Enero 2018

EL ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR

(ICC) SUBE 4,7% EN ENERO

 El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) subió 4,7% con

respecto al mes de diciembre. En la comparación interanual, el
índice muestra un incremento de 1,6% respecto a enero de
2017.

 Entre los componentes del ICC, el subíndice de Situación

Personal aumenta 2,5% y el de Bienes Durables e Inmuebles
aumenta 10,6%. Por su parte, el subíndice de Situación
Macroeconómica sube 3%, siempre respecto al mes anterior.

 En la distribución territorial, la confianza del consumidor cae

2,9% en el Interior del país y sube 12,3% en el Gran Buenos
Aires. A la vez, cae 1,6% en Capital Federal, siempre respecto
al mes anterior.

 En la distribución por nivel de ingresos, la confianza del

consumidor cae 0,4% para el sector de los encuestados con
mayores ingresos y sube 8,5% para los encuestados con menores
ingresos, siempre respecto al mes anterior.

ICC – Informe | 1
Resultados
ENERO 2018

 El ICC sube 4,7% con respecto a diciembre. Apertura por subíndices:

Variación Variación Variación

Enero de respecto respecto a respecto a
NACIONAL
2018 al mes enero de enero de
anterior 2017 2016
ICCCIF 45.19 4.7% 1.6% -16.3%
Situación Personal 46.6 2.5% -2.5% -20.5%
Situación Macroeconómica 54.5 3.0% -4.5% -21.6%
Bienes Durables e Inmuebles 34.5 10.6% 20.8% 1.7%

ICC desagregado por subíndices

90

80

70

60
ene-18
54.5

50
ene-18
46.6
40

ene-18
30 34.5

20

10

Últimos 12 meses Situación Personal Situación Macroeconómica Durables e Inmuebles

ICC – Informe | 2
  El subíndice Situación Personal aumenta 2,5% respecto a diciembre. Apertura
geográfica:

Variación Variación
Enero de respecto al respecto a
SITUACIÓN PERSONAL
2018 mes enero de
anterior 2017
Nacional 46.55 2.5% -3%
Vs. 1 año atrás 37.72 3.7% 6.0%
Expectativa a 1 año 55.38 1.6% -7.6%
CABA 43.66 -6.5% -4.4%
Vs. 1 año atrás 36.36 -2.3% 7.6%
Expectativa a 1 año 50.95 -9% -11.4%
GBA 46.03 10.5% 1.4%
Vs. 1 año atrás 36.42 13.4% 8.2%
Expectativa a 1 año 55.63 8.7% -2.6%
Interior 48.97 -4.7% -7.6%
Vs. 1 año atrás 40.69 -6.2% 2.2%
Expectativa a 1 año 57.26 -3.5% -13.4%

Situación Personal
100

90

80

70

60 ene-18
55.4
50

40
ene-18
30 37.7

20

10

Últimos 12 meses Vs. 1 año atrás Expectativa a 1 año

ICC – Informe | 3
  El subíndice Situación Macroeconómica sube 3% respecto a diciembre. Apertura
geográfica:

Variación Variación
SITUACIÓN Enero de respecto al respecto a
MACROECONÓMICA 2018 mes enero de
anterior 2017
Nacional 54.49 3.0% -4%
Perspectiva a corto plazo 47.35 3.2% -9.1%
Perspectiva a largo plazo 61.62 2.9% -0.6%
CABA 57.58 -1.1% 1.0%
Perspectiva a corto plazo 52.08 -3.7% -1.3%
Perspectiva a largo plazo 63.07 1.1% 2.9%
GBA 53.06 9.0% 0.8%
Perspectiva a corto plazo 44.37 9.2% -6%
Perspectiva a largo plazo 61.75 8.9% 6.3%
Interior 55.36 -3.6% -14.5%
Perspectiva a corto plazo 50.08 -1.4% -17.0%
Perspectiva a largo plazo 60.65 -5.4% -12.3%

Situación Macroeconómica
90

80

70

60
ene-18
61.6

50
ene-18
47.4
40

30

20

Últimos 12 meses Expecativas macro de corto plazo Expectativas macro de mediano plazo

ICC – Informe | 4
 La predisposición para la compra de Bienes Durables e Inmuebles
aumenta 10,6% respecto a diciembre. Apertura geográfica:

Variación
Variación
BIENES DURABLES E Enero de respecto a
respecto al
INMUEBLES 2018 enero de
mes anterior
2017
Nacional 34.53 10.6% 20.8%
Electrodomésticos 38.48 15.6% 13.8%
Automóviles y casas 30.58 4.8% 30.8%
CABA 40.06 3.6% 18.5%
Electrodomésticos 43.18 9% 15.0%
Automóviles y casas 36.93 -1.8% 22.9%
GBA 32.37 21.0% 24.9%
Electrodomésticos 37.75 30.5% 20.4%
Automóviles y casas 26.99 9.8% 31.9%
Interior 35.41 0.8% 15.9%
Electrodomésticos 37.30 -0.6% 3.3%
Automóviles y casas 33.52 2.3% 34.1%

Durables e Inmuebles

60

40
ene-18
38.5
ene-18
30.6

20

Últimos 12 meses Electrodomésticos Automóviles y Casas

ICC – Informe | 5
  A nivel nacional, el nivel de confianza vinculado a la evaluación de las
Condiciones Presentes sube 8% y el factor que mide las Expectativas Futuras
sube 2,6%, siempre respecto a diciembre.

Variación Variación
CONDICIONES PRESENTES VS. Enero de respecto respecto a
EXPECTATIVAS FUTURAS 2018 al mes enero de
anterior 2017
Condiciones Presentes 35.59 8.0% 15.1%
Expectativas Futuras 54.79 2.6% -5.6%

La brecha entre los factores que miden Expectativas Futuras y Condiciones Presentes baja de 20,5 a
19,2 en el mes de enero.

Condiciones Presentes y Expectativas Futuras

90

80

70

60 ene-18
54.8

50

40 ene-18
35.6

30

ene-18
20 19.2

10

Dif Exp. Fut. vs. Cond. Pres. Condiciones Presentes Expectativas Futuras

ICC – Informe | 6
  En la distribución territorial, la confianza del consumidor cae 2,9% en el
Interior del país y sube 12,3% en el Gran Buenos Aires. En Capital Federal cae
1,6%, siempre respecto al mes anterior.

Variación Variación
Enero de respecto respecto a
ICC POR REGIONES
2018 al mes enero de
anterior 2017
ICC CABA 47.10 -1.6% 3.5%
ICC GBA 43.82 12.3% 6.1%
ICC Interior 46.58 -2.9% -5.8%

70 ICC por Regiones

ene-18
Capital: 47.1
Interior: 46.6
65
GBA: 43.8

60

55

50

45

40

35

30

Últimos 12 meses Capital Interior GBA

ICC – Informe | 7
  En la distribución por nivel de ingresos, la confianza del consumidor cae 0,4%
para el sector de los encuestados con mayores ingresos y sube 8,5% para los
encuestados con menores ingresos, siempre respecto al mes anterior.

Variación Variación
Enero de respecto al respecto a
ICC POR NIVEL DE INGRESO
2018 mes enero de
anterior 2017
ICC Ingreso Alto 45.13 -0.4% -1.2%
Situación Personal 46.37 -2.6% -3.4%
Situación Macroeconómica 53.57 -1.0% -7.7%
Bienes Durables e Inmuebles 35.46 3.5% 14.2%
ICC Ingreso Bajo 45.22 8.5% 5.0%
Situación Personal 46.84 6.7% -1.8%
Situación Macroeconómica 55.13 5.1% -1.5%
Bienes Durables e Inmuebles 33.69 17.5% 32.1%

ICC por nivel de ingreso

65

55

ene-18
45
Alto: 45.1
Bajo: 45.2

35

25

15

ene-18
-0.1
5

-5

Diferencia ALTO - BAJO Alto Bajo

ICC – Informe | 8
 Situación Personal por nivel de ingreso
95

85

75

65

55

ene-18
45 Alto: 46.4
Bajo: 46.8

35

25

15

Últimos 12 meses Alto Bajo

Situación Macroeconómica por nivel de ingreso

95

85

75

65

ene-18
55 Alto: 53.6
Bajo: 55.1

45

35

25

Últimos 12 meses Alto Bajo

ICC – Informe | 9
 Bienes Durables e Inmuebles por nivel de ingreso
80

70

60

50

40
ene-18
Alto: 35.5
30 Bajo: 33.7

20

10

Últimos 12 meses Alto Bajo

ICC – Informe | 10
A continuación se presentan los resultados del ICC desagregados por regiones:
Variación respecto Var. mismo mes
NACIONAL ene.-18 dic.-17 ene.-17
al mes anterior del año anterior

ICCCIF 45.19 43.18 44.47 4.65% 1.62%

SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 46.55 45.43 47.76 2.47% -2.52%
I - Vs. 1 año atrás 37.72 36.38 35.58 3.71% 6.04%
II - Expect. a 1 año 55.38 54.48 59.94 1.65% -7.60%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 54.49 52.88 57.05 3.03% -4.50%
III - Expect. a 1 año 47.35 45.89 52.11 3.19% -9.14%
IV - Expect. a 3 años 61.62 59.88 62.00 2.91% -0.60%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 34.53 31.23 28.59 10.57% 20.77%
V - Electrodomésticos 38.48 33.29 33.80 15.59% 13.85%
VI - Automóviles, Casas 30.58 29.17 23.38 4.83% 30.77%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 54.79 53.42 58.02 2.56% -5.57%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 35.59 32.94 30.92 8.04% 15.12%

Variación respecto Var. mismo mes

CAPITAL ene.-18 dic.-17 ene.-17
al mes anterior del año anterior
ICCCIF 47.10 47.87 45.49 -1.61% 3.54%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 43.66 46.71 45.65 -6.53% -4.37%
I - Vs. 1 año atrás 36.36 37.21 33.79 -2.27% 7.60%
II - Expect. a 1 año 50.95 56.20 57.51 -9.35% -11.41%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 57.58 58.24 57.02 -1.13% 0.98%
III - Expect. a 1 año 52.08 54.07 52.77 -3.67% -1.30%
IV - Expect. a 3 años 63.07 62.40 61.26 1.07% 2.94%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 40.06 38.66 33.79 3.61% 18.53%
V - Electrodomésticos 43.18 39.73 37.55 8.69% 15.00%
VI - Automóviles, Casas 36.93 37.60 30.04 -1.77% 22.94%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 55.37 57.56 57.18 -3.81% -3.17%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 38.83 38.18 33.79 1.70% 14.89%

Variación respecto Var. mismo mes

INTERIOR ene.-18 dic.-17 ene.-17
al mes anterior del año anterior
ICCCIF 46.58 47.98 49.43 -2.92% -5.76%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 48.97 51.37 52.99 -4.65% -7.58%
I - Vs. 1 año atrás 40.69 43.37 39.83 -6.17% 2.17%
II - Expect. a 1 año 57.26 59.36 66.15 -3.55% -13.44%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 55.36 57.45 64.75 -3.63% -14.50%
III - Expect. a 1 año 50.08 50.78 60.33 -1.38% -16.99%
IV - Expect. a 3 años 60.65 64.12 69.18 -5.41% -12.33%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 35.41 35.14 30.55 0.77% 15.90%
V - Electrodomésticos 37.30 37.52 36.10 -0.58% 3.32%
VI - Automóviles, Casas 33.52 32.76 25.00 2.31% 34.07%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 55.99 58.09 65.22 -3.60% -14.14%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 37.17 37.88 33.64 -1.88% 10.48%

Variación respecto Var. mismo mes

GBA ene.-18 dic.-17 ene.-17
al mes anterior del año anterior
ICCCIF 43.82 39.02 41.31 12.30% 6.08%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 46.03 41.64 45.38 10.54% 1.43%
I - Vs. 1 año atrás 36.42 32.11 33.66 13.45% 8.20%
II - Expect. a 1 año 55.63 51.17 57.10 8.71% -2.57%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 53.06 48.66 52.64 9.04% 0.80%
III - Expect. a 1 año 44.37 40.64 47.19 9.19% -5.98%
IV - Expect. a 3 años 61.75 56.69 58.09 8.94% 6.32%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 32.37 26.76 25.91 20.97% 24.93%
V - Electrodomésticos 37.75 28.93 31.35 30.48% 20.40%
VI - Automóviles, Casas 26.99 24.58 20.46 9.78% 31.89%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 53.92 49.50 54.13 8.93% -0.38%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 33.72 28.54 28.49 18.15% 18.34%

ICC – Informe | 11
A continuación se presentan los resultados del ICC desagregados por nivel de ingreso:

Variación
Var. mismo mes
NACIONAL - INGRESO BAJO ene.-18 dic.-17 ene.-17 respecto al mes
del año anterior
anterior

ICCCIF 45.22 41.68 43.05 8.48% 5.04%

SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 46.84 43.92 47.69 6.67% -1.78%
I - Vs. 1 año atrás 37.35 34.60 36.01 7.93% 3.71%
II - Expect. a 1 año 56.34 53.23 59.37 5.85% -5.10%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 55.13 52.48 55.96 5.06% -1.49%
III - Expect. a 1 año 47.19 44.84 51.20 5.23% -7.83%
IV - Expect. a 3 años 63.07 60.11 60.73 4.92% 3.86%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 33.69 28.66 25.50 17.53% 32.10%
V - Electrodomésticos 38.45 31.42 31.45 22.35% 22.26%
VI - Automóviles, Casas 28.93 25.90 19.56 11.69% 47.93%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 55.53 52.73 57.10 5.32% -2.74%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 34.91 30.64 29.00 13.91% 20.35%

Variación
Var. mismo mes
NACIONAL - INGRESO ALTO ene.-18 dic.-17 ene.-17 respecto al mes
del año anterior
anterior

ICCCIF 45.13 45.32 45.68 -0.42% -1.21%

SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 46.37 47.59 47.99 -2.55% -3.36%
I - Vs. 1 año atrás 38.16 38.42 35.16 -0.69% 8.54%
II - Expect. a 1 año 54.59 56.75 60.81 -3.82% -10.24%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 53.57 54.13 58.01 -1.05% -7.65%
III - Expect. a 1 año 47.48 47.79 52.86 -0.63% -10.17%
IV - Expect. a 3 años 59.65 60.48 63.16 -1.37% -5.55%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 35.46 34.25 31.06 3.52% 14.16%
V - Electrodomésticos 38.57 35.61 35.59 8.32% 8.38%
VI - Automóviles, Casas 32.34 32.89 26.53 -1.68% 21.92%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 53.91 55.01 58.94 -2.00% -8.54%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 36.36 35.64 32.42 2.01% 12.13%

DIFERENCIA ALTO - BAJO ene.-18 dic.-17 ene.-17

ICCCIF -0.09 3.64 2.63

SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 -0.47 3.67 0.30
I - Vs. 1 año atrás 0.81 3.82 -0.85
II - Expect. a 1 año -1.76 3.52 1.44
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 -1.56 1.66 2.04
III - Expect. a 1 año 0.30 2.95 1.66
IV - Expect. a 3 años -3.42 0.37 2.43
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 1.77 5.59 5.56
V - Electrodomésticos 0.12 4.18 4.14
VI - Automóviles, Casas 3.41 6.99 6.97
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 -1.63 2.28 1.84
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 1.45 5.00 3.42

ICC – Informe | 12
 CONFECCIÓN ICC

El índice se obtiene de los resultados de la siguiente encuesta mensual sobre la situación económica personal y de la
economía en general:
1) ¿Cómo es su situación económica personal en relación a un año atrás: diría que mejoró, se mantiene igual o empeoró?
2) ¿Qué cree que ocurrirá con su situación económica personal dentro de un año: cree que mejorará, se mantendrá igual
o empeorará?
3) ¿Cómo cree que será la situación económica del país dentro de un año: mejor, igual o peor que la actual?
4) ¿Cómo cree que será la situación económica del país dentro de tres años: mejor, igual o peor que la actual?
5) ¿Cree que éste es un buen momento para realizar compras como por ejemplo electrodomésticos?, Opciones: Sí, No,
Ns/Nc.
6) ¿Cree que es un buen momento para realizar compras más importantes como autos, o para cambiar de casa?,
Opciones: Sí, No, Ns/Nc.

El índice (parcial) relacionado a cada pregunta se calcula entonces como

Índice ParcialCIF = 50 * {p - n + 1}
p = proporción de respuestas positivas sobre total de encuestados
n = proporción de respuestas negativas sobre total de encuestados.

Subíndices
Situación Económica Personal: preguntas 1 y 2
Situación Macroeconómica: preguntas 3 y 4
Compras de bienes durables: preguntas 5 y 6

ICC
Una vez calculado el Índice ParcialCIF, se obtienen los subíndices promediando los dos índices de cada grupo (situación
personal, macroeconómica y compra de durables e inmuebles), para luego promediar los últimos y hallar el ICC CIF del mes

Expectativas y Situación Presente

Otra alternativa para agrupar los índices parciales es en función de si éstos involucran expectativas (preguntas 2, 3 y 4) o
condiciones presente (preguntas 1, 5 y 6) del encuestado. El método para calcular estos subíndices es similar al
comentado anteriormente.

Índice Nacional
El procedimiento antes mencionado se realiza en forma independiente para una muestra representativa de Capital
Federal, Interior del País y Gran Buenos Aires. Una vez obtenidos los índices para cada una de las regiones, mediante el
 procedimiento detallado más arriba, se realiza un promedio ponderado de los mismos para obtener el índice a nivel
nacional. Las ponderaciones utilizadas reflejan el peso de la población de cada región, sobre el total de la población. El
índice nacional se calcula entonces de la siguiente forma:

ICCNacional = ICCCapital * 0.15931 + ICCInterior * 0.30689 + ICCGBA * 0.53379

(Ponderadores actualizados con información del Censo Nacional 2001)




ICC – Informe | 13
Puede descargar la serie histórica AQUÍ.

FICHA TÉCNICA
 UNIVERSO: POBLACIÓN GENERAL DE GRANDES CENTROS URBANOS MAYOR DE 18 AÑOS
 TIPO DE ENCUESTA: TELEFÓNICA, POR EL SISTEMA C13 CATI FOR W INDOWS
 CARACTERÍSTICAS DE LA MUESTRA: ALEATORIA, POLIETÁPICA, ESTRATIFICADA POR
ZONAS PARA LA SELECCIÓN DE LAS CARACTERÍSTICAS Y NÚMEROS TELEFÓNICOS, Y POR CUOTAS DE EDAD Y SEXO PARA LA
SELECCIÓN DEL ENTREVISTADO

 LOCALIDADES: CAPITAL FEDERAL, GBA, CÓRDOBA, ROSARIO, MENDOZA , TUCUMÁN, LA PLATA, MAR DEL PLATA, SALTA,
SANTA FE, SAN JUAN, RESISTENCIA, CORRIENTES, JUJUY, PARANÁ, NEUQUÉN, FORMOSA, SAN LUIS, LA RIOJA, COMODORO
RIVADAVIA, SAN NICOLÁS, SAN RAFAEL, VILLA MERCEDES, OLAVARRÍA, RÍO GALLEGOS, GOYA, EL DORADO, VIEDMA,
CONCEPCIÓN, RÍO TERCERO, PEHUAJÓ, TERMAS DE RÍO HONDO, RIVADAVIA, CASTELLI, CRESPO, PROF MAZZA,
MONTECARLO, CATRIEL, VILLA ABERASTAIN Y RECREO.
 TAMAÑO DE LA MUESTRA: 1.200 CASOS.

 ERROR ESTADÍSTICO: +/- 3,5%.

 FECHA DEL TRABAJO DE CAMPO: ENTRE EL 2 Y 11 DE ENERO DE 2018
 EMPRESA EJECUTORA: POLIARQUÍA CONSULTORES.

ICC – Informe | 14