ANTECEDENTES Y CAUSAS DE LA CRISIS DE MÉXICO 1994 “EFECTO

TEQUILA”

En el año de “1994 ocurrió una crisis financiera denominada “efecto tequila” cuyo
epicentro fue en México causando la peor caída económica en el país desde la Gran
depresión del 1929” (Quintana, 2008). La crisis surgió del exceso de
endeudamiento, del gigantesco déficit en cuenta corriente y de un tipo de cambio
que se devaluó bruscamente generando un caos financiero tan fuerte que se
propago al mundo entero. La crisis de México, que explotó en 1994, constituye una
ilustración notable de los efectos perniciosos que puede provocar la absorción
interna de un volumen excesivo de financiamiento externo, por un lapso prolongado,
y con una composición propensa a la volatilidad. Los productores y consumidores
se acomodaron a un nivel de gasto global crecientemente superior al PIB nacional
potencial, en cantidades que después de cierto tiempo se tomaron insostenibles. El
resultado inevitable fue entonces un ajuste recesivo. Según Ffrech Davis “La caída
del PIB de 6,6 por ciento y de la formación de capital en cerca de 30 por ciento
observadas en México en 1995, estuvieron estrechamente asociadas, primero, a un
creciente uso de fondos externos entre 1992 y 1994, con un persistente atraso
cambiario y un déficit en cuenta corriente en expansión y, posteriormente, a un
brusco corte del financiamiento por parte de los acreedores"1. Esta combinación
forzó al país a un ajuste sumamente recesivo y a una enorme devaluación. Al inicio
de los noventa en México se apreció el tipo de cambio real y El tipo de cambio
nominal permaneció prácticamente fijo desde noviembre de 1991 hasta marzo de
1994, y La inflación en México, era mayor que la de sus socios comerciales,
especialmente en los inicios del período, involucró la rápida apreciación cambiaría
real. Otras variables económicas a las que generalmente se les imputa la crisis son
el alza en la tasa de interés estadounidense, el deterioro del balance fiscal, la
política monetaria en 1994, la ausencia de un sistema de pensiones por
capitalización, o la inexcusable forma como se efectuó la devaluación en diciembre
de 1994. Estas pueden tener alguna incidencia, de carácter secundario ante la

1
Ricardo Ffrench Davis. (1999). Macroeconomia, comercio y finanzas para reformar las reformas en América
Latina. McGraw Hill, Santiago de Chile. Publicado por CEPAL.
significativa apreciación cambiaria y la estructuración de un déficit en cuenta
corriente de la magnitud y prolongación alcanzados entre 1991 y 1994; Lo esencial
es que la crisis se sembró entre 1992 y 1994, con un ingreso masivo de capitales,
mayoritariamente de corto plazo. Lo que es extremadamente importante, es que el
desequilibrio fue dirigido y estimulado por la entrada de capitales. Dado que el sector
público estaba equilibrado, el desequilibrio se ubicaba en el sector privado.

BIBLIOGRAFÍA

Grupo Reforma (2008). Economía y Negocios. Coordenadas/ ¿En dónde estallara la próxima crisis?
México DF, p.1 pág. Disponible en: http://vlex.com/vid/d-x00b3-nde-estallar-x00a1-xima-202240359
[consultado 31 mayo 2017].

Ffrench Davis, R. (1999). Macroeconomía, comercio y finanzas para reformar las reformas en
América Latina (1st ed., pp. 187-190). Santiago de Chile: CEPAL.

Calvento, M. (2000). Profundización de la pobreza en América Latina (1st ed., pp. 37-39). ISBN
8469061828, 9788469061824: B - EUMED.