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UNIVERSIDAD PRIVADA DEL NORTE

FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS INTERNACIONALES


CURSO: TEORÍA MONETARIA
SEMESTRE 2017-1
ALUMNA: KIARELA ANGULO GASTELO

PREGUNTAS DE REFERENCIA EVALUACIÓN N°4

Material Bibliográfico: Larraín y Sachs – Capítulo 8

1. Considere una depreciación esperada igual a cero, si la tasa de interés extranjera es mayor a la
local, desde el punto de vista de un prestamista (inversionista), como el arbitraje genera que ambas
tasas se igualen.
i=i*x( ΔE% / E)
i < i* = 0
Compran bonos del exterior:
i < i*
Precio del bono internacional ⬆:
i ⬇⇒ i = i*

2. Considere una depreciación esperada igual a cero, si la tasa de interés extranjera es mayor a la
local, desde el punto de vista de un prestatario, como el arbitraje genera que ambas tasas se
igualen.
i=i*x( ΔE% / E)
i < i* = 0
Precio de bonos ⬇
Vender bonos ( sobreoferta)

Genera que la i ⬆
i = i* = 0

3. Considere una depreciación esperada igual a cero, si el IPC doméstico es mayor al IPC del exterior,
desde el punto de vista de un comerciante de bienes, como el arbitraje genera que ambos IPC se
igualen.
El arbitraje se encarga que la ley de un solo precio se cumpla, entonces si ambos IPC son distintos, el arbitraje
iguala ambos expresandolos en una misma moneda.
4. Utilice la ecuación cuantitativa del dinero para explicar cómo en el Sistema de Patrón Oro (1870 –
1930) se podría generar inflación.

5. Explique claramente en qué consistió el acuerdo de Bretton Woods


Fue un sistema de tipo de cambio entre los países miembros del FMI, estos se comprometían a fijar el valor de
sus respectivas monedas en términos de dolares norteamericanos y el dólar, a su vez, sería convertible a oro, al
precio de $35 la onza. Sin embargo, esto solo regía con otros gobiernos, Estados Unidos no estaba obligado a
cambiar dolares por oro a los ciudadanos de a pie. El acuerdo se rompió en 1971, cuando el presidente
norteamericano Nixon suspendió la convertibilidad.

6. Explique con dos ejemplos de qué depende el grado de inconvertibilidad de la moneda.


Cuando existen demasiadas restricciones para comprar moneda extranjera, se dice que la moneda nacional es
inconvertible.
Ej.1: El presidente de Venezuela permitió, después de doce años, la compra de dólares de forma legal. Sin
embargo, el hecho de poder hacerlo contraía muchos trámites complicados y montos limitados. Esto indica
que la moneda no es totalmente convertible
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ALUMNA: KIARELA ANGULO GASTELO

Ej.2: En Cuba, existe o existía el CUC, moneda convertible cubana, hecha para los turistas que, como su
propio nombre lo dice, sí se puede convertir a dólares. Por otro lado, los cubanos usan el peso cubano, que
vale una veinticincoava parte del CUC y no es convertible.

7. Explique un indicador común utilizado para medir el grado de inconvertibilidad de la moneda.


¿Cuál considera usted es el resultado de este indicador para el caso peruano?
Un indicador común, es la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio en el mercado negro,
en el caso peruano, esta diferencia es nula ya que el banco central es transparente y permite convertir las
monedas de forma ilimitada y sin restricciones.

8. Explique cómo funciona el tipo de cambio flexible. ¿Cómo funciona el régimen de tipo de cambio
reptante (crawling peg)?
En el tipo de cambio flexible, las autoridades monetarias no se comprometen a mantener un tipo de
cambio determinado, la demanda y la oferta cambiaria se acomoda a través de las variaciones en el
precio de la moneda extranjera en términos de la moneda local.
El régimen de tipo de cambio reptante consiste en pequeñas devaluaciones constantes. Una regla que
suele usarse es devaluar el tipo de cambio nominal a una tasa igual a la diferencia entre la inflación
interna efectiva y la inflación internacional esperada. Esta política tiene el objetivo de mantener un valor
determinado para el tipo de cambio real.

9. ¿Cómo se materializa la fuga de capitales en un tipo de cambio dual?


Esto sucede cuando se agranda la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo. Si, el tipo de cambio en
el mercado de capitales es mayor al del mercado oficial, algunos exportadores subfacturan, para declarar
ganancias inferiores a las reales, con el fin de dejar parte de las monedas extranjeras fuera de la supervisión
oficial y convertirlo al tipo de cambio paralelo que es más alto. Por otro lado, algunos importadores
sobrefacturan sus compras para poder obtener más dolare del banco central a un tipo de cambio oficial menor.
Esta forma de salida de capitales son las que no figuran en la balanza de pagos.

10. Usted es un reconocido inversionista de los mercados de capitales globales. Al respecto, el tipo de
cambio PEN/USD el 28JUN2017 fue 3.25, la tasa de interés en Soles de un depósito a plazo fijo de
un año fue igual a 4.30% y, la tasa de interés en USD de un depósito a plazo fijo a un año fue
0.90%. Demuestre su recomendación respecto si es más rentable invertir en el depósito en Soles o
USD, teniendo en cuenta que el consenso de analistas de mercado estima que el tipo de cambio al
28JUN2018 será 3.36.

11. DATOS SOLUCIÓN Respuesta Explique si


¿El TC: 3.25 Suponemos; i : S/.1000.00 Es más rendimiento
i S/: .4.30% Colocamos: rentable adicional
i $:0.90% - DPF en soles: 1000*0.43= S/.430 invertir en generado por
la -DPF en dolares: 1000/3.25= US 307,70 soles. alternativa
que Tasa de interés en dolares: recomendó es
307,70*0.009=2.80 / 307,70+2.80= US 310.5 seguro o
Pasamos a soles: puede
US 310.5 *3.35= s/ 1040.18 cambiar?
Como fue
demostrado en el ejercicio anterior el DPA en soles nos genera una rentabilidad mas alta, esta alternativa es
segura ya que está en soles, es decir la moneda nacional, esta cambiaría si estuviera en dolares por el tipo
de cambio que se dé en el momento.

12. Usted es un reconocido inversionista de los mercados de capitales globales. Al respecto, el tipo de
cambio PEN/USD el 28JUN2017 fue 3.25, la tasa de interés en Soles de un depósito a plazo fijo de
un año fue igual a 4.30% y, la tasa de interés en USD de un depósito a plazo fijo a un año fue
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0.90%. Demuestre su recomendación respecto si es más rentable invertir en el depósito en Soles o


USD, teniendo en cuenta que el consenso de analistas de mercado estima que el tipo de cambio al
28JUN2018 será 3.35.

13. DATOS SOLUCIÓN Respuesta Explique si


¿El TC: 3.25 Suponemos; i : S/.1000.00 Es más rendimiento
i S/: .4.30% Colocamos: rentable adicional
i $:0.90% - DPF en soles: 1000*0.43= S/.430 invertir en generado por
la -DPF en dolares: 1000/3.25= US 307,70 soles. alternativa
que Tasa de interés en dolares: recomendó es
307,70*0.009=2.80 / 307,70+2.80= US 310.5 seguro o
Pasamos a soles: puede
US 310.5 *3.35= s/ 1040.18 cambiar?
Como fue
demostrado en el ejercicio anterior el DPA en soles nos genera una rentabilidad mas alta, esta alternativa es
segura ya que está en soles, es decir la moneda nacional, esta cambiaría si estuviera en dolares por el tipo
de cambio que se dé en el momento.

14. Reconocidos economistas utilizando métodos propios de cálculo de la inflación sostienen que
Venezuela se encuentra en una coyuntura hiperinflacionaria desde diciembre de 2016. Al respecto,
una de las políticas de gobierno aplicadas por el gobierno venezolano la semana pasada es de subir
el salario mínimo vital en 50%. La revista “The Economist” lo ha invitado a opinar respecto del
efecto que tendrá dicha política de gobierno como medida que reactiva la economía.
Asumo que esta política se ha impuesto con el fin de fomentar el consumo, para que la economía vuelva a
reactivarse, lo cual es un poco difícil ya que en una situación de hiperinflación, la moneda no tiene valor, así
que el hecho de aumentarles el salario no significa mayor capacidad adquisitiva. Esto podría crear desempleo,
ya que los empleadores deberán pagar más por una misma producción, lo cual ocasionaría que algunas
empresas quiebren o recorten personal.

15. Explique cuáles son las variables monetarias o macroeconómicas podrían generar inflación.
La variables monetarias que generan inflación son la oferta monetaria y la demanda monetaria y las variables
macroeconómicas son la demanda y la oferta.

16. Mencione los principales supuestos de la paridad de poder de compra y de la paridad de tasas de
interés.

PPC

A. Que no existan barreras naturales al comercio tales como costos de transporte y de seguros
B. Que tampoco hayan barreras artificiales tales como aranceles o cuotas a la importación
C. Que todos los bienes se transen en los mercados mundiales
D. Que el indice de precios local se construya con la misma canaste de bienes, y en la misma proporción con la
que se forma el índice mundial

PTI
A. Movilidad de capitales
B. Sustitución perfecta de los activos nacionales y extranjeros

17. Explique dos modelos macroeconómicos que pueden ser utilizados para predecir la
depreciación/apreciación cambiaria. Basándose, en la serie histórica del tipo de cambio que ¿cuál es
la referencia que usaría para predecir el tipo de cambio?
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Para considerar que una moneda está subvaluada o sobrevalorada se usa la PPC, es decir medir el precio de la
misma canasta de bienes en distintos países y en unidades comparables; o se usa el índice Big Mac, una
alternativa simple y graciosa que consiste en comparar los precios de la hamburguesa Big Mac en diferentes
países.
Para predecir el tipo de cambio en mi país, usaría la PPC, ya sería más certera. Nuestro país es un país
emergente, donde la Big Mac supera una comida promedio, lo que hace que este índice pierda su eficacia.

18. Explique ¿Por qué la PPC es una extensión de la Ley de un Solo Precio? ¿Cuál es la PPC más
utilizada en la investigación económica, la absoluta o la relativa?
La ley de un solo precio conecta los precios internos e internacionales de un mismo producto. La paridad de
poder de compra aplifica la ley desde cierto producto individual hacia toda la canasta de bienes y servicios,
que determina el nivel medio de precios de la economía.

19. En el modelo de equilibrio general de Precios, Tipo de Cambio y Equilibro en el Mercado


Monetario, indique cuál es la variable exógena y endógena bajo un régimen de tipo de cambio fijo y tipo
de cambio flexible.
Tipo de cambio fijo: M como función monetaria del tipo de cambio E, es decir que la demanda monetaria
sería la variable endógena y el tipo de cambio E sería la variable exógena. En el tipo de cambio flexible, por
el contrario, el tipo de cambio E es la variable endógena y la demada monetaria es la variable exógena.

20. Explique qué sucede con el arbitraje de la tasas de interés cuando los países imponen restricciones
a los flujos de capitales.
Esto hace que la relación entre las tasas de interés se complique, ya que el arbitraje se dará de manera
unilateral o nula. Entonces, el inversionista debe comparar qué moneda está por encima de la otra para que así
le genere mayor rentabilidad.

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