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enaventura Cali
ara MIPYMES
Estados Financieros
ANALISIS D
NOMBRE DE LA EMPRESA
ULTIMO AÑO
1- La situación de LIQUIDEZ
2- La situación de ENDEUDAMIENTO
4- La situación de GARANTÍA
SIGNIFICADO D
BALANCE
CUENTA RESULTADOS
SIGNIFICADO DE LO
LIQUIDEZ
Razón de LIQUIDEZ
A veces es denominado: Razon de solvencia.
¿Qué es? ¿Qué mide?
Compara las deudas a corto plazo con el activo circulante
pagos a MEDIO PLAZO. Su valor depende esencialmente d
Por esa razón el ratio ideal de una empresa de servicios co
RAZON IDEAL: 2 o ligeramente por arriba o abajo segú
Si es mucho menor de 2, la empresa podría tener problem
RAZÓN 1 significa que circulante y exigible al corto son igu
notablemente y en la mayoría de casos ratio 1 significará
Razón de DISPONIBILIDAD
SIGNIFICADO DE L
ENDEUDAMIENTO
Las razones que se incluyen a continuación, evalúan el en
respecto a los activos, en relación a la capacidad de la em
En general, lo primero que debe evaluarse es si la razón d
cuenta que en muchos países, los administradores de las e
Razón AUTONOMÍA
Evalúa lo mismo que el ratio de endeudamiento.
¿Qué es? ¿Qué mide?
Esta razón nos ofrece una evaluación similar a la razón de
RAZON IDEAL: No menor de 1
En general, el Patrimonio Neto debería ser igual a la deud
activos ociosos.
SIGNIFICADO DE LO
GARANTÍA Y ESTABILIDAD
Estas razones ofrecen una perspectiva desde distintos áng
Ratio de GARANTÍA
Razón de CONSISTENCIA
A veces es denominado: Razón de firmeza.
¿Qué es? ¿Qué mide?
Compara el activo fijo (inmovilizado) con las deudas a larg
pues radiografía la situación futura de la empresa.
RAZON IDEAL: 2.
Esto significa que la mitad del inmovilizado es financiado m
Razón de ESTABILIDAD
SIGNIFICADO
FONDO de MANIOBRA
El Fondo de maniobra o capital de trabajo es la cantidad
el funcionamiento de la actividad ordinaria de la empresa
Se suele definir como la parte del circulante financiado c
el circulante y el exigible a corto plazo.
El FdM es el que asegura que la empresa pueda hacer fr
Un FdM negativo, obviamente significará que se está en
SIGNIFICADO DE LO
RENTABILIDAD
La rentabilidad debe analizarse desde dos puntos d
(1) Rentabilidad Financiera: la más importante pues n
(2) Rentabilidad Económica: Nos indica la productivida
SIGNIFICADO DE LO
ROTACIÓN DE ACTIVOS
Estos ratios permiten analizar cual es el rendimiento de lo
El valor ideal siempre es que sean lo más elevados posibl
El concepto es: Una empresa es más eficiente cuanto má
2014 Siguiente
LIQUIDEZ (solvencia): ¿La empresa podrá hacer frente a los pagos comprometidos? Sobretodo a medio y corto pla
CIÓN: ¿La empresa dispone de suficientes capitales propios que le permiten cierto grado de independencia financier
EQUILIBRIO FINANCIERO: ¿El balance está suficientemente equilibrado? El nivel de adecuación entre las tenden
y a la exigibilidad de los pasivos ¿Es correcto?.
muy útil analizar el histórico (de dónde viene la empresa) e incluir una parte previsional para visualizar hacia dónde va la empr
empre que si la certeza existe es únicamente sobre la realidad (datos históricos) y que los balances previsionales sólo son "fiab
turo cercano al último balance histórico. Los balances previsionales a plazos largos sólo sirven para señalar una tendencia.
LTADOS
TAS: Consumo más gastos directos generados por la producción o prestación del servicio - Cost of Sales / Cost of goods (segú
entas menos Coste de las ventas - Gross Margin
hojas los cálculos se realizan entendiendo por ventas "ingresos operativos" (ventas + otros ingresos)
do operativo más amortizaciones (depreciaciones). Earnings Before Interest Taxes Depreciations & Amortizations
tereses (y gastos financieros), impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
ITDA no incluye los ingresos financieros.
TIVO: Resultado de la explotación - Beneficio operativo. EBITDA más amortizaciones:EBITA.
eneficio antes de intereses (ingresos y gastos financieros) e impuestos.
CIERO: Ingresos financieros - gastos financieros.
Beneficio antes de impuestos - Resultado antes de impuestos - BAI. Gross Profit.
Beneficio después de impuestos - Resultado Neto - Resultado después de impuestos - Net Profit
Depreciaciones - depreciations.
corto plazo con el activo circulante (dinero, realizable y stocks) y evalúa la capacidad de la empresa para hacer fren
O. Su valor depende esencialmente de la velocidad de rotación de las cuentas a cobrar y a pagar y de los stocks.
ideal de una empresa de servicios comparado con el de una empresa industrial puede ser notablemente distinto.
ligeramente por arriba o abajo según sector.
e 2, la empresa podría tener problemas de liquidez con riesgo de suspensión de pagos.
circulante y exigible al corto son iguales, por tanto, a medida que el ratio se acerca a 1, los riesgos se incrementan
mayoría de casos ratio 1 significará la imposibilidad de pago.
el caso anterior pero sin tener en cuenta los stocks, mide la distancia a la suspensión de pagos.
ios (sin existencias), este ratio será el mismo que el de liquidez.
geramente por debajo (0,8).
o más bajo de 1, es posible que la empresa tenga problemas para afrontar los pagos e, incluso, suspenderlos.
o más alto, es posible que los recursos disponibles se estén infrautilizando (tesorería ociosa).
corto plazo con el disponible. Evalúa la capacidad de hacer frente a los pagos a corto plazo con el dinero que tienes
ementario y que - para que sea efectivo - debe tomarse un valor medio pues la disponibilidad varía mucho durante e
o hay, varía mucho, en general entre 0,10 y 0,30 .
erencia complementaria a los anteriores y si es muy bajo, analiza la tesorería previsional y el ratio siguiente.
cluyen a continuación, evalúan el endeudamiento desde distintas ópticas: Respecto al Patrimonio Neto (capitales pro
en relación a la capacidad de la empresa para generar fondos y retornar dichos préstamos, etc.
que debe evaluarse es si la razón de endeudamiento respecto a los capitales propios (PN) es adecuado, debe tener
s países, los administradores de las empresas tienen obligaciones legales en caso de que la empresa no cumpla ciert
uede revelar que el PN es excesivo y no se aprovechan todas las oportunidades de financiación. Es posible que incre
porcentaje de beneficios de la empresa se incrementase.
razón anterior nos ofrecerá una visión respecto a la calidad de la deuda (similar a la del ratio de ese nombre).
una evaluación similar a la razón de endeudamiento pero desde otra óptica (al revés): Compara los fondos propios
menor de 1 (al revés que la razón de endeudamiento).
nio Neto debería ser igual a la deuda (Razón 1) o no mucho menor. Si la razón es superior a 1 es probable que hay
ESTABILIDAD
una perspectiva desde distintos ángulos (garantía, seguridad a largo plazo y estabilidad) a los acreedores de la emp
l de la empresa con el total de deudas de la misma y significa la garantía que la empresa ofrece a sus acreedores.
rminar cuidadosamente el activo real, segregando del valor total los activos ficticios o activos inmateriales sin valor d
io es importante en tu caso, deberás verificar los cálculos realizados por la hoja y, sobretodo, ajustar ese activo real.
itad del inmovilizado es financiado mediante préstamos a largo plazo y el resto con fondos propios.
con los recursos permanentes (PN + Exigible a largo) y, por tanto, refleja como se financia el inmovilizado y, sobret
o es financiada con el circulante (cosa que supondría una importante amenaza para la solvencia de la empresa).
or que 1.
ulante estará financiando parte del inmovilizado.
FdM respecto al exigible al corto plazo, así ratio 1 sería que FdM = ECP y 0,5 que el FdM es la mitad que el ECP.
xiste, varía mucho según sectores y situaciones, se suele aceptar 0,5 como genérico.
es, en general un número de días bajo señala un proceso productivo corto con una necesidad moderada de FdM.
O NETO con la suma de PN y PASIVO, es decir: indica la rentabilidad que obtenemos al conjunto de recursos aplicad
a correlación entre ambas magnitudes, así ratio 1 significaría que el Beneficio Neto es igual a PN+PASIVO.
sta razón significa que obtenemos más rentabilidad a los recursos de la empresa: RENTABILIDAD FINANCIERA GLO
analizar cual es el rendimiento de los activos, todos se obtienen dividendo las ventas por el activo correspondiente.
es que sean lo más elevados posible y su análisis es importante sobretodo cuando se comparan varios años.
empresa es más eficiente cuanto más capaz es de generar más ventas con menos inversiones y, por tanto, a un cost
ste ratio significa que se generan más ventas mediante el activo fijo.
tivos no funcionales, es mejor usar el ratio ventas divido por el activo funcional (únicamente).
alitativamente?.
ndependencia financiera?.
n (positiva o negativa)
es) o sobre datos previsionales
CIONES
de CÁLCULO
mpresa para hacer frente a sus
gar y de los stocks.
ablemente distinto.
iesgos se incrementan
o, suspenderlos.
atio siguiente.
de CÁLCULO
de ese nombre).
de CÁLCULO
s acreedores de la empresa.
LCULO
d moderada de FdM.
de CÁLCULO
nto de recursos aplicados
PN+PASIVO.
DAD FINANCIERA GLOBAL.
de CÁLCULO
ctivo correspondiente.
ran varios años.
y, por tanto, a un coste menor.
zo sea siempre menor que el
ento) ÷ Ventas.
El acertijo
BALANCE GENERAL
(en millones de pesos)
2012 2013 2014
Disponible 0 0 0
Cuentas por cobrar 0 0 0
Inventarios 0 0 0
Diferidos 0 0 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 0 0 0
ACTIVOS FIJOS
Terrenos 0 0 0
Edificaciones 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Edificaciones neto 0 0 0
Maquinaria y equipo 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Maquinaria y equipo neto 0 0 0
Muebles y enseres 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Muebles y enseres neto 0 0 0
Equipo de transporte 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Equipo de transporte neto 0 0 0
Equipo de computo 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Equipo de computo neto 0 0 0
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 0 0 0
ACTIVOS DIFERIDOS 0 0 0
(-) Amortización 0 0 0
Total activos diferidos neto 0 0 0
TOTAL ACTIVOS 0 0 0
Obligaciones financieras 0 0 0
Proveedores 0 0 0
Cuentas por pagar 0 0 0
Imuestos por pagar 0 0 0
obligaciones laborales 0 0 0
Pasivos estimados 0 0 0
Otros pasivos 0 0 0
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 0 0 0
TOTAL PASIVOS 0 0 0
Capital 0 0 0
Reserva legal 0 0 0
superavit de capital 0 0 0
Utilidades de ejercicios anteriores 0 0 0
Utilidades del ejercicio 0 0 0
TOTAL PATRIMONIO 0 0 0
NOTAS ADICIONALES
ACTIVOS AL PRINCIPIO DE 2008
PATRIMONIO AL PRINCIPIO DE 2008
CUENTAS POR COBRAR AL PRINCIPIO 2008
PROVEEDORES AL PRINCIPIO 2008
El acertijo
ESTADO DE RESULTADOS
AÑO 2012 2013 2014
(en millones de pesos)
VENTAS 0 0 0
- COSTO DE VENTAS 0 0 0
UTILIDAD BRUTA 0 0 0
- GASTOS DE ADM 0 0 0
- GASTOS DE VENTA 0 0 0
UTILIDAD OPERATIVA 0 0 0
+ OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 0 0 0
- GASTOS FINANCIEROS 0 0 0
- OTROS EGRESOS 0 0 0
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 0 0 0
- IMPUESTOS 0 0 0
UTILIDAD NETA 0 0 0
vemos como la empresa tiene grandes problemas de liquidez para el año 2010, ya que tiene una cartera muy
elevada, y ha incrementado su volumen de inventarios lo que ocasiona deficiencias en la produccion, al igual
que su gran adquisicion de activos fijos lo que disminuye su efectivo y no se estan generando las utilidades que
se esperan obtener, sin embargo hay una buena rentabilidad por parte del patrimonio.
la empresa Modafina ha perdido liquidez en el corto plazo, y es preocupante ya que tiene una responsabilidad
con las cuentas por pagar. Sin embargo, en el largo plazo puede que la situacion mejore cuando su nivel de
endeudamiento haya decrecido y pueda recuperar cierta liquidez.
hay problemas en la produccion ya que se estan incrementado los costos de la mercancia, se esta dejando de
vender y por lo tanto de obtener mayores utilidades.
la empresa Modafina ha perdido liquidez en el corto plazo, y es preocupante ya que tiene una responsabilidad
con las cuentas por pagar. Sin embargo, en el largo plazo puede que la situacion mejore cuando su nivel de
endeudamiento haya decrecido y pueda recuperar cierta liquidez.
hay problemas en la produccion ya que se estan incrementado los costos de la mercancia, se esta dejando de
vender y por lo tanto de obtener mayores utilidades.
El acertijo
ESTADO DE COSTO DE PRODUCTOS VENDIDOS
(en millones de pesos)
2012 2013 2014
Inventario inicial de materia prima 0 0
+ compras de materia prima
(-) Inventario final de materia prima
Costo de materia prima 0 0 0
(+) Mano de obra directa
(+) Costos indirectos de fabricación(CIF)
COSTO DE PRODUCCIÓN 0 0 0
(+) Inventario inicial en proceso 0 0
(-) Inventario final de producto en proceso
COSTO DE LOS PRODUCTOS TERMINADOS 0 0 0
(+) Inventario inicial de prodctos teminados 0 0
(-) Inventario final de productos terminados
COSTO DE LOS PRODUCTOS VENDIDOS 0 0 0
A.Vertical A.Horizontal
Indicadores
Regresar...
e tiene una cartera muy
en la produccion, al igual
nerando las utilidades que
io.
ene una responsabilidad
re cuando su nivel de
VENTAS 0 0 0
COSTO DE VENTAS 0 0 0
1
0.9
1200%
0.8
0.7 Row 19
1000%
0.6 VENTAS
0.5
COSTO DE VENTAS 800%
0.4
0.3
0.2 600%
0.1
0 400%
1 2 3
200%
0%
1
2014 objetivo
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0! Regresar
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
1200%
1000%
MBRUTO
800%
MOPERATIVO
600% M A.I.
MNETO
400%
200%
0%
1 2 3
El acertijo ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE RESULTADOS
AÑO 2012 2013 2014 VAR 2-3
(en millones de pesos)
VENTAS 0 0 0 0
- COSTO DE VENTAS 0 0 0 0
UTILIDAD BRUTA 0 0 0 0
- GASTOS DE ADM 0 0 0 0
- GASTOS DE VENTA 0 0 0 0
UTILIDAD OPERATIVA 0 0 0 0
+ OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 0 0 0 0
- GASTOS FINANCIEROS 0 0 0 0
- OTROS EGRESOS 0 0 0 0
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 0 0 0 0
- IMPUESTOS 0 0 0 0
UTILIDAD NETA 0 0 0 0
Volver..
.
VAR % VAR 1-2 VAR%
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El acertijo ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE E INTERPRETACION
BALANCE GENERAL
(en millones de pesos)
2012 Particip.% 2013 Particip.%
Disponible 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Cuentas por cobrar 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Inventarios 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Diferidos 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
ACTIVOS FIJOS
Terrenos 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Edificaciones 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
(-) Depreciación acumulada 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Edificaciones neto 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Maquinaria y equipo 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
(-) Depreciación acumulada 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Maquinaria y equipo neto 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Muebles y enseres 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
(-) Depreciación acumulada 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Muebles y enseres neto 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Equipo de transporte 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
(-) Depreciación acumulada 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Equipo de transporte neto 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Equipo de computo 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
(-) Depreciación acumulada 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Equipo de computo neto 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
ACTIVOS DIFERIDOS 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
(-) Amortización 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Total activos diferidos neto 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
2014 Particip.%
0 #DIV/0!
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0 #DIV/0!
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0 #DIV/0!
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0 #DIV/0!
0 #DIV/0! Volver...
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CONFECCIONES MODAFINA ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE E INTERPRETACION
BALANCE GENERAL
(en millones de pesos)
2012 2013 2014
Disponible 0 0 0
Cuentas por cobrar 0 0 0
Inventarios 0 0 0
Diferidos 0 0 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 0 0 0
ACTIVOS FIJOS 0 0 0
Terrenos 0 0 0
Edificaciones 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Edificaciones neto 0 0 0
Maquinaria y equipo 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Maquinaria y equipo neto 0 0 0
Muebles y enseres 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Muebles y enseres neto 0 0 0
Equipo de transporte 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Equipo de transporte neto 0 0 0
Equipo de computo 0 0 0
(-) Depreciación acumulada 0 0 0
Equipo de computo neto 0 0 0
TOTAL ACTIVO FIJO NETO 0 0 0
ACTIVOS DIFERIDOS 0 0 0
(-) Amortización 0 0 0
Total activos diferidos neto 0 0 0
TOTAL ACTIVOS 0 0 0
Obligaciones financieras 0 0 0
Proveedores 0 0 0
Cuentas por pagar 0 0 0
Imuestos por pagar 0 0 0
obligaciones laborales 0 0 0
Pasivos estimados 0 0 0
Otros pasivos 0 0 0
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 0 0 0
TOTAL PASIVOS 0 0 0
Capital 0 0 0
Reserva legal 0 0 0
superavit de capital 0 0 0
Utilidades de ejercicios anteriores 0 0 0
Utilidades del ejercicio 0 0 0
TOTAL PATRIMONIO 0 0 0
0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
0 #DIV/0!
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0 #DIV/0! 0 #DIV/0!
Volver...
ANÁLISIS 20 INDICADO
Período 2012 2013 2014
1 RENTABILIDAD
Rentabilidad Financiera #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rentabilidad Económica #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rentabilidad del Capital #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Rentabilidad de las Ventas #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
3 LIQUIDEZ
Liquidez #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Tesorería (Acid Test) #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Disponibilidad #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
4 ENDEUDAMIENTO y autonomía
Endeudamiento #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Endeudamiento Corto Plazo #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Autonomía #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
5 GARANTÍA y estabilidad
Garantía #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Consistencia #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Estabilidad 0.00 0.00 0.00
+
+ información
información
Diferencia entre el circulante y el exigible al corto. FdM. Siempre debe ser positivo.
Proporción de FdM respecto al exigible al corto. En general 0,5 es aceptable.
Días que tarda en regenerarse el FdM con las ventas. Cuanto menos mejor.
+
+ información
información
Compara el circulante con el exigible a corto. En general: lejos de 1 (cercano a 2).
Compara el disponible mas el realizable con el ex. Corto. General: En torno a 1.
Compara el disponible con el exigible al corto. En general: En torno a 0,3.
+
+ información
información
Compara las deudas con los capitales propios. En general: No mayor que 1.
Compara las deudas a corto con los capitales propios. Cuanto menor, mejor.
Similar al de endeudamiento, compara capitales propios con deudas totales
+
+ información
información
Compara el activo real con el total de las deudas. En general 1,5, no menor.
Compara el activo fijo con las deudas a largo plazo. En general 2.
Compara el activo fijo con los recursos permanentes. En general: menor de 1.
+
+ información
información
Compara el activo con las ventas. Cuanto más alto mejor.
Compara las ventas con el activo fijo. Cuanto más alto mejor.
Días que se tarda en cobrar a los clientes. Cuanto menos, mejor.
Días que se tarda en pagar a los proveedores. Cuanto más mejor.
neral para el análisis (tomarlo con precaución)