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Unidad 1
Planeación y presupuestos
L
as empresas usan la planeación para establecer el camino que habrán de seguir en el logro de
sus objetivos, y es una de las maneras que usan para adaptarse al medio ambiente. Los
inversionistas tienen como principal meta obtener beneficios por la inversión efectuada en la
empresa. El rendimiento de éstas debe ser el suficiente para gratificar a los inversionistas una tasa
de rendimiento esperada de acuerdo al riesgo de la inversión, por eso las decisiones que los
ejecutivos de la empresa toman para incrementar la ganancia de los accionistas están basadas, en
parte, en sus cálculos o pronósticos sobre los acontecimientos futuros. Dichos pronósticos, que
pueden ser a corto o largo plazo, se convierten en un conjunto de planes financieros que la compañía
adopta, ejecuta y reevalúa a medida que los acontecimientos se desenvuelven.
Con el fin de entender de una mejor manera la función de las finanzas, es necesario primero
tener una comprensión de lo que es una empresa, sus características y objetivos. Así pues, una
empresa se define como una entidad económica que está constituida por recursos humanos y
por recursos económicos que es necesario administrar para el logro de ciertos objetivos.
Independientemente de su objetivo, en todas las empresas se lleva a cabo este proceso de administrar
recursos humanos y recursos económicos, para lo cual es necesario contar con personal
especializado además de una organización administrativa que lo facilite.
Las distintas tareas que desempeña el personal de la empresa son realizadas a través de lo
que se conoce como áreas funcionales. Reciben este nombre ya que son segmentos dentro de la
empresa donde se llevan a cabo las funciones que son necesarias para la operación de la misma, y
para que ésta esté en condiciones de cumplir sus metas y objetivos. Las principales áreas funcionales
de una empresa son:
• Producción. • Ventas y mercadotecnia.
• Recursos humanos. • Finanzas.
Las áreas funcionales pueden estar integradas a su vez por departamentos que ejecutan
actividades específicas, como apoyo a la función a la que pertenecen. En la figura siguiente se ilustran
en un organigrama las áreas funcionales antes mencionadas.
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Planeación Financiera
La función de producción. En las empresas manufactureras se cuenta con materias primas, con
personal, herramientas y maquinaria para que dichas materias primas puedan ser convertidas en un
producto terminado. Las empresas comerciales realizan la operación de compra-venta de
mercancías, para lo cual requieren de una infraestructura física y de sistemas de distribución y
almacenamiento para la adquisición, distribución y venta de las mercancías. Para que la empresa de
servicios pueda estar en condiciones de ofrecer sus servicios, es necesario que se realicen los
esfuerzos encaminados a contar con la infraestructura y organización interna que faciliten que estos
servicios sean generados.
La función de producción (u operaciones en el caso de empresas comerciales y de servicios) tiene
como objetivo hacer posible que las empresas tengan disponibles los productos o servicios que
demandan los consumidores.
La función de finanzas. Para poder desarrollar las distintas actividades comprendidas en cada una
de las funciones mencionadas anteriormente (producción, recursos humanos y ventas y
mercadotecnia) se necesita dinero. Por ejemplo, para adquirir la maquinaria y el equipo empleados
en la producción, para comprar la materia prima requerida para fabricar los productos, para pagar
los sueldos a los obreros y para liquidar el consumo de energía eléctrica se necesitan cantidades de
dinero relativamente importantes. Lo mismo sucede en las actividades correspondientes a la función
de ventas y mercadotecnia y la de recursos humanos, ya que todas ellas requieren de recursos para
poder operar. Por otra parte, mediante la venta de los artículos producidos y los servicios prestados,
la empresa obtiene aportes de dinero. Adicionalmente, es necesario controlar, mediante el registro y
la elaboración de reportes, la forma en que se está manejando el dinero que fluye y circula en la
empresa.
Éste es, a grandes rasgos, precisamente el campo de acción de la función de finanzas. En suma,
podemos decir que la función de finanzas está integrada por dos grandes áreas: tesorería y
contraloría, como se muestra en el cuadro:
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Planeación Financiera
Tesorería. El área de tesorería desarrolla una serie de actividades que se pueden agrupar en:
A. Actividades relacionadas con el manejo de los flujos de dinero de la empresa. Por flujos de dinero se
entienden las entradas y las salidas de dinero que una empresa en particular experimenta. Con
respecto a esos flujos, por un lado hay que tomar en cuenta los aspectos relacionados con las
decisiones de financiamiento, es decir, con la identificación, evaluación, selección y negociación (en su
caso) de las distintas alternativas de que dispone una compañía para conseguir el dinero que
necesita, y por el otro, los aspectos inherentes a las decisiones de inversión, esto es, lo relativo al uso
que se la va a dar a esos recursos. Las empresas tienen cuatro posibles alternativas para obtener
recursos:
1. que la empresa genere dinero por medio de sus operaciones,
2. que lo pida prestado,
3. que los dueños o accionistas de la compañía aporten los recursos, y
4. que la empresa venda alguno de sus bienes, por ejemplo, un edificio.
Asimismo, en lo tocante al uso de dichos recursos, la empresa:
1. puede utilizar el dinero para el pago de deudas previamente contraídas,
2. puede repartir las utilidades entre sus accionistas o dueños,
3. puede invertir en bienes para la propia empresa, y
4. puede reembolsarle el dinero a los accionistas o dueños.
Las personas que tienen a su cargo el desarrollo de las actividades de finanzas relacionadas con las
decisiones de financiamiento deben buscar y seleccionar las fuentes de dinero más económicas
posibles (por ejemplo, las que cobren menos intereses) y deben tener como criterio guía la liquidez,
esto es, debe buscarse que la empresa sea capaz de cumplir oportunamente con el pago de las deudas
que contraiga, ya que de lo contrario podría incurrir en un riesgo financiero que ponga en peligro la
vida de la empresa. Para lograr este equilibrio, los administradores financieros deben conocer con la
debida profundidad:
• El mercado de dinero. Es donde se comercializa el dinero, normalmente mediante la celebración de
un contrato en el que una de las partes otorga un préstamo y la otra lo recibe. A este tipo de contratos
se les conoce como instrumentos financieros de deuda a corto plazo y se celebran para satisfacer
necesidades de efectivo a corto plazo, es decir, para resolver problemas inmediatos de liquidez. El
vencimiento casi nunca es superior a un año. Un ejemplo de este tipo de instrumentos es el papel
comercial.
• El mercado de capitales. Es donde se pueden colocar instrumentos de deuda a largo plazo
(obligaciones) o acciones con el fin de conseguir financiamiento a largo plazo.
Las personas responsables de las actividades vinculadas con las decisiones de inversión deben
buscar que el dinero se canalice a donde sea más productivo, por lo cual el criterio que debe gobernar
sus decisiones es el del rendimiento, esto es, que las inversiones de la empresa generen el
rendimiento deseado de acuerdo con los criterios establecidos por su alta administración.
En resumen, se puede decir que los objetivos que se persiguen con las actividades relacionadas con
el manejo de los flujos de dinero de la empresa son: liquidez y rendimiento.
combinaciones posibles de los distintos tipos de inversión que puede y debe realizar una empresa
determinada para que dichas inversiones sean más productivas.
Contraloría. Ésta es la segunda gran área dentro de la función de finanzas y consiste básicamente
en la responsabilidad de administrar el sistema de información financiera y administrativa necesario
para proveer la información básica que se requiere para poder administrar correctamente una
empresa.
El área de contraloría puede estar segmentada, de acuerdo con las necesidades y el tamaño de cada
empresa en particular, en los segmentos o departamentos de: contabilidad, impuestos, presupuestos,
costos y auditoría interna. A continuación se presenta una breve descripción de cada uno de ellos.
B. Departamento de impuestos. Las empresas tienen que pagar ciertos impuestos propios de su actividad
y de esta manera contribuir para que el Estado lleve a cabo sus tareas. El área o departamento de
impuestos de una empresa se encarga del análisis, cálculo y planeación del pago de los impuestos y
otras obligaciones (que no son propiamente impuestos) en que incurra la empresa.
Los impuestos más comunes que se tienen que pagar son el impuesto sobre la renta (ISR), el impuesto
al valor agregado (IVA) y el impuesto sobre nóminas (salarios), entre otros. Otras obligaciones que
se tienen que cubrir legalmente, pero que no son en sí impuestos, son las aportaciones al Instituto
Nacional para el Fomento de la Vivienda de los Trabajadores (INFONAVIT), las cuotas al Instituto
Mexicano del Seguro Social (IMSS) y los pagos al Sistema de Administración de Fondos para el Retiro
(AFORE).
reunir, organizar y hacer congruentes estos planes, que en conjunto integran lo que aquí
denominamos como presupuesto.
Las empresas inician el proceso de elaboración del presupuesto pronosticando la demanda estimada
por un periodo determinado —generalmente un año— de los productos que venden o de los servicios
que ofrecen, y sobre esta base empiezan formalmente la elaboración de su presupuesto global.
Esta información se resume en informes financieros para los administradores, quienes toman
decisiones importantes para la vida del negocio y pueden llevar a cabo un control y evaluación del
desempeño al comparar las cifras planeadas contra las reales.
El presupuesto de la empresa se divide generalmente en dos partes: el presupuesto de operación y
el presupuesto financiero. El primero de ellos se refiere a los planes relacionados con las actividades
operativas de la empresa (compras, producción, ventas) y el segundo a los planes para generar y
obtener efectivo, así como el destino que se dará a estos recursos para invertir en bienes que
permitan el sano desarrollo de la empresa.
El presupuesto representa para las empresas una poderosa herramienta que facilita el proceso de
planeación y control de las operaciones, así como la toma de decisiones y la evaluación del
desempeño de las personas y de los diversos departamentos que la integran.
D. Departamento de costos. Fabricar un bien o prestar un servicio determinado implica, para las
empresas, la necesidad de incurrir en costos. La responsabilidad del departamento de costos es
analizar, clasificar, cuantificar y presentar información para que la administración de la empresa
conozca cuánto le está costando producir un determinado producto o prestar un servicio y de esta
manera se puedan tomar decisiones tales como determinar el precio de venta, o identificar áreas en
las cuales se puedan reducir costos.
E. Auditoría interna. Las actividades de auditoría interna tienen como objetivo salvaguardar las
propiedades de la empresa a través de los procedimientos más adecuados de control interno, así
como vigilar el cumplimiento de todas las políticas y procedimientos propios de las operaciones de
la empresa.
Así pues, para llevar a cabo las operaciones propias de la empresa (ventas, compras, contrataciones
de personal, etc.) es necesario apegarse a ciertas políticas y procedimientos que aseguren, por un
lado, que los recursos y bienes de la empresa se estén usando correctamente, y por el otro prevenir
malos manejos que pudieran ocasionar un daño al patrimonio de la misma.
“La planeación consiste en fijar el curso concreto de acción que ha de seguirse, estableciendo
los principios que habrán de orientarlo, la secuencia de operaciones para realizarlo y las
determinaciones de tiempos y de números, necesarios para su realización” (Reyes Ponce).
Toda empresa lleva a cabo la primera etapa del proceso administrativo, ésta se refiere al área
de planeación; donde se plantea el objetivo general y meta a la que quiere llegar la empresa,
precisamente aquí es donde el director, gerente, administrador, etc., se hacen las siguientes
preguntas: ¿Qué quiero hacer? ¿Cómo lo voy hacer? ¿Cuánto me va a costar hacerlo?, entre otras. La
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Planeación Financiera
planeación general de la empresa se encuentra integrada por los planes que realizan cada una
de las áreas y llegar así al objetivo definido por la empresa.
Proceso de Planeación.
Para una empresa el proceso de la planeación consiste en el seguimiento de los pasos que en
secuencia lógica, se deben realizar para llegar al logro del objetivo.
a) DETECCIÓN DE LAS NECESIDADES: Es el verdadero punto de partida de la planeación, y
consiste en hacer un examen preliminar de las posibles oportunidades futuras, para saber
donde se encuentra, de acuerdo con los puntos fuertes y débiles, comprender qué problema
se desea resolver.
b) ESTABLECIMIENTO DE OBJETIVOS: Este paso consiste en establecer los resultados para toda
la empresa y para cada unidad de trabajo subordinado tanto para el corto como para el largo
plazo.
c) DESARROLLO DE PREMISAS: Es establecer, difundir y obtener consenso para utilizar
premisas críticas de planeación como son: pronósticos, políticas básicas o ya existentes.
d) DETERMINACIÓN DE CURSOS ALTERNATIVOS DE ACCIÓN: Este paso consiste en buscar y
examinar cursos alternativos de acción, en particular de aquellos que no resultan
inmediatamente evidentes.
e) EVALUACIÓN DE CURSOS ALTERNATIVOS DE ACCIÓN: Este paso consiste en evaluar y
ponderar las alternativas a la luz de premisas y las metas previamente fijadas.
f) SELECCIÓN DE UN CURSO DE ACCIÓN: Este es el paso donde se adopta el plan, el punto real
de la toma de decisiones.
g) FORMULACIÓN DE PLANES DERIVADOS: En este paso se diseñan los planes que apoyarán o
respaldarán al plan básico.
h) EXPRESIÓN NUMÉRICA DE LOS PLANES A TRAVÉS DEL PRESUPUESTO: Consiste en
convertir al plan en un documento numérico llamado presupuesto, que presente las
cantidades requeridas para llevarlo a cabo.
1. Presupuesto de operación. Son estimados que en forma directa en proceso tiene que ver con la
parte Neurológica de la Empresa, desde la producción misma hasta los gastos que conlleve ofertar el
producto o servicio, son componentes de este rubro:
Presupuesto de Venta (estimados producido y en proceso)
Presupuesto de Producción (incluye gastos directos e indirectos)
Presupuesto de Gasto Administrativo y Distribución.
2. Presupuesto financiero. Consiste en fijar los estimados de inversión de venta, ingresos varios para
elaborar al final un flujo de caja que mida el estado económico y real de la empresa, comprende:
Presupuesto de ingresos (el total bruto sin descontar gastos)
Presupuesto de egresos (para determinar el liquido o neto)
Flujo de Caja
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Planeación Financiera
Se debe considerar que cada presupuesto debe ser elaborado a precios corrientes; es decir, deben
llevar a pesos de acuerdo con la inflación esperada, de tal manera que uno de los objetivos básicos
del presupuesto, podrá desarrollarse; de otra manera sería imposible dicha actividad. En la figura No.
1 se muestra como se compone el Presupuesto Maestro y como se entrelazan el Presupuesto de
Operaciones y el Presupuesto Financiero. En la figura No. 2 se puede observar la secuencia del
Presupuesto Maestro.
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Planeación Financiera
La planeación financiera define el rumbo que tiene que seguir una empresa para alcanzar sus
objetivos estratégicos, tiene como propósito mejorar la rentabilidad, establecer la cantidad adecuada
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Planeación Financiera
de efectivo, así como de las fuentes de financiamiento, fijar el nivel de ventas, ajustar los gastos que
correspondan al nivel de operación, etcétera.
La planificación financiera influye en las operaciones de la empresa debido a que facilita rutas
que guían, coordinan y controlan las acciones para lograr sus objetivos organizacionales. Dos
aspectos claves del proceso de la planificación financiera son la planificación de efectivo y la
planificación de utilidades. La planificación de efectivo implica la elaboración del presupuesto de caja
de la empresa. La planificación de utilidades implica la elaboración de estados proforma. Tanto el
presupuesto de caja como los estados proforma son útiles para la planificación financiera interna;
además los prestamistas existentes y potenciales lo exigen siempre.
Para que exista un buen plan financiero es necesario que haya un buen plan general para la
empresa. Por tanto, la calidad de los planes, programas y presupuestos financieros viene
condicionada a la de los demás elementos de planificación de la empresa. La planeación financiera
depende de la planeación estratégica corporativa. Witte señala que “el plan financiero es parte
integrante de la planificación empresarial más amplia. Se halla en multiforme relación con otros planes
parciales, como los de ventas, producción, stocks y aprovisionamientos”.
En el plan financiero se establecen las metas financieras y las estrategias para cumplirlas, un
plan coherente exige entender la manera en que la empresa podría obtener una rentabilidad a largo
plazo más elevada. Al diseñar un plan financiero, se combinan todos los proyectos e inversiones que la
empresa ejecutará, es un proceso en el cual se convierten, en términos financieros, los planes
estratégicos y operativos del negocio en un horizonte de tiempo determinado; proporcionando
información que ayuda en las decisiones que van desde las estratégicas hasta las financieras en
detalle.
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Planeación Financiera
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Planeación Financiera
Al elaborar este presupuesto hay que analizar los factores internos y externos que lo afectan,
así como el mercado que reviste especial importancia para los pronósticos; de igual manera, no se
puede olvidar el estudio de las tendencias de los datos históricos relacionados con las ventas de
periodos anteriores, ya que estos proporcionan información clave para, de cierta manera, predecir el
comportamiento futuro de las ventas.
La determinación de las ventas implica el análisis de factores externos que influyen en este
presupuesto; por ejemplo, las preferencias del consumidor, las motivaciones de consumo, productos
sustitutos con ventajas significativas, los precios de los bienes complementarios, la competencia y las
políticas económicas.
Importancia del presupuesto de ventas. El presupuesto de ventas reviste especial importancia por
los siguientes aspectos:
1. Permite realizar una revisión permanente del plan estratégico de la organización, ya que las
ventas son la principal fuente de ingresos.
2. Con la determinación de las cantidades a vender, se pueden definir los costos de producción
o los costos del servicio, para el caso de empresas de este sector.
3. Se puede determinar la inversión en activos fijos, puesto que a un mayor nivel de ventas se
pueden exigir procesos de producción más ágiles, que impliquen la renovación de la
maquinaria y de los equipos utilizados en el proceso de producción, así como el
mejoramiento, ampliación o remodelación de las instalaciones, bien sea de la fábrica, salas de
ventas o área a administrativa.
4. Permite planear los gastos operacionales de administración y de ventas, que guarden una
adecuada coherencia con las mismas. La administración de la empresa debe priorizar la
racionalización de los gastos, es decir, que sean los necesarios para desarrollar el objeto
social, y que además, al cubrirlos, quede un excedente operacional.
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Planeación Financiera
5. Una vez presupuestados los ingresos por las ventas, se elaboran los flujos de efectivo que
indican las necesidades de inversión, de presentarse excedentes, o de financiación en el caso
de que no sean suficientes para atender las aplicaciones del efectivo. (Díaz, Parra & López,
2012, p. 38)
A) Análisis del sector y de la compañía. Se trata de conocer muy bien qué está pasando y qué se espera
que pase en el sector económico al cual se vaya a entrar. Se deben estudiar los siguientes aspectos:
Diagnóstico de la estructura actual y de las perspectivas del sector en el cual se va a entrar.
Posibilidades de crecimiento.
Estado del sector, en términos de productos, mercados, clientes, empresas nuevas, tecnología,
administración, desarrollo, etcétera.
Factores positivos y negativos en el entorno. Políticas gubernamentales y marcos
regulatorios.
Factores que mueven al mercado en términos de calidad, precio, servicio, imagen.
Tendencias económicas, sociales o culturales que afectan al sector en forma positiva o
negativa.
Barreras especiales de ingreso o salida de empresas en el sector.
Rivalidades existentes entre los competidores.
Poder de negociación de clientes y de proveedores.
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Planeación Financiera
2. Clientes. Se trata de identificar cuáles son y dónde están los clientes de los productos/servicios y
conocer su comportamiento como consumidores. En este sentido, se deben analizar:
Tipo de compradores potenciales, segmentados por actividad, edad, estrato socioeconómico,
nivel, ubicación, ingresos, hábitos, estilos de vida, volumen de compras, conducta de compra,
etcétera.
Características básicas de esos clientes (mayoristas, minoristas, productores, consumidores
directos).
Localización geográfica de los clientes.
Bases de decisión de compra de los clientes (precio, calidad, servicio, amistad, política,
religión, forma de pago, etcétera).
Opiniones de clientes que han mostrado interés en sus productos o servicios.
Opiniones de clientes que no han mostrado interés en sus productos o servicios.
Formas posibles de evitar la falta de interés.
Capacidad de producción.
Capacidad financiera.
¿Cuál es la marca líder? ¿Por precio? ¿Por calidad? ¿Por servicio?
¿Han surgido o se han acabado empresas en esta actividad en los últimos años? ¿Cómo les ha
ido? Razones.
Imagen de la competencia ante los clientes.
¿Por qué les compran?
Segmento al cual están dirigidos.
¿Por qué será fácil o difícil competir con ellos?
¿Por qué cree que puede lograr una fracción del mercado?
4. Tamaño del mercado global. Ésta es, tal vez, la parte más difícil de realizar. En algunas ocasiones,
los datos que puedan tener las instituciones (centros de información estadística, cámaras de
comercio, publicaciones de agremiaciones, etcétera) no son suficientes y hay necesidad de efectuar
estudios más detallados para dar respuesta a los aspectos que a continuación se destacan. Los datos
numéricos se deben estimar, al menos, para los primeros tres años de operación. Los elementos de
segmentación por edad, nivel socioeconómico, ubicación geográfica, género, nivel educativo, entre
otros, permiten una rápida del mercado objetivo y, sobre él, se deben analizar los siguientes aspectos:
Nivel total de consumo, en unidades y pesos, de los productos/servicios.
Tendencia del número de usuarios y de los patrones de consumo de los productos/servicios.
Factores que puedan afectar el consumo actual o futuro (condiciones sociales, económicas,
políticas, tecnológicas, etcétera).
5. Tamaño de mi mercado. Conocido el mercado global al cual voy a dirigirme, la dificultad estriba en
determinar qué parte de esos clientes y de esos consumos son los que mi empresa va a conseguir. El
objetivo de este proceso es llegar a formular mi plan de ventas –al menos en volúmenes– y, por ende,
a definir la fracción del mercado objetivo que será cubierta por mi empresa, por mis productos o por
mis servicios. Es necesario recordar que los nuevos productos/servicios no adquieren su fracción de
mercado instantáneamente. Lo más lógico es suponer que la penetración del mercado sigue un
proceso muy parecido al del ciclo de vida del producto y que es muy posible, en los primeros meses
de operación, que el volumen de ventas sea muy bajo y crezca pausadamente. Es importante que la
proyección de mi volumen de ventas, de mis precios y de mis ingresos se haga durante los meses
iniciales de operación (hasta completar un año fiscal completo) en forma mensual, porque esta
primera etapa es crítica en el análisis, pues es allí donde la empresa está tratando de sobrevivir y, por
eso, se requiere más detalle en el análisis. Asimismo, es muy importante apreciar si existen factores
estacionales en mis mercados. Para los siguientes años fiscales se puede hacer en forma anual,
siempre que el fenómeno de estacionalidad no sea muy fuerte. Si conozco el mercado global al cual
estoy dirigido, y si conozco mi mercado, puedo calcular –para cada producto/servicio– mi fracción
de mercado usando la ecuación:
Donde:
f(j): es la fracción del mercado global que mi producto/servicio logra en el período “j”.
Volumen de ventas(j): es la cantidad de unidades que de mi producto/servicio vendo en el período “j”.
Mercado global(j): es la cantidad total de unidades que los clientes adquieren de los productos/servicios que
todos los competidores vendemos en el segmento escogido, en el período “j”.
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Planeación Financiera
Esta fracción de mercado debe compararse con las de los competidores, para ajustar los estimados
de volumen de ventas, según mis fortalezas y debilidades. Por ejemplo, si yo no tengo fortalezas muy
especiales, mi fracción de mercado no puede ser superior a la de la marca líder; si las tengo,
obviamente puedo excederla. En muchos casos, el empresario, basado en sus fortalezas y en el
conocimiento de sus competidores, estima la fracción de mercado que cree alcanzar –usando para
esta estimación estrategias y tácticas– y, con ella, estima el volumen de ventas mediante la ecuación:
Aquí hay que ser muy cuidadoso y no suponer números mágicos (5%, 10%, 20%), sin tener
en cuenta cuál es la fortaleza real de mi empresa y de mis productos/servicios respecto de los
competidores, y cuál es la lealtad de los consumidores con sus proveedores actuales.
Además del crecimiento que debe darse a lo largo de la curva de penetración (para el primer
año), es necesario tener muy en cuenta los procesos de estacionalidad del producto o servicio. En el
análisis de sensibilidad, una de las variables es el volumen de ventas, bien sea a través de la fracción
del mercado, del mercado global o de ambos. El cuadro 7.1 se debe completar para cada producto o
servicio que la empresa vaya a ofrecer, teniendo en cuenta las fechas en que se iniciarán ventas para
cada producto/servicio. Su estructura, que coincidirá con muchas de las que haremos, plantea una
serie de columnas imprescindibles:
Desde el mes en que inicio ventas hasta el fin de ese año fiscal debe ir en meses. Por ejemplo,
si empiezo a vender en junio, y en mi país los ciclos fiscales son enero-diciembre, esta tabla
debe incluir los meses de junio a diciembre y un total “año 1”.
Si en la fase anterior no cubrí todo el período enero-diciembre, debo tener un “año 2”, también
en meses, con su respectivo total.
Una vez cubierto con ventas un año fiscal completo, los siguientes períodos se pueden hacer
por años.
C) Plan de mercadeo. El plan de mercadeo recoge las estrategias que se van a utilizar para lograr los
resultados previstos en términos de volumen de ventas.
1. Estrategia de precio. Se trata de formular las decisiones que afectan la estructura de precios de los
productos/servicios:
Políticas de precio de la competencia.
Precio previsto y razón de ser.
Margen de utilidad unitario mínimo para cubrir inversión y rendimiento mínimo.
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Planeación Financiera
Posibilidad de que el precio previsto le brinde al producto una entrada rápida en el mercado.
Potencial de expansión del mercado previsto.
Justificación para un precio diferente del de la competencia.
Posibles niveles de variación de precios para resistir una guerra de precios.
En caso de que su precio sea mejor que el de su competencia, explique cuáles son las ventajas
comparativas de su operación, que le permiten hacer esto.
Analice las relaciones precio-volumen-utilidad. Ayúdese con un esquema de punto de
equilibrio.
¿Qué descuentos planea ofrecer? ¿Por volumen o por pronto pago?
Precios estacionales.
Tasas de crecimiento de los precios.
¿Qué porcentaje de sus ventas son a crédito y a qué plazo (política de cartera)?
¿Cómo va a aplicar el tema de impuestos y retenciones?
2. Estrategia de venta. Se trata de plantear las formas específicas en que se lograrán los volúmenes
de venta y, en ese sentido, deben analizarse los siguientes aspectos:
Clientes iniciales.
Clientes que recibirán el mayor esfuerzo de venta.
Mecanismos de identificación de clientes potenciales y formas de establecer contactos con
ellos.
Características del producto o servicio (calidad, precio, entrega rápida y cumplida, garantías,
servicios, etcétera) que se enfatizarán en la venta.
Conceptos especiales que se utilizarán para motivar la venta.
Cubrimiento geográfico inicial.
Plan de ampliación geográfica.
Clientes especiales (proyectos en ejecución, oportunidades temporales, etcétera).
Personal de ventas.
3. Estrategia promocional. Se trata aquí de identificar todos los aspectos relacionados con
mecanismos de promoción que la empresa utilizará. Deben analizarse factores como los siguientes:
Nombre, marca, eslogan, logotipo, etcétera.
Mecanismos y/o medios para llevar el producto a la atención de los posibles compradores
(publicidad clásica, mercadeo directo, eventos y ferias, Internet, visitas a clientes).
Ideas básicas para presentar en la promoción.
Mecanismos de ayuda a la venta (promociones, material POP).
Programa de medios (frecuencia, valor).
Personal necesario. Proveedor de servicios.
6. Tácticas de ventas. Recordemos que la empresa tiene posibilidades de subsistir si hay ventas; por
lo tanto, hay que analizar muy bien cómo se hará la venta en sí y, para ello, se deben considerar los
siguientes aspectos:
¿Tendrá fuerza propia de ventas o recurrirá a representantes de ventas o a distribuidores?
¿Cuál será el costo del servicio?
En el caso de usar fuerza propia de ventas, ¿cómo va usted a contratarla, entrenarla y
remunerarla? ¿De qué tamaño será?
Si va a utilizar organizaciones de venta, ¿están ellos distribuyendo productos a su mercado
potencial? ¿Manejan ellos productos de la competencia?
Describa los descuentos que dará a mayoristas y minoristas y compárelos con los brindados
por su competencia.
Describa los acuerdos comerciales, económicos, financieros y laborales establecidos con
distribuidores o representantes de ventas (precios, descuentos, número de personas,
derechos exclusivos de representación, formas de pago, apoyo logístico, etcétera).
Formule metas para sus vendedores. (Varela, 2008, p. 330)
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Planeación Financiera
La producción estimada debe ser suficiente para que alcance a cubrir la demanda (ventas), y para
que queden en inventario final de productos terminados, las cantidades óptimas, sin olvidar las
existencias que se tienen del periodo anterior (inventarios iniciales de productos terminados). La
fórmula para hallar las unidades por producir es:
Donde:
VP: ventas presupuestadas
IFPT: inventario final de productos terminados.
IIPT: inventario inicial de productos terminados.
Nota: para simplificar los pasos del cálculo se eliminó el inventario de producto en proceso. En caso de estudiar un método
de fabricación largo en tiempo, es necesario considerar el inventario final de productos en proceso y el inventario inicial de
productos en proceso.
Los inventarios iniciales se presentan en el balance inicial, es decir, son los inventarios finales del
periodo anterior al presupuestado. Estos datos se deben tener no solo en valores sino también en
unidades. Las unidades disponibles en inventario inicial resultan claves para definir cuándo y cuántas
unidades deberán elaborarse para el periodo presupuestado. Respecto a los inventarios finales, se
deben tener políticas claras que permitan establecer el nivel óptimo de los mismos, puesto que no
pueden ser excesivos, porque representarían una inversión improductiva. Pero tampoco pueden ser
insuficientes, ya que no se daría cumplimiento a las metas de ventas.
2. Presupuesto de materia prima. Inicialmente se deben clasificar las materias primas en directas e
indirectas. Las primeras son aquellas que se identifican plenamente con el producto y se incluyen en
este presupuesto y las segundas no se identifican fácilmente con el producto y forman parte de los
costos indirectos de fabricación (CIF). El presupuesto de materia prima se divide en dos partes:
a. Unidades de Materia Prima por Consumir (UMPC).
b. Presupuesto de Compra de Materias Primas (PCMP).
a. Unidades de Materia Prima por Consumir (UMPC). Al identificar los materiales directos
requeridos en la producción con sus características particulares en cuanto a calidad, referencia,
marca, entre otros, se deben definir las cantidades necesarias para la fabricación del bien. Los
encargados de la producción que son las personas que tienen un conocimiento detallado de
medidas, combinaciones, fórmulas, etcétera, son los que proporcionan esta información para
elaborar el presupuesto de consumo, en el que se multiplican las cantidades de materiales por las
unidades que se van a producir. En relación con las cantidades de materia prima es primordial
tener en cuenta la unidad de medida de las mismas, es decir, si la unidad de medida son metros,
no se puede aproximar por exceso ni por defecto, ya que los decimales para esa unidad de medida
representan centímetros que de igual manera tienen importancia en la producción. La fórmula
para hallar las cantidades que se van a usar en cada material se detalla a continuación:
b. Presupuesto de Compra de Materias Primas (PCMP). Las compras de materiales deben ser
suficientes, de manera que alcancen a cubrir las necesidades de consumo (uso) y de inventario
final, sin olvidar las existencias que vienen del periodo anterior al presupuestado, es decir, las
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Planeación Financiera
unidades del inventario inicial. La decisión de compras de materiales tiene que ver con las
políticas de inventario definidas por la empresa; pero también con la liquidez y capacidad de
endeudamiento que se tenga prevista. Por tal razón es importante que se realicen cotizaciones y
se seleccione la oferta que proporcione mejores precios, condiciones de pago apropiadas a las
necesidades de efectivo, cumplimiento en la entrega de los pedidos calidad óptima de materiales,
etcétera. Pero teniendo muy presente que disminuir costos no debe traer como consecuencia la
baja de la calidad del producto. Forman parte del precio de compra, no sólo el valor que cuesta la
mercancía como tal, sino también gastos adicionales como transporte, fletes, seguros, gastos de
nacionalización, entre otros. Las compras deben establecerse para cada material en cantidades y
en precios así:
Unidades de Materia Prima por Consumir (UMPC)
+ Unidades de Materia Prima en Inventario Final (UMPIF)
------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Unidades de Materia Prima Necesarias (UMPN)
- Unidades de Materia Prima en Inventario Inicial (UMPII)
------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Unidades de Materia Prima por Comprar (UMPC)
X Precio de la Materia Prima en el periodo presupuestado (PMP)
------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Presupuesto de Compra de Materias Primas (PCMP)
Para determinar las unidades que se van a comprar se deben definir políticas de inventarios finales
de materia prima. Los inventarios representan una inversión y, por consiguiente, los niveles no
pueden ser excesivos; pero tampoco insuficientes, porque ocasionaría problemas en la producción.
Algunos aspectos por considerar en el planteamiento de una política para este tipo de inventario son:
Ubicación de los proveedores: locales, regionales, nacionales o internacionales.
Características de las materias primas.
Capacidad de producción.
El proceso de producción: si es tecnificado o artesanal.
La rotación de inventarios de materia prima.
La situación política, cultural, social y económica del país.
Algún tipo de restricción legal relacionada con las materias primas.
El número de días promedio que se tardan las materias primas en llegar a la fábrica.
Capacidad y condiciones de almacenamiento.
Riesgo de pérdida del inventario: bien sea por obsolescencia, disminución de las cantidades
por evaporación, o bien porque es un producto perecedero.
Plan de producción: el que tenga definido la empresa.
Precios promocionales: en determinadas épocas.
Presupuesto de costo de la materia prima utilizada. El costo de la materia prima utilizada depende
del método de valuación de inventarios que utilice la empresa: promedio ponderado, UEPS (últimas
en entrar primeras en salir), PEPS (primeras en entrar primeras en salir). Su valor corresponde a la
columna de salidas del kárdex de cada una de las materias primas. Es importante aclarar que este
costo no es el valor de la compra como tal, sino el costo de la materia prima que efectivamente se
utilizó en la producción, que puede estar conformada por materias primas adquiridas a diferentes
precios.
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Planeación Financiera
iii. Estimación directa hecha por los supervisores. En algunas compañías se pide al
gerente de cada operación productiva que estime las horas de mano de obra directa
requeridas para la producción planificada. Al hacer dichas estimaciones, el gerente
debe apoyarse en: 1) su juicio personal, 2) el desempeño pasado del departamento,
3) la ayuda del nivel inmediato superior de la administración y 4) el personal técnico
de asesoría (“staff”).
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Planeación Financiera
Horas Requeridas (HR) = Unidades Por Producir (UPP) X Estándares de Producción (EP)
b. Costo de la mano de obra por hora-hombre.2 La mano de obra es el esfuerzo humano que
interviene en el proceso de transformar las materias primas en productos terminados. Los
sueldos, salarios y prestaciones del personal de la fábrica, que paga la empresa; así como
todas las obligaciones a que den lugar, son el costo de la mano de obra; este costo debe
clasificarse de manera adecuada. Los salarios que se pagan a las personas que participan
directamente en la transformación de la materia prima en producto terminado y que se
pueden identificar o cuantificar plenamente con el mismo, se clasifican como costo de mano
de obra directa (MOD) y pasan a integrar el segundo elemento del costo de producción. Los
sueldos, salarios y prestaciones que se pagan al personal de apoyo a la producción como por
ejemplo funcionarios de la fábrica, supervisores, personal del almacén de materiales,
personal de mantenimiento, etc., y que no se pueden identificar o cuantificar plenamente con
la elaboración de partidas específicas de productos, se clasifican como costo de mano de obra
indirecta (MOI) y se acumulan dentro de los cargos indirectos. El costo de la mano de obra
está en función del tiempo trabajado, del tabulador de sueldos y salarios, del contrato
colectivo de trabajo que tenga la empresa, de la Ley Federal del Trabajo y de la Ley del Seguro
Social. Estos componentes proveen la información para registrar los costos de mano de obra.
Los conceptos que se deben considerar para el cálcuo de la mano de obra por hora- hombre
son los siguientes:
El costo total de la mano de obra se halla al multiplicar las unidades producidas por la
cantidad de horas requeridas en cada proceso, y como resultado se obtiene el número total
de horas requeridas, las cuales deben multiplicarse por el costo de la hora hombre:
Presupuesto de Costo de Mano de Obra = Horas Requeridas (HR) X Costo de la mano de obra por
hora-hombre
4. Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricación (CIF). Son el conjunto de costos fabriles que
intervienen en la transformación de los productos y que no se identifican o cuantifican plenamente
con la elaboración de partidas específicas de productos, procesos productivos o centros de costo
determinados. Los cargos indirectos representan el tercer elemento del costo de producción y
pueden referirse a los siguientes conceptos:
a. Materia prima indirecta (MPI). Son todos los materiales sujetos a transformación que no
se pueden identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados, como por
ejemplo el barniz en la industria mueblera.
b. Mano de obra indirecta (MOI). Son los salarios, prestaciones y obligaciones
correspondientes a todos los trabajadores y empleados de la fábrica, cuya actividad no se
puede identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados. Por ejemplo, el
director de la fábrica, los supervisores, los vigilantes, etcétera.
c. Erogaciones fabriles. Son todos aquellos costos que se refieren a diversos servicios, tales
como renta, teléfono, conservación y mantenimiento de terceros, permisos e impuestos
especiales, etc., correspondientes a la planta fabril.
d. Depreciaciones. Se refiere a la baja de valor de los activos fijos fabriles, ocasionada por el
uso, transcurso del tiempo u obsolescencia.
e. Amortizaciones. Mecanismo para recuperar con aplicaciones periódicas las erogaciones
efectuadas por concepto de gastos de instalación y adaptación de la planta fabril, de acuerdo
con la vida útil esperada.
Existen diferentes métodos o técnicas para el cálculo del presupuesto de los CIF, ya que depende de
la actividad y estrategia de cada empresa. Entre estos métodos se pueden mencionar los siguientes:
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Planeación Financiera
Presupuestos un enfoque para la planeación financiera de María Constanza Díaz Cruz a partir
de la página 106.
Una vez obtenido el Presupuesto de Compra de Materias Primas (PCMP), el Presupuesto de Costo de
Mano de Obra y el Presupuestos de Costos Indirectos de Fabricación (CIF) se puede obtener
finalmente el Presupuesto de Producción de la siguiente manera:
1 Tomado en el libro de Glenn A. Welsch, PRESUPUESTOS Planificación y control. 6ª. ed., PEARSON EDUCACIÓN, México, 2005, p. 233 a 249.
Gastos de Distribución (ventas).1 Los gastos de distribución comprenden todos los costos
relacionados con la actividad de vender, la distribución y la entrega de los productos a los clientes.
En muchas compañías, este costo representa un porcentaje importante de los gastos totales. La
planificación cuidadosa de dichos gastos afecta favorablemente al potencial de utilidades de la
empresa. Los dos aspectos principales en la planificación de los gastos de distribución son los
siguientes:
1. Planificación y coordinación —En el desarrollo del plan táctico de utilidades, es esencial
lograr un equilibrio “económico” favorable entre el esfuerzo de ventas y los resultados
(ingresos) de las ventas.
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Planeación Financiera
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Planeación Financiera
Activos. Los activos son todos los bienes y derechos que posee la empresa y de los cuales espera
obtener un beneficio en el futuro. Las empresas invierten en activos esperando que éstos les ayuden
a generar ingresos. Las empresas poseen muchos tipos de activos. Algunos de ellos son de naturaleza
física, es decir, se pueden tocar como los artículos en inventario, el edificio y la maquinaria, y otros
no tienen una sustancia física, sino que representan derechos a favor de la empresa, como serían las
cuentas por cobrar o las patentes. Los activos se clasifican en el balance general atendiendo a su
liquidez, es decir, a la facilidad con que puedan convertirse en efectivo. Con base en este criterio, se
agrupan en dos categorías: activos circulantes y activos no circulantes.
Activos circulantes.
Son aquellos activos de los cuales se espera que se conviertan en efectivo, se vendan o se
consuman en el transcurso de un año, a menos que el ciclo normal de operaciones de la empresa
fuera superior a un año. Estos se pueden clasificar en:
Efectivo. Está constituido por las monedas en curso o sus equivalentes que estén disponibles
para la operación, tales como, billetes y monedas en caja, depósitos bancarios en cuentas de
cheques, giros bancarios, telegráficos o postales a favor de la empresa, monedas extranjeras y
metales preciosos amonedados.
Inversiones temporales. Si las empresas desean administrar eficientemente sus recursos
financieros, deben mantener en la cuenta de cheques un mínimo de efectivo suficiente para
cubrir los gastos normales de operación y cualquier imprevisto que se presente, y el resto,
llamado excedente, invertirlo en instrumentos que le generen mayores rendimientos que los
que ofrece la cuenta de cheques, que es casi nulo. El objetivo es evitar tener el dinero ocioso. Por
lo tanto, las inversiones temporales representan lo que la empresa tiene invertido en algún
instrumento que le permite obtener un mayor rendimiento en el corto plazo, como pueden ser
las inversiones en Cetes, acciones o bonos. Este tipo de inversiones pueden ser convertidas a
efectivo cuando la empresa lo requiera.
Cuentas por cobrar. Representan un derecho a favor de la empresa que se originó por la venta de
productos o la prestación de servicios a crédito, el otorgamiento de préstamos o cualquier otro
concepto análogo. Dependiendo de cómo se originaron las cuentas por cobrar, se pueden
clasificar en dos grupos:
• A cargo de los clientes. Son los documentos o cuentas por cobrar que se originaron por la
prestación de un servicio o la venta de un producto a los clientes, lo cual representa la
actividad normal de la empresa.
• A cargo de otros deudores. Son documentos o cuentas por cobrar originados por actividades
distintas de aquéllas para las cuales fue constituida la empresa, como por ejemplo préstamos
a empleados o accionistas y ventas de activos fijos a crédito, entre otros.
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Planeación Financiera
Inventarios. Son todos los bienes de la empresa que están destinados a la venta o a la producción
para su posterior venta, tales como:
• Materias primas.
• Productos en proceso (bienes que aún no están terminados).
• Productos terminados.
• Materiales que se utilicen en el empaque o envase de los productos.
La decisión del nivel de inventarios que se desea mantener en existencia repercute
directamente en la liquidez de la empresa, debido a que el dinero invertido en el mismo queda
inmovilizado hasta que se venden todos los productos en existencia. No es una decisión fácil de
tomar; por una parte, hay que mantener un nivel de inventarios suficiente para satisfacer la demanda
de los clientes, pero por otra, tener niveles excesivos no habla de una buena administración de los
recursos de la empresa, pues ese dinero podría generando más rendimientos en una inversión. El
inventario ocupa espacio en las bodegas y puede volverse obsoleto, por lo que las empresas deben
programar su producción o su compra de tal manera que mantengan los niveles de inventario en el
mínimo posible.
Pagos anticipados. Representan una erogación efectuada por servicios que se van a recibir en el
futuro o por bienes que se van a consumir en el negocio y cuyo propósito no es venderlos ni
utilizarlos en el proceso productivo. Algunos ejemplos de estos activos son:
• Rentas pagadas por anticipado.
• Mantenimiento pagado por anticipado.
• Primas de seguros y fianzas liquidadas por periodos que aún no se cumplen.
• Materiales de oficina.
Activos Fijos (Inmuebles, maquinaria y equipo). A estos activos se les conoce con el nombre de
activos fijos, debido a que representan una inversión permanente, es decir, que permanece
constante a lo largo del tiempo. Los activos fijos son bienes tangibles que tienen por objeto:
• el uso o usufructo de los mismos para beneficio de la entidad;
• la producción de artículos para su venta o para el uso de la propia entidad;
• la prestación de servicios a la entidad, a los clientes o al público en general.
Las características básicas que deben reunir los activos para considerarse activos fijos son:
• Que tengan naturaleza física, es decir, que sean bienes tangibles.
• Que sean utilizados dentro de la operación de la empresa, ya sea en la producción o
suministro de bienes o servicios, para rentar a otros o para propósitos administrativos.
• Que no se adquieran con el propósito de venderlos.
• Que sean empleados sobre una base continua.
Como ejemplos de este tipo de activos tenemos: terrenos, edificios, equipo de oficina, equipo de
cómputo, equipo de transporte, maquinaria y equipo de fábrica, herramientas.
La decisión de las empresas de cuánto invertir en activos fijos es una de las más importantes
que se toman en los negocios. Antes de invertir en maquinaria y equipo, la empresa debe estudiar
bien sus pronósticos de ventas en el largo plazo, debido a que la inversión en este tipo de activos sólo
se justifica si provocan directa o indirectamente un aumento en las ventas o una reducción en los
costos, además de que difícilmente se puede dar marcha atrás a esas decisiones sin comprometer una
gran cantidad de recursos.
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Planeación Financiera
Asimismo, en caso de requerir financiamiento para la compra de un activo fijo, las compañías
deben recurrir a financiamientos a largo plazo, debido a que el activo no proporciona beneficios de
inmediato, sino en el mediano y largo plazos.
Activos diferidos (intangibles). Son aquellos activos no circulantes que no poseen una
sustancia física, es decir, que no se pueden tocar. Sin embargo, son utilizados para la producción
de bienes, prestación de servicios o para propósitos administrativos, y generan beneficios
económicos futuros que serán controlados por la empresa. Algunos ejemplos de este tipo de
activos son:
• Patentes. Representan derechos exclusivos para la producción y venta de bienes que poseen
una o más características singulares.
• Marcas registradas. Es un nombre, palabra, frase, término o símbolo utilizado para identificar
a una empresa y sus productos o servicios y diferenciarlos de cualquier. Normalmente, la
marca de un producto aparece en él o en su envoltura, junto al símbolo ®. La marca
registrada, para ser reconocida como activo, debe tener el potencial de generar beneficios en
el futuro.
• Licencias y permisos. Son derechos y privilegios que otorgan el gobierno o los particulares
para realizar la venta de algún producto o proporcionar la prestación de un servicio, por
ejemplo, el permiso de explotación de una mina, la concesión de televisión y radio, etcétera.
• Franquicias. Es un contrato que hace una empresa con otra, para utilizar su marca comercial
y su saber hacer por un tiempo y en un territorio determinado, mediante el pago de una
remuneración económica. Algunos ejemplos de franquicias son McDonald´s y El Pollo Loco.
• Derechos de autor. Las leyes de los derechos de autor garantizan que el dueño de una obra
tiene el derecho exclusivo para reproducirla (libro, película, canción, etc.), así como para
preparar obras derivadas de la misma, distribuir copias, exhibirla públicamente o autorizar
a otros a llevar a cabo cualquiera de estas actividades. Desde un punto financiero, para que
los derechos de autor sean incluidos dentro de los activos intangibles, deben tener el
potencial de generar beneficios en el futuro.
• Crédito mercantil. Cuando una empresa es adquirida por otra, se le asignan valores de
mercado a los activos de la empresa que está siendo vendida. A ese importe se le restan los
valores de mercado de sus pasivos, y cualquier cantidad pagada de más se registra por la
empresa compradora como crédito mercantil. Por ejemplo, una farmacia adquiere una botica
que está ubicada en una zona muy comercial.
Otros activos no circulantes. Es una categoría utilizada por las empresas para agrupar aquellos
activos que no empatan con ninguna otra categoría, por ejemplo, los documentos o cuentas por
cobrar a largo plazo y las inversiones en bienes que no se están utilizando actualmente en las
operaciones de la empresa, como un terreno para futuras expansiones, o las inversiones
permanentes en acciones de otra compañía.
Inversión Fija. Como se comentó, una inversión, en el sentido económico, es una colocación de
capital para obtener una ganancia futura. Por lo tanto una inversión fija es la colocación de recursos
(capital) para la adquisición de activos fijos para obtener una ganancia futura.
Inversión Diferida. Una inversión diferida es la colocación de recursos (capital) para la adquisición
de activos diferidos para obtener una ganancia futura.
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Planeación Financiera
Pasivos.
Representan aquella parte de los recursos de la entidad que fueron financiados por fuentes
externas a la misma. Constituyen un conjunto de obligaciones que ocasionarán que la empresa
entregue efectivo, otro tipo de activos o preste servicios en el futuro a otras entidades como
consecuencia de transacciones o eventos pasados. En la mayoría de los casos, los pasivos implican
para la empresa el pago de intereses. Hay algunas deudas que no causan intereses, como las
contraídas con proveedores, pues éstos ofrecen a las empresas un plazo para pagar sin que se le
generen cargos por interés.
Los pasivos se clasifican de acuerdo con su fecha de vencimiento o liquidación en dos grupos:
pasivos a corto plazo y pasivos a largo plazo.
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Planeación Financiera
Capital de trabajo
El proceso para determinar el Capital de Trabajo cambia de acuerdo a dos situaciones, la
primera, cuando se trata de una empresa ya existente y la segunda, cuando se trata de una empresa
de nueva creación.
En una organización existente, se consideran dos conceptos importantes de capital de
trabajo: capital de trabajo neto y capital de trabajo bruto. Cuando los contadores usan el término
capital de trabajo, en general se refieren al capital de trabajo neto, que es la diferencia de dinero
entre los activos circulantes y los pasivos circulantes. Ésta es una medida del grado en el que la empresa
está protegida contra los problemas de liquidez. Sin embargo, desde un punto de vista administrativo,
tiene poco sentido hablar de intentar manejar activamente una diferencia neta entre los activos y los
pasivos corrientes, en particular cuando esa diferencia cambia de manera continua. Por otro lado, los
analistas financieros, cuando hablan de capital de trabajo, se refieren a activos circulantes. Por lo
tanto, su atención está en el capital de trabajo bruto.
Para una empresa de nueva creación, el capital de trabajo consiste en el efectivo requerido
para cubrir los gastos de operación antes de que empiecen a recibirse ingresos por la venta de bienes
o servicios. Deben cuantificarse las necesidades de recursos para el pago de mano de obra, materias
primas, materiales y servicios, así como las necesidades de inventarios; lo cual depende de los gastos
de operación.
Dentro del capital de trabajo también puede incluirse el crédito que se da a clientes (cuentas
por cobrar) al que se resta el crédito otorgado por los proveedores (cuentas por pagar).
La inversión en capital de trabajo debe considerarse como inversión de capital, pero no se
permiten deducciones por depreciación. Cualquier recuperación de capital de trabajo no se considera
como ingreso, de manera que en este caso no hay consecuencias fiscales.
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Planeación Financiera
Presupuesto de capital.
El Presupuesto de Capital es una herramienta utilizada para el proceso de planeación de los
gastos correspondientes a aquellos activos de la empresa, cuyos beneficios económicos, se esperan
que se extiendan en plazos mayores a un año fiscal.
Cuando se trata de una empresa ya existente, el presupuesto de capital es una lista valorizada
de los proyectos que se presumen realizables para la adquisición de nuevos activos fijos, es decir cuando
una empresa hace una inversión del capital incurre en una salida de efectivo actual, esperando a
cambio beneficios futuros. Por lo general, estos beneficios se extienden más allá de un año en lo
futuro.
Algunos ejemplos incluyen la inversión en activos como en equipos, edificios y terrenos, así
como la introducción de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribución o un nuevo programa
para investigación y desarrollo. Por tanto, el éxito y la redituabilidad futuros de la empresa dependen
de las decisiones de inversión que se tomen en la actualidad. Las propuestas de proyectos de
inversión pueden surgir de una variedad de fuentes. Para fines de análisis, los proyectos se clasifican
en cinco categorías:
1. Nuevos productos o expansión de productos existentes.
2. Remplazo de equipo o edificios.
3. Investigación y desarrollo.
4. Exploración.
5. Otros (por ejemplo, dispositivos relacionados con el control de contaminación).
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Planeación Financiera
procedimiento depende de las circunstancias. Sin embargo, es claro que las compañías tienen
enfoques cada vez más elaborados para el presupuesto de capital.
𝑃𝑟𝑒𝑠𝑢𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑢𝑝. 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 + 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑢𝑝. 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐷𝑖𝑓𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜 + 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑢𝑝. 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜
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Planeación Financiera
Fuentes de información:
Díaz, M. C., Parra, R. y López, L. M. (2012). Presupuesto: Enfoque para la planeación financiera.
1a ed. Colombia. Pearson Educación de Colombia.
Glenn A. Welsch, (2005). Presupuestos: Planificación y control. 6ª. ed., México, Pearson
Educación México.
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