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ESTADOS CONTABLES

Unidad 7
ANALISIS DE RENTABILIDAD
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Rossana Greco
Profesora adjunta
Análisis de rentabilidad
Si No se considera la influencia de la
Si se considera la influencia de la
estructura de financiamiento
estructura de Financiamiento

• Rentabilidad • Rentabilidad
financiera económica
o o
• Rentabilidad del • Rentabilidad del
Patrimonio Neto Activo

Estados Contables
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO

 Permite conocer qué porcentaje se ganó o perdió


respecto del capital propio invertido.

 Mide la Rentabilidad o eficiencia global de la


empresa

 Representa el rendimiento real del uso del capital


propio invertido en la empresa, considerando el
endeudamiento necesario para obtener ese resultado y
su respectivo costo.
RENTAB. DEL Resultado Total
PAT. NETO = P.Neto i + (P.Neto c – Rdo. Ej.)
2
RENTABILIDAD DEL ACTIVO O DE LA INVERSION TOTAL

Representa el resultado obtenido en función de los


activos utilizados, considerando que la empresa no
contrajo pasivos para obtener ese resultado.

Se asimila el Pasivo al capital de la empresa como si


hubiera sido aportado por los socios, por eso sumamos
los resultados financieros devengados por ese pasivo al
resultado total.

RENT. DEL Rdo. Total + Rdos. Financ. generados por Pasivos


ACTIVO = Activo promedio

Estados Contables
RENTAB. DEL Resultado Total
PAT. NETO = P.Neto i + (P.Neto c – Rdo. Ej.)
2
RENT. DEL Rdo. Total + Rdos.
Financ. generados por Pasivos
ACTIVO = Activo promedio

EFECTO Rentab. del P.Neto


PALANCA = Rentab. del Activo
(Leverage)
Estados Contables
RENTAB. DEL Resultado Total
PAT. NETO = P.Neto i + (P.Neto c – Rdo. Ej.)
2

RENTAB. DEL 45.851


PAT. NETO = 176.520 + (292.371 – 45.851)
2

RENTAB. DEL 45.851 45.851


PAT. NETO = 176.520 + 246.520
21,67%
2 211.520

Estados Contables
RENTAB. DEL Rdo Total + Costos fcieros de P.
ACTIVO = Activo i + Activo c
2

RENTAB. DEL 45.851 + 2250


ACTIVO = 220.880 + 376.550
2

RENTAB. DEL 48.101


ACTIVO = 298.715 = 16,10%

Dato: Costo del Pasivo 4,13%


Estados Contables
EFECTO PALANCA O LEVERAGE

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO


------------------------------------------------------------------------
RENTABILIDAD DEL ACTIVO O INVERSION TOTAL

Permite conocer si a la empresa le queda un


margen de ganancia después que ha pagado los
intereses por la utilización del capital ajeno.
EFECTO PALANCA O LEVERAGE

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO


------------------------------------------------------------------------
RENTABILIDAD DEL ACTIVO O INVERSION TOTAL

21,67%
---------- = 1,34
16,10%

Estados Contables
EFECTO PALANCA O LEVERAGE

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO NETO


------------------------------------------------------------------------
RENTABILIDAD DEL ACTIVO O INVERSION TOTAL

Interpretación del Resultado:


- Igual a 1, es indiferente que la empresa se financie
con capital propio o con capital de terceros.
- Mayor a 1, significa que la empresa logró mayores
beneficios por el uso del capital ajeno que el costo
que significó ese capital ajeno (pasivo). Es decir, fue
conveniente trabajar con capital de terceros.
- Menor a 1, la empresa no debería haber tomado
la decisión de endeudarse.
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Ratios EL CORRALÓN S.A.

- Costo del Pasivo 4,13% ó

- Rentab. Act. 16,10%


- Rentab.P.N. 21,67%

- Palanca Financiera 1,34

Costo del Pasivo menor Rentab. Activo menor Rentab. P.N.

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INTERPRETACION DEL RESULTADO

Modelo S.A. arrojó una palanca financiera


positiva.
La decisión de endeudarse fue correcta
porque obtuvo una mayor rentabilidad
utilizando capital ajeno y asumiendo el
respectivo costo, que si los socios hubieran
aportado el dinero.
En otras palabras, se apalancó en el capital
de terceros para obtener una mayor
rentabilidad en la empresa.
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