2.C.

OTROS ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS (UR)

Este documento informa los cambios en las utilidades retenidas de la empresa como
resultado de los ingresos generados y retenidos durante el año.

Las empresas retienen sus utilidades principalmente con la finalidad de ampliar el negocio,
lo que implica invertir en planta y equipos, inventarios, etc. y no necesariamente en una
cuenta bancaria. Los cambios en las utilidades retenidas representan el reconocimiento de
que el ingreso generado por la empresa durante el periodo contable fue reinvertido en
activos en lugar de pagarse como dividendos a los accionistas.

Los cambios en las utilidades retenidas surgen porque los accionistas comunes le permiten
a la empresa reinvertir en si misma fondos que de otra forma podrían distribuirse como
dividendos.

ARENIS DEL MAR S.A. (En USD)

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS 31/DIC./20X2
Saldo en Utilidades Retenidas, diciembre 31, 20X1 50.000
Mas Utilidad Neta del 20X2 10.800
Menos Dividendos de los accionistas de 20X2 - 5.800
Saldo en Utilidades Retenidas, diciembre 31, 20X2 55.000

En este cuadro se muestra que la empresa Arenis del Mar gano $10,800 durante el año
20X2, pago $5,800 en dividendos comunes y retuvo $5 mil para reinvertirlos en el negocio.

La cantidad que se reporta en la cuenta de utilidades retenidas no es una indicación de la

cantidad de efectivo que tiene la empresa. El efectivo se encuentra en la cuenta de efectivo
del Balance General.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (FUENTES Y USOS)

Este documento muestra de qué forma las operaciones de la empresa han afectado su
posición de efectivo mediante el análisis de las inversiones realizadas (uso del efectivo) y
las decisiones de financiamiento que se hayan efectuado (fuentes de efectivo).

La información que se encuentra en el estado de flujo de caja puede ayudar a responder

preguntas tales como:

¿Genera la empresa el efectivo necesario para comprar activos fijos adicionales para
el crecimiento de la misma?

1 
 
 ¿Tiene un exceso de Flujo de Tesorería que pueda usarse para reembolsar las
deudas o invertir en nuevos productos?

Esta información es de gran utilidad tanto para los directores financieros como para los
inversionistas, por lo que el estado de flujo de efectivo es una parte muy importante dentro
del Análisis Financiero.

Para obtener el Estado de Flujo de Efectivo, primero debemos observar los cambios en las
cuentas del balance general desde el principio del año hasta el final del año, e identificar
qué partidas proporcionaron efectivo (fuentes de fondos) y cuales usaron efectivo
(aplicaciones de fondos) durante el año.

Para determinar si un cambio en una cuenta de balance general fue una fuente o una
aplicación de efectivo, podremos utilizar las siguientes convenciones:

FUENTES / ORIGEN USOS / APLICACIÓN

Incremento Cuentas de Pasivo o Capital
Contable.
Por Ejemplo:
 La solicitud de fondos en préstamo
 Venta de acciones de la empresa
Disminución de cuenta de Activos.
Por Ejemplo:
 Venta de Inventarios
 Reducción en Cobranza de Clientes
Disminución Cuentas de Pasivo o Capital
Contable.
Por Ejemplo:
 Pago de Préstamo
 Readquisición de Acciones
Incremento de cuenta de Activos.
Por Ejemplo:
 Compra de Activos Fijos
 Compra de más Inventario

ARENIS DEL MAR S.A. (En USD)

ESTADO DE FUENTES Y USOS 20X1 20X2 CAMBIO FUENTES USOS
CAMBIOS EN EL BALANCE GENERAL ENTRADA SALIDA
Efectivo 8.000 3.000 -5.000 5.000
Cuentas por Cobrar 32.000 36.000 4.000 4.000
Inventarios 40.000 54.000 14.000 14.000
Planta y Equipos 120.000 136.000 16.000 16.000
Cuentas por Pagar 3.000 7.000 4.000 4.000
Documentos por Pagar 7.000 8.000 1.000 1.000
Bonos a Largo Plazo 51.000 60.000 9.000 9.000
INFORMACION ESTADO RESULTADOS
Utilidad Neta 10.800 10.800
Más: Depreciación 10.000 10.000
Pago de Dividendos 5.800 5.800
Totales 39.800 39.800

Segundo identificamos el tipo de actividad. Los Flujo de Efectivo de Operación son

aquellos que se relacionan con la producción y la venta de bienes y servicios. El monto de
la utilidad neta mas la depreciación es el principal flujo de efectivo de operación. Los
cambios en las cuentas por pagar y por cobrar y en los inventarios se clasifican como de
2 
 
operación puesto que estas cuentas son directamente afectadas por las operaciones
cotidianas de la empresa.

Los flujos de efectivo de las inversiones surgen de la compra o de la venta de plantas,

propiedades y equipos.

Los flujos de entrada de efectivo por financiamiento provienen de la emisión de deudas o

acciones comunes, mientras que los flujos de salida de caja por financiamiento ocurren
cuando la empresa paga dividendos o cuando reembolsa sus deudas.

Los flujo de entrada o salida de efectivo provenientes de estas 3 actividades se suman para
determinar su efecto sobre la posición de liquidez de la empresa, la cual se mide por los
cambios en las cuentas de efectivos.

ARENIS DEL MAR S.A. (En USD)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO 20X2
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES OPERACIÓN
Utilidad Neta 10.800
Agregar a la Utilidad Neta
Depreciacion 10.000
Incremento de Cuentas por Pagar 4.000
Restar a la Utilidad Neta
Incrementos Cuentas por Cobrar -4.000
Incrementos Inventarios -14.000
Flujo de Efectivo Neto Actividades Operación 6.800
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES INVERSION
Adquisicion de Activo Fijo -16.000
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES FINANCIAMIENTO
Incremento de Documentos por Pagar 1.000
Incremento de Bonos 9.000
Pago de Dividendos -5.800
Flujo de Efectivo Neto Actividades Financiamiento 4.200
Flujo de Efectivo del Periodo - 5.000
Flujo de Efectivo Inicial 8.000
Flujo de Efectivo Final 3.000

Cuando se totalizan todas estas fuentes y usos de fondos, observamos que Arenis del Mar
tuvo un faltante de efectivo de $5 mil durante el año 20X2. Dicho faltante fue cubierto
mediante la reducción de $5 mil de los saldos de efectivo, como se muestra en el cuadro
superior y en el Estado de Fuentes y Usos de la empresa.

El estado de Flujo de Caja de Arenis del Mar debería ser de interés para el Director
Financiero y los analistas externos. La empresa genero $6,800 de efectivo provenientes de
las operaciones, gasto $16 mil adicionales en los nuevos activos fijos y pago $5,800 como
dividendos. Cubrió estos desembolsos de efectivo mediante fuertes cantidades de
préstamos y retiros de su cuenta de bancos. Obviamente, esta situación no puede
continuar año tras año, por lo que tendrá que hacer algo al respecto.

3