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IMPLEMENTANDO SOLUCIONES
EN LATINOAMÉRICA Y EL CARIBE
MÓDULO III
IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y
EVALUACIÓN DE PROYECTOS APP
UNIDAD 2: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Asociaciones Público Privadas:
Implementando soluciones en Latinoamérica y el Caribe
Documento original:
Public Private Partnerships Reference Guide Version 2.0 (IDB-WB-ADB)
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países que representa.
MÓDULO III
UNIDAD 2: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
ÍNDICE
Objetivos de aprendizaje 4
Ideas principales 20
Bibliografía sugerida 21
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
• Identificar cuatro criterios clave que permitan evaluar las propuestas de
proyectos de APP.
• Analizar los componentes de los cuatro criterios clave para evaluar los
proyectos seleccionados como APP.
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Gráfico 1.
Proceso general de APP
Progreso hacia el Progreso hacia la
Etapa
contrato de APP decisión de inversión
Identificación
y priorización Aprobación
de proyectos
Modelo de
Seleccionar proyectos prioritarios con Concepto negocio
Seleccionar potencial para una APP inicial “estratégico”
como candidato o “trazado”
APP para preparar
como APP
Evaluar APP:
Viabilidad y factibilidad técnica de proyecto
Viabilidad comercial de la APP
Estructurar
Modelo de Aprobación
comerciales
APP
APP
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
Mientras que el típico set de estudios de viabilidad utilizados para las contra-
taciones públicas se focaliza en los insumos, los proyectos de APP demandan
un conjunto claro de requerimientos de productos y estándares de calidad de
servicio, los cuales se verán reflejados en el contrato de APP.
• ¿Cuáles son las fuentes clave de riesgo del proyecto propuesto? ¿Cuál es
la estrategia de mitigación y gestión de riesgo?
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UNIDAD 2: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
La Guía Práctica para Asociaciones Público Privadas 2.0 establece cuatro cri-
terios clave:
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
Este criterio brindará información a las autoridades fiscales del Gobierno para
que decidan si el proyecto es asequible.
1. SPV es la entidad legal creada por los accionistas del capital con la cual el Gobierno firma el contrato para
la ejecución del proyecto. La SPV asume las responsabilidades del contrato y organiza el financiamiento,
normalmente, según la modalidad de Project Finance. La SPV celebra contratos para el suministro de las
obras y operaciones necesarias para cumplir con los requisitos del contrato de APP, muchas veces, con las
mismas empresas de sus accionistas.
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UNIDAD 2: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
pública. Por lo general, hay dos grandes elementos para esta evaluación. El
primero es desarrollar y evaluar la factibilidad del concepto del proyecto. El
segundo consiste en evaluar si el proyecto es una buena decisión de inver-
sión pública, generalmente, a partir de alguna forma de análisis de viabilidad
económica.
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
costos económicos del proyecto son los mismos que sus costos financieros
aunque, en algunos casos, podrían tenerse en cuenta otros costos ajenos al
mercado, como daños al medio ambiente. Los beneficios económicos son una
medida del valor que el proyecto proporcionará a las personas y pueden no
tener una relación explícita con los ingresos. Pueden incluir tiempo ahorrado,
reducción en costos de transporte, aumento en acceso a educación, reducción
en tiempo laboral perdido frente a enfermedades y acceso a empleo, entre
otros.
Generalmente, cuando los ingresos por las tarifas que pagan los usuarios supe-
ran los costos más el retorno sobre el capital comercialmente requerido, el pro-
yecto es atractivo comercialmente (siempre que los riesgos sean razonables).
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UNIDAD 2: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Cuando los cargos a los usuarios no están en este nivel, el Gobierno puede
usar el análisis financiero para estimar las aportaciones del Gobierno que serán
necesarias, las que, a su vez, deben ser evaluadas como parte del análisis fiscal
mencionado en unidades anteriores.
Como se ha mencionado a lo largo del curso, obtener “valor por dinero” supo-
ne lograr una combinación óptima entre beneficios y costos en la prestación
de los servicios que los usuarios desean. Muchos programas exitosos de APP
estiman si una APP ofrecerá probablemente un mejor valor para el público que
la contratación pública convencional.
El análisis del valor por dinero (V x D o VFM, por sus siglas en inglés) implica
una combinación de enfoques cualitativos y cuantitativos. El análisis cuali-
tativo (o análisis multicriterio) de V x D implica simplemente indagar si el
proyecto propuesto puede ser financiado por el sector privado, y si se dan las
condiciones para que la APP logre valor por dinero. A menudo, dicho análisis
se lleva a cabo en una fase relativamente temprana del desarrollo de la APP.
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
La herramienta cuantitativa más común de evaluación del valor por dinero para
un proyecto APP se deriva del enfoque utilizado originalmente en el programa
PFI del Reino Unido a principios de la década de los noventa. Consiste en com-
parar el costo fiscal de las opciones de entrega de una APP con la opción de
entrega pública convencional.
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El enfoque del método de costo fiscal del análisis del valor por dinero es la
construcción de un PSC; es decir, el costo en que incurre el Gobierno para
implementar el proyecto mediante una contratación pública tradicional con el
mismo estándar de calidad y cronograma que la propuesta APP. El cálculo del
PSC puede ser complicado ya que requiere varios ajustes para garantizar una
comparación equitativa.
• Antes del proceso de licitación, el PSC puede ser comparado con una
APP “sombra” o “referencia”, o “comparador de mercado”, modelo del
costo esperado del proyecto bajo la opción de la APP. Esto puede ayudar
a determinar si se puede esperar que la APP proporcione valor por dinero,
antes de decidir si se continúa con la preparación detallada y la contrata-
ción pública.
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
Los flujos de pagos suelen convertir a valor presente neto, para disponer
de un solo valor de comparación. Esto requiere la definición de la tasa de
descuento adecuada para aplicarla a los flujos de efectivo futuros tanto
en el modelo APP como PSC.
2. Se recomienda consultar la Guía de Buenas Prácticas para la ejecución de proyectos APP elaborado por el
Ministerio de Hacienda y Crédito Público y la Dirección Nacional de Planeación del Gobierno de Colombia.
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UNIDAD 2: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Una de las críticas contra el PSC es que se concentra únicamente en los cos-
tos financieros que el Gobierno debe asumir en caso de APP o contratación
tradicional. Un enfoque integral debería tomar en cuenta las diferencias en los
beneficios esperados y comparar el beneficio económico neto en ambos esce-
narios. Sin embargo, como indican Grimsey y Lewis (2004)3, esto agrega más
complejidad al análisis del valor por dinero en comparación con el enfoque
PSC, y puede correr el riesgo de arrojar resultados aún más subjetivos.
Pocos países han llevado a la práctica este tipo de análisis. El nuevo programa
de APP de Nueva Zelanda es una excepción: adopta el análisis de costo-bene-
ficio como principal instrumento para evaluar opciones de contratación.
3. Grimsey, Darrin y Mervyn K. Lewis (2004). Discount debates: Rates, risk, uncertainty and value for money
in PPPs. Public Infrastructure Bulletin, 1(3)(2).
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
1. Los compromisos directos son aquellos que el Gobierno sabe que tendrá
que asumir si el proyecto de APP continúa (por ejemplo, los pagos de dis-
ponibilidad para una APP de una escuela).
2. Los pagos contingentes son aquellos que solo se harán si acontecen cier-
tos eventos (por ejemplo, pagos que deben hacerse bajo una garantía de
tráfico mínimo si los niveles de tráfico no alcanzan las proyecciones de una
autopista APP o, peor aún, compensaciones en caso de rescisión anticipada).
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UNIDAD 2: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Los gobiernos deben evaluar los posibles costos de ambos tipos de compromi-
so. La naturaleza de los compromisos directos del Gobierno se definirá durante
el proceso de estructuración. Esto pone de relieve la importancia de un proce-
so iterativo entre la evaluación y la estructuración.
Los pasivos directos que surgen de los contratos de APP pueden incluir:
El Gobierno debe tener una idea del nivel y el tipo de apoyo que será necesa-
rio para evaluar la asequibilidad fiscal, antes de invertir grandes cantidades de
dinero en la preparación del proyecto. Los límites fiscales establecidos en la
evaluación luego pueden derivar en esfuerzos mayores de estructuración, has-
ta que el proyecto converja en una estructura que sea a la vez fiscalmente res-
ponsable y atractiva para el mercado. De hecho, el valor de los compromisos
fiscales directos es a menudo una variable clave de la oferta. Esto significa que
los costos fiscales no pueden conocerse completamente si no hasta después
de finalizado el proceso de licitación.
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IDENTIFICACIÓN, SELECCIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS APP
En ambos casos, también es útil estimar cómo los pagos pueden variar. Por
ejemplo, pueden estar vinculados a la demanda o estar denominados en una
moneda extranjera y, por lo tanto, sujetos a la variación de una tasa de cambio.
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IDEAS PRINCIPALES
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BIBLIOGRAFÍA SUGERIDA
Evaluación de proyecto de APP
• Yescombe, E. R. (2013). Public-Private Partnerships: Principles of Policy
and Finance (2da edición), Oxford: Elsevier Science.
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DE PROYECTOS APP
ANEXOS
ANEXO 1. LECTURAS COMPLEMENTARIAS
REFERENCIA DESCRIPCIÓN
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REFERENCIA DESCRIPCIÓN
REFERENCIA DESCRIPCIÓN
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REFERENCIA DESCRIPCIÓN
REFERENCIA DESCRIPCIÓN
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REFERENCIA DESCRIPCIÓN
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REFERENCIA DESCRIPCIÓN
Grimsey, D. & Lewis, M.K. (2004). Disccount Describe las consecuencias de la elección
debates: Rates, risk, uncertainty and value de la tasa de descuento comparando APP y
for money in PPPs. En: Public Infrastructure contratación pública y la relación entre las
Bulletin, 1(3): 1-5. tasas de descuento y asignación de riesgos.
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ANÁLISIS FISCAL
REFERENCIA DESCRIPCIÓN
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REFERENCIA DESCRIPCIÓN
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