Professional Documents
Culture Documents
demanda. Ello se traduce en un menor crecimiento económico del Perú; las empresas
En segundo lugar, la mayor emisión de dólares seguirá inundando los mercados locales,
de manera que es previsible una tendencia hacia la disminución del tipo de cambio.
escenario externo será desfavorable, comparado con lo ocurrido entre los años 2002 y
2008.
económico mayor del 5% con estabilidad monetaria, disciplina fiscal y alto nivel de
reservas, es un factor que juega a favor del Perú, pues puede ser atractiva para hacer
problemas de exclusión de una gran cantidad de peruanos; lo que pasa es que sin esta
solidez no se puede enfrentar la problemática social, pues provee de los recursos para
adecuado de los programas sociales es decir, una mejor gestión pública son claves.
reducción y alivio de la pobreza y desigualdad son parte del esfuerzo social que debe
realizar el gobierno. Ello requiere recursos cuya abundancia dependerá en gran parte de
Dancourt (200
desde mediados del 2004 se convirtió en un déficit de 3.3% del PBI para todo el 2008,
este resultado refleja también el gran incremento de las importaciones durante el año
pasado. Según el último Reporte de Inflación del Banco Central de Reserva (BCR), las
ventas al exterior alcanzarían en el 2009 unos US$ 24 mil millones, esto es un 25%
De otro lado, durante el último trimestre del 2008, se produjo también una apreciable
salida del país de capitales de corto y largo plazo (incluyendo errores y omisiones)
equivalente a casi el 11% del PBI. La reversión de los flujos de capital de corto plazo
fue violenta: salieron por un valor igual al 8% del PBI a fines del 2008, después de
haber ingresado por un equivalente al 9% del PBI a principios del año. Dentro de estas
salidas de corto plazo destacan la reducción de las líneas de crédito externas para los
1.1% del PBI en el último trimestre del 2008, cosa que no ocurría desde hace un
préstamos de las subsidiarias peruanas a sus casas matrices en el exterior. Para evitar
que este repentino deterioro de las cuentas externas generase una excesiva presión al
alza del tipo de cambio, el BCR empezó a vender dólares agresivamente desde
desde junio del 2008 hasta mediados de marzo del 2009. Mientras tanto el precio del
dólar apenas subió un 8% en el mismo periodo, bastante menos que en muchos otros
cambio bordea los US$ 20 mil millones, un 15% del PBI, mientras que la producción
mediados del 2008. Las reservas internacionales vendidas por el BCR han sido
compradas no solo por inversionistas extranjeros sino también por el sector privado
local, especialmente por los bancos comerciales y los fondos del sistema privado de
pensiones (AFP), entre otros. Esta cifra de reservas vendidas no incluye la emisión del
BCR de papeles de corto plazo indexados al tipo de cambio, pero pagaderos en moneda
doméstica. Estos papeles son un buen sustituto del dólar para quien no necesita llevar su
producción total del país (PBI) cayó sensiblemente desde un 10.8% anual en enero-
octubre del 2008 hasta menos de un 2% anual en enero-febrero del 2009, siempre en
comparación con el mismo periodo del año anterior; cabe apuntar que esta tasa del 2%
anual podría muy bien ser negativa si ciertos cambios metodológicos controvertidos no
Algunas medidas del PBI mensual desestacionalizado, como las publicadas por el BCR,