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ANUALIDADES VENCIDAS (15 PUNTOS )

a) Una compañía debe recuperar una emisión de obligaciones por $ 45.000.000 dentro de 12
años, y para ello, establece reservas anuales que se depositarán en un fondo que abona el
8,5%: hallar el valor de la reserva anual.
R: Primero observamos que conocemos el valor futuro, por lo tanto reemplazamos los
valores conocidos en la formula, quedando:

A = 45000000 * 0,085 / (1 + 0,085)12 – 1  30000000 * 0,07 / 0,9671513573


A = $ 2.171.325

El valor de la reserva anual es de $ 2.171.325

b) Enrique compró una casa cuyo valor es de $ 58.000.000 al contado. Pagó $ 5.000.000 de pie
y el saldo en 8 pagos iguales por bimestre vencido. Si en la operación se le carga el 13%
nominal anual con capitalizaciones bimestrales hallar el valor de los pagos bimestrales.
R: Observando el enunciado sabemos que podemos obtener el valor presente restando el
valor total por el pie dado, quedando:

58000000 – 5000000 = 55000000 (valor presente)

Y obtenemos el interés para ocupar en la formula con la siguiente operación:

i = 0,13 / 6 (bimestres en un año) = 0,0216667

Luego se reemplazan los valores en la formula cuando se conocer el valor presente,


quedando:

A = 55000000 * 0,0216667 / 1 – (1 + 0,0216667) -8  55000000 * 0,0216667 / 0,157585


A = 55000000 * 0,137492  $7.562.060 (valor total a pagar)

Si lo dividimos por el número de cuotas obtendremos el valor requerido, quedando:

16989738 / 8 = $945.258 (valor de los pagos bimestrales)

ANUALIDADES ANTICIPADAS (15 PUNTOS CADA UNA )

a) Una compañía deposita al principio de cada año $2.300.000 en una cuenta de ahorros que
abona el 5,5% de intereses. ¿A cuánto ascenderán los depósitos al cabo de 3 años?
R: Primero observamos que conocemos el valor presente y para dar solución a lo planteado
reemplazamos los valores dados en la formula, quedando:

F = 2300000 * (1 + 0,055) 3 – 1 / 0,055  2300000 * 0,174241 / 0,055


F = 2300000 * 3,168025 = $7.286.458 (cantidad a la que ascienden los depósitos al cabo
de 3 años)
b) Un comerciante vende televisores por un precio de $ 475.000 al contado. Promueve su
venta a plazos, en 21 meses, sin cuota inicial. con un recargo del 20,5% convertible
mensualmente. Hallar la cuota periódica o renta. Se entrega el equipo contra pago de la
primera cuota.
R: Primero observamos que de los datos entregados obtenemos el valor presente, con
esto reemplazamos en la formula, quedando:
i = 0,205 / 12 = 0,017083

A= ___475000_____  (1 – (1 + 0,017083)-20 / 0,017083) + 1 = 17.82122


-(21-1)
1-(1+0,017083) ___ +1
0,017083
A = 475000 / 17.82122 = $26.654 (valor cuota periodica)

AMORTIZACIÓN ( 20 PUNTOS CADA UNA)

a) Una persona tiene una deuda de $ 4.000.000 que pagará en cuotas semestrales durante 4
años. Considerando que la tasa de interés es de un 9% nominal anual capitalizable
semestralmente. ¿Cuál es el valor de las cuotas?. Luego de pagar durante 2 años y medio,
necesita más dinero por lo que solicita se le preste $ 1.400.000 comprometiéndose a
pagarlo en el mismo plazo, es decir, en el año y medio que le quedaba para pagar el
préstamo anterior.

b) Elabora el cuadro de amortización que da cuenta de la situación (método francés)

R: Primer paso es obtener el valor de las cuotas, para ellos reeplazamos los valores en la
ecuacion quedando:

i = 0,09 / 2 = 0,045

A = 4000000 * (0,045 / 1 – (1 + 0,045)-8)  0,045 / 0,296815 = 0,1516096


A = 4000000 * 0,1516096 = $606.438

El cuadro de amortización queda:

PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACION DEUDA


0 $ 606.438 - - $ 4.000.000
1 $ 606.438 $ 180.000 $ 426.438 $ 3.573.562
2 $ 606.438 $ 160.810 $ 445.628 $ 3.127.934
3 $ 606.438 $ 140.757 $ 465.681 $ 2.662.253
4 $ 606.438 $ 119.801 $ 486.637 $ 2.175.617
5 $ 606.438 $ 97.903 $ 508.535 $ 1.667.081
6 $ 606.438 $ 75.019 $ 531.419 $ 1.135.662
7 $ 606.438 $ 51.105 $ 555.333 $ 580.329
8 $ 606.438 $ 26.115 $ 580.323 $6
Luego nos indican que solicita otro crédito a los 2,5 de ir pagando en anterior, quedando la
cuota en:

A = 3067081 * (0,045 / 1 – (1 + 0,045)-3)  0,045 / 0,123703= 0,363773

A = 3067081 * 0,363773= $1.115.721

El nuevo cuadro de amortización queda así:

PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACION DEUDA


0 $ 606.438 - - $ 4.000.000
1 $ 606.438 $ 180.000 $ 426.438 $ 3.573.562
2 $ 606.438 $ 160.810 $ 445.628 $ 3.127.934
3 $ 606.438 $ 140.757 $ 465.681 $ 2.662.253
4 $ 606.438 $ 119.801 $ 486.637 $ 2.175.617
5 $ 606.438 $ 97.903 $ 508.535 $ 1.667.081
SE AGREGA $1.400.000 A LA DEUDA
$ 3.067.081
6 $ 1.115.721 $ 138.019 $ 977.702 $ 2.089.379
7 $ 1.115.721 $ 94.022 $ 1.021.699 $ 1.067.680
8 $ 1.115.721 $ 48.046 $ 1.067.675 $4

CÁLCULO DEL VAN

Una empresa estudia un proyecto de inversión que presenta las siguientes características:

-Inversión inicial: 90.000 u.m


- Flujo de caja del 1er año: 32.000 u.m
Para el resto de los años se espera que el flujo de caja sea un 10% superior al del año anterior
- Duración temporal: 5 años
- Costo medio del capital: 6,5%

a) Calcular el valor del VAN ( 10 puntos)


R: Primero Calculamos el flujo de caja de cada año, quedando:
Flujo año 1 = 32000
Flujo año 2 = (32000 * 0,1) + 32000 = 35200
Flujo año 3 = (35200 * 0,1) + 35200 = 38720
Flujo año 4 = (38720 * 0,1) + 38720 = 42592
Flujo año 5 = (42592 * 0,1) + 42492 = 46851

Luego calculamos el VAN con la formula, quedando

VAN= -90000 + __32000__ + __35200__ + __38720__ + __42592__ + __46851__ 


(1+0,065)1 (1+0,065)2 (1+0,065)3 (1+0,065)4 (1+0,065)5
VAN = -90000 + 30046 + 31034 + 32054 + 33108 + 34195 = $70.437 (Valor Actual Neto)

c) ¿Se puede llevar a término esta inversión? ( 10 puntos)

R: Dado que el VAN resulto positivo se puede llevar a término la inversión.

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