UNIVERSIDAD NACIONAL DE

HUANCAVELICA
(Creada por la ley Nº 25265)

TEMA ANALISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
CÁTEDRA : FINANZAS
CATEDRÁTICO : MG. BERNALDO SABUCO. LORENZO FIDEL
INTEGRANTES : paytan dueñas, freddy j.
Quispe ramos, Ivan c.
Riveros huaman, magaly
Taipe flores, angel
Tovar aparco, lisbet r.

CICLO y secciÒn : ViiI “b”

1
 DEDICAMOS ESTE TRABAJO A
NUESTROS PADRES POR APOYO
INCONDICIONAL EN NUESTROS
ESTUDIOS
 PRESENTACIÓN

El presente trabajo está elaborado por los estudiantes del VIII ciclo B de la
Escuela Profesional de Administración, que por título lleva “ANÁLISIS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS” Con el objetivo de conocer los tipos de estados
financieros su importancia y el análisis de cada uno de estos mediante técnicas y
métodos para después tomar buenas decisiones con los resultados que
obtenemos. Utilizaremos ratios, análisis horizontal y vertical que se llevara a la
práctica con los estados financieros de la empresa EAI de Lambayeque.
 INTRODUCCIÓN

La planeación financiera es un aspecto de suma importancia en la operación y

subsistencia de la empresa puesto que proporciona los planes para seguir las
pautas, coordinación y control de las acciones de la misma; es decir; tomar las
decisiones correspondientes sobre sus operaciones futuras basándose en
información financiera actualizada.

La información financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas

del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el período fiscal
alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse periódicamente
en los estados financieros.

En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso de

globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy
importante al producir datos indispensables para la administración y el desarrollo
del sistema económico.

La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar

información de carácter general sobre la entidad económica. Esta información es
mostrada por los estados financieros. La expresión "estados financieros"
comprende: Balance general, estado de ganancias y pérdidas, estado de cambios
en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE), notas, otros estados y
material explicativo, que se identifica como parte de los estados financieros.
 ÍNDICE

CAPITULO I ............................................................................................................ 7
ESTADOS FINANCIEROS ..................................................................................... 7
1.1 DEFINICIÓN ............................................................................................... 7
1.2 CARACTERÍSTICAS ................................................................................. 7
1.3 NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................................. 8
1.4 LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................................ 9
1.5 USUARIOS DE LA INFORMACIÓN ........................................................ 10
1.5.1 USUARIOS INTERNOS: ................................................................. 10
1.5.2 USUARIOS EXTERNOS: ................................................................ 11
1.6 OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................................... 11
1.7 ESTADOS FINANCIEROS ....................................................................... 12
1.7.1 ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS ............................................ 12
1.7.2 IDENTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................. 12
1.7.3 BALANCE GENERAL ..................................................................... 12
1.7.4 DESCRIPCIÓN Y COMENTARIOS DE LAS CUENTAS DEL
BALANCE GENERAL ....................................................................................... 13
1.7.5 ESTADOS DE GANANCIA Y PÉRDIDAS ...................................... 16
1.7.6 EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO .............. 17
1.7. 7BALANCE GENERAL COMPARADO ............................................ 17
1.7.8 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS ...................................... 17
1.7.9 LIBRO MAYOR ............................................................................... 18
1.7.1 0ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO .......................................... 19
1.7.11 EL EFECTIVO Y LOS EQUIVALENTES DE EFECTIVO .............. 20
1.7.12 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO .......................................... 21
2.1 NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. .............................. 24
2.2 .ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS. ................................................... 25
2.2.1 EL BALANCE GENERAL. .............................................................. 25
2.2.2 EL ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. ................................ 26
 2.3 PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. .................................. 26
2.4 LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. ............................. 27
2.5 DIVERSAS FORMAS DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS. ................................................................................................. 28
2.6 CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN Y ORDENAMIENTO DE CUENTAS. 29
2.7 MODELOS DE ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS. ........................... 31
2.7.1 MODELO No.1. ............................................................................... 31
2.8 ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL .................................................. 34
2.8.1 ANÁLISIS VERTICAL. .................................................................... 34
2.9 ANÁLISIS HORIZONTAL. ....................................................................... 37
2.10 LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS................................. 38
2.10.1 GENERALIDADES. ....................................................................... 38
2.10.2 CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES O INDICADORES. ........... 39
2.10.3 INDICADORES DE LIQUIDEZ. ..................................................... 39
2.10.4 RAZÓN CORRIENTE. ................................................................... 39
2.10.5 CAPITAL NETO DE TRABAJO. ................................................... 39
2.10.6 PRUEBA ÁCIDA. .......................................................................... 40
2.10.7 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO. ...................................... 40
2.10.8 INDICADORES DE ACTIVIDAD. .................................................. 41
CAPITULO III ........................................................................................................ 44
CASO PRÁCTICO DE LA EMPRESA .................................................................. 44
CAJA RURAL DE AHORRO Y CRÉDITO LOS ANDES S.A. . ¡Error! Marcador no
definido.

CONCLUSIONES ……………………………………………………………………...57

BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………………….…58

6
 CAPITULO I

ESTADOS FINANCIEROS

1.1 DEFINICIÓN
Los estados financieros conforman los medios de comunicación que las
empresas utilizan para poner la situación de sus recursos económicos y
financieros a base de los registros contables, juicios y estimaciones que son
necesarios para su preparación, expresan asimismo los cambios que se
producen en dichos recursos e inciden en las variaciones de sus estructuras
patrimoniales.

1.2 CARACTERÍSTICAS
Las principales características son las siguientes:
 Comprensibilidad: los estados financieros deben ser compresibles, en ellos
se expresa la posición financiera y el resultado de las operaciones del
ejercicio de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados: deben ser expuestos, por tanto, en forma sencilla permitiendo
su fácil comprensión y su racional y adecuada interpretación.
 Subjetividad: En su preparación, los estados financieros están sujetos a
cambios en la medida que surgen hechos importantes, por tanto, no se

7
 debe interpretar los datos contenidos en los documentos, como hechos
rígidos, dado que la medición real del contenido de los estados financieros
está sujeta a juicio y estimaciones que da a estos documentos, un carácter
de subjetividad
 Uniformidad: deben ser preparados bajo normas y métodos uniformes a fin
de facilitar la comparación de dos o más ejercicios, para fines de medición y
análisis.

1.3 NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El estado financiero se prepara con el fin de presentar una revisión periódica o
informe acerca del progreso de la administración y tratar sobre la situación de
las inversiones en el negocio y los resultados obtenidos durante el periodo que
se estudia. Reflejan una combinación de hechos registrados, convenciones
contables y juicios personales; y los juicios y convenciones aplicados les
afectan en grado sustancial. Lo adecuado de los juicios depende
necesariamente de la competencia e integridad de los que los formula y de su
adhesión a los principios y convenciones contables generalmente aceptados.
El término hechos registrados se refiere a los datos sacados de los registros
contables. Por ejemplo, los hechos registrados incluyen datos tales como la
cantidad de efectivo en caja y en banco, el importe de cuentas por cobrar
pendientes de clientes y de otros deudores, el costo del activo fijo, los importes
a pagar sobre documentos y a otros acreedores y el importe de las ventas.
El término convenciones contables hace referencia a ciertos supuestos
procedimientos.
A los efectos de los fines de los estados financieros se supone que:
1. La empresa continuará como un negocio en marcha
2. Los ingresos y los costos serán equilibrados durante un corto plazo
especificado, generalmente un año.
3. El juicio personal se combina con los hechos registrados y las prácticas o
convenciones contables en los estados financieros cuando el Contador decide:

8
 4. Utilizar uno de los diversos métodos para la determinación de los
documentos por cobrar incobrables y para la determinación de los cargos por
depreciación y agotamiento correspondientes a determinado año.
5. Eliminar el valor intangible en un plazo de cinco años más bien que un
término más corto o más largo.
6. Evaluar el inventario de mercancías alcosto o al más bajo que resulte del
costo de mercado.

1.4 LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La información financiera de las empresas está sujetas a las siguientes
limitaciones:
 Muestran una situación previsional; en todos los casos adquieren efectos de
probabilidad, debido a lo expresado anteriormente en el sentido que, para
su formulación intervienen juicios y estimaciones; por tanto, las cifras
reflejadas en los estados financieros adquieren una posición no definitiva.
Por ejemplo, criterios de valuación de activos; de determinación de costos;
de estimación de pasivos.
 Muestran cifras a valores históricos, los registros contables son expresados
a valores constantes, en consecuencia, la posición financiera estará
siempre afectada por el desajuste proveniente del signo monetario, a la
fecha de su exposición.
 Muestran valores solo cuantificables; hechos cualitativos, generalmente con
carácter de incidencia en la situación financiera, no son expresados en los
estados financieros tales como, por ejemplo: grado de eficiencia de
personal administrativo y operativo; cambios sustanciales en la práctica
contable; efectos de régimen impositivo; grado de suficiencia y capacidad
instalada de la maquinaria y equipo; efecto de orden tecnológico, etc.

En muchos casos estos aspectos son contemplados como notas a los

estados financieros.

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1.5 USUARIOS DE LA INFORMACIÓN
Los usuarios de la información son las personas naturales y/o jurídicas
interesadas en la situación económica y financiera de la empresa, las podemos
clasificar en usuarios Internos y externos

1.5.1 USUARIOS INTERNOS:

a) GERENCIA DE ADMINISTRACIÓN
El interés más inmediato en los estados financieros de una empresa
se encuentra en su administración, las personas que están operando
el negocio para los propietarios y que son directamente responsables
de las finanzas y de las operaciones, estos informes financieros y de
operación y su interpretación son esenciales para quienes dirigen,
manejan y controlan los negocios. Los datos financieros y de
operación pueden ser utilizados por la gerencia de la siguiente
manera:
1. Para medir los costos de varias actividades
2. Para determinar la eficiencia relativa de los departamentos,
divisiones procesos y productos.
3. Para medir la eficiencia y la productividad de las operaciones
para la empresa.
4. Para apreciar las realizaciones de los individuos en quienes se
ha delegado autoridad y asignado responsabilidad.
5. Para determinar si las nuevas normas de dirección y
procedimientos deben ponerse en vigor.
6. Para evaluar el sistema de control interno
7. Para controlar las operaciones, para efectuar mejoras en las
técnicas de operación y para realizar decisiones correctas en
relación con las finanzas y con todas las fases de las
operaciones.
8. Para justificar antes los inversionistas su actuación en el
negocio.
9. Para establecer futuros planes y presupuestos.

10
 b) EL PERSONAL
Los trabajadores de una empresa están interesados en obtener
sueldos más altos, trabajar menos horas, disfrutar de mejores
condiciones de trabajo, contar con seguro de vida y contra
accidentes y con pensiones, así como en el bienestar financiero y
progreso de la empresa. Por tanto, están también interesados en la
situación financiera y en los resultados de la operación del negocio.

1.5.2 USUARIOS EXTERNOS:

c) LOS INVERSIONISTAS
Los accionistas, los bancos y los acreedores en general tienen un
interés vital en los estados financieros de la empresa. Tienen interés
en la seguridad tanto del principal como de los intereses de las
deudas; están interesados en las perspectivas futuras en cuanto a las
ganancias y al crecimiento del negocio desde el punto de vista de
seguridad de su inversión.
Los accionistas, los propietarios del negocio, están interesados en la
inversión del capital en el activo, las utilidades actuales y las
probables en el futuro, así como en las deudas y obligaciones que
tienen prioridad en su cumplimiento en relación con los activos y las
utilidades. Los accionistas analizan e interpretan los datos financieros
para evaluar su posición actual, así como la de largo plazo y la
productividad de las operaciones de las empresas.
d) LA ADMINISTRACIÓN PÚBLICA:
SUNAT, CONASEV, etc.

1.6 OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El objetivo de los estados financieros es brindar información sobre la posición
financiera, resultados de operación, cambios en la posición financiera de una
empresa a los usuarios que necesitan de esta información para la toma de
decisiones. La posición financiera permite tomar decisiones tomando en cuenta
la solvencia y liquidez de una empresa. Debe tenerse presente que cuando se
habla de problemas de liquidez es cuando los pasivos a corto plazo de la

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 empresa son superiores a los activos corrientes. En el caso de la solvencia se
presenta la misma situación, pero lo que puede servir de base para determinar
su capacidad de generar utilidades en el presente, por lo que puede servir de
base para determinar su capacidad en el futuro.

1.7 ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros deben prepararse y presentarse comparados con el
año anterior de manera que se aprecie los cambios experimentados por la
empresa.

1.7.1 ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS

Los estados financieros básicos son los siguientes:
 Balance General
 Estado de Ganancias y Pérdidas
 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
 Estado de Flujos de Efectivo

Los estados financieros deben presentarse conjuntamente con las

notas, estos forman parte integrante de todos y cada uno de los estados
financieros, los cuales deben leerse conjuntamente, para una correcta
interpretación.

1.7.2 IDENTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Cada uno de los estados financieros, deben contener los siguientes
datos:
1. Nombre de la empresa, razón o denominación social;
2. Si los estados financieros corresponden a una empresa o a un
grupo de empresa;
3. La fecha de los estados financieros y el periodo que comprende la
información;

1.7.3 BALANCE GENERAL

Es el estado financiero que expresa la información de las propiedades
en bienes y derechos que la empresa posee a una fecha determinada, y
las fuentes financieras que han permitido su posición. El primer aspecto

12
 constituye el activo de la empresa; el segundo, las fuentes financieras,
el pasivo.
El balance general muestra el valor y la naturaleza del recurso
económicos y financieros a la fecha en que se expone este documento,
proporcionando datos para el cálculo de los indicadores financieros y
permitiendo al usuario, juzgar el grado de capacidad de la empresa
para el normal cumplimiento de sus obligaciones.
Se apreciarán algunas modificaciones en el cuadro que muestra el
balance general, modificaciones que no afectan la forma y contenido de
los estados financieros según requerimientos de los organismos
pertinentes, pero, que en función del objetivo señalado consideramos
más conveniente y razonable. Básicamente, el modelo de balance
general que se expone es con el fin de facilitar el análisis de las
diversas partidas que lo componen, con respecto al plan contable
general revisado.
El balance general revela los resultados previstos de los cambios en el
activo, en el pasivo y en el capital.
El estado financiero, llamado comúnmente balance se conoce con
varios nombres: algunos son los siguientes: Balance general, estado de
situación financiera, estado de inversiones; estado de activo, pasivo y
capital.

1.7.4 DESCRIPCIÓN Y COMENTARIOS DE LAS CUENTAS DEL

BALANCE GENERAL
e) ACTIVO CORRIENTE
Está representado por el efectivo o equivalentes de efectivo, por los
derechos por recuperar, por aquellos activo realizables y gastos
pagados por anticipado, que se mantienen para fines de
comercialización y se espera que su realización se producirá dentro
de los doce meses después de la fecha del balance general o para
su consumo en el curso normal del ciclo de operaciones de la
empresa.

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 El activo corriente es convertido en efectivo con mucha mayor
frecuencia que el activo no corriente.
Eltérminoactivocorrienteseusaparadesignarefectivouotraspartidasde
activo o recursos identificados habitualmente como aquellos que se
esperara sonablemente se conviertan en efectivo o se vendan o
consuman durante el ciclo normal de operaciones de la empresa.
Un periodo de un año se usa como base para separación del activo
corriente.
El activo corriente consta en general de recursos tales como:
1. Efectivo disponible para operaciones corrientes y para otros
fines sociales.
2. Los valores negociables y otras inversiones temporales de
efectivo que normalmente estarán disponibles para las
operaciones corrientes o para utilizarse en emergencias.
3. Inventarios de mercancías, incluyendo los suministros de
fábrica y el material y las refacciones ordinarias para su
conservación.
4. Cuentas de clientes y documentos por cobrar.
5. Cuentas por cobrar de funcionarios, empleados, empresas
vinculadas y otros, si son cobrables en el curso ordinario de las
operaciones dentro del año.
6. Cuentas diferidas o a plazos y documentos por cobrar, si se
ajusta en general a las prácticas comerciales normales y a las
condiciones de pago de la industria.
7. Gastos pagados por anticipado, como primas de seguros,
intereses, alquileres, impuestos, regalías, pagos corrientes por
servicios de publicidad aún no recibidos y suministros de
operación.
f) COMPOSICIÓN DE LOS RUBROS
 Caja y bancos
 Valores negociables

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  Cuentas por cobra comerciales
 Anticipo de clientes
 Cuentas por cobrar a vinculadas
 Otras cuentas por cobrar
 Cuentas por cobrar a socios o accionistas y
 Existencias
g) ACTIVO NO CORRIENTE
Son las inversiones a largo plazo que superan el año, las cuales no
están identificadas con las actividades primordiales del negocio.
Las inversiones a largo plazo pueden ser:
1. Para obtener control de otra empresa.
2. Para tener el beneficio de rendimiento de las inversiones
3. Para crear fondos con distintos fines
4. Para establecer relaciones de negocios con otras empresas
5. Para promoverla diversificación de las actividades del
negocio.
Las inversiones a largo plazo pueden o no convertirse fácilmente en
efectivo.

h) COMPOSICIÓN DE LOS RUBROS

 Cuentas por cobrar a largo plazo
 Cuentas por cobrar a vinculadas a largo plazo
 Otras cuentas por cobrar a largo plazo
 Cuentas por cobrar a socios o accionistas y personal
 Otras cuentas por cobrar
 Inversiones permanentes
 Valores
 Inmuebles, maquinaria y equipo (neto de depreciacion acumulada)
 Impuesto a la renta y participaciones diferidas activo
 Otros activos
i) PASIVO CORRIENTE
Un pasivo corriente es una obligación que normalmente requerirá
dentro de un año aproximadamente a partir de la fecha del balance.

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 Está constituido por todas las partidas que representan obligaciones
de la empresa cuyo pago debe efectuarse dentro de los doce (12)
meses posteriores a la fecha del balance o del curso normal del
ciclo de operaciones de la empresa.
j) COMPOSICIONES DE LOS RUBROS
 Sobre giros y pagarés bancarios
 Cuentas por pagar comerciales
 Cuentas por pagar a vinculadas
 Otras cuentas por pagar
 Cuentas por pagar a vinculadas a largo p1lazo
 Ingresos diferidos
 Impuesto a la renta y participaciones diferidos pasivo
 Contingencias
 Capital
 Activos intangibles
 Deudas a largo plazo

1.7.5 ESTADOS DE GANANCIA Y PÉRDIDAS

Eselestadoquepresentalosresultadosdelagestiónrealizadaporlaempresa
durante un ciclo económico; establece el análisis de los hechos que han
incidido en las variaciones de su estructura patrimonial por efecto de las
transacciones realizadas.
Este documento financiero expresa la acción dinámica de los recursos
movilizados por la empresa, que han dado como resultado, el aumento
o disminución de dichos recursos; los cuales se manifiestan en las
ganancias o pérdidas obtenidas. Debe en consecuencia, contener todas
las imputaciones de ingresos y gastos que ha efectuado el ejercicio
económico.
k) COMPOSICIÓN DE LOS RUBROS
 Ventas netas
 Costo de ventas
 Costo de ventas

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  Gastos de ventas
 Gastos de venta
 Gastos de administración
 Ingresos financieros
 Gastos financieros
 Otros ingresos y gastos
 .Ingresos diversos
 Ingresos y gastos extraordinarios
 Resultado por exposición a la inflación
 Participaciones
 Impuesto a la renta

1.7.6 EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Muestra las variaciones ocurridas en las distintas cuentas patrimoniales;
como el capital, capital adicional, acciones de inversión, excedente de
revaluación, reservas y resultados acumulados durante un periodo
determinado.

1.7.7 BALANCE GENERAL COMPARADO

El balance es una instantánea de la empresa. Es un medio conveniente
de organizar y resumir lo que posee una empresa (sus activos), lo que
adeuda una empresa (sus pasivos), y la diferencia entre los dos (el
capital de la empresa) en un punto determinado en el tiempo. La figura
2.1 ilustra cómo se elabora el balance. Como se muestra, en el lado
izquierdo aparecen los activos de la empresa y en el lado derecho se
muestran los pasivos y el capital.

1.7.8 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

El estado de ganancias y pérdidas, estado de ingresos y gastos, estado
de rendimientos, estado de productos o estado de resultados, es un
estado financiero básico, que en forma resumida de acuerdo con
normas de contabilidad y disposiciones legales, proporciona
información en términos de unidades monetarias referidas a los

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 resultados obtenidos, es decir, la utilidad o perdida que haya generado
una empresa en un determinado tiempo de trabajo.

 OBJETIVO
El objetivo del estado de ganancias y pérdidas es proporcionar
información referida a los resultados obtenidos en una empresa
para la toma de decisiones.

 FORMAS DE EXPOSICIÓN
El estado de ganancias y pérdidas puede ser preparado y expuesto
tomando en cuenta información referida a un ejercicio c en forma
comparativa.
Además dicho estado financiero puede ser expuesto:
 En cascada
 Por diferencia

1.7.9 LIBRO MAYOR

A lo largo de la vida de una empresa, se van produciendo distintos
hechos que deben ser registrados por prescripción legal o por
necesidades de la gestión de la empresa. Estos hechos quedan
reflejados en el Libro Diario de forma cronológica. La finalidad del Libro
Mayor va a consistir en recoger estos mismos hechos pero no en
atención a la fecha de realización, sino a la cuenta que se ha visto
afectada.
El Libro Mayor es un libro no obligatorio, a pesar de que en la práctica
resulta imprescindible llevarlo. En él se van a recoger las distintas
cuentas, y los movimientos que se hayan realizado en ellas.
La secuencia para hacer un asiento es la siguiente: primero se anota en
el libro diario y después se pasa ese asiento a la ficha individual de
cada cuenta.
De este modo, el diario es como lo que su nombre indica, un libro diario
donde se anotan una tras otra todas las operaciones de la empresa y el

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 mayor - que está representado por una ficha para cada cuenta - va
anotando en cada ficha solo los movimientos que a ella corresponden.
Respecto a la forma de llevar el Libro Mayor, podemos distinguir dos
principales:

1.7.10 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero básico que
muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de
operación, inversión y financiación. Debe determinarse para su
implementación el cambio de las diferentes partidas del Balance
General que inciden en el efectivo.

 OBJETIVO
El objetivo de este estado es presentar información pertinente y
concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un
ente económico durante un periodo para que los usuarios de los
estados financieros tengan elementos adicionales para examinar
la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo,
para evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones,
determinar el financiamiento interno y externo, analizar los
cambios presentados en el efectivo, y establecer las diferencias
entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos.
A futuro: El análisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar
claramente el entorno económico, la demanda de información, la
generación de recursos y la solvencia de los agentes.
Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera
clara la variación que ha tenido el efectivo durante el periodo
frente a las actividades de:
 Operación: Aquellas que afectan los resultados de la
empresa, están relacionadas con la producción y generación
de bienes y con la prestación de servicios. Los flujos de
efectivo son generalmente consecuencia de las transacciones

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 de efectivo y otros eventos que entran en la determinación de
la utilidad neta.
 Inversión: Incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos, la
adquisición y venta de inversiones y todas las operaciones
consideradas como no operacionales.
 Financiación: determinados por la obtención de recursos de
los propietarios y el reembolso de rendimientos. Se consideran
todos los cambios en los pasivos y patrimonio diferentes a las
partidas operacionales.
Los efectos de actividades de inversión y financiación que
cambien o modifiquen la situación financiera de la empresa, pero
que no afecten los flujos de efectivo durante el periodo deben
revelarse en el momento. Adicionalmente se debe presentar una
conciliación entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.

1.7.11 EL EFECTIVO Y LOS EQUIVALENTES DE EFECTIVO

El efectivo comprende tanto el efectivo como los depósitos bancarios a
la vista. El saldo de la cuenta de efectivo que presenta una entidad
normalmente proviene o se destina a actividades de operación, mismas
que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la entidad;
actividades de inversión relacionadas con la adquisición y venta de
activos a largo plazo; y actividades de financiamiento, siendo éstas las
relacionadas con préstamos de terceras personas o aportaciones de los
accionistas.
Es todo el dinero que tenemos disponible para gastarlo en cualquier
momento, tal como, monedas, billetes, cheques, depósitos a la vista y
otros. Es una cuenta real del Estado de situación financiera, que va
ubicado dentro del activo corriente y tiene saldo deudor, con el efectivo
se suele crear diferentes tipos de fondos, tales como:
 Fondo de caja chica.

 Fondo de cambios

20
  Fondo de oportunidad

 Fondo de combustible

 Efectivo en Caja: Es un fondo que se encarga de controlar todo

el efectivo que ingresa la empresa, bien sea en monedas, billetes
o cheques, registrándose un cargo, y es abonada para registrar
la salida de esos ingresos cuando son depositados en el banco.
Es una subcuenta del Estado de situación financiera que va
ubicada dentro del activo corriente y tiene saldo deudor. (Ver
manual de instrucciones)

1.7.12 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

El Estado de Flujo de Efectivo forma parte de los Estados Financieros
básicos que debe de elaborar cualquier tipo de organización, su
importancia radica en que le muestra a los propietarios de un ente
económico, trátese de una persona natural o bien una persona jurídica,
un análisis retrospectivo de cómo se obtuvieron los fondos y cuál fue la
aplicación o utilización de dichos fondos.
Si bien es cierto que es un estado financiero básico y elemental, es el
que menos se enseña en el área académica, más que todo a nivel de
bachillerato donde se hace necesario, conocer sus elementos, como se
estructura, sus objetivos y esto solo se logra con la práctica. Si se le
diera mayor énfasis en el aula, esto ayudaría a miles de jóvenes que al
egresar de sus estudios de bachillerato Y se insertan al área laboral
donde tienen que poner en práctica los conocimientos adquiridos en el
área contable.
 ACTIVIDADES DE OPERACIÓN.
Las actividades de operación, se refieren básicamente a aquellas
actividades relacionadas con el desarrollo y puesta en marcha del
objeto social o actividad principal de la empresa, con esto nos
referimos a la producción o comercialización de sus bienes Y/o la
prestación de servicios.

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 Dentro de esas actividades podemos considerar la compra y venta
de mercancías. Los pagos de servicios básicos, pago
de planillas de sueldo, impuestos, papelería, etc. En esta
clasificación podemos mencionar cuentas tales como cuentas por
cobrar y por pagar, gastos pagados por anticipado, los pasivos
relacionados con los pagos de la planilla de sueldos, los impuestos,
etc.
 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN.
Las actividades de inversión hacen referencia a las inversiones que
realiza la empresa en activos fijos, ya sea esta operación de
compra y venta, adquisición de inversiones en otras empresas,
compra de títulos valores, etc.
En este apartado podemos incluir todas las compras que
la empresa realice y que sean diferentes a los inventarios y gastos,
destinados al mantenimiento o incremento a la capacidad
productiva de la empresa. Las cuentas que podemos citar para este
caso serian. La propiedad planta y equipo, intangibles y las
inversiones permanentes.
 ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO.
Las actividades de financiamiento se refieren a la adquisición de
recursos para la empresa, que bien pueden ser de terceros
(pasivos) o de sus socios (patrimonio).
En estas actividades de financiación debemos de excluir los pasivos
que corresponden a las actividades de operación, es decir,
proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc.
Podemos decir que este tipo de actividades la conforman las
obligaciones financieras a largo plazo y la colocación de bonos, la
capitalización de la empresa mediante nuevo aporte de los socios, o
la colocación de acciones para incorporar nuevos socios.
El objetivo del Flujo de efectivo, consiste en determinar la
capacidad de la empresa para generar efectivo y en esa medida

22
 poder cumplir con sus obligaciones y tener una visión de futuro con
sus proyectos de inversión y expansión,
Por otra parte el flujo de efectivo permite realizar un estudio o
análisis de cada una de las partidas con incidencia en la generación
de efectivo, información que puede ser de gran utilidad para el
diseño de políticas y estrategias que le permitan a la organización la
utilización de recursos de manera eficiente.

23
 CAPITULO II

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El analista financiero, para poder llevar a cabo su función, requiere de un

conocimiento completo y profundo de la esencia de los estados financieros, las
partidas que los conforman, sus problemas y limitaciones.
2.1 NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Antes de definir formalmente los estados financieros es necesario recordar
algunos conceptos básicos, para que nos ubiquemos dentro de la materia. La
disciplina que da origen a los estados financieros es la CONTABILIDAD, y esta
se define como “el arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los
datos financieros, con el fin de que éstos sirvan a los diferentes
estamentos interesados en las operaciones de una empresa”. La manera
más lógica y comúnmente aceptada de cumplir esta tarea, es asignada a la
contabilidad, es a través de informes contables denominados estados
financieros.
Los estados financieros se preparan para presentar un informe periódico
acerca de la situación del negocio, los progresos de la administración y los

24
 resultados obtenidos durante el periodo que se estudia. Para aclarar esto un
poco se debe decir, que los hechos registrados se refieren a los datos sacados
de los registros contables, tales como la cantidad de efectivo o el valor de las
obligaciones. Las convenciones contables se relacionan con ciertos
procedimientos y supuestos, tales como la forma de valorizar los activos, la
capitalización de ciertos gastos.
2.2 .ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS.
Se consideran básicos, dentro de los estados financieros, el Balance General
y el Estado de Pérdidas y Ganancias, además de estos existen otros varios
estados, pero para efectos de análisis financiero se consideran auxiliares o
complementarios.
2.2.1 EL BALANCE GENERAL.
Representa la situación de los activos y pasivos de una empresa así
como también el estado de su patrimonio.
Dicho de otro modo presenta la situación financiera o las condiciones
de un negocio, en un momento dado, según se refleja en los registros
contables, el balance general también es conocido con otros nombres
como son:
 Estado de situación financiera.
 Estado de inversiones.
 Estado de recursos y obligaciones.
 Estado de activo, pasivo y capital.
 Las divisiones principales del balance son:
EL ACTIVO.
Representa los bienes y derechos de la empresa, dentro de este
concepto de bienes están el efectivo, los inventarios, los activos fijos,
las cuentas por cobrar, las inversiones en papeles del mercado, las
valorizaciones.
EL PASIVO.
Representa las obligaciones totales de la empresa, en el corto plazo, o
largo plazo, cuyos beneficiarios son por lo general personas o entidades

25
 diferentes de los dueños de la empresa. Pueden ser obligaciones
bancarias, proveedores, las cuentas por pagar.
EL PATRIMONIO.
Representa la participación de los propietarios en el negocio, y resulta
de restar, del total del activo, el pasivo con terceros. También se
denomina capital contable o capital social y superávit.
El balance es estático, muestra la situación de la empresa en un
momento determinado. Es como una fotografía instantánea, la cual
puede cambiar de un momento a otro, pero no es acumulativo.
2.2.2 EL ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.
También se le conoce con los nombres de:
 Estado de rentas y gastos.
 Estado de ingresos y egresos.
 Estado de resultados.
 Estado de utilidades.
 Estado de ganancias y pérdidas.
El estado de pérdidas y ganancias muestra los ingresos y los gastos así
como la utilidad o la pérdida resultante de las operaciones de una
empresa durante un período de tiempo determinado, generalmente un
año, es un estado dinámico, el cual refleja actividad y es acumulativo, es
decir resume las operaciones de una compañía desde el primero hasta
el último día del periodo estudiado, por eso se debe decir “estado de
pérdidas y ganancias de la compañía Tecnitaximetros S.A. del día 1 de
enero al 31 de diciembre del año 2008”.
En el estado de pérdidas y ganancias es importante conocer cuantos
días de operaciones se están incluyendo, puede tratarse de 30, 60, 90,
180 ó 360 días siendo este dato de gran utilidad para el analista.
2.3 PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Existen unos principios contables básicos, generalmente aceptados, a los que
deben acogerse los contadores, los cuales abarcan las convenciones, normas
y procedimientos necesarios para delimitar las prácticas contables. El

26
 conocimiento de estos principios facilitará una comprensión más completa y
profunda de los estados financieros. Estos son:
Los datos contables deben registrarse en términos de dinero, en nuestro caso
en pesos.
Toda transacción debe ser contabilizada por partida doble, es decir que sobre
todo activo existen derechos o participaciones de los socios o acreedores.
La empresa es una entidad distinta de sus propietarios. Esta concepción es
indispensable para sentar las bases contables Se suponen las operaciones de
un negocio en marcha, ninguna empresa podría registrar sus operaciones con
base en una inminente liquidación.
Se debe partir del supuesto de que los estados financieros son consistentes,
es decir que se han empleado las mismas técnicas contables todos los años,
de tal manera que puedan ser comparadas sin error. Los ingresos se
reconocen cuando el proceso de devengar está cumplido o virtualmente
cumplido y se han efectuado un intercambio económico.
Los ingresos y los gastos deben ser razonablemente equilibrados.
Las partidas del balance general, en la mayoría de los casos, están valuadas al
costo, se debe efectuar así de un modo conservador.
2.4 LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Los estados financieros tienen la apariencia de ser algo completo, definitivo y
exacto, sin embargo, presentan complejidades, restricciones y limitaciones
como las siguientes:
 En esencia son informes provisionales, ya que la ganancia o pérdida
real de un negocio sólo puede determinarse cuando se venda o se
liquida, por consiguiente no pueden ser definitivos.
 Los estados financieros representan el trabajo de varias partes de la
empresa, con diferentes intereses. La gerencia, el contador, la auditoria,
y además incluyen una alta dosis de criterio personal en la evaluación y
presentación de ciertos rubros.
En una economía inflacionaria, la contabilización de activos y pasivos por su
cuantía original, no permite establecer, en un momento determinado, el valor y

27
 situación real de la empresa, en este punto los ajustes por inflación han venido
subsanando, por lo menos en parte, esa limitación. Los estados financieros se
preparan para grupos muy diferentes entre sí como puede ser: la
administración, los accionistas, la bolsa de valores, los acreedores y esto
implica necesariamente ciertas restricciones y ajustes en su presentación,
según el caso.
2.5 DIVERSAS FORMAS DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS.
 ESTADOS FINANCIEROS COMERCIALES:
Son los que la empresa prepara para efecto de sus transacciones
comerciales y de crédito, estos harán énfasis en la liquidez de la
compañía, en su capacidad de pago a largo plazo y en los márgenes de
rentabilidad, especialmente en cuanto a rentabilidad operacional.
 ESTADOS FINANCIEROS FISCALES:
En Colombia se denominan de esta manera los estados financieros que se
preparan para ser presentados a la DIAN, como su finalidad es de tipo
puramente impositivo.
 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS:
Son estados financieros acerca de los cuales una firma de auditores,
independientemente de la empresa certifica que han sido comparados con
los registros contables, que éstos igualmente han sido revisados y que por
tanto presentan razonablemente la situación financiera y los resultados de
las operaciones, de acuerdo con los principios contables generalmente
aceptados, en forma consistente. Esto le suministra un mayor grado de
confiabilidad.
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS:
Muestran en forma combinada la situación financiera y los resultados de
las operaciones de un grupo de compañías, formado por una matriz y sus
subsidiarias.
 ESTADOS FINANCIEROS HISTÓRICOS:
Son los estados financieros que reflejan hechos ya cumplidos y los cuales
están consignados en los registros contables de la empresa. El analista

28
 trabaja con información histórica, aunque sus recomendaciones se vayan
a aplicar en decisiones hacia el futuro, este hecho se debe, bien a que las
empresas no preparan o no suministran presupuestos, o bien a que estos
presupuestos no son muy confiables.
 ESTADOS FINANCIEROS PRESUPUESTADOS:
Se denominan también estados financieros pro forma y son aquellos que
prepara la empresa para períodos futuros, con base en las expectativas
del mercado, el estado de pérdidas y ganancias proyectado muestra los
ingresos y costos esperados para los próximos períodos, mientras tanto el
balance general proyectado muestra la posición financiera esperada al
finalizar cada período pronosticado.

2.6 CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN Y ORDENAMIENTO DE CUENTAS.

Una empresa puede presentar sus estados financieros de diferentes
maneras de acuerdo con la finalidad para la cual son elaborados, pero la
experiencia nos ha enseñado y nos indica algunos criterios que se deben
seguir cuando se trata de clasificar los estados financieros con fines
analíticos. Estos estados tal como los requiere el analista para su estudio
deben ser sencillos y resumidos, haciendo especial énfasis en los rubros
operacionales, o sea aquellos que tienen que ver directamente con el
desarrollo del objeto social de la empresa.
 EL ACTIVO debe clasificarse en CORRIENTE, FIJO Y OTROS ACTIVOS,
ordenando cada uno de la siguiente manera:
 EL ACTIVO CORRIENTE de acuerdo con la liquidez de cada cuenta, es
decir su facilidad para convertirse en efectivo, empezando como es obvio
con la caja y siguiendo con la cuentas por cobrar, los inventarios.
 LA PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO (Activo Fijo) deben ordenarse de
acuerdo con la durabilidad de cada uno, comenzando con los terrenos, las
construcciones, maquinaria, vehículos.

29
  OTROS ACTIVOS pueden resumirse en un solo renglón así denominado,
pero deben resaltarse por aparte aquellas cuentas que se consideran que
tiene un valor representativo.
 EL PASIVO debe clasificarse en PASIVO DE CORTO PLAZO O
CORRIENTE, PASIVO DE LARGO PLAZO Y PATRIMONIO, teniendo en
cuenta las siguientes consideraciones:
 EL PASIVO CORRIENTE se ordena de acuerdo con su grado de
exigibilidad comenzando por los que deban cancelarse más rápidamente,
a manera de ejemplo, puede comenzarse por las obligaciones bancarias,
siguiendo con los proveedores, los gastos acumulados, los impuestos por
pagar.
 LOS PASIVOS DE LARGO PLAZO se ordenan de acuerdo con su
vencimiento, comenzando por los de vencimiento cierto y más inmediato,
esto es, se puede comenzar con las obligaciones bancarias de largo
plazo, cuentas por pagar de largo plazo, las cesantías, las pensiones de
jubilación.
 EL PATRIMONIO por su parte, debe organizarse por las cuentas más
estables, es decir el capital pagado, el superávit, las reservas, las
utilidades retenidas y por último las utilidades del ejercicio.
 EL ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS: debe contener como
mínimo, y en su orden:
Ventas brutas
(-) devoluciones rebajas y descuentos
(=) ventas netas
(-) costo de ventas
(=) utilidad bruta
(-) gastos de administración gastos de ventas gastos operacionales
(=) utilidad operacional
(-) gastos financieros
(+) otros ingresos
(-) otros gastos

30
 (+) corrección monetaria
(=) utilidad antes de impuestos
(-) provisión para impuesto de renta
(=) utilidad neta
2.7 MODELOS DE ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS.
Como ya lo hemos anotado anteriormente existen varios tipos de modelos de
presentación de los estados financieros, esto lo único que nos permite es
diferenciar para que se prepara cada uno de los distintos modelos.
2.7.1 MODELO No.1.
Es un modelo sencillo de presentación comercial de estados
financieros, en el cual se destacan las cuentas que se consideran
comúnmente más importantes y se agrupan las consideraciones
secundarias, el balance general presenta las siguientes características.
 Agrupa los activos en corrientes fijos y otros.
 Hace énfasis en los activos operacionales (cuentas por cobrar,
comerciales, inventarios y activos fijos)
 Discrimina los activos fijos en cinco renglones, terrenos, edificios,
maquinaria y equipo, muebles y enseres, vehículos.
 Agrupa todos los demás activos, que no son corrientes ni fijos en
otros activos.
 Incluye las valorizaciones dentro de la suma total de activos.
 Agrupa los pasivos entre corrientes y de largo plazo.
 El estado de pérdidas y ganancias se presenta resumido,
haciendo énfasis en la utilidad operacional y en la discriminación
de los gastos financieros.

31
 MODELO No. 1
MAX TRAILER Y CIA. LTDA.
BALANCE GENERAL
EN 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 1
ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
Efectivo Obligaciones bancarias Obligaciones bancarias
Inversiones temporales Proveedores
Cuentas por cobrar comerciales Dividendos por pagar
Provisión para deudas malas Impuestos por pagar
Otros deudores Acreedores varios
Terminados Otros pasivos corrientes
En proceso TOTAL PASIVO CORRIENTE
Materias primas A LARGO PLAZO
Otros activos corrientes
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
FIJO
Terrenos Obligaciones hipotecarias
Edificios Pasivos laborales
Muebles y enseres Prestamos de socios
Maquinaria y equipo Otros pasivos a largo plazo
Vehículos
Suma ACTIVO FIJO BRUTO
Menos Depreciación acumulada
TOTAL ACTIVO FIJO NETO A LARGO
TOTAL PASIVO PLAZO
OTROS ACTIVOS PATRIMONIO
Inversiones Permanentes Capital
Intangibles Reserva legal
Diferidos Otras reservas
Otros activos Revalorización patrimonio

32
Valorizaciones Utilidades por distribuir
Utilidades del ejercicio
TOTAL OTROS ACTIVOS Valorizaciones
TOTAL ACTIVO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

MODELO No. 1
MAX TRAILER Y CIA. LTDA.
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
DE ENERO 1 A 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 1
Ventas brutas
Menos devoluciones, rebajas y descuentos
Ventas netas
Menos costo de ventas
Utilidad bruta
Menos Gastos de administración
Gastos de ventas
Otros gastos operacionales
Utilidad operacional
Menos Gastos financieros
Más Otros ingresos
Menos Otros gastos
Más Corrección monetaria
Utilidad antes de impuestos
Menos Provisión para impuesto de renta
Utilidad neta

33
2.8 ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL
2.8.1 ANÁLISIS VERTICAL.
Es una de las técnicas más sencillas del análisis financiero, y consiste
en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance general
o un estado de pérdidas y ganancias) y relacionar cada una de sus
partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual
denominamos cifra base. Es un análisis estático, pues estudia la
situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta
los cambios ocurridos a través del tiempo.
Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer análisis
vertical tanto de la parte del activo como del pasivo. Dentro del activo se
puede tomar cada uno de los rubros individuales y calcular a qué
porcentaje (%) corresponde sobre el total del activo. También se puede
tomar cada una de las cuentas y calcular que porcentaje (%) representa
sobre el subtotal del grupo correspondiente.
En lo que respecta al estado de pérdidas y ganancias, también se le
puede aplicar el mismo sistema de análisis, tomando como base, por lo
general el valor de las ventas y hallando el porcentaje (%) de los demás
rubros con respecto a su base.

34
 ANÁLISIS VERTICAL
TECNITAXIMETROS S.A.
BALANCE GENERAL
ACTIVO CORRIENTE AÑOS % del TOTAL
Efectivo $ 17,60 0,45%
Inversiones temporales $ 135,70 3,46%
Cuentas por cobrar (clientes) $ 235,30 6,00%
Otros deudores $ 53,60 1,37%
Menos provisión para protección otros $ -1,20 -0,03%
deudores $ 623,70 15,90%
Productos terminados $ 440,80 11,24%
Materias primas y productos en proceso $ 556,90 14,20%
Materiales y repuestos $ 81,40 2,08%
Materiales en transito $ -51,40 -1,31%
Menos provisión para protección de $ 2.092,40 53,34%
inventarios
SUB TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 2.736,80 69,77%
ACTIVO FIJO $ -1.204,90 -30,72%
Activo fijo bruto $ 1.531,90 -39,05%
Menos depreciación y agotamiento
SUB TOTAL ACTIVO FIJO $ 34,40 ,88%
OTROS ACTIVOS $ 30,30 0,77%
Activos diferidos $ 19,30 0,49%
Préstamos hipotecarios para vivienda $ 10,90 0,28%
Inversiones diversas $ 203,40 5,19%
Otros activos $ 298,30 7,60%
Valorizaciones
SUB TOTAL OTROS ACTIVOS $ 3.922,60 100,00%

TOTAL DEL ACTIVO

35
 ANÁLISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
PASIVO CORRIENTE AÑOS 2 % del TOTAL

Obligaciones bancarias $ 160,20 4,08%

Porción corriente de obligaciones largo plazo $ 254,00 6,48%

Cuentas por pagar $ 148,30 3,78%

Cesantías y prestaciones sociales $ 105,40 2,69%

Dividendos por pagar $ 115,10 2,93%

Impuestos sobre la renta $ 194,50 4,96%

Ingresos diferidos $ 22,10 0,56%

$ 999,60 25,48%
SUB TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO A LARGO PLAZO
$ 248,70 6,34%
Obligaciones a largo plazo
$ 205,90 5,25%
Cesantías consolidadas (menos parte corriente)
$ 455,20 11,60%
Provisión para jubilaciones
$ 124,20 3,17%
Impuesto sobre la renta diferido
$- 0,00%
Otros pasivos y provisiones
$ 1.034,00 26,36%
SUB TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO

TOTAL PASIVO $ 2.033,60 51,84%

PATRIMONIO
CAPITAL
$ 608,70 15,52%
Capital pagado
$ 310,00 7,90%
Reserva legal
$ 486,90 12,41%
Otras reservas
$ 280,00 7,14%
Utilidad en el ejercicio
$ 203,40 5,19%
Valorizaciones
$ 1.889,00 48,16%
SUB TOTAL PATRIMONIO DE LOS
ACCIONISTAS $ 3.922,60 100,00%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

36
2.9 ANÁLISIS HORIZONTAL.
El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de
un periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de
la misma clase, presentados para periodos diferentes. Es un análisis dinámico,
porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de uno a otro
periodo, el mecanismo para llevar a cabo este análisis es : En las dos primeras
columnas aparecen los valores de los años que se están estudiando, en la
tercera columna se encuentra el aumento o disminución de cada cuenta en
términos absolutos, finalmente en la cuarta columna aparece la variación
relativa o porcentaje de variación, el cual resulta de dividir la variación absoluta
(tercera columna) por el valor del primer año (primera columna). Al iniciar este
análisis lo más importante es determinar que variaciones, o que cifras merecen
especial interés y cuáles no, entonces se debe centrar en los cambios
extraordinarios o más significativos, en cuya determinación es fundamental
tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como relativas.
Comentarios sobre el análisis horizontal. Se debe tener en cuenta ciertos
criterios así:
2.9.1 ACTIVO.
 Las variaciones en las cuentas por cobrar, pueden haber sido
originadas por un aumento o disminución en las ventas, por un
cambio de condiciones en cuanto a plazos, descuentos,
financiación, o por la eficiencia en la cobranza.
 Variaciones en los inventarios, lo más importante es determinar si
realmente hay cambios en la cantidad, o solamente se presenta un
efecto del incremento en los precios.
 Variaciones del activo fijo, nos debemos de preguntar si una
ampliación de la planta se justifica o no, si esto ayudaría a la mayor
producción y si tendríamos suficientes canales de distribución de
nuestros productos.

37
 2.9.2 PASIVO.
 Variaciones en el pasivo corriente, los incrementos o disminuciones
en los renglones que lo forman nos pueden indicar variaciones en la
política de financiación, los cambios en las obligaciones bancarias
pueden ser consecuencia de los movimientos de la tasa de interés,
un aumento en las cuentas por pagar a proveedores puede
obedecer a mayores compras en volumen, o a un aumento de
precios.
 Variaciones en los pasivos laborales, los cambios en las cuentas de
cesantías acumuladas por pagar y pensiones de jubilación, pueden
ser causados por incrementos en planta de personal o
modificaciones en la legislación laboral.
2.9.3 PÉRDIDAS Y GANANCIAS.
 Variaciones en las ventas netas, se debe examinar si su incremento
obedece a cambios de volumen, o solamente al cambio en el nivel
de precios.
 Variaciones en el costo de ventas y gastos de operaciones, debe
existir una relación directa entre estos cambios experimentados por
el costo de las ventas. Si el crecimiento de los costos y gastos de
operación es inferior al crecimiento de las ventas, el margen de
utilidad operacional se verá beneficiado.
2.10 LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
2.10.1 GENERALIDADES.
Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más
común de análisis financiero. Se conoce con el nombre de RAZÓN
el resultado de establecer la relación numérica entre dos
cantidades, en este caso son dos cuentas diferentes del balance
general o del estado de pérdidas y ganancias.
El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes o
débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias,
teóricamente se podrían establecer relaciones entre cualquier
cuenta del balance con otra del mismo balance o del estado de

38
 pérdidas y ganancias, pero no todas estas relaciones tendrían
sentido lógico, por este motivo se ha utilizado una serie de razones
o indicadores que se pueden utilizar y dentro de los cuales el
analista debe escoger los que más le convengan según la clase de
empresa que se esté estudiando.
2.10.2 CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES O INDICADORES.
Se han agrupado de diversas maneras, tratando de analizar de forma
global y con ayuda de varias herramientas complementarias los
aspectos más importantes de las finanzas de una empresa.
2.10.3 INDICADORES DE LIQUIDEZ.
Estos Indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que
tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo.
Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una
empresa para pagar sus pasivos corrientes con el producto de
convertir a efectivo sus activos corrientes, en menos de un año.
2.10.4 RAZÓN CORRIENTE.
Se denomina también relación corriente y trata de verificar las
disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus
compromisos también de corto plazo.
FÓRMULA:
ACTIVO CORRIENTE
RAZÓN CORRIENTE =
PASIVO CORRIENTE

2.10.5 CAPITAL NETO DE TRABAJO.

Este no es propiamente un indicador sino más bien una forma de
apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los resultados de la razón
corriente, este cálculo se expresa en términos de valor lo que la
razón corriente presenta como una relación.
FÓRMULA:
CAPITAL NETO DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

39
 2.10.6 PRUEBA ÁCIDA.
Se conoce también con el nombre de prueba ácida ó liquidez seca,
es un test más riguroso el cual pretende verificar la capacidad de la
empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender
de la venta de sus existencias (inventarios).
FÓRMULA:
PRUEBA ÁCIDA = ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS
PASIVO CORRIENTE

2.10.7 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO.

Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué
grado y de qué forma participan los acreedores dentro del
financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de
establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los
dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel
de endeudamiento para la empresa.
Los más utilizados son:
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO.
Este indicador establece el porcentaje de participación de los
acreedores dentro de la empresa.
FÓRMULA:
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = TOTAL PASIVO CON TERCEROS
TOTAL ACTIVO

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO.
Este indicador establece el porcentaje que representan las
obligaciones financieras de corto plazo con respecto a las ventas del
período.
FÓRMULA:
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO = OBLIGACIONES FINANCIERAS
VENTAS NETAS

40
 IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA.
Su resultado indica el porcentaje que representan los gastos
financieros con respecto a las ventas o ingresos de operación del
mismo período.
FÓRMULA:
IMPACTO DE LA CARGA = GASTOS FINANCIEROS
FINANCIERA VENTAS
COBERTURA DE INTERESES.
Este indicador establece una relación entre las utilidades
operacionales de la empresa y sus gastos financieros, los cuales
están a su vez en relación directa con su nivel de endeudamiento. En
otras palabras, se quiere establecer la incidencia que tienen los
gastos financieros sobre las utilidades de la empresa.
FÓRMULA:
COBERTURA DE INTERESES = UTILIDAD DE OPERACIÓN
INTERESES PAGADOS
CONCENTRACIÓN DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO
PLAZO.
Este indicador establece que porcentaje (%) del total de pasivos con
terceros tiene vencimiento corriente, es decir, a menos de un año.
FÓRMULA:
CONCENTRACIÓN DEL ENDEUDAMIENTO =PASIVO CORRIENTE
EN EL CORTO PLAZO PASIVO TOTAL
CON TERCEROS
2.10.8 INDICADORES DE ACTIVIDAD.
Estos indicadores llamados también indicadores de rotación, tratan
de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos,
según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ella,
aquí se pretende dar un sentido dinámico al análisis de la aplicación
de los recursos mediante la comparación entre cuentas de balance
(estáticas ) y cuentas de resultado (dinámicas). Esto surge de un

41
 principio elemental en el campo de las finanzas el cual dice que
todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el
logro de los objetivos financieros de la misma, de tal manera que no
conviene mantener activos improductivos o innecesarios.
ROTACIÓN DE CARTERA.
Este indicador establece el número de veces que las cuentas por
cobrar giran, en promedio, en un periodo determinado de tiempo
generalmente un año.
FÓRMULA:
ROTACIÓN DE CARTERA = VENTAS A CRÉDITO EN EL PERIODO
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO
PERIODO PROMEDIO DE COBRO.
Otra forma de analizar la rotación de las cuentas por cobrar es a
través del cálculo del período promedio de cobro, mediante una de
las siguientes fórmulas:
FÓRMULA 1:

CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO X 365 DÍAS

VENTAS A CRÉDITO

FÓRMULA 2:

365 DÍAS
NÚMERO DE VECES QUE ROTAN LAS CUENTAS POR COBRAR

ROTACIÓN DE INVENTARIOS.
Para la empresa industrial los inventarios representan el valor de las
materias primas, materiales y costos asociados de manufactura, en
cada una de las etapas del ciclo productivo.
Para la empresa comercial, los inventarios representan sencillamente
el costo de las mercancías en poder de la misma.
En el primer caso los inventarios básicos son tres:

42
 MATERIAS PRIMAS.
Son los materiales comprados por la compañía para ser consumidos
en la producción de bienes destinados a la venta.
PRODUCTOS EN PROCESO.
Están constituidos por las materias primas a las cuales se les ha
aplicado parte del proceso de producción, pero que aún deben ser
sometidas a otros procesos, antes de estar disponibles para la venta,
incluyen por lo tanto, materia prima, mano de obra y gastos de
fabricación.
PRODUCTOS TERMINADOS.
Son los artículos completamente elaborados y listos para vender.
4. 3. RELACIONES ENTRE INDICADORES.
El análisis de cada indicador no debe realizarse independientemente
como si no tuviera nada que ver con las demás razones, sino que por
el contrario, se deben estudiar en conjunto los indicadores que se
correlacionan entre sí, tratando de encontrar el efecto de los unos
sobre los otros y obteniendo conclusiones de tipo global que
permitan a la empresa tener una idea clara de su real situación
financiera.
4.4. RELACIÓN ENTRE INDICADORES DE LIQUIDEZ E
INDICADORES DE ACTIVIDAD.
Existe una estrecha relación entre los indicadores de liquidez y los
indicadores de actividad, especialmente la rotación de cuenta por
cobrar y la rotación de inventarios.
La razón corriente principal indicador de liquidez, puede verse
apoyada o deteriorada por unas rotaciones buenas o malas de la
cartera y los inventarios, en su análisis presenta una gran
dependencia de la rotación de las cuentas por cobrar y los
inventarios.

43
 CAPITULO III

CASO PRÁCTICO DE LA EMPRESA AGROINDUSTRIAL DE LAMBAYEQUE

3.1 ESTADO DE RESULTADOS DE EAI DE LAMBAYEQUE DE LOS PERIODOS 2010-2012 - ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Estado de Resultados
EMPRESA AGROINDUSTRIAL DE LAMBAYEQUE
Periodos 20102 - 2012 (en miles de NUEVOS SOLES)
Análisis Vertical Análisis Horizontal
VARIACION VARIACION VARIACION VARIACION
CUENTA
2012 % 2011 % 2010 % ABSOLUTA RELATIVA ABSOLUTA RELATIVA
2012 - 11 % 2011 - 10 2011 - 10 % 2012 - 10
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes 137,137 109,094
Prestación de Servicios 22,949 21,815
Total de Ingresos de Actividades
131810 100% 160,086 100% 130,909 100% -28,276 22.29% 29,177 0.69%
Ordinarias
Costo de Ventas -96817 73% -84,786 53% -70,871 54.14% 12,031 19.63% 13,915 36.61%
Ganancia (Pérdida) Bruta 34993 26.55% 75,300 47.04% 60,038 45.86% -40,307 25.42% 15,262 -41.72%
Gastos de Ventas y Distribución -174 0.13% -871 0.54% -401 0.31% -697 117.21% 470 -56.61%
Gastos de Administración -61156 46.40% -64,717 40.43% -40,433 30.89% -3,561 60.06% 24284 51.25%
Otros Ingresos Operativos 8946 6.79% 2,970 1.86% 5,169 3.95% 5,976 -42.54% -2,199 73.07%
Otros Gastos Operativos 0 -13,355 10.20% -100.00% -13355 -100.00%
Ganancia (Pérdida) Operativa -17391 13.19% 12,682 7.92% 11,018 8.42% 4,709 15.10% 1,664 -257.84%
Ingresos Financieros 39 0.03% 111 0.07% 943 0.72% -72 -88.23% -832 -95.86%
Gastos Financieros -2757 2.09% -10,635 6.64% -10,855 8.29% -7,878 -2.03% -220 -74.60%
Resultado antes de Impuesto a las
-20109 15.26% 2,158 1.35% 1,106 0.84% 22,267 95.12% 1,052 -1918.17%
Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias -533 0.40% -6,158 3.85% -979 0.75% -5,625 529.01% 5,179 -45.56%
Ganancia (Pérdida) Neta de
-20642 15.66% -4,000 2.50% 127 0.10% 16,642 -3249.61% 4,127 -16353.54%
Operaciones Continuadas
-
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 15.66% -4,000 2.50% 127 0.10% 16,642 -3249.61% 4,127 -16353.54%
20642
6

44
Total Pasivos Corrientes 27,650 3.13% 19,908 2.21% 69,357 10.05% -49449 -71.30% -49,449 -60.13%
Pasivos No Corrientes
Cuentas por Pagar Comerciales 8,209 0.93% 3,403 0.38% 4,806 3403
Otras Cuentas por Pagar 218,038 24.65% 313,920 34.92% 365,980 53.01% -95,882 -14.22% -52060 -40.42%
Ingresos Diferidos 1,813 0.20% 7,470 1.08% -1,813 -75.73% -5657 -100.00%
Provisión por Beneficios a los Empleados 61,946 7.00% 84,806 9.43% -22,860 84806
Otras Provisiones 101,195 11.44% 25,548 2.84% 75,647 25548
Pasivos por impuestos diferidos 29,112 3.29% 50,676 5.64% -21,564 50676
Total Pasivos No Corrientes 418,500 47.32% 480,166 53.41% 373,450 54.09% -61,666 28.58% 106,716 12.06%
Total Pasivos 446,150 50.45% 500,074 55.62% 442,807 64.14% -53,924 12.93% 57,267 0.75%
Patrimonio
Capital Emitido 361,898 40.92% 361,898 40.25% 361,898 52.42% 0.00% 0.00%
Otras Reservas de Capital 65,218 7.37% 65,239 7.26% 64,939 9.41% -21 0.46% 300 0.43%
Resultados Acumulados -322,360 -36.45% -340,119 -37.83% -330,486 -47.87% 17,759 2.91% -9,633 -2.46%
Otras Reservas de Patrimonio 333,496 37.71% 311,932 34.70% 151,249 21.91% 21,564 106.24% 160,683 120.49%
Total Patrimonio 438,252 49.55% 398,950 44.38% 247,600 35.86% 39,302 61.13% 151,350 77.00%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 884,402 100.00% 899,024 100.00% 690,407 100.00% -14,622 30.22% 208,617 28.10%

45
 3.2 ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Estado de Resultados
EMPRESA AGROINDUSTRIAL DE LAMBAYEQUE
Periodos 20102 - 2012 (en miles de NUEVOS SOLES)
Análisis Vertical Análisis Horizontal
VARIACION VARIACION VARIACION VARIACION
CUENTA
2012 % 2011 % 2010 % ABSOLUTA RELATIVA ABSOLUTA RELATIVA
2012 - 11 % 2011 - 10 2011 - 10 % 2012 - 10
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes 137,137 109,094
Prestación de Servicios 22,949 21,815
Total de Ingresos de Actividades
131810 100% 160,086 100% 130,909 100% -28,276 22.29% 29,177 0.69%
Ordinarias
Costo de Ventas -96817 73% -84,786 53% -70,871 54.14% 12,031 19.63% 13,915 36.61%
Ganancia (Pérdida) Bruta 34993 26.55% 75,300 47.04% 60,038 45.86% -40,307 25.42% 15,262 -41.72%
Gastos de Ventas y Distribución -174 0.13% -871 0.54% -401 0.31% -697 117.21% 470 -56.61%
Gastos de Administración -61156 46.40% -64,717 40.43% -40,433 30.89% -3,561 60.06% 24284 51.25%
Otros Ingresos Operativos 8946 6.79% 2,970 1.86% 5,169 3.95% 5,976 -42.54% -2,199 73.07%
Otros Gastos Operativos 0 -13,355 10.20% -100.00% -13355 -100.00%
Ganancia (Pérdida) Operativa -17391 13.19% 12,682 7.92% 11,018 8.42% 4,709 15.10% 1,664 -257.84%
Ingresos Financieros 39 0.03% 111 0.07% 943 0.72% -72 -88.23% -832 -95.86%
Gastos Financieros -2757 2.09% -10,635 6.64% -10,855 8.29% -7,878 -2.03% -220 -74.60%
Resultado antes de Impuesto a las
-20109 15.26% 2,158 1.35% 1,106 0.84% 22,267 95.12% 1,052 -1918.17%
Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias -533 0.40% -6,158 3.85% -979 0.75% -5,625 529.01% 5,179 -45.56%
Ganancia (Pérdida) Neta de
-20642 15.66% -4,000 2.50% 127 0.10% 16,642 -3249.61% 4,127 -16353.54%
Operaciones Continuadas
-
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 15.66% -4,000 2.50% 127 0.10% 16,642 -3249.61% 4,127 -16353.54%
20642

46
3.3 DIAGNÓSTICO A LA INVERSIÓN

Descripción:

La inversión total de la Empresa Agroindustrial de Lambayeque está

conformada por el activo corriente y no corriente. Como se muestra en la
Figura Nº 03, la inversión corriente ha descendido pasando de 11% a 8%
para los años 2010 y 2011 respectivamente, del mismo modo sucede para el
2012 (7%). Esta disminución del 2011 al 2012, se debe en primer lugar a la
reducción de su activo disponible de 2.12% para el año 2011 a 0.33% para el
2012 debido a las cancelaciones de los tributos al Gobierno Central y de sus
cuentas por pagar diversas, así como, de su activo exigible, en el rubro de
cuentas por cobrar a accionistas y personal, conformado por préstamos al
personal, adelanto de gratificaciones y de vacaciones, entregas a rendir
cuenta y cuentas por cobrar personal diversas.

47
 En relación a la inversión no corriente, ésta se ha incrementado en 1% para el
2012, por medio del aumento de su Activo Inmovilizado, ya que la empresa en
dicho año ha adquirido maquinaria y equipo, unidades de transporte, muebles y
equipos diversos, entre otros. Este incremento se debe también por sus activos
biológicos, en cuanto a preparación de terreno, sembrío y cultivos en proceso.

COMENTARIO GENERAL
La inversión corriente y no corriente de la empresa, ha tenido una evolución
constante durante los años 2010 al 2012, los cambios más significativos que ha tenido
la empresa se presenta en su activo disponible y exigible

Descripción:

El Pasivo Corriente, en relación a los años 2011-2012 ha tenido un aumento de

2%, por el incremento de los anticipos efectuados a cuenta de ventas futuras de
azúcar y a obligaciones de vencimiento corriente, que ha contraído la empresa
por concepto de bienes y servicios adquiridos.

Para el Pasivo a Largo Plazo o No corriente representa en los años 2010- 2012 más
de la mitad de todo su Financiamiento Ajeno, encontrándose en éste, las
obligaciones a largo plazo que tendrá que hacer frente la empresa en un periodo
mayor a un año como son Impuesto General a las Ventas, Fraccionamiento tributario,
Impuesto Temporal a los Activos Netos, Impuesto a la Renta de Quinta Categoría,
Impuesto a la Renta de Cuarta Categoría, SENATI, Fraccionamiento Tributario Ley
27344, Fraccionamiento Tributario ESSALUD, Sistema Nacional de Pensiones D.L.
19990, Impuesto al Patrimonio Predial Ley 23552, Aportaciones AFP, cuentas por
pagar comerciales, entre otras. Así para el periodo 2012, constituye el 94% de éste
y está conformado en el año 2012 en su mayoría por Cuentas por Pagar
Comerciales, Aportaciones a las Administradoras Privadas de Fondo de Pensiones
e intereses de las AFP’s y por Préstamos a Interbank, presentando una
disminución del 2% con respecto al año anterior, debido a la cancelación de
Cuentas por Pagar Diversas, Obligaciones con el Gobierno Central e Instituciones
Públicas y Beneficios Sociales.

COMENTARIO GENERAL
La Empresa Agroindustrial, se encuentra financiada en su mayoría por fondos ajenos,
los cuales representan a largo plazo más del 50% de dicho financiamiento. Es
importante mencionar que para el año 2012, la empresa ha obtenido préstamos
con Interbank por S/. 285,000.00

48
3.4 DIAGNÓSTICO AL FINANCIAMIENTO PROPIO

Descripción:

El financiamiento propio de la empresa, se ve perjudicado por los resultados

negativos que ha obtenido durante los años 2011-2012, en este último año se han
reducido sus ingresos de actividades ordinarias en 18% y sus ingresos financieros
en 65% con respecto al año anterior; sin embargo, presenta un aumento de sus
ingresos excepcionales por recuperación de cobranza dudosa y por venta de
acciones del Estado. Por otra parte, sus gastos de venta, administrativos y financieros
disminuyeron, sucediendo lo contrario con el costo de ventas, el cual se incrementó
en 14% en relación al año pasado.
En cuanto al Capital emitido, este representa el 83% para el 2012, con una
disminución de 8% en relación al año precedente puesto que también, han disminuido
sus otras reservas de capital y de patrimonio por el incremento de las pérdidas.
Así, para el año 2012, la pérdida neta del ejercicio con respecto al año 2011,

49
Se incrementó en 416%, principalmente por el aumento de su costo de ventas en
20%, el cual está conformado por el costo de producir la azúcar y otros, como la
azúcar rubia y melaza.

COMENTARIO GENERAL
Debido a los resultados negativos obtenidos por la empresa en los años 2011 y
2012, ha desencadenado que su financiamiento propio se vea disminuido, sin
embargo, tanto sus recursos propios como ajenos se encuentran en igual
proporción

3.5 ANÁLISIS POR RATIOS FINANCIEROS

a) Ratios de Liquidez

Descripción:

El Ratio de Liquidez General, en los últimos tres años de la empresa, ha

tenido una tendencia variable pasando de 3.76 en el 2011 a 2.31 para el
2012; lo que muestra una disminución de su capacidad para hacer frente a
sus obligaciones corrientes, sin embargo, la empresa en esta situación
puede satisfacer sus deudas a corto plazo

50
Descripción:

Como lo indica este ratio, la empresa se encuentra en una situación débil

durante el 2010-2012, ya que su capacidad para cancelar inmediatamente sus
obligaciones de corto plazo ha disminuido, sin depender de las cobranzas de sus
cuentas ni de las ventas de sus existencias

51
Descripción:

Como lo indica este ratio, la empresa se encuentra en una situación débil

durante el 2010-2012, ya que su capacidad para cancelar inmediatamente sus
obligaciones de corto plazo ha disminuido, sin depender de las cobranzas de sus
cuentas ni de las ventas de sus existencias

b) Ratios de Gestión

DESCRIPCIÓN:

El ratio de rotación de cuentas por cobrar durante el 2011-2012, muestra

una tendencia constante, lo que significa que la empresa convierte en
efectivo sus cuentas por cobrar 24 veces al año dando crédito a sus
clientes de 15 días.

52
 De la misma manera sucede para el 2012 con el ratio de rotación de
cuentas por pagar, el cual no ha variado en relación al año anterior. La
empresa cancela sus créditos que obtiene por sus compras 35 veces al
año, es decir cada 10 días

Descripción
El ratio de rotación de existencias, ha tenido un comportamiento creciente, lo
que demuestra que la empresa ha venido incrementando su rotación de
inventario; por lo tanto, cada una de las existencias de la empresa, se vende
nuevamente y se almacena, o rota, para el año 2012, 8 veces por año.

53
Descripción:

La empresa, ha mantenido la rotación de sus activos totales para los años 2011-
2012 (0.15 veces al año), lo que muestra una deficiencia de sus activos

Para generar ventas, las cuales descendieron en el 2012 en 18% con respecto
al año anterior. De la misma manera sucede con la rotación de su activo fijo, no
está siendo eficiente en la generación de ventas, pues no aprovecha sus
inmuebles, maquinaria y equipo.

COMENTARIO GENERAL
La empresa para el periodo 2012, no está siendo eficiente en la utilización
de su activo fijo ni de su activo total para generar ventas, además presenta
deficiencias en la rotación de sus cuentas por cobrar y por pagar, ya que cobra
sus cuentas cada 15 días y cancela sus obligaciones cada 10 días. A pesar de
la disminución del nivel de ventas, la rotación de sus existencias ha
incrementado en relación al año pasado.

54
3.6 RATIOS DE SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO

DESCRIPCIÓN:

La empresa, como se muestra en la figura Nº 13 ha tenido una variación en su

apalancamiento, el cual ha disminuido para el 2012 en relación a años anteriores.
Debido a que ha venido cancelando sus obligaciones con terceros. Por lo tanto,
se encuentra financiada en partes iguales por recursos propios como ajenos

55
3.7 Ratios de Rentabilidad

DESCRIPCIÓN:

Como se observa, la rentabilidad sobre las ventas de la empresa considerando

sólo los costos de producción, se ha visto afectada por la disminución en el
volumen de ventas del año 2011 al 2012. Mostrando una tendencia decreciente
en relación a los años 2011-2012

56
 CONCLUSIÓN

El grupo “Los Mentores” después del análisis e interpretación de los estados

financieros llega a la conclusión que es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una
empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

La interpretación no es más que la transformación de la información de los

estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación
financiera y económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

Los estados financieros básicos son:

 El balance general.

 El estado de resultados o de ganancias y pérdidas.

 Estado de utilidades retenidas.

 El estado de Flujo de efectivo.

Los métodos de análisis de estados financieros son:

 Método vertical.

 Método horizontal.

 Métodos históricos

Que no ayudan analizar de los estados financieros y así poder tomar las mejores
decisiones para la empresa.

LOS MENTORES

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 BIBLIOGRAFÍA

 C.P.C. Exaltación Meléndez Rivera.ñ2009-ESTADOS FINANCIEROS,

Impresos S.R.L. – Huancayo
 Carlos Alberto Prieto Hurtado 2010. ANÁLISIS FINANCIERO, Fundación
para la Educación Superior San Mateo Bogotá D.C. Colombia

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