CAPITULO 4: UN PRIMER VISTAZO A LA MACROECONOMIA

ORÍGENES DE LA MACROECONOMÍA:

Antes no habían disciplinas que intentaran explicar actividades humanas como el

intercambio. Con el desarrollo de las ciencias naturales se da pie al estudio de las ciencias
sociales.
La economía comienza en el siglo XVII-XVIII, surge después de la Gran Depresión
(1929-1939) – esta crisis tenia una cierta peculiaridad hubo desempleo y suicidios –, surge
una reflexión acerca de los problemas económicos que posteriormente será la base de la
economía. El enfoque neoclásico comienza a ser dominante hacia los años 40 y se
formaliza la enseñanza de la economía en las universidades – comienzan los grandes
economistas, se sistematizan y formalizan estas concepciones para simplificar y validar
empíricamente estos fenómenos –.
A partir de la publicación de La Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero
de John Keynes, surge la macroeconomía. Es una macroeconomía que supone que los
agentes económicos son irracionales pero después se da un cambio de perspectiva que
supone que los agentes si son racionales. Después de 2008 se preguntan ¿por qué si son
racionales hay ciclos económicos? Entonces se vuelve al Keynesianismo.

Objetivos de corto plazo vs. Objetivos a largo plazo:

Según Keynes, la depresión y el desempleo elevado eran consecuencia de un gasto

privado insuficiente y que, el gobierno debía aumentar sus gastos.
Se enfocó primordialmente en corto plazo porque a largo plazo “todos estaríamos
muertos” por tanto no podía esperar que el mercado se arreglara de manera espontanea.
Una vez reestablecido el orden, los problemas de largo plazo como la inflación y
bajo crecimiento económico retornarían.
Las predicciones de Keynes se volvieron realidad. Entonces se comenzó a estudiar
los problemas de corto y largo plazo ya que estos estaban entrelazados por tanto seria
mas útil estudiarlos en conjunto.
La macroeconomía renació gracias a la Gran Depresión pero, la macroeconomía
regreso a su tradición mas antigua.

CRECIMIENTO ECONÓMICO Y FLUCTUACIONES:

El crecimiento económico es la expansión de posibilidades de producción de la

economía. (desplazamiento hacia fuera de la (FPP).
Se mide por el aumento del producto interno bruto real.
El PIB real es el valor de producción total de bienes y servicios medidos en un año
particular (año base) para determinar el crecimiento de producción de una año a otro.
Esto es para eliminar la influencia de la inflación – aumento en el promedio de niveles de
precio – .
 No es una medición perfecta de la producción total pero es la mejor, excluye la
economía subterránea y tareas del hogar.

Crecimiento del PIB potencial:

El PIB potencial es cuando todos los recursos económicos (fuerza laboral, capital y
habilidades empresariales) están completamente ocupados.
La tasa de crecimiento económico de largo plazo se mide por la taza de
crecimiento del PIB potencial.

Fluctuaciones del PIB real alrededor del PIB potencial:

El PIB real fluctúa alrededor del PIB potencial durante el ciclo económico.
El ciclo económico es el movimiento que se registra periódicamente y es irregular
porque es difícil de anticipar por los choques que se producen(por ejemplo: El terremoto
de México es un choque impredecible).
Si el PIB real es mayor al potencial, los recursos están sobre utilizados.
Si el PIB real es menor al potencial, los recursos están sub utilizados.
La brecha del producto: es la brecha entre el PIB real y el PIB potencial.

Los ciclos económicos tienen dos fases:

1. Recesión: Fase de caída cuando alcanza su mínimo producto de un bajo
desempeño, se produce un fenómeno que causa un ciclo. Periodo en el cual el
PIB real disminuye por lo menos durante dos trimestres consecutivos. Aquí es
cuando podemos decir que estamos en recesión.
2. Expansión económico: la economía esta en auge. Periodo en el cual el PIB real
aumenta.

Los ciclos económicos tienen dos puntos de inflexión (punto de cambio de

tendencia. Cambia la trayectoria de la curva)
1. Una cima: punto máximo, cuando la economía alcanza su auge, es un valor que
se alcanza en un momento en el tiempo.
2. Un valle: caída del producto, punto más bajo. Es lo mínimo: registrado
empíricamente.

La pérdida acumulada de Lucas y la brecha de Okun: Miden que tan costosas son las
disminuciones del crecimiento y la producción que se pierde en el ciclo económico.
(Cuando el PIB real esta por debajo del potencial)

 La perdida acumulada de Lucas: Es la perdida acumulada del producto que resulta

de una disminución en la tasa de crecimiento del PIB real por persona. Es una
medida del costo de la desaceleración del crecimiento de la productividad. Este
costo se traduce en bienes y servicios existentes. (menos atención para pobres y
ancianos o menos investigación para el cáncer)
  La brecha de Okun: Es la brecha entre el PIB real y el PIB potencial, y también es
conocida como la brecha del producto. Mide las fluctuaciones del ciclo económico.

Beneficios y costos del crecimiento económico:

El beneficio del crecimiento económico a largo plazo esta constituido por las
posibilidades de consumo que se expanden (mejor atención medica, mas recursos para
investigar).
El crecimiento excesivamente rápido tiene sus costos: el consumo corriente no se
realiza en el presente, agota más rápido recursos naturales y se cambia el empleo más
frecuente. Pero, el avance tecnológico puede ser de ayuda.
El PIB real fluctúa durante el ciclo económico y, el ciclo económico ocasiona
fluctuaciones en el empleo y el desempleo.

EMPLEO Y DESEMPLEO:

Empleo:
Durante una recesión, la cantidad de empleos se reduce.
Durante las expansiones – posteriores a la recesión – se crean más empleos que los
que se perdieron durante la recesión.
Los empleos que se crean no son los mismos que se pierden. La mayoría de los
nuevos están en las industrias de servicios.

Desempleo:
Es el estado en el que un individuo no tiene un empleo y esta dispuesto a trabajar,
tiene disponibilidad y hecho algún tipo de esfuerzo por encontrar trabajo durante las
cuatro ultimas semanas. (estas dispuesto a trabajar y no consigues trabajo).
La taza de desempleo es el número de personas desempleadas expresado como
porcentaje de todas las personas que tienen un empleo o que buscan uno.
La fuerza laboral es el numero total de personas que se encuentran empleadas.

¿por qué el desempleo es un problema?

Es un problema económico, social y personal por dos razones:

1. Perdida de producción e ingreso:
2. Perdida de capital humano: gerente despedido que se convierte en taxista por
necesidad.

La distribución desigual de los costos convierte al desempleo en un problema

político y económico.
LA INFLACIÓN:

La inflación es un proceso en el que los precios aumentan.

La taza de inflación se mide como el cambio porcentual en el nivel de precios
promedio o el nivel de precios. Medida común de medición (IPC)
La tasa de inflación fluctúa, pero siempre es positiva: el nivel de precios no cayo
durante los anos que se muestran. No es constante.
Si la tasa de inflación es negativa, el nivel de precios esta bajando y ocurre la
deflación.
En los anos 60 la economía de Venezuela era mayor a la de China.

¿Es un problema la inflación?

La hiperinflación es el problema mas serio. Es una tasa de inflación que supera el

50% al mes. El dinero pierde su valor rápidamente. (Ejemplo: Brasil y nación africana de
Zaire.)
Es complicado deshacerse de la inflación porque las políticas que reducen la tasa
de inflación aumentan el desempleo.

SUPERÁVIT Y DÉFICIT: (Los gobiernos se financian con impuestos.)

Si un gobierno recauda mas en impuestos de lo que gasta, tiene un superávit: un

superávit presupuestal del gobierno.
Si un gobierno gasta mas de lo que recauda en impuestos, tiene un déficit: un
déficit presupuestal del gobierno. (Un déficit se financia con endeudamiento.)
Es malo si no es sostenible en el tiempo, si no se dan respuestas contra cíclicas y
responder cuando es necesario. El rol de la política fiscal es hacer política contra cíclica
para mantener la economía estable en el tiempo porque los ciclos no son buenos.
El espacio fiscal es tu ahorro.

Superávit y déficit internacional o comercial:

Si las importaciones de un país exceden a sus exportaciones, se tiene un déficit

internacional. Si se gasta mas de lo que se gana, se debe pedir prestado para pagar, pero
si pides prestado, se pagan intereses sobre la deuda. Es importante pedir prestado para
un negocio que traerá un beneficio grande para pagar la deuda y seguir ganando.
Si las exportaciones de un país exceden sus importaciones, se tiene un superávit
internacional.
El déficit o superávit en la cuenta corriente de un país es el balance de la
exportaciones menos las importaciones mas el interese neto pagados y recibido del resto
del mundo.
DESAFÍOS E INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MACROECONOMÍA:

Adam Smith pensaba que la economía estaría mejor si el gobierno dejaba a las
personas libres. Pero Keynes desafió este punto de vista y estableció que la economía no
se va arreglar sola y que las acciones del gobierno eso necesarias.

Desafíos:
Los cinco desafíos ampliamente aceptados de la política macroeconómica son:

1. Fomentar el crecimiento económico: muchas veces viene determinado por

políticas microeconómica, las políticas macroeconómicas influyen indirectamente,
crean un ambiente para que los agentes puedan tomar buenas decisiones.
2. Mantener la inflación baja:
3. Estabilizar el ciclo económico
4. Reducir el desempleo
5. Reducir los déficit del gobierno e internacional.

Instrumentos: Para hacer frente a los desafíos de la política macroeconómica.

1. Política fiscal: el cambio en las tasas de impuestos en los programas de gastos

gubernamentales. Se usa también para suavizar los ciclos económicos.
2. Política monetaria: cambios en las tasas de interés y en la cantidad de dinero en la
economía. Es manejada por los bancos centrales. El principal objetivo es mantener
la inflación bajo control.

Puedes influir en los mercados de dos maneras:

Con precios o cantidades

CAPITULO 5: MEDICIÓN DEL PIB Y EL CRECIMIENTO ECONÓMICO

PRODUCTO INTERNO BRUTO:

Definición del PIB: Es el valor a precio de mercado de bienes y servicios finales producidos
en una economía durante un periodo determinado. (bruto porque no se esta restando la
depreciación de los factores que vamos a producir)

Esta definición se divide en 4 partes:

1. Valor de mercado: Los bienes y servicios se valoran al precio en el cual son

comercializados en los mercados.
Para obtener el valor total de la producción en unidades monetarias, es
necesario suma la producción de todos (manzanas, naranjas,
computadores) juntos.
 2. Productos y servicios finales:
Un bien final (o servicio) es un articulo comprado por el usuario final
durante un periodo especifico.
Un bien intermedio (o servicio) es un articulo producido por una empresa,
comprado por otra y usado como componente en un bien o servicio final.
Artículos de doble contabilidad o bienes de segunda mano no forman parte
del PIB actual. Solo se cuentan los bienes o servicios finales para el PIB. Se
evita la doble contabilidad.

3. Producidos dentro de un país:

Solamente los productos y servicios que se producen dentro de un país
cuentan como parte del PIB del país productor.

4. En un periodo determinado de tiempo: El PIB mide el valor de la

producción en un periodo de tiempo, por lo general, en un trimestre o un
año.

El PIB y el flujo circular del gasto y el ingreso:

La economía consiste en: familias, empresas, gobierno y el resto del mundo.

Familia y empresa:

En los mercados de recursos: las familias venden y las empresas compran servicios
se trabajo, capital y tierra. Las empresas pagan un ingreso a las familias como retribución
por el uso de los recursos. (las habilidades empresariales reciben beneficios)
En los mercados de bienes y servicios: las familias compran los bienes y servicios a
las empresas. El pago total de estos bienes y servicios es el gasto de consumo.
Las empresas añaden a sus propios inventarios, eso es inversión.

Gobiernos:

Los bienes y servicios comprados a las empresas se denominan compras

gubernamentales.
Y, los impuestos netos son los impuestos pagados a los gobiernos menos las
transferencias que se reciben de los gobiernos y los pagos de interés que recibe las
familias por financiar la deuda publica. (transferencias en forma de beneficios de
seguridad social, compensación por desempleo etc.)

Resto del mundo:

Las empresas venden bienes y servicios al resto del mundo (X=exportaciones)

Las empresas compran bienes y servicios al resto del mundo (M=importaciones)
(X-M)= exportaciones netas.
 Si las exportaciones netas son positivas, las exportaciones exceden a las
importaciones, existe un flujo de las empresas del país al resto del mundo.
Si las exportaciones netas son negativas, las importaciones exceden alas
exportaciones, existe un flujo del resto del mundo a las empresas del país.

C=Consumo (ya se le resto ahorro e impuesto) X= exportaciones

I=Inversión (ya se le resto el ahorro) M= importaciones
G=Gasto gobierno (ya se le resto impuestos) (X-M)= exportación neta.

El PIB es igual al gasto y éste es igual al ingreso:

El PIB puede ser determinado de dos maneras:

1. Por el gasto total de bienes y servicios.
2. Por el ingreso total obtenido por la producción de bienes y servicios.

El gasto total (o agregado) es igual al gasto de consumo + la inversión + compras

gubernamentales + exportaciones netas. (Y=C+I+G+X-M).
El PIB es igual al gasto agregado y éste es igual al ingreso agregado.
Ingreso agregado: suma de todo lo que se produce en la economía en términos de
bienes y servicios finales. Si la economía esta en equilibrio el ingreso es igual al gasto. Y a
su vez es igual a la suma de los bienes y servicios producidos. (Y= C+I+G+(X-M))
El PIB es igual al gasto agregado y éste es igual al ingreso agregado.

Flujos financieros:

Los mercados financieros financian el déficit y pagan las inversiones.

El ahorro de las familias (S) es la cantidad que las familias tienen después de haber
pagado sus impuestos y gasto de consumo, y que fluye hacia los mercados financieros:
Y=C+S+T
Si las compras gubernamentales exceden la recaudación de impuesto neto, el
déficit (G-T) se pide prestado a los mercados financieros (si T es mayor a G, el superávit
del gobierno fluye hacia los mercados).
Si las importaciones son mayores a las exportaciones, el déficit con el resto del
mundo (M-X) se pide prestado a otros países.

Entonces hay una contabilidad: llamada balanza de pago que tiene dos
componentes:
1. La cuenta comercial: que incluye exportaciones y importaciones
2. Cuenta corriente:
3. La cuenta de capitales: indica los capitales que entran y salen financia el exceso de
importaciones
La diferencia de esto es lo que ahorra, lo que el país acumula.
(T=Taxes, impuestos) (G=Gasto)
si el país tiene exceso de capacidad de ahorro puede financiar a otro país.
Como se financia la inversión: la inversión se financia con tres fuentes:
 Ahorro privado (S)
 Superávit presupuestal del gobierno, (T-G) cuando el gobierno tiene un superávit.
 Endeudamiento del resto del mundo, (M-X) si exportó mas de lo que importo
tengo un ahorro.

Se debe notar que estas tres fuentes de inversión financian mediante el uso de que el
gasto agregado es igual al ingreso agregado.
Comencemos con que: Y=C+S+T=C+I+G+(X-m) El ingreso es: el consumo mas mi ahorro
mas lo que gasto de ingreso.

Y se reacomoda para obtener: I=S+(T-G) + (M-X) la inversión se financia con ahorro

privado, ahorro del gobierno, o ahorro del resto del mundo. (esta es la relación entre el
ahorro y las fuentes de financiamiento.

El ahorro interno es la suma del ahorro del gobierno mas el privado. La inversión es
entonces financiada por el ahorro interno y el endeudamiento externo.

¿3 maneras de medir el PIB?

Producto interno bruto y neto:

“Bruto” significa antes de contabilizar la depreciación del capital.
Lo opuesto de bruto es neto. (Cuando hablamos de neto es porque le restamos la
depreciación).
El impuesto sobre la renta se calcula sobre el neto. La depreciación se considera un
gasto.

Flujos y acervos en macroeconomía:

Un flujo es una cantidad por unidad de tiempo (discos comprados en un mes, cantidad
de ingreso ganado en un mes, ahorro, inversión) El PIB es un flujo: la cantidad de bienes y
servicios producidos en un país en un determinado periodo de tiempo.
Un acervo (stock) es la cantidad que existe en un punto determinado de tiempo. Los
acervos claves de macroeconomía son la riqueza y el capital. Estos acervos se modifican
con los flujos de los ahorros y la inversión.

Riqueza y ahorro:

La riqueza es el valor de todas las cosas que las personas poseen. (acervo). La
riqueza esta relacionada con lo que ganan (flujo).
El ingreso que queda después de pagar impuestos, se gasta o se ahorra. El gasto de
consumo es el monto gastado en bienes y servicios de consumo. El ahorro es el monto de
los ingresos que queda después de satisfacer los gastos de consumo. Entonces, el ahorro
incrementa la riqueza.
 La riqueza es igual a la riqueza al inicio de año mas el ahorro de ese año.
El ahorro es ingreso menos gastos de consumo.

Capital e inversión:

El capital es lo utilizado para producir otros bienes y servicios. La cantidad de

capital ejerce gran influencia sobre el PIB.
Dos flujos cambian el acervo del capital. La inversión es la compra de capital nuevo
y aumenta el acervo del capital.
La inversión bruta es la cantidad de capital gastado para reemplazar el capital
depreciado. La inversión neta es el monto gastado para aumentar el capital. (inversión
bruta menos depreciación)
La depreciación o consumo de capital es la disminución del acervo de capital que
resulta del desgaste y la obsolescencia.

De vuelta al termino bruto:

La ganancia de una empresa es parte del ingreso agregado, entonces la

depreciación se considera como parte del ingreso bruto y del PIB.
La inversión bruta incluye la depreciación, entonces la depreciación se considera como
parte del gasto agregado y el gasto total es una medida bruta.

El corto plazo se encuentra con el largo plazo: Los flujos y acervos influyen en el
crecimiento del PIB y en sus fluctuaciones.

MEDICIÓN DEL PIB DE COLOMBIA:

El enfoque del gasto:

Mide el PIB como C+I+G+(X-M). Mide el PIB a través de la suma de los ingresos que
las empresas pagan a las familias por los recursos productivos que contratan.
Los gastos de consumo privado son los gastos de las familias en bienes y servicios.
La inversión privada bruta es el gasto de empresas en bienes de capital y en
construcciones, y el gasto de las familias en casas nuevas.
El gasto gubernamental en consumo final son las compras de bienes y servicios
realizados por parte del gobierno.
Las exportaciones netas de bienes y servicios representan el valor de las
exportaciones menos el valor de las importaciones.

El enfoque del ingreso:

Mide el PIB a través de la suma de los ingresos que las empresas pagan a las
familias.
 Las cuentas de ingreso y del producto nacional dividen los ingresos en 5
categorías:
1. Compensación a los empleados: Es el pago por los servicios de trabajo.
2. Interés neto: interés que reciben las familias por el préstamo otorgado, menos el
interés que las familias pagan por su propia deuda.
3. Ingreso por renta: pago por el uso de la tierra e insumos rentados.
4. Beneficios de las corporaciones: hay dos tipos y ambos son considerados ingreso.
 Beneficios que se pagan a las familias en forma de dividendos.
 Beneficios que las corporaciones retienen en forma de beneficios no
distribuidos.
5. Ingreso de los propietarios: mezcla de los rubros anteriores.

La suma de las 5 categorías se denomina ingreso interno neto a costo de factores

(costo de factores porque son los factores utilizados para producir bienes finales).
El producto interno a precios de mercado es la suma de los gastos en bienes y
servicios finales.
Un impuesto indirecto es un impuesto pagado por consumidores.
Un impuesto directo es un impuesto sobre el ingreso.
Un subsidio es un pago del gobierno a un producto para que los consumidores paguen
menos.
Después de costo de factores a precios de mercado, se suman los impuestos indirectos
y se restan los subsidios. Por ultimo se suma la depreciación.

PIB REAL Y EL NIVEL DE PRECIOS (120)

Calculo del índice concatenado ponderado por producción: nuevo método para
calcular el PIB real, usa los precios de dos años adyacentes para calcular l tasa de
crecimiento del PIB real.

MEDICIÓN DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO:

El PIB real se usa para calcular la tasa de crecimiento económico (nos interesa es el
crecimiento real)
La tasa de crecimiento económico es el cambio porcentual de la cantidad de
bienes y servicios producidos por una economía de un año a otro.

El crecimiento económico nos permite:

 Comparaciones de bienestar económico: el bienestar económico trata de reflejar
el estado general de la situación económica de una sociedad. Éste mejora cuando
la producción de todos los bienes y servicios crece. Depende de muchos otros
factores que el PIB real no mide o no mide con exactitud.
  Comparaciones internacionales: ¿porque hay países que crecen rápidamente y
otros no?. Para realizar la comparación, el PIB real de un país debe convertirse a
las mismas unidades monetarias del otro país. Y, se deben utilizar los mismos
precios para valorar los bienes y servicios.
 Pronostico del ciclo económico: Si el PIB viene cayendo podríamos decir que viene
una recesión económica. EL PIB real se utiliza para medir las fluctuaciones del ciclo
económico.

CAPITULO 6: SEGUIMIENTO DE LOS CICLOS, EMPLEOS Y NIVELES DE PRECIO.

CICLO ECONÓMICO:

El ciclo económico es el movimiento periódico pero irregular (de altibajos) de la

producción y de los empleos.
La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) identifica y determina las
fases del ciclo en USA de la siguiente manera:
Una recesión es un declive significativo de la actividad económica, que dura mas
de unos cuantos meses y es perceptible en la producción industrial, el empleo, el ingreso
real y el comercio a mayoristas y minoristas. Una recesión comienza justo después de que
la economía alcanza una cima de actividad y termina cuando la economía alcanza su valle.
Entre la cima y el valle, la economía se encuentra en una expansión. (proceso que lleva
del valle a la cima nuevamente)
Otra definición útil para una recesión es la disminución del PIB real. El empleo es el
indicador mensual mas amplio de actividad económica.

EMPLEO Y SALARIO: (una de las consecuencias de la recesión económica)

Encuestas laborales: cada cierto tiempo se realizan encuestas a familias seleccionadas.

La Oficina del Censo de Estados Unidos lleva a cabo encuestas mensuales para
determinar el estatus de la fuerza laboral en dicho país.
Se divide a la población en dos grupos:
 La población en edad de trabajar: el numero total de personas mayores a
16 años que no están en la cárcel, hospital o en alguna otra forma de
cuidado institucional.
 Las personas demasiado jóvenes para trabajar (menores de 16 años) o en
cuidado institucional.

Para que se encuentre desempleada, una persona debe:

 Estar sin trabajo, pero que haya realizado esfuerzos específicos para hallar un
empleo en las semanas anteriores (4 en USA o 1 en la mayor parte de América
Latina)
 En espera de que se le llame para que regrese a un empleo del que se le despidió
temporalmente.
 En espera de empezar en un empleo nuevo en los próximos 30 días
Tres indiciadores del mercado laboral:

 La tasa de desempleo es un % de las personas de la fuerza laboral que están

desempleadas

 La tasa de participación en la fuerza laboral o tasa neta de actividad, es el % de la

población en edad de trabajar.

Los trabajadores desalentados son gente disponible y dispuesta a trabajar que han
realizado esfuerzos para encontrar empleo las últimas 4 semanas.
 La razón de empleo a población o tasa de ocupación son aquellas personas en
edad de trabajar que tiene un empleo.

Horas de trabajo agregadas:

Los indicadores anteriores miden los empleos. Pero no especifican la cantidad de

trabajo usado para producir el PIB real y entonces no sirven para calcular la productividad
de trabajo que es importante porque influye en los salarios que gana la gente. No todos
los empleos son iguales.
Las horas agregadas son el numero de horas trabajadas por las personas
empleadas durante un año.

Tasa salarial real: es la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar con una
hora de trabajo.

DESEMPLEO Y PLENO EMPLEO:

Estructura del desempleo:

La gente queda desempleada porque:
1. Pierde su empleo y busca otro.
2. Deja su empleo y busca otro.
3. Ingresa o reingresa a la población económicamente activa en busca de un empleo.

Terminan un periodo de desempleo si:

1. Consigue un nuevo empleo o si se le contrata de nuevo.
2. Se retira de la población económicamente activa (PEA)
Los perdedores de empleo son personas que abandonan su empleo de forma temporal o
permanente.

Tipos de desempleo:
 Por fricción: es el desempleo que surge de la rotación normal del trabajo.
La creación y destrucción de empleos requiere que los trabajadores desempleados
busquen un nuevo empleo. Es un fenómeno permanente y saludable para una
economía dinámica creciente. Depende de la tasa a la cual la gente ingresa y
reingresa a la fuerza laboral y la tasa de empleos que se crean y destruyen.
El aumento en el numero de jóvenes que entran en la fuerza laboral y el aumento
de los pagos de prestaciones a los desempleados que hacen que aumente el
desempleo por fricción.

 Estructural (Cambio tecnológico): es el desempleo que surge cuando los cambios

de tecnología o la competencia internacional cambian las habilidades necesarias
para desempeñar empleos o cambian la ubicación de los mismos. Duran mas que
que el desempleo por fricción porque las personas deben capacitarse para el
nuevo empleo. (si se cierra una fabrica la gente será vigilante u otra cosa)

 Cíclico: Es el desempleo que fluctúa durante el ciclo económico. Aumenta durante

una recesión y disminuye durante una expansión.

Pleno empleo:

Ocurre cuando no hay desempleo cíclico o, de manera equivalente, cuando todo es

el desempleo es por fricción o estructural.
La tasa de desempleo durante el pleno empleo se conoce como tasa natural de
desempleo.

PIB real y desempleo durante el ciclo:

El monto del PIB real durante el pleno empleo se conoce como PIB potencial.
Durante un ciclo económico el PIB real fluctúa alrededor del PIB potencial y, la tasa de
desempleo fluctúa en torno a la tasa natural de desempleo.

En pleno empleo:

Tasa de desempleo = tasa natural de desempleo.

PIB real = PIB potencial

Tasa de desempleo 1(<) / 2(>) tasa natural de desempleo.

PIB real 1(>) / 2(<) PIB potencial
Índice de precios al consumidor (inflación):

El nivel de precios es el nivel “promedio” de los precios t se mide mediante el uso

de un índice de de precios.
El Índice de Precio al Consumidor (IPC) es una medida del promedio de precios
que paga una familia de consumidores urbanos por bienes y servicios de consumo.

Elaboración del IPC: Esta operación cuesta mucho dinero y consta de 3 etapas:
 Selección de la canasta de consumo representativa.
 Aplicación mensual de la encuesta de precios.
 Calculo del IPC.

Canasta básica: La primera etapa consiste en seleccionar la canasta que contiene bienes y
servicios considerados en el calculo del índice.

Encuesta de precios mensual: La canasta básica tiene como objetivo medir los cambios de
precio. Cuando la canasta esta subsidiada hay una sobrestimación.

Calculo del IPC: el calculo de precio tiene 3 pasos.

1. Encontrar el costo de la canasta básica a los precios del periodo base.
2. Encontrar el costo de la canasta básica a los precios del periodo en curso o
corriente.
3. Calcular el IPC para el periodo base y el periodo corriente.

Elaboración del IPC: la elaboración del IPC es una operación que se realiza en tres etapas:
1. Selección de la canasta de consumo representativa.
2. Aplicación mensual de la encuesta de precios.
3. Calculo del IPC utilizando los precios y la canasta.

Medición de la inflación: el propósito principal del IPC es medir la inflación. Los cambios
en el costo de vida y en el valor del dinero.

El sesgo en el IPC: El IPC probablemente exagera la tasa de inflación real por cuatro
causas:
1. Sesgo por bienes nuevos: No es igual comprar una maquina de escribir a una
computadora.
2. Sesgo por cambio de calidad: Se paga por una mayor calidad, no es inflación esto
afecta también la decisión de consumo.
3. Sesgo por sustitución de artículos: existen bienes sustitutos, esa sustitución de
bienes afecta. El IPC ignora la sustitución de un bien por otro.
 4. Sesgo por sustitución de tiendas: no todas las tiendas tienen los mismos precios.
Hay tiendas con descuentos. Entonces la gente va a tiendas que vendan a mejor
precio.

Consecuencia del sesgo: Distorsiona los contratos privados y aumenta los desembolsos
gubernamentales.

Reducción del sesgo: Para reducir el sesgo en el IPC, se realizan encuestas de gastos de
consumo mas frecuentes y revisar la canasta que se utiliza para el IPC.

Datos clave:

Capitulo 4:
Crecimiento económico: expansión fuera de la FPP
PIB real: valor de producción total de bienes y servicios en un año (no in economías sub o tareas del
hogar)
PIB potencial: todos los recursos económicos están usados.
Tasa de crecimiento económico de largo plazo: se mide con la tasa del crecimiento del PIB
potencial.
Ciclo económico: movimiento irregular que se registra periódicamente (recesión-valle/expansión-
cima)
Si PIB real > PIB potencial (rec. sobreutilizados) / Si PIB real < PIB potencial (rec. subutilizados)
Brecha del producto o brecha de Okun: brecha entre el PIB real y el potencial.
Perdida acumulada de Lucas: medida del costo de la desaceleración del crecimiento productivo.
Desempleo: Dispuesto a trabajar y no consigue empleo.
Tasa de desempleo: desempleo en % de personas con empleo.
Fuerza laboral: N total de personas empleadas.
Inflación: proceso de aumento de precio.
Tasa de inflación: cambio en el nivel de precios. Se mide con IPC. Negativa=deflación.
Hiperinflación: tasa de inflación supera 50% al mes.
Desafíos pol. Macro: 1. Fomentar el crec. eco 2. Inflación baja 3. Estabilizar ciclo eco. 4,5. Reducir
desempleo y déficit del gob e int.
Instrumentos: política fiscal (tasa de impuestos) y política monetaria (tasa de interés y cant. de
dinero)

Capitulo 5:
PIB: valor a precio de mercado, de bys finales, dentro de un país, periodo de tiempo.
Se determina por 1. Gasto total de bys 2. Ingreso total obt de prod de bya
Gasto de consumo: pago total de bys por las familias a las empresas.
Inversión: adición a inventarios de empresas. 1. Ahorro privado 2. SPG 3. Endeu resto del mun
Impuestos netos: impuestos pagados al gobierno menos los benef dados por él.
Exportaciones netas: (X-M) positivas: X>M. Negativas X<M
Gasto total: Y=C+I+G+(X-M) PIB=gasto agregado=ingreso agregado
Ahorro interno: ahorro privado + ahorro del gob.
Bruto: antes de restar la dep neto: después de restar la dep. (dep=gasto)
Flujo: cantidad por unidad de tiempo (PIB, ahorro, inversión)
Acervo (stock): cantidad punto determ de tiempo (riqueza, capital)
Riqueza: valor posesiones persona (acervo) relacionado con lo que gana (flujo)
Capital: utilizado para producir bys.
Inversión bruta: capital gastado para reemplazar capital depreciado.
Inversión neta: monto gastado para aumentar el capital (inv bruta – dep)
Impuesto indirecto: pagado por los consumidores. Impuesto directo: impuesto sobre el ingreso.

Capitulo 6:
Hora agregadas: N de horas trabajadas por personas empleadas durante un año.
Tasa salarial real: cantidad de bys que se pueden comprar con una hora de trabajo.
Tipos de desempleo: 1. Por fricción. 2. Estructural 3. Cíclico.
Pleno empleo: no hay desempleo cíclico. El desempleo es 1 y 2.
Tasa natural de desempleo: tasa de desempleo en el pleno empleo.
PIB real fluctúa PIB potencial / tasa de desempleo fluctúa a tasa natural de desempleo En pleno
empleo: =, <>, ><
Elaboración del IPC: 1. Selección de canasta 2. Encuesta 3.
Calculo del IPC IPC: mide inflación y exagera por 4 sesgos: bienes nuevos, cambio de calidad,
sustitución de art, sustitución de tiendas.

CAPITULO 7: OFERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA

OFERTA AGREGADA: El modelo de oferta agregada/demanda agregada, permite entender

3 características del desempeño macroeconómico.
1. El crecimiento del PIB potencial.
2. La inflación.
3. Las fluctuaciones del ciclo económico.

El modelo usa los conceptos demanda y oferta agregada para determinar el PIB real y
el nivel de precios (deflactor del PIB)

Fundamentos de oferta agregada: la cantidad de PIB real ofrecido (Y) depende de:
1. La cantidad de trabajo (N) (capital humano)
2. La cantidad de capital (K) (capital físico)
3. El estado de la tecnología (T) (determinan el aprovechamiento de los factores
económicos)

La influencia de estos factores sobre la cantidad de PIB real ofrecida se describe

mediante la función de producción agregada  Y=F(N,K,T)
 En un momento dado, la población, la cantidad de capital y estado de tecnología
están fijos, pero la cantidad de capital puede variar. Están fijas porque dependen de
decisiones tomadas en el pasado, pero la cantidad de capital varia porque depende de
decisiones tomadas por personas y empresas respecto a la oferta y demanda de trabajo.
El mercado laboral puede estar en:
 Pleno empleo.
 Por encima de pleno empleo.
 Por debajo de pleno empleo.
El constante movimiento del mercado laboral impiden que el desempleo desaparezca.
Para estudiar la oferta agregada en diferentes situaciones del mercado laboral, se
distinguen dos plazos:

Oferta agregada a largo plazo: (toda curva de oferta tiene pendiente positiva)
La economía sufre acontecimientos que alejan el PIB real del PIB potencial y
también alejan la tasa de desempleo del nivel de pleno empleo.
El largo plazo macroeconómico es un plazo lo suficientemente largo como para
que las fuerzas realicen su trabajo, el PIB real se iguale al potencial y prevalezca el pleno
empleo.
La curva de oferta agregada de largo plazo (OAL) es la relación entre la cantidad
ofrecida del PIB real y el nivel de precios cuando el nivel del PIB real es igual al PIB
potencial. La curva siempre es vertical y se sitúa en el PIB potencial. (Es vertical porque el
PIB potencial es independiente del nivel de precios).
Todos los niveles de precios y las tasas salariales varían en el mismo porcentaje de
manera que los precios relativos y la tasa de salario real permanecen constantes.

Oferta agregada de corto plazo:

El corto plazo macroeconómico es un periodo en el cual algunos precios se
mantienen fijos, el PIB real se ubica por debajo o por encima del PIB potencial y, al mismo
tiempo, la tasa de desempleo se encuentra por encima o por debajo de su tasa natural de
desempleo.
La curva de oferta agregada de corto plazo (OAC) es la relación entre la cantidad
de PIB real ofrecido y el nivel de precios a corto plazo, es decir, cuando la tasa de salario
nominal, los precios de otros recursos y el PIB potencial permanecen constantes.

Movimiento sobre las curvas OAL y OAC: si no están en equilibrio, se da un ciclo

económico.

Cambios de la oferta agregada: Cuando el PIB potencial aumenta, tanto la oferta

agregada de largo plazo OAL como la de corto plazo OAC se desplazan a la derecha. (hay
mayor producción de bienes y servicios en la economía)

Cambios del PIB potencial:

 Cuando el PIB potencial cambia, también lo hacen tanto la oferta agregada de largo
plazo como la de corto plazo. El PIB potencial cambia por tres razones:
1. Cambio de la cantidad de trabajo de pleno empleo (mayor gente dispuesta a
emplearse)
2. Cambio en la cantidad de capital (físico o humano)
3. Proceso tecnológico.

Cambios en la tasa de salario nominal y en los precios de otros recursos productivos:

Cuando la tasa de salario nominal o los precios de otros recursos productivos
cambian, la oferta agregada de corto plazo cambia (porque afectan los costos de las
empresas) y la de largo plazo se mantiene constante.

¿qué hace que la tasa salarial nominal cambie?

Cambia por dos razones: las desviaciones del pleno empleo y las expectativas que
se tengan respecto a la inflación.
La cantidad demandada de PIB real es Y=C+I+G+(X-M)

Los planes de compra dependen de muchos factores. Algunos son:

 Nivel de precios.
 Expectativas.
 La política fiscal y la política monetaria.
 La economía mundial.

La curva de demanda agregada: (toda curva de demanda tiene pendiente negativa)

La demanda agregada es la relación entre la cantidad demandada de PIB real y el
nivel de precios. Mientras mas alto sea el nivel de precios, menor sera la cantidad
demandada de PIB real.
La curva de demanda agregada representa gráficamente la cantidad demandada
de PIB real comparada con el nivel de precios.
Tiene pendiente negativa por dos razones:

Efecto riqueza:
Cuando el nivel de precios sube y todo lo demás permanece constante, la riqueza
real disminuye (dinero del banco, bonos, acciones)
Para reestablecer su riqueza, la gente debe disminuir el consumo, por lo que
disminuye la cantidad demandada de PIB real.
De manera similar, una caída en el nivel de precios, con todo lo demás constante,
aumenta la cantidad de riqueza real.
Con una mayor riqueza real, la gente disminuye su ahorro y aumenta su consumo.
Así que aumenta la cantidad demandada de PIB real.
Efecto de sustitución intertemporal:
Cuando el nivel de precios sube y otras cosas permanecen constantes, disminuye el
valor real del dinero y aumentan las tasas de interés (la gente requiere más dinero para
obtener la misma cantidad de bienes y servicios).
Al enfrentarse a tasas de interés mas altas, las personas intentan disminuir su
gasto y lo que piden prestado, así que disminuye la cantidad demandada de PIB real.
De manera similar, una caída en el nivel de precios aumenta el valor real del dinero
y disminuye las tasas de interés.
Al enfrentarse a tasas de interés mas bajas, las personas aumentan su consumo y
lo que piden prestado, así que aumenta la cantidad demandada de PIB real.

Efecto de sustitución internacional:

Un aumento en el nivel de precios, con todo lo demás constante, incrementa al
precio de los bienes nacionales en relación con bienes extranjeros, lo que aumenta las
importaciones y disminuye las exportaciones, lo que a su vez disminuye la cantidad
demandada de PIB real.
De manera similar, una caída en el nivel de precios con todo lo demás constante,
disminuye el precio de los bienes nacionales en relación con los bienes extranjeros, lo que
disminuye las importaciones y aumenta las exportaciones, lo que a su vez aumenta la
cantidad demandada de PIB real.

Cambio en la demanda agregada:

 Las expectativas
 La política fiscal y la política monetaria.
 La economía mundial.

Política fiscal y política monetaria:

La política fiscal esta constituida por los intentos del gobierno de influir en la
economía a través de impuestos, compras gubernamentales.
El ingreso disponible es el ingreso agregado menos los impuestos mas las
transferencias. Mientras mayor sea el ingreso disponible, mayor es la cantidad de bienes y
servicios que las familias pueden comprar.
Las compras gubernamentales también aumentan la demanda agregada.

La política monetaria consiste en los cambios en las tasas de interés y en la

cantidad de dinero en la economía.
Un aumento de la cantidad de dinero aumenta el poder de compra y aumenta la
demanda agregada.
Una disminución de las tasas de interés incrementa el gasto y aumenta la demanda
agregada.

Economía mundial:
La economía mundial influye en la demanda agregada de dos maneras:
  El tipo de cambio: es la cantidad de moneda nacional que se requiere para
comprar una unidad de moneda extranjera, un aumento en el tipo de
cambio aumenta la demanda agregada.
 Ingreso del resto del mundo: un aumento en el ingreso del resto del mundo
hace que aumenten las exportaciones y la demanda agregada de todos los
países.

EQUILIBRIO MACROECONÓMICO:
La demanda-oferta agregada busca explicar los cambios del PIB real y del nivel de
los precios. Se deben combinar ambos para crear el equilibrio macroeconómico.
Existe un equilibrio macroeconómico para cada uno de los plazos de la oferta
agregada:
 Equilibrio a largo plazo: situación hacia donde se encamina la económica.
 Equilibrio de corto plazo: situación normal de la economía cuando fluctúa en torno
al PIB potencial.

Equilibrio macroeconómico de corto plazo:

La curva de demanda agregada indica la cantidad demandada de PIB real a cada
nivel de precios, mientras que la curva de oferta agregada de corto plazo muestra la
cantidad ofrecida de PIB real a cada nivel de precios.
El equilibrio macroeconómico de corto plazo ocurre cuando la cantidad
demandada del PIB real es igual a la cantidad ofrecida del mismo. (punto de intersección
entre OAC y AD). El PIB real puede ser mayor o menor que el PIB potencial.

Equilibrio macroeconómico de largo plazo:

El equilibrio macroeconómico de largo plazo ocurre cuando el PIB real es igual al
PIB potencial. El equilibrio ocurre porque se ajusta la tasa de salario nominal. El PIB
potencial y la demanda agregada determinan el nivel de precios y este influye sobre la
tasa de salario nominal.

Crecimiento económico e inflación:

El crecimiento económico ocurre porque con el paso del tiempo, crece la cantidad
de trabajo, se acumula capital y progresa la tecnología. Estos cambios hacen que el PIB
potencial aumente. (la curva se desplaza hacia la derecha)
La inflación ocurre con el paso del tiempo cuando la demanda agregada aumenta
mas que la oferta agregada de largo plazo. (si DA se desplaza mas que OAL hacia la
derecha).
Si la DA aumentara al mismo tiempo que OAL, habría un crecimiento del PIB real
sin inflación.
 Si la cantidad de dinero aumenta rápidamente, la DA se incrementa rápido y la tasa
de inflación es alta. Si hay una tasa mas baja de crecimiento de dinero, la tasa de inflación
disminuye.

Ciclos económicos:
Ocurre por las fluctuaciones de la demanda-oferta agregada de corto plazo, y
porque la tasa de salario nominal no se ajusta lo suficientemente rápido como para que el
PIB real se mantenga en su nivel potencial.
El equilibrio por debajo del pleno empleo es un equilibrio macroeconómico en el
que el PIB potencial excede el PIB real. La cantidad excedida es la brecha de Okun o
brecha recesiva.
El equilibrio por encima del pleno empleo es un equilibrio macroeconómico en el
que el PIB real excede al PIB potencial. La cantidad por la que el PIB real excede al PIB
potencial se llama brecha inflacionaria.

Fluctuaciones de la demanda-oferta agregada:

Fluctúan porque las demandas-ofertas agregadas disminuyen o aumentan.
Una disminución de demanda agregada desplaza la curva hacia la izquierda. Por
tanto, un aumento la desplazaría a la derecha.
La combinación de recesión con inflación se le llama estanflación.

CAPITULO 8: LA ECONOMÍA EN PLENO EMPLEO: EL MODELO CLÁSICO

EL MODELO CLÁSICO: UN VISTAZO PREVIO

Los economistas han avanzado en la comprensión de cómo funciona la economía al

dividir las variables que describen el funcionamiento de la macroeconomía en dos grupos:
 Variables reales: (como lo son el PIB real, el empleo y la tasa de salario real)
describen lo que en realidad esta sucediendo con el bienestar económico.
 Variables nominales: (como son el nivel de precios, y la tasa de salario nominal)
nos dicen como cambian los valores nominales y el costo de la vida.

Esta división del funcionamiento macroeconómico entre un sector real y otro

nominal es la base de un gran descubrimiento conocido como la dicotomía clásica la cual
establece que:
En una situación de pleno empleo, las fuerzas que determinan las variables reales
son independientes de aquellas que determinan las variables nominales.
En términos prácticos, la dicotomía clásica explica los cambios de PIB real por
persona analizando únicamente los sectores reales de ambas economías e ignorando las
diferencias existentes entre los niveles de precios y tasas de inflación.
El modelo clásico es un modelo de economía que determina las variables reales
(PIB real, empleo desempleo, tasa de salario real, consumo, inversión, ahorro y tasa de
interés real) en una situación de pleno empleo.
 La mayoría de los economistas consideran que la económica rara vez se encuentra
en pleno empleo y que el ciclo económico fluctúa en torno a dicha situación. Los
economistas clásicos piensan que la economía siempre esta en pleno empleo y que el ciclo
económico es una fluctuación de la economía del pleno empleo.
Pero todos están de acuerdo con que el modelo clásico a estudiar, ofrece una
comprensión completa del desempeño macroeconómico.

PIB REAL Y EMPLEO:

para producir mas, se deben usar mas insumos. El PIB real puede aumentar
empleando mas trabajo, el capital o desarrollando tecnologías. A corto plazo, la cantidad
de capital y la tecnología son fijas entonces para aumentar el PIB real se debe aumentar la
cantidad de trabajo empleado.

Posibilidades de producción: La frontera de posibilidad de producción (FPP) es el limite

entre aquellas combinaciones de bienes y servicios que se pueden producir y las que no.
La cantidad de tiempo libre es el numero de horas no trabajadas. Es un tipo
especial de bien o servicio. Si aumenta la cantidad de tiempo libre, disminuye la cantidad
de tiempo de trabajo. Mientras mas cantidad de trabajo, mayor será el PIB real.
La relación entre tiempo libre y PIB real es una FPP.

La función de producción: es la relación entre el PIB real y la cantidad de trabajo

empleado, cuando todos los demás factores que influyen sobre la producción permanecen
igual.
Muestra como varia el PIB real al variar la cantidad de trabajo empleado,
manteniendo otros factores constantes.

MERCADO LABORAL Y PIB POTENCIAL:

En un año dado, con un capital y tecnología dado, el POB real depende de la

cantidad de horas de trabajo empleadas.
El mercado laboral determina la cantidad de horas de trabajo empleadas y la
cantidad de horas de trabajo empleadas y la cantidad ofrecida de PIB real.

Demanda de trabajo:
La cantidad demandada de trabajo son las horas de trabajo contratadas por todas
las empresas en la economía.
La demanda de trabajo es la relación entre la cantidad demandada de
trabajadores y la tasa del salario real.
La tasa de salario real (salario real) es la cantidad de bienes y servicios que una
unidad de trabajo (hora) permite comprar.
La tasa de salario nominal (salario nominal) es la cantidad de unidades monetarias
que se obtienen con una hora o jornada de trabajo.
 Un salario real es igual al salario nominal dividido entre el precio de un bien. El
salario real promedio es igual al salario nominal promedio dividido entre el nivel de
precios y multiplicado por 100.
El salario real influye sobre la cantidad demandada de trabajo porque lo que les
importa alas empresas no es la cantidad de dinero que pagan (el salario nominal), sino
cuanto producción deben vender para ganar ese dinero.

La demanda de trabajo depende del producto marginal de trabajo, que es la

cantidad en la que aumenta el PIB real en una hora de trabajo adicional, siempre que
todos los demás factores que influyen sobre la producción permanezcan constantes. el PIB
real adicional producido por una hora adicional de trabajo cuanto todas las demás
influencias sobre la producción permanecen sin cambio.
El producto marginal del trabajo se rige por la ley de los rendimientos
decrecientes, establece que conforme la cantidad de trabajo aumenta, el producto
marginal del trabajo disminuye, siempre y cuando todo lo demás siga constante. La
disminución del rendimiento surge porque la cantidad de capital es fija. Los costos
marginales crecen porque se contratan mas horas de trabajo.
Cálculo del producto marginal: Se calcula como el cambio del PIB real divido entre el
cambio de la cantidad de trabajo empleado.

Producto marginal decreciente y la demanda de trabajo:

Las empresas participan en los negocios para maximizar sus beneficios. Cada hora
de trabajo contratada aumenta la producción y los costos.

Cambios de la demanda de trabajo: Un cambio en el salario real ocasiona un cambio de la

demanda agregada, se muestra como un movimiento a lo largo de la curva de demanda.

La oferta de trabajo:
La cantidad ofrecida de trabajo es la cantidad de horas de trabajo que todas las
familias de la economía planean trabajar.
La oferta de trabajo es la relación entre la cantidad ofrecida de trabajo y el salario
real, cuando todos los demás factores que influyen sobre los planes de trabajo
permanecen igual.
Se puede representar la oferta de trabajo como un plan de oferta o mediante una
curva de oferta.
El salario real influye sobre la cantidad ofrecida de trabajo, porque lo que le
importa a la gente no es la cantidad de dinero que gana (salario nominal) sino lo que
puede comprar con ese dinero.
La cantidad ofrecida de trabajo aumenta cuando aumenta el salario real por dos
razones:
 Aumento de horas ofrecidas por persona.
 Aumento de la participación de la fuerza laboral.
Horas por persona: Al elegir cuentas horas trabajara una familia, se considera el costo de
oportunidad de no trabajar y este costo es el salario real. Mientras mayor sea el salario
real, mayor será el costo de oportunidad de tomar tiempo libre y no trabajar.
Pero, mientras mayor sea el salario, mayor es el ingreso y el deseo de consumir (un
bien que quiere consumir mas es el tiempo libre.
Entonces, el aumento del salario real tiene dos efectos opuestos: si aumenta el
costo de oportunidad del tiempo libre, la familia quiere trabajar mas. Y si aumenta el
ingreso de la familia esta quiere consumir mas tiempo libre y trabajar menos.

Participación de la fuerza laboral: algunas personas tienen oportunidades productivas

fuera de la fuerza laboral. Estas personas eligen trabajar solo si el salario real excede el
valor de esas otras actividades productivas.
Mientras mayor sea el salario real, mayor será la probabilidad de elegir trabajar y
aumentara la tasa de participación de la fuerza laboral.

Respuesta de la oferta de trabajo: la cantidad ofrecida de trabajo aumenta cuando el

salario real aumenta. No obstante, no responde mucho al salario real.

Cambios de la oferta de trabajo: un cambio en el salario real ocasiona un cambio de la

cantidad de trabajo ofrecida (que se evidencia como un movimiento a lo largo de la
curva). Los cambios en factores que influyan en los planes de trabajo de una familia trae
como consecuencia un cambio en la oferta de trabajo (se evidencia como un
desplazamiento de la curva de oferta).
Otro factor que influye es la población en edad de trabajar o económicamente
activa. Si la población aumenta, la oferta de trabajo aumenta.
El nivel de tecnología o las actitudes sociales influyen de igual forma en la oferta de
trabajo, sobre todo en el trabajo femenino. La tecnología en el hogar y una mayor
oportunidad de empleo para mujeres desplaza la curva de oferta de trabajo hacia la
derecha.

Equilibrio del mercado laboral y PIB potencial:

Las fuerzas de oferta y demanda funcionan en los mercados laborales igual que lo
hacen en el mercado de bienes y servicios. El precio del trabajo es el salario real.
Si el salario real aumenta, se elimina la escasez de trabajo al disminuir la cantidad
demandada y aumentar la ofrecida.
Si el salario real disminuye se elimina el exceso de oferta de trabajo porque
aumenta la cantidad demandada y disminuye la ofrecida.
Para que el mercado laboral este en equilibrio, no debe haber escasez ni
excedente.

PIB potencial: la cantidad de PIB real depende de la cantidad de trabajo empleada. La

función de producción nos dice cuanto PIB real puede producir una cantidad dada de
empleo.
 En el equilibrio de empleo se dice que hay pleno empleo y el nivel del PIB real es el
PIB potencial. Entonces el equilibrio produce el PIB potencial.

DESEMPLEO EN PLENO EMPLEO:

Las fluctuaciones de la demanda agregada ocasionan fluctuaciones en la tasa de

desempleo en torno a su tasa natural.
Si el salario real es 35$ la hora, hay equilibrio en pleno empleo. Si es mas de eso
existe un excedente de trabajo y si es menos de eso existe una escasez de trabajo.
El desempleo esta siempre presente por dos razones fundamentales:

1 Búsqueda de empleo: es la actividad de buscar una vacante de empleo aceptable. El

mercado laboral esta en constante cambio. La cantidad de búsqueda de empelo depende
de varios factores, uno de ellos es el salario real. La cantidad de búsqueda de empleo que
ocurre con este salario genera desempleo a a la tasa natural. Existen otros factores que
influyen en la cantidad de búsqueda de empleo como por ejemplo:
o Cambio demográfico: aumento en la proporción de la población en edad de
trabajar que aumenta la tasa de ingreso a la fuerza laboral y aumenta la
tasa de desempleo.
o La compensación por desempleo: el tiempo que le dedica una persona
desempleada a la búsqueda de empleo depende de el costo de
oportunidad de la búsqueda de empleo.
o Cambio estructural: los flujos del mercado laboral y el desempleo se ven
influidos por el ritmo y dirección del cambio tecnológico. Este cambio
puede ocasionar un desplome estructural (situación donde unas industrias
mueren y otras florecen). Aquí, la rotación de empleos es alta y los flujos
entre empleo y desempleo aumentan al igual que el numero de
desempleados.

2 Racionamiento de empleo:
Los mercados racionan recursos escasos al ajustar precios. En el mercado laboral,
el salario real raciona el empleo y, los puestos de trabajo.
Los cambios en el salario real mantienen en equilibrio el numero de personas que
buscan trabajo y el numero de empleos disponibles.
El racionamiento de empleo es la practica de pagar un salario real por encima del
nivel de equilibrio y después racionar empleos con algún método.
Hay dos razones por las que el salario real podría estar por encima del nivel de
equilibrio.

1 Salario de eficiencia: es un salario real que se cotiza por encima del salario de equilibrio
en pleno empleo y que equilibra los costos y beneficios de este salario mas elevado para
maximizar el beneficio de la empresa.
 El costo de pagar un salario mas alto es directo y los beneficios son indirectos.
a) La empresa atrae trabajadores mas productivas.
b) Mayor productividad bajo amenaza de despido. Perder un empleo bien pagado es
un estimulo a esforzarse.
c) Menos probabilidad de abandonar el empleo voluntariamente (menor tasa de
rotación y menor costo de capacitación)
d) Bajan los costos de reclutamiento de la empresa.

2 Salario mínimo: es el salario mas bajo al cual una empresa puede contratar trabajadores
legalmente. Si se fija debajo del salario de equilibrio no hay conflicto. Si se fija por encima
del salario de equilibrio, existen conflictos con las fuerzas del mercado.

Racionamiento de empleos y desempleo:

Los economistas están de acuerdo con que los salarios de eficiencia pueden crear
desempleo persistente.

INVERSIÓN, AHORRO Y TASAS DE INTERÉS:

El rendimiento del capital es la tasa de interés real que es igual a la tasa de interés
nominal ajustada por la inflación.
La tasa de interés nominal es la tasa de interés expresada en términos monetarios.
La tasa de interés real es aproximadamente igual a la tasa de interés nominal
menos la tasa de inflación.

Las decisiones de inversión y horro determinan la tasa de interés real de equilibrio.

Decisiones de inversión:
la inversión en una economía consiste en la inversión privada y publica. En las
decisiones de inversión de las empresas influyen los dos aspectos siguientes:
 Tasa de beneficio esperada
 Tasa de interés real
Para decidir si se invierte o no, se compara la tasa de beneficio esperada con la tasa de
interés real. La tasa de interés rea; es el costo de oportunidad de una inversión.

Tasa de beneficio esperada: manteniendo otros factores, mientras mayor sea la tasa de
beneficio esperada del capital nuevo, mayor es la cantidad de inversión. De los muchos
factores que influyen sobre la tasa esperada de beneficio los mas importante son:
1. la fase del ciclo económico.
2. El progreso de la tecnología.
3. Los impuestos.
La tasa de beneficio esperada es relativamente alta durante las expansiones de los ciclos.

Tasa de interés real: manteniendo otros factores, mientras menor sea la tasa de interés
real, mayor será el monto de inversión. En consecuencia, mientras mayor sea la tasa de
interés real, menor será el numero de proyectos que vale la pena emprender y menor es
el monto de inversión.

Demanda de inversión: manteniendo otros factores constantes, si la tasa de interés real

sube, la inversión disminuye y viceversa.
La demanda de inversión es la relación entre inversión y la tasa de interés real
(manteniendo todo lo demás constante). Un cambio en cualquier otra variable que pueda
afectar los planes de inversión cambia la demanda de inversión y ocasiona un
desplazamiento de la curva de demanda de inversión.
Las fluctuaciones en la tasa de beneficio esperada son la principal fuente de
fluctuación de la demanda de inversión.

Decisiones de ahorro: la inversión es financiada a través del ahorro de las familias, el

gobierno y el resto del mundo.
Las familias deben decidir como asignar su ingreso disponible entre ahorro y
consumo. Los factores mas importantes en la decisión de ahorro de una familia son:
 La tasa de interés real.
 El ingreso disponible.
 La riqueza.
 El ingreso futuro esperado.
Oferta de ahorro: manteniendo otros factores constantes, si sube la tasa de interés real,
el ahorro aumenta.
La oferta de ahorro ODA es la relación entre el ahorro y la tasa de interés real.
Si la oferta de ahorro aumenta, la curva se desplaza hacia la derecha. Y si
disminuye, se desplaza hacia la izquierda.
En el corto plazo, la oferta de ahorro es probable- mente menos susceptible a los
cambios en la tasa de interés y más susceptible a cambios en el ingreso.
Pero en el largo plazo, la capacidad de respuesta del ahorro a la tasa de interés es
probablemente mayor.

Equilibrio en el mercado de capitales: En todos los mercados de capital se determinan

tasas de interés que difieren entre si por las diferencias en el nivel de riesgo que involucra
cada crédito en particular.
Se considera al mercado de capitales como el conjunto de todos esos mercados
individuales. Todos se hayan estrechamente interrelacionados. Entonces el mercado de
capitales como un todo es donde se determina la tasa de interés promedio.

EL MODELO CLÁSICO DINÁMICO:

Se verán aspectos dinámicos de la economía en pleno empleo.

Cambios en la productividad:
La productividad del trabajo es el PIB real por hora o jornada de trabajo. Hay 3
factores que influyen sobre la productividad del trabajo:
  Capital físico: Aumenta enormemente la productividad del trabajo, mientras mas
capital físico se use, mayor será la productividad del trabajo manteniendo otros
factores constantes.
 Capital humano: el capital humano son los conocimientos y habilidades obtenidos.
La experiencia te vuelve mas productivo. La educación en el trabajo se llama
aprendizaje mediante la practica.
 Tecnología:

El modelo clásico también permite ver como los cambios en la productividad del trabajo y
otros factores cambian el PIB real, el PIB real aumentara si:

1. La economía se recupera de una recesión.

2. Aumenta el PIB potencial.

Dos factores que influyen en el PIB potencial son:

Aumento de la población: un aumento de la población aumenta la cantidad de personas

en edad de trabajar y aumenta la oferta de trabajo, la curva de oferta de trabajo se
desplaza hacia la derecha.
En una situación de pleno empleo, un aumento de la población aumenta el empleo
y el PIB potencial mientras que reduce el salario real.
Un aumento de la población también disminuye el PIB potencial por hora de
trabajo. (se divide el PIB potencial entre las horas de trabajo). Esta disminución se debe a
los rendimientos decrecientes.

Aumento de la productividad del trabajo: Existen tres factores que aumentan la

productividad del trabajo:
1. Un aumento del capital físico.
2. Un aumento del capital humano.
3. El progreso de la tecnología.

CAPITULO 9: CRECIMIENTO ECONÓMICO

TENDENCIAS DE CRECIMIENTO DE LARGO PLAZO:

El crecimiento e largo plazo, implica aumento en los ingresos per cápita.

CAUSAS DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO: UN PRIMER ANÁLISIS.

Condiciones previas para el crecimiento económico: la condición previa básica para el

crecimiento económico es un sistema donde existan los incentivos. Tres instituciones son
claves para la creación de incentivos.
1. Mercados: permiten obtener información y realizar negocios, especializarse,
comerciar, ahorrar e invertir.
 2. Derechos de propiedad: acuerdos sociales que gobiernan la propiedad, el uso y la
disposición de recursos bienes y servicios. Si estos derechos están claramente
establecidos y se hacen cumplir, las personas tendrán seguridad. (física, financiera,
intelectual)
3. Intercambio monetario: facilita las transacciones.

No hay un sistema político único necesario para crear estas condiciones previas. La
democracia liberal es el mejor sistema ya que proporciona una base solida para los
derechos de propiedad. No obstante, sistemas políticos autoritarios también han
proporcionado un ambiente para que ocurra el crecimiento económico.

El crecimiento económico aparece cuando las sociedades desarrollaron estas 3

instituciones. No obstante, los incentivos y las instituciones no garantizan un crecimiento
económico. La forma mas sencilla para que ocurra cuando hay incentivos apropiados es
que la gente se especialice en actividades donde tiene ventaja y puede comerciar.

Pero para que el crecimiento sea persistente, la gente debe enfrentar incentivos
que la alienten a seguir las tres actividades que generan un crecimiento económico
continuo. Estas actividades son:
 Ahorro e inversión en capital nuevo: aumentan el monto capital por
trabajador y el PIB real por hora de trabajo (productividad del trabajo)
 Inversión en capital humano: la habilidad y el conocimiento acumulado en
los seres humanos es la fuente fundamental del crecimiento económico.
Escritura, matemática y experiencia.
 Descubrimiento de tecnologías nuevas: descubrimiento y aplicación de
nuevas tecnologías y nuevos bienes. Las tecnologías mas poderosas se
incorporan en forma de capital humano pero la mayoría se incorpora en
capital físico.

Estas tres fuentes son las primarias del crecimiento de los últimos 200 años.

CONTABILIDAD DEL CRECIMIENTO:

Edward F. Denison desarrollo la contabilidad de crecimiento que calcula la
contribución cuantitativa del crecimiento del PIB real atribuible a cada una de sus fuentes.
La herramienta clave de la contabilidad del crecimiento es la función de
producción agregada: Y=F(N,K,T).
En palabras, el PIB real, Y, está determinado por (es una función F de) las
cantidades de trabajo, N, y capital, K, y del estado de la tecnología, T. Cuanto mayores
sean N, K o T, mayor es el producto Y. Y cuanto más rápido crezcan N y K y más rápido
progrese T, más rápido crece Y.
El crecimiento del trabajo depende del crecimiento demográfico. El crecimiento del
capital y el progreso tecnológico en conjunto determinan la tasa de crecimiento de la
productividad del trabajo.
Productividad de trabajo:
La productividad de trabajo es el PIB real por unidad de trabajo. Para calcular se
divide el PIB real entre las unidades de trabajo agregadas (que se miden en horas,
jornadas o cantidad de trabajadores). Y/N (N medido en unidades de trabajo).
Determina cuanto ingreso genera una unidad de trabajo.
El crecimiento de la productividad del trabajo se divide en 2 componentes:
 Crecimiento el capital por unidad de trabajo: este capital es físico.
 Cambio tecnológico: incluye todo lo que contribuye al crecimiento de la
productividad del trabajo y que no esta incluido en el crecimiento de capital por
unidad de trabajo.

El mecanismo analítico de la contabilidad del crecimiento es una relación llamada la

curva de productividad.

Curva de productividad:
La curva de productividad es la relación que muestra de que manera cambia el PIB
real por unidad de trabajo a medida que cambia la cantidad de capital por unidad de
trabajo.
El cambio tecnológico aumenta la cantidad de PIB por unidad de trabajo que puede
producirse con una cantidad dada de capital por unidad de trabajo. El cambio tecnológico
ocasiona un desplazamiento hacia arriba de la curva de productividad.
La ley de los rendimientos decrecientes afirma que, con- forme aumenta la
cantidad de un insumo productivo, si se mantienen constantes las cantidades de todos los
demás insumos, la producción aumentará pero a tasas cada vez más pequeñas. Pero por
cada unidad adicional de trabajo se obtiene menos producción adicional que la que
produjo la unidad anterior.

Regla de un tercio:
Robert Solow, del MIT, estimo una curva de productividad y descubrió que en
promedio, sin cambio en la tecnología, un aumento del 1 por ciento de capital por hora de
trabajo ocasiona un aumento del PIB real por hora de trabajo de un tercio del 1 por ciento.
La regla de un tercio se usa para calcular la contribuciones del cambio tecnológico
y del aumento del capital por hora de trabajo al crecimiento del PIB real.

Lograr un crecimiento mas rápido:

Para alcanzar un crecimiento económico mas rápido se debe aumentar la tasa de
crecimiento del capital por unidad de trabajo o aumentar el ritmo del progreso
tecnológico (mejorando también el capital humano). Las sugerencias para alcanzar el
objetivo:
 Estimular el ahorro.
 Estimular la investigación y el desarrollo.
 Concentrarse en las industrias de alta tecnología.
 Fomentar el comercio internacional.
  Mejorar la calidad de la educación.

TEORÍAS DEL CRECIMIENTO:

Se diseñaron para estudiar las interacciones entre varios factores que contribuyen
al crecimiento y para observar las causas y los efectos. También para estudiar como los
factores se influyen entre ellos mismos. Son universales.
Las tres teorías del crecimiento son:
1. La teoría clásica del crecimiento.
2. La teoría neoclásica del crecimiento.
3. La nueva teoría del crecimiento.

LA TEORÍA CLÁSICA DEL CRECIMIENTO:

Considera que el crecimiento del PIB real es temporal y que, cuando el PIB real per
cápita rebasa su nivel de subsistencia, una explosión demográfica finalmente regresará al
PIB real per cápita a su nivel de subsistencia.
Adam Smith, Thomas Robert Malthus y David Ricardo, los principales economistas
de finales del siglo XVIII y principios del siglo XIX, propusieron esta teoría, aunque esta
explicación se asocia más con el nombre de Malthus y por eso, a veces, se le denomina
como teoría maltusiana.
De acuerdo con los maltusianos, debemos actuar para contener el rápido
crecimiento de la población.

Idea básica de la teoría clásica:

Explicada por Adam Smith en 1776, la mayoría de las personas trabajaban en
terrenos empleando herramientas simples y tracción animal.
Se supone ahora que la tecnología aumenta la productividad. Cuando aumenta la
productividad aumentan los ingresos y las ventas, el salario real y el empleo.
Se da entonces un crecimiento económico y todos se benefician de el.
Los economistas clásicos creían que esto no podía perdurar porque induciría a una
explosión demográfica.

Teoría clásica del crecimiento de población:

Mientras se desarrollaban la teoría, ocurrían explosiones demográficas en países
como Gran Bretaña y otros de Europa Occidental. Durante varias décadas el crecimiento
de la población fue extremadamente rápido.
Para explicar la elevada tasa de crecimiento de población los economistas clásicos
hablan de la tasa de salario real de subsistencia que es la tasa de salario real mínima que
se requiere para lograr mantenerse con vida.
Si la tasa de salario real es menor que la tasa de salario real de subsistencia, la
población no podría sobrevivir y disminuiría. Y si es mayor, la población crece.
No obstante, si la población crece, aumenta la cantidad de trabajo y produce
rendimientos decrecientes de trabajo y finalmente disminuye la productividad del trabajo.
Esto se denomina en la economía como la ciencia lúgubre. (no importa cuanto cambio
tecnológico ocurra, las tasas de salario real siempre regresan a su nivel de subsistencia.

Teoría clásica y acumulación de capital:

Cualquier cosa que aumente el PIB real por hora de trabajo por encima del nivel de
subsistencia desencadena una explosión demográfica que elimina las ganancias de una
mayor productividad.

TEORÍA NEOCLÁSICA DEL CRECIMIENTO:

Estudia desde un punto de vista distinto el crecimiento de la población, propone
que el PIB real per cápita crece porque el cambio tecnológico induce un nivel de ahorro e
inversión que hace que crezca el capital per cápita. El crecimiento se detiene solo si el
cambio tecnológico se detiene.
Robert Solow, profesor del MIT, propuso la versión más popular de la teoría
neoclásica del crecimiento durante la década de 1950. Pero en realidad Frank Ramsey, de
la Universidad de Cambridge, en Inglaterra, fue el primero en desarrollar esta teoría
durante la década de 1920.
La economía neoclásica del crecimiento de la población:
El punto de vista moderno es que, aunque la tasa de crecimiento de la población
esta influida por factores económicos. La influencia no es tan simple y mecánica como se
propuso en la teoría clásica.
El costo de oportunidad del tiempo de las madres es clave para entender la
influencia de la economía sobre el crecimiento de la población.
Por otro lado, el progreso tecnológico que ocasiona niveles mas altos de
productividad e ingresos, trae consigo progresos en la atención a la salud, esto prolonga la
vida y reduce las tasas de mortalidad.
Dos fuerzas económicas opuestas influyen sobre el crecimiento de la población.
Fuerzas que casi se compensan, la tasa de crecimiento d la población es independiente de
la tasa de crecimiento económico.
La teoría supone que otras fuerzas distintas al PIB real y a su tasa de crecimiento
son las que determinan el crecimiento de la población.

Cambio tecnológico:
La tasa de cambio tecnológico influye en el crecimiento económico, pero este no
influye en el ritmo del cambio tecnológico. El cambio tecnológico resulta de casualidad.

Tasa de rendimiento objetivo y ahorro:

La clave de la teoría neoclásica es el ahorro. Siempre y cuando todo lo demás
permanezca constante, mientras mayor sea la tasa de interés real, mas ahorraran las
personas.
Para decidir cuento deben ahorrar, comparan la tasa de interés real con la tasa de
interés (o rendimiento) objetivo. Si la tasa de interés real es mayor a la de interés objetivo
el ahorro es suficiente para que crezca el capital por unidad de trabajo. Y si la tasa de
interés objetivo supera a la de interés real el ahorro no es suficiente para mantener el
nivel corriente de capital por unidad de trabajo.

Idea básica:
En 1950, Robert Solow explica la idea. En USA se vivía la prosperidad de la
posguerra. La gente ahorraba e invertía el 20% de sus ingresos, el ingreso per cápita
aumento pero poco.
La tecnología progresa rápidamente y trae consigo beneficios económicos.
La teoría neoclásica afirma que la prosperidad durara, pero el crecimiento no, a
menos que la tecnología continúe progresando. La prosperidad persiste porque no hay un
crecimiento de la población que provoque salarios mas bajos.

Teoría neoclásica y función de productividad:

Cuando la tasa de interés real es igual a la tasa de interés objetivo y el capital por
hora de trabajo es constante, entonces ocurre el progreso tecnológico que desplaza la
curva hacia arriba.
Con una tasa de interés real alta disponible, el ahorro y la inversión aumentan y la
cantidad de capital por hora de trabajo se incrementa. Aumenta el PIB real por hora de
trabajo.
En este punto, según la teoría clásica, las fuerzas entran en acción para regresar el
PIB real a su nivel de subsistencia. Pero la teoría neoclásica la tasa de interés real excede
la tasa de interés objetivo. Aumenta entonces el ahorro, la inversión y la cantidad de
capital por hora de trabajo.
El proceso de crecimiento termina a medida que aumenta la cantidad de capital
por hora de trabajo, la tasa de interés real disminuye.
Este proceso de crecimiento finalmente termina por- que, a medida que aumenta la
cantidad de capital por hora de trabajo, la tasa de interés real disminuye. En el punto C,
donde el proceso termina, la tasa de interés real iguala de nuevo a la tasa de interés
objetivo. A través de todo el proceso que se acaba de explicar, el PIB real por hora de
trabajo crece, pero la tasa de crecimiento disminuye gradualmente y el crecimiento
termina. Pero si ocurre otro progreso tecnológico, este proceso se repite. Los progresos
tecnológicos continuos aumentan en forma constante la tasa de interés real
e inducen al ahorro, lo que aumenta el capital por hora de trabajo. El proceso de
crecimiento persiste siempre que la tecnología progrese. La tasa de crecimiento fluctúa
porque el progreso tecnológico ocurre a una tasa variable.

NUEVA TEORÍA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO:

Trata de superar esta deficiencia de la teoría neoclásica del crecimiento e intenta
explicar como se determina la tasa de progreso tecnológico.
Sostiene que el PIB real per cápita crece como resultado de las elecciones que la
gente hace en la búsqueda de beneficios que el crecimiento puede perdurar
indefinidamente.
Paul Romer, elaboro la teoría en la década de 1980, aunque las ideas básicas de su
teoría se basan en el trabajo de Joseph Schumpeter (1930 y 1940).
 La teoría comienza con dos hechos acerca de las economías de mercado:
 Los descubrimientos son el resultado de elecciones.
 Los descubrimientos producen beneficios económicos pero la competencia
destruye beneficios.

Descubrimientos y elecciones:
Al descubrir un producto o tecnología nueva se piensa que es suerte, pero el ritmo
al que ocurren los descubrimientos y progresa la tecnología, no es causalidad. Depende de
la cantidad de personas interesadas y la intensidad de búsqueda.

Descubrimientos y beneficios:
Los beneficios son el estimulo del cambio tecnológico. Las fuerzas de la
competencia exprimen el beneficio, entonces para aumentar los beneficios se debe buscar
constantemente emtodos de producción menos costosos, o nuevos y mejores productos
que la gente estaría dispuesta a pagar por un mayor precio.
No obstante, un descubrimiento nuevo se copia y los beneficios desaparecen.
Dos hechos adicionales desempeñan un papel clave en la nueva teoría del
crecimiento:
1. Los descubrimientos son un bien de capital publico:
Un bien publico es cuando nadie puede ser excluido de su uso. El uso de un nuevo
descubrimiento por una persona no impide a otras usarlo porque el conocimiento es
un bien publico.

2. El conocimiento es capital que no esta sujeto a la ley de rendimientos

decrecientes:
El aumento del conocimiento hace que el trabajo y las maquinas sean mas
productivas. El capital de conocimientos no genera rendimientos decrecientes.
Esta es la proposición de la nueva teoría de crecimiento. No existe mecanismo que
detenga el crecimiento como en las otras dos.
Se acumula el capital físico, la tasa de interés real disminuye pero aumentan los
incentivos para innovar y obtener mayores beneficios. Entonces se da la innovación
que aumenta la tasa de interés real. El PIB real por unidad de trabajo crece
indefinidamente a medida que las personas encuentran nuevas tecnologías que elevan
la tasa de interés real.
La tasa de crecimiento depende de la habilidad de la gente para innovar y dela tasa
de interés real.

Nueva teoría del crecimiento y función de productividad:

La función de productividad nunca se detiene. La búsqueda de beneficios implica
que la tecnología siempre progresa y que el capital humano siempre crece.
Se acumula el capital físico, los rendimientos decrecientes disminuyen su tasa de
rendimiento pero la productividad siempre creciente contrarresta esta tendencia y
mantiene la tasa de rendimiento por encima e la tasa de interés objetivo.
 El progreso de la tecnología y el crecimiento del capital humano mantienen el
desplazamiento de la curva hacia arriba. El capital y el PIB real por unidad de trabajo
aumentan juntos.
La nueva teoría de crecimiento implica que, aunque la curva de productividad
muestra rendimientos decrecientes, si el capital se interpreta de forma mas amplia, el PIB
real por unidad de trabajo crece al mismo ritmo que el crecimiento del capital por unidad
de trabajo. El PIB real por unidad de trabajo es proporcional al capital por unidad de
trabajo. Y=Ak

Una economía en movimiento perpetuo:

La teoría neoclásica concibe la economía como una maquina de movimiento
perpetuo. Las necesidades insaciables impulsan a obtener beneficios, innovar, crear
nuevos y mejores productos. Empresas surgen y otras fracasan esto hace que se creen y
destruyan empleos.

Clasificación de las teorías: Ninguna es 100% correcta pero todas ensenan algo de valor.
 La teoría clásica nos recuerda que los recursos físicos son limitados y que sin
progresos en la tecnología se da el rendimiento decreciente.
 La teoría neoclásica llega a la misma conclusión pero no se debe a la explosión
demográfica. Expone que el crecimiento no se mantiene necesariamente con la
acumulación de capital físico, se debe progresar en la tecnología y acumular capital
humano.
 La nueva teoría de crecimiento subraya la capacidad potencial de los recursos
humanos de innovar a un ritmo que contrarreste los rendimientos decrecientes.

CAPITULO 10: DINERO Y BANCOS CENTRALES.

¿QUÉ ES EL DINERO?
El dinero es cualquier mercancía u objeto que es socialmente aceptado como
medio de pago.
El medio de pago es un método para saldar una deuda.
El dinero tiene tres funciones:

1. Medio de cambio:
Es un objeto que se acepta generalmente a cambio de bienes y servicios. El dinero
cumple esta función.
El trueque es el cambio de bienes y servicios por otros bienes y servicios.
Satisface la necesidad de una coincidencia de deseos y es aceptado siempre.

2. Unidad de cuenta:
Medida acordada para expresar el precio de los bienes y servicios. Las
comparaciones son mas sencillas si los precios se expresan en unidades
monetarias.
 3. Depósitos de valor:
El dinero es un deposito de valor en el sentido de que se puede conservar e
intercambiar mas tarde por bienes y servicios. Si no fuera un deposito de valor, no
podría servir como medio de pago.
Los depósitos de valor mas confiables y útiles son los que tienen un valor estable.
No obstante, el valor puede fluctuar en el tiempo. La inflación ocasiona una caída
en el valor del dinero y es necesaria una tasa de inflación baja para que el dinero
sea útil como deposito de valor.

El dinero en la actualidad:
El dinero consiste en:
 Circulante (billetes y monedas en circulación)
 Depósitos en bancos y otras instituciones financieras como cajas de ahorro o
asociaciones de ahorro y préstamo. Son dinero porque pueden convertirse en
circulante y se usa para saldar deudas.
Medidas oficiales de dinero:
Existen varias medidas alternativas de dinero. Se conocen con el nombre de
agregados monetarios y, por lo general, se definen por la letra M y un numero asociado.
El numero tiene que ver con la facilidad para convertir los componentes de un
agregado monetario en circulante. Mientras mayor sea el numero asociado mas difícil es
convertir el dinero en circulante.
Las dos principales medidas se conocen como M1 y M2.
M1: efectivo en poder del publico y los depósitos de particulares en cuenta corriente.
No incluye al circulante en poder de los bancos ni los depósitos a la vista que son
propiedad del gobierno.
M2: M1 mas depósitos de ahorro y depósitos a plazo (cuasi dinero)
M3: (Argentina) M2 mas depósitos privados en monera extranjera.
M1 si es dinero, pero M2 contiene ciertos depósitos de ahorro que no son medios de
pago. Estos depósitos se conocen como activos líquidos. Liquidez es la propiedad de ser
instantáneamente convertible en un medio de pago con tan solo una pequeña perdida de
valor. La mayoría de los depósitos en M2 se conviertes rápido y fácil en circulante o
depósitos a la vista, son similares desde el punto de vista de operación a M1 pero no son
estrictamente medios de pago.

Los depósitos son dinero, pero los cheques no:

Los depósitos son dinero y el cheque solo le da la instrucción al banco para
transferir dinero de una cuenta a otra.

Las tarjetas de crédito no son dinero:

Las tarjetas de crédito son un préstamo, un pagare. No es un medio de pago y por
lo tanto, no es dinero.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS:
 Un intermediario financiero es una empresa que acepta depósitos de distintos
agentes económicos y otorga prestamos a otros agentes. Los depósitos de tres tipos de
intermediarios financieros integran el dinero del país:

1. Bancos comerciales:
Un banco comercial es una empresa autorizada por el emisor de la moneda de un
país para recibir depósitos y otorgar prestamos. Los negocios realizados se resumen en su
balance.
Los balances enumeran los activos, pasivos y su capital o valor neto. Los activos es
lo que se posee. Pasivo, lo que el banco debe y el capital o valor neto es los activos menos
los pasivos.

Beneficio y prudencia: un ejercicio de equilibrio

El propósito de un banco es maximizar el valor neto para sus accionistas. Para esto,
la tasa de interés a la cual presta el banco (tasa de interés activa) excede la tasa de interés
a la cual pide prestado (tasa de interés pasiva).
Un banco debe ser prudente a la hora de usar sus depósitos, poniendo en la
balanza la seguridad para los depositantes y el beneficio para sus accionistas.

Reservas y prestamos:
Para lograr seguridad para sus depositantes un banco divide sus fondos en dos
partes.
Las reservas son el efectivo en bóvedas del banco mas sus depósitos en el Banco
Central del país. Las reservas también sirven para abastecer con circulante a los
depositantes y los cajeros automáticos.
Los bancos comerciales tienen cuentas en el Banco Central del país y funciona igual
a una cuenta normal.
Mantener sus depósitos como reservas no otorga beneficios, entonces un banco
tiene 3 tipos de activos:
a) Activos líquidos: Certificados del gobierno y certificados comerciales. Son la
primera defensa de un banco si necesitan efectivo y al estar virtualmente libre de
riesgo, pagan una tasa de interés relativamente baja.
b) Valores de inversión: Bonos de largo plazo del gobierno y otros bonos. Pueden ser
vendidos rápidamente y convertidos a efectivo pero con precios que fluctúan.
Como los precios fluctúan estos activos son mas riesgosos pero ofrecen un interés
mas alto.
c) Prestamos: Compromisos de sumas fijas de dinero por periodos de tiempo
preestablecidos. Son los activos con mayor riesgo porque no se pueden convertir
en efectivo sino cuando son pagados. Tienen la tasa de interés mas alta.

2. Instituciones de ahorro:
Son:
  Asociaciones o cajas de ahorro y prestamos: intermediario financiero que recibe
depósitos a la vista y depósitos de ahorro, otorga prestamos personales,
comerciales y para compra de casas.
 Bancos de ahorro: intermediario financiero que acepta depósitos de ahorro e
hipotecas. Algunos bancos de ahorro (bancos de ahorro mutualistas) son de
propiedad de los depositantes
 Uniones de crédito: intermediario financiero propiedad de un grupo social o
económico, como los empleados de una empresa, que acepta depósitos de ahorro
y otorga prestamos principalmente para el consumo.

3. Fondos de inversión en el mercado de dinero (mutual funds):

Es un fondo operado por una institución financiera que obtiene fondos mediante la
venta de acciones y usa esos fondos para comprar activos líquidos, como bonos del
gobierno o bonos comerciales de corto plazo.
Funcionan como depósitos bancarios, la mayor parte de estas cuentas
tienen restricciones importantes sobre el tamaño mínimo de los depósitos.

Funciones económicas de los intermediarios financieros:

Todos los intermediarios financieros obtienen un beneficio del margen entre la
tasa de interés que ganan sobre sus depósitos y la tasa de interés a la que prestan.
Proporcionan cuatro servicios principales por los que la gente esta dispuesta a
pagar:
 Creación de liquidez: crean liquidez pidiendo prestado en corto y largo plazo.
 Minimización del costo de obtención de fondos: reducen los costos de búsqueda
para obtener un préstamo.
 Minimización del costo de vigilar a los prestatarios: Comprobar las actividades del
prestatario y asegurar que se están tomando las mejores decisiones posibles para
obtener un beneficio y evitar una perdida, son actividades costosas y
especializadas.
 Diversificación del riesgo: prestar dinero es arriesgado, los intermediarios
financieros permiten a la gente compartir el riesgo de manera eficiente.

Regulación financiera, desregulación e innovación:

Los intermediarios financieros son instituciones reguladas. Se enfrentan a dos tipos
de regulación:
 Seguro de depósitos: proporciona protección a los depositantes en el caso de que
fracase algún intermediario financiero. Ambas partes se benefician de esta
protección. Un banco se beneficia minimizando el riesgo de un pánico financiero
donde los depositantes retiran sus depósitos del banco.
También, reducen el incentivo de los propietarios de los intermediarios financieros
a realizar inversiones y prestamos seguros.
  Reglas de balance: las regulaciones ms importantes de los balances financieros
son:
o Requisitos de capital: monto mínimo de los recursos financieros que deben
aportar los propietarios al intermediario financiero.
o Requisitos de reservas: reglas que establecen el porcentaje mínimo de los
depósitos que deben mantenerse en efectivo u otros activos líquidos
o Reglas de deposito: restricciones a las proporciones de diferentes tipos de
depósitos que un intermediario puede aceptar.
o Reglas de prestamos: restricciones a las proporciones de diferentes tipos de
préstamo que un intermediario puede otorgar.

Innovación financiera:
Es el desarrollo de productos financieros nuevos, de nuevas formas de pedir
prestado y de prestar.
Tiene como objetivo aumentar el beneficio de la intermediación financiera. El
ritmo de la innovcaion financiera se hizo notar en las décadas de los 80s y 90s.
Hay tres factores principales que influyen sobre la innovación financiera:
 El ambiente económico: la elevada inflación y las altas tasas de interés generaron
incentivos para que se diera una innovación financiera.
 La tecnología: se desarrollo la comunicación a larga distancia, computarizada y a
bajo costo. Esto también impulso la innovación.
 La regulación: gran parte de la innovación financiera se da para evadir la regulación
y darle la vuelta.

Desregulación, innovación y dinero:

La desregulación e innovación financiera, ocasionaron cambios importantes en la
composición del dinero en muchos países.

COMO CREAN DINERO LOS BANCOS:

Lo que los bancos crean son depósitos, y lo hacen al otorgar prestamos. Pero, el
monto de los depósitos que pueden crear esta limitado por sus reservas.

Reservas: reales y obligatorias:

El coeficiente de reservas es la fracción de los depósitos totales de un banco que
se mantiene en reservas. Cambia cuando los clientes de un banco depositan o retiran.
El coeficiente de reservas obligatorio es la razón de reservas a depósitos que los
bancos están obligados a mantener. Las reservas obligatorias son los depósitos
multiplicados por su coeficiente de reserva obligatorio.
Las reservas excedentes son las reservas reales menos las obligatorias. Si los
bancos tienen reservas excedentes entonces pueden crear dinero.

Creación de depósitos mediante el otorgamiento de prestamos en una economía de un

solo banco:
EL BANCO CENTRAL:
Un banco central es un banco de bancos y a veces, una autoridad publica que
regula las instituciones y mercados financieros de un país. Un banco central no es un
banco para ciudadanos.

Los objetivos y las metas de un Banco Central:

El banco central condice a la política monetaria del país, ajusta la cantidad de
dinero en circulación.
Los objetivos del banco varían de país a país pero en general buscan mantener la
inflación bajo control, preservar el valor de la moneda, mantener el pleno empleo,
moderar el ciclo económico, contribuir al crecimiento de largo plazo y mantener
estabilidad en el sistema financiero.
Se enfocan en la tasa de interés interbancaria que es el interés sobre los
prestamos de reservas que los bancos se cobran entre ellos.

Los instrumentos de política de un Banco Central:

Entre las responsabilidades de los bancos centrales se encuentra la regulación de la
cantidad de dinero que circula en un país. La oferta monetaria es controlada a través de
ajustes a las reservas del sistema bancario.
Previene quiebras bancarias al ajustar las reservas del sistema bancario y estar listo
para prestar a los bancos como prestamista de ultima instancia.
Un Banco Central utiliza tres instrumentos principales para alcanzar sus objetivos:
 Coeficientes de reservas obligatorias: las instituciones de depósitos están obligadas
a mantener un porcentaje mínimo de sus depósitos en forma de reserva. El banco
central determina el porcentaje. También llamado encaje legal.
 Tasa de descuento: tasa de interés a la cual el banco central esta dispuesto a
prestar reservas a los intermediarios financieros. El objetivo es permitir que un
banco central opere como prestamista de ultima instancia de los bancos
comerciales. (tasa de reporto)
 Operaciones de mercado abierto: es la compra o venta de valores
gubernamentales que realiza el banco central en el mercado abierto. (los bancos
centrales financian a los gobiernos,

La hoja de balance de un Banco Central:

Los activos del banco central son el respaldo de sus pasivos: (billetes y monedas en
circulación y depósitos de los bancos).
Antes el papel moneda era convertible, el billete podía ser convertido en oro o
plata a un precio garantizado. Hoy en día los billetes de banco modernos son
inconvertibles. Entonces, los billetes son pasivos legales del banco que los emite y están
respaldados.
La base monetaria es la suma de billetes, monedas y depósitos de los bancos en el
banco central. Actúa como base que sustenta la oferta monetaria del país.

CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA:

 El banco central vigila y ajusta constantemente la cantidad de dinero en la
economía. Para esto puede usar cualquiera de sus tres instrumentos.

Como funcionan los coeficientes de reservas obligatorias:

Cuando el banco central aumenta el coeficiente, los bancos deben mantener mas
reservas y esto lo logran disminuyendo los prestamos y la cantidad de dinero.

Como funciona la tasa de descuento:

Cuando el banco central aumenta la tasa de descuento, los bancos tienen que
pagar un precio mas alto por las reservas que piden prestadas al banco central. Entonces
los bancos tratan de arreglárselas con reservas mas pequeñas. Pero con un coeficiente de
reserva obligatoria los bancos deben disminuir sus prestamos y la cantidad de dinero
disminuye.

Como funciona una operación de mercado abierto:

Cuando el banco central compra valores en una operación de mercado abierto, las
reservas de los bancos aumentan, los bancos aumentan sus prestamos y la cantidad de
dinero aumenta.
Otorgan prestamos con el exceso de reservas. Al otorgar prestamos, los bancos
crean dinero.
Se usan con mas frecuencia que los otros dos instrumentos y su operación es la
mas compleja.
Para entender como funciona la operación de mercado abierto se debe entender
los cambios en las reservas del sistema bancario.

Base monetaria, cantidad de dinero y multiplicador monetario:

La base monetaria es la suma de los billetes y monedas emitidos por el banco
central mas los depósitos de los bancos en el.
La compra de mercado abierto aumenta las reservas bancarias en el banco central
y la base monetaria ocasiona un cambio en la cantidad de dinero.
El multiplicador monetario determina el cambio en la cantidad de dinero que
resulta de un cambio dado en la base monetaria. El multiplicador del dinero es 3.
Un cambio en la base monetaria tiene un efecto multiplicador sobre la cantidad de
dinero, en la medida en que los bancos crean depósitos cuando tienen exceso de reservas.
Entonces el proceso de creación del dinero que sigue a una compra de mercado abierto es
similar al estudiado.
Pero, entra otro factor, cuando los bancos usan nuestras reservas para otorgar
prestamos, los depósitos bancarios y el efectivo fuera de los bancos aumenta.
Una filtración de efectivo es un aumento del circulante, disminuye la cantidad de
dinero que los bancos pueden crear a partir de un aumento dado en la base monetaria.
 El multiplicador de depósitos muestra cuanto afecta a los depósitos un cambio en
la reserva. Es diferente al multiplicador monetario. Si subo el coeficiente de reserva hay
menos dinero en los bancos para prestar.

El efecto multiplicador en una operación de mercado abierto

El multiplicador monetario depende del coeficiente de reserva. El coeficiente de

reserva determina el coeficiente de deposito(cantidad de dinero que tienen los bancos
para prestar) las operaciones de mercado abierto afectan la base monetaria.

Cuando el Banco central lleva a cabo una operación de merado abierto, el cambio
final en la oferta monetaria es mayor que en la operación inicial de mercado abierto.

Los bancos usan las reservas excedentes de las operaciones de mercado abierto
para hacer prestamos de manera que los bancos donde se depositan los prestamos
adquieren reservas excedentes que a su vez otorgan como prestamos.

El tamaño del multiplicador monetario:

Depende de las magnitudes del coeficiente de reservas obligatorio y de la
proporción que representa el efectivo de los depósitos.
Para calcular el tamaño el multiplicador monetario, primero es necesario definir:

R: reservas obligatorias M: cantidad de dinero (cantidad de

r: coeficiente de reservas obligatorias
E: efectivo
e: razón del efectivo sobre los depósitos
(depende de cuanto efectivo del publico
esta depositado en los bancos)
D: depósitos
dinero que se crea como consecuencia
del efecto multiplicador)
B: base monetaria (se divide en efectivo y
deposito. Una parte esta depositada y
otra no. Son la cantidad de billetes y
monedas) dinero base (M1)
 el multiplicador monetario es [(1+e)/(e+r)], la cantidad por la cual debe
multiplicarse un cambio en B para determinar el cambio resultante en M.
Si e= 0.5 y r=0.1, el multiplicador monetario es: 1.5/0.6=2.5
Por cada bolívar que yo creo, el dinero se reproduce 2.5 veces. Un bolívar lo
convierto en 2.5 bolívares.

CAPITULO 11: DINERO, INTERÉS, PIB REAL Y NIVEL DE PRECIOS

LA DEMANDA DE DINERO:

La demanda de dinero es la demanda por el inventario de dinero que las personas

planean tener.

Las influencias sobre las tenencias de dinero:

La cantidad de dinero que las personas eligen tener depende de:
 El nivel de precios.
 La tasa de interés.
 El PIB real.
 La innovación financiera.

El nivel de precios:
La cantidad de dinero medido en unidad monetaria se llama dinero nominal. La
cantidad demandada de dinero nominal es proporcional al nivel de precios.
La cantidad de dinero medido en una unidad monetaria constante se llama dinero
real. El dinero real es igual al dinero nominal dividido entre el nivel de precios y, es la
cantidad de dinero medida en función de lo que éste compraría.

La tasa de interés:
La tasa de interés es el costo de oportunidad de mantener riqueza en forma de
dinero en lugar de un activo que produzca intereses.
Un aumento en la tasa de interés disminuye la cantidad de dinero que la gente
elige tener.
Mientras mas alto sea el costo de oportunidad de mantener dinero, menor es la
cantidad demandada de dinero real.
El interés desaprovechado es el costo de oportunidad de tener dinero.
Mientras mayor sea la tasa de inflación esperada, mas alta serán las tasas de
interés y mas alto será entonces el costo de oportunidad de tener dinero.

El PIB real:
La cantidad de dinero que se planea tener, depende de la cantidad que se este
gastando, y la cantidad de dinero demandada en la economía en su conjunto depende del
PIB real.
 Un aumento del PIB real aumenta el volumen de gasto, que a su vez aumenta la
cantidad de dinero real que las personas planean tener.

La innovación financiera: (instrumentos financieros que evita movilizar dinero

inmediatamente)
La llegada de nuevos productos financieros cambian la cantidad del dinero que
mantiene en su poder.

La curva de demanda de dinero: (DD)

Es la relación entre la cantidad demandada de dinero real y la tasa de interés,
cuando todos los otros factores que influyen sobre la cantidad de dinero que las personas
desean tener permanecen constantes.
La caída en las tasas de interés disminuye el costo de oportunidad de mantener el
dinero y provoca un aumento en la cantidad demandada de dinero: un movimiento hacia
abajo sobre la curva de demanda de dinero. (si tengo dinero en el banco y las tasas de
interés son bajas no me importa sacarlo del banco y por eso aumenta la cantidad
demandada de dinero)

Desplazamiento de la curva de demanda de dinero:

Un cambio del PIB real o una innovación financiera cambia la demanda de dinero y
desplaza la curva de demanda de dinero real.
Si el PIB disminuye la cantidad demandada disminuye y la curva se desplaza a la
izquierda.
La influencia de una innovación financiera en la curva de demanda es mas
complicada.

DETERMINACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS:

Una tasa de interés es el rendimiento porcentual de un valor financiero, como un
bono o una acción. Mientras mas alto sea el precio de un activo financiero, menor será la
tasa de interés.

Equilibrio en el mercado de dinero:

La tasa de interés se determina por la oferta y la demanda de dinero. La cantidad
ofrecida de dinero es determinada por las acciones del sistema bancario y del Banco
Central.
La cantidad ofrecida de dinero real es igual a la cantidad nominal ofrecida dividida
entre el nivel de precios específicos. Entonces, la oferta de dinero y la cantidad ofrecida de
dinero son fijas.
La tasa de interés fluctúa diariamente, mientras menor sea la tasa de interés
mayor será la cantidad demandada de dinero.
 Cuando la cantidad ofrecida de dinero es igual a la cantidad demandada de dinero,
el mercado de dinero esta en equilibrio. El equilibrio se alcanza mediante cambios en la
tasa de interés.

Si la tasa de interés es muy alta, las personas demandan una cantidad de dinero
menor que la cantidad ofrecida. Las personas tienen dinero en exceso. En esta situación,
tratan de deshacerse de él comprando bonos. Al hacerlo, sube el precio de los bonos y la
tasa de interés baja a la tasa de equilibrio.
A la inversa, si la tasa de interés es muy baja, las personas demandan una cantidad
de dinero mayor que la cantidad ofrecida. Las personas mantienen menos dinero del que
desean. En esta situación, tratan de obtener más dinero vendiendo bonos. La oferta de
bonos aumenta, el precio de los bonos baja y la tasa de interés sube a la tasa de equilibrio.
Solamente cuando la tasa de interés está en el nivel donde la cantidad demandada
de dinero es igual a la cantidad ofrecida, las personas mantienen voluntariamente el
dinero y no toman acciones para cambiar la tasa de interés.

Cambios en la tasa de interés:

Si el banco central teme a la inflación: decide aumentar la tasa de interés, vende
valores en el mercado abierto y después de esto absorbe las reservas bancarias y obliga a
los bancos a reducir sus prestamos. Esto disminuye la cantidad de dinero. La curva de
oferta de dinero se desplaza a la izquierda.
Si el banco central teme a un recesión: estimula el gasto y aumenta la cantidad de
dinero. La curva de dinero se desplaza a la derecha.
El equilibrio ocurre cuando la tasa de interés cae a 4% anual.

EFECTOS DE CORTO PLAZO DEL DINERO EN EL PIB REAL Y EL NIVEL DE PRECIOS:

Efectos ondulatorios de la tasa de interés:

Si el banco central aumenta la tasa de interés ocurren tres cosas:
 La disminución de la inversión y el gasto de consumo.
 La disminución del tipo de cambio, y la disminución de las exportaciones netas.
 El despliegue de un proceso multiplicador.

Inversión y consumo:
Cuando la tasa de interés sube, el costo de los artículos baja.
A largo plazo la tasa de interés es determinada por la oferta y demanda. A corto
plazo es determinada por el Banco Central.

El tipo de cambio y las exportaciones netas:

Un aumento en la tasa de interés hace que algunas personas transfieran dinero de
un país a otro para aprovechar las tasas de interés mas altas. Cuando transfieren el dinero,
compran la moneda del país y venden otras.
 Mientras mas sea la cantidad demandada de moneda local, mas disminuirá el tipo
de cambio en el mercado de divisas (se da menos cantidad de moneda local por moneda
extranjera).

El banco central trata de evitar la inflación: (PIB real > PIB potencial)
Las acciones del banco central disminuyen la inflación y el crecimiento del PIB real
ya que este esta creciendo y el nivel de precios aumentando.
Realiza una venta en el mercado abierto que disminuye la cantidad de dinero. La
curva se desplaza a la izquierda.

El banco central trata de evitar la recesión: (PIB real < PIB potencial)
Realiza una compra en el mercado abierto que incrementa la cantidad de dinero.
La curva se desplaza a la derecha.

EFECTOS DE LARGO PLAZO DEL DINERO EN EL PIB REAL Y EL NIVEL DE PRECIOS:

El largo plazo macroeconómico el PIB real se iguala al PIB potencial.

Un aumento en la cantidad de dinero en pleno empleo:

Si el PIB real esta igual que el PIB potencial y, el banco central aumenta la cantidad
de dinero ya sea porque considera(incorrectamente) que existe una brecha recesiva.
El banco central realizara una venta de mercado abierto para aumentar la cantidad
de dinero y ahora existe una brecha inflacionaria ya que el PIB real es mayor al PIB
potencial.
La cantidad de dinero aumenta al pleno empleo, después de un periodo de ajuste
en el cual el PIB real excede al PIB potencial, el nivel de precios aumenta en el mismo
porcentaje que la cantidad de dinero y el PIB real se iguala al PIB potencial. A la larga el
dinero no tiene efectos reales y el nivel de precios es proporcional a la cantidad de dinero.

La teoría cuantitativa del dinero

La teoría cuantitativa del dinero es la proposición de que un aumento en la
cantidad de dinero ocasiona, a largo plazo, un aumento de igual porcentaje en el nivel de
precios.
Se basa en conceptos como velocidad de circulación y una ecuación llamada
ecuación de intercambio.
La velocidad de circulación es el numero promedio de veces que una unidad
monetaria su usa anualmente para comprar los bienes y servicio que forman parte del PIB.
PIB=PY. (P)=nivel de precios=PIB nominal. (Y)=PIB real.
La cantidad de dinero (M). la velocidad de circulación (V)  V=PY/M

La ecuación de intercambio afirma que la cantidad de dinero multiplicada por la

velocidad de circulación es igual al PIB: MV=PY
La ecuación de intercambio se convierte en la teoría cuantitativa del dinero por
adoptar dos supuestos:
1. La velocidad de circulación no es influida por la cantidad de dinero.
 2. El PIB potencial no es influido por la cantidad de dinero.

Para comprobar la veracidad de los dos supuestos se despeja la ecuación de

intercambio para el nivel de precios: P=(V/Y)M
En el largo plazo: P=(V/Y)SumM
Se dividen las dos ultimas ecuaciones y se obtiene que: SumP/P=SumM/M.
Esta ecuación es la teoría cuantitativa del dinero, a largo plazo el aumento porcentual
del nivel de precios es igual al aumento porcentual en la cantidad de dinero.

La teoría cuantitativa y el modelo OA-DA:

La curva de la demanda agregada es la relación entre la cantidad demandada del
PIB real y el nivel de precios.
La ecuación de intercambio (MV=PY) es dividida en ambos lados entre Y y
obtenemos: P=MV/Y.
Esta ecuación puede interpretarse como la descripción de una curva de demanda
agregada.
El modelo OA-DA también predice que el corto plazo existe una relación menos
precisa entre la cantidad de dinero y el nivel de precios que en el largo plazo.

Evidencia internacional de la teoría cuantitativa del dinero:

Otra forma de probar la teoría es ver la relación de datos entre varios países. Los
datos muestran que un rápido crecimiento económico se asocia con una inflación alta.

CAPITULO 17: EL COMERCIO INTERNACIONAL

PATRONES Y TENDENCIAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL:

Los bienes y servicios que se compran a la gente de otros países son llamados
importaciones.
Los bienes y servicios que se venden a la gente de otros países se llaman
exportaciones.

Comercio de mercancías:
El comercio de mercancías es solo una parte de las exportaciones totales de un
país. El resto del comercio internacional consiste en la exportación e importación de
servicios.

Comercio de servicios:
Servicios de viaje, servicios de transporte, de computación o comunicaciones.

Balanza comercial y endeudamiento internacional:

se conoce como saldo de la balanza comercial al valor de las exportaciones menos
el valor de las importaciones (X-M).
 Cuando se exporta mas de lo que se importa, un país hace prestamos a los
extranjeros o comprando sus activos.

GANANCIAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL:

La ventaja comparativa es la fuerza fundamental que da origen al comercio
internacional y su base recide en la divergencia de los costos de oportunidad.
Se puede decir que un país tiene ventaja comparativa en la producción de un bien
si puede producir ese bien a un costo de oportunidad menor que cualquier otro país.

Los términos de intercambio o de comercio:

La cantidad de dinero a pagar un país a otro son los términos de intercambio entre
ellos. Las fuerzas internacionales de oferta y demanda determinan los términos de
intercambio.
Con libre comercio internacional, el precio (en términos de intercambio) se
determina en el lugar donde la curva de oferta de exportación se cruza con la curva de
demanda de importación.
El equilibrio ocurre cuando la curva de demanda de importaciones se cruza con la
de oferta de exportaciones.

Comercio equilibrado: el comercio esta en equilibrio ya que para cada país, el valor
recibido por las exportaciones es igual al valor pagado por las importaciones.

Cambios en la producción y el consumo:

Para una economía que no comercia, las posibilidades de producción y consumo
son iguales. Sin comercio, solo se consume lo que se produce.
Pero con comercio internacional, una economía puede consumir cantidades de
bienes diferentes a los que produce. La FPP determina los limites de producción pero no
de consumo.

Ganancias para todos:

Ahora los países se enfrentan a una demanda creciente de sus productos porque la
la demanda neta de los extranjeros se suma a la demanda interna. Con el aumento de la
demanda, el precio aumenta.
También, se da un aumento en la oferta, la oferta externa se suma a la oferta
interna y con un aumento en la oferta, el precio cae.

Ganancias en el comercio en la realidad:

Ventaja comparativa en la economía global: todo el comercio internacional surge de la

ventaja comparativa, aun cuando el comercio sea en bienes similares.

Comercio entre bienes similares: un país tiene acceso a la mejor tecnología para producir
un bien determinado, los trabajadores son mas productivos y especializados.
Diversidad de preferencias y economías de escala: existe diversidad entre gustos y
preferencias. La gente valora la variedad y esta dispuesta a pagar por ella.
Por otro lado, las economías de escala, tienden a tener líneas de producción cada
vez mas grandes y una reducción en costos medios cada vez mas bajos.
La combinación entre la diversidad de preferencias y las economías de escala es lo
que determina los costos de oportunidad, prodúcelas ventajas comparativas y genera una
enorme cantidad de comercio internacional en mercancías similares.

RESTRICCIONES AL COMERCIO INTERNACIONAL:

Los gobiernos restringen el comercio internacional para proteger las indsutrias
nacionales de la competencia extranjera mediante el uso de dos instrumentos principales:
1. Aranceles: impuesto que establece el país importador cuando un bien importado
cruza su frontera internacional.
2. Barreras no arancelarias: cualquier acción distinta a un arancel, que restringe el
comercio internacional (restricciones cuantitativas, regulaciones de licencias)

Historia de los aranceles:

Ocurrió después del final de la IIGM con la firma en 1947 del GATT Acuerdo
General sobre Aranceles y Comercio.
Después de la ronda de Uruguay, se crea la OMG Organización Mundial de
Comercio.
USA, México y Canadá son parte del TLCAN o NAFTA Tratado de Libre Comercio de
América del Norte.
El esfuerzo para alcanzar un comercio mas libre subraya el hecho de que el
comercio en algunos bienes esta sujeto a aranceles extremadamente elevados.
La tentación de los gobiernos a imponer aranceles es fuerte. Los aranceles proveen
ingresos al gobierno y permiten satisfacer ciertos grupos de interés de las industrias que
compiten con las importaciones.
No obstante, el libre comercio acarrea beneficios que se ven reducidos por
aranceles u otras restricciones.

Barreras no arancelarias:
Las dos formas principales de barreras no arancelarias son:
1. Cuotas: restricción cuantitativa a la importación de un bien particular, que
especifica a la cantidad máxima que se puede importar ese bien en un periodo
dado.
2. Restricciones voluntarias a la exportación: acuerdo entre dos gobiernos en el cual
el gobierno del país exportador acepta restringir el volumen de sus propias
exportaciones.

EL CASO CONTRA LA PROTECCIÓN:

 Se debate si un país esta mejor con un libre comercio o con protección de la
competencia extranjera.
El libre comercio promueve la prosperidad para todos y la protección es
ineficiente.
Existen tres argumentos para restringir el comercio internacional:
 Argumento de seguridad nacional.
 Argumento de la industria naciente.
 Argumento del dumping.

Argumento de seguridad nacional:

Un país debe proteger las industrias que producen equipo de defensa nacional y
armamentos así como aquellas industrias que proveen la materia prima y otros
instrumentos intermediarios a la industria militar.
Contradicciones:
Es un argumento para el aislamiento internacional porque en tiempos de guerra no
hay industria que no contribuya a la defensa nacional.
Si se busca impulsar la producción de una industria estratégica es mas eficiente
alcanzarlo a través del subsidio que se financia con impuestos.

Argumento de la industria naciente:

Consiste en que es necesario proteger una industria nueva para permitirle crecer
hasta ser una industria madura capaz de entrar en la competencia mundial.
Contradicciones:
Es valido solo si los beneficios del aprendizaje mediante la practica no solo van a
propietarios y trabajadores sino que también se dispersa a otras industrias y partes de la
economía.
Si se justificara proteger a una industria naciente, sera mas eficiente hacerlo a
través de un subsidio a las empresas de la industria financiado mediante impuestos.

Argumento del dumping:

Se dice que existe dumping cuando una empresa extranjera vende sus
exportaciones a un precio por debajo de sus costos de producción.
Podría ser usado por una empresa que quiere obtener el monopolio global. Vende
por debajo para eliminar la competencia y una vez que esta se retira, la empresa
aprovecha su posición monopolística y aumenta el precio.
Contradicciones:
Es virtualmente imposible detectar un dumping porque es difícil determinar los
costos de una empresa. Entonces para determinar si existe dumping es ver sus su precio
de exportación esta por debajo del precio al que vende en su mercado interno.
Es difícil pensar en un bien producido por un monopolio natural global. Entonces si
todas las empresas nacionales fueran eliminadas, siempre se pueden encontrar fuentes
extranjeras alternativas de oferta.
Si un bien o servicio fuera un monopolio natural global la mejor manera de
manejarlo e con la regulación igual que los monopolios nacionales.
Los argumentos son mas débiles que las contradicciones por tanto no están justificados.
Otros argumentos son:
 Salva empleos.
 Permite competir con mano de obra extranjera barata.
 Fomenta la diversidad y estabilidad.
 Penaliza las normas ambientales laxas.
 Protege la cultura nacional.
 Impide a los otros países ricos explotar a los países en desarrollo.

¿POR QUÉ SE RESTRINGE EL COMERCIO INTERNACIONAL?

Por que a pesar de todos los argumentos en contra de la protección, se sigue
restringiendo el comercio internacional:
 Recaudación arancelaria.
 Búsqueda de rentas: cabildeo y otras actividades políticas que se llevan a cabo
para tratar de capturar las ganancias del comercio.