Intermediando o Risco: Novos

Formatos Institucionais na Difusão das

Ferramentas da Indústria de Capital de
Risco nos Bancos Públicos do Brasil

Felipe Cavenaghi
Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção (PPGEP-UFSCAR)
Núcleo de Estudos em Sociologia Econômica e das Finanças – NESEFi
Núcleo de Estudos e Pesquisa sobre Sociedade, Poder, Organização e Mercado - NESPOM
 Estrutura

 Inspiração e objetivos
 Metodologia/Fundamentação teórica
 Bancos Públicos e Holdings
 Casos
 Considerações finais
 Inspiração

 O presente trabalho busca colaborar com o construção do referencial teórico

no que se refere à intermediação financeira relacionada aos novos formatos
institucionais dos bancos púbicos do Brasil, na medida em que embates têm
sido travados em relação ao seu papel junto à sociedade, contendo críticas
nas relação dos bancos com o Estado, em um contexto de financeirização e
seus indicadores, ao adotarem uma narrativa nos relatórios financeiros e
comunicados à imprensa de forma a valorizarem esses indicadores. Com
isso buscamos observar o impacto dessas mesmas narrativas na prestação de
contas dos Bancos Públicos.
 Inspiração: Cenário – Shadow/prudência

 Shadow Banking

 Market-based finance

 Mapa bourgesiano

 Exatidão ao explicar a realidade

 Anomalia, Mito, Visão Negativa

 Não leva ao pacto social financeiro. Não leva ao consenso entre as políticas e objetivos
sociais

 Companhias de seguros e fundos de pensão. Separados da classificação por ser de

interesse das elites financeiras.
 Inspiração: Caso brasileiro

 Articulações interbancárias

 Papel do Estado junto à atuação dos bancos públicos: Aderência das decisões,
apoiadas nas estruturas legitimadas junto ao mercado financeiro, em relação às
políticas de governo.

 Perdas por impairment (deterioração) Vs Dividendos

 Domínio sobre o discurso financeiro (dirigentes dos BCs) sobre as decisões

econômicas.

 Caso brasileiro: Discurso estaria direcionado para a execução das políticas de

desenvolvimento e demais medidas ligadas à economia e não como uma forma
de retroalimentação das estruturas financeiras.

 Cenário global (prudência) + Nacional (Desenvolvimento)

 Conjuntura externa Vs Políticas internas

 Objetivos e Objeto

 Objetivo geral: traçar os contornos da intermediação financeira dos bancos

por meio do mapeamento do campo profissional e de expertise.
 Levantamento dos atores discursivos envolvidos com os bancos;

 Enquadramento dos atores na construção da narrativa dos bancos públicos e suas

políticas;

 Construção da rede publicações dos atores envolvidos.

 Objeto: Campo profissional e de expertise relacionado à narrativas adotadas

nos embates travados quanto à ação dos bancos públicos do brasil.
 Metodologia

 Coleta de dados
 Working papers (BNDES, BB, CEF, IPEA, BCB)

 Mídia de negócios (Valor, Exame)

 Produção Acadêmica

 Apresentação

 Relatórios Financeiros

 Rede (Coautoria e Citações)

 Status e afiliação

 posição estratégica e influência política

 Contencioso

 Intervencionismo, Reformismo e Neoliberalismo

 Contenciosos

Justificativa de mercado Papel dos Banco Público

Falhas coordenação Contra cíclico

Competição imperfeita Capital desenvolvimentista

Assimetria de informações Investimentos de alto risco (i.e.: inovação e P&D)

Externalidades negativas Challenge-led role

 Contraponto – Estado Empreendedor

 Contenciosos

 SELIC Vs TJLP (hj TJP)

 Crise 2008

 Bx Vs alto clero -> Em 2008 juros caiu e inflação não subiu

 Longo prazo Vs curto prazo

 Controles internos -> curto prazo

 Aumento da Oferta insuficiente

 Ascenção e queda das empresas campeãs

 Inibe o investimento privado

 Desenvolvimento do mercado de renda fixa (Debêntures)

 Tapering

 Sem dividendos a partir de 2016 (perdas por impairment)

 Quem ficou com os Lucros

 Estrutura Bancos Públicos e Holdings

Capitações Institucional
Externas

Treinamento
FAT
TN BANCO Holding
Outros Apoio
Direto
Investimentos

Apoio
Indireto
Estrutura Bancos Públicos e Holdings
 Cenário – Conta de Desenvolvimento Econonômico
Capitações
Externas

FAT
TN BNDES BNDESPAR CAIXAPar
Outros

Tabela 3: Repasses e liquidações antecipadas, em milhares de reais.

1º TRIMESTRE EXERCÍCIO DE EXERCÍCIO DE
DE 2013 2012 2011
REPASSES 1.077.000,00 6.084.086,00 8.068.484,00
LIQUIDAÇÃO
1.313.290,00 14.982.784,00 11.310.000,00
ANTECIPADA
MP 600 5.998.585,00
CONVERSÃO EM CAPITAL (MELHORA DA ESTRUTURA
6.000.000,00
DE CAPITAL)

Instrumento de políticas governamentais

 MP 600 – Conta de desenvolvimento Energético

 Viabilização via normativos do CMN