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Al hablar de información financiera nos tenemos que referir a la información externa que se
encuentra dirigida a los usuarios del negocio que no están involucrados en la
administración y pretende cubrir la demanda de información para la toma de decisiones de
los distintos usuarios de la información, como puede ser accionistas, bancos, acreedores,
trabajadores, entre otros.
Si nos referimos al concepto de información financiera, estamos hablando de Estados
Financieros que básica y fundamentalmente debe preparar una empresa con el propósito de
revelar el estado que guardan las finanzas de una entidad a una fechas
• Estados Financieros:
• Balance General
• Estado de Resultados
• Estado de Cambios en la Situación Financiera
• Estado de Variaciones en el Capital
• Notas a los Estados Financieros
Características
Información Financiera:
Confiabilidad
Relevancia
Comprensibilidad
Comparabilidad
Objetividad
Cuando los flujos de efectivo que genera el proyecto no son iguales durante todos los años,
Simplemente se suman hasta que sean iguales a la inversión y ése será el periodo de
recuperación.
Por ejemplo, un proyecto cuya inversión es de $500 000, cuyos flujos durante cinco
Años serán:
En al caso de un proyecto de inversión referente a activos a largo plazo, además del desembolso por
la adquisición de dicho activo, hay que atender a los siguientes aspectos:
El costo de oportunidad en que se incurre por no incorporar ese nuevo proyecto.
El capital en trabajo adicional a invertir, el cual debe formar parte del monto de inversión y que se
recuperará el último año de la vida útil del proyecto.
El valor de rescate al activo reemplazado y sus costos de remoción; el primero se resta y los últimos
se suman al monto de la inversión.
El efecto fiscal que cause la utilidad en la venta del activo viejo o el ahorro fiscal por la pérdida en
la venta.
Los flujos de efectivo de un proyecto
El costo capital ponderado de una empresa es lo que le cuesta en promedio a la empresa cada peso
que está utilizando, sin importar si es financiado por recursos ajenos o propios.
Para determinar el costo del capital ponderado se necesita conocer el costo capital de cada una de
las fuentes de financiamiento de la empresa. El costo de capital de cada una de estas fuentes es la
tasa de interés que tanto acreedores como propietarios desean les sea pagada para incrementar y
conservar sus inversiones
-Capital contable
• Capital social: el costo del capital de las aportaciones de los dueños de puede calcular por medio
de dos métodos; uno es cuando la empresa tiene cotizadas sus acciones en la bolsa de valores. El
otro enfoque se utiliza cuando la empresa no tiene cotizadas sus acciones en la bolsa de valores
-Utilidades retenidas
El costo de esta fuente es el mismo que el del capital social, porque si los dueños han aceptado que
sus recursos continúen en la empresa, significa que están conformes con las utilidades que produce
la empresa.
1. Mantenimiento
2. Reposición
3. Obligatorio (Por ejemplo, equipos anticontaminantes)
4. Crecimiento
5. Margen (Mejorar eficiencia, aumentar utilidades a través de inversión)
6. Otros proyectos
Sin embargo, una variable que impacta en esta priorización es la urgencia del proyecto.
Por ejemplo, cuando una caldera explota, dicho artefacto no se había considerado como parte
de uno de los proyectos que debían seleccionarse, pero la variable urgencia exige el remplazo de
esa herramienta. Por el contrario, implantar un sistema de ERP que ayude a un mejor control
de las operaciones, quedará al final de la lista del proyecto a menos de que sea considerado Urgente.
Es recomendable que los proyectos cuyo monto no supere una cantidad considerable sean
Autorizados por el responsable del área, con el fin de liberar al comité directivo de inversiones De
proyectos poco relevantes.
En algunas ocasiones habrá proyectos tan importantes que el comité directivo no pueda
Aprobarlos, por lo que deberán ser girados al consejo de administración.
Uno de los errores más comunes que se cometen una vez que el proyecto fue autorizado
Es la falta de control o seguimiento para detectar si genera los flujos que se esperaban de él;
De no ser así, deben aplicarse las acciones correctivas necesarias para alcanzar los objetivos
Deseados.
Además, es necesario llevar a cabo la auditoría de los proyectos para comprobar si se autorizaron
debidamente, si el estudio fue realizado con eficacia, si la selección se hizo en función de los
criterios de la empresa, etc. En algunos casos, se puede descubrir que la fallano está en las personas
que tienen bajo su responsabilidad el proyecto, sino que el proyecto en sí no debería haberse
aprobado.
LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS EN UN AMBIENTE AUTOMATIZADO
Por ello, no es de extrañarse que en los últimos años las decisiones de inversión a largo plazo
Estén estrechamente vinculados a proyectos de automatización en los procesos productivos de la
compañía o en el mejoramiento de sus estructuras de información para poder hacer frente a la
creciente competencia y a la demanda cada vez mayor de valor agregado.
a) Inversión inicial
b) Flujo de efectivo
Tradicionalmente, la determinación de los flujos de efectivo en un proyecto de inversión se
ha basado principalmente tomando en cuenta los beneficios tangibles que un proyecto es
Capaz de ofrecer a la compañía durante la vida útil del proyecto. Sin embargo, en la actualidad
existen otros factores que deben de ser considerados en el momento de determinar los flujos de
efectivo de un proyecto.
Una forma conveniente para evaluar cualquier proyecto es incluir un análisis de sensibilidad
Que permita ver a la administración los mínimos requeridos para que un proyecto sea aceptado
Este método consiste en traer todos los flujos positivos de efectivo (o negativos, según sea
El caso) a valor presente, a una tasa de interés dada (la mínima tasa a la que se descuenten
Dichos flujos debe ser la del costo de capital) y compararlos con el monto de la inversión. Si
El resultado es positivo, la inversión es provechosa; si es negativo, no conviene llevar a cabo el
Proyecto. (Para encontrar los factores de descuento, hay que utilizar una tabla; por ejemplo, La de
Kent.)
En esta época se ha visto también un resurgimiento de la ética como forma de llevar a cabo
los negocios. En el caso de la evaluación de proyectos de inversión, el factor ético tiene gran
Relevancia. Note que se habla aquí de la evaluación y no de la valuación de proyectos. Valuación
de un proyecto es considerar todos los factores cuantitativos que afectan la decisión de Inversión,
utilizando métodos diversos (valor presente neto, tasa interna de rendimiento, etc.).
Evaluación es, por su parte, un análisis global de las diferentes opciones de inversión que tiene
Una empresa tomando en cuenta no sólo factores cuantitativos sino también cualitativos.
Cualquier toma de decisiones debe considerar desde su propia definición la manera en que
Una determinada alternativa o proyecto ayuda a la organización a cumplir con su estrategia.
d) Análisis de sensibilidad
Una forma conveniente para evaluar cualquier proyecto es incluir el análisis de sensibilidad
que permita ver a la administración los minimos requeridos para que un proyecto sea
aceptado