UNIVERSIDAD GALILEO

Estudiante:

IDE:

Carrera: Administración en Tecnología y Administración de Empresas

Curso: Mercados de Capital

Día y Hora: Domingo 11:00

Tarea de Investigación, Capitulo 6 y 7.

Tarea de Ejercicios y Problemas, Capitulo 5, 6, 7 y 8.

Tutor:

Lugar y Fecha: Santa Elena Petén 26 Agosto del

2018
Investigación del Capítulo 5: No se programo.

Ejercicio y problema del Capítulo 5

Falso o Verdadero

1. Cuando una empresa emite un titulo en bolsa por primera vez se dice que
es una colocación en mercado primario. (V) (F)
2. Un mercado de competencia perfecta es aquel en que existe movilidad
perfecta de los factores, y que los compradores y vendedores conocen
entre otras, todas las ofertas y demandas. (V) (F)
3. Las características fundamentales de los mercados monetarios son el corto
plazo, el bajo riesgo y la alta liquidez de los activos que en los mismos se
negocian. (V) (F)
4. En los mercados de capitales, los mercados de valores se dividen en
mercados de renta fija y mercados de renta variable. (V) (F)
5. Usted como ahorrante pertenece al sector de los oferentes de fondos.
(V) (F)

Completar

1. Los mercados financieros son: Mecanismos por medio de los cuales se

realizan los intercambios de activos financieros y se determinan sus
precios.
2. Mencione por lo menos dos de las funciones de los mercados financieros:
Proporcionan liquidez a los diferentes activos financieros y reducen los
plazos y costos de intermediación.
3. Por el plazo de vencimiento de los títulos, los mercados financieros se
clasifican en: Mercados de Dinero y Mercados de Capital.
4. Por el momento en que se realiza el intercambio, los mercados financieros
se clasifican en: Mercados de Negociación Directa y Mercados de
Comisionistas.
5. Las dos principales funciones de los instrumentos financieros son:
Transferencia de Fondos y Transferencia de Riesgos.
Problema

Subasta Holandesa. El gobierno de Guatemala está en proceso de emitir Q 100

millones en bonos a cinco años plazo. Para el efecto lleva a cabo una subasta tipo
holandés, con los siguientes resultados

Postor cantidad propuesta (Millones Q) Oferta%

C 30.0 5.00

B 40.0 5.25

A 40.0 5.50

D 40.0 5.50

E 25.0 6.00

Se pide: a) indicar quienes son los postores ganadores, b)¿Qué monto se

asignara a cada postor seleccionado? c) ¿Qué tasa de interés se asignara a los
postores adjudicados? d) ¿Qué postores serán eliminados?
 Investigación Capitulo 6.

INTRODUCCION

La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero más popular dentro de la

economía mundial en donde, en cuestión de minutos, se puede convertir en un
millonario o en el hombre más pobre, material o económicamente hablando. Este
es el Mercado Bursátil, expandido en todo el mundo como una epidemia.

Guatemala no se puede quedar al margen de tales efectos, por lo que las

empresas nacionales requieren una inversión sistemática y planificada para
mejorar sus finanzas. La Bolsa de Valores de Guatemala, existe gracias al empuje
mundial que existe por la Globalización y la competencia de mercado.

OBJETIVOS

Indica los requisitos necesarios para conocer como se operan los mercados de
capital en Guatemala y así mismo los instrumentos en transacción,
específicamente en emisión de títulos de propiedad de sociedades con fines de
lucro si fuese de entidades públicas o privadas que pueden ser objeto de oferta
pública para cotización bursátil en Bolsa de Valores Nacional, S.A
 BAJO NIVEL DE OPERACIÓN DE LOS MERCADOS DE DINERO DE
GUATEMALA

La Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN) es la única institución radicada en

Guatemala que proporciona la infraestructura, los servicios y todas las condiciones
necesarias para que agentes de bolsa, emisores e inversionistas realicen
operaciones bursátiles de manera efectiva y centralizada. BVN surge a finales del
año 1981, para cubrir la necesidad de un mercado organizado y especializado
para realizar transacciones de títulos valores sujetos a cotizaciones y cuyos
precios se determinarán por la oferta y la demanda. La idea fue concebida en
1986, gracias a un grupo de guatemaltecos que vio la oportunidad de llenar ese
vacío que existía en el sector financiero del país. Con esto se estableció
formalmente el Mercado de Valores en Guatemala. El informe de competitividad
global, un estudio importante para evaluar la competitividad a nivel mundial,
incluye en uno de sus 12 pilares el desarrollo de mercados financieros, en donde
Guatemala se ubica en el puesto 44 de 139 países. Lo que cabe resaltar es que
Guatemala se encuentra en el puesto 126 en el subíndice de financiamiento a
través de un mercado accionario local. Lo anterior indica que el país tiene un
sistema financiero muy competitivo pero no ha logrado desarrollar un mercado
bursátil a pesar de contar con un marco legal adecuado y contar con pocas
restricciones al flujo de capitales.

El Registro del Mercado de Valores Y Mercancías en Guatemala, se crea por

medio del Articulo 8 de la Ley del Mercado de Valores, en su literal dice así: Se
crea el Registro del Mercado de Valores y Mercancías, en adelante denominado el
Registro, como un órgano del Ministerio de Economía, con carácter estrictamente
técnico, cuyo objeto es el control de la juridicidad y registro de los actos que
realicen y contratos que celebren las personas que intervienen en los mercados a
que se refiere esta ley. Su función principal es el Control del Registro y Juridicidad
de los actos y contratos realizados y celebrados por personas que actúan en los
Mercados. Siendo objeto de inscripción registral las Bolsas de Comercio, los
Agentes de Bolsa, los Agentes de Valores, las Ofertas Públicas de Valores, los
contratos de fondo de inversión, así como sus respectivos certificados y las
Instituciones Calificadoras de Riesgo. Asimismo, el Registro, de conformidad con
la Ley de Valores y Mercancías, debe emitir los reglamentos sobre su
organización administrativa y su funcionamiento, así como las normas a las cuales
se deberán regir las personas que actúen dentro del mercado extrabursátil de
valores.
Los emisores activos que buscan financiarse mediante una oferta pública en el
mercado bursátil de BVN son, en su mayoría, empresas privadas, aunque también
hay entidades del Estado e instituciones financieras internacionales como el
Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE. A Abril del 2011 no
existe ninguna empresa que haya buscado financiamiento mediante emisión de
acciones, en su gran mayoría han emitido valores de deuda como pagarés. Es así
como, hay un monto en circulación de Q6,118.62 millones.

Porqué de la nula operación de los mercados de capitales en Guatemala.

El mercado de capitales guatemalteco es incipiente con relación a los principales

mercados internacionales, principalmente por el poco desarrollo que muestra en
términos de la variedad de instrumentos financieros que maneja y su volumen y,
porque los entes económicos que requieren financiamiento para el desarrollo de
sus actividades no recurren a éste como una alternativa del crédito bancario,
además de la poca publicidad desplegada sobre estas actividades. Asimismo,
estudios presentados por el FMI indican que El Salvador y Costa Rica han logrado
mayores avances en los instrumentos en transacción, específicamente en emisión
de títulos de propiedad de sociedades con fines de lucro. Cabe señalar que el
acceso a información de las operaciones que realiza y los servicios que presta,
constituye uno de los grandes retos para dar a conocer el importante papel de este
tipo de mercado en el manejo de instrumentos de la política monetaria, ya que el
BANGUAT capta o inyecta dinero a la economía por medio de mecanismos
bursátiles, así como para posicionarla como una fuente de financiamiento a las
empresas privadas, a través de la colocación de títulos.
1. Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula respecto a otro tipo
de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las
condiciones de mercado.
2. Su valor Cambia en respuesta a los cambios de precio del activo
subyacente
3. Se liquidaran en una fecha futura
4. Existen Derivados sobre productos agrícolas y maderos, metales, productos
energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc.
5. Esto permite mayores ganancias como también mayores pérdidas.
6. Pueden cotizarse en mercados organizados como las bolsas o no
organizados OTC.
 CONCLUSION

Las principales limitantes para un mejor funcionamiento del mercado bursátil son:
el nivel de liquidez, debilidades en el marco jurídico, desarrollo de la cultura
financiera guatemalteca, poca información accesible en el Registro de Valores del
Ministerio de Economía y la que emana de la única bolsa de valores que opera
actualmente en el país, así como escasa apertura de las entidades privadas para
ofrecer su capital accionario a las cotizaciones en bolsa. Por lo tanto, se limita el
desarrollo de técnicas objetivas de valoración de emisiones públicas y privadas
que indican en qué momento es financieramente viable comprar o vender los
títulos cotizados.

RECOMENDACIÓN

El Gobierno debe participar en el fortalecimiento de la bolsa de valores, a través

de una infraestructura jurídica, técnica y administrativa moderna, dirigida a lograr
su transparencia y eficiencia, en concordancia con las exigencias internacionales.

BIBLIOGRAFIA

https://www.scribd.com/document/352166160/Mercados-de-Capital

https://mdeaee.files.wordpress.com/2011/09/156.pdf

http://www.deguate.com/artman/publish/ecofin_articulos/fundamentos-del-
mercado-bursatil-guatemalteco.shtml
 Ejercicio y problema del Capítulo 6

Falso o Verdadero

1. Los activos financieros representan una obligación legal sobre algún

beneficio futuro. (V) (F)
2. En el mercado de dinero se negocian títulos de acciones y títulos de deuda
de largo plazo. (V) (F)
3. La única bolsa de valores que existe en Guatemala se denomina Bolsa de
Valores Nacional, S.A. (V) (F)
4. Las empresas privadas guatemaltecas pueden emitir títulos de deuda de
corto plazo denominados “Pagares Financieros” (V) (F)
5. Una de las principales bolsa de valores del mundo es la NYSE. (V) (F)

Completar

1. El índice de la bolsa de valores “New York Stock Exchange”, se denomina:

NYSE
2. Los bancos para financiar su cuenta encaje, emiten en el mercado de
dinero, títulos bursátiles que se denominan: Reporto.
3. Los mercados de capitales se dividen en: Mercados de Valores y Mercados
de Crédito a Largo Plazo.
4. El papel comercial consiste en: son obligaciones de deuda que proporciona
a determinadas empresas un mecanismo ágil y eficiente para cubrir
necesidades de financiamiento a corto plazo
5. Los títulos de deuda de corto plazo que emite el ministerio de finanzas
públicas se denominan: Letras de Tesorería.
Problema

Ventas en descubierto (ventas en corto). Usted cree que una acción común con
un valor de mercado de Q 75.00 emitida por la empresa Bursátil, S.A., está
sobrevaluada, por lo que llama a su corredor para indicarle que hoy desea vender
en descubierto 500 acciones de dicha empresa y que desea recomprarlas en un
plazo no mayor de dos semanas.

Describa la operación y su impacto financiero (monto de utilidad o perdida) bajo

los siguientes escenarios.

1. Una semana más tarde el precio de las acciones de Empresa Bursátil. S.A.,
baja a Q. 60.00
2. Una semana más tarde el precio de las acciones de Empresa Bursátil. S.A.,
aumenta a Q. 100.00

 Venta de acciones sobrevaluados por el corredor, 500 acciones a

75=37,500 a Katherine.

 Escenario A: bajan las acciones a Q. 60.00. compro 500 acciones es

igual a 30,000.00, con una ganancia de Q. 7,500.00, (30,000-
37,500=7,500).

 Escenario B: aumentan las acciones a Q. 100.00. compro 500

acciones es igual a 50,000.00, con una ganancia de Q. 50,000.00,
(50,000-37,500=12,500).

Se obtiene una pérdida de Q. 12,500.00.

 Investigación Capitulo 7.

INTRODUCCION

El contrato futuro es un acuerdo que se negocia en un mercado y sirve como

respaldo para asegurar un precio estable, en la que ambas partes, deben cumplir
con lo que se estipula en los contratos, esto sirve para fijar un precio a un
determinado tiempo, independiente las variaciones que el mercado pueda tener,
es una medida de resguardo ante la presencia de posibles fluctuaciones de precio.
Fueron establecidos en un inicio para cubrir las necesidades de quienes deseaban
cubrirse frente al riesgo. Los agricultores estaban interesados en fijar un precio
seguro para sus productos, un precio de venta, y los comerciantes de productos
agrarios tenían ese mismo interés en cuanto a asegurarse el precio de compra.

OBJETIVO

Alcanzar la asignación más eficiente de recursos en la economía, permitiendo a

los diversos agentes económicos cubrirse de los riesgos asociados a dudas no
anticipadas en las paridades cambiarías, tasas de interés, precios de acciones y
precios de los productos sujetos a contrato. De este modo, la negociación con
futuros pasa a ser un importante instrumento de planificación y formación de
precios.
 COMO OPERA ACTUALMENTE EN GUATEMALA EL MERCADO DE
FUTUROS

El contrato a futuro es contrato entre dos partes que obliga a su tenedor a comprar
a plazo un activo a un precio dado, en el que están estandarizados las cantidades
y el vencimiento del contrato, siendo negociados en mercado organizado. La
utilidad de los contratos a futuro es la cobertura de riesgos. Las características del
contrato son estandarizadas. Los documentos que contengan los contratos a
futuro, así como la demás documentación que sirva para su sustento, no están
afectos al Impuesto de Timbres Fiscales y de papel sellado especial para
Protocolos. El contrato de futuros requiere un depósito inicial y pagos diarios
según la fluctuación del precio del activo garantizando de esta manera el
cumplimiento del contrato. Las condiciones de negociación de los contratos para
entrega futura se reglamentarán por las respectivas bolsas de comercio.
En caso de negociación de contratos para entrega futura de moneda extranjera,
las obligaciones que contengan habrán de expresarse y cumplirse en la moneda
pactada, en la medida en que lo permitan las disposiciones legales, cambiarias y
reglamentarias respectivas. Existen contratos a futuro sobre:

1. Productos agrícolas, 6. Índices bursátiles,

2. Ganado y carne, 7. Tipos de interés,
3. Fibras y alimento, 8. Deuda pública y
4. Metales y energía, 9. Divisas.
5. Financieros,

El crecimiento de los mercados de futuros ha sido en gran medida por la

existencia de la Cámara de Compensación, que ha hecho posible la absorción del
riesgo, ya que la Cámara de Compensación ofrece la garantía plena del
cumplimiento de los contratos, por lo que la Cámara se convierte en el vendedor
para el comprador y en el comprador para el vendedor.
Actualmente en Guatemala es posible negociar contratos de futuros de divisas,
quetzal frente al dólar de los Estados Unidos de América. En el caso del Mercado
de Futuros, Bolsa de Valores Nacional (BVN) asume el papel de la Cámara de
Compensación.

Las características que poseen los contratos de futuros son las siguientes:

1. Tienen fecha de vencimiento. El vencimiento puede ser por entrega o por

diferencias,
2. Tienen un tamaño estandarizado,
3. Se exige un depósito de garantías tanto al comprador como al vendedor,
garantizando tanto al comprador como al vendedor el abono del beneficio
que puedan obtener en la operación, con independencia de lo que haga la
contraparte
4. Es posible vender algo que no se tiene para recomprarlo después. Por tanto
se puede tanto comprar un futuro para intentar venderlo más caro, como
venderlo con la intención de recomprarlo más barato,
5. El ajuste de pérdidas y ganancias se realiza a diario por la Cámara de
compensación,
6. Las compras y ventas se compensan entre sí
7. El efecto apalancamiento multiplica los resultados (para bien o para mal).
Dado que para operar un futuro solo tenemos que depositar la garantía
exigida por el mercado, las ganancias o pérdidas potenciales se ven
multiplicadas por el apalancamiento con el que operemos.

Diariamente la Bolsa calcula el "precio de cierre" que es el que rige ese día en el
Mercado de Futuros y con base a éste se calcula y ajusta el valor de cada
contrato. Como consecuencia del ajuste diario, siempre una de las partes que
originó el contrato gana, mientras que la otra pierde, ya que el monto perdido se
debita de la "cuenta de margen" de la parte que perdió, para acreditárselo a la
"cuenta del margen" de aquella persona que ganó. Estas cantidades que se
entregan o reciben diariamente se conocen como "ajustes".
Al cerrar un contrato de futuros basta con que las partes depositen el margen
inicial, lo que implica que no es necesario desembolsar el 100% del monto a
negociar, para poder participar en el mercado de futuros. Al contar con un alto
grado de apalancamiento, un cambio pequeño en la cotización de la divisa puede
representar grandes pérdidas o grandes ganancias, por lo que quién esté
negociando debe de tener en mente el nivel de riesgo que está dispuesto a correr.
 CONCLUSION

Actualmente la legislación en Guatemala sí permite poder desarrollar y utilizar los

contratos de Futuros sin complicación alguna, lo que hace falta es estudio y
conocimiento de los mismos, para así poder empalmar la doctrina con la ley,
aunque de los resultados del trabajo de campo se puede deducir que para el caso
de los forwards la opinión sobre si es necesaria una legislación más adecuada.

RECOMENDACIÓN

A las entidades reguladoras les competería crear mecanismos de fiscalización y

control de riesgo en este tipo de contratos, para así proteger al propio mercado y
no crear un desajuste en la economía.

BIBLIOGRAFÍA

https://www.scribd.com/document/281582410/mercado-de-valores-futuros-
en-guatemala

http://biblioteca.oj.gob.gt/digitales/41184.pdf

http://biblio3.url.edu.gt/Tesario/2013/07/01/Marroquin-Jorge.pdf
 Ejercicio y problema del Capítulo 7

Falso o Verdadero

1. Los contratos de futuros corresponden a los mercados de derivados.

(V) (F)
2. Los contratos de futuros corresponden a un juego de suma cero.
(V) (F)
3. La minoría de contratos de futuros se liquidan contra la entrega del activo
sustentante. (V) (F)
4. El comprador de un contrato de futuros realizara una perdida si el precio del
futuro aumenta, y el vendedor de un contrato de futuros realizara una
ganancia si el precio del futuro aumenta. (V) (F)
5. En Guatemala existen Bolsas de Comercio en las que se Negocian
contratos de futuros. (V) (F)

Completar

1. Un contrato de Futuro es un acuerdo legar corporativo entre un comprador

y un vendedor en el cual el comprador acepta la entrega de algo a un precio
especificado al final de un periodo designado y el vendedor acepta hacer la
entrega de un algo a un precio especificado al final de un periodo
designado.
2. Los “commodities” son: Materias primas que se negocian en los mercados
internacionales.
3. Los mercados de derivados son: parte de los mercados financieros en los
que negocian y controlan instrumentos de valor, generalmente contratos
financieros en los que las partes estipulan compra o venta mediante un
precio pactado.
4. Se denomina precio anticipado (precio strike) al precio: Especificado.
5. La función principal de la cámara de compensación es: Garantizar que
ambas partes de un contrato futo cumplan con sus obligaciones, por medio
de requerimiento de diferentes márgenes.
Problema

1. Requerimiento de Márgenes.

Juan compra 200 contratos del activo AAA a un precio futuro de Q 10.00 cada
contrato.

Asuma los siguientes requerimientos de margen para el activo AAA:

a. Margen o depósito inicial Q 10.00 por contrato (Q * 200=Q ,000)

b. Margen de mantenimiento Q 4.00 por contrato (Q * 200=Q ,000)
c. Los siguientes precios se establecen al final de varios días de
comercialización del activo AAA:

Día de Negociación Precio Establecido

Día 1 Q. 95.00
Día 2 Q. 100.00
Día 3 Q. 105.00

Establezca:
1. Margen o depósito inicial: 10*200= 2,000
2. Margen de mantenimiento: 4*200=800
3. Modificaciones al depósito inicial: El primer día se da una pérdida de
5.00 por contrato. (5*200=1,000-20,000=19,000).
4. Modificaciones al margen de mantenimiento: El segundo día se da una
ganancia de 5.00 por contrato. (5*200=1,000+20,000=21,000), sus
acciones aumentaran a Q. 21,000, monto mayor de requerimiento.
5. Ganancia o pérdida obtenida por Juan en los tres días de operación
del contrato: Al tercer día se da una ganancia de 5.00 por contrato.
(5*200=1,000+21,000=22,000), sus acciones aumentaran a Q. 22,000,
monto mayor de requerimiento. Lo que significa que Juan obtiene una
ganancia de Q. 2,000 al tercer día en el contrato de futuro.
Problema

2. Cobertura mediante contratos de futuros de compra.

Suponga que usted posee una procesadora de jugo de naranja. Falta tres meses
para iniciar la producción de jugo de naranja y le inquieta el riesgo de que el precio
de la naranja suba. Quiere garantizarse que pagara Q. 50.00 por quintal de
naranjas dentro de dos meses, cualquiera que sea el precio de contado en esa
fecha. Su consumo estimado es de 1,000 quintales de naranjas. Por lo anterior
decide efectuar un contrato de futuros de compra por el total de su consumo a un
precio anticipado de Q. 50.00 por quintal.

Se requiere: Que presente los escenarios de la transacción si el precio de

contado en la fecha de recepción (dos meses) es de Q. 40.00 y Q. 75.00 por
quintal de naranjas.

kilos de naranja Precio del kilo de naranjas al vencimiento del contrato

incluido en el de futuro dentro de 2 meses
contrato de
futuros: 1,000 a un
precio anticipado Q. 40.00 Q. 50.00 Q. 75.00
de Q.50.00 cada
quintal
Desembolso de
compra de 1,000
kilos de naranjas Q. 40,000.00 Q. 50,000.00 Q. 75,000.00
al precio del
mercado
Posición final del
contrato de
futuros (ganancia Q. 10,000.00 Q. 0.00 (Q. 25,000.00)
perdida en
liquidación)
Desembolso total
(salida de Q. 50,000.00 Q. 50,000.00 Q. 50,000.00
efectivo)
Problema

3. Cobertura mediante contratos de futuros de Venta.

Suponga que usted posee una plantación de naranja. Falta dos meses para
levantar la cosecha y le inquieta el riesgo de que el precio baje. Quiere
garantizarse que recibirá Q. 40.00 por quintal de naranjas dentro de dos meses,
cualquiera que sea el precio de contado en esa fecha. Su producción estimada es
de 500 quintales. Por lo anterior decide efectuar un contrato de futuros de venta
por el total de su cosecha a un precio anticipado de Q. 40.00 por quintal de
naranjas.

Se requiere: Que presente los escenarios de la transacción si el precio de

contado en la fecha de entrega (dos meses) es de Q. 30.00 y Q. 55.00 por quintal
de naranjas.

kilos de naranja Precio del kilo de naranjas al vencimiento del contrato

incluido en el de futuro dentro de 2 meses
contrato de
futuros: 500 a un
precio anticipado Q. 30.00 Q. 40.00 Q. 55.00
de Q.40.00 cada
quintal
Desembolso de
compra de 500
kilos de naranjas Q. 15,000.00 Q. 20,000.00 Q. 27,500.00
al precio del
mercado
Posición final del
contrato de
futuros (ganancia Q. 5,000.00 Q. 0.00 (Q. 7,500.00)
perdida en
liquidación)
Desembolso total
(salida de Q. 20,000.00 Q. 20,000.00 Q. 20,000.00
efectivo)
Investigación del Capítulo 8: No se programo.

Ejercicio y problema del Capítulo 8

Falso o Verdadero

1. Una opción es un contrato entre comprador y vendedor (escritor), en la que

el comprador paga una prima al vendedor por el derecho de comprar o
vender una cierta cantidad de un artículo especificado, a un precio
establecido, por un periodo específico. (V) (F)
2. Una opción de venta da a su comprador el derecho de vender el
sustentante al escritor de la opción. (V) (F)
3. Cuando Ud. Adquiere un contrato de opciones, elimina el riesgo de
perdidas, y mantiene el potencial de ganancias. (V) (F)
4. Una opción de compras se denomina Opción “CALL” (V) (F)
5. En Guatemala se puede adquirir contratos de opciones de compra o venta.
(V) (F)

Completar

1. En los contratos de opciones financieras una de las partes (la

computadora), tiene el derecho pero no la obligación, de comprar (call) o
vender (but), mientras que el vendedor solamente tiene la obligación de
vender (call) o de comprar (put).
2. Al costo de una opción de compra o venta usualmente se le denomina:
Prima
3. El precio de opción es aquel precio al que se podrá comprar o vender el
activo subyacente de la opción si ejerce el derecho otorgado por el contrato
al comprador del mismo.
4. Las opciones tipo put solo pueden ser ejercidas el día de su vencimiento
5. Los contratos de opciones se empleaban en Holanda en la época del
Renacimiento para negociar cierto tipo de bulbos de flores denominadas:
Tulipán
Problema

1. Adquisición de opciones de venta: Suponga que usted está interesado en

vender una acción que actualmente se cotiza en Q. 88.10, pero en este
momento no quiere deshacerse de ella, pues su percepción es que su precio
va al alza.

Se pide que indique:

a. ¿Cómo puede estructurar una transacción que le asegure la venta a

futuro de la acción en por lo menos Q 88.10, aunque su precio baje?
b. Si el costo de la opción es de Q 88.10 y la acción alcanza un valor de
Q 79.20, ¿ejercería la opción? (Si No) ¿Por qué? ¿Cuál sería su
utilidad o pérdida neta?
c. Si el precio de la acción alcanzara un valor de Q 98.00, ¿ejercería la
opción? (Si No) ¿Por qué? ¿Cuál sería su utilidad o pérdida neta?
Problema

2. Adquisición de opciones de compra: Suponga que usted está interesado

en comprar una acción que actualmente se cotiza en Q. 88.10, pero en este
momento no quiere comprarla, pues su percepción es que su precio va a la
baja.

Se pide que indique:

a. ¿Cómo puede estructurar una transacción que le asegure la compra

a futuro de la acción en no más Q 88.10, aunque su precio suba?
b. Si el costo de la opción es de Q 88.10 y la acción alcanza un valor de
Q 90.20, ¿ejercería la opción? (Si No) ¿Por qué? ¿Cuál sería su
utilidad o pérdida neta?
c. Si el precio de la acción alcanzara un valor de Q 58.00, ¿ejercería la
opción? (Si No) ¿Por qué? ¿Cuál sería su utilidad o pérdida neta?
Problema

3. Aseguramiento mediante contratos de opciones: al Ministerio de Energía

y Minas le asignan la misión de estabilizar los precios de los diferentes
combustibles derivados del petróleo. Sabiendo que usted es un conocedor
del tema, este lo contrata para que evalué el impacto económico en el país
de la siguiente negociación piloto basada en contratos de opciones de
compra sobre combustible diesel, con vencimiento diciembre 20XX, por
1,000,000 de galones de combustible diesel. Se fija el precio strike del
contrato de opciones de compra en Q. 20.00 por galón. El costo de cada
opción por galón diesel es de Q. 2.00.

Prepare lo siguiente: Los escenarios económicos si al vencimiento del contrato,

el precio de contado (precio spot) está en: Q. 15.00, Q. 20.00 y Q. 30.00. En todos
los casos indique cual será la utilidad o pérdida. ¿Será conveniente para el país
este tipo de negociación? Comente.