EL MERCADO DE VALORES

Y
EL ROL DE LA SMV

Nery Salas Acosta UNMSM Junio, 2012

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¿CÓMO ESTÁ COMPUESTO EL MERCADO FINANCIERO?
Desde el punto de vista de la intermediación

Institución de supervisión y control Institución de supervisión y control

SBS SMV

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA

MERCADO DE VALORES

MERCADO MERCADO MERCADO MERCADO

BANCARIO NO BANCARIO PRIMARIO SECUNDARIO
(Financiamiento) (Liquidez)
Bancos Estatales Financieras Emisiones
Directas
Bursátil Extra
Banca Múltiple Bursátil
Cajas Municipales
Emisiones a
través de
procesos de Rueda
titulización
Caja Rural de A y C. de activos B.V.L.
MIENM

Emisiones
Arrendamiento societarias
Financiero

Emisiones
Otras del Gobierno

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¿QUIÉNES PARTICIPAN EN EL MERCADO DE VALORES?

. Acciones
EMISORES Emiten INVERSIONISTAS
DIRECTOS
. Bonos
. Inst. de corto plazo  Personas naturales
 Personas jurídicas
Ad./Emiten Patrimonios Fideic. - Inver. Institucionales

Solicitan
TITULIZADORAS
. Bonos de titulización

S.A.F.M. Fondos
Ad./Emiten
. Cuotas (Certificados
S.A.F.I.
de participación) SMV
Pueden ser
INSCRIPCIÓN
negociados

Bolsa de Valores R.P.M.V.

I.C.L.V. - CAVALI Solicitan Pueden actuar

REGISTRO como tal
Autorización de Organización y
Agentes de Autorización de Funcionamiento
intermediación

Clasificadoras
de Riesgo 3
¿QUÉ MECANISMOS SE UTILIZAN EN EL MERCADO DE VALORES
PARA EL PROCESO DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN?

MECANISMOS DE VALORES
NEGOCIACIÓN PROCESOS
MOBILIARIOS

BOLSA DE RENTA
VALORES INVERSIÓN ACCIONES VARIABLE

RENTA MIXTA
BONOS
EMISIÓN DIRECTA
FINANCIAMIENTO RENTA FIJA

TITULIZACIÓN INST. DE
CORTO PLAZO

FONDOS MUTUOS
CUOTAS
INVERSIÓN (Certificados de
FONDOS Participación)
INVERSIÓN

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¿ PORQUÉ SE DENOMINAN MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
Y PORQUÉ DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA?

AHORRISTAS AGENTES
INTERMEDIARIOS
Agentes superavitarios DEFICITARIOS

Persona natural
Depositan dinero Invierte
MERCADO DE
. Préstamos
INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA BANCO . Compra de Valores
Persona jurídica
pagar intereses
. Otros
“Sist. Banc. y no Banc.” y devolver depósito Puede ganar o perder
Inversionista
institucional

RIESGO

INVERSIONISTAS INTERMEDIARIOS
Agentes superavitarios EMPRESAS

MERCADO DE Persona natural . Acciones

INTERMEDIACIÓN
Adquieren valores mobiliarios directamente
DIRECTA . Bonos
Persona jurídica S.A.B.
“MERCADO DE . Inst. c/p
VALORES” Inversionista
institucional . Otros

RIESGO Pueden ganar o perder

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 INFORMACIÓN VS. TRANSPARENCIA
Veracidad oportunidad Suficiencia

INFORMACIÓN PERIÓDICA INFORMACIÓN EVENTUAL

Información Financiera Hechos de importancia

 Balance General Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que
 Estado de ganancias y Pérdidas puedan afectar a un emisor y sus negocios, así

Veracidad
 Estado de flujos de efectivo como a las empresas que conforman su grupo
 Estado de Cambios en el económico
 Patrimonio neto Ejemplo: Política de dividendos
 Notas
 Fecha del acuerdo societario

Suficiencia
Periodicidad  Porcentaje de las utilidades que van a ser
distribuidas
Oportunidad

- Trimestral Individual (sin auditar)  Número de acciones beneficiadas

- Anual Individual (auditada)  Dividendo que corresponde por acción
- Trimestral Consolidada (sin auditar)  Fechas de Registro, Corte y Entrega
- Anual Consolidada (auditada)

Memoria Anual 3 días

F.A. F.R. F.C. F.E.

Otra

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¿CUÁLES SON LOS MEDIOS OFICIALES PARA INFORMARSE
ADECUADAMENTE?
Página web de la SMV - www.smv.gob.pe Página web de la BVL - www.bvl.com.pe

PARA ORIENTACIÓN

“CENTRO DE ORIENTACIÓN DEL DEFENSORÍA DEL INVERSIONISTA

MERCADO DE VALORES”

Av. Santa Cruz 315, Miraflores

cendoc@smv.gob.pe defensoria@smv.gob.pe
Teléfono 610 6300 7
 ¿CUÁL ES LA FINALIDAD O ROL DE LA SMV EN EL
MERCADO DE VALORES?

PROTECCIÓN DE LOS Transparencia en la Información

FINALIDAD O ROL - SMV

INVERSIONISTAS  Veraz
 Suficiente
 Oportuna

A través de:
EFICIENCIA Y
Velar por la:

TRANSPARENCIA
Transparencia en las Operaciones:
Prohibición de:
CORRECTA FORMACIÓN
DE PRECIOS  Efectuar transacciones ficticias
 Inducir a la compra-venta de valores por
mecanismo engañoso o fraudulento
DIFUSIÓN DE LA  Los Directores, funcionarios y
INFORMACIÓN trabajadores de SMV, la B.V.L, CAVALI,
están prohibidos de efectuar
transacciones con valores mobiliarios.
¿CUÁLES SON LAS COMPETENCIAS DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES

COMPETENCIAS

REGULAR PROMOVER Y ESTUDIAR EL

SUPERVISAR Y CONTROLAR
MERCADO DE VALORES

L.M.V.

Sociedades Emisoras
Reglamentos Potenciales Emisores

Directivas, Manuales, etc.

Sociedades Titulizadoras
Reglamentos de la B.V.L.
Potenciales Inversionistas

REGLAMENTOS Empresas Clasificad. de Riesgo

Oferta Pública Primaria Público en general

Bolsa de Valores de Lima
Titulización de activos

Clasificación de riesgo
S.A.B. y S.I.V.

Inscripción y Exclusión de
valores en la BVL.
CAVALI S.A. ICLV
Operaciones en Bolsa

S.A.F.M.
Agentes de Intermediación

Fondos Mutuos S.A.F.I.

Fondos de Inversión
Otros
Otros 9
 FINALMENTE …. ¿QUE ES EL MERCADO DE VALORES?
MARCO LEGAL – LEY, REGLAMENTOS, ETC. SMV

INSTITUCIONES
 SMV
 Bolsa de Valores FINANCIAMIENTO
 Sociedades Agentes de Bolsa
 Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores (CAVALI)
EMISORES
 Empresas Clasificadoras de Riesgo
 Representante de los obligacionistas Empresas: sector productivo, comercialización y
servicios; y,
 Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos

SUPERVISIÓN
Organismos: gobiernos regionales, gobiernos
SUPERVISIÓN

 Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión

locales, universidades, etc.

Emiten Valores
MECANISMOS y obtienen
recursos, o
De Financiamiento Listan valores
Suscriben
en BVL
 Emisión Directa de Valores Mobiliarios valores y pagan

Y
S/. o US$
Y

 Emisión de Valores a través de Procesos de Titulización de Activos Objetivo:

Financiamiento,

CONTROL -
CONTROL -

De Inversión
menores costos, Perspectiva:
 Rueda de Bolsa y MIENM (mecanismo de instrumentos de emisión etc. Mayor
no masiva), bajo la conducción de la B.V.L. rentabilidad,
 Fondos Mutuos liquidez, etc.
 Fondos de Inversión

SMV
SMV

INVERSIONISTAS
Personas naturales
VALORES MOBILIARIOS Personas jurídicas
 Acciones . Empresas, asociaciones, otros
 Bonos . Inversionistas institucionales
 Instrumentos de corto plazo
 Certificados de Participación de Fondos Mutuos
INVERSIÓN Y LIQUIDEZ
 Certificados de Participación de Fondos de Inversión
 Otros

MARCO LEGAL – LEY, REGLAMENTOS, ETC. SMV 10

 000

Av. Santa Cruz 325, Miraflores

610 – 6305
www.smv.gob.pe
facebook.com/smv.peru
 GRACIAS
NERY SALAS ACOSTA

cendoc@smv.gob.pe

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www.facebook.com/smv.peru

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