¿Considera usted que las ganancias serán constantes en el tiempo y que, por

lo tanto, las utilidades pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el futuro?

Después de leer los materiales, documentos de apoyo, investigar al respecto y

según lo aprendido hasta el momento debo mencionar antes que nada que:
RAZON PRECIO - UTILIDAD Muestra la cantidad de veces que los inversores
pagan por la utilidad por acción contable anual. Esta relación Precio/Utilidad es
muy utilizada en los análisis de mercado, ya que una alta relación por sobre el
promedio del mercado señala que la acción es muy preferida por los
inversionistas lo que la lleva a subir su precio. A su vez, una baja
Precio/Utilidad señala que los inversionistas pagan pocas veces su utilidad,
porque creen que ésta no subirá mucho en el futuro. Este indicador aumentará
a medida que los inversionistas piensen que mayor sea la tasa esperada de
pagos de dividendos y la tasa de crecimiento de utilidades. Pero hay que tener
cuidado al usar esta razón ya que presenta varias limitaciones. Entre las que
podemos mencionar están:

Es una relación estática pues toma en cuenta los precios actuales y

utilidades del período inmediatamente anterior.
Supone que las ganancias serán constantes en el tiempo y que, por lo
tanto, las utilidades pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el
futuro.
Considera la utilidad en términos contables, lo que no muestra la
verdadera situación de la empresa.
Un aumento en esta razón no avalado por un crecimiento real de los
flujos de caja, significa que la acción está sobrevalorada.
Unas opciones que puede contrarrestar sus limitantes es utilizar la
utilidad proyectada económica, es decir, los flujos de caja relacionados
propiamente con la operación y las utilidades extraordinarias
proyectadas, ya que permite de esta forma visualizar la real
disponibilidad de los recursos.

 Si según los múltiplos las acciones están…

  Barata….. Las compra.
 Si ya las posee…..se preocupa;
 Si están caras……las vende o evita comprarlas.

Suelen ser las utilidades de los 12 meses pasados. Sin embargo los analistas
de valores en ocasiones utilizan las utilidades por Acción EPS calculado para
los próximos 12 meses. Las utilidades por acción son utilidades después de
impuestos divididos entre el número de acciones en circulación.

Después de lo anterior, considero que no necesariamente se puede asumir que

las ganancias serán constantes en el tiempo y que, por lo tanto, las utilidades
pasadas y el riesgo vuelven a reproducirse en el futuro garantizando las
mismas utilidades y el riesgo, por dos razones principales:

 Cuando revisamos cifras anteriores, lo hacemos para entender

situaciones y resultados obtenidos, y en cierto modo para hacer
proyecciones, pero cabe decir que dichas proyecciones van adaptadas a
nuevas situaciones (tanto internas como externas).

 Es importante tener claro que las condiciones del mercado son

cambiantes y no están escritas, es decir, sobre la marcha se va viendo
que ocurre y como enfrentar cada situación, lo que determina a su vez,
las cifras que se van presentando.

Las ganancias no son constantes porque eventualmente puede ocurrir

inconvenientes no predichos, por tanto si tomamos totales de cifras anteriores
(EstadosFinancieros) se hacen solo como base comparativa para dar una
perspectiva posible de lo que al año siguiente puede pasar. Cabe anotar que el
comercio, los mercados y los clientes tienen pensamientos volátiles, por tanto
se debe tener constante prioridad en complacer las necesidades de ellos. Algo
claro son los PAROS; hacen que las ganancias, las ventas, y los clientes se
desconfiguren, porque los precios aumentan pero hay poca cantidad de los
mismos, lo que ocasiona es un colapso en el mercado, dando como
consecuencia perdidas en los ejercicios eventuales que no se aprovisionaron o
no se tenían planes de contingencias. Los riesgos se deben asumir y buscar
soluciones al respecto, por tanto considero que todas empresas que enfrenta
una situación de esta índole deben colocar manos en el asunto y buscar
métodos en donde no se perjudiquen sus ganancias y no afecte a su clientela.