Sectorial Retail

Colombia 2018
Diagnóstico & Perspectivas
ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

. . .
Ventas al por Menor %
• Una elevada inflación con incrementos en el Iva comprimieron el bolsillo del consumidor
colombiano que apenas esta asimilando los efectos al momento de comprar.

. . .
Causas del
enfriamiento en 2017
• 44% de la Canasta de Consumo fue

impactada por el incremento del Iva del 16%
al 19%. Los precios de los productos con el
19% se incrementaron en promedio +7% muy
lejos del 3% de incremento que sufrieron los
precios de la canasta y del 2% de los
productos que tienen el Iva del 5%. Las
categorías más impactadas fueron, entre
otras, jugos, productos depilatorios, sopas y
cremas.

. . .
La ley del más fuerte
• La Coyuntura económica ha reducido el ingreso dispnible de los colombianos lo que ha
reducido el número de tiendas de barrio que no pueden competir con los bajos precios del
formato “hard discount”

. . .
Participación de mercado por tipo de Canal %
• En 2017 la frecuencia de Canal 2016 2017

compra de Grandes Cadenas 19 18
los consumidores cayó 3%,
Cadenas Independientes 11 10
pero en cada visita debieron
pagar un poco más, por Hiperbodegas 2 2
efecto de precio, el cual se Discounters 8 12
incrementó 3, el volumen Minimercados 23 22
cayó 1%. Canal Tradicional 21 20
Venta por Catalogo 7 7
Otros 8 8
Droguerías 1 1

. . .
Causas del
enfriamiento en
2017
La mayor parte de la contracción del Consumo
se dio en Bogotá, seguida del Oriente del país
(Bucaramanga, Floridablanca, Cúcuta y
Villavicencio).
Las bebidas cayeron debido al clima más frío.
También estas dos regiones fueron de las más
afectadas en términos de frecuencia de
compra al igual que la zona centro (Eje
Cafetero, Manizales, Pereira, Armenia, Ibagué
y Neiva).
En Bogotá el consumo cayó 5% en volumen y
1% en valor. “La gente gastó un poco menos y
además fue menor cantidad de veces a
comprar”.tre

. . .
• Aunque el gasto de los hogares cae en

todos los estratos, al evaluar el precio
promedio, se evidencia que los estratos altos
diversifican la elección de los canales en los
que va a comprar, por lo que el incremento
promedio de precios mostró estabilidad;
mientras en los niveles socioeconómicos
bajos los precios subieron en promedio 4%
(los consumidores compran principalmente
en los canales tradicionales tiendas de
barrio).
Como se da el enfriamiento

. . .
Debido a la caída
en la Confianza
• Los alimentos y los productos de

cuidado para el hogar soportaron el
consumo en 2017.
• Fueron las únicas canastas que
crecieron, mientras las bebidas fueron
las de mayor impacto negativo, con una
caída de 8% en términos de volumen.
• “en épocas de crisis, los consumidores

permanecen más tiempo en el hogar”

. . .
Percepción de los Colombianos
ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 9 >

los discounters ganan más terreno y les roban participación a todos los
formatos. El 81% del total de los hogares visitaron las grandes cadenas en
2017, mientras que a los hard discounters fue 79% de los hogares, en los
que la frecuencia de compra creció 27%

. . .
Evolución de los
Almacenes de Gran
Formato en Colombia
▪ 1G fue la de los supermercados (autoservicio

Carulla, 1953 hasta la década de los 80s.
• 2G con los autoservicios con marcas propias.
• 3G es el retail financiero.
• 4g comercio electrónico
• La 5G formatos hard discount (D1), soft discount
(Ara) y cash and carry(Price Mart).
• Los tres últimos formatos sumados no

representaban gran cosa hace diez años y hoy ya
capturan más del 6% de todo el mercado de bienes
de consumo masivo que adquieren las familias
colombianas.
• Hoy más de la mitad de los hogares colombianos
efectúa con alguna frecuencia compras en estos
formatos.
El Problema…
El Consumo no
aumenta
• Las grandes cadenas perdieron 3 puntos de penetración
frente a 2016. Por cada punto que pierde un canal está
dejando de recibir alrededor de 74.000 hogares, es decir,
estos establecimientos perdieron más de 210.000 hogares
que han empezado a migrar a otro tipo de canales.
• Los discounters crecieron 64% en volumen y se consolidan
junto con las droguerías y las hiperbodegas en los tres canales
de mejor desempeño en el año anterior.
• 77% de la población visita las droguerías, pero lo hace con
mayor frecuencia que en años anteriores. Estos establecimientos
se han convertido en complemento de las tiendas de descuento.
• Las hiperbodegas (Makro, Pricesmart y Alkosto), con una
promesa de ahorro también motivaron la compra de los
consumidores y de esta forma su penetración se ubica en 26%.
• Los más afectados por categorías fueron. los independientes
(cadenas regionales), minimercados y el canal tradicional -
tiendas de barrio
• Pero si bien los indicadores evidencian el buen momento de
los discounters, también muestran que los mismos no están
incentivando mayor consumo y le quitan participación a los otros
formatos.

Marcas Propias
Dada la coyuntura económica del país, los
consumidores fueron en la búsqueda de productos
más baratos y por ello las marcas propias
empezaron a ganar terreno con un consumidor que
se vio afectado por más impuestos.
Hoy el peso de las marcas propias en el país es de

13%, es decir, lo que gasta un hogar en este tipo
de marcas, en 2016 era 10%.
En alimentos pesan 15%

En lácteos 17% y
En productos de aseo su aporte es de 22%.

. . .
Marcas Propias
en Canales…
• las marcas propias tienen una gran
participación en los discounters, con 70%,
frente a 30% de las marcas fabricantes; en las
hiperbodegas las marcas blancas participan
con 21%, en grandes cadenas con 15% y en
canales independientes el peso es de 11%.
• Es claro, que los canales comerciales están
frente a un comprador que busca optimizar su
gasto así deba visitar más puntos de venta.
• No hay duda que la industria tiene grandes
retos y que el tema de innovación y valor
agregado será clave a la hora de conquistar el
gusto y bolsillo de los consumidores.

. . .
Algunas
estadísticas
• En la búsqueda por precios más económicos, hoy
ocho de cada diez hogares están comprando en
cadenas de descuentos. Además, disminuyeron en 6 el
número de visitas a los canales de compra en el
último año.
• En las compras de la canasta de consumo masivo,

el 90% de los pagos son hechos en efectivo y lo
primero que tienen en cuenta las personas antes que
el precio, es la calidad de los productos.
• El 34% de las compras de los colombianos, se

realizan durante el fin de semana, siendo que los
primeros 10 días del mes concentran 37% de las
compras.
• Cuando de utilizar promociones se trata, los
consumidores prefieren descuentos en precio.
• A pesar de la coyuntura el consumidor colombiano
sigue siendo mas sensible a la publicidad en
diferentes formatos que el consumidor Global.

. . .
Bono poblacional local
Colombia
2018
Hombre Mujer
80 Y MÁS 305.487 448.370
75-79 313.226 409.761
70-74 480.229 581.704
65-69 683.495 794.380
60-64 912.157 1.042.147
55-59 1.163.904 1.303.076
50-54 1.331.190 1.472.854
45-49 1.354.753 1.479.968
40-44 1.463.783 1.564.117
35-39 1.639.402 1.730.231
30-34 1.873.924 1.876.093
25-29 2.110.684 2.027.968
20-24 2.194.912 2.104.192
15-19
10-14
2.184.400
2.173.872
2.095.237
2.078.839
El mayor atractivo!!
5-9 2.189.328 2.091.199
0-4 2.231.050 2.128.308
Población
60.000.000
50.000.000
40.000.000 45.320.996
30.000.000
20.000.000
10.000.000
0
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
2055
2060
2065
2070
2075
2080
2085
2090
2095
2100

. . .
Preocupaciones del 2018

. . .
Inversión extranjera directa
IED en América Latina (USD $ Mn)
99.500
79.500 70,332
59.500
39.500
14,518
19.500
-309.5
-500
Brasil Chile México Perú Colombia
2012 2013 2014 2015 2016 2017

. . .
Grandes retailers en Colombia
El Global Powers of Retailing 2018, identifica que de las 250 marcas del retail
más grandes del mundo, tan solo 17 están operando en Colombia lo que significa
que el 7% de las poderosas atienden el mercado Colombiano.
En la última década, Colombia ha sido destino de la inversión extranjera el retail, existe
n todavía muchas posibilidades para que lleguen muchas más marcas.

. . .
Grandes retailers en Colombia
Dentro de esta presencia global, también se d

estacan las portuguesas Jerónimo Martins (Ti
endas Ara) y Sonae Sierra, así como las chilen
as Cencosud y Falabella. La francesa Decathl
on, Oxxo, Nike,Office Depot, SHV (Makro), Fo
rever 21, Tiffany y Ralph Lauren
De las marcas que han mostrado interés en nu

estro país y que sin duda aterrizaran mas tem
prano que tarde están: Walmart, Amazon, Ike
a, Uniqlo, entre otras.

. . .
Hacia donde va el retail
La tendencia del retail hoy

se esta orientando a la
segmentación generacional.
Pese a que la generación de

Mayor crecimiento son los
Boomers, los Millenials serán
en los próximos años los más poderosos
económicamente y determinarán el con
sumo a nivel global.

. . .
RAZONES POR LAS QUE LOS CONSUMIDORES CAMBIAN SUS

PREFERENCIAS DE COMPRA
100%
Mejor calidad
90%
80%
Mejores
70% Características
60%
Merjor selección
50%
40%
Mejor servicio
30%
20%
Mejor precio
10%
0%
BR MX AR CO CL VE PE

. . .
Para el año 2018, los Millenials representan la mitad del consumo global, y se considera q
ue para el año 2025 sean el 75% de la fuerza de consumo en el mundo.
.
Favoritismo hacia retailers que tenga programas

de fidelización de clientes

. . .
CANALES E-COMMERCE
Un 9% de los compradores globales usa cupones virtuales y descarga las aplicaciones de
los retailers para recibir información y/o promociones. En Latinoamérica el promedio es
del 10% pero con amplias posibilidades de crecimiento que pueden alcanzar hasta un
64%, de acuerdo con el Estudio Global de E-commerce de Nielsen.
Crecimiento en formatos de conveniencia

. . .
Transacciones digitales
Billones de Pesos
41,3
32,78
19,99
•El mundo está migrando hacia una nueva tendencia que
15,49
consiste en ofrecer y articular distintos canales de ventas
que atiendan las necesidades particulares de cada cliente,
con el fin de facilitar la decisión de compra. Así, el comercio
virtual ha presentado un sólido crecimiento en el país,
2013 2014 2015 2016
pasando de representar el 2.16% del PIB en 2013 al 4.79% en
2016.
Comparativo de trasnacciones
•Las transacciones digitales totalizaron COP $24.4 billones en digitales vs PIB
1S2017, acumulando un crecimiento del 26% respecto 4,79%
al mismo periodo del año anterior. 4,08%
•El 28% de los colombianos utiliza canales alternativos web pa

2,63%
ra realizar compras. 2,16%
2013 2014 2015 2016

. . .
Canales de distribución  Mix de formatos
La fragmentación comienza a verse mucho más evidente en la región. Soft/Hard
Disccounters, Clubes de Precio, Cash & Carry, algunas combinaciones de las
anteriores, sumado a la Venta Directa son tendencias que comienzan a mostrar crecimien
tos en algunos países. Cada formato buscando satisfacer unas
necesidades de Precio y Servicio/Crédito, desde diferentes estrategias dentro del canal.
Puerta
puerta
Tiendas
Softdiscount

. . .
Penetración de canales en la región
Ecuador, República Chile, Brasil,

Dominicana y Perú México, Argentina Las droguerías son
con mayor y Colombia con un canal con alta
concentración del mayor importancia importancia en
canal tradicional. de los Supermercados Venezuela, Puerto
La búsqueda de Rico y Chile
Países en los que el comodidad y Grandes jugadores que
desarrollo de retail conveniencia fortalece mejoran frecuencia,
moderno no ha sido a los supermercados tiquete y share of wallet
tan rápido pequeños

. . .
Crecimiento en los formatos de conveniencia
El fenómeno está
Brasil
10.6% creciendo de tal manera que
fabricantes y retailers
están creando modelos de
venta directa o
participando en los ya
Colombia existentes como una estrateg
18%
ia para llegar a
sus clientes.
Argentina 35.8%

. . .
PARTICIPACIÓN EN LAS IMPORTACIONES
Consumo no duradero Consumo duradero
11,17
10,73
12,46 11,28 11,28 11,65 10,94 9,64
11,37
13,30 13,06 12,60

11,49
10,67 10,81 10,61
9,78 9,50
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

. . .
Qué ha pasado con el consumo en Colombia?
Cartera de consumo
130.000 10.000
125.000 9.500
120.000 9.000
115.000 8.500
110.000 8.000
105.000 7.500
100.000 7.000
95.000 6.500
90.000 6.000
mar-16
may-16
jun-16
jul-16
may-17
ene-16
ago-16
sep-16
dic-16
mar-17
jun-17
jul-17
ene-17
sep-17
nov-17
dic-17
feb-16
abr-16
oct-16
feb-17
abr-17
ago-17
oct-17
nov-16
Consumo Bruta Consumo Deterioro de cartera

. . .
Coyuntura macroeconómica
Consumo Total (D) Ventas al Por Menor

Producción Industrial Índice de Precios al Consumidor (D)
25 10
20 9
8
15
7
10 6
5 5
0 4
3
-5
2
-10 1
-15 0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

.. .. ..
Política monetaria a nivel global
Cambio Cambio
Tasa Última Próxima Tasa Última Próxima
País último País último
Actual decisión Reunión Actual decisión Reunión
año año
Brazil 6,5 3/21/2018 -5,75 5/16/2018
Eurozone 0 3/8/2018 0 4/26/2018
Ghana 18 3/26/2018 -5,5 5/21/2018
Australia 1,5 3/6/2018 0 4/2/2018
Colombia 4,5 3/28/2018 -2,5 4/27/2018
Russia 7,25 3/23/2018 -2,5 4/27/2018
Bulgaria 0 3/31/2018 0 3/30/2018
Peru 2,75 3/28/2018 -1,5 4/12/2018 Switzerland -0,75 3/27/2018 0
Jamaica 4 1/31/2018 -1 China 4,35 3/28/2018 0
Iceland 5 3/14/2018 -0,75 Denmark 0,05 3/28/2018 0
Serbia 3,25 3/14/2018 -0,75 4/12/2018 Croatia 3 3/28/2018 0
Chile 2,5 3/28/2018 -0,5 5/3/2018 Hungary 0,9 3/28/2018 0
Indonesia 4,25 3/22/2018 -0,5 4/19/2018 Israel 0,1 3/28/2018 0
Kenya 9,5 3/27/2018 -0,5 Nigeria 14 3/27/2018 0
South africa 6,5 3/28/2018 -0,5 3/28/2018 Norway 0,5 3/27/2018 0
India 6 3/28/2018 -0,25
New zealand 1,75 3/22/2018 0 5/9/2018
Japan -0,066 3/27/2018 -0,019
Philippines 3 3/22/2018 0 5/10/2018
Poland 1,5 3/28/2018 0
Turkey 8 3/7/2018 0 4/25/2018
Taiwan 1,375 3/22/2018 0 6/21/2018
Venezuela 0 3/27/2018 0
Vietnam 9 3/28/2018 0

. . .
Cambio
País
Tasa
Actual
Última
decisión
último
Próxima
Reunión
Tasa Fondos Federales
año
Estados Unidos
Malaysia 3,18 3/28/2018 0,18
United kingdom 0,5 3/28/2018 0,25 5/10/2018 7
Pakistan 6,5 1/29/2018 0,25 6
Qatar 2,5 3/28/2018 0,25
Saudi arabia 2,25 3/28/2018 0,25 5
Romania 2,25 3/28/2018 0,5
4
Czech republic 0,75 3/28/2018 0,7
Bahrain 3,75 3/28/2018 0,75 3
Canada 1,25 3/28/2018 0,75 4/18/2018 1,75
2
Hong kong 2 3/28/2018 0,75
United states 1,75 3/28/2018 0,75 5/2/2018 1
Oman 2,377 3/28/2018 0,895
Mexico 7,55 3/27/2018 1,31 0
2000
2001
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2014
2015
2016
2017
2018
2002
2013
Egypt 17,75 3/27/2018 3
Ukraine 17 3/28/2018 3
Costa rica 5 3/28/2018 3,25

40
45
50
60
55
2005
2
4
6
8
0
10
12
14
16
18
2006
1992
2007
1993
2008
1994
2009
1995
2010
1996
2011
1997
2012
1998
PMI China
2013
1999
2014
2000
2015
2001
ANALISIS MACRO DE MERCADOS

2016
Relativa Debilidad de China
2002
2017
2003
50,3
2004
0
2
4
6
8
10
-4
-2
2005
2000
2006
2001
PIB China
2002 2007
2003 2008
2004 2009
2005
.
2010
2006
2007 2011
2008 2012
2009 2013
2010
Inflación
.
2014
2011
2012 2015
2013 2016
<
2014
2017
6,8
34
2015
2016
.
>
2017
2,9
. . .
Como ha afectado la coyuntura a los Emergentes
9000 800 5000 Exportaciones Nuevo Sol (D) 3,6
Exportaciones Peso Chileno (D)
8000 750 4500 3,4
7000 700 4000
3,2
6000 3500
650 3000 3
5000
600 2500 2,8
4000 2000
550 2,6
3000 1500
500 2,4
2000 1000
1000 450 500 2,2
0 400 0 2
2011
2006
2007
2008
2009
2010
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2000
2001
2002
2004
2005
2006
2007
2009
2010
2011
2012
2014
2015
2016
2017
2003
2008
2013
2018 Exportaciones Peso Colombiano

450 Exportaciones Peso Mexicano (D) 22 6000 3500
400 20 5000
350 3000
300 18 4000
250 16
200 3000 2500
14
150 12 2000
100 2000
50 10 1000
0 8 0 1500
2008
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2011
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
. . .
60 81
30000 4,5 Exportaciones Rublo (D)
Exportaciones Real (D) 71
4 50
25000 61
3,5 40 51
20000
3 30 41
15000
2,5 31
20
10000 21
2
10 11
5000 1,5
0 1
0 1
2005
2000
2001
2002
2003
2004
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2006
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018

. . .
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Peso Volatilidad
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2011
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2005
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2010
2012
2013
2015
2016
2017
2018
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“ En materia de consumo de alimentos los

latinoamericanos en la última década pasaron de
un enfoque restrictivo basado en lo ‘light’ lo bajo
en calorías, a opciones más balanceadas que
incluyen elementos fortificados, naturales y
orgánicos”
“hombres y mujeres modifican sus hábitos

alimenticios y rutina de actividades centrándose en
su salud y bienestar, las necesidades de información
se multiplican”

. . .
Frente a este escenario, el uso de videos como

herramienta de publicidad se posiciona como una
herramienta efectiva para llegar a quienes buscan
ideas.
Mientras los creadores de contenido masifican
propuestas innovadoras en sus canales de
YouTube, las marcas comienzan a utilizar la
plataforma, en aras de ganar los nuevos micro-
momentos que acompañan la tendencia...
…comenzando por la mesa del consumidor

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oct-08
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abr-09
jul-09
ANALISIS MACRO DE MERCADOS

oct-09
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Global
abr-10
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oct-10
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Colombia
abr-11
jul-11
oct-11
Fuente: Google Trends – Acvaeconomía cálculos propios

ene-12
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Youtube
jul-12
"Comida Saludable"
oct-12
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Tendencias
abr-13
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oct-16
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“el 66% de las personas lee la información nutricional que
tienen los productos en las etiquetas” pues les interesa
saber con qué se están alimentando”.
Otro 70% está optando por reducir la cantidad de grasa que

consume; el 60% busca la manera de reducir su consumo de
azúcar y el 50%, disminuir la ingesta de sal.
Fuente: informe Kantar Worldpanel sobre hábitos alimenticios en América Latina

. . .
El apocalipsis del retail en mercados desarrollados
Existen diferentes causas que permiten explicar el fenómeno
de la muerte del retail tal como se desarrolló en las últimas
décadas del siglo XX :
- Hay demasiadas tiendas, al tiempo que el cliente tiene más
opciones
- La satisfacción del cliente sigue reinando y requiere
empleados calificados
- Se está ajustando el modelo entre el mundo offline y online
- La tecnología ha irrumpido en el sector
- Los hábitos de consumo están cambiando

. . .
Hábitos de compra
En cuanto a los hábitos de los usuarios, el porcentaje de
consumidores que acuden todos o casi todos los días a su
establecimiento habitual ha experimentado un aumento. A su vez,
hacer la compra una vez a la semana o una vez al mes muestra
una tendencia decreciente.
El 93,9% afirma acudir al establecimiento con una lista de la
compra escrita o pensada. Sin embargo, pese a ir con la lista
hecha, casi el 60% reconoce que acaba comprando de forma
impulsiva más productos. Tan solo el 41,5% se ciñe
exclusivamente al listado hecho con anterioridad.
La penetración del canal de venta online continúa siendo muy
pequeño, apenas un 2,7%.
En este sentido, Amazon ha supuesto un punto de inflexión,
cuyas ventas se han duplicado entre 2015 y 2017, llegando a un
24,1%.

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Potencial de Crecimiento
80%
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Que esperamos…
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Que esperamos…
Consumo Colombia: Expectativas

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oct-01
oct-15
Consumo de Hogares Alimentos y Bebidas No Alcohólicas
Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes Alquiler de Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles
Prendas de Vestir y Calzado (D)

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Que esperamos…
Consumo Colombia: Expectativas

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Muebles, Artículos para el Hogar y para la Conservación Ordinaria del Hogar
Salud
Transporte
Recreación y Cultura
Comunicaciones

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Que esperamos…
TEMAS ENE FEB MAR ABR MAY JUN
ALZA DE MES
PRECIOS METRO ? SEMANA MENORES MES MADRES
ECONOMIA IVA EFECTO TEMP SANTA GASTOS FERIA DEL MES PADRES
TEMP ESCOLAR PREDIAL PREDIAL LIBRO
ESCOLAR FERIA LIBRO
CONGRESO
CONGRESO ELECCIONES PRIMERA SEGUNDA
POLITICA CAMPAÑA ALIANZAS
CAMPAÑA CONGRESO VUELTA VUELTA
CONSULTAS
DEPORTE MUNDIAL
CLIMA LA NIÑA LA NIÑA LA NIÑA LA NIÑA
TEMAS . JUL AGO SEP OCT NOV DIC

PRIMA RENTA RENTA
PREDIAL VUELVE LA VUELVE LA HALLOWEEN
ECONOMIA DESCUENTOS NAVIDAD
VACACIONES INFLACION INFLACION PREDIAL
ESTUDIANTES PREDIAL PREDIAL
POSESION DEL POSESION DEL DEBATES DE

POLITICA
CONGRESO PRESIDENTE REFORMAS
TOUR DE VUELTA A VUELTA A
DEPORTE
FRANCIA ESPAÑA ESPAÑA
CLIMA

Global Disclaimer.
. . .
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así
como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero
respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La
información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de
compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan
pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A.,
consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace
responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria
o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos
de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar,
por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de
mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como
recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s.
Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento
de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de
la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las
recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante,
por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2018 Acciones & Valores S.A.
Héctor Wilson Tovar García

Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones
wtovar@accivalores.com
(0571) 325 78 00 (1300)
Marcela Ramírez
Analista Renta Variable
Luisaf.diaz@accivalores.com
(0571) 325 78 00(1304)
Alexandra Cely Nicolas Barreto Camila Delgado Diego A. Ruiz

Analista del sector financiero Analista de Retail Analista de holdings Analista del sector Energético
investigaciones@accivalores.com investigaciones@accivalores.com investigaciones@accivalores.com investigaciones@accivalores.com
(0571) 325 78 00(1314) (0571) 325 78 00(1310) (571) 325 78 00(1312) (0571) 325 78 00(1309)

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Colombia 2018

Diagnóstico & Perspectivas

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

• 44% de la Canasta de Consumo fue

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

• En 2017 la frecuencia de Canal 2016 2017

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

• Aunque el gasto de los hogares cae en

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

• Los alimentos y los productos de

• “en épocas de crisis, los consumidores

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 9 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

▪ 1G fue la de los supermercados (autoservicio

• Los tres últimos formatos sumados no

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

Hoy el peso de las marcas propias en el país es de

En alimentos pesan 15%

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

• En las compras de la canasta de consumo masivo,

• El 34% de las compras de los colombianos, se

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 16 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 17 >

2012 2013 2014 2015 2016 2017

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 18 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 19 >

Dentro de esta presencia global, también se d

De las marcas que han mostrado interés en nu

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 20 >

La tendencia del retail hoy

Pese a que la generación de

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 21 >

RAZONES POR LAS QUE LOS CONSUMIDORES CAMBIAN SUS

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 22 >

Favoritismo hacia retailers que tenga programas

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 23 >

Crecimiento en formatos de conveniencia

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 24 >

•El 28% de los colombianos utiliza canales alternativos web pa

2013 2014 2015 2016

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 25 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 26 >

Ecuador, República Chile, Brasil,

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 27 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 28 >

PARTICIPACIÓN EN LAS IMPORTACIONES

Consumo no duradero Consumo duradero

13,30 13,06 12,60

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 29 >

Consumo Bruta Consumo Deterioro de cartera

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 30 >

Consumo Total (D) Ventas al Por Menor

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 31 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 32 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS < 33 >

ANALISIS MACRO DE MERCADOS

2018 Exportaciones Peso Colombiano