Instrumentos financieros

Cristina Rain

Finanzas

Instituto IACC

09-06-2018
INSTRUCCIONES:
Desarrolle un breve documento en el cual (con sus propias palabras) compare y contraste las
características y usos específicos de los instrumentos de renta fija y de los instrumentos de
intermediación financiera. Identifique algunos instrumentos específicos en cada caso.

Desarrollo

Instrumento de renta fija (IRF)

Son aquellos que representan una deuda a mediano y largo plazo tanto para las empresas

privadas y estatales que no cuentan con el financiamiento necesario para realizar sus proyectos,

teniendo que recurrir a terceros para buscarlo. (bonos, letras, pagares). En este instrumento se

establece la forma en que se devolverá el capital y como se pagaran los intereses que se

generaran.

Algunos instrumentos de renta fija estatales

 Certificado de ahorro reajustable emitido por el Banco Central de Chile.

 Bono de reconocimientos emitidos por la caja de empleados públicos

 Pagares reajustables emitidos por la tesorería General de la Republica.

Otros instrumentos de renta fija son emitidos por privados. Por ejemplo:

 Bonos Bancarios: son emitidos por bancos y sociedades financieras para renegociar

colocaciones vencidas.

 Debentures: utilizados para financiar proyectos u obtener recursos para cancelar deudas

de corto plazo.

 Bonos Leasing: emitidos por compañías de leasing para financiar el giro de su negocio.
Bonos empresa.

Estos bonos son emitidos por sociedades anónimas manipuladas para el financiamiento de

proyectos de inversión o reestructuración de pasivos de corto plazo, se emiten con o sin

garantías, comúnmente se emiten con amortización ordinaria directa o total.

Letras hipotecarias.

Las letras hipotecarias son emitidas por los bancos, financieras y por el Ministro de Vivienda y

urbanismo, con el propósito de obtener recursos para financiar la adquisición de viviendas.

Son realizadas al portador y se tranzan en los mercados secundarios y como garantía esta la

entidad emisora la cual está respaldada por una hipoteca de primera clase.

Renta fija internacional.

Existen varios instrumentos de renta fija, que son emitidos en el exterior y puedan adquirirse en

Chile. Los requisitos son establecidos por el Compendio de Normas Financieras del Banco

Central de Chile, y el Compendio de Normas de Cambios Internacionales del Banco Central.

Los más utilizados son depósitos a plazo en entidades bancarias en el exterior, títulos emitidos o

garantizados por estados o Bancos Centrales de países extranjeros y diferentes bonos.

Instrumentos de intermediación financiera (IIF)

Los IIF representan obligaciones, generalmente de corto plazo, (no más de un año) donde existen

diversas alternativas y captación de fondos, además de ser únicos y sin serie.

Son emitidos por privados o públicos como (Banco Central – Tesorería General de la República).
Se transan en la bolsa, a través de corredores de Bolsa o de Agentes de Valores. Los que le dan la
posibilidad al comprador invertir excedentes de caja de corto plazo, se realiza a través de la
aplicación de una tasa de descuento.

Algunos ejemplos son:

  Pagare de instituciones financieras para obtener recursos a corto plazo

 Pagare descontable de tesorería con el objetivo de conseguir financiamiento

 Efectos del comercio que permiten financiar las operaciones de corto plazo del emisor.

Entre los instrumentos de intermediación financiera encontramos:

Instrumentos privados:

 Corresponden a depósitos a plazo emitidos por instituciones financieras.

 Efectos de comercio o pagarés de empresas: son emitidos por Sociedades Anónimas u

otras empresas autorizadas por la SVS.

Instrumentos públicos:

 Pagarés de corto plazo del Banco Central: son emitidos por el Banco Central (BC) con
objeto de regular la masa monetaria a través del Sistema de Operaciones de Mercado
Abierto.

Mercado Primario: directo del BC, solo Instituciones Financieras.

Mercado Secundario: Pactos - con personas naturales o jurídicas no Instituciones

Financieras.

PDBC - Pagarés Descontables del Banco Central

PRBC - Pagarés Reajustables del Banco Central

 Pagarés de la Tesorería General de la República: emitidos con el objeto de obtener

financiamiento para la gestión operacional de la TGR.

PDT – Pagarés Descontables de Tesorería

PRT – Pagarés Reajustables de Tesorería

Los instrumentos de renta fija(mediano y largo plazo) se diferencian de los instrumentos de

intermediación financiera8corto plazo) porque los de renta fija son acciones que se venden para
financiar proyectos y si son cobrados antes de la fecha, se transforman en instrumentos de renta
variable perdiendo su condición llevando al comprador a perder las ganancias y los instrumentos
de intermediación son pagaré o deudas que se transan en forma de remate, si son cobrados lo
antes posible se obtendrán las ganancias de los intereses.
 Bibliografía

IACC (2012). El Mercado de capitales chileno- segunda parte. Semana 6.