CUADRO 1: Estados de Ganancias y Pérdidas de EMM: 2008-2010

(En miles de dólares)

2008 2009 2010 2011 2012
Ventas 14,512 22,163 32,803 100.0% 100.0% 100.0%
Costo de Ventas 6,632 10,232 15,223 45.7% 46.2% 46.4%
Utilidad Bruta 7,880 11,931 17,580 54.3% 53.8% 53.6%
Ventas, generales y administrativos 4,330 6,621 10,060 29.8% 29.9% 30.7%
Investigación y desarrollo 2,454 3,534 4,997 16.9% 15.9% 15.2%
Utilidad Operativa 1,096 1,776 2,523 7.6% 8.0% 7.7%
Intereses 351 617 988 2.4% 2.8% 3.0%
Utilidad antes de impuestos 745 1,159 1,535 5.1% 5.2% 4.7%
Impuestos 253 394 522 1.7% 1.8% 1.6%
Utilidad Neta 492 765 1,013 3.4% 3.5% 3.1%

Cuadro 2: Balance General de EMM: 2008-2010

(En miles de dólares)
2008 2009 2010
Activos
Caja 1,243 1,523 1,250
Cuentas por cobrar 2,798 4,225 6,232
Inventarios 4,225 6,523 9,587
Total activos corrientes 8,266 12,271 17,069
Activos fijos netos 1,512 2,358 3,203
Total Activos 9,778 14,629 20,272

Pasivo y patrimonio
Documentos por pagar-bancos 2,987 6,674 10,769
Cuentas por pagar 395 623 898
Gastos devengados 740 1,086 1,521
Porción corriente deuda a L.P. 175 175 175
Total pasivos corrientes 4,297 8,558 13,363

Deuda a largo plazo 1,250 1,075 900

Total pasivos 5,547 9,633 14,263

Patrimonio 4,231 4,996 6,009

Total pasivo y patrimonio 9,778 14,629 20,272

Du Pont
Margen Neto 3.4% 3.5% 3.1% Utilidad Neta / ventas
Rotacion Activos 1.48 1.52 1.62 Ventas / total activos
Multiplicador Financiero 2.31 2.93 3.37 Activos / Patrimonio
ROA 5.0% 5.2% 5.0% Margen neto x rotacion de activos
ROA 5.0% 5.2% 5.0% Utilidad neta / activos
ROE 11.6% 15.3% 16.9% ROA x multiplicador financiero
ROE 11.6% 15.3% 16.9% Utilidad neta / Patrimonio

Liquidez
ratio corriente 1.92 1.43 1.28 activo corriente / pasivo corriente
Prueba acida 0.94 0.67 0.56 (act cte - inventario) / pasivo corriente
Capital de trabajo 8,266 12,271 17,069 efectivo + cuentas por cob + inventario
Capital de trabajo neto 7,871 11,648 16,171 capital de trabajo - cuentas por pagar

Gestion
Periodo promedio de cobro 69.41 68.63 68.39
Periodo promedio de inventarios 229.34 229.50 226.72
Periodo promedio de pago 21.44 21.92 21.24

Flujos y cobertura
EBITDA 1,096 1,776 2,523
EBITDA / Interest 3.12 2.88 2.55

Crecimiento CAGR
ventas 50.35%
utilidad neta 43.49%
total activos 43.99%
total pasivos 60.35%
patrimonio 19.17%