CFA Level 1 | 2012-2013

CFA MnemonicsTM Level 1

Memory Trick Notes (New and Expanded Edition) Free Sample 

Proven mnemonic memory techniques to help you memorize CFA® materials in no time. 

 Sold more than 5,000 copies worldwide since 2008

 Widely used by sell-side analysts, investment bankers, fund managers from major financial institutions

 Collection of easy acronyms to help you memorize key points, formulae and tables

 Packed with visual aids, e.g. clip arts, graphs, storyline, to enhance your memory tracks

All rights reserved. ACAP Institute http://www.acapinstitute.com

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CFA MnemonicsTM Level 1

Memory Trick Notes
Copyright © 2012 by ACAP Institute 

Last updated: July 2012 

All rights reserved. 

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Disclaimer: ACAP Institute ‐ CFA Memory Trick Notes should be used in conjunction with the original readings as set forth by 
CFA® Institute.  CFA®  Institute  does not  endorse,  promote,  review,  or warrant  the accuracy of the  products offered by ACAP 
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is  believed  to  be  accurate.  However,  the  accuracy  cannot  be  guaranteed  nor  is  any  warranty  conveyed  as  to  your  ultimate 
exam success. 

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CFA MnemonicsTM Level 1|Contents

Contents
Preface  6 

Use of this book ................................................................................................................................................................................... 6 

What is Mnemonic memory technique? ............................................................................................................................................. 6 

Symbols in the text .............................................................................................................................................................................. 7 

Chapter 1 – Ethics ................................................................................................................................................................................ 8 

1.1  Research Record Retention ............................................................................................................................................... 8 

1.2  GIPS – Compliance Results Retention ................................................................................................................................ 8 

1.3  GIPS – Discontinued Composites Presentation .................................................................................................................. 8 

1.4  GIPS – Eight Major Sections ............................................................................................................................................... 9 

1.5  GIPS – Verification Procedures ........................................................................................................................................ 10 

1.6  Minimum Elements of a Corporate Firewall .................................................................................................................... 10 

1.7  Duties to Clients and Prospective Clients ........................................................................................................................ 10 

Chapter 2 – Quantitative Methods .................................................................................................................................................... 11 

2.1  Distributions & Skewness ................................................................................................................................................ 11 

2.2  Kurtosis ............................................................................................................................................................................ 12 

2.3  Statistical Biases ............................................................................................................................................................... 12 

2.4  Scale of Measurement ..................................................................................................................................................... 12 

2.5  Rates/Yields ..................................................................................................................................................................... 13 

2.6  Means .............................................................................................................................................................................. 13 

Chapter 3 – Financial Reporting and Analysis (FR&A) ....................................................................................................................... 14 

Example: Capital vs Op Lease (Ratios) ............................................................................................................................................... 14 

3.1  Capital vs Op Lease (Ratios) ............................................................................................................................................. 15 

3.2  Capitalize vs Expense (Financial Statement) .................................................................................................................... 15 

3.3  Capital vs Op Lease (Financial Statement) ....................................................................................................................... 15 

3.4  FIFO vs LIFO (rising price/stable inventory) ..................................................................................................................... 16 

3.5  Depreciation Method ...................................................................................................................................................... 16 

3.6  Revenue Recognition ....................................................................................................................................................... 17 

3.7  Impairment Effect ............................................................................................................................................................ 17 

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3.8  CFO Indirect Method ....................................................................................................................................................... 19 

3.9  FIFO and LIFO Conversions .............................................................................................................................................. 19 

3.10  Cash Conversion Cycle ..................................................................................................................................................... 19 

3.11  U.S. GAAP vs IFRS ............................................................................................................................................................. 20 

3.12  Intangible Assets Treatments .......................................................................................................................................... 21 

3.13  License, Trademarks, Franchise and Brands: Capitalize If Bought/Acquired ................................................................... 21 

3.14  % of Completion Calculation ............................................................................................................................................ 21 

3.15  Capital Lease Classification .............................................................................................................................................. 22 

3.16  Impairment Calculation ................................................................................................................................................... 22 

3.17  Accounting Diversity ........................................................................................................................................................ 22 

3.18  Sales‐type Lease vs. Operating Lease (Lessor’s Perspective) ........................................................................................... 23 

3.19  Revenue Recognition ....................................................................................................................................................... 24 

3.20  Quick Ratio ....................................................................................................................................................................... 24 

3.21  Ratio Calculation .............................................................................................................................................................. 24 

3.22  Unusual & Infrequent (Above the line) ............................................................................................................................ 25 

3.23  Below the Line Items (No effect on tax) .......................................................................................................................... 25 

3.24  Earnings manipulation ..................................................................................................................................................... 25 

5.1  Bonds Issued at a Premium or Discount .......................................................................................................................... 26 

Chapter 4 – Economics ...................................................................................................................................................................... 27 

4.1  Economic Rent vs Opportunity Cost ................................................................................................................................ 27 

4.2  Optimal Capital Budget ‐ MCC vs IOS Schedules .............................................................................................................. 28 

4.3  Attractive investments for the five stages of the business cycle ..................................................................................... 29 

4.4  Profitability Index (PI) ...................................................................................................................................................... 29 

4.5  NPV vs IRR ........................................................................................................................................................................ 29 

4.6  Types of Company & Stock .............................................................................................................................................. 30 

4.7  Divided Payment Chronology .......................................................................................................................................... 30 

4.8  ROE DuPont Analysis Basic Calculation: PTL (Profit Turnover Leverage) ......................................................................... 31 

4.9  ROE DuPont Analysis 5‐Step Calculation ......................................................................................................................... 31 

4.10  Porter’s Five Competitive Forces ..................................................................................................................................... 31 

   

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Chapter 5 – Fixed Income and Portfolio Management ..................................................................................................................... 32 

5.2  Fixed Income Relationship ............................................................................................................................................... 32 

5.3  Bond Selling Price ............................................................................................................................................................ 32 

5.4  Credit Enhancements ....................................................................................................................................................... 32 

Chapter 6 – Derivatives & Alternative Investments .......................................................................................................................... 33 

6.1  Plain Call & Put Option..................................................................................................................................................... 33 

6.2  Options – Max Gain/Loss ................................................................................................................................................. 34 

6.3  Roll Yield for Contango and Backwardation  Markets ..................................................................................................... 34 

6.4  Put Call Parity ................................................................................................................................................................... 34 

6.5  Hedge Fund Unique Risks ................................................................................................................................................ 35 

6.6  Types of Real Estate Investments .................................................................................................................................... 35 

6.7  Real Estate Valuation Approaches ................................................................................................................................... 35 

Appendix A ........................................................................................................................................................................................ 36 

Index  37 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Preface

Preface
Use of this book
As former CFA takers, we shared the same frustration and challenges in the study process. For the Level 1 curriculum, it 
consists of more than 3,000 pages and 450 Learning Outcome Statements across eight to ten major subjects. Further, 
questions in the exam are never straight forward, they require a firm grasp of the concepts, formulae and definitions of the 
topics in order to answer the questions correctly. As CFA is a close‐book exam, success in CFA exam requires as much memory 
power as intellectual. Given the sheer amount of study material and time pressure in the exam day, many candidates express 
the same feeling: “I understand the materials fairly well throughout my readings, but I just can’t quite remember them exactly 
when I come across them in the exam.” To address this, we came up with a bank of memory tricks to help our fellow CFA 
takers. We hope these memory tricks can be of good help for you to memorize some of the concepts easier and easily retain 
them during the exams. 

This note does not attempt to cover the exhaustive list of LOS in the entire CFA curriculum as NOT every concept can be 
transformed into accessible memory tricks. But we believe the memory tricks that covered will help you a great deal to knock 
out some of the frequently asked concepts and guaranteed to be able to retain and apply in the actual exam. That will free up 
more capacity and time to tackle other concepts. 

We hope this memory note will be a valuable addition to your arsenal of CFA study tools to enhance your material storing 
process. Below is the suggestion of your workflow in the preparation for the exam. 

What is Mnemonic memory technique?

Basic mnemonic memory techniques are employed in this note to help you associate easy‐to‐remember tricks (such as spatial, 
images, color, structure, or other meaningful information) to the study contents.  The techniques are nothing new. They have 
been taught in many memory books, seminars, etc. worldwide and practiced by many memory champions. These techniques in 
fact work particularly well for CFA exam for its structure of multiple‐choice tests, which do not require special writing prowess, 
superior phonetic ability, or lengthy memorization. Before jumping into the content, you need to have a basic understanding of 
how they work with our brains. Below are the common techniques that you will see a lot throughout this guide: 

1. Association ‐ this is the fundamental memory rule. All memory, whether trained or untrained, is based on association. 
Therefore, to purposely remember a new piece of information, the best way is to associate it to something you 
already know or remember. 
2. Meaningfulness ‐ concepts and principles alike are abstractions that are difficult to remember. There’s practically no 
way for most people to picture a concept or a principle without associate with other concrete objects. Therefore, the 
key is to make an intangible concept into tangible, meaningful, definite and concrete object. Once that’s accomplished 
you’ll be able to picture the item and it can be associated to the concept. 
 
 
Concept / principle / formula  Tangible and concrete object Picture and memorize
 

3. Absurd images ‐ as the old saying goes “a picture is worth a thousand words”. But not many people are aware of the 
fact that the more absurd/striking the images, the more stimulating they are to our memory “tracks”. Think about the 
last time you come out a cinema, the scenes most vividly left with you in your mind are always those scenes with 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Preface

illogical/striking imagines. To even further maximize the memory “tracks”, enlarge the images in your mind with rapid 
animated actions and colors. 
4. Acronym ‐ in the CFA® curriculum, a lot of materials cover a list of items. A linking technique that comes in very useful 
is the acronym for memorizing a list of items. For example, to remember the names of the five great lakes, picture 
(imagine) many HOMES on a lake. HOMES will remind you of Huron, Ontario, Michigan, Erie, Superior. 
 
Five Great Lakes 

H  Huron  HOMES 
O  Ontario 
 
M  Michigan 
E  Erie 
S  Superior 
 

Prison Break Mnemonic Tattoos 
If you have watched American TV serial drama Prison Break, you may have noticed that the famous tattoo on the 
main character Michael Scofield contains numerous memory tools and mnemonics. For example, CUte POison helps 
Scofield to remember a chemical formula of a corrosive substance to destroy the infirmary’s drainage as part of his 
escape plan. 

Cu  CuSO4: Copper (II) sulfate  Cute POison 

PO  H3PO4: phosphoric acid 
Mnemonics  for  CuSO4:  Copper  (II)  sulfate  and  H3PO4: 
    phosphoric acid. 
 

Symbols in the text

1.  Smart Head logos symbolize mnemonic memory tricks or helpful tips to help you memorize the topics. 
2. Color fonts represent keywords or acronyms that you need to pay attentions and make sure you will be able to 
associate and recite them in the exam. 
3. LOS represents CFA® Learning Outcome Statements that you can refer back to the topics in official study guide or 
other detailed study material for more in‐depth understanding. 
4. Short forms and abbreviations are used throughout the text to ensure that the notes are clear and concise.  

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 2 – Quantitative Methods

1.5        GIPS – Verification Procedures 
D  Definition of the firm  DCAPM‐NDS: Play DCAPM on NDS
C  Composite construction
Imagine you can play DCAPM (Dynamic Capital Asset Pricing 
A  Account review  Model) on your NDS (Nintendo DS). 
P  Performance measurement 
M  Maintenance of record
D  Disclosures 
N  Non‐discretionary 
S  Sample account selection 

LOS: Explain the requirements for verification of compliance with GIPS standard. 
 
1.6        Minimum Elements of a Corporate Firewall 
M  Monitoring of employee trading  MNC‐CSR: MNC must have CSR 
N  Confinement of material nonpublic information Think  about  MNC  (Multi‐National  Company)  should  have 
C  Control of interdepartmental communications proper CSR (Corporate Social Responsibility). 
C  Heightened restrictions under certain conditions ‐
S  Segregation of personnel 
R  Restricted list 
   
LOS: Conflicts of Interests ‐ Recommended Procedures for Compliance. 
 
1.7 Duties to Clients and Prospective Clients 
Remember that the company always put you (as an 
Clients > Employers > Employees  employee) behind employers and clients. 

LOS: Duties to Clients and Prospective Clients – Loyalty, Prudence and Care. Members must always act for the benefit of clients and place 
clients’ interests before their employer’s or their own interests. 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 2 – Quantitative Methods

2.2        Kurtosis 
LNP: London “N” Paris (Alphabetical Order Kurtosis) 

Kurtosis distributions are typically classified as three types: 
Leptokurtic,  Normal  and  Platykurtic.    A  higher  kurtosis 
distribution has a sharper peak and longer/fatter tails. 
 
Picture  the  shape  of  the  three  overlapping  kurtosis  as  the 
Eiffel  Tower  to  associate  it  with  LNP:  London  “N”  Paris.  
Then remember the order of magnitude is the same as the 
alphabetical order from top to bottom (i.e. L Æ N Æ P). The 
top  has  the  highest  kurtosis  and  the  bottom  has  the 
lowest. They are differentiated by a measure of “3”  which 
  is shown in the centre of the tower in the picture. 

LOS: Define and interpret kurtosis, and measures of population and sample skew and kurtosis. 
 
2.3        Statistical Biases 
    S‐STD‐L: Small STanDard Large 
S  Survivorship bias 
There  are  five  major  statistical  biases.  To  memorize  the 
S  Sample selection bias  acronym,  think  about  clothes  are  usually  sold  by  three 
T  Time‐period bias  sizes: Small ‐> STD (Standard) ‐> Large.  
D  Data‐mining bias 
L  Look‐ahead bias 
   
   

LOS: Discuss the issues regarding selection of the appropriate sample size, data‐mining bias, sample selection bias, survivorship bias, look‐
ahead bias, and time‐period bias. 
 

2.4        Scale of Measurement 
    NOIR: NOIR Chocolate 
N  Nominal 
The order of magnitude for the four scales of measurement 
O  Ordinal  are  always  asked  in  the  exam.  To  memorize  the  order, 
I  Interval  associate the scales with NOIR (NOIR means dark in French) 
R  Ratio  chocolate  from  lowest  scale  (Nominal)  to  the  highest 
(Ratio)  
   
   
   

LOS: Differentiate between descriptive statistics and inferential statistics, and between a population and a sample, and explain the 
differences among the types of measurement scales. 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 2 – Quantitative Methods

2.5        Rates/Yields 
    MBE Æ MMY < BEY < EAY 
M  MMY (Money Market Yield): More or less version so   
just do a simple pro‐rota using 360 days  There are three types of rates/yields that are always asked 
B  BEY (Bond Equivalent Yield): 2 x Semi‐annual (think  to  compare  the  order  of  magnitude  in  the  exam.  To 
“Bi‐semi‐annual”) bond yield  memorize  the  order,  associate  it  with  the  acronym  MBE 
E  EAY (Effective Annual Yield): Exact version so do  that  abbreviates  “Members  of  the  Order  of  the  British 
compound interest using 365 days  Empire”, such as Beatles are each appointed MBE in 1965. 
   
   
   

 
LOS: Calculate and interpret the bank discount yield, holding period yield, effective annual yield, and money market yield for a U.S. Treasury 
bill; and interpret and convert among holding period yields, money market yields, effective annual yields and the bond equivalent yields. 

2.6        Means 
    AGH: A Gift Horse Æ AM > GM > HM
A  Arithmetic Mean 
There are three types of means that are always being asked 
G  Geometric Mean  to  compare  the  order  of  magnitude  in  the  exam.  To 
H  Harmonic Mean  memorize them, first remember the acromyn AGH as A Gift 
    Horse. Think about the idiom “Don’t be mean. Don’t look at 
A Gift Horse in the Mouth”. 
   
 
    Secondly,  they  are  in  alphabetical  order:  A,  G,  H.  The 
largest  is  arithmetic  mean  and  the  smallest  is  harmonic 
mean. 

LOS: Define, calculate, and interpret measures of central tendency, including the population mean, sample mean, arithmetic mean, weighted 
average or mean, geometric mean, harmonic mean, median, and mode, quartiles, quintiles, deciles, and percentiles. 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 4 – Economics

3.12      Intangible Assets Treatments 
Items  Treatments
License, Trademarks, Franchise and Brands (LTFB)  Capitalize if bought/acquired
Patents & copyrights  Expense if developed, capitalize if bought/acquired 
Advertising costs  Expense if developed, capitalize if direct‐response (i.e. ordered externally)
Goodwill  Capitalize during acquisition; impairment exercise is performed each yr to expense it.
Research & developments (R&D)  GAAP: Expense when incurred; IAS: Optional
Software development (for internal use)  Expense before technological feasibility establishment 
Software development (as products)  Expense like R&D 
LOS: Explain the circumstances in which intangible assets, including software development costs and research and development costs are 
capitalized. 
 
3.14     % of Completion Calculation 
Current Period (Not Accum)  % of Completion Completed Contract 
Revenue (A)  % of Exp X Total Rev $0
Exp (B)  Actual Exp $0
Net Income  A – B  $0
Cash Flow  Actual Cash Flow Actual Cash Flow 
Net CIP (Asset) or Net Adv Bill (Liab)  Total Adv Bill – CIP* Actual Cash Flow 
Acct Receivable  Total Exp – Paid Exp  Total Ex p – Paid Exp 
Current Period (Not Accum)  % of Completion Completed Contract 
* CIP = Accumulated Revenue 

Bolded are commonly asked items in the exam questions. 
 
LOS: Compare the percentage‐of‐completion method with the completed contract method and contrast the effects of the two methods on 
the income statement, balance sheet, statement of cash flows and selected financial ratios. 
 

3.15     Capital Lease Classification 
    OWNS 
O  Ownership transfers at the end of lease 
There are four criteria for capital lease classification. The 
W  Written option for bargain purchase  memory acronym is an easy OWNS. Just do not forget the 
N  Ninety percent (90%) of leased property “S” at the back “N” and “S”  represent ninety % and 
S  Seventy‐five percent (75%) of asset economic life is  seventy‐five % respectively. 
being committed in lease term  We  use  a  key  to  represent  ownership.  Captial  lease  has  a 
    sense of ownership at the need. 
   
   

LOS: Discuss the motivations for leasing assets instead of purchasing them and the incentives for reporting the leases as operating leases 
rather than capital leases. 

   

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 5 – Fixed Income and Portfolio Management

3.16      Impairment Calculation 
      CAP‐I 
  C  Cost of the machinery
The table shows the formula of impairment cost. The 
+  A  Accumulated depreciation  acronym is C + A + P = I. To memorize the formula, 
+  P  PV of the remaining cash flow  remember a cap with a big “I” as the logo (i.e. CAP I). 
=  I  Impairment Cost 
     
     

LOS: Define impairment of long‐lived assets and explain what effect such impairment has on a company’s financial statements and ratios. 

3.17 Accounting Diversity 
    SPLIT 
S  Source of financing 
There are five elements that cause accounting diversity. To 
P  Political  memorize the acronym, think about diversity has a similar 
L  Law  meaning as SPLIT. 
I  Inflation 
T  Tax 
   

LOS: Discuss the general principles of the financial reporting system and explain the objectives of financial reporting accounting to the 
Financial Accounting Standards Board (FASB) conceptual framework. 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 5 – Fixed Income and Portfolio Management

4.3      Attractive investments for the five stages of the business cycle 
(1)  Recovery: Cyclical and Commodities 
(2)  Early Expansion: Stocks and Real Estate 
(3)  Late Expansion: Bonds and interest‐sensitive Stocks 
(4)  Slowing,  Entering  Recession:  Bonds  and  interest‐
sensitive Stocks 
(5)  Recession: Commodities and Stocks 
 
To memorize these five stages, picture the radar chart 
on the left side that clusters different attractive investment 
asset types in different stages of the business cycle. 

In addition, it is worth to note that all five stages are 
recommended to invest in certain type of stocks. 

LOS: Classify business cycle stages and identify, for each stage, attractive investment opportunities. 

 
4.4       Profitability Index (PI) 
PV of Future Cash Flow NPV
Profitability Index PI   1   The  key  to  profitability  index  is  to  remember  the 
Initial Investment CF
formula  as  in  1  +  NPV/CF0.  That  means,  if  the  project 
  NPV  Accept Project  generates  positive  return,  NPV/CF0  will  be  positive.  Then 
If PI > 1  NPV is positive (+)  Yes  profitability index will be bigger than 1. 
If PI < 1  NPV is negative (‐)  No 

LOS: Calculate and interpret the results produced from each of the following methods when evaluating a single capital project: net present 
value (NPV), internal rate of return (IRR), payback period, discounted payback period, average accounting rate of return (AAR), and 
profitability Index. 

4.6          Types of Company & Stock 
  Company  Stock  Valuations 
Defensive  Insensitive to downturn (utility, grocery) Beta < 1 ‐‐ 
Cyclical  Business Cycle  Beta > 1 ‐‐ 
Speculative  Risky, high upside Low/‐ive return, overpriced ‐‐ 
Growth  Mmg ability ‐> high NPV projects  Earn higher return than other stocks with same risk  High P/E, P/B
Value  ‐‐  ‐‐ Low P/E, P/B
LOS: Differentiate between 1) a growth company and a growth stock, 2) a defensive company and a defensive stock, 3) a cyclical company 
and a cyclical stock, 4) a speculative company and a speculative stock and 5) a value stock and a growth stock. 

   

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4.7         Divided Payment Chronology 
Table below shows the timely+ne of the dividend payment chronology. 

DE‐HP 

Remember DELL is competing fiercely with HP in the PC 
segment.  

 
   
   

LOS: Review dividend payment chronology including declaration, holder of record, ex‐dividend, and payment dates and indicate when the 
share price will mostly likely reflect the dividend. 
 

4.10       Porter’s Five Competitive Forces 
    RNB‐SS   
R  Rivalry among the existing competitors 
To easily memorize Porter’s five forces, think about 
N  New entrants threat  Beyonce has distinctive competitive advantage as an RNB 
B  Buyers bargaining power  (“R & B”) Super Star. 
S  Suppliers bargaining power 
S  Substitute products threat 
   

LOS: Discuss, with respect to global industry analysis, the elements related to risk, and describe the basic forces that determine industry 
competition. 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 6 – Derivatives & Alternative Investments

6.2         Options – Max Gain/Loss 
  Max Gain  Max Loss
 Call UP, Put XP 
Call   
(Buyer) Long  Unlimited  Premium  To memorize the table, remember “call UP the 
tech support to put XP (as in “Windows XP”) in 
(Seller) Short  Premium  Unlimited 
your computer”. This mnemonics is for “Buyers” 
Breakeven  X + Premium  X + Premium
and just reverse it for Seller. For breakeven, both 
Put    memorize by XP, but call is positive and put is 
(Buyer) Long  X ‐ Premium  Premium  negative. 
(Seller) Short  Premium  X ‐ Premium 
Breakeven  X ‐ Premium X ‐ Premium
LOS: Determine the value at expiration, profit, maximum profit, maximum loss, breakeven underlying price at expiration. 

6.4         Put Call Parity 
SP‐CK: SiP a CoKe  

T “SiP a CoKe” can be used to remind you of option 
1 Rfr
put‐call parity: The prices of a Stock + the Put = those 
S = the value of the share  of the Call + the present value of the striKe price. 
P = the value of the put 
C = the value of the call 
K = the strike price (discounted by the risk free rate for time T) 
RFR = risk free rate

LOS: Explain put‐call parity for European options, given the payoffs on a fiduciary call and a protective put. 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Index

Index
% Debt Equity ratio ............................................................... 13 
Defensive .......................................................................... 31 
% of Completion ............................................................... 22 
Depreciation Method ....................................................... 16 
A Derivatives & Alternative Investments ............................. 36 
Absurd images .................................................................... 4  Development cost ............................................................. 20 
Account payable ............................................................... 26  DISC ................................................................................... 39 
Account Payable ............................................................... 19  Disclosure ........................................................................... 7 
Account Receivable .......................................................... 19  Discontinued Composites Presentation ............................. 6 
Accounting changes .......................................................... 27  Discount ...................................................................... 34, 35 
Accounting Diversity ......................................................... 24  Disposal/Restructuring (Separation) ................................ 27 
Acronym ............................................................................. 5  Distributions & Skewness ................................................. 10 
Advertising costs ............................................................... 22  Divided Payment Chronology ........................................... 32 
Arithmetic mean ............................................................... 12  Dividend Paid .................................................................... 20 
Asset turnover .................................................................. 13  Dividend Received ............................................................ 20 
Association ......................................................................... 4  Duties to Clients and Prospective Clients ........................... 9 

B E

Beatles .............................................................................. 12  Earnings manipulation ...................................................... 27 
Bond Equivalent Yield ....................................................... 12  Economic Rent vs. Opportunity Cost ................................ 28 
Bond Issues ....................................................................... 35  Economics ......................................................................... 28 
Bond Selling Price ............................................................. 34  Effective Annual Yield ....................................................... 12 
Brands and trademarks .................................................... 22  Eiffel Tower ....................................................................... 11 
Business cycle ................................................................... 30  Eight Major Sections ........................................................... 7 
Environment ..................................................................... 27 
C Ethics ................................................................................... 6 
Calculation Methodology ................................................... 7  F
Capital Lease Classification ............................................... 23 
Capital vs. Op Lease (Financial Statement)....................... 15  FIFO and LIFO Conversions ............................................... 19 
Capital vs. Op Lease (Ratios) ........................................ 13, 15  FIFO vs. LIFO...................................................................... 16 
Capitalize vs. Expense (Financial Statement) ................... 15  Financial Reporting and Analysis ...................................... 13 
Cash Conversion Cycle ...................................................... 20  Five Great Lakes .................................................................. 5 
CFO Indirect Method ........................................................ 19  Fixed Asset ........................................................................ 19 
Completed Contract ......................................................... 22  Fixed Income and Portfolio Management ........................ 34 
Compliance Results Retention ............................................ 6  Fixed Income Relationship ................................................ 34 
Composite Construction ..................................................... 7  Fundamentals of compliance .............................................. 7 
Corporate Firewall .............................................................. 9  G
Credit Enhancements ....................................................... 34 
Geometric Mean ............................................................... 12 
Current ratio ..................................................................... 13 
GIPS ................................................................................. 7, 9 
Cute Poison ......................................................................... 5 
going‐concern assumptions .............................................. 20 
Cyclical .............................................................................. 31 
Goodwill ............................................................................ 22 
D Growth .............................................................................. 31 
Data‐mining bias ............................................................... 11 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 6 – Derivatives & Alternative Investments

H P
Harmonic mean ................................................................ 12  Par ............................................................................... 34, 35 
Hedge Fund Unique Risks ................................................. 37  Patents & copyrights ......................................................... 22 
Plain Call & Put Option ..................................................... 36 
I
Platykurtic ......................................................................... 11 
Impairment ....................................................................... 27  Porter’s Five Competitive Forces ...................................... 33 
Impairment Calculation .................................................... 23  Premium ........................................................................... 34 
Impairment Effect ............................................................. 17  Presentation and Reports ................................................... 7 
Input Data ........................................................................... 7  Private Equity ...................................................................... 7 
Intangible Assets............................................................... 20  Profitability Index ............................................................. 30 
Intangible Assets Treatments ........................................... 22  Put Call Parity .................................................................... 38 
Integration (M&A) ............................................................ 27 
Q
Interest Paid ..................................................................... 20 
Interest Received .............................................................. 20  Quantitative Methods ...................................................... 10 
Interval ............................................................................. 11  Quick Ratio ........................................................................ 26 
Inventory .......................................................................... 19 
R
K
Rates/Yields ...................................................................... 12 
Kurtosis ............................................................................. 11  Ratio .................................................................................. 11 
Ratio Calculation ............................................................... 26 
L
Real Estate .......................................................................... 7 
Left‐Skewed Distribution .................................................. 10  Real Estate Valuation ........................................................ 39 
Leptokurtic ....................................................................... 11  Record Retention ................................................................ 6 
License, Trademarks, Franchise and Brands ..................... 22  Research & developments (R&D) ..................................... 22 
Log‐normal Distribution ................................................... 10  Research Record Retention ................................................ 6 
Look‐ahead bias ................................................................ 11  Revenue Recognition .................................................. 17, 26 
Lower of cost or market (LCM) ......................................... 20  Right‐Skewed Distribution ................................................ 10 
M ROA ................................................................................... 13 
ROE ................................................................................... 13 
MCC vs IOS Schedules ....................................................... 29  ROE DuPont ...................................................................... 32 
Meaningfulness .................................................................. 4  Roll Yield vs Price Return .................................................. 37 
Means ............................................................................... 12 
MOLA ................................................................................ 39  S
Money Market Yield ......................................................... 12  Sales of assets/investments .............................................. 27 
N Sales‐type Lease vs. Operating Lease ............................... 25 
Sample selection bias ....................................................... 11 
Nominal ............................................................................ 11  Scale of Measurement ...................................................... 11 
Normal .............................................................................. 11  SiP‐a‐CoKe ......................................................................... 38 
NPV ................................................................................... 30  Software development (as products) ............................... 22 
NPV vs IRR......................................................................... 30  Software development (for internal use) ......................... 22 
O Speculative ........................................................................ 31 
Statistical Biases................................................................ 11 
Optimal Capital Budget .................................................... 29 
Survivorship bias ............................................................... 11 
Options – Max Gain/Loss .................................................. 37 
Ordinal .............................................................................. 11  T
The Magnificent Seven ..................................................... 17 

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CFA MnemonicsTM Level 1| Chapter 6 – Derivatives & Alternative Investments

Time‐period bias ............................................................... 11  Verification Procedures ...................................................... 9 
Types of Company & Stock ............................................... 31 
W
Types of Real Estate Investments ..................................... 39 
Working capital ................................................................. 13 
U
Y
U.S. GAAP vs. IFRS ............................................................ 20 
Yield‐to‐maturity .............................................................. 34 
V
Value ................................................................................. 31 

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