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1. En una empresa se estudia la futura producción y venta de un nuevo producto. Se requiere hacer
inversiones por $56 millones; de los cuales, $21 millones se financiaran a través de un Banco y pagaran
en tres (3) cuotas anuales iguales, con una tasa de interés del 27% EA. La capacidad máxima de
producción del producto será de 140.000 unidades al año, pero el primer año solo estará en capacidad
de producir el 40%; el segundo año, el 50%; el tercer año, el 75%; el cuarto año, el 90% y el quinto año,
el 100%.
Adicionalmente se estima que el producto se podrá vender en $25.000, durante el primero y segundo
año; y en $26.400, del tercer año en adelante. Los costos de producción serán: materia prima $10.000
por unidad y cada año aumentará un 5%; el costo de la mano de obra del primer año será de $30´000.000
y aumentará todos los años un 4%. El equipo de producción se depreciara así: el primer año el 40%; el
segundo año, el 30% y el tercer año, el 30%. Suponiendo una tasa de impuestos del 33% y un horizonte
de planeación de 5 años,
Evaluar el proyecto utilizando el valor presente netos, si el costo del capital de la empresa es del 41%
EA
% % % % %
año año año año año
produccion produccion produccion produccion produccion
Costo $10.000
+ 5% anual $ 10.000 $ 10.500 $ 11.025 $ 11.576 $ 12.155
$
prestamo 21.000.000 interes EA
año pago annual 27% cuota capital saldo capital
0 $ 21.000.000
$
1 11.078.329 $ 5.670.000 $ 5.408.329 $ 15.591.671
$
2 11.078.329 $ 4.209.751 $ 6.868.578 $ 8.723.094
$
3 11.078.329 $ 2.355.235 $ 8.723.094 $ -
Tabla 2. Amortización.
costo maquinaria $ 56.000.000
año % depreciacion
1 40% $ 22.400.000
2 30% $ 16.800.000
3 30% $ 16.800.000
Tabla 3.Depreciacion.
0 1 2 3 4 5
ingresos $ 1.400.000.000 $ 1.750.000.000 $ 2.772.000.000 $ 3.326.400.000 $ 3.696.000.000
costos $ 560.000.000 $ 735.000.000 $ 1.157.625.000 $ 1.458.607.500 $ 1.701.708.750
MOD $ 30.000.000 $ 31.200.000 $ 32.448.000 $ 33.745.920 $ 35.095.757
interes $ 5.670.000 $ 4.209.751 $ 2.355.235
depreciacion $ 22.400.000 $ 16.800.000 $ 16.800.000
Utilidades antes $ 781.930.000 $ 962.790.249 $ 1.562.771.765 $ 1.834.046.580 $ 1.959.195.493
de impuesto
impuestos 33% $ 258.036.900 $ 317.720.782 $ 515.714.682 $ 605.235.371 $ 646.534.513
Utilidades netas $ 523.893.100 $ 645.069.467 $ 1.047.057.082 $ 1.228.811.209 $ 1.312.660.980
ajustes por $ 22.400.000 $ 16.800.000 $ 16.800.000
depreciacion
ingresos
(prestamo banco) $ 21.000.000
inversion $ 56.000.000
egresos
(pago capital $ 5.408.329 $ 4.209.751 $ 8.723.094
prestamo)
flujo de caja $ 35.000.000 $ 540.884.771 $ 657.659.715 $ 1.055.133.989 $ 1.228.811.209 $ 1.312.660.980
Tabla 4.flujo de caja.
0 1 2 3 4 5
flujo de
caja $ 540,884,771.17 $ 655,000,889.08 $ 1,055,133,988.81 $ 1,228,811,208.60 $ 1,312,660,980.44
valor
presente $ (35,000,000.00) $ 383,606,220.69 $ 329,460,735.92 $ 376,400,572.35 $ 310,891,403.52 $ 235,535,846.61
VPN $ 1,600,894,779.08
Tabla 5.VPN.
3. La empresa XYZ adquiere una nueva máquina procesadora de plásticos por $1'000.0000 que genera
nuevos ingresos por $300.000 cada trimestre; calcule la tasa de rendimiento o la tasa de retorno de la
inversión para el primer año.
VPN I 0 FNC
Se calculan VPN para diferentes tasas, teniendo en cuanta que la TIR es el punto en el cuál el VPN es
cero, se escogen dos tasas una que este por debajo y otra por encima del valor cero del VPN (con el
respectivo valor de VPN).
i VPN
0,01 170589,666
0,02 142318,61
0,03 115129,521
0,04 88968,5673
0,05 63785,1512
0,06 39531,6838
0,07 16163,3769
0,08 -6361,94799 Valores escogidos
0,09 -28084,0369
0,1 -49040,3661 VPN1 16163,3769
0,11 -69266,2931 VPN2 -6361,94799
0,12 -88795,196 i1 0,07
0,13 -107658,602 i2 0,08
0,14 -125886,309 Tabla 7. Valores de VPN e i escogidos.
Tabla 6. Valores de VPN a diferentes i.
VPN
200000
150000
100000
50000
VPN[$]
0
0 0,02 0,04 0,06 0,08 0,1 0,12 0,14 0,16
-50000
-100000
-150000
i
Grafica 1. VPN vs i
Calculo de TIR por interpolación
VPN1
TIR i1 (i2 i1 )
VPN1 VPN 2
16163,37694
TIR 0.07 (0.08 0.07)
16163,37694 (6361,94799)
TIR 0.0771756
TIR 7, 71756% ET
4. Una empresa invierte en una maquina nueva cuyo costo es de USD$100 000 y su vida útil
se puede estimar en 10 años, se espera para estos 10 años el siguiente flujo de fondos
Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 15000 12000 13000 17000 18000 14000 19000 21000 10000 11000
Egresos -2000 -2000 -3000 -1000 -1000 -1000 -2000 -1000 -2000 -1000
Calcular el VPN de dicha inversión teniendo como posibilidad de invertir los USD$100 000
En bonos de tesorería al 7% anual, todos los montos se consideran al final de cada año.