Mercados Financieros y sus

Instituciones!

Prof. Luis Benítez

¿Porqué Estudiar los Mercados
Financieros?
• Para examinar cómo funcionan los mercados
financieros tales como los mercados de bonos,
de valores y de cambios.
• Para analizar cómo funcionan las instituciones
financieras tales como los bancos y compañías
de seguros.
• Para analizar el rol del dinero en la economía.
Los Mercados Financieros

• Son los mercados en los que se transfieren los

fondos entre los individuos que tienen exceso
de fondos disponibles a quienes tienen déficit.
El Mercado de Bonos y las Tasas de
Interés
• Un instrumento financiero ((security
security)) es un
derecho sobre el ingreso futuro o activos del
emisor de ese valor.
• Un bono es un instrumento de endeudamiento
que debe hacer pagos periódicos durante un
período de tiempo específico.
• Una tasa de interés es el costo por solicitar
fondos en préstamo o el precio que se paga por
la renta de fondos.
El Mercado de Valores

• Las acciones comunes (acciones) representan

una fracción de la propiedad de una
corporación.
• Una participación en acciones es el derecho
sobre los ingresos y activos de una corporación.
El Mercado de Divisas

• El mercado de divisas es el lugar en donde los

fondos denominados en la moneda de un país
se convierten en la moneda de otro país.
• La tipo de cambio extranjero es el precio de la
moneda de un país en términos de la moneda
de otro país.
• El mercado de divisas determina el tipo de
cambio extranjero.
¿Porqué Estudiar las Instituciones
Financieras?
Financieras?
• Sin las Instituciones Financieras NO se podría
mover los Fondos de las personas que lo tienen
a las personas que los necesitan.
La Banca e Instituciones
Financieras
• Intermediarios Financieros: instituciones que
solicitan fondos en préstamo a las personas que
han ahorrado y, a la vez, hacen préstamos a otros.
• Bancos: instituciones financieras que aceptan
depósitos y realizan préstamos.
• Otras instituciones financieras: compañías de
seguros, compañías financieras, fondos de
pensiones, fondos mutuos y banca de inversión.
• Innovación financiera: en particular, el advenimiento
de la era informática y las finanzas electrónicas (e
(e-
finance))
finance
El Dinero y los Ciclos Económicos

• Hay evidencia que sugiere que el dinero juega

un papel importante en la generación de los
ciclos de negocios.
• Las recesiones (desempleo) y auges (booms)
(booms)
(inflación) nos afectan a todos.
• La Teoría Monetaria vincula los cambios en la
cantidad de dinero con los cambios en la
actividad económica agregada y en el nivel de
precios.
El Dinero y la Inflación

• El nivel de precios agregado (o nivel de precios)

es el precio promedio de los bienes y servicios
en una economía.
• Un aumento constante en el nivel de precios
(inflación) afecta a todos los agentes
económicos.
• Las estadísticas revelan una conexión entre la
oferta monetaria y el nivel de precios.
El Dinero y las Tasas de Interés

• Las tasas de interés son el precio del dinero.

• Antes de 1980, la tasa de crecimiento del dinero
y la tasa de interés de largo plazo de los bonos
del Tesoro estaban cercanamente vinculadas.
• A partir de entonces, la relación es menos clara,
pero es aún un factor determinante importante
de las tasas de interés.
La Política Monetaria y Fiscal

• La política monetaria es la conducción de la oferta

monetaria y de las tasas de interés.
• Conducida en los Estados Unidos por el Banco de
la Reserva Federal (el Fed
Fed).
).
• La Política Fiscal es el gasto del gobierno y la
aplicación de impuestos.
• El déficit presupuestal es el exceso de gastos por
encima de los ingresos de un año en particular.
• Superávit presupuestal es el exceso de ingresos por
encima de los gastos de un año en particular.
• Todo déficit debe ser financiado con deuda.
¿Cómo Estudiaremos?
• Usaremos un enfoque simplificado acerca de la
demanda de activos.
• El concepto de equilibrio.
• La oferta y la demanda básicas para explicar el
comportamiento de los mercados financieros.
• La búsqueda de utilidades.
• Un enfoque para la estructura financiera basado en
costos de las transacciones y en información
asimétrica.
• Análisis de la oferta y de la demanda agregada.