UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ESCUELA CONTABILIDAD

LOS MERCADOS FINANCIEROS

I. CONCEPTO

Los mercados financieros son el mecanismo a través del cual se intercambian activos financieros, entre agentes económicos y el
lugar donde se determinan sus precios. Su función es la de intermediación entre la gente que ahorra y la gente que necesita
financiación, es decir, entre compradores y vendedores.
Los mercados financieros son un mecanismo para canalizar el ahorro de las familias y empresas a la inversión, de tal manera que
las personas que ahorran tengan una buena remuneración por prestar ese dinero y las empresas puedan disponer ahora de ese
dinero para realizar inversiones. Los mercados financieros se basan en la ley de la oferta y la demanda, es decir, cuando alguien
quiere algo a un precio determinado, solo lo podrá comprar a ese precio si hay otra persona dispuesta a venderle ese algo a dicho
precio.

II. FUNCIONES

 La localización óptima de los recursos: Los mercados deben colocar los recursos financieros disponibles en aquellos
destinos que sean los más eficientes. Para ello deben facilitar y establecer los cauces necesarios para que los agentes que
intervienen en el mercado se pongan en contacto.
 Fijan adecuadamente el precio de los activos financieros: Esta función está muy relacionada con la anterior, pues para
conseguir esa localización óptima, implica que los mercados fijen correctamente los precios de los activos con los que operan,
tomando en cuenta el riesgo y la liquidez de los mismos, para que la elección por parte de los agentes sea adecuada.
 Proporcionan liquidez adecuada a los activos previamente emitidos.
 Disciplinan los comportamientos de los agentes sometiéndolos a procedimientos y exigencias concretas.
 Articulan procedimientos de arbitraje que posibilitan la unificación e igualación de los precios de los activos, cuando están
enfrentados a desviaciones coyunturales en los mismos
 Reducen los plazos y los costes de intermediación al ser el cauce adecuado para el rápido contacto entre los agentes que
participan en los mercados.
III. CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

 Amplitud: Un mercado es más amplio cuanto mayor es el volumen de activos que en él se negocian. Si hay muchos inversores
en el mercado, se negociarán más activos y por tanto, habrá más amplitud.
 Transparencia: La facilidad de obtener información sobre el mercado.
 Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la compra como para la venta.
 Profundidad: Un mercado es más profundo cuanto mayor es el número de órdenes de compra venta.
 Flexibilidad: Facilidad para la rápida actuación de los agentes ante la aparición de un deseo de compra o venta.

SI LAS 5 CARACTERÍSTICAS SE ELEVAN AL MÁXIMO ESTARÍAMOS ANTE LO QUE SE

LLAMA UN “MERCADO PERFECTO”

IV. CLASIFICACIÓN

 Según la forma de funcionamiento de los mercados se puede distinguir entre:

 Mercados directos: Son aquellos mercados en los que el intercambio de activos financieros se realiza directamente entre los
demandantes últimos de financiación y los oferentes últimos de fondos. Dentro de los mercados directos se pueden distinguir
otros dos tipos: el mercado directo es además de búsqueda directa si los agentes, compradores y vendedores, se encargan por
sí mismos de buscar su contrapartida, con una información limitada y sin ayuda de agentes especializados. Ejemplo: mercados
de acciones que no se negocian en la Bolsa.

 Mercados directos con actuación de un broker: se encarga, en este caso, a un agente especializado la búsqueda de la
contrapartida.

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 Mercados intermediados: Son aquellos en que al menos uno de los participantes en cada operación de compra o venta de
activos tiene la consideración de intermediario financiero en sentido estricto.

 Según las características de los activos financieros que se negocian en los mercados se puede distinguir entre:

 Mercados monetarios: Las características fundamentales distintivas de los activos financieros que se negocian en un mercado
monetario son el vencimiento a corto plazo, el reducido nivel de riesgo y el alto grado de liquidez. Ejemplo: mercado de pagarés
de empresa, mercado interbancario, etc. El mercado monetario o de dinero es una parte muy importante de los mercados
financieros, cuyo papel consiste en asegurar que los fondos líquidos que existen en la economía estén distribuidos de la mejor
forma posible y se empleen de una forma óptima.

 Mercados de capitales: Son aquellos mercados donde se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo
y que implican un mayor nivel de riesgo. Ejemplo: la Bolsa de Valores.

Títulos valores que Generan Renta:

Títulos de Renta Fija.- Conocido también como obligaciones, permite a quienes lo adquieren convertirse en acreedores de las
instituciones públicas y privadas, al facilitarles financiamientos a través de la compra de sus títulos valores.
El titulo más conocido en esta emisión de deudas, es el Bono. También los papeles comerciales y las acciones preferenciales.

Títulos de Renta Variables.- están constituidas por las acciones, garantías y participaciones de una empresa, los que
representan una parte del capital de la empresa.

 Mercados futuros: También se le conoce como Mercado de Instrumentos Derivados, porque son contratos cuyo valor se deriva
del valor de los activos subyacentes.
Es aquel en el cual se transan contratos en los cuales las partes se comprometen a comprar o vender en el futuro y determinado
bien, definiendo en el presente la cantidad, precio y fecha de vencimiento de la operación.

 Según el grado de intervención de las autoridades monetarias en los mercados se puede distinguir entre:

 Mercados libres: Son aquellos mercados en los que el proceso de formación de precios es libre, de forma que el precio de los
activos financieros se determina por la libre concurrencia de la oferta y la demanda, es decir, se determina por las fuerzas del
propio mercado.

 Mercados regulados: Cuando no se cumple la condición vista en los mercados libres, es decir, cuando las autoridades
monetarias influyen en el proceso de formación de los precios se dice que son mercados regulados, intervenidos o administrados.
Las formas de intervención son múltiples, pudiendo citarse como ejemplos los siguientes: fijar un tipo de interés mínimo o
máximo; establecer límites a los precios; mediante la existencia de un coeficiente obligatorio de inversión; etc.

 Según la fase de negociación en la que se encuentre los activos financieros se puede distinguir entre:

 Mercados primarios: Son aquellos en los que los activos financieros intercambiados son de nueva creación. Esto significa que
un título sólo puede ser objeto de negociación una vez en un mercado primario, que sería en el momento de su emisión. Por
este motivo, los mercados primarios también son llamados mercados de emisión.

 Mercados secundarios: En estos mercados se comercia con los activos financieros ya existentes, cambiando la titularidad de
los mismos; pero para ser comprados y vendidos en mercados secundarios los títulos han de ser negociables legalmente,
facultad de la que sólo disfrutan algunos activos financieros. Hay que señalar que no todos los activos financieros gozan de un
mercado secundario. Los emisores de activos financieros consiguen financiación en el mercado primario, pero obviamente el
mercado secundario no supone la existencia de nueva financiación para el emisor del activo, pero ello no significa que carezcan
de importancia, ya que permite la circulación de activos entre los agentes y la diversificación de su cartera, contribuyendo por
ello al fomento del ahorro de la colectividad.

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 Según el grado de formalización se puede distinguir entre:

 Mercados organizados: Son aquellos mercados en los que existe un conjunto de normas y reglamentos que determinan el
funcionamiento de estos mercados. Ejemplo: la Bolsa.

 Mercados no organizados: Son aquellos mercados en que las transacciones no siguen unas reglas preestablecidas sino que
van a depender de lo que se acuerde entre las distintas partes.

MERCADO FINANCIERO

MERCADOS FUTUROS
MERCADOS MONETARIOS MERCADOS DE CAPITALES
DERIVADOS

CONTRATOS DE
COMPRA VENTA COMPRA VENTA NATURALEZA FINANCIERA
INSTRUMENTO DE CREDITO INSTRUMENTO DE CREDITO EJECUCIÓN FUTURA CON
A CORTO PLAZO A LARGO PLAZO CONDICIONES FIJADAS AL
INICIO

INSTRUMENTOS
NEGOCIADOS INTRUMENTOS
NEGOCIADOS INSTRUMENTOS
PAGARES, PAPELES NEGOCIADOS FUTUROS
COMERCIALES, BONOS, ACCIONES
CERTIFICADOS BCRP

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

¿QUÉ SON?

Se entiende por intermediarios financieros aquellas empresas cuya tarea consiste en recoger el ahorro de las familias y empresas y
prestárselo a otras familias, empresas o a las administraciones públicas.

¿QUIÉNES SON LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS?

Hay una gran variedad de intermediarios financieros, pero posiblemente se pueden calificar en tres grandes grupos: bancarios, mercados
de títulos y compañías de seguro. Los intermediarios financieros son empresas cuyo negocio principal es proporcionar a los clientes ciertos
productos y servicios financieros que no se pueden obtener de manera más eficiente mediante transacción directa en los mercados de
valores. Entre los tipos de intermediarios están bancos, compañías de inversión y compañías de seguros. Sus productos incluyen cuentas
de cheques, préstamos, hipotecas, fondos de inversión y una amplia gama de contratos de seguros.

FUNCIONES DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

De acuerdo con Fabozzi, Modigliani y Ferri, la contribución más importante de los intermediarios es un flujo de fondos, continuo y
relativamente barato, de los ahorradores a los usuarios finales o inversionistas.
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Pussetto, indica que las funciones de los intermediarios financieros en una economía, desde un punto de vista más general, son:

 Producir información ex ante sobre posibles inversiones y asignaciones de capital.

 Monitorear inversiones y examinar la calidad del gobierno corporativo luego de proveer financiamiento.
 Facilitar la comercialización, la diversificación y la administración del riesgo.
 Movilizar y combinar ahorros.
 Facilitar el intercambio de bienes y servicios.

Y añade que la simple inspección de estas funciones sugiere, a priori, que la existencia de un sistema financiero es fundamental para
garantizar el crecimiento económico de un país. Pero sorprendentemente, el debate económico no ha dado su última palabra al respecto.

Al menos en parte, se trata de un problema de causalidad: no está lo suficientemente claro si es el sistema económico el que beneficia el
crecimiento o si, por el contrario, el desarrollo financiero es el resultado del crecimiento económico.

Aunque aparentemente trivial, este problema es fundamental. Al igual que cualquier análisis de carácter económico, la importancia de la
causalidad reside en sus consecuencias en términos de política económica. Si la evidencia concluye que los sistemas financieros son
importantes para el crecimiento económico, entonces sería deseable el diseño de un sistema financiero sólido y confiable. Por el contrario,
esto no sería necesario en el caso en el que el sistema financiero sea simplemente el producto del desarrollo económico alcanzado por
un país.

MERCADOS FINANCIEROS DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA INTERMEDIACION EN EL PERU

1. ESTRUCTURA

En nuestro país, el sistema financiero está regulado por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y
Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), Ley N° 26702. Esta ley constituye el marco de regulación y
supervisión al que se someten las empresas que operan en el sistema financiero y de seguros, así como aquellas que realizan
actividades vinculadas o complementarias al objeto social de dichas personas. Así, nuestro sistema lo conforman instituciones
financieras, empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP que operan en la intermediación financiera, interpretada como la actividad habitual desarrollada por empresas e
instituciones autorizadas a captar fondos del público y colocarlos en forma de créditos e inversiones.

2. IMPORTANCIA

Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de carácter primordial en una economía moderna. El empleo de un medio
de intercambio estable aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y por lo tanto la especialización en
la producción.

Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y características de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma
financiera. Al evaluar las opciones de inversión y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros
aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes
económicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio.

3. CLASES DE MERCADOS

Desde el punto de vista de la intermediación, el mercado financiero de divide en dos grandes mercados; en donde ambos se
subdividen en dos mercados. Para entender las diferentes formas de intermediación, hágase una idea de un caso muy frecuente
existente en las empresas, las cuales necesitan financiar sus proyectos; y para ello tienen dos vías de realizarlo: una a través
del crédito comercial o bancario (intermediación indirecta), y la otra a través del mercado de valores (intermediación directa). A
continuación, se explicará en qué consiste cada uno de ellos.

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a) Mercado de intermediación indirecta:

Es aquel lugar donde participa un intermediario, por lo general el sector bancario (banca comercial asociada y la
privada), que otorga preferentemente préstamos a corto plazo (principal activo del mismo), previa captación de recursos
del público para luego colocarlos a un segundo, en forma de préstamos. Es así que el ofertante de capital y el
demandante del referido recurso se vinculan indirectamente mediante un intermediario. Igualmente, se clasifica como
intermediario indirecto a los vehículos de inversión colectiva, tales como los fondos de inversión y los fondos de
pensiones, y de esta manera las personas acceden indirectamente al mercado a través de estos vehículos.

 Sector bancario:
Compuesto por los bancos estatales (como el Banco de la Nación) y la banca múltiple, la cual comprende a los
bancos: Banco de Crédito, Banco Continental, Banco Scotiabank, entre otros.

 Sector no bancario:
Conformado por empresas financieras, cajas municipales, cajas rurales de ahorro y crédito, empresas de
desarrollo para la pequeña y mediana empresa (EDPYME), empresas de arrendamiento financiero, entre otras.

Ambos mercados son supervisados y controlados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).

b) Mercado de intermediación directa:

Dado un escenario en el cual las personas necesitan dinero para financiar sus proyectos (agentes deficitarios) y no les
resulta conveniente tomarlos del sector bancario, quizás por elevadas tasas de interés, entonces pueden recurrir a
emitir valores (acciones o bonos) y captar así los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital.
Estos oferentes están referidos a los inversionistas que adquieren valores sobre la base del rendimiento esperado y el
riesgo que están dispuestos a asumir. Se encuentra regulado y supervisado por la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).

 Mercado primario
Es aquel donde los emisores (empresas e instituciones privadas y públicas, nacionales y extranjeras) ofrecen
valores mobiliarios que crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro de los inversionistas (personas
naturales, personas jurídicas y dentro de estas últimas, los inversionistas institucionales como: bancos, AFP,
financieras, fondos mutuos, entre otros) a través de la oferta pública (requiere autorización previa de la ASFI:
Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, y de la correspondiente inscripción en el Registro del Mercado
de Valores) de sus valores mobiliarios.

 Mercado secundario
A través de este mercado se realizan transacciones con valores que ya existen, esto se origina cuando las
empresas inscriben sus acciones, bonos, entre otros instrumentos, en la Bolsa de Valores con la finalidad de que
sus accionistas u obligacionistas (en el caso de tenedores de bonos o instrumentos de corto plazo) tengan la
posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten liquidez (dinero). En otras palabras, la negociación (compra-
venta) de los valores se realiza en más de una oportunidad; es decir, esto se produce cuando una persona compra
acciones en bolsa (utilizando los servicios de una SAB) y luego las vende, otro las compra, y luego las vende y así
sucesivamente. Está divido en mercado bursátil y en mercado extrabursátil.

El primero es aquel segmento del mercado que, tomando como elemento diferenciador la forma de negociación
de los valores, se ubica en la Bolsa como mecanismo, denominado Rueda de Bolsa.

En la Rueda se participa a través de las Agencias de Bolsa. A su vez, el mercado extrabursátil, es aquel en el cual
se colocan y negocian los valores mobiliarios, no registrados en el mercado bursátil. Este mercado puede ser
centralizado o no, aunque suele ser un mercado que no está organizado con reglas determinadas de negociación.

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Características:

 Se negocia todo tipo de títulos valores, incluyendo los valores mobiliarios. Ejemplo: Descuento de una letra
de cambio.
 Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho mecanismo de negociación.
 Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en Bolsa.

Ambos mecanismos se encuentran bajo la conducción de la Bolsa de Valores de Lima (BVL); y es a través de estos
mecanismos que se lleva a cabo la negociación (compra-venta) de los valores.

4. ORGANISMOS DE SUPERVISIÓN

Están definidos como entes representativos de la estructura oficial, conforman el Ministerio de Economía y Finanzas, el Banco
Central de Reserva del Perú, la Superintendencia de Banca y Seguros y la Superintendencia del Mercado de Valores. Tienen
por objeto proteger los intereses del público en las oportunidades que interviene en el sector bancario y no bancario, sea como
oferente o en su condición de solicitante de recursos monetarios; asimismo, regulan la participación de las empresas y personas
que concurren al Mercado de Valores. Adicionalmente, poseen la potestad para llevar a cabo la formulación y ejecución de
políticas económicas y financieras; y administrar la política aplicable en el país.

5. INSTITUCIONES INMERSAS EN EL SISTEMA FINANCIERO

Como se mencionó anteriormente, estas entidades captan los ahorros y efectúan préstamos o llevan a cabo inversiones de los
demandantes a cambio de pago de intereses o dividendos. En este punto, las empresas que se encuentran bajo supervisión de
la SBS se clasifican de la siguiente forma:

 Empresas bancarias.
 Empresas financieras.
 Cajas municipales de ahorro y crédito.
 Cajas rurales de ahorro y crédito.
 Cajas municipales de crédito popular.
 Administradoras de Fondos de Pensiones.
 Empresas de arrendamiento financiero.
 Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE).
 Bolsa de Valores y Bolsa de Productos.
 Bancos de inversores.
 Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa.
 Empresas de Desarrollo de Pequeña y Micro Empresa (EDYPYMES).
 Cooperativas de ahorro y crédito.
 Empresa de transferencia de fondos.
 Empresas afianzadoras y de garantías.
 Almacenes generales de depósito.
 Empresa de servicios fiduciarios.
 Empresas de seguros.

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Esquema Del Mercado Financiero Dese El Punto De Vita De La Intermediación

Conclusiones

CONCLUSIONES

 Los intermediarios y los mercados financieros forman parte de un conjunto de elementos que componen un sistema financiero.
Dicho sistema está conformado por un grupo de individuos, organismos e instituciones que se encargan de captar, administrar,
reglamentar y orientar los recursos financieros que se negocian continuamente entre los diferentes agentes económicos. El
sistema financiero se puede dividir en cuatro partes: los organismos reguladores, las instituciones financieras, los individuos e
instituciones que efectúan las diferentes operaciones y las organizaciones que pueden ser reconocidas.

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 Un mercado financiero es un mecanismo o lugar a través del cual se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se
determinan sus precios.

 Los intermediarios financieros, son bancos e instituciones financieras que actúan como intermediarios entre los que tienen
dinero para prestar y los que desean obtener dinero en préstamo. Es decir, instituciones facultadas legalmente para aceptar
depósitos y prestar fondos a las familias y empresas.

BIBLIOGRAFÍA

 .cohttp://www.uca.edu.sv/facultad/clases/maestrias/made/m230054/11Cap-6-1-SISTEMA-FINANCIERO.pdfmo auxiliares.
 https://www.gestiopolis.com/intermediarios-financieros-quienes-son-y-que-hacen/
 https://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_financiero
 http://economipedia.com/definiciones/mercados-financieros.html
 http://www.monografias.com/trabajos27/mercados-financieros/mercados-financieros.shtml