EL CICLO ECONOMICO

Los ciclos económicos son fáciles de describir, pero difíciles de explicar, además aún no está bien
establecida y sigue siendo causa de controversia.

Enfoques para comprender los ciclos económicos:

 Teoría general del ciclo económico

 Teoría de los ciclos económicos reales

1. TEORÍA GENERAL DEL CICLO ECONÓMICO

Establece que el PIB potencial crece a una tasa constante, en tanto que la demanda agregada lo hace
a una tasa que fluencia.

Debido a que la tasa de salario nominal es rígida, si la demanda agregada crece más rápido que el PIB
potencial, el PIB real aumenta por encima del PIB potencial y se abre una brecha inflacionaria.

Y si la demanda agregada crece más lentamente que el PIB potencial, el PIB real disminuye por debajo
del PIB potencial y se abre una brecha recesiva. Si la demanda agregada disminuye, el PIB real también
disminuye en una recesión.

Teoría principal del ciclo económico.

Inicialmente: PIB real y el PIB potencial están en 10 billones de dólares, Curva de oferta agregada en
el largo plazo OALo, curva de demanda agregada en el largo plazo es DAo y nivel de precio es 100.
Economía está en pleno empleo en el punto A.

Cuando el PIB potencial aumenta. Ocurre una expansión y la curva OAL se desplaza hacia la derecha a
OAL1. Durante la expansión la demanda agregada también aumenta y en general lo hace más que el
PIB potencial por lo que el nivel de precios sube. Suponiendo que en la expansión actual se espera
nivel de precios de 110 con una curva de oferta agregada a corto plazo OAC1.

 Si la demanda agregada aumenta a DA1, el PBI real aumenta a 13 billones de dólares, nuevo
nivel de precios sube a 110 como se esperaba, a 110. Economía a pleno empleo en el nuevo
punto B.
 Si la demanda agregada aumenta más lentamente a DA2, el PIB real crece menos que el PIB
potencial la economía se mueve al punto C, donde el PIB real es 12.5 billones de dólares y
nivel de precios 107. Crecimiento del PIB real es más lento y la inflación más baja de lo
esperado.
 Si la demanda agregada aumenta con mayor rapidez a DA3, el PIB real crece más rápido que
el PIB potencial y la economía se mueve al punto D con un PIB real de 13.5 billones de dólares
y nivel de precios de 113. El crecimiento del PIB real es más rápido y la inflación más alta de
lo esperado.

Esta teoría tiene distintas formas de interpretaciones en cuanto a que ocasiona las fluctuaciones de
en el crecientito de la demanda agregada y cuál es la causa de la rigidez de la tasa nominal.

 TEORÍA KEYNESIANA DEL CICLO ECONÓMICO

Las fluctuaciones en la inversión impulsadas por fluctuaciones en la confianza empresarial son la causa
principal de las fluctuaciones de la demanda agregada.

 TEORÍA MONETARISTA DE CICLO ECONÓMICO

Las fluctuaciones tanto en la inversión como en el gasto de consumo, estimuladas por fluctuaciones
en la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero, son la causa principal de las fluctuaciones de la
demanda agregada.

Estas dos teorías se limitan a suponer que la tasa de salario nominal es rígida, aunque no lo explican.
Hay dos teorías más recientes las cuales tratan de explicar la rigidez de la tasa de salario nominal y en
sus consecuencias.

 NUEVA TEORÍA CLÁSICA EL CICLO ECONÓMICO

La expectativa racional del nivel de precios, determinada por el PIB potencial y la demanda agregada
esperada, determina la tasa de salario nominal y la posición de la curva OAC. Solo las fluctuaciones no
esperadas en la demanda agregada ocasiona fluctuaciones en el PIB real en torno a l PIB potencial.

 NUEVA TEORÍA KEYNESIANA DEL CICLO ECONÓMICO

Destaca el hecho de que las tasas salariales nominales de hoy se negociaron en fechas pasadas, lo que
significa que las expectativas racionales pasadas del nivel de precios actual influyen en la tasa de
salario nominal y en la posición de la curva OAC. Las fluctuaciones de la demanda agregada, tanto las
esperadas actualmente como las no esperadas, ocasionan fluctuaciones del PIB real en torno al PIB
potencial.

Estas teorías no descartan la posibilidad de que ocasionalmente ocurre un choque de la oferta

agregada. Ej.: Aumento del precio del petróleo, una larga sequía, un fuerte huracán u otro tipo de
desastre natural podrían provocar una recesión.
Sin embargo, de acuerdo a las teorías generales, los choques de oferta no son la causa normal de las
fluctuaciones. Por el contrario, la teoría de los ciclos económicos reales coloca los choques de la oferta
en el centro del escenario.

2. TEORÍA DE LOS CICLOS ECONOMICOS REALES

Es la teoría más recuente (teoría CER), considera las fluctuaciones aleatorias de la productividad como
la principal causa de las fluctuaciones económicas.

Supone que estas fluctuaciones es el resultado de las fluctuaciones en el ritmo del cambio tecnológico,
como también otras causas como las perturbaciones internacionales, fluctuaciones en el clima o
desastres naturales.

Los origines de esta teoría se remontan a la revolución de las expectativas racionales iniciada por
Robert E. Lucas Jr. Siendo demostrada por primera vez por Edward Prescott, Finn Kydland, John Long
y Charles Plosser.

Hoy esta teoría es parte de investigación del análisis del equilibrio general dinámico. Se verá cuál es
su impulso y mecanismo que convierte el impulso en un ciclo del PIB real.

IMPULSO CER

Es la tasa de crecimiento de la productividad que resulta del cambio tecnológico. Generado por el
proceso de investigación y desarrollo que conduce a la creación y uso de nuevas tecnologías.

Este cambio es estable y la productividad crece de manera moderada. Pero el crecimiento de la

productividad se acelera o retrocede, el trabajo y capital se vuelven menos productivos. Un periodo
de rápido crecimiento de la productividad ocasiona una expansión del ciclo económico mientras que
una disminución ocasiona una recesión.

Todo cambio tecnológico a larga aumenta la productividad, pero si desde el principio este cambio
vuelve obsoleta una capital existente, especialmente el humano, la productividad disminuye
temporalmente. E en ese momento se eliminan más empleos de los que se crean.

MECANISMO CER

Luego del cambio en la productividad ocurren dos efectos que inician una expansión o recesión: la
demanda de inversión cambia y la de trabajo también. Se estudiará lo que ocurre en una recesión.

El cambio tecnológico vuelve obsoleta una parte del capital humano disminuye temporalmente la
productividad. Las empresas esperan que las utilidades futuras y productividad del trabajo decrezcan
por lo que recortan la compra de capital nuevo y con una menor productiva del trabajo despiden a
algunos trabajadores. Por lo que una caída temporal de la productividad tiene por efecto inicial una
disminución de la demande de inversión y de trabajo.
 Fondos prestables y tasa de interes

Trabajo y tasa de salario nominal

El crecimiento, la inflación y los ciclos económicos surgen a causa de los aumentos constantes del PIB
potencial, de los incrementos más rápidos de la demanda agregada y de las fluctuaciones del ritmo de
crecimiento de la demanda agregada.
Los dos efectos iniciales de la disminución de la productividad. Los efectos de una disminución de la
demanda de inversión en el mercado de fondos prestables. Curva de demanda DFP y de oferta OFP.
Inicialmente la demanda es DFPo y la cantidad de equilibrio es de dos billones a una tasa de interés
real de 6% anual. Una reducción de la productividad reduce la demanda de inversión y la curva de la
demanda de fondos prestables se desplaza a la izquierda a DFP1. La tasa de interés cae a 4% y cantidad
de equilibrio es de 1.7 billones.

En la siguiente figura se muestra la demanda y oferta de trabajo. Inicialmente se tiene demanda de

trabajo DLo y oferta LSo y el empleo en equilibrio de 200000 millones de horas anual a una tasa de
salario de 35 dólares por hora. La disminución la productividad reduce la demanda de trabajo y la
curva DL se desplaza a la izquierda a DL1.

¿CUANDO TRABAJAR?

Según la teoría CER, las personas deciden trabajar mediante el cálculo de costo y beneficios. Comparar
el rendimiento de trabajar actualmente con el rendimiento esperado de trabajar en un periodo
posterior. Ej.: Durante el curso, el objetivo es conseguir una calificación alta, por lo que estudia la
mayor parte de tiempo, pero días previos al examen, estudia y se esmera más porque cree que el
rendimiento de estudiar en los días cercanos al examen es mayor que el rendimiento de estudiar en
fechas alejadas. Por eso durante el curso se da tiempo para realizar otras actividades como salir al cine
o fiestas, pero en exámenes estudia incluso fin de semana.

La teoría CER señala que los trabajadores actúan de la misma forma. Cuando la tasa de salario es baja,
trabajan menos horas y al veces ninguna y cuando la tasa de salario real es temporalmente alta,
trabajan más horas. Para compara de manera adecuada la tasa salarial presente con la salarial futura
esperada, los trabajadores se basan en la tasa de interés real. Ej.: Si la tasa de interés real es de 6%
anual, un salario real de una hora de 1 dólar la hora obtenido se convertirá en 1.06 dólares la hora en
el siguiente año. Si el salario nominal de próximo año es de 1.05 dólares la hora, el salario de 1 dólar
la hora actual se ve bien. Trabajar más horas ahora y menos el próximo año, una persona puede
obtener un salario real 1% más alto.

Así la decisión de cuanto trabajar depende de la tasa de interés real. Cuanto más va sea la tasa, todo
lo demás constante, menor será la oferta de trabajo. Muchos economistas consideran insignificante
este efecto, pero los teóricos de los CER creen que este efecto es grande y es elemento clave de la
teoría CER.

En la figura se observó que la disminución de la demanda de fondos prestables reduce la tasa de

interés real. Esta caída disminuye el rendimiento del trabajo actual y reduce la oferta de trabajo.

En la otra figura, la curva de oferta de trabajos se desplaza a la izquierda a OL1. El efecto que una
disminución en la productividad ejerce sobre la demanda de trabajo es mayor que el efecto de la caída
de la tasa de interés real sobre la oferta de trabajo. La curva DL se desplaza más a la izquierda que la
curva OL. Como resultado, la tasa de salario real cae 34.50 dólares la hora y el nivel de empleo
disminuye a 195 000 millones de horas. Ha comenzado una recesión y su intensidad aumenta.
¿QUÉ SUCEDIÓ CON EL DINERO?

Son factores reales, no monetarios o nominales, los que ocasionan los ciclos económicos. Si la cantidad
de dinero cambia, lo mismo ocurre con la demanda agregada. Pero si no hay un cambio real (uso de
recursos y sin modificación del PIB potencial), el cambio de la cantidad de dinero solo cambia a nivel
de precios. En la teoría CER esto ocurre porque la curva de oferta agregada es la curva OAL, la cual
mantiene el PIB real en el PIB potencial. Por lo que cuando la demanda agregada cambia, lo único que
cambia son los precios.

CICLOS Y CRECIMIENTO

El choque que impulsa el ciclo económico de la teoría CER es el mismo que genera el crecimiento
económico el cambio tecnológico. Cuando la tecnología avanza, la productividad crece, pero la hace a
un ritmo irregular. El crecimiento económico surge de la tendencia en el alza en el crecimiento de la
productividad y de acuerdo a la teoría CER, la alta frecuencia sobre todo positiva, pero al veces
negativas, que impacta la productividad produce los ciclos económicos.

CRITICA Y DEFENSA DE LA TEORÍA CER

Las tres críticas más importantes son

 La tasa de salario nominal es inflexible, y suponer lo contrario es estar en contra de un hecho

claro.
 La sustitución intertemporal es una fuerza débil como ser responsable de grandes
fluctuaciones de la oferta de trabajo y del empleo a partir de cambios pequeños en la tasa de
salario real.
 Los choques a la productividad pueden ser ocasionados tanto por cambios en la demanda
agregada como por el cambio tecnológico.

Si las fluctuaciones en la productividad son ocasionadas por fluctuaciones en la demanda agregada,

entonces se necesitan teorías tradicionales de la demanda agregada para explicarlas. Las fluctuaciones
de la productividad no provocan el ciclo, sino que son productos de este.

Los críticos también señalan que las fluctuaciones dela productividad, medidas por la contabilidad del
crecimiento, se correlaciona con cambios en la tasa de crecimiento de dinero y otros como la demanda
agregada.

Los defensores de la teoría CER señalan que la teoría explica hechos macroeconómicos relacionados
con los ciclos económicos y es congruente con el entorno de crecimiento económico. Una sola teoría
el crecimiento y los ciclos. El ejercicio de contabilidad del crecimiento que explica las tendencias de
cambio lento también las oscilaciones más frecuentes del ciclo económico. También argumentan que
la teoría CER es congruente con varias pruebas microeconómicas sobre las decisiones de oferta de
trabajo, demanda de trabajo y demanda de inversión, así como la distribución del ingreso entre
trabajo y capital.