Renta y Dinero

INTRODUCCIÓN
INTRODUCCIÓN AL MODELO TEÓRICO

La Macroeconomía es el estudio de cómo funciona el sistema económico, el cual se hace a

través de los modelos macroeconómicos que a su vez son una representación abstracta y
simplificada de la infinita complejidad que subyace en las relaciones económicas.
Los modelos se utilizan para formular y analizar hipótesis acerca del comportamiento de la
economía.

Concepto de agregación  La gran diversidad de bienes y servicios producidos en la

economía durante un período dado son, normalmente, agregados en una sola variable, el PIB, la
cual tiene un único precio, el nivel agregado de precios o deflactor del PIB.
Una dificultad básica con la agregación es asegurar que la medida del agregado refleja las
cantidades relativas de sus componentes.

Cantidades nominales y reales  El Output nacional puede medirse por la cantidad de cada
bien o servicio que lo compone, agregando teniendo en cuenta su precio monetario con lo que el
Output nacional puede expresarse en términos de dinero. Para aislar los cambios en las
cantidades físicas de los cambios en el nivel de precios, el output tiene que medirse a precios
monetarios constantes, esto se consigue midiendo el output nacional según los precios de un año
considerado como base, lo cual equivale a deflactar el output nacional por un índice de precios.
“Valor nominal” de una variable es su valor medido a precios corrientes.
“Valor real” de una variable, es su valor medido a precios constantes, es decir el valor
nominal deflactado por un índice del nivel de precios.

Cantidades relativas fijas  Cuando se agregan todos los bienes y servicios para obtener
el output nacional, su composición en términos de cantidades relativas se asume como fija y se
trata la suma de todos los bienes y servicios como si fuera un solo bien. Si se asume la existencia
de un único output agregado, debemos asumir que la relación entre los bienes de consumo y de
inversión se mantiene fija y se determina fuera del modelo.
Si consideramos una relación lineal entre el consumo y la renta disponible de una familia:

𝐶𝑛 = 𝐶0,𝑛 + 𝑏𝑛 ∙ 𝑌𝑑𝑛

𝐶0,𝑛 es el consumo autónomo de la familia n.

𝜕𝐶
= 𝑏𝑛 es la propensión marginal a consumir de la familia n.
𝜕𝑌𝑑
La propensión marginal al consumo agregada sería la media ponderada de las propensiones
marginales al consumo y en la que las ponderaciones son la participación de las diferentes rentas
familiares en la renta total.

El equilibrio  Se define como el estado de reposo, en una posición en la que no hay

incentivos ni oportunidad de desplazarse. En el equilibrio de largo plazo, el sistema ha llegado
al estado de reposo y no pueden ocurrir más cambios, a menos que se produzcan fuera del
sistema. Un equilibrio de corto plazo es únicamente temporal y es el resultado de una
simplificación analítica por la que se ignoran los cambios en ciertas variables.

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Es necesario distinguir entre el equilibrio estacionario, donde todas las variables

permanecen constantes, del equilibrio dinámico, donde algunas variables crecen a una tasa
constante.

Vaciamiento de los mercados  Un mercado se vacía cuando las transacciones se

producen a un precio en el que la demanda iguala a la oferta. Los modelos keynesianos de renta
nacional son interpretados como modelos de equilibrio en el corto plazo, en los que los mercados
no se vacían.

Fundamentos microeconómicos  La teoría microeconómica, investiga los comportamientos

individuales, tomando como dadas las variables que el individuo no puede alterar por el mismo.
La teoría macroeconómica considera la interacción de todas las decisiones individuales en
la economía. La característica esencial de la Macroeconomía está en el análisis de la
interdependencia entre las variables y la repercusión que un cambio en una variable supone en el
resto de las variables junto con los efectos de retroalimentación sobre ella misma.
Un modelo macroeconómico está en equilibrio general, cuando todos los mercados
interrelacionados están en equilibrio.

Variables stock y variables flujo  Los flujos expresan cantidades por unidad de tiempo y
para medirlas se requiere que el período de tiempo esté definido, por ejemplo la renta nacional
generada durante un trimestre. Los stocks tienen como dimensión temporal cero, es decir, se
miden en un momento del tiempo, por ejemplo la cantidad de dinero en manos de los particulares.

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CAPÍTULO 1
CONTABILIDAD NACIONAL

1.- Introducción.

Sistema Europeo de Cuentas Integradas (SEC-95): Constituye un conjunto coherente y

detallado de cuentas y cuadros cuyo fin es dar una visión sistemática, comparable y lo más
completa posible de la actividad económica de cada país miembro de las Comunidades
Europeas. La tarea esencia de todo sistema de contabilidad nacional consiste en clasificar la
inmensa variedad de unidades y flujos económicos e integrarlas en un marco general con el fin de
obtener una representación del circuito económico.
En España, las primeras estimaciones con una base contable se realizan por el Ministerio de
Hacienda para el período 1954-1964, tomando como base el año 1958, adoptando la estructura
del sistema normalizado de Contabilidad Nacional de la OCDE. A partir de 1965, continua con el
sistema el Instituto Nacional de Estadística (INE) que se hace cargo de la Contabilidad Nacional
con base 1964. Es a partir de 1973 cuando el INE adopta el criterio del Sistema Europeo de
Cuentas Integradas (SEC-70), tomando como base el año 1970 (CNE-70). Con el nuevo criterio
se dispone de la serie 1964-1983. Con base 1980 se elaboran los años 1980-1987.
Posteriormente con base 1985 (CNE-85) se elabora el período 1985-1998. Finalmente, se adoptó
el SEC-95 y hace unos años se realizó un profundo cambio en la metodología, tomando el año
2000 como año de referencia.
Novedades de la Contabilidad Nacional de España base 2000:
• Nuevo método de ajuste de los precios.
• Introducción de los Servicios de Intermediación Financiera Medios Indirectamente (SIFMI),
cambio metodológico en la elaboración de las cuentas anuales y trimestrales.
• Incorporación de nuevas fuentes de información procedentes de distintas encuestas:
destacamos las de Población (censo 2001), Empleo (EPA 2005), Servicios, Industria y
Administraciones Públicas.

Incorporación de un nuevo método de ajuste de los precios.

El CNE-2000 introduce un importante cambio en referencia a la medición del crecimiento de

los agregados contables en términos reales. El crecimiento no va a estar referido a un año base
fijo, sino que la referencia va a ser el año precedente (base móvil). El crecimiento de cada período
se va a encadenar con los de los ejercicios anteriores (chain-linked index).
La razón fundamental de este cambio metodológico es que permite la continua actualización
de las estructuras de los distintos agregados de oferta y demanda que componen el PIB
(medición más fiable y precisa).

Metodología base móvil de precios con índices encadenados.

El empleo de la metodología de mediciones de volumen encadenadas supone que la

estimación del crecimiento en volumen de un agregado entre t-1 y t se realizará valorando dicho
agregado con los niveles de precios de t-1 (base móvil). Así, las estructuras de precios estarán
completamente actualizadas en cada ejercicio y la estimación de crecimiento será más precisa.
Esta estimación constituirá el eslabón de una cadena que determinará una serie temporal en
forma de números índices encadenados (chain-linked index).

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Base móvil y cuentas trimestrales.

En el caso de las cuentas trimestrales, la estimación de los eslabones es similar al caso

anual, pero el encadenamiento de todos ellos sin perder la coherencia entre datos trimestrales y
anuales es más complejo. Existen tres técnicas para la realización de esta operación y la que se
ha elegido en la Contabilidad Nacional Trimestral de España es el solapamiento anual (annual
overlap), que consiste en utilizar como referencia para las estimaciones trimestrales en volumen
los valores medios de los cuatro trimestres del año precedente.

Ventajas e inconvenientes del nuevo método.

La metodología tiene como ventaja más relevante el hecho de que permite obtener unas
estimaciones del crecimiento agregado más actualizadas y precisas y, por tanto, de mayor
fiabilidad.
Esta metodología presenta un inconveniente, se refiere a la aditividad de los datos que
únicamente puede asegurarse para las estimaciones de los períodos t-1 y t. las estimaciones del
agregado PIB en los períodos t-2, t-3 y anteriores, no coinciden con la suma de las estimaciones
de los agregados que componente dicho PIB desde la óptica de la oferta y la demanda.
De cara a este curso se seguirá utilizando un año fijo como base.

2.- Concepto de PIBpm.

Producto Interior Bruto a precios de mercado: Es la macromagnitud más relevante para

el análisis económico y la comparación internacional. Quizá no sea el instrumento adecuado para
valorar el nivel de bienestar de una sociedad, las tasas de variación sí son representativas de la
evolución de éste. Puede definirse también como: “suma de los valores a precios de mercado de
todos los bienes y servicios finales generados en el interior de una economía, en términos brutos
y durante un período de tiempo”. Tres puntos importantes tiene esta última definición:
• Producción interior, se refiere a los bienes y servicios generados dentro de las fronteras de
un país.
• Producción en términos brutos por lo que se incluyen los bienes de capital destinados a
reemplazar a los equipos amortizados y obsoletos, lo que denominaremos como
amortización (D) (montante de los activos fijos consumidos durante el período considerado
como resultado del desgaste normal y la obsolescencia previsible, incluida una provisión
para las pérdidas de activos fijos como consecuencia de daños accidentales asegurables.
• A precios de mercado, por lo que se ha incluido la imposición indirecta y se han
descontado las subvenciones. La otra alternativa es excluir los impuestos indirectos y no
excluir las subvenciones obteniendo así la producción a coste de factores.
Características del PIBpm.
• Se trata de una variable flujo. Período anual o trimestral.
• Los bienes y servicios incluidos son los denominados bienes finales.
ο Bienes y servicios terminados.
ο Saldo neto de las producciones intermedias. Productos no acabados o materias
primas producidos en el período y no incorporados a los productos finales, restando
los productos intermedios o materias primas generadas el período anterior, e
incorporados en los bienes y servicios finales del presente período.
• Producción valorada a precios corrientes o a precios constantes.
ο Precios corrientes. Dar valor a la producción en precios de ese período.

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ο Precios constantes. Mantener los precios de un período determinado que

denominaremos período BASE.
• Dentro de la frontera de la producción quedan:
1.- Construcción de la vivienda propia.
2.- Producción, almacenamiento y transformación de productos agrícolas.
3.- Voluntariado que produzcan bienes.
4.- Alquileres de las viviendas ocupadas por sus propietarios (alquileres ficticios).
5.- Producción ilegal, prostitución y drogas.
6.- Producción cuyos ingresos no se declaran totalmente a las autoridades fiscales.
• Quedarían fuera de la frontera de producción:
1.- Servicios domésticos y personales producidos y consumidos en el mismo hogar.
2.- Compraventa de bienes producidos en períodos anteriores, sólo se tendrá en
cuenta el valor añadido de la intermediación.
3.- Actividades de voluntariado en las que no se producen bienes.
Cálculo del PIBpm, por tres métodos:
• Método de la oferta. Suma de los valores añadidos brutos de los diversos sectores.
• Método del gasto. Suma del gasto final de las unidades institucionales residentes más las
exportaciones menos las importaciones.
• Método de la renta. Suma de la remuneración de los factores por su contribución al
proceso productivo.
El cálculo por estos tres métodos permite obtener la denominada identidad ahorro-
inversión.

3.- Estructura básica del SEC-95.

El SEC-95 tiene dos planteamientos: el análisis por sectores institucionales (análisis

institucional) y el análisis por ramas de actividad (análisis funcional). Estos dos enfoques no son
independientes sino complementarios.
El SEC-95 agrupa las unidades institucionales en 6 sectores, que dejamos reducidos a
cuatro:
• Sector hogares (h):
ο Hogares (trabajadores autónomos).
ο Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH).
• Sector empresas (e):
ο Sociedades no financieras.
ο Sociedades financieras.
• Sector administraciones públicas (AAPP).
• Sector resto del mundo (RM).
Por agregación las principales ramas de actividad son las siguientes:
• Agricultura y pesca.
• Productos energéticos.
• Productos industriales (excepto construcción).
• Construcción.
• Servicios destinados a la venta.
• Servicios no destinados a la venta.

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El SEC elabora una serie de Cuentas, en las que se describen las diversas operaciones
para los distintos sectores institucionales y para el conjunto de la economía nacional. Las
principales cuentas son las siguientes:
• Cuentas económicas integradas.
• Cuenta de bienes y servicios.
• Cuentas del total de la economía y de los sectores institucionales.
• Cuentas del sector instituciones financieras y sus subsectores.
• Cuentas del sector Administraciones Públicas.
• Cuentas del sector Resto del Mundo.
• Cuenta de producción y explotación por ramas de actividad.
• Agregados por ramas de actividad.
• Clasificación del gasto en consumo final de los hogares por finalidad (COICOP).
• Gasto en consumo final de las Administraciones Públicas.
• Formación bruta de capital.
• Matrices de formación bruta de capital.
• Operaciones de bienes y servicios con el Resto del Mundo.
• Tablas anexas.
El análisis funcional (ramas de actividad) se apoya en el marco INPUT-OUTPUT, que
consiste en tablas de doble entrada de forma matricial en las que figuran los consumos
intermedios y las demandas finales.

4.- Economía cerrada y sin sector público.

Sólo hay dos agentes (sectores): el sector hogares y el sector empresas.

• Sector hogares (h). Comprende individuos o grupos de individuos, tanto en su condición de
consumidores como, eventualmente, en la de empresarios que producen bienes y servicios
financieros o no financieros:
ο Empleadores (incluidos trabajadores por cuenta propia).
ο Asalariados.
ο Perceptores de la renta de la propiedad.
ο Perceptores de pensiones y de rentas procedentes de transferencias.
ο Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (sindicatos, partidos
políticos,…).
ο Otros hogares.
• Sector empresas (e). Comprende las no financieras que son las unidades institucionales
cuyas operaciones está diferenciadas de sus propietarios y que son productores de
mercado; y las financieras, aquellas que se dedican principalmente a la intermediación
financiera y/o a actividades auxiliares de ésta.
Las operaciones desde el punto de vista del gasto son: gasto en bienes de consumo
realizado por los hogares (Ch) y el gasto realizado por las empresas será inversión bruta (IB).
𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝐶𝐻 + 𝐼𝐵

𝐼
𝐼𝐶𝐴𝑃𝐼𝑇𝐴𝐿 � 𝑁𝐸𝑇𝐴 𝐸𝑁 𝐶𝐴𝑃𝐼𝑇𝐴𝐿
𝐷𝐴𝑀𝑂𝑅𝑇𝐼𝑍𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁𝐸𝑆
𝐼𝐵 �
𝐼
𝐼𝐸𝑋𝐼𝑆𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆 � 𝑃𝐿𝐴𝑁𝐸𝐴𝐷𝐴 𝐸𝑁 𝐸𝑋𝐼𝑆𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆
𝐼𝑁𝑂 𝑃𝐿𝐴𝑁𝐸𝐴𝐷𝐴 𝐸𝑁 𝐸𝑋𝐼𝑆𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆

Por convenio las empresas no consumen, todo su gasto equivale a inversión.

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Los hogares (por simplificar) sólo efectúan gastos en bienes de consumo, es decir, no
invierten, todo su gasto es consumo.
El gasto en consumo final privado (corresponde con el de los hogares Ch) comprende el
gasto realizado en bienes y servicios utilizados para la satisfacción directa:
• Bienes nuevos duraderos o no (excepto inmuebles).
• Producciones agrícolas para autoconsumo.
• Alquiler de las viviendas ocupadas por los propietarios (alquileres imputados).
• Rentas en especie.
• Materiales para pequeñas reparaciones de viviendas y bienes duraderos.
• Servicios financieros y de seguros cobrados.
• Servicios domésticos remunerados producidos por los hogares para ellos mismos.
La formación bruta de capital (IB) corresponde con el gasto de las empresas y comprende:
• Formación bruta de capital fijo (IK). A su vez esta comprende:
ο Activos materiales: viviendas, edificios no residenciales y otras construcciones.
ο Maquinaria y bienes de equipo.
ο Activos cultivados.
ο Activos inmateriales: prospección minera y software informático.
ο Gastos de transmisión.
ο Mejoras realizadas en los activos ya producidos.
• Variación de existencias (IE). Comprende:
ο Bienes terminados.
ο Materias primas y suministros.
ο Trabajos en curso.
ο Bienes intermedios.
ο Producción no vendida.
Desde el punto de vista de las rentas, las definiciones de las siguientes operaciones son
válidas:
• Remuneración de asalariados (RA). Remuneración en efectivo y en especie a pagar por
los empleadores a sus asalariados como contrapartida del trabajo realizado por éstos
durante el período contable. Desglosándose en:
ο Sueldos y salarios.
ο Cotizaciones sociales efectivas a cargo de los empleadores.
ο Cotizaciones sociales imputadas a cargo de los empleadores (cotizaciones ficticias).
• Rentas de la propiedad (RP). Rentas que percibe el propietario de un activo financiero o de
un activo material no producido a cambio de proporcionar fondos o de poner el activo
material no producido a disposición de otra unidad institucional.
ο Intereses netos.
ο Dividendos.
ο Beneficios reinvertidos de las inversiones directas del/en el exterior.
ο Rentas de la propiedad atribuidas a los asegurados.
ο Rentas de la tierra.
𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 = 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝐵 𝑜𝑠

En una economía cerrada y sin sector público todavía no cabe hablar de PIBpm, porque no
podemos hacer distinción entre interior y nacional.
Sí podemos valorar en términos brutos y netos, operando con las amortizaciones (D). Las
amortizaciones (consumo de capital fijo CCF) expresan la valoración del consumo anual de los
medios de producción utilizados en la actividad y que tienen una vida útil superior a un año.
Cuantifican el valor del equipo capital consumido en el proceso de producción durante el período

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anual de referencia a causa del desgaste normal y de la obsolescencia o envejecimiento

previsible. No se incluyen los gastos realizados en equipamiento y mejora de las explotaciones
(gastos de inversión).
Tendremos así la producción bruta o producción neta:

𝑃𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜 ≡ 𝑃𝑛𝑒𝑡𝑜 + 𝐷

Definiciones y supuestos de carácter general.

• Renta disponible (YDx) de cualquier sector (X: hogares, empresas, administraciones

públicas, etc.). Se define como la capacidad para financiar gasto, y es igual al consumo más el
ahorro de ese sector. En el caso de los hogares:

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ

El ahorro queda definido como la renta disponible no consumida.

𝑆ℎ ≡ 𝑌𝐷ℎ − 𝐶ℎ

El ahorro puede venir definido en términos brutos o netos, según se incluya o no las
amortizaciones.

𝑆𝐵 ≡ 𝑆𝑁 + 𝐷

• Las empresas por convenio no consumen, y su renta disponible (YDe) equivale a los
beneficios no distribuidos a los hogares.
𝑜𝑠
𝑌𝐷𝑒 ≡ 𝐵𝑛𝑜 𝑑𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠 ≡ 𝑆𝑒

• La inversión bruta (IB) es igual a la inversión neta (IN) más las amortizaciones (D), e igual
también a la inversión en capital fijo (IK) más la inversión o variación en existencias.

𝐼𝐵 ≡ 𝐼𝐾 + 𝐼𝐸 ≡ 𝐼𝑁 + 𝐷

• El ahorro privado bruto (SB) es igual al ahorro de los hogares más el ahorro neto de las
empresas más las amortizaciones.

𝑆𝐵𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜 ≡ 𝑆𝑁ℎ + 𝑆𝑁𝑒 + 𝐷 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐷

• La variación de existencias o inversión en existencias (IE) es una variable de ajuste que

permite el cierre y la coherencia del modelo. Se parte del supuesto de que toda producción
realizada durante el período es igual al gasto realizado. Se establece por convenio que aquella
producción no vendida, se considerará inversión en existencias.
• El producto nacional neto al coste de los factores (PNNcf), lo vamos a denominar Renta
Nacional (Y).
𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓 = 𝑌

• Las magnitudes definidas en términos de gasto estarán valoradas a precios de mercado

(pm), mientras que las magnitudes relativas a renta lo estarán a coste de factores (cf).

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Cálculo del PIB

Se puede realizar por tres vías:

• Vía oferta. Sumando los valores añadidos de las ramas de actividad.
• Vía rentas. Suma de las retribuciones a los factores como contribución al proceso
productivo.
• Vía gasto. Suma del gasto realizado por los diferentes agentes o sectores.
Sin embargo, sólo utilizaremos dos métodos: renta y gasto.

En la columna primera se representa el método de oferta. En la segunda columna el

método renta (remuneraciones que reciben los hogares y las empresas). Toda la renta generada
por la producción comporta la renta disponible de los agentes (tercera columna). La renta
disponible se distribuye en consumo y ahorro (columna cuarta). El gasto realizado por los hogares
(Ch) más el gasto realizado por las empresas (IB≡IK+IE≡IN+D) nos permite obtener la producción
total por el método gasto (columna quinta).
Los hogares se consideran propietarios de las empresas y reciben todas las rentas de la
propiedad (salvo los beneficios no distribuidos) y todas estas rentas y la remuneración de
asalariados constituyen la renta disponible de los hogares.

Método Gasto
El producto del lado de la oferta será igual al gasto (gasto en bienes de consumo por parte
de los hogares y el gasto en bienes de inversión por parte de las empresas).

𝑃𝑁𝐸𝑇𝑂 ≡ 𝐺𝑁𝐸𝑇𝑂 ≡ 𝐺𝑁 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝑁

𝑃𝐵𝑅𝑈𝑇𝑂 ≡ 𝐺𝐵𝑅𝑈𝑇𝑂 ≡ 𝐺𝐵 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵

Método Renta
Como pago, los agentes reciben una serie de contraprestaciones en efectivo y en especie,
todas ellas sumadas darán la Renta Neta, que equivaldría al producto neto y por tanto también al
gasto neto.
𝑅𝑁 ≡ 𝑃𝑁 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒

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Únicamente los beneficios no distribuidos (el ahorro de las empresas) quedan para la
empresa, el resto revierte en los hogares.

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝑅𝑒𝑚𝑢𝑛𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑠𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑎𝑑𝑜𝑠 + 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠 + 𝑜𝑡𝑟𝑎𝑠 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 + 𝑏𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜𝑠 𝑑𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠

La renta disponible de cualquier sector será igual a su consumo más su ahorro.

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ

Operando:
𝑅𝑁 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑆𝑒 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑌𝐷𝑒

𝑅𝐵 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒 + 𝐷 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐷 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑌𝐷𝑒 + 𝐷

Por tanto:
𝑅𝑁 ≡ 𝑃𝑁 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆𝑁

Donde SN es el ahorro neto privado:

𝑆𝑁 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒

Identidad Ahorro-Inversión
Se concluye que el ahorro neto privado es igual a la inversión neta privada.

𝑃𝑁 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝑁 (𝑣í𝑎 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜)

𝑃𝑁 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆𝑁 (𝑣í𝑎 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎 )

𝑆𝑁 ≡ 𝐼𝑁

EJEMPLO.
Producción de bienes de consumo y de bienes de capital fijo: 1.000 uc y 300 uc.
Gasto en bienes de consumo y en bienes de capital fijo: 800 uc y 400 uc.
Materias primas utilizadas en la producción: 200 uc.
Materias primas usadas (semiproductos): 300 uc.
¿Producción de esta economía?
Punto de vista de la oferta.

𝑃𝐵 ≡ 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 1000 + 300 + (300 − 200) = 1400

Punto de vista del gasto.

𝐺𝐵 ≡ 𝑃𝐵 ≡ 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜 ≡ 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛
≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐾 + 𝐼𝐸 (𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜) + 𝐼𝐸(𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑗𝑜
+ 𝐼𝐸(𝑚𝑎𝑡𝑒𝑟𝑖𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑎𝑠)

𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜 = 800 + 400 + (1000 − 800) + (300 − 400) + (300 − 200) = 1400

𝐼𝐸 = (1000 − 800) + (300 − 400) + (300 − 200) = 200

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Si añadimos retribuciones:
Remuneración de asalariados: 700 uc.
Intereses netos: 400 uc.
Rentas de la tierra: 30 uc.
Beneficios distribuidos: 80 uc.
Amortizaciones: 50 uc.
Punto de vista de las rentas.
𝑅𝑁 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒

𝑅𝐵 ≡ 𝑃𝐵 ≡ 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎 ≡ 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 1400 = 700 + 400 + 30 + 80 + 𝑆𝑒 + 50

𝑅𝑃 = 400 + 30 + 80 = 510

1400 = 700 + 400 + 30 + 80 + 𝑆𝑒 + 50 → 𝑆𝑒 = 140

𝑌𝐷𝑒 = 𝑆𝑁𝑒 = 𝑆𝑒 = 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑛𝑜 𝑑𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎𝑠

𝑌𝐷ℎ = 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 = 700 + 510 = 1210

𝑆ℎ ≡ 𝑌𝐷ℎ − 𝐶ℎ = 1210 − 800 = 410

𝑆𝑁 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 = 410 + 140 = 550

𝐼𝐵 ≡ 𝐼𝐾 + 𝐼𝐸 = 400 + 200 = 600

𝐼𝑁 ≡ 𝐼𝐵 − 𝐷 = 600 − 50 = 550

𝐼𝑁 ≡ 𝑆𝑁 = 550

5.- Economía cerrada y con sector público.

El nuevo sector que se introduce es el de las administraciones públicas (AA.PP.), que es

aquel que administra y financia un conjunto de actividades consistentes esencialmente en
suministrar a la colectividad bienes y servicios no de mercado. Incluye los subsectores:
• Administración Central.
• Seguridad Social.
• Comunidades Autónomas.
• Corporaciones Locales.
Las operaciones que realiza este sector pueden ser de dos tipos: ingresos y gastos. Los
ingresos y los gastos se subdividen en corrientes y de capital.

Partidas del sector público.

- Ingresos totales (IT) -

• Ingresos corrientes (Icc).

ο Impuestos sobre la producción e importación (Tind). Son los pagos obligatorios sin
contrapartida recaudados por las AA.PP., o por las instituciones de la Unión Europea (UE),
que gravan la producción y las importaciones, utilización de mano de obra, propiedad o
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uso de la tierra, edificios y otros activos utilizados en la producción. IVA, impuestos de

producción, impuesto al consumo y ligados a las importaciones.
ο Impuestos sobre la renta y el patrimonio (Td). Pagos obligatorios sin contrapartida,
recaudados periódicamente por las AA.PP. y por el resto del mundo sobre la renta y el
patrimonio, así como otros de carácter periódico que no se exigen ni sobre la renta ni
sobre el patrimonio. IRPF, impuesto de sociedades y el impuesto del patrimonio.
ο Cotizaciones sociales (CS). Comprende las de los empleadores, las de los asalariados, los
autónomos, las de los desempleados y las denominadas cotizaciones sociales imputadas
(ficticias).
ο Otros ingresos corrientes (OIC). Intereses y dividendos, beneficios del Banco de España,
Fondo Social Europeo, otras transferencias corrientes (loterías) y el excedente bruto de
explotación (Consumo de Capital Fijo de las AA.PP.).
• Ingresos de capital.
ο Transferencias de capital ingresos (TRKIAA.PP.):
.- Impuestos de capital ingresos (TRKIAAPP). Aquellos que gravan a intervalos
irregulares y muy poco frecuentes el valor de los activos (sucesión, donaciones,
impuestos de plusvalías).
.- Ayudas a la inversión. Efectuadas a las AA.PP. por otras unidades institucionales
para financiar total o parcialmente los costes de adquisición de sus activos fijos
(FEDER).
.- Otras transferencias. Por ejemplo la cancelación de deudas contraídas por las
AA.PP.

- Gastos totales (GT) -

• Gastos corrientes (Gcc).

ο Consumo público (CAAPP). Remuneración del personal al servicio de las AA.PP., compra de
bienes y servicios y el consumo de capital fijo del conjunto de las AA.PP. (CCFAAPP).
ο Prestaciones sociales (PS). Transferencias corrientes proporcionadas a los hogares con
intervención de un tercero, que son objeto de asignación personal (pensiones de jubilación
e invalidez y prestaciones por desempleo).
ο Intereses (INT). Importe que las AA.PP. están obligadas a pagar por su endeudamiento.
ο Subvenciones (Sb). Pagos corrientes sin contrapartida que las AA.PP. o la UE efectúan a
los productores residentes.
ο Otras transferencias corrientes (OTRC).
.- Cooperación internacional corriente. Transferencias al resto del mundo, a excepción
de las ayudas a la inversión y transferencias de capital.
.- Transferencias diversas. Multas, sanciones, loterías y juegos de azar.
• Gastos de capital.
ο Inversión pública (IAAPP). Gasto en formación bruta de capital fijo por parte de las
administraciones públicas, incluyendo la adquisición neta de los terrenos.
ο Transferencia de capital gastos (TRKGAAPP).
.- Ayudas a la inversión. Efectuadas por las AA.PP. a otras unidades institucionales
para financiar total o parcialmente los costes de adquisición de sus activos fijos.
.- Otras transferencias. Por ejemplo pago por catástrofes naturales.

Saldos resultantes.

• Capacidad o Necesidad de Financiación de las Administraciones Públicas (CNFAAPP).

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Se denomina superávit o capacidad de financiación si el saldo es positivo, y déficit o

necesidad de financiación si el saldo es negativo.

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 ≡ 𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃

• Ahorro público (SAAPP).

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 ≡ 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃

• Transferencias de capital netas (TRKNAAPP) y la inversión pública (IAAPP). Partidas que nos
permiten pasar del concepto de ahorro al concepto de capacidad o necesidad de financiación.

𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝑇𝑅𝐾𝐼𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑅𝐾𝐺𝐴𝑃𝑃

La relación entre el ahorro y la capacidad de financiación se puede expresar:

𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃

Todas estas identidades son válidas para cualquier sector o agrupación de sectores:
hogares, empresas, etc. Supongamos el sector X:

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 ≡ 𝐶𝑁𝐹𝑋

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 ≡ 𝑆𝑋

𝑇𝑅𝐾𝑁𝑋 ≡ 𝑇𝑅𝐾𝐼𝑋 − 𝑇𝑅𝐾𝐺𝑋

𝑆𝑋 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑋 ≡ 𝐼𝑋 + 𝐶𝑁𝐹𝑋

Redefiniciones y simplificaciones.

Definimos a los impuestos indirectos netos de subvenciones:

𝑇𝑖 ≡ 𝑇𝑖𝑛𝑑 − 𝑆𝑏

Se definen las transferencias corrientes netas de las administraciones públicas (TRCNAAPP)

como la suma de prestaciones sociales, intereses, otras transferencias corrientes netas
(incluyendo otros ingresos corrientes con signo negativo). Todas se dirigen a las familias:

𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 = 𝑃𝑆 + 𝐼𝑁𝑇 + 𝑂𝑇𝑅𝐶 − 𝑂𝐼𝐶

2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 13

 Renta y Dinero

Los ingresos totales y los gastos totales se pueden calcular:

𝐼𝑇 ≡ 𝐼𝐶𝐶 + 𝐼𝐾 ≡ {𝑇𝑖𝑛𝑑 + 𝑇𝑑 + 𝐶𝑆} + 𝑇𝑅𝐾𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

𝐺𝑇 ≡ 𝐺𝐶𝐶 + 𝐺𝐾 ≡ {𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑆𝑏 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 } + {𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝐺𝐴𝐴𝑃𝑃 }

Y la capacidad o necesidad de financiación y el ahorro.

𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝑇 − 𝐺𝑇 ≡ {𝐼𝐶𝐶 − 𝐺𝐶𝐶 } + {𝐼𝐾 − 𝐺𝐾 } ≡ 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

Podemos pasar de precios de mercado a coste de os factores con la siguiente operación:

𝑃𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝐵𝑐𝑓 + 𝑇𝑖𝑛𝑑 − 𝑆𝑏 ≡ 𝑃𝐵𝑐𝑓 + 𝑇𝑖

Cálculo del PIB en una economía sin sector exterior pero con sector público.

Método Gasto
En el modelo anterior sin sector público:

𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 ≡ 𝑃𝐵 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵

Por el lado del gasto, siempre se valora a precios de mercado, y se añaden las partidas de
gasto correspondientes al sector público.

𝑃𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

Método de la renta
Muchas partidas mantienen el nombre pero su composición interna ha cambiado al
encontrarnos ahora en una economía con sector público.
Desde el punto de vista de la renta se realiza siempre a coste de los factores.

𝑌 ≡ 𝑃𝑁𝑐𝑓 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒
≡ 𝑅𝑒𝑚𝑢𝑛𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑠𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑎𝑑𝑜𝑠 + 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠 + 𝑏𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜𝑠 𝑑𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠
+ 𝑜𝑡𝑟𝑎𝑠 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑖𝑒𝑑𝑎𝑑 + 𝑆𝑒

En el cálculo de YDh hay que tener en cuenta que RA incluye las cotizaciones sociales (CS)
que no serán renta disponible de los hogares. Sobre todas las rentas se aplican unos impuestos
director Td que habrá que restar para obtener la renta disponible de los hogares. Habrá que
sumar las transferencias corrientes netas (TRCNAAPP) que recibe el sector hogares (pensiones,
pagos por desempleo) y los intereses de la deuda.

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 − 𝐶𝑆 − 𝑇𝑑 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

Trabajando con las dos identidades anteriores, obtenemos:

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝑌 − 𝑆𝑒 − 𝐶𝑆 − 𝑇𝑑 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑌 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 14

 Renta y Dinero

Esta última expresión sería la renta nacional. Finalmente, la renta disponible de cualquier
sector será igual a su consumo más su ahorro:

𝑌 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

Identidad ahorro-inversión.
Por el método gasto tenemos:

𝑃𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

Y, por el método renta:

𝑃𝑁𝑐𝑓 ≡ 𝑌 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

Por el método gasto la producción está valorado a precios de mercado y en términos brutos
y por el lado de las rentas se valora a coste de los factores y en términos netos.
Si al producto a precios de mercado y bruto le restamos las amortizaciones y los impuestos
indirectos netos de subvenciones nos da el producto neto a coste de los factores.

𝑌 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑖 − 𝐷

Por el lado de la identidad de rentas:

𝑌 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

Disponemos de las dos expresiones valoradas de igual forma, ahora, igualando y

despejando el consumo de los hogares:

𝑪𝒉 + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑖 − 𝐷 ≡ 𝑪𝒉 + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑰𝑩 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑖 − 𝑫 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑰𝑵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑖 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

𝐼𝑁 + 𝑪𝑨𝑨𝑷𝑷 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑻𝒊 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ {𝑆ℎ + 𝑆𝑒 } + {𝑇𝑖 + 𝑇𝑑 + 𝐶𝑆 − 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 }

𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝑆𝑁𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃

Por tanto se cumple la identidad ahorro-inversión:

𝑆𝑁𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑜 − 𝐼𝑁 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 = 0

EJEMPLO.
Calcular ahorro público y capacidad (+)/necesidad (-) de financiación del Sector Público.
Impuestos indirectos netos de subvenciones: 10.000 uc.
Impuestos director: 7.000 uc.
Cotizaciones sociales: 12.000 uc.

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 Renta y Dinero

Otros ingresos corrientes: 200 uc.

Consumo público: 10.000 uc.
Intereses: 4.000 uc.
Prestaciones sociales: 9.000 uc.
Otras transferencias corrientes (excluidas subvenciones): 250 uc.
Inversión pública: 2.000 uc.
Transferencias de capital netas a pagar por las AA.PP.: 215 uc.

𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 = 𝑃𝑆 + 𝐼𝑁𝑇 + 𝑂𝑇𝑅𝐶 − 𝑂𝐼𝐶 = 9000 + 4000 + 250 + 200 = 13050

𝑺𝑨𝑨𝑷𝑷 ≡ 𝑇𝑖 + 𝑇𝑑 + 𝐶𝑆 − 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑅𝑁𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 = 10000 + 7000 + 12000 − 10000 − 13050 = 5950

𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃 → 5950 + (−215) = 2000 + 𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑪𝑵𝑭𝑨𝑨𝑷𝑷 = 3735

EJEMPLO.
Calcular renta disponible de los hogares y la renta nacional.
Remuneración de asalariados (incluyendo cotizaciones sociales): 3010
Rentas de la propiedad (intereses netos, beneficios distribuidos y otras rentas netas): 1515
Beneficios no distribuidos: 200
Cotizaciones sociales: 1500
Impuestos indirectos netos de subvenciones: 230
Impuestos director: 1200
Transferencias corrientes netas a los hogares: 125

𝑅𝐴 = 3010, 𝑅𝑃 = 1515, 𝑆𝑒 = 200, 𝐶𝑆 = 1500, 𝑇𝑖 = 230, 𝑇𝑑 = 1200,

𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 = 125

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 − 𝐶𝑆 − 𝑇𝑑 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 = 3010 + 1515 − 1500 − 1200 + 125 = 1950

𝑌 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒 = 3010 + 1515 + 200 = 4725

𝑌 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 = 4725

6.- Economía con sector público y sector exterior.

El sector resto del mundo (RM) está formado por las unidades no residentes en la medida en
que efectúan operaciones con unidades institucionales residentes.

Partidas del sector exterior.

Las exportaciones de bienes (Xb) comprenden aquellos bienes que salen del territorio
económico con destino al resto del mundo, puede valorarse en términos c.i.f. o f.o.b.:
C.i.f.: Coste, seguro y flete. El precio del bien entregado en la frontera del importador o el
precio de un servicio prestado a un residente, antes del pago de los derechos y otros impuestos
sobre las importaciones, o de los márgenes comerciales y transporte dentro del país importador.

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F.o.b.: Franco a bordo en la frontera del exportador, comprendiendo, además del valor de
los bienes a precios básicos, el coste de los servicios de transporte y distribución hasta ese punto
de la frontera, incluido en su caso el coste de la carga en otro medio para proseguir el transporte
más los impuestos menos las sanciones sobre los bienes exportados.
La exportación de servicios (Xs) incluye el transporte, seguros, fletes y otras prestaciones de
unidades residentes a no residentes. Los servicios pueden incluir o no el consumo de no
residentes en el territorio económico (turismo Xt).
Mismos conceptos para las importaciones: Mb, Ms, Mt.
El saldo de la balanza de bienes y servicios (X-M) viene determinado por la suma del
saldo de la balanza comercial (Xb-Mb), más el saldo de la balanza de servicios (Xs-Ms), mas el
saldo de la balanza turística (si no va incluido en la balanza de servicios) (Xt-Mt).

𝑋 − 𝑀 = (𝑋𝑏 − 𝑀𝑏 ) + (𝑋𝑠 − 𝑀𝑠 ) + (𝑋𝑡 − 𝑀𝑡 )

El saldo de la balanza de rentas (rfn-rfe), renta generada por factores nacionales en el

exterior (rfn, beneficios generados por empresas españolas en el exterior) y la renta generada por
factores exteriores en territorio nacional (rfe).
El saldo de la balanza de transferencias corrientes netas del resto del mundo
(TRCNRM) incluye remesas de emigrantes, Fondo Social Europeo, operaciones de seguros de
accidentes e impuestos y subvenciones a la importación y exportación.
El saldo de la balanza por cuenta corriente (SBCC) es el resultado de la suma de las tres
balanzas anteriores:

𝑆𝐵𝐶𝐶 ≡ (𝑋 − 𝑀) + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

El saldo neto exterior equivale al saldo de las operaciones de bienes y servicios (X-M), que
difiere del saldo de la balanza por cuenta corriente (SBCC).
La capacidad (+) o necesidad (-) de financiación de la nación (CNFRM) resulta de sumar el
saldo de transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo (TRKNRM) al saldo de la
balanza por cuenta corriente.

𝑆𝐵𝐶𝐶 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑅𝑀 ≡ 𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀

Si implica una necesidad de financiación, lo que se produce es un préstamo neto que recibe
la economía española del exterior, empeorando nuestra posición acreedora-deudora.
Existen tres saldos básicos para comprobar la evolución del equilibrio exterior:
• Saldo de la balanza de viene y servicios (X-M), a precios constantes o precios corrientes.
• Saldo de la balanza corriente (SBCC) definido sólo a precios corrientes.
• Capacidad o Necesidad de Financiación de la Nación respecto al resto del mundo (CNFRM)
definido sólo a precios corrientes.
El déficit exterior (necesidad de financiación) es una variable flujo, mientras que la deuda
exterior es una variable stock.

Cálculo del PIB en una economía con sector exterior y con sector público.

Incorporado el sector público y el sector exterior, nos situamos en una economía real. Nos
permite hacer distinción entre producción interior y nacional.
El producto nacional será el producto interior más las rentas generadas por factores
nacionales en el exterior menos las rentas generadas por factores no residentes en territorio
nacional (saldo de la balanza de rentas).
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𝑃𝑁𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒)

Método gasto.
La nueva macromagnitud son las exportaciones de bienes y servicios incluido el consumo de
no residentes (X=Xb+Xs+Xt); asimismo, la demanda es satisfecha tanto por la producción interior
como por la del resto del mundo (M=Mb+Ms+Mt).

𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑋 − 𝑀

La demanda nacional (Dnacional) será la suma de todas las partidas de gasto de sectores
residentes (hogares, empresas y AA.PP.).

𝐷𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

Y la demanda exterior son las exportaciones de bienes y servicios (X).

Método Renta.
La valoración es en términos netos y a coste de los factores. Internamente las partidas se
modifican incorporando los flujos del sector exterior.

𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓 ≡ 𝑌 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒

Los beneficios distribuidos reflejan la posición nacional, por lo que ahora ya se han tenido en
cuenta las rentas de factores nacionales netos (rfn-rfe).
A la renta disponible de los hogares habrá que añadir ahora las transferencias corrientes
netas procedentes del resto del mundo.

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 − 𝐶𝑆 − 𝑇𝑑 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

Sustituyendo RA+RP:

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝑌 − 𝑆𝑒 − 𝐶𝑆 − 𝑇𝑑 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

Y despejando:

𝑌 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

Identidad ahorro-inversión.
Método gasto:

𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑋 − 𝑀

Método renta:

𝑌 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

Pasamos el PIBpm a PNNcf:

𝑌 ≡ 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 − 𝐷 − 𝑇𝑖 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) ≡ 𝐶ℎ + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑋 − 𝑀 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) − 𝑇𝑖

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Ahora podemos igualar las dos identidades.

𝑪𝒉 + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀
≡ 𝑪𝒉 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑋 − 𝑀 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) − 𝑇𝑖

𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑻𝑹𝑪𝑵𝑹𝑴 ≡ 𝑪𝑨𝑨𝑷𝑷 + 𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑋 − 𝑀 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) − 𝑻𝒊

𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 − 𝑪𝑨𝑨𝑷𝑷 + 𝑻𝒊 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑋 − 𝑀 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) + 𝑻𝑹𝑪𝑵𝑹𝑴

𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + {𝐶𝑆 − 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑖 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 } ≡ 𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + {𝑋 − 𝑀 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀 }

𝑆𝑁 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑆𝐵𝐶𝐶

La identidad ahorro-inversión con el modelo completo indica que el ahorro nacional (privado
y público) equivale a la inversión nacional (privada y pública) más el saldo de la balanza por
cuenta corriente.
También se utiliza agrupando los términos en el orden siguiente:

(𝑆𝑁 − 𝐼𝑁) + (𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ) ≡ 𝑆𝐵𝐶𝐶

EJEMPLO.
Calcular saldo de la balanza de bienes y servicios.
Balanza de rentas favorable a España: 1300
Transferencias corrientes netas del exterior: 300
Ahorro del sector público: -100
Ahorro de los hogares: 2400
Ahorro de las empresas: 350
Inversión privada neta: 1500
Inversión pública: 250

𝑆𝐵𝐶𝐶 ≡ (𝑋 − 𝑀) + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀 = 𝑋 − 𝑀 + 1300 + 300

𝑆𝑁 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝑁 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑆𝐵𝐶𝐶

(2400 + 350) + (−100) ≡ 1500 + 250 + 𝑆𝐵𝐶𝐶

𝑆𝐵𝐶𝐶 = 900

900 = 𝑋 − 𝑀 + 1300 + 300

𝑿 − 𝑴 = −700

La Balanza de bienes y servicios presenta un déficit de 700 uc.

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7.- Otras cuentas y definiciones.

Cuentas de capital.

Para todos los sectores se cumple que el ahorro sumado a las transferencias de capital
netas recibidas es igual a la inversión más la capacidad (+) o necesidad (-) de financiación.

𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑆ℎ + 𝑇𝑅𝐾𝑁ℎ ≡ 𝐼ℎ + 𝐶𝑁𝐹ℎ

𝑆𝑒 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑒 ≡ 𝐼𝑒 + 𝐶𝑁𝐹𝑒

El ahorro nacional será igual a la suma de los ahorros de todos los sectores:

𝑆𝑁𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑆𝐵𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐷

Igual procedimiento se puede aplicar para calcular la inversión nacional, o la capacidad de

financiación de la nación, y también las transferencias de capital netas recibidas por la nación.

𝐼𝐵𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 = 𝐼ℎ + 𝐼𝑒 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐵 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀 = 𝐶𝑁𝐹ℎ + 𝐶𝑁𝐹𝑒 + 𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑇𝑅𝐾𝑁𝑅𝑀 = 𝑇𝑅𝐾𝑁ℎ + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑒 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

Sabiendo que:
𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀 ≡ 𝑆𝐵𝐶𝐶 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑅𝑀

La condición ahorro-inversión final se formaliza en dos versiones:

𝑆𝐵 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐵 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑆𝐵𝐶𝐶

𝑆𝐵 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑅𝑀 ≡ 𝐼𝐵 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀

Reordenando:

(𝑆𝐵 − 𝐼𝐵) + (𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ) ≡ 𝑆𝐵𝐶𝐶

(𝑆ℎ + 𝑇𝑅𝑁𝐾ℎ − 𝐼ℎ ) + (𝑆𝑒 + 𝑇𝑅𝑁𝐾𝑒 − 𝐼𝑒 ) + (𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝑁𝐾𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ) ≡ 𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀

𝐶𝐹𝑁ℎ + 𝐶𝐹𝑁𝑒 + 𝐶𝐹𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐶𝐹𝑁𝑅𝑀

Renta Nacional Neta Disponible.

Se puede calcular por tres vías (RNNDpm):

• La RNNDpm será igual a la suma del ahorro y consumo nacional:
2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 20
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𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝐶𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 + 𝑆𝑁𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙

• La RNNDpm será la suma de las rentas disponibles de todos los sectores:

𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑌𝐷𝑒 + 𝑌𝐷𝐴𝐴𝑃𝑃

• La RNNDpm será igual a la suma del producto nacional neto a precios de mercado y las
transferencias corrientes netas del resto del mundo:

𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝑁𝑁𝑝𝑚 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝐼𝑁𝑝𝑚 + 𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀 ≡ 𝑃𝑁𝑁𝑝𝑚 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀 ≡ 𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓 + 𝑇𝑖 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

EJEMPLO.
Calcular consumo público.
Producto nacional neto a coste de los factores: 25000 PNNcf = 25000
Renta disponible privada: 20000 YDprivada = 20000
Ahorro neto privado: 5000 SN = 5000
Amortizaciones: 45 D = 45
Impuestos indirectos netos de subvenciones: 125 Ti = 125
Saldo de la balanza de rentas favorable: 130 rfn-rfe = 130
Ahorro de las administraciones públicas: 340 SAAPP = 340
Saldo de las transferencias corrientes netas del resto del mundo: 16 TRCNRM = 16

𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓 + 𝑇𝑖 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀 = 25000 + 125 + 16 = 25141

𝑌𝐷𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 − 𝑌𝐷𝑝𝑟𝑖𝑣𝑎𝑑𝑎 = 25141 − 20000 = 5141

𝑪𝑨𝑨𝑷𝑷 ≡ 𝑌𝐷𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 = 5141 − 340 = 4801

8.- Medición de los cambios en precios y en cantidades.

La valoración a precios constantes significa valorar los flujos y los stocks en un período
contable a los precios vigentes en un período anterior. Tiene como objetivo descomponer las
valoraciones a lo largo del tiempo de los valores en variaciones de precios y variaciones de
volumen.

Estimación del PIB a precios corrientes, a precios constantes y sus deflactores.

En una economía en la que se producen n tipos de bienes, el cálculo del PIBpm a precios
corrientes para el período t es elemental (siendo qi el número de unidades de cada uno de esos
bienes y pi su precio).
𝑛

𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠),𝑡 = � 𝑞𝑖,𝑡 ∙ 𝑝𝑖,𝑡

𝑖=1

Cálculo del PIB a precios constantes.

Se procede del siguiente modo:

2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 21

 Renta y Dinero

• Tomamos un período como base. En ese período el PIBpm a precios corrientes y

constantes coinciden.
• Para el resto de los períodos se multiplican las cantidades producidas en esos períodos
por los precios unitarios de esos bienes en el período base elegido, lo que se denomina
PIB a precios constantes del período base:
𝑛

𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠),𝑡 = � 𝑞𝑖,𝑡 ∙ 𝑝𝑖,𝑎ñ𝑜 𝑏𝑎𝑠𝑒

𝑖=1

Dividiendo ambos podemos obtener el índice de precios, denominado deflactor del PIB
(IP):
𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)
𝐼𝑃 =
𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒)

Si los precios han evolucionado al alza, el PIB a corrientes será superior del PIB a precios
constantes a la derecha del año base.

Cálculo del deflactor del PIB.

𝐼𝑉𝑡 = 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)

𝐼𝑄𝑡 = 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠)

𝐼𝑉
𝐼𝑃 =
𝐼𝑄

∑𝑛𝑖=1 𝑞𝑖,𝑡 ∙ 𝑝𝑖,𝑡

𝐼𝑃𝑡 = 𝑛
∑𝑖=1 𝑞𝑖,𝑡 ∙ 𝑝𝑖,𝑎ñ𝑜 𝑏𝑎𝑠𝑒

Cálculo de las tasas de variación.

Partiendo de los valores de IVt, IQt y IPt:

𝐼𝑉𝑡 = 𝐼𝑄𝑡 ∙ 𝐼𝑃𝑡

𝐼𝑉𝑡 + ∆𝐼𝑉𝑡 = (𝐼𝑄𝑡 + ∆𝐼𝑄𝑡 ) ∙ (𝐼𝑃𝑡 + ∆𝐼𝑃𝑡 )

𝐼𝑉𝑡 + ∆𝐼𝑉𝑡 𝐼𝑄𝑡 + ∆𝐼𝑄𝑡 𝐼𝑃𝑡 + ∆𝐼𝑃𝑡

= ∙
𝐼𝑉𝑡 𝐼𝑄𝑡 𝐼𝑃𝑡

En términos de tasa de crecimiento:

1 + 𝑖𝑣𝑡 = (1 + 𝑖𝑞𝑡 ) ∙ (1 + 𝑖𝑝𝑡 )

Donde iv, iq e ip son las tasas de variación anual en tanto por uno. Despejando queda:

𝑖𝑣𝑡 = 𝑖𝑞𝑡 + 𝑖𝑝𝑡 + 𝑖𝑞𝑡 ∙ 𝑖𝑝𝑡

La tasa de crecimiento en tanto por uno del PIB a precios corrientes (ivi) será igual a la tasa
de crecimiento en tanto por uno del PIB a precios constantes (iqi) más la tasa de crecimiento en

2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 22

 Renta y Dinero

tanto por uno del deflactor del PIB (ipi) más el producto de las tasas de crecimiento en tanto por
uno del PIB a precios constantes por el deflactor del PIB (iqi ∙ ipi). Si estas tasas son pequeñas se
puede aproximar por:
𝑖𝑣𝑡 ≅ 𝑖𝑞𝑡 + 𝑖𝑝𝑡

Dado el PIB en precios corrientes y constantes, determinar deflactores y tasas de

variación.

El PIB a precios corrientes o constantes lo publica el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Muchas de las magnitudes de la Contabilidad Nacional s estiman en términos corrientes y en
términos constantes, pero no todas. Para que una magnitud pueda expresarse en los dos
términos es preciso tener indicadores de precios. Existen partidas como las rentas de la
propiedad o las transferencias que no es posible aplicarles un indicador de precios o deflactor.
El saldo de la balanza de bienes y servicios, se puede estimar en precios constantes. Sin
embargo, el saldo de la balanza por cuenta corriente no se puede expresar en términos
constantes porque incluye la balanza de rentas y la balanza de las transferencias, balanzas para
las que no existe deflactor.

EJEMPLO.
Calcular la tasa de variación, en %, del deflactor del PIB en el año 2006.

Observamos que el año base es el 2005 (coinciden ambos PIB).

Calculamos las tasas de variación del PIB a constantes y corrientes.

2346,84 − 2214
𝑖𝑣2006 = ∙ 100 = 6%
2214
2280,42 − 2214
𝑖𝑞2006 = ∙ 100 = 3%
2214

Operamos en tantos por uno:

0,06 − 0,03
𝑖𝑣𝑡 = 𝑖𝑞𝑡 + 𝑖𝑝𝑡 + 𝑖𝑞𝑡 ∙ 𝑖𝑝𝑡 → 0,06 = 0,03 + 𝑖𝑝𝑡 + 0,03 ∙ 𝑖𝑝𝑡 → 𝑖𝑝𝑡 = = 0,029126
1 + 0,03

Que en tanto por ciento será:

𝑖𝑝𝑡 = 2,913 %

Problemas en la medición de precios y cantidades.

Los problemas son tan relevantes, que el Reglamento del SEC dedica un capítulo
expresamente a este tema.
Precio: Valor de una unidad de un producto cuyas cantidades son totalmente homogéneas
no sólo en sentido físico, sino también en cuanto a calidad. Para ser aditivas en
2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 23
 Renta y Dinero

términos económicos las cantidades deben ser idénticas y tener el mismo precio
unitario.
En el caso de los bienes resulta fácil, en general, definir la unidad física que constituye el
objeto de la operación y, por tanto, también resulta sencillo definir el precio unitario.
La variación del “coste unitario” de un servicio no de mercado (consumo de las
administraciones públicas, CAAPP) se puede considerar como una aproximación de la variación de
su precio.
También existen operaciones ficticias, que se caracterizan porque no existe un verdadero
precio de la operación (productos agrícolas para uso final propio, alquileres de viviendas
ocupadas por sus propietarios, etc.). Los valores de estos flujos imputados se obtendrán
utilizando los precios aplicados en el mercado a productos similares.
Un flujo que se recoge de forma destacada por primera vez en el SEC son los márgenes
comerciales.
Utilizando estadísticas, procedimientos, y metodologías avanzadas, el margen de error en
las estimaciones es, ya en precios corrientes, más elevado de lo deseable, las estimaciones en
precios constantes conllevan dificultades adicionales derivadas de la estimación de los
deflactores.

FORMULARIO

Cálculo del PIB vía gasto:

𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝐶ℎ + 𝐼𝐵 + 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑋 − 𝑀

Cálculo del PIB vía rentas:

𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓 ≡ 𝑌 ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 + 𝑆𝑒

𝑌 ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝐶𝑆 + 𝑇𝑑 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

Cálculo de la renta disponible:

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ

𝑌𝐷ℎ ≡ 𝐶ℎ + 𝑆ℎ ≡ 𝑅𝐴 + 𝑅𝑃 − 𝐶𝑆 − 𝑇𝑑 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

Cálculo del Ahorro Nacional:

𝑆𝑁𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑆𝐵𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 ≡ 𝑆ℎ + 𝑆𝑒 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐷

Cálculo de la inversión:
𝐼𝐵𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 ≡ 𝐼ℎ + 𝐼𝑒 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐵 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

Cuentas del Sector Público:

𝑌𝐷𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐶𝐶 − 𝐺𝐶𝐶 ≡ 𝑇𝑖𝑛𝑑 + 𝑇𝑑 + 𝐶𝑆 − 𝐶𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝑆𝑏 − 𝑇𝑅𝐶𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝑇 − 𝐺𝑇 ≡ 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃

2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 24

 Renta y Dinero

Cuentas del Sector Exterior:

𝑋 − 𝑀 ≡ (𝑋𝑏 − 𝑀𝑏 ) + (𝑋𝑠 − 𝑀𝑠 ) + (𝑋𝑇 − 𝑀𝑇 )

𝑆𝐵𝐶𝐶 ≡ (𝑋 − 𝑀) + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒) + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀 ≡ 𝑆𝐵𝐶𝐶 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑅𝑀

Cálculo del ahorro en cualquier sector:

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 ≡ 𝑆𝑋

Cálculo de la capacidad de financiación en cualquier sector:

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑠𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑋 ≡ 𝐶𝑁𝐹𝑋

Pasar de PIBpm a PIBcf:

𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝐼𝐵𝑐𝑓 + 𝑇𝑖𝑛𝑑 − 𝑆𝑏 ≡ 𝑃𝐼𝐵𝑐𝑓 + 𝑇𝑖

Pasar de PIB a PNB:

𝑃𝑁𝐵𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 + (𝑟𝑓𝑛 − 𝑟𝑓𝑒)

Identidad Ahorro-Inversión:
𝑆𝐵 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 ≡ 𝐼𝐵 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑆𝐵𝐶𝐶

𝑆𝐵 + 𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑅𝑀 ≡ 𝐼𝐵 + 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀

(𝑆ℎ + 𝑇𝑅𝐾𝑁ℎ − 𝐼ℎ ) + (𝑆𝑒 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑒 − 𝐼𝑒 ) + (𝑆𝐴𝐴𝑃𝑃 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃 − 𝐼𝐴𝐴𝑃𝑃 ) ≡ 𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀

Cuentas agregadas de algunas partidas:

𝐶𝑁𝐹𝑅𝑀 ≡ 𝐶𝑁𝐹ℎ + 𝐶𝑁𝐹𝑒 + 𝐶𝑁𝐹𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑇𝑅𝐾𝑁𝑅𝑀 ≡ 𝑇𝑅𝐾𝑁ℎ + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝑒 + 𝑇𝑅𝐾𝑁𝐴𝐴𝑃𝑃

Cálculo de la Renta Disponible de la Nación:

𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝐶𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 + 𝑆𝑁𝑛𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙

𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝑌𝐷ℎ + 𝑌𝐷𝑒 + 𝑌𝐷𝐴𝐴𝑃𝑃

𝑅𝑁𝑁𝐷𝑝𝑚 ≡ 𝑃𝑁𝑁𝑐𝑓 + 𝑇𝑅𝐶𝑁𝑅𝑀

Cálculo del Deflactor del PIB:

𝐼𝑉 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)
𝐼𝑃 = =
𝐼𝑄 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑚 (𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠)

Cálculo de las tasas de variación:

𝑖𝑣𝑡 = 𝑖𝑞𝑡 + 𝑖𝑝𝑡 + 𝑖𝑞𝑡 ∙ 𝑖𝑝𝑡 1 + 𝑖𝑣𝑡 = (1 + 𝑖𝑞𝑡 ) ∙ (1 + 𝑖𝑝𝑡 )

2º Grado en Administración y Dirección de Empresas Página 25