Cuestionario

1.- Defina el concepto de capital de trabajo.

La capacidad de una compañía para llevar a cabo sus actividades con normalidad en el
corto plazo. Éste puede ser calculado como los activos que sobran en relación a los pasivos
de corto plazo.
2.- ¿Una empresa puede tener demasiado capital de trabajo? Justifique su respuesta.
No, porque eso representaría un problema para la compañía, como lotes de inventarios
llenos, los cuales no producirían ningún beneficio a la compañía, o también en su defecto,
el número excesivo de personal produce problemas para una empresa.
3.- Explique la relación liquidez-rentabilidad asociada al manejo del capital de trabajo.
Cuando existe menor liquidez en un activo financiero, la rentabilidad esperada es superior,
ya que será más difícil vender ese activo cuando queramos deshacernos de él.
4.- Explicar la manera como una empresa determina el nivel óptimo de los activos
circulantes.
El objetivo de la administración eficaz de los activos circulantes es maximizar la ganancia
neta proveniente de esos activos, o sea maximizar la función:

En este sentido existen dos enfoques principales en cuanto a la administración de los

activos circulantes:
1. Maximizar la ganancia neta por concepto de cada grupo de activos, lo cual significa
lograr el nivel óptimo del activo
2. Minimizar los costos (por bolívar de activo) relacionados con el activo circulante, lo cual
significa lograr el nivel óptimo de activos circulantes para reducir al mínimo los costos
asociados con ellos.

5.- ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la política agresiva de financiamiento

de capital de trabajo?
Ventajas: Mayor rentabilidad.
Desventajas: Menor liquidez.

6.- ¿Cuál es el tipo más conservador del plan de financiamiento de capital de trabajo
que una empresa podría implementar? Justifique su respuesta.
Por capital propio, ya que no genera deudas a la compañía.

7.- ¿Cuáles son las razones fundamentales para que las empresas mantengan
efectivo?
 Transacciones
 Compensación a los bancos por el suministro de préstamos y servicios.
 Precaución
 Especulación

8.- ¿Cuáles son las consecuencias negativas de una empresa que mantiene
demasiado efectivo?
Porque el efectivo como tal no produce bienes, necesita ser invertido para poder producir.
9.- ¿Cuál es la diferencia entre los estados financieros ‘Pro-forma’ y un presupuesto
de efectivo? Explicar por qué los estados financieros ‘pro-forma’ no se utilizan para
pronosticar las necesidades de efectivo.
El pro-forma sobre lo que puede llegar a suceder en el futuro y el presupuesto de efectivo
es un indicador de cómo se está gestionando el efectivo en la compañía y de qué manera
se está destinando a las diferentes necesidades con las que cuenta la empresa.

10.- ¿Qué son las inversiones temporales? ¿Cuál es el uso? Comente algunos de los
instrumentos que se negocian en el mercado financiero en México.
Las inversiones temporales son aquellas que presentan unas características concretas
tales como que representan la colocación de existencias en efectivo que no se necesitan
para las operaciones habituales de un negocio.
Estas inversiones se planean a corto plazo con la intención de obtener un dinero extra
cuando se necesiten realizar operaciones corrientes o incluso de emergencia.
Estas inversiones deben ser de fácil negociación a un precio ya definido.

11.- ¿Cuáles son los objetivos de las cuentas por cobrar?

Es el de registrar todas las operaciones originadas por adeudos de clientes, de terceros o
de funcionarios y empleados de la compañía.

12.- Las cuentas por cobrar algunas veces no se pueden recaudar. ¿Por qué las
empresas otorgan crédito comercial cuando podrían insistir en recibir efectivo por
todas las ventas?
Porque es un medio más equilibrado y menos costoso de obtener recursos. Da oportunidad
a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

13.- Defina cada uno de los siguientes términos:

 Política de crédito.
Son los lineamientos técnicos de los que dispone el gerente financiero de una
empresa, con la finalidad de otorgar facilidades de pago a un determinado cliente.
Dicha política implica la determinación de la selección de crédito, las normas de
crédito y las condiciones de crédito.
 Condiciones de crédito.
Las condiciones de crédito especifican el periodo en que se extiende el crédito y el
descuento si lo hay, concedido por pronto pago.
 Política de cobranza.
Son los procedimientos que sigue la empresa para cobrar los créditos que ha
otorgado a sus clientes.

14.- Comente las variables fundamentales que se deben evaluar al considerar las
políticas de crédito, condiciones de crédito y políticas de cobranza.
La política de créditos debe incluir:
Días de diferimiento de pago: la empresa debe tener especificados los vencimientos
máximos en los que cobrar una factura: 30, 60 ó 90 días fecha factura, que son los
diferimientos más habituales.
Política de crédito: deben establecerse unas normas claras sobre el grado de solvencia o
capacidad financiera mínima de la empresa cliente. Si la empresa no llega a dicho nivel
exigido, no se le proporcionará el crédito solicitado. Así mismo, debe establecerse un límite
máximo de crédito a cada cliente, que nunca debe ser rebasado.
Política de cobro: hay que tener claros los procedimientos a seguir en caso de impagos,
tantos los pasos internos (que lleve la empresa personalmente) como los externalizados a
empresas de recobro especializadas (en caso de contratarse o ser necesarias).
Política de descuentos: Una buena forma de acelerar el ciclo de cobro es ofrecer a los
clientes descuentos por pronto pago o por pago al contado. Obviamente, este descuento
debe estar consensuado y estudiado para que no suponga una merma importante del
margen de la venta.

Las políticas de cobro deben contemplar los siguientes elementos:

Condiciones de venta: Cuando la empresa hace sus ventas a crédito, se establecen las
condiciones de venta en cuanto al crédito otorgado, que comprende: plazo, los porcentajes
de descuento, fechas de pago, lugares donde efectuar los abonos a los créditos, tasas de
interés, etc., y en cuanto a la entrega de las mercancías, características, garantías, usos,
limitaciones, cuidados, etc.
Plazos de cobro: Para decidir en qué momento se inicia un proceso de cobranza con un
cliente es necesario determinar cuándo y cómo se hará el primer esfuerzo de cobro, es
decir, cuánto tiempo después de la fecha de vencimiento del crédito las cuentas morosas
deben proceder a recuperarse. El intervalo de tiempo dependerá de lo que la empresa
establezca, el cual puede ser una semana, 15 días o, en algunos casos, un periodo mayor.

De las condiciones de crédito hay que leer con mucha mesura todo lo que se establece con
el crédito.

15.- Comente las tres razones que hacen que la administración del inventario merezca
una atención especial.
Tiempo.- El timing, como le llaman los americanos a este anglicismo, es de extrema
importancia para poder responder a tu cliente de una manera rápida y precisa. Nuestros
clientes no gustan de esperar mucho tiempo a que se les entregue el producto, debido a lo
que tú tardas en buscar, y luego encontrar el producto de su elección. Además de la
velocidad de respuesta, el servicio al cliente juega una carta interesante en el proceso que
lo puede llevar a quedarse con un buen o mal sabor de boca, dependiendo del
profesionalismo y el sentido de orden y organización que le proyectas al entregarle su
pedido.

Dinero.- Es un hecho que las empresas que no llevan a cabo un control de inventarios,
desconocen por completo el costo oculto del mismo. Adicionado a esto, el costo de perder
clientes que pudieron realizar una transacción de compra con nosotros, pero debido a la
tardanza y desorden en la atención, se van. Otro costo importante es la participación del
número de personas de nuestra nómina, involucrada en la búsqueda del producto. Con
estos costos contabilizados y en mente, ya tienes una idea exacta del costo total que
conlleva no realizar dicho control de inventarios. Añade al cliente insatisfecho que se va y
propaga esta noticia.

Esfuerzo.- Definimos esfuerzo como el tiempo que tarda un individuo, o varios, en localizar
un producto dentro de la empresa, en vitrina o almacén. Por lo que te recomiendo tener
primero tu inventario ordenado y luego organizado por familias o grupos. La localización del
producto evitará pérdida de tiempo y dinero como lo mencionamos anteriormente. Contar
con un inventario sistematizado te ayudara, no solo a la localización, sino también a checar
tus existencias, e incluso, lograr auditar para verificar que lo que marca el sistema, existe
físicamente en tu almacén. El punto de reorden de cada uno de tus productos evitará
esfuerzos en demasía, logrando sistematizar tus mínimos y máximos, esto es, cuánto es lo
menos que debo de tener de un producto para no negarlo a mi cliente y cuanto es lo más
óptimo para no tener el producto asentado demasiado tiempo.

16.- ¿Cuáles son los tres objetivos en la administración de inventarios?

 Maximizar el servicio al cliente.
 Maximizar la eficiencia de las unidades de compra y producción, y
 Minimizar la inversión en inventarios.

17.- ¿Cuáles son los factores que afectan el nivel de los inventarios? Coméntelos
brevemente.
Compras contra alza: Generalmente estas se presentan en productos de alta rotación y
su incremento de precios es significativo, pueden generar un aumento adicional en las
utilidades de acuerdo con la duración y el momento de fijar los nuevos precios de venta al
público (PVP) Aquí se aumenta el inventario y se afecta directamente el flujo de caja de la
Organización.

2. Compras por escasez: Se presentan cuando hay escases de materias primas,

modernización de plantas del proveedor, fusiones de empresas, cambios de presentación
de productos, entonces hay que comprar en cantidades muy superiores a lo que se compra
en un periodo normal de esos productos que son indispensables para el surtido de la tienda,
pero al final afectan el nivel de inventarios.

3. Descuentos adicionales por volumen: Los proveedores en sus planes promocionales

ofrecen atractivos descuentos que se deben capitalizar muy bien haciendo un análisis de la
rotación, existencia y consumo promedio de productos.

4. Calendario promocional: La dinámica del mercado, la agresividad comercial de la

Competencia y las actividades propias programadas por los proveedores implican
programar compras adicionales para atender con normalidad las ventas durante un evento
comercial y satisfacer la demanda adicional que se presenta en el periodo.

5. Disminución de las Ventas: Es frecuente que los minoristas se vean afectados por
la baja en ventas por razones externas como paros de camioneros, medidas
gubernamentales, acciones de la competencia, huelgas, marchas, desempleo,
fluctuaciones del dólar etc. El problema aquí radica en que los responsables de compras
sigan comprando sin analizar los factores que están afectando la demanda.

6. Mercancías de temporada sin derecho a devolución: Las grandes temporadas como

la escolar, Padres, madres, navidad y otras, representan una gran oportunidad de venta y
obtención de utilidades para cualquier negocio de venta detallista. Sin embargo cuando se
compran grandes cantidades sin haber negociado con el proveedor derecho a devolución,
descuentos adicionales, amarres de producto o traslados de mercancía. Se corre el riesgo
de quedarse con altos inventarios que se vuelven obsoletos y al final hay que venderlos a
precio de liquidación y afectan el resultado financiero de la organización.

7. Márgenes de utilidad y precios de competencia: Cuando los productos se deben

trabajar con márgenes muy bajos en comparación con otros de la misma categoría por
efecto de precios de la competencia y sus ventas no son muy significativas, es
recomendable reducir su área de exhibición o aplicar Category Management para mejorar
la rentabilidad de la categoría.
8. Presiones de los mercaderistas del proveedor: Cuando el personal de compras no
es lo suficiente preparado y se muestra débil para saber manejar la presión que ejercen
vendedores y mercaderistas terminan aceptando y colocando pedidos de mercancía que
no se necesitan. Esta práctica se repite una y otra vez cuando se acerca el fin de mes y los
proveedores necesitan cumplir con su presupuesto de ventas.
9. Áreas de Bodegaje: Una bodega o depósito en desorden sin señalización, sin
iluminación, sin herramientas adecuadas, sin un buen control sobre el personal encargado
de la operación, se convierte multiplicador de gastos como resultado del mal manejo de los
inventarios.

10. Indelicadezas del personal de compras: Aceptar regalos, aun cuando tengan el
consentimiento de la Alta Dirección generan un compromiso con los proveedores. El
resultado muchas veces es la compra de Productos Por encima de los días de inventario
generando sobre stock.

18.- Describa la fórmula del costo económico del periodo (CEP), ¿cómo se relaciona
el concepto del ‘CEP’ con el sistema de control “ABC” del inventario?

Los dos son sistemas utilizados para la administración de inventarios. Son distintos en su
metodología pero se utilizan con el mismo fin.

19.- ¿Cuál es la importancia de determinar el costo total del inventario?

Para conocer en qué nivel se encuentra la compañía y buscar reducirlo en caso de que sea
necesario.

20.- ¿Cómo se compara, por lo general, el costo del crédito comercial con el costo de
otras fuentes de financiamiento de corto plazo?
El crédito comercial es el más común y es el que menos le cuesta a la empresa.

21.- Comente las principales características de la banca comercial en México.

Además, investigue en internet los principales tipos de préstamos a corto plazo que
otorgan a las empresas, y enúncielos para completar la pregunta.
Tres son las funciones primordiales que tiene la banca:
A) Administrar el ahorro.
B) Transformar el ahorro en créditos para apoyar los proyectos productivos.
C) Administrar el sistema de pagos que permite la liquidación de las operaciones
comerciales.
Tipos de préstamo:
 Con garantía.
  Sin garantía.
 Crédito comercial.
 Crédito bancario.

22.- ¿Qué sucede cuando un banco carga interés anticipado sobre un préstamo?
Es una señal de que fuiste víctima de un fraude o bien de que no leíste bien el contrato
establecido por el prestamista y fue ahí donde te cargaron los intereses anticipadamente.

23.- Comente los saldos compensatorios que establecen los bancos al otorgar
financiamiento.
Monto promedio de los fondos que un banco le pide a sus clientes o corresponsales que
mantengan en sus cuentas, en retribución por los préstamos otorgados o los servicios
provistos.
Los saldos compensatorios, al ser generalmente depositados en cuentas no productoras
de intereses, representan una fuente adicional de beneficios que indirectamente aumenta
la tasa de interés cargada sobre los fondos prestados, o las comisiones cobradas en las
transacciones.

24.- El crédito comercial es gratuito. ¿Qué hay de cierto en esta afirmación?

No siempre es gratuita, ya que puede aparejar un coste de oportunidad siempre que el
proveedor ofrezca un descuento por pronto pago y se renuncie al mismo. Es decir, hemos
de plantear esta situación en términos relativos y considerar el descuento por pronto pago
como una penalización que el proveedor imputa al no abonar su mercancía por adelantado.

La compañía ABC, S.A., y la compañía XYZ, S.A., muestran los siguientes Estados
Financieros:

La tasa del impuesto sobre la renta es del 35% y las utilidades antes de intereses e
impuestos son de $220,000 para ambas empresas.
a) ¿Cuál es el rendimiento sobre el capital contable común de cada empresa si
la tasa de interés sobre los pasivos circulantes es de 25% y la tasa sobre la
deuda a largo plazo es de 20%?
b) La administración de la empresa estima que la tasa a corto plazo disminuirá a
18% y que la tasa a largo plazo permanecerá estable. Determine para ambas
 empresas el rendimiento sobre el capital contable común bajo estas
condiciones.
c) Determine la razón del circulante para las empresas.
d) ¿Cuál empresa asume un mayor riesgo y por qué?
a)

ABC XYZ
UAFIR $220,000.00 UAFIR $220,000.00
Intereses (45%) $99,000.00 Intereses (45%) $99,000.00
UAIR $121,000.00 UAIR $121,000.00
ISR Y PTU (35%) $42,350.00 ISR Y PTU (35%) $42,350.00
Utilidad Neta $78,650.00 Utilidad Neta $78,650.00
Rendimiento sobre capital contable (ABC) = Utilidad Neta/Capital contable común
TRSC= $78,650/$400,000= 19.56%

Rendimiento sobre capital contable (XYZ)= $78,650/$400,000= 19.66%

b)
ABC XYZ
UAFIR $220,000.00 UAFIR $220,000.00
Intereses (38%) $83,600.00 Intereses (38%) $83,600.00
UAIR $136,400.00 UAIR $136,400.00
ISR Y PTU (35%) $47,740.00 ISR Y PTU (35%) $47,740.00
Utilidad Neta $88,660.00 Utilidad Neta $88,660.00
Rendimiento sobre capital contable (ABC) = Utilidad Neta/Capital contable común
TRSC= $88,660/$400,000= 22.16%

Rendimiento sobre capital contable (XYZ)= $88,660/$400,000= 22.16%

c) Razón circulante= Activo circulante/Pasivo circulante

RC (ABC)= $400,000/$80,000= 5:1
RC (XYZ= $400,000/$320,000= 1.25:1

d) La XYZ porque prefiere maximizar su rentabilidad en comparación con la ABC

que prefiere mantener con una liquidez lo suficientemente solvente para cumplir con
sus deudas.
2.- A continuación se presentan los Estados de Situación Financiera condensados de
3 compañías, la agresiva, la intermedia y la conservadora, las cuales tienen diferentes
políticas de administración de capital en trabajo.

Las funciones de costo de ventas para las tres empresas son como sigue:

Debido a las diferencias de capital en trabajo, se espera que las ventas de las tres
empresas bajo condiciones económicas varían como se indica enseguida:

a) Construya un Estado de Resultados para cada compañía bajo economías

Fuerte, Promedio y Débil. La tasa del ISR= 40%.
b) Compare las tasas de rendimiento sobre activos y sobre el capital contable.
¿Cuál compañía se encuentra mejor bajo un estado fuerte de la economía? ¿Y
bajo una promedio? ¿Y en una economía débil?
c) ¿Qué consideraciones indica este problema respecto de la administración del
capital en trabajo?

a)

Economía fuerte
Agresiva Intermedia Conservadora
Ventas $1,200,000.00 $1,250,000.00 $1,300,000.00
Costo de ventas $1,040,000.00 $1,082,500.00 $1,165,000.00
 UAFIR $160,000.00 $167,500.00 $135,000.00
Intereses (22%) $35,200.00 $36,850.00 $29,700.00
UAIR $124,800.00 $130,650.00 $105,300.00
ISR Y PTU (40%) $49,920.00 $52,260.00 $42,120.00
Utilidad Neta $74,880.00 $78,390.00 $63,180.00

Economía promedio
Agresiva Intermedia Conservadora
Ventas $900,000.00 $1,000,000.00 $1,150,000.00
Costo de ventas $830,000.00 $920,000.00 $1,075,000.00
UAFIR $70,000.00 $80,000.00 $75,000.00
Intereses (22%) $15,400.00 $17,600.00 $16,500.00
UAIR $54,600.00 $62,400.00 $58,500.00
ISR Y PTU (40%) $21,840.00 $24,960.00 $23,400.00
Utilidad Neta $32,760.00 $37,440.00 $35,100.00

Economía débil
Agresiva Intermedia Conservadora
Ventas $700,000.00 $800,000.00 $1,050,000.00
Costo de ventas $690,000.00 $790,000.00 $1,015,000.00
UAFIR $10,000.00 $10,000.00 $35,000.00
Intereses (22%) $2,200.00 $2,200.00 $7,700.00
UAIR $7,800.00 $7,800.00 $27,300.00
ISR Y PTU (40%) $3,120.00 $3,120.00 $10,920.00
Utilidad Neta $4,680.00 $4,680.00 $16,380.00

b)
Tasa de rendimiento sobre activos= Utilidad Neta/Total de activos
Tasa de rendimiento sobre capital contable= Utilidad Neta/Capital contable

Fuerte
TRSA (Agresiva)= $74,880/$350,000= 21.39%.
TRSA (Intermedia)= $78,390/$400,000= 19.59%.
TRSA (Conservadora)= $63,180/$500,000= 12.63%.
TRSC (Agresiva)= $74,880/$150,000= 49.92%.
TRSC (Intermedia)= $78,390/$200,000= 39.19%.
TRSC (Conservadora)= $63,180/$250,000= 25.27%

Promedio
 TRSA (Agresiva)= $32,760/$350,000= 10.21%.
TRSA (Intermedia)= $37,440/$400,000= 9.36%.
TRSA (Conservadora)= $35,100/$500,000= 7.02%.
TRSC (Agresiva)= $32,760/$150,000= 23.84%.
TRSC (Intermedia)= $37,440/$200,000= 18.72%.
TRSC (Conservadora)= $35,100/$250,000= 14.04%.

Débil
TRSA (Agresiva)= $4,680/$350,000= 1.33%.
TRSA (Intermedia)= $4,680/$400,000= 1.17%.
TRSA (Conservadora)= $16,380/$500,000= 3.27%.
TRSC (Agresiva)= $4,680/$150,000= 3.12%.
TRSC (Intermedia)= $4,680/$200,000= 2.34%.
TRSC (Conservadora)= $16,380/$250,000= 6.55%.

c) Que los administradores deben de vislumbrar todos los escenarios posibles para
sus respectivas compañías y deben de barajear cómo pueden salir librados de los
diferentes ambientes económicos que se puedan presentar.

3.- La empresa MANUFACTURERA, S.A., tiene una rotación de inventarios de 6 veces

al año, un periodo promedio de pago de 30 días y un periodo de cobranza de 45 días
en promedio.
Los desembolsos de efectivo provenientes de las operaciones normales de la
empresa totalizan 3 millones al año.
a) Calcule el efectivo mínimo para operaciones de la empresa.
b) Calcule el efectivo mínimo para operaciones de la empresa suponiendo que
las circunstancias siguientes ocurren simultáneamente.
1. Se incrementa el periodo promedio de pago en 10 días.
2. Se reduce el periodo de conversión de los inventarios en 5 días.
3. Se acelera la cobranza en 10 días en promedio.
c) Si la empresa puede reducir el 15% sobre sus inversiones a corto plazo,
¿cuánto podría recibir anualmente como resultado de los cambios
efectuados?
d) Si el costo de llevar a cabo los cambios anteriores fuera de $40,000, ¿qué
acción le recomendaría a la empresa?
a)
PPP= 30 días.
PPC= 45 días.
Rotación de inventarios= 6 veces= 60 días de conversión de inventario.
Desembolsos totales anuales= $3,000,000.
Rotación del efectivo= 360/Ciclo de conversión del efectivo
Ciclo de conversión del efectivo= 60+45-30= 75 días
 Rotación del efectivo= 360/75 días= 4.8.
Efectivo mínimo para operaciones= Desembolsos totales anuales/Rotación del
efectivo
EMP= $3,000,000/4.8= $625,000.
b) Ciclo de conversión del efectivo= 60+45-40= 65 días.
Rotación del efectivo= 360/25 días= 5.53 días.
EMP= $3,000,000/5.53= $542,495.47
Ciclo de conversión del efectivo= 55+45-40= 60 días
Rotación del efectivo= 360/60 días= 6 días.
EMP= $3,000,000/12 días= $500,000.
Ciclo de conversión del efectivo= 55+55-40= 70 días.
Rotación del efectivo= 360/70 días= 5.1 días.
EMP= $3,000,000/5.1= $588,235.29
c) EMP= $2,550,000/5.1= $510,000
Se reduciría $78,235.29
d) No los llevaría a cabo porque eso implicaría un número mayor para efectuar las
operaciones como mínimo, lo cual obligaría a la compañía a realizar un mayor
número de ventas para sobrevivir.

4.- Determine el ciclo de conversión y la rotación de efectivo de la Cía Química

Industrial, S.A., para los años 199x+1 y +2 y establezca las medidas a tomar con base
en los resultados del estudio.
199x+1 (cifras en miles de pesos)
Rotación de inventario= Costo de venta/Inventario= $3066/$517= 5.5 veces= 360/5.5= 65
días.
PPP= Cuentas por pagar/(Costo de venta/360)= $100/($3066/360)= 11 días.
PPC= Cuentas por cobrar/(Ventas netas/360)= $578/($4509/360)= 46 días.
Ciclo de conversión del efectivo= 65+46-11= 100 días.
Rotación de efectivo= 360/100 días= 3.6 días.
199x+2 (cifras en miles de pesos)
Rotación de inventario= Costo de venta/Inventario= $3445/$618= 5.5 veces= 365/5.5= 65
días.
PPP= 0.
PPC=$750/($5185/360)= 52 días
Ciclo de conversión del efectivo= 52 días+65 días= 117 días.
Rotación del efectivo= 360/117 días= 3 días.
Se tiene la estimación que en el año 199x+2 la rotación del efectivo aumentará en un 0,6
días, lo cual a la vista pudiera representar poco pero para los administradores es una gran
ganancia y gracias a esto, se puede vislumbrar que en el futuro se puede seguir
aumentando si el ambiente económico es el óptimo para la compañía.
5.- La compañía Industrial Solmar S.A., estima que las ventas a crédito para el
próximo año serán de $2,250,000. La administración debe decidir sobre las normas
de crédito para maximizar la productividad de la organización. El grupo de crédito
consiste en cuatro categorías.
AA= Calidad Superior.
AB= Buena Calidad.
AC= Calidad Regular.
AD= Mala Calidad.

Costos fijos de operación $250,000. El margen de contribución es del 15% de las

ventas a crédito, y el rendimiento requerido sobre la inversión es del 20%.
a) Con base en la información proporcionada. Determine para cada categoría los
resultados esperados.

AA AB AC AD
Ventas totales $2,250,000.00 $2,250,000.00 $2,250,000.00 $2,250,000.00
Costo de ventas $1,237,500.00 $562,500.00 $337,500.00 $112,500.00
Utilidad bruta $1,012,500.00 $1,687,500.00 $1,912,500.00 $2,137,500.00
Costos fijos de operación $250,000.00 $250,000.00 $250,000.00 $250,000.00
Margen de contribución $337,500.00 $337,500.00 $337,500.00 $337,500.00
Periodo promedio de cobro 30 días 45 días 75 días 100 días
Costo de cobranza $22,500.00 $45,000.00 $112,500.00 $180,000.00
Costo de cuotas incobrables $12,375.00 $16,875.00 $33,750.00 $16,875.00
Costo financiero $202,500.00 $337,500.00 $382,500.00 $427,500.00
Utilidad antes de ISR y PTU $187,625.00 $700,625.00 $796,250.00 $925,625.00

Saldo promedio en cuentas por cobrar

AA AB AC AD
$187,500.00 $281,250.00 $468,750.00 $625,000.00
Inversión promedio en cuentas por cobrar
 AA AB AC AD
$103,125.00 $70,312.50 $70,312.50 $31,250.00

b) ¿Qué normas de crédito debe planear establecer la empresa para el próximo

año?
Debe de planear usar el crédito AA porque es el que hace que la compañía salga más
rápido de las deudas y eso le trae menos preocupaciones para realizar sus operaciones.

6.- La compañía La Inconforme, S.A., se encuentra en el proceso de decisión si

suaviza las normas de crédito y hasta qué nivel de ventas podría llegar en el que se
muestren rendimientos adicionales a los actuales. Se proporciones la siguiente
información para la forma de decisiones correspondientes.

a) Determine para cada categoría de clientes los beneficios y hasta qué nivel de
ventas es atractivo el proyecto.

Alta calidad Buena calidad Baja calidad

Ventas totales $1,200,000.00 $600,000.00 $200,000.00
Costo de ventas $100,000.00 $75,000.00 $50,000.00
Utilidad bruta $1,100,000.00 $525,000.00 $150,000.00
Costos fijos de operación $100,000.00 $100,000.00 $100,000.00
Periodo promedio de cobro 30 días 45 días 90 días
Costo de cobranza $12,000.00 $12,000.00 $12,000.00
Costo de cuotas incobrables $1,000.00 $2,250.00 $7,000.00
Utilidad de operaciones $987,000.00 $410,750.00 $31,000.00
Costo financiero $197,400.00 $82,150.00 $6,200.00
Utilidad antes de ISR y PTU $789,600.00 $328,600.00 $24,800.00

Saldo promedio en cuentas por cobrar

Alta calidad Buena calidad Baja calidad
$100,000.00 $75,000.00 $50,000.00
Inversión promedio en cuentas por cobrar
$8,333.33 $9,375.00 $12,500.00
 C.F= $100,000x0.2= $20,000
C.F= $75,000x0.2= $15,000
C.F= $50,000x0.2= $10,000

Alta calidad es el más atractivo

7.- Usted desea saber si es conveniente cambiar sus políticas de crédito, actualmente
su compañía tiene ventas anuales de $12,000,000, otorga un descuento por pronto
pago bajo las siguientes condiciones 3/10 n/45; al 60% de sus ventas son a crédito y
el 50% de sus clientes que compran a crédito aprovechan el descuento por pronto
pago. El periodo promedio de cobro de la compañía es de 25 días y tiene una razón
de cuentas incobrables del 5% sobre los clientes que no aprovechan en descuento.
Bajo la nueva política las ventas se incrementarán a $15,000,000, el crédito otorgado
sería de 5/15 n/60, lo cual traería con consecuencia que el 70% de las ventas totales
fueran a crédito y que el 60% de las ventas a crédito aprovecharan el descuento por
pronto pago. Así mismo se tendría una razón de cuentas incobrables del 6% de los
clientes que no aprovechan el descuento. El periodo promedio de cobro de la nueva
política será de 35 días. El costo del dinero es del 15%. El precio de venta unitario es
de $8.

Situación actual Esperado

Ventas a crédito (unidades) $12,000,000.00 $15,000,000.00
Precio de venta por unidad $8.00 $8.00
Costo de venta - -
% de ventas a crédito costo de
cuentas incobrables $600,000.00 $900,000.00
Periodo de promedio de cobro - -
Descuento por pronto pago $360,000.00 $750,000.00
% de ventas que acepta descuento $7,200,000.00 $9,000,000.00
Costo financiero $1,800,000.00 $2,250,000.00
Utilidad antes del ISR y PTU $2,040,000.00 $2,100,000.00

Sí le conviene a la compañía alargar el crédito debido a que obtiene más ganancias.

Saldo promedio por cuentas por cobrar actual= ($12,000,000)(25 días)/360= $833,333.33
Saldo promedio por cuentas por cobrar esperado= ($15,000,000)(35 días)/360=
$1,458,833.33
8.- La compañía Productora de Plásticos, S.A., paga $2 por unidad de materia prima
pedidos a un proveedor y utiliza 10,000 unidades por año. Los costos de mantener el
inventario ascienden 25% anual del valor promedio del inventario. Cada vez que se
coloca un pedido con el proveedor, la empresa incurre en un costo por ordenar de
$20.
a) Estime los costos de mantener, hacer pedidos y los costos totales del inventario
con la colocación de 1, 5, 10 y 20 pedidos anuales. También indique el tamaño del
pedido en unidades para cada número de pedidos.
b) Use la fórmula del ‘CEP’ para calcular la cantidad económica del pedido para esta
empresa.
c) Si el consumo promedio por semana es de 200 unidades y las existencias de
seguridad fueran de 200 unidades, calcule el punto de reorden considerando que el
proveedor se toma una semana para el suministro del pedido.

a)

Tamaño Número Precio por Inventario Costo de Costo de

del pedido de pedidos unidad promedio mantenimiento ordenar Costo total
1 10000 $2.00 0.25 $0.06 $200,000.00 $200,000.06
5 2000 $2.00 1.25 $0.31 $40,000.00 $40,000.31
10 1000 $2.00 2.5 $0.63 $20,000.00 $20,000.63
20 500 $2.00 5 $1.25 $10,000.00 $10,001.25

b) CEP= 894 unidades.

c) Punto de reorden= Tiempo de entrega en semanas x Uso por semana+Existencias de

seguridad.
Punto de reorden= [(1x200)+200]= 400 unidades.
9.- La empresa Panificadora La Mejor, S.A., compra 2.6 millones de fanegas de trigo
al año. El trigo debe ser comprado en múltiplos de 2,000 fanegas. Los costos de
pedido que incluyen los cargos del elevador de granos, son de 4,000 por pedido. Los
costos anuales de mantenimiento son de 2% del precio de compra por fanega el cual
es de $5. La empresa mantiene un inventario de seguridad de 200,000 fanegas, El
plazo de entrega es de 6 semanas.
a) ¿Cuál es la cantidad económica de la orden?
b) ¿A qué nivel del inventario deberían volverse a colocar las órdenes para evitar
tener que disponer del inventario de seguridad?
c) ¿Cuáles son los costos totales del inventario?
d) El procesador de trigo conviene en pasar los cargos fijos del elevador, los cuales
ascienden a $3,500 por orden, si la panificadora compra trigo en cantidades de
650,000 fanegas. ¿Sería ventajoso para la panificadora el hacer pedidos según esta
alternativa?
a) CEP= 510,000 unidades.
b) Uso por semana= Ventas/# de semanas= 2,600,000/52= 50,000.
Punto de reorden= [(6x50,000) + 200,000]= 500,000 unidades.
c) Costos totales
Costo total de inventario= $70,990.2
d) CEP= 650,000
No, porque aumentaría el número de unidades que deberían de venderse para encontrar
un equilibrio.
10.- La compañía de Metales, S.A., tiene dificultades para pagar sus cuentas por
pagar, por lo que piensa abandonar sus descuentos por pronto pago sobre $400,000
de saldo promedio de las cuentas por pagar. Como alternativa, la compañía puede
obtener un préstamo directo en el banco a 60 días con una tasa anual de interés del
24%. Los intereses serán descontados por anticipado, y los términos del crédito son:
3/15 neto 50.
a) ¿Qué alternativa tiene el costo real más bajo?
b) Si la compañía no toma los descuentos por pronto pago, ¿qué conclusiones
pueden obtener los análisis externos?
a) $400,000x0.24= $96,000
TRI por descuentos anticipados= Intereses/Importe del préstamo-Intereses=
$96,000/$400,000-$96,000= 31.57%
Costo si no se toma el descuento= [Porcentaje desc./(100-Porcentaje desc.)]x(360/50-15)=
(3/97)/(360/50-15)= 31.81%
Conviene más tomar los descuentos por anticipado.
b) Que sus análisis no estaban correctos porque el costo por no tomar los descuentos por
anticipado son más altos que si sí se toman.
11.- La compañía sureña, S.A., estudia entre dos alternativas para financiar y
completar capital en trabajo. La primera alternativa es obtener un préstamo bancario
garantizado con las cuentas por cobrar y la segunda consiste en factorizar las
cuentas por cobrar. El banco conviene en prestarle a la empresa el 75% del saldo
mensual promedio de las cuentas por cobrar, el cual asciende a $500,000 a una tasa
anual de interés de 18%. El préstamos sería bajo el método de descuento y el bien se
requiere de un saldo compensatorio de 20%.
Una institución de factoraje ha convenido en comprar las cuentas por cobrar de la
empresa y en anticipar el 85% del saldo. La institución cargaría una comisión del
3.5% y un interés anual de 18% sobre el precio de la factura menos la comisión. El
pago mensual será descontado del anticipo. Si la empresa decide el camino del
factoraje, puede eliminar el departamento de crédito y cobranzas y reducir así los
gastos de operación en $8,000 por mes. Además se evitarán cuentas incobrables de
2% del saldo mensual de las cuentas por cobrar.
a) ¿Cuál es el costo anual asociado con cada convenio de financiamiento?
b) Comente otras consideraciones que puedan influir sobre las decisiones.
a) TRI (compensación)= Tasa de interés nominal/1-Fracción de saldo compensatorio=
0.18/1-0.2= 22.5%.
TRI (préstamo descontado)= Intereses/Importe del préstamo-Intereses=
$90,000/$500,000-$90,000= 21.95%.
b) La eliminación del departamento de crédito y cobranzas es sin duda el aspecto más
atractivo para inclinarse por el método de factoraje además de tener un costo más bajo
que el método por compensación.
a) Se encuentra dentro del rango en lo que concierne a una política promedio, la
compañía no luce para nada peor que el resto de la industria lo cual quiere decir
que se encuentra en un estado saludable hablando en términos económicos. O por
decirlo de otra manera, su estado actual es muy de acorde a lo que está
aconteciendo actualmente en el mercado.
b)