Título del Control: Marco Institucional Bretton Wood.

Nombre Alumno: Magdalena Agüero Soto.

Nombre Asignatura: Finanzas de largo plazo.

Instituto IACC

Fecha: lunes, 27 de agosto de 2018.

 INSTRUCCIONES:

¿Qué fue lo relevante de la creación del sistema Bretton Wood respecto de los sistemas
anteriores, sus pilares institucionales, sus roles y su grado de vigencia y utilidad especialmente
para la región latinoamericana?

DESARROLLO:

El sistema de Bretton Woods como primera instancia busca que países independientes logren
llevar un orden monetario a través de políticas que establecía este sistema, el cual nació a fines
de la segunda guerra mundial (1944) hasta la década del 70. El sistema tuvo origen en una idea
de John Maynard Keynes, que en política económica consistía en tratar de conducir el
crecimiento económico desde el plano global. Su propuesta para la puesta en práctica de este
objetivo se basaba sobre cuatro pilares institucionales:
- La construcción de un banco central mundial, el que condujera globalmente la liquidez y
fuera responsable del apoyo a países con excedentes de exportaciones -por consiguiente,
el que estabilizara la economía mundial- (propuso la creación de una Moneda mundial)
- Un “fondo para la reconstrucción y el desarrollo” que promoviera la puesta a disposición
del crédito para los países de bajos ingresos.
- La creación de una organización internacional del comercio, que se ocupara por la
estabilidad de los precios de los bienes de exportación primarios.

Los componentes más importantes de este sistema fueron:

- Total convertibilidad del Dólar estadounidense en oro con una cotización de 35 US$ por
onza (el banco emisor de USA estaba por consiguiente obligado a comprar y vender el
dólar a esa cotización).
- Obligación del resto de los bancos centrales al mantenimiento de las respectivas
cotizaciones internas a través de intervenciones en el mercado de divisas, manteniendo
los márgenes de fluctuación establecidos.
- Adjudicación de créditos del FMI por problemas transitorios de la balanza de pagos.
- Ajuste de las paridades por dificultades permanentes en la balanza de pagos.
Con el objetivo de la integración en el mercado mundial, la política económica latinoamericana,
basada desde los años 50 en un Estado fuerte, va a promover, bajo influencia de las IFIs, la
especialización en la exportación de materias primas. En los años 70, los tipos de interés se
encuentran en niveles mínimos y los bancos europeos y americanos rebosan de petrodólares,
incitando a los países latinoamericanos, y de otras regiones, a pedir préstamos. Así es como estos
países, endeudándose a un tipo de interés variable ligado al de EE UU, financian, junto con las
exportaciones, su desarrollo económico. Todo va bien hasta que llega la crisis del petróleo del 79,
los mercados empiezan a saturarse de materias primas y los precios de éstas comienzan a caer,
recortando los ingresos de los países productores, cada vez más endeudados. Pero la situación se
vuelve definitivamente insostenible cuando la administración Reagan decide unilateralmente
aumentar los tipos de interés (que pasaron de -3,4 por ciento en 1970 a 27,5 por ciento en 1982)
multiplicando la deuda hasta niveles exponenciales.

En agosto de 1982 México declara su incapacidad de pagar la deuda, dando paso a una crisis de
deuda generalizada en la mayor parte de países de América Latina que se extenderá luego a otros
continentes. A partir de entonces y con el principal objetivo de garantizar el reembolso de la
deuda a los bancos acreedores, el Fondo Monetario Internacional (FMI) entra en juego en
Latinoamérica proveyendo fondos, bajo condiciones, a los países endeudados con la firme
convicción de que el problema se resume a una falta de liquidez a corto plazo.

En conclusión aunque se trató de salvar el modelo de patrón oro, el sistema propuesto en Bretton
Woods murió el 15 de agosto de 1971. Por un lado, Estados Unidos aceptó que ya no estaba en
disposición de comprar y vender oro a 35 dólares la onza y que era imposible la convertibilidad
del dólar en oro. Por otro lado, la decisión unilateral de Estados Unidos provocó el derrumbe del
sistema de paridades fijas.
 Bibliografía

IACC 2018, Finanzas de largo plazo, semana 1.

http://www.eumed.net/tesis-

doctorales/2010/sibj/La%20ruptura%20de%20Bretton%20Woods%20y%20su%20impacto%20e

n%20America%20Latina.htm