ANÁLISIS FINANCIERO

Podemos definir el Análisis Financiero como el conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar
la situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del análisis financiero es poder
tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa.

Estas técnicas se basan principalmente en la información contenida en los estados financieros y

pretenden realizar un diagnóstico de la empresa que permita obtener conclusiones sobre la
marcha del negocio y su evolución futura.

El análisis debe aportar perspectivas que reduzcan el ámbito de las conjeturas, y por lo tanto las
dudas que planean cuando se trata de decidir. Con el análisis se transforman grandes masas de
datos en información selectiva ayudando a que las decisiones se adopten de forma sistemática y
racional, minimizando el riesgo de errores.

En consecuencia, el proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación de

herramientas y de un conjunto de técnicas que se aplican a los estados financieros y demás
datos complementarios, con el propósito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que
señalen el comportamiento, no sólo del ente económico sino también de algunas de sus
variables más significativas e importantes.

El análisis financiero nos permite el cumplimiento de las metas, planes y desempeño de las
empresas en las áreas más importantes de la administración. La obtención y el uso de los fondos
los encontramos en el Balance General. Los ingresos, gastos y utilidades resultantes el manejo
de los fondos en las diversas operaciones de la empresa, en el estado de resultados.

El análisis financiero es un instrumento de trabajo tanto para los directores o gerentes financieros
como para otra clase de personas, de allí nace la necesidad de determinar quiénes son los
usuarios del análisis financiero:

 USUARIOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

El análisis financiero es una técnica tan útil para la interpretación de la información contable
producida por los entes económicos que el grupo de usuarios que a él acuden tiene una
cobertura prácticamente ilimitada. Los usuarios de la información que arrojan
los análisis financieros son los siguientes:

 Gerentes
 Directores y Administradores
 Compañías de Seguros
 Entidades Gubernamentales
 Corredores de Bolsas
 Corredores de Seguros
 Entidades Financieras
 Inversionista
 Proveedores
 Analistas Económicos
 Trabajadores y Sindicatos
 Público en general

Cada usuario de manera individual y según su criterio y conveniencia toma la información

pertinente para los fines a los que considere necesario.

El análisis financiero no es solamente relevante para quienes desempeñan la responsabilidad

financiera en la empresa. Su utilidad se extiende a todos aquellos agentes interesados en la
empresa, su situación actual y la evolución previsible de esta. Distinguimos por lo tanto dos
diferentes perspectivas en lo que al interés del análisis se refiere:

Perspectiva interna: el análisis financiero será de capital importancia para quienes dirigen la
empresa. A través del análisis podrán tomar decisiones que corrijan desequilibrios, así como
analizar y anticipar tanto riesgos como oportunidades. En definitiva el correcto conocimiento de
las variables económicas financieras de la empresa permitirá su gestión diaria además de la
planificación de su desarrollo futuro.

Perspectiva externa: a todos aquellos agentes interesados en conocer la situación y la evolución

previsible. Dentro de esta categoría encontraremos innumerables agentes para quienes la
evolución de la empresa es relevante: los clientes, los proveedores, los posibles inversores,
diferentes tipos de acreedores, analistas, empleados, reguladores, autoridades fiscales,
 laborales, etc. En definitiva nos estamos refiriendo a todos los stakeholders de la compañía,
término mediante el cual nos referimos a todos aquellos agentes económicos o sociales con
interés en la empresa, de forma directa o de forma indirecta.

 OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

El objetivo del análisis financiero es básicamente, informar sobre la situación económica de la

empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situación financiera, para que
los diversos usuarios de la información financiera puedan:

1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables financieras que
intervienen o son producto de las operaciones económicas de una empresa;

2. Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y liquidez así como su

capacidad para generar recursos;

3. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la realidad
económica y estructural de la empresa;

4. Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su rentabilidad

y recuperabilidad;

5. Determinar el origen y las características de los recursos financieros de la empresa:

de donde provienen, como se invierten y que rendimiento generan o se puede esperar de ellos.

 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin número de
operaciones matemáticas calculando las variaciones en los saldos de las partidas a través de los
años, así como determinar sus porcentajes de cambio, en tanto, al llevar a cabo la interpretación
de la información financiera se intentará detectar los puntos fuertes y débiles de la organización.

Los estados financieros básicos son:

 Balance General

 Estado de Resultados

 Estado De Cambios en el Patrimonio

  Estado de Flujos de Efectivo

Balance General: es un documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa
en un momento del tiempo determinado. Consta de dos partes, los activos de la empresa (lo que
posee); los cuales muestran los elementos patrimoniales de la empresa y los pasivos (lo que
debe o capital que fue proporcionado por los propietarios); estos detalla su origen financiero.

Estos son comparados, hasta realizar una importante distinción entre ambos a corto y a largo
plazo. Los activos circulantes y pasivos a corto plazo son recursos a corto plazo, los cuales
tienen que esperar en un tiempo promedio de 1 año o menos para así ser transformados en
efectivo.

Estado de Resultados: este muestra el resultado de las operaciones (utilidad, pérdida

remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado. Presenta la situación
financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parámetro
los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa. Se conoce también
como estado de pérdidas y ganancias, lo cual muestra la utilidad o pérdida neta de un periodo
determinado, pasado, presente o futuro. El estado de resultados mas común alcanza un periodo
de 1 año lo cual finaliza en una fecha ya determinada por lo general el 31 de diciembre del año.

Estado de Cambios en el Patrimonio: es el estado financiero que muestra en forma

detallada los aportes de los socios y la distribución de las utilidades obtenidas en un periodo,
además de la aplicación de las ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra por
separado el patrimonio de una empresa. También muestra la diferencia entre el capital contable
(patrimonio) y el capital social (aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo
total y el pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de los socios.

Estado de Flujos de Efectivo: es también conocido como estado de cambios en situación

financiera, este muestra el movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema
económico. Proporciona un resumen de los flujos de efectivo durante un periodo específico, por
lo general del año recién terminado, así como también, los hace conciliar con los cambios en sus
valores de efectivo y negociables durante el periodo en cuestión.

Durante el proceso de análisis de estados financieros se dispone de una diversa gama de

posibilidades para satisfacer los objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo dicha tarea
de evaluación. El analista puede elegir, entonces, las herramientas que mejor satisfagan
el propósito buscado. Con el fin de conocer las debilidades y fortalezas de la empresa y para
poder efectuar estos análisis necesitamos de herramientas tales como:
a) El análisis horizontal

b) El análisis vertical

c) Las razones o indicadores financieros

El Análisis Horizontal o Dinámico: hace posible comparar estados financieros homogéneos de

periodos consecutivos para determinar la evolución de las diferentes cuentas, así mismo este
análisis tiene un carácter dinámico, lo cual facilita la observación de la tendencia de las variables
más importantes y de esta forma facilita la toma de decisiones. Este tipo de análisis se le aplica
tanto al Balance General como al Estado de Resultado (Estado de Ganancias o Pérdidas).

El Análisis Vertical o Estático: establece la relación porcentual que guarda cada componente
de los estados financieros con respecto a la cifra total o principal. Se basa en la comparación
entre sí de las cifras obtenidas al fin de un periodo de operaciones, tanto en las cuentas de
Balance General como en el de las cuentas de Resultados (Ganancias y Pérdidas).

Es importante indicar que el análisis vertical se aplica el estado financiero de cada período
individual.

Razones o Indicadores Financieros: son coeficientes o razones que proporcionan unidades

contables y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación (por
división) entre sí de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado
de una organización, en función a niveles óptimos definidos para ella. El análisis e interpretación
de varias razones debe permitir a analistas y expertos tener un mejor conocimiento de la
situación financiera de la empresa que el que podrían obtener mediante el análisis aislado de los
datos financieros.

Por tanto se puede decir que hay tres tipos de análisis de estados financieros que de manera
general conllevara al cálculo y posterior interpretación de los estados financieros.

¿QUE APORTA EL ANÁLISIS FINANCIERO A LOS ESTADOS FINANCIEROS?

La preparación, presentación y la interpretación adecuada de los estados financieros básicos

como el balance general, el estado de resultados, el estado de cambios en la situación
financiera y el estado de flujo de efectivo permiten realizar un análisis de la situación actual de la
empresa en cuanto a la administración de recursos, logrando identificar anomalías, situaciones
de cuidado y por qué no, las buenas prácticas que están contribuyendo a los buenos resultados.
Sin embargo el análisis financiero es una herramienta fundamental que permite realizar un
análisis más profundo de toda la información que se presenta en estos estados financieros con
el fin de llegar a datos más precisos que aporten a una toma de decisiones más efectiva para el
futuro del negocio.

El análisis financiero aporta a la información contable presentada en los estados financieros otro
tipo de información cuantitativa y cualitativa que complementa la contable, permitiendo conocer
con precisión la situación del negocio. Por ejemplo un análisis de los datos contables puede
mostrar que una empresa exportadora de café tiene excelentes cifras financieras debido a la alta
rentabilidad obtenida en los últimos años, pero está ante la posibilidad de una ruptura comercial
con uno de los principales países a los que exporta sus productos debido a una prohibición del
gobierno de ese país.

¿Es válida la conclusión tomada basándose en las cifras contables? Es evidente que no, debido
a que los ingresos de ésta empresa se verán afectados notoriamente a no ser que encuentre
otros mercados que lo reemplacen. De aquí la importancia del análisis financiero, el cual tiene en
cuenta todos aquellos factores que inciden en la operación del negocio y que no siempre son
cuantificables.

¿PARA QUÉ Y POR QUÉ SE APLICAN LOS ANÁLISIS FINANCIEROS EN UNA EMPRESA?

El análisis financiero se aplica hacia el interior del negocio para identificar cuáles son las
fortalezas, oportunidades, limitaciones y amenazas en términos económicos, proyecciones
financieras y operacionales. Por esta razón es utilizado no solo por los bancos para el
otorgamiento de créditos, sino también por los proveedores de bienes y servicios que buscan
conocer el comportamiento de la organización dentro del sector gracias a los resultados del
análisis financiero.

También los inversionistas nacionales e internacionales interesados en adquirir empresas o en

ampliar su operación fundamentan sus decisiones de inversión en los resultados del análisis
financiero.
 El directivo financiero requiere del análisis financiero para elaborar y mantener actualizado el
diagnóstico económico y financiero de la empresa, de cómo está posicionada la empresa dentro
de los mercados que atiende y como es el comportamiento del sector en el que opera.

ELEMENTOS QUE SE REQUIEREN PARA REALIZAR UN ANÁLISIS FINANCIERO

Para llevar a cabo un análisis financiero se requiere de elementos cuantitativos y cualitativos

para llegar a un diagnóstico mucho más acertado de la situación financiera del negocio con el
objeto de evaluar sus fortalezas y debilidades frente a las demás empresas con las que compite.
Los siguientes aspectos son las diferentes herramientas y elementos que se utilizan para realizar
un análisis financiero, que dependiendo del estudio que quiera realizar el analista, utilizará todos
o el que más aplique para llegar al diagnóstico más acertado de la situación financiera del
negocio:

ASPECTOS CUANTITATIVOS

 El análisis financiero de una empresa se hace revisando y examinando todos

losaspectos vitales del negocio para su continuidad, concentrándose en aquellos que
presenten problemas, los cuales se podrían llamar “aspectos vitales financieros de la empresa”
como lo son:
 La liquidez.
 La rentabilidad.
 El endeudamiento.

 Para realizar un análisis financiero se debe contar con estados financieros cuya información
sea confiable, actualizada y verídica. Por esta razón algunos de los insumos y elementos del
análisis financiero son el balance general, el estado de resultados, el estado de cambios en la
situación financiera y el estado de flujo de fondos.

 Para realizar un análisis financiero efectivo es recomendable contar con estados financieros de
los últimos 4 años que permitan identificar con mayor efectividad los cambios internos y externos
que han afectado de forma positiva o negativa al negocio al comparar sus tendencias.
ASPECTOS CUALITATIVOS

Otro de los elementos o herramientas para realizar un análisis de la situación financiera de la

empresa de forma efectiva es revisar aquellos factores internos y externos que pueden llegar a
afectar la continuidad del negocio, centrándose en aquellos aspectos que puedan llegar a causar
mayores impactos:
 Situación económica nacional y mundial.
 Las políticas del gobierno.
 La situación política y los aspectos legales.
 Conocimiento del entorno en el que opera la organización.
 La estructura organizacional de la empresa para analizar si su tamaño corresponde a su
objeto operacional.
 Ambiente laboral en la organización.
 Los productos o servicios que se comercializan o producen.
 Canales de distribución de los productos o servicios.
 En empresas industriales es elemental analizar la producción, su capacidad instalada,
procesos productivos, materiales etc.
 Relación con proveedores.
 La competencia interna y externa.
 La cultura del entorno.
 Formación de los administradores del negocio.

Los anteriores elementos cuantitativos y cualitativos son elementales al momento de llevar a

cabo un adecuado diagnóstico de la situación financiera del negocio.

LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los informes tienen un carácter temporal y no son concluyentes.

No expresan o representan el valor actual del negocio ya que en su estructura no están incluidos
elementos que inciden directamente en la Situación Financiera y en la Rentabilidad.
Los estados financieros pueden verse limitados tanto por el ambiente de los negocios como por
su propia información financiera.
Los estados financieros se ven limitados por las transacciones, transformaciones internas y otros
eventos que afectan su comparabilidad; otro factor es que solo muestran el valor contable de sus
recursos y obligaciones, y no el de sus recursos humanos, capital intelectual, marca, mercado,
producto, etc., que son esenciales en una entidad.

Es imposible lograr precisión en la información que presentan los estados financieros, dado que
los mismos tratan materias que no pueden ser establecidas de un modo preciso. La información
es producida de acuerdo con procedimientos convencionales desarrollados por la profesión
contable, complementado con postulados y aplicados según el juicio personal.
Los estados financieros no son exactos ni las cifras que muestran son definitivas porque se
realizan bajo juicios personales y principios de contabilidad

La mayoría de las empresas desea ser mejor que el promedio, como meta para alcanzar un
rendimiento de alto nivel, prefieren basarse en las razones de los líderes de la industria.

a.- ESTADOS FINANCIEROS EXTRAORDINARIOS

Se preparan a una determinada fecha y sirven para realizar ciertas actividades.

b.- ESTADOS FINANCIEROS DE LIQUIDACION

Tienen como finalidad de informar sobre el grado de avance del proceso de recuperación del
valor de sus activos y de cancelación de sus pasivos.

El usuario general de una entidad debe tener presente las siguientes limitaciones de los estados
financieros:

Los estados financieros, especialmente el balance general, presentan el valor contable de los
recursos y obligaciones de la entidad, cuantificables confiablemente y no pretenden presentar el
valor razonable de la entidad en su conjunto.

Por referirse a negocios en marcha, están basados en varios aspectos por estimaciones y juicios
que son elaborados considerando los distintos cortes de periodos contables, motivo por el cual
no pretenden ser exactos.
Los Estados Financieros no muestran ciertos factores, que, aunque afectan la situación
financiera y los resultados de las operaciones, no pueden expresarse monetariamente.

Los Estados Financieros se preparan para grupos muy diferentes entre sí. Esto implica
necesariamente ciertas restricciones y ajustes en su presentación.

Las transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que afectan económicamente a la

entidad, son reconocidos conforme a normas particulares que pueden ser aplicadas con
diferentes alternativas, lo cual puede afectar su comparabilidad

BIBLIOGRAFÍA:

 https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-financiero
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ObjetivosInstrumentosYAlcanceDelAnalisisDeEstadosF-229753.pdf
 https://prezi.com/2e3s12k9jez8/limitaciones-de-estados-financieros/
 Acosta Altamirano, Jaime – Análisis e Interpretación de la información Financiera I.
 González I, Richard – Análisis de los Estados Financiero.
 Urias Valiente, Jesús – Análisis de los Estados Financieros, Editorial Mac Graw – Hill,
España, 1991.