AMPLIACIÓN: EMPRÉSTITOS COMERCIALES

En los casos en los que las características comerciales afectan a la estructura del
término amortizativo es necesario proceder a la normalización del empréstito,
realizando las transformaciones necesarias para que su estructura sea similar a la
de un empréstito normal.
El proceso de normalización de un empréstito suele seguir los siguientes pasos:
1. Se establece la estructura del término amortizativo o anualidad comercial
incorporando las características comerciales que la modifiquen.
2. Se realizan las operaciones necesarias para conseguir una estructura
similar a la de un empréstito normal.
3. Se resuelve el empréstito normalizado para obtener la anualidad
normalizada.
4. Se deshacen las operaciones realizadas en el segundo punto para calcular la
anualidad comercial que es la que realmente amortiza el empréstito.

1. Se emite el siguiente empréstito:

a. Títulos emitidos: 1.000.
b. Nominal título: 1.000 euros.
c. Interés anual: 6%.
d. Duración: 4 años.
e. Amortización: 1.200 euros.
f. Anualidad constante.
Se pide:
i. Cálculo de la anualidad.
ii. Construir el cuadro de amortización por el método del redondeo.

2. Se emite el siguiente empréstito:

a. Títulos emitidos: 75.000.
b. Nominal título: 1.000 euros.
c. Cupón anual: 120 euros.
d. Duración: 10 años.
e. Sorteos anuales, amortizándose los títulos con prima de 200 euros.
f. Los títulos se adquieren al 90%.
g. Gastos iniciales de 500.000 euros a cargo del emisor.
h. Gastos de administración del 1‰ sobre las cantidades pagadas anualmente a los
obligacionistas.
i. Anualidad constante.
Se pide:
i. Anualidad del empréstito.
ii. Dos primeras líneas del cuadro de amortización por el método del
redondeo.

3. Se emite el siguiente empréstito:

a. Títulos emitidos: 10.000.
b. Nominal título: 1.000 euros.
c. Cupón anual: 60 euros.
d. Duración: 20 años.
e. Se repartirá un lote de 10.000€ entre las 5 primeras obligaciones que resulten
amortizadas en cada periodo.
f. Los títulos se amortizan al 110%.
 g. Anualidad constante.
Se pide:
i. Anualidad del empréstito.
ii. Precio de la emisión si a la empresa le resulta la operación un tanto efectivo
del 7%
4. Obtener el cuadro de amortización de un empréstito por el método de residuos positivos
con las siguientes características:
a. Número de títulos: N1 = 10.000
b. Valor nominal de cada título: C = 1.000€
c. Duración de la emisión: n = 6 años
d. Valor de reembolso por el nominal.
e. Abono de intereses pospagables a un rédito anual del 10%.
f. El término amortizativo anual es constante.