Suponga que ha invertido solo en dos acciones A y B. Los rendimientos Un inversor posee un capital de $100.

000 y esta evaluando como

de las dos dependen de los siguientes tres estados de la economía que invertirlo. Suponga que esta considerando invertir en dos activos
tienen la misma probabilidad de ocurrir: riesgosos A y B y un activo libre de riesgo F. A continuación se
proporciona la información sobre rentabilidad esperada, riesgo y
Estado economía Rend. Accion A (%) Rend. Accion B (%) correlacion.
Recesion 6.3 -3.7
Normal 10.5 6.4 Rendim. esperado Esvío
Auge 15.6 25.3 Acción A 20% 30%
a). Calcule el rendimiento esperado de cada acción. Acción B 15% 20%
Bonos del Tesoro F 5%
RA = (1/3) (0.063)+ (1/3) (0.105)+ (1/3) (0.156) = 0.108 = 10.8%

RB = (1/3) (-0.037) + (1/3) (0.064) + (1/3) (0.253) = 0.0933 = 9.3%
b). Calcule la desviación estándar de los rendimientos de cada acción.
σ²(a) = (1/3)(0.063-0.108)² + (1/3)(0.105-0.108)² + (1/3)(0.156-0.108)²
El coeficiente de correlacion entre la rentabilidad de la acción A y la
de la accion B es 0.25
a). Calcule la rentabilidad esperada y el riesgo del portafolio si el
inversor decide invertir $50.000 en el activo A y $50.000 en el activo B.

= 0.001446/√ = σ(a) = 0.0380 = 3.80% E(rp) = 0.5 * 0.2 + 0.5 * 0.15 = 0.175 = 17.5%

σ²(b) =(1/3)(-0.037-0.0933)² +(1/3)(0.064-0.0933)² +(1/3)(0.253-0.0933)² σ²p = 0.5² * 30.2² + 0.5² * 20² + 2*0.5*0.5*0.25*30*20

= 0.01444689/√ = σ(b) = 0.1202 = 12.02% σ²p = 400/√

c). Calcule covarianza y correlación entre los rend. de las 2 acciones. σp = 20% = desviación estándar del portafolio

Covarianza: b). E(rp) = 0.25*0.2+0.75*0.05 = 0.0875 = 8.75 %

Cov (Ra,Rb)= (1/3)(0.063-0.108)(-0.037-0.0933)+(1/3)(0.105- σ²p = 0.25² * 30² = 56.25/√

0.108)(0.064-0.0933)+(1/3)(0.156-0.108)(0.253-0.0933)
σp = 7.5%
Cov (Ra,Rb) = 0.004539
c). E(rp) = 0.35*0.2) + (0.25*0.15) + (0.40*0.05)
Correlación:
= 0.1275 / 100
Cov(Ra,Rb) = 0.004539 = 0.9937
σa x σb 0.0380 x 012.02 E(rp) = 12.75%

σ² (rp) = (0.35² * 30²) + (0.25² * 20²) + 2 * 0.35 * 0.25 * 30 * 20

= 1615/ √

σ (rp) = 12.71%