 140.000.

a.-

Ventas $350000

Ganancia 10%

Utilidad Ejercicio $35000

Act. Fijos $60000

Act. Corrientes $40000

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑐𝑡. 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =
𝐴𝐶𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

350000
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑐𝑡. 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =
100000

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑐𝑡. 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 = 3,5

 𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

35000
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =
100000

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 = 0,35 = 35%

b.-

ACTIVO

FIJO= $60000

CORRIENTE= $20000

ACT: TOTAL= $80000

35000
𝑅𝑆𝐼 = = 0,4375 = 43,75%
80000

ACTIVO

FIJO= $60000

CORRIENTE= $50000

ACT: TOTAL= $110000

35000
𝑅𝑆𝐼 = = 0,3181 = 31,81%
110000

ACTIVO

FIJO= $60000

CORRIENTE= $80000
ACT: TOTAL= $140000

35000
𝑅𝑆𝐼 = = 0,25 = 25%
140000

ACTIVO

FIJO= $ 60000

CORRIENTE= $110000

ACT: TOTAL= $170000

35000
𝑅𝑆𝐼 = = 0,2058 = 20,58%
170000

ACTIVO

FIJO= $ 60000

CORRIENTE= $140000

ACT: TOTAL= $200000

35000
𝑅𝑆𝐼 = = 0,175 = 17,50%
200000
 2. Un bono del Tesoro de US$ 1.000 a 39 semanas puede comprarse sobre la base de 365
días y se usa comúnmente en los reportes de rendimiento (o la apreciación) de US$ 50 se
puede expresar en varias maneras. Calcule y explique con sus palabras a) el método de
rendimiento equivalente del bono (REB) y el método de rendimiento anual efectivo (RAE),
ponga dos diferencias.

PC=1000-50= 950

DV= 39*7 = 273

(𝑉𝑁 − 𝑃𝐶) 365

𝑅𝐸𝐵 = ( )( )
𝑃𝐶 𝐷𝑉

(1000 − 950) 365

𝑅𝐸𝐵 = ( )( )
950 273

(50) 365
𝑅𝐸𝐵 = ( )( )
950 273

𝑅𝐸𝐵 = (0,0526)(1,3369)

𝑅𝐸𝐵 = 0,0703 = 7.03%

365
(𝑅𝐸𝐵) 365/𝐷𝑉 𝑉𝑁 𝐷𝑉
𝑅𝐴𝐸 = (1 + ( ) −1=( ) −1
365 𝑃𝐶
𝐷𝑉
365
(0,0703) 365/273 1000 273
𝑅𝐴𝐸 = (1 + ( ) −1=( ) −1
365 950
273

𝑅𝐴𝐸 = 7.09% = 7.09%

El rendimiento equivalente del bono REB es el retorno total, los intereses más la ganancia de
capital, a partir de un bono con vencimiento, es una medida para ver si un bono es atractivo, se
toma en cuenta tanto el interés como la ganancia de capital del bono.
 El rendimiento anual de efectivo RAE, es básicamente la tasa que te da el banco por tener el
dinero dentro de ellos con una tasa de interés que te permite saber cuánto ganarás en determinado
tiempo.

DIFERENCIAS:

1.- El rendimiento al vencimiento es siempre menor que la tasa de interés cuando un bono
cotiza con un acrecentamiento y mayor cuando el bono cotiza con un descuento.

2.- La mayoría de los bonos se emiten con un interés fijo establecido en dólares que el emisor
se compromete a pagar a los poseedores de bonos anuales hasta su vencimiento. La tasa de
interés es la cantidad de interés expresada como un porcentaje del valor nominal de los bonos.

3. Créditos la BONANZA actualmente da términos de crédito de “neto 60 días”. Tiene

US$ 500.000 en ventas a crédito y su periodo promedio de cobro es de 90 días. Para
estimular la demanda, la compañía puede dar términos de crédito de “neto 75 días”. Si
establece estos términos, se espera que las ventas aumenten un 18%. Después del cambio,
se espera que el periodo de cobro promedio sea de 90 días, sin diferencia en los hábitos de
pago entre los clientes antiguos y nuevos. Los costos variables son US$ 0,90 por cada US$
1,00 de ventas y la tasa de rendimiento requerida antes de impuestos sobre la inversión en
cuentas por cobrar es del 30% ¿Debe la compañía extender su periodo de crédito?
(suponga un año de 365 días), demuestre y explique su respuesta, según lo estudiado

Ventas crédito $500000

Crédito neto 60 días

Promedio cobro 90 días

Credito neto 2 75 días

Ventas aumentan 18%

 Prom. Cobro (esp.)90 días

Costo variable 0,90 por c/dólar

RSI 30%

Tiempo 365 días

𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐶𝑥𝐶 𝐴𝑁𝑇𝐸𝑅𝐼𝑂𝑅𝐸𝑆= 365/90= 4,06

𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐶𝑥𝐶 𝑁𝑈𝐸𝑉𝐴𝑆=365/90= 4,06

𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝐴𝐷𝐼𝐶𝐼𝑂𝑁𝐴𝐿𝐸𝑆= 0,3*90000= 27000

𝑅𝑂𝑇𝐴𝐶𝐼Ó𝑁 𝐷𝐸 𝐶𝑥𝐶 𝐴𝑁𝑇𝐸𝑅𝐼𝑂𝑅𝐸𝑆= 365/90= 4,06

𝐶𝑥𝐶 𝐴𝐷𝐼𝐶𝐼𝑂𝑁𝐴𝐿𝐸𝑆 𝐴𝑆𝑂𝐶𝐼𝐴𝐷𝐴𝑆 𝐴 𝑁𝑈𝐸𝑉𝐴𝑆 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆= 90000/4,06= 365400

𝐼𝑁𝑉𝐸𝑅𝑆𝐼Ó𝑁 𝐶𝑥𝐶 𝐴𝐷𝐼𝐶. 𝐴𝑆𝑂𝐶. 𝐴 𝑁𝑈𝐸𝑉𝐴𝑆 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆= 0,9*365400= 328860

𝑁𝐼𝑉𝐸𝐿 𝐶𝑥𝐶 𝐴𝑁𝑇𝐸𝑆 𝐶𝐴𝑀𝐵𝐼𝑂𝑃𝑅𝑂𝑀. 𝐷𝐸 𝐶𝑅𝐸𝐷.= 500000/4,06=2030000

𝑁𝑉𝑂 𝑁𝐼𝑉𝐸𝐿 𝐷𝐸 𝐶𝑥𝐶 𝐴𝐷𝐼𝐶. 𝐴𝑆𝑂𝐶. 𝐴 𝑉𝑇𝐴𝑆 𝑂𝑅𝐼𝐺𝐼𝑁.= 500000/4,06=2030000

𝐼𝑁𝑉𝐸𝑅𝑆𝐼𝑂𝑁 𝐶𝑥𝐶 𝐴𝐷𝐼𝐶. 𝐴𝑆𝑂𝐶. 𝐴 𝑉𝐸𝑁𝑇𝐴𝑆 𝑂𝑅𝐼𝐺𝐼𝑁𝐴𝐿𝐸𝑆= 2030000-2030000= 0

𝐼𝑁𝑉𝐸𝑅𝑆𝐼𝑂𝑁 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿 𝐸𝑁 𝐶𝑥𝐶 𝐴𝐷𝐼𝐶𝐼𝑂𝑁𝐴𝐿𝐸𝑆= 328860+0= 328860

𝑅𝐸𝑁𝐷𝐼𝑀𝐼𝐸𝑁𝑇𝑂 𝑅𝐸𝑄. 𝐴𝑁𝑇𝐸𝑆 𝐷𝐸 𝐼𝑀𝑃. 𝐼𝑁𝑉𝐸𝑅𝑆𝐼𝑂𝑁 = 0,3*328860= $98658

ANÁLISIS.

Debido a que la Rentabilidad sobre las ventas adicionales ($27000) no excede el Rendimiento
requerido sobre la inversión en CxC adicionales ($98658), la compañía no debe prolongar su
período de cobro
 4. Metálicas BABYLON realiza pedidos de láminas de acero con su proveedor en lotes
de cajas de una docena. Dada la información que se proporciona a continuación, complete
la tabla siguiente y determine la cantidad económica de orden de láminas de acero.

Demanda anual: 10.000,00 docenas

Costo por orden colocada: US$ 10
Costo de manejo: US$ 0,10
Precio por docena: US$ 7

Tamaño de la orden
250 500 1.000 2.000 13.000 26.000
(docenas)
Número de órdenes 28,87 40,82 57,73 81,65 208,17 294,3
Inventario promedio 125 250 500 1000 6500 13000
Costo de manejo 86,61 122,46 173,19 244,95 624,51 883,17
Costo de la orden 86,60 122.49 173,22 244,98 624,49 883,18
Costo Total 173,21 244,95 346,41 489,93 1249 1766,35

Tamaño de la orden
250 500 1.000 2.000 13.000 26.000
(docenas)
Número de órdenes 28,87 40,82 57,73 81,65 208,17 294,3
Inventario promedio 14,43 20,41 28,87 40,83 104,09 147,15
Costo de manejo 86,61 122,46 173,19 244,95 624,51 883,17
Costo de la orden 86,60 122.49 173,22 244,98 624,49 883,18
Costo Total 173,21 244,95 346,41 489,93 1249 1766,35

ORDENES:

2(𝑂)(𝑆)
𝐶𝑎 = √
𝐶𝑜
 2(10)(250)
𝐶𝑎 = √ = 28,87
6

2(10)(500)
𝐶𝑎 = √ = 40,82
6

2(10)(1000)
𝐶𝑎 = √ = 57,73
6

2(10)(2000)
𝐶𝑎 = √ = 81,65
6

2(10)(13000)
𝐶𝑎 = √ = 208,17
6

2(10)(26000)
𝐶𝑎 = √ = 294,39
6

INVENTARIO PROMEDIO:

𝐶𝑎
2

250 28,87
= 125; = 14,43
2 2

500 40,82
= 250; = 20,41
2 2

1000 57,73
= 500; = 28,87
2 2
 2000 81,65
= 1000; = 40,83
2 2

13000 208,17
= 6500; = 104,09
2 2

26000 294,30
= 13000; = 147,15
2 2

COSTO DE MANEJO:

 Ca 
Co 
 2 
 28,87 
6   86,61
 2 
 40,82 
6   122,46
 2 
 57,73 
6   173,19
 2 
 81,65 
6   244,95
 2 
 208,17 
6   624,51
 2 
 294,39 
6   883,17
 2 

COSTO DE LA ORDEN:
  S 
O 
 Ca 
 250 
10   86.60
 28,87 
 500 
10   122,49
 40,82 
 1000 
10   173,22
 57,73 
 2000 
10   244,98
 81,65 
 13000 
10   624,49
 208,17 
 26000 
10   883,18
 294,39 

COSTO TOTAL:

 Ca   S 
(T )  Co   O 
 2   Ca 
 28,87   250 
(T )  6   10   173,21
 2   28,87 
 40,82   500 
(T )  6   10   244,95
 2   40,82 
 57,73   1000 
(T )  6   10   346,41
 2   57,73 
 81,65   2000 
(T )  6   10   489,93
 2   81,65 
 208,17   13000 
(T )  6   10   1249
 2   208,17 
 294,39   26000 
(T )  6   10   1766,35
 2   294,39 
 ACTIVIDAD 1.3.

1. La empresa TANGO MAR presenta la siguiente información:

a. Las ventas son 60% a crédito y 40% al contado.

b. Con respecto a las ventas a crédito, el 60% se cobra el siguiente mes de la venta, 20%
el segundo mes y 20% el tercer mes.
c. Las ventas históricas son las siguientes: enero (2015) 150.000, febrero (2015) 160.000,
marzo (2015) 260.000, abril (2015) 280.000, mayo (2015) 260.000.
d. Las ventas para los próximos meses serán: junio (2014) 280.000, julio (2015) 290.000,
agosto (2015) 350.000, septiembre (2015) 390.000 y octubre (2015) (270.000).
e .Las compras de mercancía representa el 30% de las ventas del mes siguiente, las que
se cancelarán así: el 60% al contado y el 40% a 30 días después de la compra.
f. Los sueldos y salarios pronosticados son: junio (2015) 25.000, julio (2015) 30.000,
agosto (2015) 30.000, septiembre (2015) 30.000.
g. El arriendo de las instalaciones administrativas y de planta suman US$ 15.000 al mes.
h. Los intereses de US$ 8.000 se pagan el último día de cada mes.
i. En julio (2015) se deben cancelar US$ 70.000 de impuesto sobre la renta del año
anterior.
j. En enero se prevé hacer una inversión de US$ 150.000 los cuales se pagarán el 60% al
contado y la diferencia a treinta días.
k. La compañía tiene un saldo en efectivo de US$ 15.000 al 31 de mayo de 2015. El saldo
en efectivo mínimo requerido es de US$ 12.000. Bajo el supuesto de existir excedentes de
recursos económicos se recomienda invertir a una tasa de 2.5% anual. Bajo el supuesto de
existir déficit de recursos económicos, se recomienda incorporar un financiamiento de
corto plazo a una tasa de 8.5% anual.

o Elabore el flujo de caja neto para la empresa TANGO MAR.

CONCEPTO ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14
Total Ventas 150000 160000 260000 280000 260000 280000 290000 350000 390000 270000
Ventas al contado 40% 60000 64000 104000 112000 104000 112000 116000 140000 156000 108000
Ventas a crédito 60% 90000 96000 156000 168000 156000 168000 174000 210000 234000 162000
INGRESOS
Ventas credito 90000 96000 156000 168000 156000 168000 174000 210000 234000 162000
Ventas a crédito 60% 54000 57600 93600 100800 93600 100800 104400 126000 140400
Ventas a crédito 20% 18000 19200 31200 33600 31200 33600 34800 42000
Ventas a crédito 20% 18000 19200 31200 33600 31200 33600 34800
15000
Total Ingresos 60000 118000 179600 242800 270200 270400 281600 309200 350400 325200

Compras 30% de las ventas ( mes sig.) 48000 78000 84000 78000 84000 87000 105000 117000 81000
SALIDAS
Compra de mercaderías contado 60% 28800 46800 50400 46800 50400 52200 63000 70200 48600
Compra de mercaderías a crédito 40%
19200 31200 33600 31200 33600 34800 42000 46800 32400
30 días
Sueldos y Salarias 25000 30000 30000 30000
Arriendo 15000 15000 15000 15000 15000 15000 15000 15000 15000
Intereses 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000
In versión 90000 60000
Impuesto a la Renta 70000
TOTAL SALIDAS 141800 149000 104600 103400 104600 133800 220800 165200 148400 55400
TOTAL FLUJO DE CAJA -81800 -31000 75000 139400 165600 136600 60800 144000 202000 269800
SALDO ANTERIOR 0 -81800 -112800 -37800 101600 267200 403800 464600 608600 810600
FLUJO NETO -81800 -112800 -37800 101600 267200 403800 464600 608600 810600 1080400

SBTOTALES PARA 12000 -93800 -124800 -49800 89600 255200 391800 452600 596600 798600 1068400
PRESTAMOS 94464,42 125684 50152,75
INVERSIONES 89786,67 255731,67 392616,25 453542,92 597842,92 800263,75 1070625,83
Flujo neto 94464,42 220148,42 270301,17 -180514,50 75217,17 467833,42 921376,33 1519219,25 2319483,00 3390108,83
 2. La empresa VALLE DOLLY ha sometido sus cuentas por cobrar a un esquema de
factoraje durante el presente año. El factor cobra una comisión de 3% y prestará hasta el
75% del volumen de las cuentas por cobrar adquiridas, para así obtener el 6% adicional al
mes. Por lo general la empresa tiene ventas de US$ 500.000 al mes, 60% de las cuales son a
crédito. Al recurrir a un factor, lograría dos ahorros:
a) US$ 2.000 al mes que se necesitarían para pagar un departamento a crédito.
b) Un gasto de 2% por una deuda incobrable derivada de sus ventas a crédito.
Recientemente, el Banco Moratelo ofreció autorizarle un crédito de hasta el 60% del
valor nominal de sus cuentas por cobrar. La tasa de interés a aplicar sería del 16% al año.
La empresa ofrece términos de “30 netos” y los clientes pagan sus cuentas el 30 de cada
mes.
Se pregunta a) ¿La compañía debe cancelar su esquema de factoraje y aceptar la oferta
del banco de recibir un préstamo de US$ 180.000 mensuales sobre sus cuentas por cobrar?
Explique lo que más le conviene

Compra de cuentas por cobrar:

(0,03)(0,60)(500000) = 9000

Costo de factoraje:

180000 ∗ 60% = 108000 ∗ 6% = 6480

6480 + 9000 = 15480

Acuerdo de préstamo:

(0,05)(108000) = 5400

Interés:

0,15
( ) (180000) = 2250
12
Procesamiento:

(0,01)(180000) = 1800

Pago al departamento de crédito:

$10000

Gasto de cuentas incobrables:

(0,03)(0,60)(500000) = 9000