La Lecherita

EMPRESA INDUSTRIAL “LA LECHERITA S.A.C.
I. INTRODUCCIÓN
El presente trabajo está motivado por el propósito de ofrecer un modelo básico de

planeación financiera a la empresa de producción de leche evaporada “La
Lecherita”, que le permite mejorar su rentabilidad en el largo plazo.
El modelo propuesto se basa en el análisis previo de algunos de los principales

rasgos que caracterizan el desempeño de dicha empresa, el cual revela
debilidades importantes que, de ser corregidas, permitirían consolidar el
posicionamiento de la empresa en el mercado de concentrados en la zona sur del
país y mejorar su rentabilidad.
En la actualidad “La Lecherita” opera como una empresa mediana, siguiendo

procedimientos empíricos que no permiten optimizar su desempeño y
posibilidades de crecimiento. La empresa no cuenta con el beneficio de poder
utilizar herramientas de planeación financiera, ni tampoco posee mecanismos de
control de flujos de caja para el manejo de su efectivo o cuenta con una política
contable que indique cual será el tratamiento que se le dará al efectivo.
Tampoco realiza proyecciones de sus ventas.

De implementarse medidas adecuadas para subsanar esas deficiencias, “La
Lecherita”” podría mejorar sensiblemente su posicionamiento en el mercado.
Adicionalmente, podría mejorar su utilización de herramientas de marketing como

lo son el diseño de marca, eslogan y empaque que describan las características
del producto.
Asimismo, debido a que la empresa está ubicada en un rubro que exige procesos
industrializados y de mejora continua es indispensable poseer mano de obra
calificada que contribuya a la optimización de los recursos, lo cual se vería
reflejado en la calidad de los productos y en el incremento de su demanda.
FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 1

EMPRESA INDUSTRIAL “LA LECHERITA S.A.C.”
En tal sentido, para incrementar la rentabilidad de “La Lecherita” es necesario

elaborar proyecciones de ventas a partir de los datos históricos y con ello construir
los flujos de caja futuros que se obtendrán, en los cuales se vean reflejadas las
fuentes de financiamiento a utilizar para lograrlos y los rubros específicos en los
cuales se invertirá. Además es necesario el establecimiento de una planificación
de los gastos y costos para la producción y distribución del producto.
La situación descrita fue lo que motivó a la realización de un aporte que
proporcione una solución inmediata y bien diseñada a la empresa para lograr
incrementar su rentabilidad en el largo plazo.
Es de suma importancia tener estrategias financieras claras en la pequeña y

mediana empresa para no caer en lo que ninguna empresa quiere, la quiebra, y a
su vez es importante saber que de llevarse a cabo buenas estrategias financieras
y aplicarlas en la PYME de manera correcta, se pueden lograr resultados muy
favorables

II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Debido al incremento de la demanda de consumo de leche evaporada que ha

enfrentado la industria “La Lecherita” en el último año, surge la necesidad de
mejorar la calidad de los productos ofrecidos a los clientes, por lo que la empresa
enfrenta la difícil tarea de buscar herramientas que permitan reducir los costos en
la medida en que se incrementa la producción.
En la ciudad de Puno, la mayoría de las empresas son familiares y son

dirigidas por uno de sus miembros, por lo que no existe un conocimiento amplio en
el área de las finanzas, debido a que éstos son inversionistas empíricos y no
conocen con precisión el margen de ganancia o rentabilidad que les otorgan las
empresas.
Los cambios constantes en el mercado obligan a las empresas a innovar sus

procesos, infraestructuras y maquinarias, y con ello lograr la utilización óptima de
los recursos en sus diferentes áreas, maximizando ingresos y reduciendo costos.
Las presiones competitivas del entorno están induciendo a los mandos gerenciales
a efectuar cambios en la forma de administrar y orientar a las empresas para
poder ser competitivas.
La implementación de un modelo de planificación financiera permitirá a la gerencia
tomar decisiones adecuadas que contribuyan al incremento de la rentabilidad en el
largo plazo, a partir de la elaboración de proyecciones de ventas que toman como
punto de partida las realizadas en el último período, y de flujos de caja que reflejen
los ingresos a obtener y ayuden a determinar si será necesario optar a
financiamiento externo para lograr las metas planteadas.

 ENUNCIADO DEL PROBLEMA
¿En qué medida la implementación de un modelo de planificación financiera

puede incidir en el Incremento de la rentabilidad en el largo plazo de la fábrica de
concentrados “La Lecherita”?

III. ANTECEDENTES
El 5 de febrero de 1941, la empresa General Milk Company Inc. constituyó la

empresa Leche Gloria S.A. en la ciudad de Arequipa. Ese mismo año emprendió
la construcción de la planta industrial e inició el 4 de mayo de 1942 la fabricación
de la leche evaporada Gloria a un ritmo de 166 cajas por día, totalizando 52,000
cajas durante el primer año de producción. En ese entonces, la fuerza laboral
estaba constituida por 65 personas entre empleados y obreros. Posteriormente
General Milk Company Inc. fue adquirida por Carnation Company y en el año 1978
Leche Gloria S.A. cambió su denominación a Gloria S.A.
El crecimiento vertiginoso de la producción tuvo como soporte la constante labor

de renovación de los equipos de su planta de producción y la ampliación de la
capacidad instalada, así como la expansión de las zonas de recojo de leche
fresca, qué tenían como soporte la instalación de plantas de acopio y refrigeración
que servían al mismo tiempo como núcleos de promoción al desarrollo ganadero.
Al ofrecer un mercado seguro y brindar apoyo técnico a los productores

proveedores, la empresa logró que la ganadería se constituyera en una actividad
productiva importante en zonas en las que sólo se producía leche para
autoconsumo debido a su alejamiento de las zonas urbanas y falta de mercado
para su comercialización. La hoy floreciente Cuenca Lechera del Sur fue el
resultado de una política bien estructurada a favor de la producción nacional de
leche fresca.

 Tesis: Análisis Financiero de la empresa Gloria S.A.

IPAE - 2004
En esta tesis se exponen los Estados Financieros de la empresa Gloria S.A. hasta
el año 2004, para ello se hace uso de documentación financiera, la cual es
analizada para obtener ciertos ratios financieros; a su vez, éstos también son
posteriormente analizados para derivar un problema central. De este cálculo y
análisis se trata de identificar un problema principal y sus implicancias en la
empresa; es así que, después del estudio de documentos financieros, los autores
de la tesis concuerdan en que el principal problema financiero de Gloria S.A. son
los bajos niveles de liquidez que tiene la empresa.
 Tesis: Mapeo de la cadena agro-productiva de lácteos en el Perú

Autor: Santos Gueudet
UNALM - 2005
Esta tesis toca asuntos del sector lácteo en el Perú, específicamente en lo
relacionado con la estructura de la cadena agroproductiva e industrial de este
sector, es decir el conjunto de actividades que parte desde la producción primaria
y llega hasta la comercialización final de los productos tanto en el interior como en
el exterior del país, pasando por el procesamiento de la materia prima. El autor
busca, a partir del análisis de la cadena agro productiva, identificar aquellas
fortalezas que podrían ser clave para el desarrollo del sector lácteo, así como
también aquellas debilidades que impiden al sector lácteo alcanzar la
competitividad internacional.

IV. MARCO TEORICO
4.1 LA LECHE EVAPORADA
La leche evaporada se obtiene por una deshidratación parcial de la leche entera,

semidesnatada o desnatada, cuya conservación se asegura mediante la
esterilización, un tratamiento térmico que combina altas temperaturas con un
tiempo determinado. Este tratamiento de conservación asegura la destrucción total
de los microorganismos patógenos presentes en la leche y de sus esporas (formas
de resistencia de los microorganismos), dando lugar a un producto estable y con
un largo período de conservación.
4.1.1 Proceso de elaboración:
La deshidratación parcial de la leche consiste en eliminar parte del agua de

constitución de la misma para aumentar de este modo su vida útil. Debido al
descenso del contenido en agua que se produce en el alimento, se inhibe el
crecimiento microbiano y la actividad enzimática. Además, disminuye el peso y el
volumen del producto nuevo respecto al original, de modo que se reducen los
gastos de transporte y almacenamiento.
En la industria láctea, la reducción parcial del agua de constitución se lleva a cabo

mediante un proceso de concentración por evaporación y así se obtiene la leche
concentrada. Sin embargo, este producto no tiene una larga conservación, ya que
la reducción de humedad que experimenta no es suficiente para impedir el
desarrollo de microorganismos. Por ello, para su comercialización es necesario
aplicarle a la leche concentrada un tratamiento de conservación adicional, que es
la esterilización, y puede ser la clásica o UHT. De esta manera, se obtiene la leche
evaporada.

La esterilización clásica consiste en someter a la leche a temperaturas del orden

de 115ºC durante unos 15 minutos. Tiene el inconveniente de que disminuye
notablemente el contenido vitamínico respecto a la leche de origen.
Con la esterilización U.H.T. (Ultra Hight Temperature), la leche alcanza
temperaturas de 140-150ºC, durante 2 a 16 segundos, con la ventaja de que
mantiene prácticamente todo el valor nutricional respecto a la leche de origen.
En ambos casos, el resultado es un producto líquido y homogéneo, de suave

aroma, color amarillento y cuyo volumen es aproximadamente la mitad del de la
leche de partida. Una vez reconstituida mediante la adicción de agua, se obtiene
un producto con las mismas características que la leche líquida con el porcentaje
graso correspondiente.
4.1.2 Diversidad y tipos
En función de su contenido graso encontramos en el mercado la leche evaporada

rica en grasa, entera, semidesnatada y desnatada. Aunque menos frecuente,
también se puede encontrar la leche evaporada aromatizada, con aromas y
colorantes autorizados añadidos para proporcionar aroma y sabor al producto.
4.1.3 Valor nutritivo
La leche evaporada es una leche concentrada, por lo que es un producto con una
densidad nutritiva elevada, ya que los sólidos de la leche de partida se encuentran
disueltos en una cantidad menor de agua (por tanto, a igual volumen mayor
concentración de nutrientes).
A pesar de que, una vez reconstituida, debería resultar similar en cuanto a

composición nutritiva a la leche de partida, durante el proceso de obtención se
pueden producir pérdidas nutritivas, según el método de esterilización aplicado.

Con la esterilización clásica se produce una pérdida de vitaminas hidrosolubles

como B1, B2 y B3, así como de algunos aminoácidos (componentes básicos de
las proteínas). Sin embargo, si se emplea la esterilización U.H.T., prácticamente
no se pierden nutrientes, ya que la leche está muy poco tiempo en contacto con
las altas temperaturas. No obstante, se produce una pérdida nutritiva como
consecuencia del proceso de evaporación propiamente dicho, aunque se puede
considerar mínima. Además, en diversos países es frecuente la adicción de
algunas vitaminas a la leche evaporada, principalmente A y D.
Tabla de composición nutritiva (por 100 Ml)
Energía Proteínas Grasas Hidratos de Calcio Vit. B2 Vit.

(Kcal) (g) (g) carbono (mg) (mg) B12
(g) (mcg)
149,2 8,2 9,1 9,2 255 0,41 0,1
Vit. A Vit. D AGS AGM AGP Colesterol

(mcg) (mcg) (g) (g) (g) (mg)
102 0,08 5,9 2,52 0,22 34
AGS: ácidos grasos saturados, AGP: ácidos grasos poliinsaturados y AGM:

ácidos grasos mono insaturados.

4.1.4 En la cocina
Para consumir la leche evaporada como sustituto de la leche convencional

es necesario añadir la misma cantidad de agua que la eliminada durante su
proceso de obtención (el fabricante debe registrar en la etiqueta los pasos
a seguir a la hora de reconstituir la leche evaporada). Una vez
reconstituida, resulta un producto similar a la leche de partida.
Con frecuencia, la leche evaporada se emplea para elaborar recetas, y
estas se ven favorecidas por la alta densidad nutritiva del producto. Se
utiliza fundamentalmente en repostería y como base para diversas salsas.
A la hora de añadir azúcar a estas preparaciones, hay que tener en cuenta
que el sabor dulce de la leche evaporada es más intenso que el de la leche
tradicional.
4.1.5 Criterios de calidad en la compra y en la conservación
En el mercado, la leche evaporada se comercializa en envases Tetrarex,

similares al brick pero de formato más alargado y estrecho, aunque en
ocasiones también se presenta en latas o tubos.
Una vez abierto el envase, la leche evaporada presenta un aroma suave,

un color amarillento y una consistencia homogénea y totalmente líquida.
La leche evaporada no es un producto perecedero por lo que se mantiene
en buenas condiciones durante varios meses. Cuando aún no se ha abierto
el envase resulta suficiente con guardarla en un lugar fresco y protegido de
la luz. Sin embargo, una vez abierta se puede contaminar fácilmente, por lo
que se debe guardar en el frigorífico y consumir en un plazo de
aproximadamente 3-4 días.

4.2 SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero está conformado por el conjunto de Instituciones bancarias,
financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado,
debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan
en la intermediación financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e
instituciones autorizadas a captar fondos del público y colocarlos en forma de
créditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y
cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean
hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se
llaman "Intermediarios Financieros" o "Mercados Financieros".
El sistema financiero peruano incluye a diferentes tipos de instituciones que
captan depósitos: bancos, empresas financieras, cajas municipales de ahorro y
crédito, cajas rurales y el banco de la Nación que es una entidad del estado que
fundamentalmente lleva a cabo operaciones del sector público.
 Instituciones que conforman el sistema financiero

 Bancos.
 Financieras.
 Compañía se Seguros.
 AFP.
 Banco de la Nación.
 COFIDE.
 Bolsa de Valores.
 Bancos de Inversiones.
 Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa

4.2.1 CLASES
4.2.1.1 SISTEMA FINANCIERO BANCARIO

Este sistema está constituido por el conjunto de instituciones bancarias del país.
En la actualidad el sistema financiero Bancario está integrado por el Banco Central
de Reserva, el Banco de la Nación y la Banca Comercial y de Ahorros. A
continuación examinaremos cada una de éstas instituciones.
 banco central de reserva del perú (bcrp)
Autoridad monetaria encargada de emitir la moneda nacional, administrar las
reservas internacionales del país y regular las operaciones del sistema financiero
nacional.
 banco de la nación
Es el agente financiero del estado, encargado de las operaciones bancarias del
sector público.
 banca comercial
Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del
público en depósito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese
dinero, su propio capital y el que obtenga de otras cuentas de financiación en
conceder créditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones
sujetas a riesgos de mercado.
Entre estos bancos tenemos:
 Banco de Crédito
 Banco Internacional del Perú – INTERBANK
 Banco Continental
 Banco Financiero del Perú
 Banco Wiesse
 Banco Sudamericano
 Banco de Trabajo

4.2.1.2 SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
 financieras
Lo conforman las instituciones que capta recursos del público y cuya especialidad
consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con
valores mobiliarios y brindar asesoría de carácter financiero.
 cajas municipales de ahorro y crédito

Entidades financieras que captan recursos del público y cuya especialidad
consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las
pequeñas y micro-empresas.
 entidad de desarrollo a la pequeña y micro empresa– edpyme

Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento
preferentemente a los empresarios de la pequeña y micro-empresa.
 caja municipal de crédito popular

Entidad financiera especializada en otorgar créditos pignoraticio al público en
general, encontrándose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos
Consejos Provinciales, Distritales y con las empresas municipales dependientes
de los primeros, así como para brindar servicios bancarios a dichos concejos y
empresas.
 cajas rurales
Son las entidades que capta recursos del público y cuya especialidad consiste en
otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequeña y micro-
empresa.

4.3 EMPRESAS ESPECIALIZADAS

Instituciones financieras, que operan como agente de transferencia y registros de
las operaciones o transacciones del ámbito comercial y financiero.
 empresa de arrendamiento financiero

Organización cuya especialidad consiste en la adquisición de bienes muebles e
inmuebles, los que serán cedidos en uso a una persona natural o jurídica, a
cambio de pago de una renta periódica y con la opción de comprar dichos bienes
por un valor predeterminado.
 Wiesse Leasing SA
 Leasing Total SA
 América Leasing SA
 empresas de factoring
Entidades cuya especialidad consiste en la adquisición de facturas conformadas,
títulos valores y en general cualquier valor mobiliarios representativo de deuda.
 empresas afianzadora y de garantias

Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento para garantizar a
personas naturales o jurídicas ante otras empresas del sistema financiero o ante
empresas del exterior, en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
 empresa de servicios fiduciarios

Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario en la
administración de patrimonios autónomos fiduciarios, o en el cumplimiento de
encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.
 cooperativas de ahorro y crédito

En la actualidad operan unas 168 cooperativas de este tipo, siendo las más
destacadas: Abaco, Aelucoop, Finantel, San Pedro de Andahuaylas.

4.4 ANALISIS DE CREDITO A EMPRESAS GRANDES Y MEDIANAS
 Antecedentes generales del crédito

 Destino del crédito
 Es necesario bajo todo concepto conocer el destino de los fondos que
otorga la institución financiera ya que esto pueden ayudar a la institución a:
 Para comprobar la coherencia con las políticas de crédito de la institución
 Para poder evaluar correctamente el crédito
 Para poder fijar condiciones acordes a las necesidades
 para poder ejercer control sobre el deudor
 Causas más comunes para una solicitud de credito

 Aumento de Activo Circulante
 Aumento de Activos Fijos
 Gastos
 Disminución de pasivos
 Primera entrevista de crédito

Monto y propósito del crédito
 Fuentes primarias de pago
 Fuentes secundarias
 Proveedores
 Datos financieros
 Seguros
 Planta y equipos
 Historia del negocio
 Naturaleza del negocio
 Ambiente comercial
 Personal
 Principales cabezas en el negocio y experiencia en el mismo

 Relación banca negocio

 Disponibilidad de información para evaluar un credito
 Información de otros clientes del mismo sector

 Información de proveedores
 Información de consumidores
 Información de acreedores
 Bases de datos de los bancos, etc.
4.4.1 PROCEDIMIENTOS PASO A PASO PARA LA CONCESIÓN Y/U

OTORGAMIENTO DE UN CREDITO
 Requerimiento de información del cliente:
 empresas o personas jurídicas

 Solicitud de la operación
 Perfil empresarial destacando la actividad de las empresa, su plan
estratégico de la gestión y/o curriculum vitae
 Avalúos de los bienes a ser otorgados en garantía ya sean muebles o
inmuebles
 Estados financieros de la empresa (recomendable de las dos últimas
gestiones)
 Flujo de caja proyectado con los supuestos considerados en dicha
proyección (recomendable por el periodo de crédito)
 Formularios de: información básica, declaraciones patrimoniales,
información confidencial ante DATACIC y SIBEF
 Cédulas de identidad
 Documentación legal de la empresa (constitución, poderes, RUC, Matricula
de comercio, Padrón Municipal, comprobante de pago de IUE, Actas de
directorios, estatutos, actas de elección de directorio, etc.)

 Circuito del crédito:
 Presentación de solicitud y carpeta crediticia

 Evaluación del crédito por parte del oficial
 Elaboración del informe de recomendación y/o conformidad.
 Presentación al comité de crédito y o departamento de riesgo crediticio
 Aprobación por parte del Banco BISA S.A. notificación al cliente
 Previsión de fondos cual fuera su destino
 Elaboración de contrato de crédito en base a las condiciones negociadas
originalmente
 Firma del contrato por los solicitante y los representantes de la institución
 Presentación de una póliza de seguro por el bien otorgado en hipoteca con
la debida subrogación de derechos a favor del banco
 Elaboración de un file o carpeta de crédito con el nombre completo del
cliente
 Elaboración de la hoja de ruta para desembolso correspondiente ya sea en
cheque o abono a la cuenta del cliente
 Elaboración del plan de pagos con sus respectivas fechas de vencimientos
 Administración por parte del oficial de cuenta
 Análisis del crédito (análisis cuantitativo y cualitativo)
 Consideraciones De Importancia
 Se debe considerar las variables macroeconomicas que afectan aun país,
tales como políticas de incentivo a importaciones o exportaciones, políticas
tributarias, costo del dinero, movimiento de capital de Entes Capitalistas,
política monetaria, precios internacionales, conflictos internacionales,
inflación, crecimiento económico mediterraniedad de un país, pobreza y
subdesarrollo, dependencia de otros países, desarrollo social de un país,
huelgas sindicales o problemas sociales, etc.

 Otras de las variables de mucha importancia es el análisis del sector de la

empresa, variables como vulnerabilidad del sector, desarrollo, F.O.D.A.,
dependencia de otros sectores, estancamiento por diferentes razones, poco
incentivo del gobierno, poco interés por parte de inversionista, fuerte
inversión inicial, etc.
 De preferencia se debe analizar balances de las tres últimas gestiones
 Balance con antigüedad no mayor a 6 meses
 Calificación de la auditoria, hay que tener en cuenta que no todos los
auditores califican
 Los comentarios deben ser de fondo y no de forma, deben permitirnos
identificar las causas y dar respuestas sobre el rubro
 Los comentarios del balances deben responder a los por que?
 Deben analizarse los balances consolidados en caso de Grupos
Económicos manteniendo cuidado de consolidar cada una de las cuentas.
4.5 SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
4.5.1 OPERACIONES
Las entidades financieras tienen tres tipos genéricos de operaciones de activo:

 Operaciones de préstamos
 Operaciones de crédito
 Operaciones de Intermediación
La diferencia básica es que mientras las operaciones de préstamos están
vinculadas a una operación de inversión ya sea en bienes de consumo,
productivos o de servicios, se conceden para realizar algo concreto; las de crédito
no están vinculadas a ninguna finalidad específica, sino genérica. Podemos, por
tanto, decir que en un préstamo se financia el precio de algo, mientras que en un
crédito se pone a nuestra disposición una cantidad de dinero durante un período
de tiempo.

Así, tendremos que las Operaciones del préstamo serán de varios tipos en función
de las garantías y de la finalidad, dividiéndose principalmente en:
 Préstamos de garantía Real
 Préstamos de garantía personal
Con respecto a los Créditos, las operaciones más usuales son:
 Cuentas de crédito
 Tarjetas de crédito
Las Operaciones de Intermediación son aquellas que no son ni préstamos ni
créditos; la operación financiera se ve acompañada por la prestación de una serie
de servicios que no son estrictamente financieros. Dentro de este bloque nos
encontramos con las siguientes operaciones:
 El leasing (alquiler con derecho de compra)
 El descuento comercial
 Anticipos de créditos comerciales
 El factoring
 Avales
Definidos cuales son las operaciones de activo más usuales, vamos a ver cuál es
su distribución entre los dos grandes grupos de clientes bancarios.
La empresa suele utilizar las siguientes operaciones.
a) Operaciones a corto plazo
 Descuento comercial
 Anticipos de créditos comerciales. Póliza de crédito
 Factoring
b) Operaciones a largo plazo
 Préstamos con garantía hipotecaria
 Préstamos con garantía personal
 Leasing
 En lo que respecta a personas naturales, los productos más habituales son:
a) Operaciones a corto plazo

 Tarjetas de crédito

b) Operaciones a largo plazo

 Préstamos hipotecarios
 Préstamos personales.
4.5.2 SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS.

Están referidos a conjunto de operaciones que brindan las instituciones financieras
a sus clientes, entre las cuales tenemos:

4.6 TIPOS DE FINANCIAMIENTOS DE CREDITOS

4.6.1 CREDITO HIPOTECARIO
El título de crédito hipotecario negociable se concibe dentro del Sistema

Financiero Nacional como una herramienta que permite a éstas empresas
conceder créditos con la hipoteca que este título representa, y se otorgue medidas
de seguridad y confianza a quienes adquieran estos valores en el mercado
secundario y/o, según el caso, adquieran los inmuebles como consecuencia de su
venta por el incumplimiento de pago del crédito representado por dicho título valor.
El título tiene una función no sólo crediticia sino financiera, busca facilitar la
concesión de los créditos en favor del deudor hipotecario, cuya deuda se incorpora
en un título que a su vez representa una garantía hipotecaria.
El propietario de un bien inmueble puede hipotecar su propiedad para lo cual en

forma unilateral constituirá el gravamen mediante escritura pública y lo inscribirá
en el Registro Público. Luego de constatar la inexistencia de cargas o
gravámenes, el respectivo Registro Público expedirá el título, en formulario
aprobado por la Superintendencia Nacional de los Registros Públicos.
El único gravamen que puede pesar sobre el inmueble es el constituido por el

interesado, el mismo que se incorpora en el título indicándose el valor del mismo,
de acuerdo al informe del perito que se inserta en la escritura pública de
constitución de gravamen. En el título se consignará el crédito que se garantiza.
Dicho crédito podrá ser endosado, con lo cual el título entra en circulación y
cuenta con la ventaja de tener su propia garantía.
4.6.1.1 NATURALEZA JURIDICA
La naturaleza jurídica de dicho instrumento crediticio está establecida por el Art.

239° de la Ley 26702, el mismo que señala que es un título valor a la orden, es
decir, un documento que contiene un derecho patrimonial, tanto personal como
real, destinado a la circulación, y que requiere para ser considerado como tal de
ciertas formalidades establecidas por ley.

Si bien ni la Ley 26702 ni la Res. 838-99-SBS lo señalan, es de precisar que el

Título se rige por los principios generales de incorporación, literalidad, autonomía,
legitimación y buena fe del tenedor, en aplicación del Art. 208° de la Ley de Títulos
Valores. En consecuencia, se trata de un documento que de manera unilateral
declara la existencia de una obligación a cargo de quien lo suscribe, así como el
correspondiente derecho a exigir el cumplimiento de la obligación por parte del
tomador del mismo. Pero, además, dicho documento contiene un derecho real de
garantía que confiere al endosatario tomador las facultades de persecución, venta
judicial o extrajudicial y preferencia en el pago de su deuda con el producto del
remate. Ambos derechos tienen la amplitud que aparece del Título, ni más ni
menos. Por tal razón, la Hipoteca que se transfiere con el endoso no garantiza
otras obligaciones que la del crédito al que respalda.
Por la autonomía, los derechos personales y reales incorporados al Título, si bien

vinculados a una relación causal subyacente, se reputan legalmente
independientes. En razón de ello, el obligado no podrá hacer uso de las
excepciones personales que pueda tener contra el primer endosatario, desde que
cada nuevo endoso supone la existencia de una nueva relación cartular.
Por último, la legitimación confiere al último endosatario las facultades de exigir el

cumplimiento de la obligación dineraria, y de ejecutar la garantía real hipotecaria
en caso de incumplimiento en el pago. Pero también la legitimación opera
respecto del deudor: Si este cumple con su obligación frente a quien aparece
legitimado para exigir su cumplimiento, aquella se extingue, aun cuando el titular
sea uno aparente.
4.6.1.2 CARACTERISTICAS:
El título del crédito hipotecario negociable se caracteriza por la siguiente:
 Es un título valor que se emite a la orden, y que representa hasta antes de

su endoso sólo un derecho real de garantía.

 Es expedido por el Registro Público, en virtud de la constitución unilateral

de Hipoteca mediante Escritura Pública.
 Garantiza sólo obligaciones dinerarias.
 Garantiza únicamente el crédito contenido en el Título.
 Es endosable libremente.
 Puede garantizar obligaciones indirectas sólo si se trata del primer endoso.
 Los sucesivos endosos transfieren ambos derechos, no requiriéndose
inscripción registral de la transferencia hipotecaria.
 Solo si el último endosatario es una empresa del sistema financiero, el
crédito representado por el Título goza de preferencia total y absoluta frente
a cualquier otra obligación del propietario del predio afectado, sea laboral,
alimentaria, tributaria o de otra naturaleza. En caso de insolvencia del
propietario, el predio se excluirá de la masa concursal.
 Constituye título de ejecución de la garantía hipotecaria, sea judicial o
extrajudicialmente.
De todas las características, son tres las que resultan de suma importancia y
trascendencia:
A) Que contenga un derecho real y uno personal,
B) Que el crédito garantizado goce de preferencia absoluta frente a cualquier otra

obligación del propietario, y
C) Que la ejecución de la garantía sea susceptible de efectuarse

extrajudicialmente.
En tal sentido, la primera característica significa un cambio radical en el contenido

tradicional contenido de los títulos valores, los que sólo podían representar
derechos personales, y nunca derechos reales.
La segunda obedece al propósito del legislador de otorgar a este instrumento

características que lo conviertan en atractivo para las empresas financieras

posibles tomadoras del título. Sin embargo, resulta criticable que se discrimine de
tal preferencia a las demás empresas o personas naturales que se constituyan en
endosatarias del Título, tanto más cuanto si por mandato legal las garantías
resultan un factor secundario a ser considerado al momento de otorgar créditos
por parte de las entidades financieras, lo que no necesariamente ocurre en los
casos de créditos otorgados por otras personas naturales o jurídicas, para quienes
sí podría ser relevante la garantía otorgada, tanto o más que la capacidad de pago
de la obligación.
La tercera particularidad hace aún más interesante el uso del Título: La

recuperación del crédito ante el incumplimiento no se dilatará por años inclusive
en un proceso judicial, pues se prevé un mecanismo expeditivo y seguro tanto
para el propietario como para el acreedor y para los posibles adquirentes del
predio a subastarse. La intervención del Poder Judicial en este caso es decisiva:
No serán pocas las acciones judiciales entabladas por el propietario cuyo predio
se encuentre ad portas de una ejecución extrajudicial con el propósito de dilatarla.
4.6.1.3 CONTENIDO DEL TÍTULO
La ley establece los requisitos esenciales del título al momento de su emisión y al

momento de su circulación. El título debe contener en su emisión lo siguiente: la
denominación de título de crédito hipotecario negociable y el número que le
corresponde; el lugar y fecha de su emisión; el nombre y número de documento
oficial de identidad del propietario que constituye el gravamen hipotecario, a cuya
orden se expide el título; la descripción resumida del bien afectado con el
gravamen hipotecario, según aparece de la inscripción registral; el monto de la
valorización que será el importe hasta por el cual se constituye el gravamen
hipotecario, con indicación del nombre del perito y de su registro o colegiatura
respectiva; la fecha de la escritura pública, nombre del notario y demás datos de la
inscripción registral de la hipoteca; el nombre y firma del registrador, con
indicación de la oficina registral correspondiente.

Además, deberá contener espacios adecuados para consignar la información

relativa al crédito garantizado y a los endosos, lo cual significa que dicha
información se completará al momento en que el título sea endosado, es decir,
cuando entre en circulación; no puede completarse el título en momento anterior,
por cuanto se desconoce el monto del crédito otorgado. La empresa que figure
como primer endosatario es la que otorga el crédito por el monto que estime será
cubierto con el valor de respaldo de la hipoteca. Si el interesado prevé que el
primer endosatario será una empresa del Sistema Financiero Nacional pedirá que
el título se emita la denominación de dicha empresa. En este caso la ley permite
que el título se emita directamente a favor de la indicada empresa y se autorizará
en la misma escritura que la empresa endosataria complete el título con las
informaciones referidas al crédito, respetando el compromiso en los términos
contraídos.
 formalidades para la constitución de la hipoteca unilateral:
La Hipoteca a constituirse deberá reunir, de manera general, los requisitos de

validez a que se refiere el Art. 1099º del Código Civil. Quien afecte el predio
deberá ser el propietario, o su apoderado con facultades expresas y suficientes
tanto para gravar el inmueble como para solicitar la expedición del Título,
debiendo encontrarse inscrito el Poder en el Registro correspondiente. Igualmente,
el monto del gravamen deberá ser determinado o determinable, por cada inmueble
afectado, debiendo considerarse al respecto que dicho monto es distinto al del
crédito garantizado o al valor de tasación del inmueble. Por último, la Hipoteca
debe garantizar un crédito determinado o determinable, crédito que por mandato
del Art. 1º del Reglamento sólo puede ser dinerario.
Conviene precisar que para el caso específico de la Hipoteca Unilateral que nos
ocupa, la obligación dineraria obviamente es legalmente inexistente al momento
de la constitución de aquella: Es recién con el endoso que se reputa nacida la
obligación. Empero, ello no afecta la validez del gravamen, pues sus

características hacen que precisamente la obligación garantizada sea contraída

con posterioridad a la inscripción de la Hipoteca que la respalda.
Conforme al Art. 4º del Reglamento, se requiere necesariamente de Escritura

Pública, en la cual deberá insertarse la valuación del inmueble a efectuarse por un
Perito inscrito en el Registro de Peritos Tasadores – REPET – de la SBS.
Adicionalmente, deberá acompañarse una copia de la misma, para su puesta a
disposición de los eventuales tomadores del Título.
El inmueble no debe reconocer, al momento de constituir la garantía hipotecaria,

ninguna otra carga, medida cautelar o gravamen en general, es decir, que la
Hipoteca deberá tener primer rango. Para tal efecto, el propietario podrá hacer uso
del Bloqueo Registral, a fin de hacer preferente la inscripción de la Hipoteca
Unilateral, cuyos efectos en caso de inscripción se retrotraen a la fecha de
presentación del Bloqueo.
El Bloqueo se constituye en el mecanismo registral más eficaz para hacer

preferente y excluyente la inscripción de determinada titularidad, real o personal.
Su uso, sobre todo por parte de las instituciones financiera, es habitual, a
diferencia de los contratantes comunes, que por lo general inscriben su derecho
sin Bloqueo previo. Por ello, su uso debe ser difundido por los operadores del
Derecho, y el cierre registral operado con su inscripción debe ser respetado por
todas las instancias, incluidas las judiciales.
La Escritura deberá contener además la manifestación de voluntad expresa del

propietario del predio para que el Registro expida a su orden el Título.
La norma no ha contemplado los supuestos de constitución de Hipotecas sobre

varios inmuebles, y el de Ampliación del monto del gravamen. Respecto del primer
caso, necesariamente deberán emitirse tantos Títulos como Hipotecas existan, no
siendo legalmente posible que un solo Título contenga todas las otorgadas por el
propietario, en virtud del Art. 1099º inc. 3) del Código Civil, que exige que el
inmueble se afecte por un monto determinado o determinable. En cuanto al

segundo, será factible siempre y cuando no exista un gravamen posterior al que

se pretende ampliar, y se devuelva el Título original conjuntamente con la
Escritura Pública de Ampliación, para la expedición de uno nuevo hasta por el
monto ampliado. Creemos necesario que en los casos de Ampliación se efectúe
nueva valuación del inmueble, en razón que la norma vincula el monto del
gravamen con el del inmueble, a fin de otorgarle cierto grado de confiabilidad al
instrumento hipotecario, evitando los perjuicios a los tomadores del mismo, tal
como se colige del tenor del Art. 4º del Reglamento. La nueva tasación no será
necesaria, en cambio, si el monto de la ampliación no supera el de la valuación
efectuada originariamente.
 formalidades de la emisión del título:
Conforme al Anexo del Reglamento y al formato aprobado por Res. 258-99-

SUNARP, el Título deberá ser emitido por el Registro conteniendo el nombre del
beneficiario del título y obligado principal, el monto del gravamen constituido, los
datos de identificación e inscripción registral del inmueble, los datos referidos al
valor de la tasación y perito que la efectuó, los datos de la Escritura Pública de
constitución del gravamen y los de su inscripción registral, la constancia que la
Hipoteca es de primer rango, la firma y sello del Registrador y los datos de
identificación del constituyente. Los demás datos exigidos por la Res. 258-99-
SUNARP deberán ser completados de acuerdo a los pactos celebrados con el
tomador del Título.
 circulación del título:
Siendo un título valor a la orden, su característica es la de servir de instrumento de

crédito, y por lo tanto está destinado a la circulación. El primer endoso del Título
supone la incorporación del derecho de crédito, por lo que deberá ser completado
con los demás datos adicionales que exige la norma, como los referidos al crédito
garantizado (monto, plazo, moneda, tasa de interés, forma, fecha y lugar de pago,
etc.), y el concerniente al poder otorgado a una empresa financiera para que se
encargue de la ejecución extrajudicial de la garantía en caso de incumplimiento.
El endoso podrá ser efectuado en blanco, para ser completado con arreglo a los
acuerdos establecidos en la relación causal. El endoso podrá efectuarse en
propiedad, en procuración o en fideicomiso, presumiéndose que es en propiedad.
El endoso transfiere tanto el crédito como la garantía hipotecaria que lo respalda,
pero no se requerirá de inscripción registral de dicha transferencia, lo que
constituye una ventaja comparativa respecto de las Hipotecas comunes, para cuya
transferencia sí es exigible su inscripción registral. Se reducen así tanto las
formalidades como los costos de las transferencias.
La circulación podrá ser restringida por cualquiera de los endosantes. Si pese a

ello se transfiere el Título por endoso, la transferencia tendrá la eficacia de la
Cesión de Derechos, siendo oponibles al adquirente las excepciones personales
correspondientes.
En caso de incumplimiento en el pago de una o más cuotas, el tenedor tiene el

derecho de dar por vencidas las cuotas pendientes y efectuar el protesto del
Título, conforme a las reglas aplicables a la Letra de Cambio. El protesto se
efectuará ya sea por todas las cuotas que se han dado por vencidas, o en relación
a la última cuota no pagada, o en relación a las cuotas vencidas.
 ejecución de la hipoteca:
Conforme al Art. 15º del Reglamento, el tenedor del Título, ante el incumplimiento
del pago del crédito, podrá efectuar su Protesto, formalidad que una vez cumplida
permite al tenedor ejecutar la garantía hipotecaria, la misma que podrá efectuarse
judicial o extrajudicialmente. La ejecución extrajudicial se rige por las normas del
Código Procesal Civil, con la atingencia que el levantamiento de la Hipoteca que
motiva el proceso de ejecución sólo será posible si a los Partes se adjunta el Título
original.
En razón de las considerables ventajas para los acreedores, por la disminución del
tiempo y recursos para la satisfacción de sus créditos, interesa sobremanera la
posibilidad que la Ley 26702 otorga de prescindir del trámite judicial para la venta

del bien gravado, la que estará a cargo de una empresa del sistema financiero
facultada para tal efecto mediante poder irrevocable otorgado por el propietario del
predio, debidamente inscrito en el Registro de Mandatos y Poderes y consignado
expresamente en el Título.
La Ley señala que debe otorgarse Poder, es decir, que la facultad se otorga por
acto unilateral. Ello puede ocasionar ciertos problemas en el caso que la empresa
apoderada se niegue a aceptar y ejercitar el poder, en cuyo caso el deudor tendría
que optar por la vía judicial.
El Reglamento no contempla la posibilidad de que sean 02 o más las empresas

financieras encargadas indistintamente de la venta extrajudicial, lo que es
legalmente posible en aplicación del Art. 147º del Código Civil, además de tener el
efecto práctico de evitar contratiempos en caso de cierre o intervención de la
entidad financiera. La empresa apoderada podrá efectuar la venta directamente, o
a través de corredores inmobiliarios. En cualquier caso, sólo deberá efectuarse la
venta si existen posturas iguales o superiores al 75% del valor del inmueble
determinado en la valuación inicial, debidamente ajustado. Ello supone que al
momento de sacar a la venta el inmueble deberá efectuarse nueva valuación
pericial que deberá ser insertada en la Escritura Pública de Transferencia de
Propiedad por Venta Extrajudicial, lo que debe ser tomado en cuenta al momento
de su otorgamiento, a fin de evitar la tacha del título, pues en tal caso el defecto no
sería subsanable.
Efectuada la venta extrajudicial, el último tenedor del Título deberá hacer constar
en éste la venta efectuada y el precio pagado, así como el hecho de haberse
cancelado total o parcialmente el crédito, con indicación del saldo a su favor. Al
momento de otorgar la Escritura Pública de Adjudicación por Subasta, el tenedor
deberá hacer insertar el Título, o acompañar el original, documentos que
constituirán título suficiente para la inscripción de la Venta y de la cancelación de
la Hipoteca, lo que producirá el efecto de anular el Título.

La norma no precisa el tratamiento que se dispensará a los demás gravámenes

que afecten el predio al momento de la venta extrajudicial, así como el
procedimiento a seguir en el caso que el propietario cuyo inmueble ha sido
enajenado se niegue a efectuar su entrega al adjudicatario. En ese sentido, los
gravámenes posteriores aparentemente permanecerían afectando el predio, y la
desocupación de este requerirá siempre decisión judicial a través de un Proceso
de Desalojo por Posesión Precaria. En ambos casos, las omisiones constituyen
factores que eventualmente desalentarían la utilización del Título, requiriéndose en
tal sentido una precisión legislativa.
 cancelación de la hipoteca:
Cumplida la obligación a cargo del propietario o del deudor directo, podrán solicitar
la cancelación de la Hipoteca el propietario o el último endosatario, mediante
Escritura Pública. En uno u otro caso, el propietario deberá ser el último
endosatario del Título, o este deberá encontrarse cancelado por el último
endosatario o por el mismo constituyente, si el Título no fue endosado y por ende
no circuló. En este último caso, deberá ser insertado en la Escritura Pública.
 extinción del título
El Registro Público levantará el gravamen, sin que sea necesario escritura pública.
Lo hará sólo contra la devolución del título no endosado o debidamente cancelado
por el último endosatario. No se aplica a este título la extinción del gravamen
establecida por la Ley N2 26639, cuyo artículo 3° precisa que: "Las inscripciones
de las hipotecas, de los gravámenes y de las restricciones a las facultades del
titular del derecho inscrito y las demandas y sentencias u otras resoluciones que a
criterio del juez se refieran a actos o contratos inscribibles, se extinguen a los 10
años de las fechas de las inscripciones, si no fueran renovadas.
La norma contenida en el párrafo anterior se aplica, cuando se trata de

gravámenes que garantizan créditos, a los 10 años de la fecha de vencimiento del
plazo del crédito garantizado".

También se levantará el gravamen y toda carga o derecho que se hubiera inscrito

en fecha posterior a la expedición del título, en los casos de venta judicial o
extrajudicial, en virtud de las respectivas constancias que expidan la autoridad
judicial o la empresa del Sistema Financiero Nacional que intervino en su
enajenación. Dicha constancia es suficiente para la inscripción registral del
derecho de propiedad en favor del adquirente y levantar todo gravamen o derecho
que pueda afectarlo. De esta manera quien adquiere un inmueble en esta
modalidad, adquiere el bien realengo.
Son de aplicación al título de crédito hipotecario negociable, en cuanto no resulten

incompatibles con su naturaleza, las disposiciones referidas a la letra de cambio.
 perjuicio, deterioro o extravió del título:
EL Reglamento ha previsto los supuestos en que el Título se perjudique, deteriore

o extravíe. Para tal efecto, el último tenedor y endosatario deberá seguir el
procedimiento judicial de Ineficacia del Título, conforme a las normas del Proceso
Abreviado.
La demanda de Ineficacia deberá ser anotada en el Registro, para lo cual deberá

tenerse en cuenta las normas sobre Medida Cautelar. Es materia de inscripción,
igualmente, la Sentencia que declara la ineficacia del Título, siendo que esta
última constituye requisito previo para que el demandante solicite al Registro la
expedición de un duplicado del Título.

4.6.1.4 TIPOS DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Los Créditos Hipotecarios pueden clasificarse según diferentes criterios

Según el instrumento financiero:
4.6.1.4.1 CRÉDITO HIPOTECARIO CON LETRAS:
Este tipo de crédito se financia con letras hipotecarias, las cuales se transan en la
Bolsa de Comercio obteniendo un precio de acuerdo a las condiciones de
mercado. Eventualmente, el solicitante del Crédito Hipotecario deberá considerar y
asumir con recursos propios la diferencia entre el valor de las letras y el precio al
que estas se vendan la bolsa de comercio.
 Elija un Crédito Hipotecario con Letras cuando:
 Prefiera obtener una menor tasa en relación a los otros productos

hipotecarios.
 Disponga de fondos para poder hacer frente a una eventual diferencia en la
venta de letras.
 Pueda adaptarse a las condiciones de prepago especiales que regulan
estos créditos.
4.6.1.4.2 MUTUO HIPOTECARIO:
El Mutuo hipotecario se diferencia del Crédito Hipotecario con Letras en que el

banco financia con recursos propios, garantizándole al solicitante que va a obtener
el 100% del monto aprobado, sin tener que realizar ningún desembolso adicional
para cubrir una eventual diferencia en la venta de letras. A cambio, este tipo de
créditos suele tener un precio ligeramente superior al Crédito Hipotecario con
Letras

 Elija un Mutuo Hipotecario cuando:

 Para usted sea más importante la flexibilidad del producto que una
tasa ligeramente inferior.
 Requiera de flexibilidad respecto de las condiciones de prepago.
 No disponga de fondos para poder hacer frente
4.6.1.4.3 Préstamos con Tasa fija
Son aquellos en los que la tasa aplicada al crédito y por lo tanto al dividendo
(expresado en Unidades de Fomento), permanecen invariables a lo largo de todo
el plazo del crédito.
 Elija un Crédito Hipotecario con Tasa Fija cuando:

 Su nivel de ingresos no le permita hacer frente a incrementos
sustanciales del dividendo en caso de un alza significativa en la tasa
de interés de mercado.
 Prefiera pagar siempre el mismo dividendo (expresado en Unidades
de Fomento) frente a pagar otros que pueden ser mayores o
menores en diferentes periodos del crédito, según si las tasas de
interés del mercado suben o bajan.
4.6.1.4.4 PRÉSTAMO CON TASA VARIABLE
Aquellos créditos en los que la tasa cambia cada año de acuerdo a un índice de
referencia, lo que a su vez hace que varíe el dividendo a cancelar en cada período
de tiempo.
 Elija un crédito Hipotecario con Tasa Variable cuando:

 Su nivel de ingresos le permita hacer frente a incrementos
sustanciales del dividendo, en caso de un alza significativa en la
tasa de interés del mercado.
 Esté dispuesto a correr el riesgo de pagar mayores dividendos en
los períodos de tasas altas, a cambio de pagar montos menores en
los períodos en los que las tasas sean inferiores.
4.6.2 CREDITO LEASING
Es una modalidad de financiamiento que te permite adquirir maquinas, equipos o

inmuebles para tu empresa. Mediante esta modalidad, tú seleccionas el proveedor
y el bien de acuerdo a tus necesidades y nosotros lo compramos para tu uso.
4.6.2.1 VENTAJAS
Flexibilidad en las cuotas de acuerdo con la generación del cliente.
Tasas competitivas
 Completo: Te financiamos hasta el 100% del costo del bien.

 Simple: Tú eliges el proveedor y nosotros adquirimos los bienes para
arrendártelo en un plazo pactado entre ambos y luego podrás comprarlo.
 Conveniente: El financiamiento se realiza sobre el valor de venta del bien
y no sobre el precio de venta. El IGV se paga en cada cuota del leasing y lo
recuperas como crédito fiscal mes a mes.
 Beneficio adicional: Te permite acceder a ventajas tributarias para tu
Negocio:
Permite al Cliente acelerar la depreciación de los activos objeto del
contrato, siempre que se cumplan los plazos mínimos de 24 meses para
bienes muebles y 60 meses para inmuebles en vez de hacerlo en el plazo
normal (60 o 120 meses para bienes muebles y 20 años para inmuebles).
La depreciación es un gasto deducible para efectos del cálculo del
Impuesto a la Renta. Este beneficio no es aplicable para operaciones de
leaseback.
 El IGV de las cuotas es crédito fiscal para el cliente.
 El interés de las cuotas, son gastos deducibles para efectos
del cálculo del Impuesto a la Renta.

4.6.2.2 CARACTERÍSTICAS:
 Puedes incluir todo el costo involucrado en la adquisición y puesta en

marcha del bien.
 Financia bienes de capital para personas jurídicas o naturales y para
profesionales independientes con rentas de tercera categoría.
 Se trata de un contrato crediticio a partir de la adquisición de un bien
(tangible e identificable) por parte del banco (a solicitud y con la
conformidad del cliente) para otorgárselo en arrendamiento financiero a un
plazo acordado. En este plazo, el cliente (arrendatario) tendrá el derecho de
uso sobre el bien siempre que cumpla con el pago de las cuotas y otras
condiciones especificadas en el contrato. Cumplido el plazo del contrato, y
al haber pagado todas las cuotas pactadas, el cliente podrá ejercer la
opción de compra previamente acordada
 La reglamentación y el trato contable de las operaciones de arrendamiento
financiero se sujetan a las disposiciones del Decreto Legislativo 299, del 26
de julio de 1984, el Decreto Supremo 559-84-EFC, del 30 de diciembre de
1984, la Ley 27394, del 30 de diciembre de 2000, y el Decreto Legislativo
915, del 12 de abril de 2001.

4.6.2.3 PREGUNTAS FRECUENTES: LEASING
 ¿Qué es el arrendamiento financiero o leasing?
Es una herramienta financiera que permite a las empresas adquirir bienes de

capital mediante el pago de cuotas periódicas y una opción de compra final.
Se formaliza mediante la firma de un contrato en el que el cliente deja constancia

de la elección de los bienes, el proveedor y la forma de pago.

Permite gran flexibilidad en el diseño de las condiciones del contrato: ello se

traduce en la posibilidad de que la empresa cliente elija el plazo de pago, el perfil
de las cuotas periódicas y otras características relevantes.
 ¿Para quién es el arrendamiento financiero?
Es un producto que está orientado principalmente a las empresas, por sus

recurrentes necesidades de inversión en bienes de capital. No obstante, este
producto también es elegido por profesionales independientes, asociaciones,
pequeños empresarios y personas naturales con creciente aceptación, por sus
ventajas.
 ¿Qué ventajas tiene el arrendamiento financiero?
Entre las principales ventajas, podemos citar las siguientes:
Posibilidad de estructurar un flujo de pagos periódicos acorde a las posibilidades

de caja del cliente.
El marco legal y contable permite depreciar aceleradamente de los activos

adquiridos.
Los bienes adquiridos cuentan con coberturas de seguro apropiadas,

resguardando la inversión realizada.
La elección de los proveedores y de los bienes a adquirir es totalmente libre. El

cliente está en capacidad de diseñar la estrategia de compra más conveniente.
No se consumen las líneas de crédito, pues normalmente los bienes comprados

mediante
Arrendamiento financiero sirven de garantía para la operación.
 ¿Cuáles son los beneficios tributarios del arrendamiento financiero?
El arrendamiento financiero permite al cliente tomar la depreciación acelerada de

los bienes, además de los gastos financieros. Sin embargo, se establece un plazo

mínimo de 24 meses para los contratos de bienes muebles y de 60 meses para los
de bienes inmuebles. Si se incumpliese con estos plazos mínimos, se pierde el
derecho a tomar la depreciación en forma acelerada. Para el caso de Leasing
Back no existe depreciación acelerada.
 ¿Qué tipo de bienes se pueden comprar mediante arrendamiento

financiero?
Se puede adquirir todo tipo de bienes del activo fijo, ya sean muebles o inmuebles.
Por ejemplo, oficinas, fábricas, maquinaria, equipo, muebles de oficina,
computadoras, vehículos, entre otros. No es posible hacer arrendamiento
financiero de existencias o de productos perecibles. La legislación vigente no es
clara respecto de la posibilidad de realizar arrendamiento financiero de intangibles,
tales como licencias de software, marcas y patentes, entre otros.
 ¿Las cuotas periódicas tienen que ser iguales?
No. Las cuotas pueden o no ser iguales. Normalmente, si el negocio del cliente es
estacional, se establecen cuotas que se adecuen a dicho flujo de caja de ventas.
Asimismo, las cuotas pueden tener una periodicidad distinta a la mensual, por
ejemplo, trimestral o semestral. Debemos tener en cuenta la importancia de la
operación.
 ¿Quién es el propietario de los bienes arrendados?
El propietario jurídico de los bienes arrendados es la empresa arrendadora,

durante el período de vigencia del contrato de Leasing. Una vez que éste culmina
y el cliente cumple con todas las obligaciones estipuladas en el mismo, incluido el
pago de la opción de compra correspondiente, se transfiere la propiedad de los
bienes al cliente, con lo cual puede disponer libremente de los mismos. Por
ejemplo, en el caso de un Leasing vehicular, la tarjeta de propiedad estará a
nombre de la empresa arrendadora durante la vigencia del contrato. Al culminar
satisfactoriamente el contrato, recién se procede a realizar la compra-venta y
transferencia vehicular correspondiente.

 ¿Quién deprecia los bienes arrendados?
La empresa arrendataria es quien deprecia los bienes arrendados, a pesar de no

ser la propietaria jurídica de los mismos. Dado que cuenta con el beneficio de la
aceleración de dicha depreciación, debe cumplir con los plazos mínimos de
contrato establecidos en el marco legal vigente. Estos indican 24 meses para el
caso de los bienes muebles y 60 meses para el caso de los bienes inmuebles. De
no cumplir con dichos plazos mínimos, la ley prevé que la depreciación no será
acelerada y se aplicará en los términos del régimen general del impuesto a la
renta.
 ¿Cómo se registra contablemente el arrendamiento financiero en el

balance del cliente Arrendatario?
El cliente registra el activo fijo y la depreciación financiera (plazo normal, no

acelerado) en el lado del activo y la cuenta por pagar en el pasivo, haciendo la
subdivisión correspondiente entre parte corriente y no corriente. Para efectos
tributarios, el cliente toma la depreciación acelerada, lo cual reduce su base
imponible del impuesto a la renta, postergando el mayor pago del mismo. Ello
genera un efecto sobre el impuesto a la renta diferido que debe registrar la
empresa.
 ¿Existen plazos mínimos para la realización de contratos de

arrendamiento financiero?
Sí, siempre que el cliente quiera acogerse al beneficio de la depreciación

acelerada.
 ¿Existen montos mínimos para la realización de contratos?
Legalmente, no existe ninguna limitación. Normalmente se establece un monto

mínimo de US$10,000 en función de las economías de escala necesarias para
solventar los gastos administrativos asociados a una operación de arrendamiento
financiero.

 ¿Cuánto tiempo demora realizar un contrato de arrendamiento

financiero?
Normalmente, si se trata de bienes muebles, demora dos semanas desde que el

cliente trae la documentación completa hasta que se realiza el desembolso. Si se
trata de bienes usados, o de Contratos de importación, los plazos suelen ser
mayores. Cuando se trata de inmuebles, el trámite suele ser más largo, debido a
la necesidad de realizar tasaciones, estudio de titulación, verificación de pagos de
prediales, arbitrios y demás obligaciones de
Cargo del propietario del inmueble.
 ¿El IGV de las cuotas periódicas es crédito fiscal para el cliente?
Definitivamente, el IGV que grava las cuotas periódicas que paga el cliente, así
como el que grava a la opción de compra (hay casos en los que la opción de
compra no está gravada con IGV) constituye crédito fiscal para el arrendatario.
Normalmente, el monto de las cuotas es tal que el cliente recupera dicho IGV en
forma inmediata o casi inmediata.
 ¿Se puede cancelar anticipadamente un contrato de arrendamiento

financiero? ¿Existen penalidades por pago anticipado?
Existe la posibilidad vía la suscripción de una minuta de modificación. En dicho

caso, es práctica usual del mercado considerar un monto adicional al saldo
insoluto de la operación, que viene dado por el efecto tributario y en algunos casos
por un lucro cesante, cuando este último es cuantioso.
 ¿Se pueden endosar las pólizas de seguros del cliente a favor del
Banco?
Si es posible, aunque ello supone costos adicionales de control para el Banco, los
cuales se deben cargar al cliente. Además, se pone énfasis en la revisión de la
póliza y sus cláusulas y condicionados, de modo tal de asegurarse que por lo

menos cumplan con los estándares mínimos fijados por el Banco. No se aceptan
endosos que no cumplan por lo menos con dichas condiciones mínimas. En
general, existe una ventaja económica al contratar los seguros directamente con el
Banco, pues negociamos las condiciones en base a un plan anual de contratación
de seguros, lo cual genera economías de escala en la compra, las cuales se
trasladan posteriormente a los clientes. Existe también la posibilidad de diseñar
planes de seguro especiales, que se ajusten de una mejor manera a las
necesidades y preferencias del cliente. Para ello contamos con personal
especializado en la materia.
 ¿Es un arrendamiento financiero más caro que un préstamo a

mediano plazo?
No se puede afirmar categóricamente que uno u otro esquema sea más

beneficioso para un cliente en particular. Se debe analizar diversas variables antes
de poder establecer qué es lo que más le conviene. Entre los indicadores más
relevantes a revisar están los siguientes:
 Tipo de bienes a arrendar (bienes muebles o inmuebles).

 Tasas y plazos a las que puede acceder el cliente en el sistema
financiero.
 Capacidad de generación de utilidades del cliente para los ejercicios
correspondientes a la vigencia de la posible operación de Leasing.
 Capacidad de recuperación del crédito fiscal por parte del cliente, en
base a un análisis de las compras y ventas gravadas.
 En principio, las operaciones de Arrendamiento Financiero tendrán
tasas más bajas que su similar en préstamos a mediano plazo.
 ¿Se puede hacer arrendamiento financiero de bienes usados?
Es posible hacerlo. Sin embargo es práctica usual considerar una mayor cuota
inicial y eventualmente garantías adicionales, cuando el valor secundario o de
reventa de dichos bienes sea bajo o exista poca liquidez o demanda por dichos
productos.

 ¿Qué ocurre si el proveedor de los bienes no cumple con alguno de

los términos Comprometidos respecto de la entrega, garantía,
operación, performance de los mismos?
De acuerdo a lo que establece el contrato de arrendamiento financiero, el cliente

es responsable de escoger al proveedor y los bienes. En caso dichos bienes no
cumplan con los requisitos o prestaciones ofrecidos por el proveedor, el cliente
tiene el derecho de hacer los reclamos correspondientes. El Banco delega todas
las facultades al cliente para que pueda cumplir con dicho fin, pero no se involucra
en el proceso de reclamo, pues normalmente no conoce tan bien como el cliente
las características de los bienes ni el negocio en el cual operan.
 ¿Es común la solicitud de garantías adicionales al mismo activo para

poder realizar una operación de Leasing?
Normalmente, las operaciones involucran una cuota inicial (aunque no en todos

los casos) y se hacen a plazos compatibles con la duración de los bienes, lo cual
implica que no habría necesidad de garantías adicionales. En el caso de empresas
familiares o sociedades cerradas, es habitual solicitar la fianza solidaria de los
accionistas principales. En el caso de activos portátiles o transportables, así como
de vehículos, es usual el nombramiento de un depositario legal. Sólo en
operaciones de gran envergadura o en condiciones de mayor riesgo se suele
solicitar garantías adicionales, pero no se puede generalizar. Siempre se analiza
cada caso por separado.

4.6.2.4 TRATAMIENTO TRIBUTARIO
BASE LEGAL: Decreto Legislativo No.299 "Ley de Arrendamiento

Financiero"
 Ley No. 27394 "Ley que modifica la ley del Impuesto a la Renta y el Decreto
Legislativo No. 299.
 Decreto Legislativo No. 915 "Precisa los alcances del art. 18 del Decreto
Legislativo 299"
 Decreto legislativo 774 "Ley del Impuesto a la Renta" Texto único ordenado
aprobado por el Decreto Supremo 054-99-EF.
 Para efectos tributarios, los contratos de leasing celebrados a partir del 1 de
enero de 2001 deben regirse por el tratamiento contable establecido en la
NIC No. 17 es decir, los bienes deben considerarse activo fijo para el
arrendatario y colocación para el arrendador.
 El registro contable se sustenta con el correspondiente contrato de
arrendamiento financiero, debiendo el arrendatario activar el bien por el
monto del "Capital financiado".
 El arrendador está obligado a señalar en el contrato el capital financiado, el
valor de la opción de compra y discriminar en el calendario de pago la parte
correspondiente al capital amortizado y el interés devengado en cada cuota
de arrendamiento, siendo el interés gasto deducible por el arrendatario,
para efectos del Impuesto a la Renta.
 El segundo párrafo del artículo 18 de la Ley de Arrendamiento Financiero,
faculta al arrendatario a depreciar los bienes aplicando el método de línea
recta en función al plazo del contrato, siempre que la duración mínima del
contrato se pacte entre 2 y 5 años, dependiendo que se trate de bienes
muebles o inmuebles.
 En los casos de modificación del plazo del contrato, si el arrendatario optó
por utilizar el método previsto en el segundo párrafo del artículo 18 de la
Ley de Arrendamiento financiero, la tasa de depreciación máxima anual se
determinará en forma lineal en función al tiempo que falte para el término
del contrato según el nuevo plazo, aplicándose esta nueva tasa sobre el

valor neto en libros a la fecha de la modificación, siempre que el plazo no

sea menor a los mínimos establecidos. Si el contrato termina antes del
plazo mínimo establecido en el artículo 18, el arrendatario deberá rectificar
sus declaraciones juradas del Impuesto a la Renta considerando la tasa de
depreciación establecida en la Ley del Impuesto a la Renta y pagar el
impuesto más el interés moratorio, sin sanciones. La resolución del contrato
por falta de pago no originará la obligación de reintegrar el impuesto ni
rectificar las declaraciones juradas.
4.6.2.5 TRATAMIENTO CONTABLE
 El arrendatario debe registrar el activo fijo al valor razonable del bien y

reconocer al mismo tiempo el pasivo, conforme a lo establecido en la NIC
No. 17 Arrendamientos.
 El contrato de arrendamiento financiero generará un gasto por depreciación
y un gasto financiero.
 La tasa de depreciación del bien debe calcularse siguiendo la política de
depreciación establecida para los activos de su propiedad. Si existe la
certeza razonable de que se obtendrá la propiedad del bien al término del
contrato, el plazo de depreciación es el de la vida útil del bien, de lo
contrario se depreciará en el plazo del arrendamiento o de la vida útil, el
que sea menor.
 Los Estados Financieros de los arrendatarios deben incluir entre otras, las
siguientes revelaciones:
a) Los requerimientos de revelación de la NIC No. 16 "Inmuebles, Maquinaria y
Equipo".
b) El valor contable de los activos a la fecha del balance general.
c) Las restricciones impuestas por los contratos de arrendamiento, tales como

distribución de dividendos, endeudamiento adicional y nuevos arrendamientos.

4.6.2.5.1 leasing inmobiliario
o Permite adquirir inmuebles de todo tipo, por ejemplo para instalación o

expansión de plantas industriales, para instalaciones comerciales, para
oficinas, etc.
o Los plazos habituales son de cinco a siete años, con cuotas iguales o
variables, de acuerdo a las necesidades del cliente.
Se requiere la realización de una tasación comercial y un estudio de titulación.

Adicionalmente, se debe solicitar al vendedor, entre otras cosas, constancia de
pago de impuestos prediales y arbitrios de los últimos cinco años, así como de los
servicios de agua potable y energía eléctrica (últimos seis meses por lo menos).
4.6.2.5.2 leasing de importación

o Nos encargamos de todo el proceso de importación e internamiento de los
equipos adquiridos, aliviando a su empresa de todo el trámite operativo. No
se cobran adicionales por los servicios prestados.
o Mediante este sistema es posible financiar no sólo el valor CIF de los

bienes importados, sino los derechos de importación, las comisiones de
aduana, fletes y demás costos asociados a estas operaciones.
o Se requiere la proforma y/o factura del proveedor internacional. Nosotros
nos encargamos de solicitar el certificado de inspección cuando
corresponda.
4.6.2.5.3 leasing back
o Permite incrementar el capital de trabajo que su empresa necesita,

valiéndose de los activos fijos que ya posee. Ello contribuye a mejorar la
liquidez de su empresa así como a orientar los recursos en forma focalizada
al desarrollo del negocio.

o Por otro lado, es una forma rápida de volver líquido el crédito fiscal por IGV
que su empresa pueda tener, el cual es normalmente un activo líquido de
lenta recuperación.
o Cabe precisar que bajo el marco legal vigente, el leaseback no otorga
beneficios tributarios de Depreciación acelerada. La empresa debe
depreciar los activos materia de leaseback en los plazos convencionales.
 ANEXO: 1
En los contratos de Leasing Back, el resultado proveniente de la enajenación de

los bienes del arrendatario al arrendador no se encuentra gravado con el impuesto
a la renta.
 El arrendatario deberá continuar depreciando los bienes con la misma tasa
aplicada hasta antes de la transferencia y sobre el mismo valor en libros. Si
por cualquier motivo el arrendatario no ejerce la opción de compra o se
resuelve el contrato, la renta bruta será la diferencia entre el valor de
mercado de los bienes y el valor neto en libros, en el momento que se
produzca tal situación.
 El arrendatario podrá utilizar el crédito fiscal trasladado en las cuotas de
arrendamiento financiero y en la opción de compra.
4.6.2.6 REQUISITOS
 Requisitos para Evaluación
 Carta solicitud.
 Proforma del bien solicitado con sello y Visto Bueno de la empresa.
 Documentos Legales de la Empresa.
 Testimonio de Constitución de la Empresa.

 Poderes de los representantes para firmar contratos de Arrendamiento

Financiero.
 Ultimo Aumento de Capital y/o Modificación de Estatutos (adecuación a la
nueva ley general de sociedades).
 Copia de ruc
 Documentos Financieros
 Estados Financieros Auditados de los dos últimos años, o en su defecto, con

firmas del Gerente General y Contador.
 Estados Financieros de situación con una antigüedad no mayor a 90 días, con
 Flujo de caja proyectado por el plazo del contrato.
 Relación de ventas mensuales del anterior y el presente año.
 Copia de las declaraciones de los pagos del IGV de los 3 últimos meses y del
Impuesto a la Renta de los dos últimos años.
 Reseña informativa de la empresa.
 Relación de accionistas (con porcentajes y número de D.N.I.) y relación de

Directores (con número de D.N.I.).
 Los requisitos mínimos son:
 Buena experiencia crediticia en el sistema financiero (*).

 Tres últimos pagos de IGV/ Renta a Sunat.
 Situación de Estados Financieros (antigüedad no mayor a 3 meses) (*)Sujeto a
evaluación crediticia de acuerdo a su comportamiento en el sistema financiero.
Seguros en relación a los seguros que deben tener los activos financiados, puedes
elegir entre:

 Seguros
 Contratar el seguro que se te ofrece a través de nuestro Banco.

 Contratar el seguro con la compañía que elijas (directamente o a través de un
corredor de seguros), siempre que este seguro cumpla con las condiciones que el
Banco te informe.
4.6.3 CREDITO NORMAL
4.6.3.1 ¿Qué es el Crédito?
El crédito es una operación financiera en la que un entidad bancaria o similar pone

a nuestra disposición una cantidad de dinero hasta un límite especificado y
durante un período de tiempo determinado.
En un crédito nosotros mismos administramos ese dinero mediante la disposición

o retiro del dinero.
El ingreso o devolución del crédito se realiza en las fechas pactadas en el contrato

de crédito e incluye el interés compensatorio correspondiente, las comisiones,
gastos y seguros que lo acompañan.
 Costo del Crédito
Al solicitar un crédito, hay tres términos principales con los que necesitamos estar
familiarizados:

 Capital: La cantidad de dinero que usted está pidiendo prestada.
 Tasa de Interés: Lo que el prestamista le cobra por permitirle usar su dinero.

Es un porcentaje del capital (cobrado por año, mes, o semana).
 Costos Asociados: Dentro de estos costos está lo que debe gastar la entidad
para revisar su solicitud de crédito, para darle servicio a su cuenta (costos de
mantenimiento de cuenta, cargos por servicios dados), los seguros, cobros por
retrasos, entre otros.
 Costo Efectivo
En ese sentido, se ha desarrollado el concepto de Costo Efectivo como aquél

que incorpora de manera efectiva, la totalidad de conceptos que un usuario del
sistema financiero debe pagar por el uso del capital.
4.6.3.2 EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
IFI (Institución financiera intermediaria)
IFI es toda institución financiera supervisada por la Superintendencia de Banca y

Seguros que puede canalizar al mercado los recursos financieros de COFIDE,
tales como: Bancos, Financieras, Empresas de Arrendamiento, Cajas Rurales,
Cajas Municipales, Cooperativas y Edpymes.

 Créditos a medianas empresas
Para empresas con endeudamiento total en el sistema financiero superior a S/.

300M y ventas totales no mayores a S/. 20MM
Se incluyen también en esta categoría los créditos otorgados a personas naturales

que posean un endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir
créditos hipotecarios) superior a S/. 300M.
Requisitos:
 Estados financieros, (EGGPP, Flujo de Caja, Balance General)

 Proyección de ventas y gastos
 Otros rubros principales del presupuesto
 Análisis y evaluación del Flujo de caja
 Análisis de sensibilidad y simulación
 Determinación de la capacidad de pago
 Declaraciones anuales de impuestos (IR, IGV)
 Evaluación Crediticia
 LEY DE BANCOS
 Artículo 222º.- EVALUACIÓN DE LAS OPERACIONES QUE
INTEGRAN LA CARTERA CREDITICIA.
Con relación a las operaciones que integran la cartera crediticia, deberá tenerse
presente que para su evaluación se tomará en cuenta los flujos de caja del
deudor, sus ingresos y capacidad de servicio de la deuda, situación financiera,

patrimonio neto, proyectos futuros y otros factores relevantes para determinar la

capacidad del servicio y pago de deuda del deudor. El criterio básico es la
capacidad de pago del deudor. Las garantías tienen carácter subsidiario.
 CRITERIOS DE EVALUACIÓN Y CLASIFICACIÓN CREDITICIA DEL

DEUDOR. Resolución SBS 11356-2008
 El otorgamiento del crédito está determinado por la capacidad de pago del

solicitante que, a su vez, está definida fundamentalmente por su flujo de
caja y sus antecedentes crediticios.
 En el caso de deudores no minoristas se debe considerar además, su

entorno económico, la capacidad de hacer frente a sus obligaciones ante
variaciones cambiarias o de su entorno comercial, político o regulatorio, el
tipo de garantías que respalda el crédito, la calidad de la dirección de la
empresa y las clasificaciones asignadas por las demás empresas del
sistema financiero.
 Para evaluar a deudores minoristas, se analizará la capacidad de pago en

base a los ingresos del solicitante, su patrimonio neto, el importe de sus
diversas obligaciones, y el monto de las cuotas asumidas para con la
empresa; así como las clasificaciones crediticias asignadas por las otras
empresas del sistema financiero.
 En el caso de los créditos a pequeñas empresas y a microempresas, se

podrá prescindir de algunos de los requisitos documentarios exigidos por la
SBS, pudiéndose elaborar conjuntamente entre cliente y empresa
indicadores mínimos, a satisfacción de la SBS, que permitan determinar la
capacidad de pago para el cumplimiento en el pago del crédito.

 Categorías de clasificación crediticia para créditos corporativos, de

grandes empresas y de medianas empresas
Normal:
 Posee situación financiera líquida

 Bajo nivel de endeudamiento patrimonial
 Flujo de caja no susceptible de empeoramiento ante variaciones de su
sector o mercado
 Cumple puntualmente con el pago de sus créditos
Problemas Potenciales:
 Buena situación financiera y de rentabilidad

 Moderado endeudamiento patrimonial
 Adecuado flujo de caja para pago de capital e intereses
 El flujo de caja, en los próximos 12 meses, podría debilitarse dado que es
sensible a las variaciones del entorno económico, comercial, político
 Atrasos ocasionales y reducidos en e pago que no excedan los 60 días
Nota: Los días son calendario
Deficiente:
 Situación financiera débil

 Flujo de caja que no permite cubrir el pago de capital e intereses
 La proyección en el flujo de caja no muestra mejora en el tiempo y alta
sensibilidad a modificaciones menores y previsibles
 Atrasos mayores a 60 días y que no excedan los 120

Dudoso: Flujo de caja manifiestamente insuficiente
 No alcanza a cubrir el pago de capital ni intereses situación financiera

crítica y alto endeudamiento
 Obligado a vender activos importantes
 Atrasos mayores a 120 días que no excedan de 365
Pérdida:
 Flujo de caja que no alcanza a cubrir sus costos

 Se encuentra en suspensión de pagos siendo presumible que incumplirá
acuerdos de reestructuración
 Está en estado de insolvencia decretada o está obligado a vender activos
de importancia
 Atrasos mayores a 365 días
 El Riesgo Bancario.
 Riesgo Crediticio
El riesgo crediticio es la posible pérdida que asume una entidad financiera

como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones contractuales que
incumben a sus clientes.
Las entidades financieras soportan este tipo de riesgo cuando prestan dinero a
sus clientes a través de productos tales como tarjetas de crédito, préstamos
hipotecarios, líneas de crédito o préstamos personales, entre otros.
La mayoría de estas entidades desarrollan modelos para asignar a sus clientes

niveles de riesgo (categorías de clasificación crediticia). Estos niveles de riesgo se
suelen utilizar tanto para determinar los límites de los préstamos y líneas de
crédito (como en tarjetas) como para exigir primas adicionales en forma de tipos
de interés más elevados.

V. OBJETIVO GENERAL
Establecer un modelo de planificación financiera teórico – práctico que

Contribuya a maximizar la rentabilidad anual para la fábrica de leche
evaporada “La Lecherita”.
VI. DESARROLLO DEL PROBLEMA
Nuestra Empresa denominada “La Lecherita S.A.C”, se encuentra ubicada en la

Urbanización Taparachi Mz.15Lt.123, con RUC Nº 20123456789, hasta el
momento tiene como segundo año de gestión, teniendo como resultado ya un
primer periodo de producción como metas de aumento de producción la empresa
se establece un modelo de planificación financiera, en los rubros de crédito de
leasing, crédito hipotecario y otros créditos. Teniendo como caracterización casos
en las cuales una empresa como “La Lecherita S.A.C” puede lograr un
financiamiento para así de esta manera obtener el aumento de producción y de la
misma manera rentabilidad en la empresa.
A continuación mostramos un proceso general de evaluación de crédito:
6.1 PROCESO PARA LA EVALUACION DE CREDITO
El otorgamiento del crédito está determinado por la capacidad de pago del

solicitante que, a su vez, está definida fundamentalmente por su flujo de caja y sus
antecedentes crediticios.
La evaluación del solicitante para el otorgamiento del crédito comercial debe

considerar además de los conceptos señalados en el párrafo anterior, su entorno
económico, la capacidad de hacer frente a sus obligaciones frente a variaciones
cambiarias, las garantías preferidas, preferidas de muy rápida realización y
preferidas autoliquidarles, la calidad de la dirección de la empresa y las
clasificaciones asignadas por las demás empresas del sistema financiero.

Para evaluar el otorgamiento de créditos MES, de consumo e hipotecario para

vivienda, se analizará la capacidad de pago en base a los ingresos del solicitante,
su patrimonio neto, importe de sus diversas obligaciones, y el monto de las cuotas
asumidas para con la empresa; así como las clasificaciones asignadas por las
otras empresas del sistema financiero.
Para la evaluación de créditos podemos seguir el siguiente procedimiento:
 paso n°1.- recepción de solicitud de crédito y documentación
Se deberá recepcionar la solicitud de crédito debidamente llenada según el

formato lo indica, es importante que el solicitante consigne los datos generales,
direcciones, teléfonos, referencias comerciales y bancarias, bienes
patrimoniales, así mismo deben estar anexados los documentos en fotocopia
que han solicitado como requisitos.
 paso n°2.- verificación de domicilio y laboral.
Se deberá proceder a realizar visitas al domicilio y centro laboral del solicitante y

aval (si fuera el caso) con el siguiente carácter:
Domiciliaria.- Confirmar que el solicitante habite o sea propietario del domicilio con
documentos acreditables, así mismo de manera objetiva verificar status de la
vivienda, muebles con los que cuenta, entorno familiar.
Laboral.- Confirmar la relación laboral del solicitante con la empresa donde labora
(antigüedad laboral, cargo, sueldo) en el caso de ser trabajador dependiente, si
fuera el caso de ser independiente se deberá verificar (antigüedad del negocio,
mercadería en stock, maquinaría para producción, número de trabajadores,
afluencia de clientes)

En ambos casos se deberá tener presente la ubicación del domicilio y del centro
laboral, considerando que aquellas direcciones ubicadas en zonas peligrosas o de
difícil acceso no podrán calificar para el crédito.
Primera entrevista de crédito.- En la primera entrevista se deberá tratar de obtener

la mayor información posible tales con la siguiente ayuda memoria
A.- Monto y propósito del crédito
 Que producto necesita

 En qué tiempo lo piensa pagar
 Para que requiere el producto
B.- Fuentes de Pago
 Como pagara su préstamo

 Cuáles son sus fuentes principales de financiamiento
 Que otras fuentes de pago son disponibles
 Quienes son sus principales proveedores
C.- Datos Financieros (Negocios o Empresas)
 Balances del año anterior

 Balances a la fecha (tres meses últimos)
D.- Confianza
 Generalidades
Todo crédito debe pasar por una etapa de evaluación por más simple y rápida que
sea
Todo crédito tiene riesgo por fácil y bueno y bien garantizado que parezca

El análisis del crédito no pretende acabar con el 100% de la incertidumbre del

futuro, sino que solo disminuya
Dado que en las decisiones de crédito no estamos actuando con variables

exactas, debe jugar un rol muy importante el buen criterio y sentido común
Antecedentes Generales anteriores a crédito
Seriedad y moralidad
 paso n°3.- verificación de referencias bancarias y comerciales.
Sé deberá proceder a revisar las referencias de terceros tanto de instituciones

financieras (bancos) y comerciales (Proveedores), buscando obtener la siguiente
información:
 Tipo de relación comercial

 Antigüedad de relación comercial
 Calificación de relación comercial
 Línea de crédito obtenida por el solicitante
 Tipos de líneas obtenidas (crédito, sobregiro, descuento, etc.)
 Saldo promedio en cuentas corrientes.
 Movimiento promedio en cuentas corrientes.
 Comportamiento de pago
 Forma de pago de deuda

Esta información nos permite tener una visión sobre el comportamiento del
solicitante con otras instituciones, teniendo en cuenta que muchas veces existe un
mejor comportamiento con instituciones financieras que con instituciones
comerciales.
 paso n°3.- consideraciones en la revisión documentaria
 El DNI debe presentar el último holograma con referencia a las últimas

elecciones, caso contrario se rechazará el expediente.
 Los recibos por servicios deben ser del ultimo mes y debidamente
cancelados.
 La cuota mensual no deberá exceder del 30% del ingreso mensual del
solicitante en caso de una persona natural

 La ubicación del domicilio y/o centro laboral del solicitante deberá estar
dentro de la jurisdicción que abarque la sucursal, y no deberá estar
considerado dentro de zonas peligrosas o de difícil acceso.
 Las personas casadas deberán presentar los datos de sus conyugues, asi
deberán firmar ambos los documentos respectivos.
 Se considerara como propiedades del solicitante siempre y cuando
acrediten mediante ficha de registra registral en cual figure a su nombre
 En caso de personas naturales con negocios el ingreso promedio mensual
se determinara con el promedio de sus ventas declaradas en la declaración
mensual del IGV.
 En caso de las Empresas Jurídicas, los poderes del representante legal
deberán estar expresamente considerados en la ficha de registros públicos.
 En caso de empresas jurídicas la aceptación de letras de cambio sera por
la persona designada expresamente en los la ficha de registros públicos,
generalmente es el representante legal. Puede que existiera la posibilidad
que fueran dos firmas mancomunadas
 En caso de personas jurídicas el ingreso promedio mensual se determinara
con el promedio de sus ventas declaradas en la declaración mensual del
IGV.
 En caso de personas jurídicas, se tomara en referencia el promedio
mensual de ventas en relación con las ventas declaradas en su declaración
anual del impuesto a la renta del ejercicio anterior.
 En caso de personas jurídicas deberá considerarse su utilidad del ejercicio
anterior declarado en la declaración anual del impuesto a la renta

Se rechazara aquellos expedientes que presenten:
 Letras protestas en los últimos 6 meses

 Cheques devueltos en los últimos 6 meses
 Información comercial o financiera negativa
 Calificación SBS de problema potencial, deficiente, dudoso y
pérdida
 Créditos castigos con antigüedad a 2 años
 Cuentas corrientes cerradas con antigüedad a 1 año
 Con problemas judiciales y de morosidad
 Con problemas de morosidad tributaria
La información crediticia actualizada de un cliente es básica, por lo que

periódicamente debe ser reactualizarse esta información.
Si un cliente dejo de ser cliente activo más de 1 año deberá volver a presentar
todo su expediente y ser evaluado nuevamente.
6.2 MODALIDADES DE COBRO
Normalmente se emplean varias modalidades de procedimientos de cobro. A

medida que una cuenta envejece más y más, la gestión de cobro se hace más
personal y más estricta. Los procedimientos básicos de cobro que se utilizan en el
orden que normalmente se siguen en el proceso de cobro.
 cartas: Después de cierto número de días contados a partir de la fecha de

vencimiento de una cuenta por cobrar, normalmente la empresa envía una
carta en buenos términos, recordándole al cliente su obligación. Si la cuenta no
se cobra dentro de un periodo determinado después del envío de la carta, se
envía una segunda carta más perentoria. Las cartas de cobro son el primer
paso en el proceso de cobros de cuentas vencidas.

 llamadas telefónicas: Si las cartas son inútiles, el gerente de créditos de la

empresa puede llamar al cliente y exigirle el pago inmediato. Si el cliente tiene
una excusa razonable, se puede hacer arreglos para prorrogar el periodo de
pago
 utilización de agencias de cobros: Una empresa puede entregar las cuentas
incobrables a una agencia de cobros o a un abogado para que las haga
efectivas. Normalmente los honorarios para esta clase de gestión de cobro son
bastante altos y puede ser posible reciba un porcentaje mucho menor del que
espera recibir.
 procedimiento legal: Este es el paso más estricto en el proceso de cobro. Es
una alternativa que utiliza la agencia de cobros. El procedimiento legal es no
solamente oneroso, sino que puede obligar al deudor a declararse en
bancarrota, reduciéndose así la posibilidad de futuros negocios con el cliente y
sin que garantice el recibo final de los traslados.
Existe un punto más allá del cual los gastos adicionales de cobro no ofrecen un
rendimiento suficiente; la empresa debe tener en cuenta este punto.
Así terminamos este ciclo de la administración de los créditos, que como ya se

explicó en los anteriores artículos es de gran importancia para la empresa y para
los responsables del área financiera y contable.

6.3 CASO PRACTICO:
6.3.1 CRETIDO LEASING

La empresa “INDUSTRIAL LA LECHERITA S.A.C” desea ampliar su planta de
producción para lo cual, según el proyecto de MARKETING y PRODUCCION
necesitamos maquinaria de tecnología de última generación para mejorar y
aumentar nuestros procesos de producción de leche evaporada e incorporarnos
al mercado con un nuevo producto:
 Yogur
Realizando los estudios y cotizaciones debidas se requiere de las siguientes

maquinarias
 REQUISITOS :
 Requisitos para Evaluación
 Carta solicitud.
 Proforma del bien solicitado con sello y Visto Bueno de la empresa.
 Documentos Legales de la Empresa.
 Testimonio de Constitución de la Empresa.

 Poderes de los representantes para firmar contratos de Arrendamiento
Financiero.
 Ultimo Aumento de Capital y/o Modificación de Estatutos (adecuación a la
nueva ley general de sociedades).
 Copia de ruc

 Documentos Financieros
 Estados Financieros Auditados de los dos últimos años, o en su defecto, con

 Estados Financieros de situación con una antigüedad no mayor a 90 días, con
 Flujo de caja proyectado por el plazo del contrato.
 Relación de ventas mensuales del anterior y el presente año.
 Copia de las declaraciones de los pagos del IGV de los 3 últimos meses y del
Impuesto a la Renta de los dos últimos años.
 Reseña informativa de la empresa.
 Relación de accionistas (con porcentajes y número de D.N.I.) y relación de

Directores (con número de D.N.I.).
 Los requisitos mínimos son:
 Buena experiencia crediticia en el sistema financiero (*).

 Tres últimos pagos de IGV/ Renta a Sunat.
 Situación de Estados Financieros (antigüedad no mayor a 3 meses) (*)Sujeto a
evaluación crediticia de acuerdo a su comportamiento en el sistema financiero.
Seguros en relación a los seguros que deben tener los activos financiados, puedes
elegir entre:
 Seguros
 Contratar el seguro que se te ofrece a través de nuestro Banco.
 Contratar el seguro con la compañía que elijas (directamente o a través de un
corredor de seguros), siempre que este seguro cumpla con las condiciones que el
Banco te informe.

6.3.2 PROFORMA DEL BIEN SOLICITADO CON SELLO Y VISTO

BUENO DE LA EMPRESA.
Industrial de inclinación de la máquina yogur
a) PROVEEDOR; COWDIN MAQINARIA VIAL
Precio FOB: US $( S/.38.954,97 / Set)

Puerto: Tianjin
Cantidad de pedido 1 Set/s la máquina de yogur
mínima:
Capacidad de 100 Set/s por Mes la máquina de yogur
suministro:
Plazo de entrega: 20 días sobre el recibo del pago inicial
Condiciones de pago: L/C,T/T
 DATOS DEL PRODUCTO:
Condición: Nuevo Lugar del Marca: shens

origen: China
(Continental)
Número de Modelo: Jl- xkjg- d Uso: Pan Tipo: la máquina de
yogur
Fuente de energía: De gas. Voltaje: 220v. 380v. Certificación: Ce y
Eléctrica. O aceite de vapor 415v iso9001:2008

b) Nombre de la máquina: industrial de inclinación de la máquina yogur

Parámetros principales de esta máquina de yogur
El nombre de industrial de la máquina yogur

la máquina de yogur
la inclinación de la máquina yogur
De la capacidad 50/150/200/400/600 litros
De energía 0.55/1.1/1.5/4kw
Modelo Jl- xkjg- d
Material de acero inoxidable 304
El calor- medio de transferencia de transferencia de calor de aceite
Forma de trabajo la calefacción y la agitación
La forma de descarga por volantes o de forma automática
Potencia de calefacción eléctrica 9kw/12kw/24kw/36kw
Hervidor de agua fuera de la toda la capa de aislamiento
estructura
 PROVEEDOR; ASKME
SELLADORA DE YOGURT
Precio $.1, 624.00
Características:
*Circuito Electrónico de Precisión.

*Silicón de Goma.
*Teflón.
*Directo 220v.
*Pintura al horno.
*Pedal tipo neumático.
*Mesa de apoyo regulable de acero
inoxidable.
*38 voltios.
*Sello y corte el tamaño será de acuerdo al
tamaño solicitado
*65cm alto 30cm tamaño canaleta.

c) PROVEEDOR; EQUIPOS XCEMG
Yogurt completo de maquinaria de procesamiento
Línea de procesamiento de
lácteos completa.
S/.259.699,79
 Descripción específica
Líneas de procesamiento de
productos lácteos utilizan
principalmente fresca leche de
vaca o leche, como materia prima
a través de distintos métodos de
procesamiento, que puede ser
fabricado en varios productos
alimenticios.
Puede utilizar la leche de vaca,
leche de cabra, leche de camello y
de la yegua leche, etc. como materia prima, a través de la clarificación, la
separación crema, pasteurización, homogeneización, desgasificación, la
fermentación, la mezcla, la esterilización UHT, el llenado procedimiento de
flujo, etc., y llenándolos en Pre-pak bolsa, Tetra Brik, la bolsa de plástico, bolsa
de Cable superior, vaso de plástico, envases, etc. botella de plástico, que se
puede obtener diferentes tipos de productos acabados como la leche
pasteurizada, pura leche, yogurt, leche con sabor, bebidas de leche, leche
condensada, nata, mantequilla , escoria de la leche, el queso, etc., y su vida útil se
pueden variar de 2 días o hasta 2
años.
 Características:
La capacidad de procesamiento se
puede osciló entre 2 T/Day a 1000
T/Day
Puede procesar vaca leche etc. en
diversos líquidos o productos lácteos
no líquidos
Requisitos altos estándares de diseño,
fabricación y proyecto de instalación,
lo que garantiza los productos de

acabado de primera clase en la línea de elaboración de productos lácteos.

1.
6.3.3 VENTAJAS Y PUNTOS FUERTES
Los parámetros técnicos
Materia prima La leche fresca de vaca (cabra) y la leche en polvo

Producto final Varios pura leche, yogur, sabor a leche, bebida de leche,
mantequilla, queso, etc.
Capacidad 2 L/ D – 1000 L / D
Paquete del producto Sicx pack-tetra pack
final
Lista de equipo 1000 L /d de leche y productos lácteos de la línea de producción

(LECHE\YOGURT\QUESO PASTEURISADO)
el nombre de: principal parámetro de la tecnología
Leche ; queso unidad
libra de electrones máximo de peso 500kg
de la escala
pesaje de leche Hecho de sus acero inoxidable, de una sola capa,
del tanque alimentado de producto en 40 a través de malla de filtro de
red, bolas de limpieza cip
aceptador de Sus304 de acero inoxidable, de una sola capa, bolas de
leche limpieza cip
la leche de la Sus304 de acero inoxidable, la bomba de elevación 24m,
bomba de aleación dura del sello mecánico, interior de la cáscara
brillante- pulido
doble filtro de Sus304 de acero inoxidable, tubería de dos, acero
tuberías inoxidable robar el elemento del filtro de malla 100
separador de auto la descarga de residuos
plato
chiling del tanque Sus304 de acero inoxidable, alveolate chaqueta, que se
adjunta con el compresor
la leche de la Sus304 de acero inoxidable, la bomba de elevación 24m,
bomba de aleación dura del sello mecánico, interior de la cáscara
brillante- pulido
la preparación de la unidad
tanque de mezcla Sus304 de acero inoxidable, con aislamiento de calor,
parte superior off- centro votical agitador, cabeza cónica,
hermético de boca, respiradero de la válvula, de lectura
digital termómetro, anti- eddy bafle, los partidarios de con

los pies ajustables
la leche de la bomba Sus304 de acero inoxidable, la bomba de elevación 24m,

de aleación dura del sello mecánico, interior de la
cáscara brillante- pulido
Mini juego de placa- Sus304 de acero inoxidable, dos etapas,
tipo de
intercambiador de
calor
de alta velocidad de Sus304 de acero inoxidable, con aislamiento de calor,
emulsificación del parte inferior de alta velocidad emulsionante, de lectura
tanque digital termómetro, los partidarios de con los pies
ajustables
la leche de la bomba Sus304 de acero inoxidable, la bomba de elevación 24m,
de aleación dura del sello mecánico, interior de la
cáscara brillante- pulido
doble filtro de Sus304 de acero inoxidable, tubería de dos, acero
tuberías inoxidable robar el elemento del filtro de malla 100
De esterilización, homogeneizadora unidad

uht esterilizador Bañera- tipo, la temperatura sterilzing 137 c, la
celebración de tiempo 4s, completo de control
automático
homogeneizador de alta 40 mpa,( de partida caja incluido)
presión
la celebración de la Sus 304, la celebración de 300s
temperatura
difusión de la placa Sus304,3 agujeros
Cheese\butter unidad de procesamiento

bufferying del Sus304 de acero inoxidable, con aislamiento de calor, parte
tanque superior off- centro votical agitador, cabeza cónica, hermético
de boca, respiradero de la válvula, de lectura digital
termómetro, anti- eddy bafle, los partidarios de con los pies
ajustables
la leche de la Sus304 de acero inoxidable, la bomba de elevación 24m, de
bomba aleación dura del sello mecánico, interior de la cáscara brillante-
pulido
separador de
crema
contenedores Sus304, con la cubierta
bufferying

la leche de la Sus304 de acero inoxidable, la bomba de elevación 24m, de

bomba aleación dura del sello mecánico, interior de la cáscara brillante-
pulido
Mantequilla- Sus304, el tiempo continuo
churner
queso del iva Sus304, con camisa de calefacción y insising dispositivo
presor Sus304,6 cabezas
del molde Sus304,10l, con la cubierta
yogur de fermentación de la unidad

tanque de Sus304 de acero inoxidable, con aislamiento de calor, parte
fermentación superior off- centro votical agitador, cabeza cónica, hermético de
boca, respiradero de la válvula, de lectura digital termómetro,
anti- eddy bafle, los partidarios de con los pies ajustables
la bomba Sus304 de acero inoxidable, de aleación dura del sello
rotativa mecánico, manual de el cambio continuo
enfriador de Sus304, de una sola etapa, la leche de descarga en 4c
placas
la bomba Sus304 de acero inoxidable, de aleación dura del sello
rotativa mecánico, manual de el cambio continuo
unidad de llenado
posición más alta Sus304 de acero inoxidable, con aislamiento de calor, parte
del tanque superior off- centro votical agitador, cabeza cónica,
hermético de boca, respiradero de la válvula, de lectura
digital termómetro, anti- eddy bafle, los partidarios de con
los pies ajustables
leche pasteurizada
de llenado de la
máquina
yogur de llenado
de la máquina
el sistema cip
Semi- auto Capa exterior de sus304 acero inoxidable material, cáscara
sistema cip interior de sus316, de un solo modo de limpieza, concentrado de
ácido/alcali la adición del tanque del sistema basado en la
tecnología de nosotros, 100l& veces; el ácido 2/alcali concentrado
de tanques
cip bomba Sus304 de acero inoxidable, la bomba de elevación 24m, de
de retorno aleación dura del sello mecánico, interior de la cáscara brillante-

pulido
parte de la la leche entera de la línea de procesamiento de la instalación y

instalación puesta en marcha
Para la adquisición de dichas maquinarias analizamos la posibilidad de adquirir
dicha maquinaria con un crédito de leasing.
 VENTAJAS :
o Sencillez en la operación.
o Agilidad en los trámites y pago al proveedor.
o No compromete garantías, lo que hace más fácil el trámite del contrato, ya
que la garantía es el bien dado en arrendamiento.
o No implica Inversiones en activos fijos.
o No afecta el nivel de endeudamiento de la empresa, porque no se trata de
un crédito y el arrendatario puede mantener la disponibilidad de sus cupos
crediticios con otras entidades financieras.
 BENEFICIOS:
o Optimizar su capital de trabajo: lo podrá destinar a inversiones con altos

rendimientos propios de su negocio.
o Es una línea adicional de crédito: la arrendadora le abrirá una línea de
crédito, con lo que , las q actualmente tiene serán utilizadas también en
inversiones mucho más productivas.
o Ahorro en gastos de mantenimiento: ya que al arrendar maquinas nuevas,
estos no requerirán de reparaciones costosas y además las maquinas
gozarán de la amplia garantía.
o Descuentos atractivos: utilizados en los servicios de mantenimiento o
reparación de los vehículos.

6.4 CREDITO HIPOTECARIO

La empresa la lecherita S.A.C. desea adquirir un bien inmueble para ampliar
nuestra planta industrial en el zona industrial de JALLIHUAYA, las cuales el nuevo
inmueble cumple con todos los requisitos establecidos mediante ley para el
funcionamiento de la industria; considerando que la empresa tiene desarrollado
un plan de la Planta Procesadora de Leche (Ver anexo 1), los cuales en esta se
fundamenta lo necesario para la construcción de la planta, considerando que se
adjunta a este, la proforma para la adquisición del terreno donde se realizara la
construcción de la nueva planta.
PROFORMA
UBICACIÓN: URB PARQUE INDUSTRIAL JALLIHUAYA
AREA TOTAL : 5,000.00 M2 ( QUINCE MIL DOCIENTOS M2 )
FIN:
Ideal Para Industria Alimentaria, Programas Sociales Pronaa, Vaso
De Leche
PRECIO METRO CUADRADO : $ 120.00 (ciento veinte dólares)
TOTAL: $ 1200000. 00 dólares

 Para dicho caso nuestra empresa hizo evaluación de bancos que podrían
financiarnos en este nuevo proyecto de expansión, la cuales los accionistas de la
empresa conjuntamente con el gerente general y contador decidimos hacer la
gestión con el banco de crédito del Perú, las cuales nos ofrece las siguientes
modalidades de crédito hipotecario, asimismo teniendo en cuenta que la
modalidad de este prestamos será poner en hipoteca nuestra activo (edificación)
las cuales será entregada como prenda para la obtención del préstamo, para
nuestro nuevo proyecto .
 Crédito Hipotecario BCP
Si quieres comprar tu vivienda, casa de campo o playa; o adquirir un terreno, el Crédito

Hipotecario del Banco de Crédito BCP es tu mejor opción!
> Excelentes tasas de interés.

> Crédito Hipotecario en dólares y soles.
> Préstamos desde US$ 10,000 ó S/.32,000.
> Financiamos:
Modalidad % Financiamiento
Compra de Vivienda Terminada o Bien Futuro 90% del valor del inmueble
(*)
Compra de terreno ( si el terreno se puede 60% del valor del terreno
hipotecar)
Compra de casa de playa ( si el terreno se 80% del valor del inmueble
puede hipotecar)
Construcción de Vivienda 80% del valor del inmueble
Ampliación de Vivienda 60% del valor del inmueble
(*) Hasta el 90% de financiamiento (plazo hasta 20 años) y hasta 85% para plazos mayores a 20 años
 El plazo más largo del mercado: Hasta 25 años* para pagar tu crédito (Plazo mínimo 4
años).
* *Si el plazo de financiamiento es superior a 20 años el LTV máximo será de 85%.
 Seguro de desgravamen que cancela la deuda pendiente en caso de fallecimiento del
titular del crédito (o fallecimiento del cónyuge, si eliges el Seguro de Desgravamen
Mancomunado). Además, Seguro de Inmueble que te protege contra cualquier daño
imprevisto como incendios, sismos o roturas de tuberías.
 Elige entre pagar 12 o 14 cuotas al año, y opta por solicitar el periodo de gracia que más te convenga (de
1 a 6 meses), se trate de bienes futuros o bienes terminados.
Recuerda que no es obligatorio que tomes los seguros que te ofrece el banco para tus créditos y tarjetas de crédito
(como desgravamen, vehicular o inmueble), siempre que cuentes con un seguro que cumpla con los requisitos
establecidos por nuestro banco y los endoses a favor del BCP.
 A continuación se detalla un cuadro con las actividades a realizar en

el proceso del crédito BCP junto con la persona o entidad que las
llevará a cabo
CONSERVADOR
CLIENTE BANCO ABOGADO TASADOR NOTARIO DE BIENES
RAÍCES
Presenta al Aprueba o rechaza el
banco crédito. En caso de
solicitud de aprobación, solicita al cliente los
crédito junto a antecedentes necesarios para
sus estudio de títulos (*) y tasación de
antecedentes y la propiedad.
datos básicos de
la propiedad.
Presenta Solicita tasación y estudio Realiza Reali
los de títulos de la propiedad. estudio za
antecedentes de títulos de tasación de
de la propiedad la propiedad. la
para tasación y propiedad.
estudio de
títulos de la
propiedad.
Confecc Confecci
Recibe informe de títulos y iona ona
tasación. Instruye borrador de escritura
confección de escritura a escritura y pública.
abogado. envía a
notaría.
Avisa a los interesados que
la escritura está
disponible para la firma.
Se firma Firma escritura. Cierra
escritura copias
por las partes. y entera
impuesto
según
corresponda,
terminando
proceso de
escrituración.
Ingreso El conservador
de la de Bienes
escritura al Raíces inscribe la
Conservador propiedad a nombre
de Bienes del comprador
Raíces para acreditando su
sus dominio sobre la
inscripciones. misma.
Al 7° día de ingresado al
Conservador de Bienes
Raíces, el banco inscribe las
letras del crédito para su venta
o en caso de mutuo entrega vale
vista a nombre del vendedor o del
cliente según el caso.
1 OBTENEMOS EL CRÉDITO
6

 Antecedentes Personales
Empleados Profesionales Independientes Empresario Persona Natural

• Ultimas 3 liquidaciones de • Declaración de impuestos • Declaración de impuestos
sueldo. a la renta últimos 2 años. a la renta últimos 2 años.
• Certificado de antigüedad • Certificado de Iniciación • Pagos previsionales
en el empleo. de actividades. mensuales últimos 6
meses.
• Certificado de matrimonio • Fotocopia título • Certificado de Iniciación
al día si corresponde, con profesional. de Actividades.
constancia si hay
separación de bienes o
régimen de participación de
las ganancias.
• Fotocopia Cédula de • Certificado de Matrimonio • Certificado de Matrimonio
Identidad. al día si corresponde. al día si corresponde.
• Fotocopia de Cédula de • Fotocopia de Cédula de
Identidad. Identidad.
 Antecedentes de la propiedad
Legales
Antecedentes Lugar donde se obtiene

Títulos completos de la propiedad de los
últimos 10 años.
• Escrituras públicas de transferencias anteriores • Notaría si tiene fecha de hasta un año hacia
y del actual propietario. atrás o vendedor si es más antigua.
• Inscripciones de dominio de anteriores • Conservador de Bienes Raíces
propietarios y del actual. correspondiente al bien raíz.
• Personerías (si las hay) en caso que los • Notaría en que se otorgó la escritura
anteriores dueños hayan sido personas (antigüedad inferior a 1 año) o Archivo Judicial
jurídicas. (Antigüedad inferior a 1 año)
Certificado de Hipotecas y Gravámenes de • Conservador de Bienes Raíces que
una antigüedad no superior a 30 días. corresponda.
Copia de inscripción de dominio con • Conservador de Bienes Raíces que
certificación de vigencia, de una antigüedad corresponda.
no superior a 30 días, del actual propietario.
 Otros Antecedentes
Antecedentes Lugar donde se obtiene

• Certificado de No Expropiación Municipal • Municipalidad respectiva.
respectiva.
• Ultima cuota de contribuciones con constancia • Propietario.
de pago (vigente a la fecha de escritura).
• Certificado de deudas por Contribuciones. • Tesorería general de la República.
• Fotocopia de Cédula de Identidad de • Interesados.
vendedor, comprador y sus respectivos
cónyuges.
• Certificado de Matrimonio del comprador y • Servicio Registro Civíl o en cualquier notaría.
vendedor de un antiguedad no superior a 30
días, o declaración jurada de viudez o soltería.

6.4.1 GASTOS OPERACIONALES
La gestión de un Crédito Hipotecario ocasiona algunos gastos, los que tienen su

origen en la realización de las actividades anteriormente mencionadas o en
imposiciones de carácter normativo. A continuación se detalla en qué consisten
aquellas actividades que involucran costo para el solicitante del crédito y un
cuadro estimado de cuánto suponen estos gastos en función del monto del
crédito.
 Tasación
La tasación es un estudio por el cual un profesional independiente al Banco

evalúa la propiedad y le asigna un valor en función de las condiciones del
mercado. Este valor constituye una excelente referencia, para que usted pueda
compararlo con el precio de la propiedad y tomar su decisión de compra con más
información.
 Estudio de Títulos
Es un análisis legal hecho por un abogado, de los antecedentes de la

propiedad sobre las transferencias que en el pasado pudieran haberse
producido sobre la misma, para comprobar que todas ellas se ajusten a la
legalidad y que no existan causales que pudieran, en el futuro, invalidar la
compra de la propiedad, extremo que supondría un grave perjuicio para
usted como comprador y para el Banco sobre las garantías.
 Borrador de Escritura
Una vez estudiados los títulos, se elabora el contrato en el cual se incluyen

simultáneamente la compraventa de la vivienda y el otorgamiento del
crédito con sus condiciones.

Este contrato es el documento mediante el cual se acredita que usted ha

pagado el precio de compraventa y en consecuencia es su legítimo
propietario, así como le garantiza a usted las condiciones de prepago,
mandatos, seguros, etc
 Gastos Notariales
El notario actúa como ministro de fé en todo lo contemplado en la Escritura
pública, certificando validez y legalidad.
 Inscripción en el Conservador de Bienes Raíces
Mediante esta inscripción se produce el traspaso del dominio dejándose

constancia en el Registro Público de propiedad de que usted es el nuevo
propietario del inmueble, así como del hecho que sobre dicho inmueble se
constituye una garantía hipotecaria a favor del Banco.
Observación: Esta inscripción le da carácter público a la situación en que

queda su propiedad, lo cual impediría, por ejemplo, que un tercero
reclamara dominio de la vivienda.
 impuesto al Crédito
Monto cobrado por el Servicio de Impuestos Internos determinado por el

monto del crédito que usted ha solicitado.
6.4.2 FORMA DE PAGO DE GASTOS OPERACIONALES.
Con el fin de hacer más rápido y transparente el proceso, el BCP opera de la

siguiente manera:
Forma de pago de los gastos Operacionales.

o El pago de impuesto al crédito y los gastos de notaría deben ser
cancelados por el comprador directamente en notaría al momento de la
firma de escritura.

o Los gastos de tasación de la propiedad, estudio de títulos, borrador de

escritura e inscripción de la propiedad en el Conservador de Bienes Raíces
se pagan por el comprador de la siguiente forma:
 Cuentacorrentistas BCP: Se pagan en la medida que se generen con cargo

a la cuenta corriente o bien se paga al inicio la tasación y estudio de títulos
y luego, cuando efectivamente se generan los otros dos gastos (borrador de
la escritura e inscripción en el Conservador de Bienes Raíces).
 No Cuentacorrentistas: Debe hacer una provisión de fondos por el total de

los gastos operacionales al iniciar los trámites de la operación.
 Al Final de la operación se entrega al cliente una liquidación de gastos

operacionales que detalla el monto, fecha de cada cobro y devolución del
excedente si existiese o cobros de diferencias.
Considerando los siguientes montos con las cuales la empresa la lecherita llego
a obtener el crédito hipotecario
CUADRO DE FINANCIAMENTO
s/. Soles
VALOR DEL TERRENO 1740000.00
FINANCIAMIENTO DE BANCO 60 % VALOR DEL INMUEBLE 1044000.00
TIEMPO 6 años 14500.00 mensuales
INTERESES 14% DE INTERÉS 2030.00 mensuales
RESULTANTE 16530.00 mensuales

6.5 CREDITO NORMAL
La empresa industria “LA LECHERITA S.A.C.”, necesita ampliar el mercado para

el cual tiene una estrategia de marketing, promocionando la elaboración de
nuestro producto (leche evaporada y el yogurt) ya que es el alimento de consumo
masivo, para así de esa manera tener una buena posición en el mercado y
obtener más ganancias y beneficios.
Las estrategias de marketing lo utilizamos mediante los diferentes medios de

comunicación:
 LA RADIO
 LA TELEVISION
 LAS DEGUSTACIONES
 LAS PANACARTASS
 LAS PROMOCIONES(3*2)
 ETC.
 CAJA AREQUIPA
Crédito: CAPITAL DE TRABAJO
4.5.1 Línea De Crédito
Otorgado a personas naturales y jurídicas, que desarrollan una actividad

económica de comercio, producción o servicios, que tengan necesidad de capital y
cuenten con un buen historial crediticio en el sistema financiero.
 REQUISITOS
El cliente deberá presentar un historial crediticio en la Caja Arequipa de 12 meses

continuos o alternos y que en ese periodo presenta un promedio en las cuotas
pagadas de hasta 07 días de atraso.

Así mismo, deberá contar con una Calificación de 100% Normal en los últimos 06
meses.
Dependiendo del tipo de persona deberá presentar los siguientes documentos:
Para Persona Jurídica:
 Copia de los DNI de los representantes legales.

 Copia de la escritura pública de Constitución de la Empresa y sus
modificaciones, que contenga las facultades para el acto a realizar
(créditos, gravámenes y/o venta de bienes.
 Copia de la ficha registral de inscripción de la persona jurídica.
 Copia del RUC.
 Recibo cancelado de luz, agua ó teléfono fijo con una antigüedad no mayor
a 2 meses o una declaración jurada de no contar con los servicios
señalados.
 Con casa alquilada, copia de contrato de alquiler, de preferencia con firmas
legalizadas.
 Con local propio deberá presentar copia del título de propiedad o
constancia de propiedad de inmueble del local comercial.
 CARACTERISTICAS
Plazo:
 Capital de Trabajo para corporativo, grande y mediana empresa: Hasta 18

meses
 Línea adicional: Hasta 3 meses
Monto: Según evaluación crediticia.

Destino: Capital de Trabajo

4.5.2 SOLICITAMOS ELCREDITOPOR:
 Monto: 20000.00 Nuevos Soles

 N° de Cuotas: 12 (1 año)
 Frecuencia de Pago: Mensuales
 Tipo de Calendario: Fecha Fija
 Fecha de Desembolso: 20/10/2013
 TEA: 31.373%

Simulación de Calendario de Pagos
Tasa de Costo Efectivo Frecuencia Pago:

ITF: 0.005%
Anual: 0.316% MENSUAL(ES)
N Operac Fech Desem Capi Int Comis Mont Sald Imp Mont Segu Pago
o. ión a bolso tal eré iones, o Op. o uest o Op. ro Tota
s Gastos Capi o + Opta l
o tal Imp. tivo +
Seg. Seg.
Asoc. Opt.
1 DESEM 2013 20,000 0.00 0.0 0.00 0.00 0.00 1.00 19,9 0.00 0.00
BOLSO -10- .00 0 99.0
20 0
1 CUOTA 2013 0.00 1,66 5.2 0.00 1,66 18,3 0.05 1,66 0.00 1,66
-11- 4.28 2 9.50 35.7 9.55 9.55
19 2
2 CUOTA 2013 0.00 1,66 4.7 0.00 1,66 16,6 0.05 1,66 0.00 1,66
-12- 4.71 9 9.50 71.0 9.55 9.55
19 1
3 CUOTA 2014 0.00 1,66 4.5 0.00 1,66 15,0 0.05 1,66 0.00 1,66
-01- 5.00 0 9.50 06.0 9.55 9.55
19 1
4 CUOTA 2014 0.00 1,66 4.0 0.00 1,66 13,3 0.05 1,66 0.00 1,66
-02- 5.45 5 9.50 40.5 9.55 9.55
19 6
5 CUOTA 2014 0.00 1,66 3.2 0.00 1,66 11,6 0.05 1,66 0.00 1,66
-03- 6.25 5 9.50 74.3 9.55 9.55
19 1
6 CUOTA 2014 0.00 1,66 3.1 0.00 1,66 10,0 0.05 1,66 0.00 1,66
-04- 6.35 5 9.50 07.9 9.55 9.55
19 6
7 CUOTA 2014 0.00 1,66 2.6 0.00 1,66 8,34 0.05 1,66 0.00 1,66
-05- 6.89 1 9.50 1.07 9.55 9.55
19
8 CUOTA 2014 0.00 1,66 2.2 0.00 1,66 6,67 0.05 1,66 0.00 1,66
-06- 7.25 5 9.50 3.82 9.55 9.55
19
9 CUOTA 2014 0.00 1,66 1.7 0.00 1,66 5,00 0.05 1,66 0.00 1,66
-07- 7.76 4 9.50 6.06 9.55 9.55
19
1 CUOTA 2014 0.00 1,66 1.3 0.00 1,66 3,33 0.05 1,66 0.00 1,66
0 -08- 8.15 5 9.50 7.91 9.55 9.55
19
1 CUOTA 2014 0.00 1,66 0.9 0.00 1,66 1,66 0.05 1,66 0.00 1,66
1 -09- 8.60 0 9.50 9.31 9.55 9.55
19
1 CUOTA 2014 0.00 1,66 0.4 0.00 1,66 0.00 0.05 1,66 0.00 1,66
2 -10- 9.31 4 9.75 9.80 9.80
19
TOT 20,000 20,0 34. 0.00 20,0 0.60 20,0 0.00 20,0
ALES .00 00.0 25 34.2 34.8 34.8
: 0 5 5 5

VII. CONCLUSION
Se tienen que considerar que cuando hay que elegir el tipo de crédito para
comprar un terreno es considerar la forma en que se recibirán ingresos en un
plazo amplio. por ejemplo:
 Si se piensa que el ingreso crecerá en el tiempo por mejoras de la
producción o de trabajo , seria recomendable tomar un crédito con pagos
pequeños al principio y que estos puedan ir creciendo
 Si se considera que el ingreso va quedar igual o incluso podria bajar, es

mejor asegurarse un crédito con pagos que no vayan a subir con el tiempo
y se tenga certeza de las tasas

La Lecherita

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

La Lecherita

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

EMPRESA INDUSTRIAL “LA LECHERITA S.A.C.

El presente trabajo está motivado por el propósito de ofrecer un modelo básico de

El modelo propuesto se basa en el análisis previo de algunos de los principales

En la actualidad “La Lecherita” opera como una empresa mediana, siguiendo

Tampoco realiza proyecciones de sus ventas.

Adicionalmente, podría mejorar su utilización de herramientas de marketing como

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 1

En tal sentido, para incrementar la rentabilidad de “La Lecherita” es necesario

Es de suma importancia tener estrategias financieras claras en la pequeña y

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 2

II. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Debido al incremento de la demanda de consumo de leche evaporada que ha

En la ciudad de Puno, la mayoría de las empresas son familiares y son

Los cambios constantes en el mercado obligan a las empresas a innovar sus

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 3

 ENUNCIADO DEL PROBLEMA

¿En qué medida la implementación de un modelo de planificación financiera

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 4

El 5 de febrero de 1941, la empresa General Milk Company Inc. constituyó la

El crecimiento vertiginoso de la producción tuvo como soporte la constante labor

Al ofrecer un mercado seguro y brindar apoyo técnico a los productores

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 5

 Tesis: Análisis Financiero de la empresa Gloria S.A.

 Tesis: Mapeo de la cadena agro-productiva de lácteos en el Perú

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 6

IV. MARCO TEORICO

4.1 LA LECHE EVAPORADA

La leche evaporada se obtiene por una deshidratación parcial de la leche entera,

4.1.1 Proceso de elaboración:

La deshidratación parcial de la leche consiste en eliminar parte del agua de

En la industria láctea, la reducción parcial del agua de constitución se lleva a cabo

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 7

La esterilización clásica consiste en someter a la leche a temperaturas del orden

En ambos casos, el resultado es un producto líquido y homogéneo, de suave

4.1.2 Diversidad y tipos

En función de su contenido graso encontramos en el mercado la leche evaporada

4.1.3 Valor nutritivo

A pesar de que, una vez reconstituida, debería resultar similar en cuanto a

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 8

Con la esterilización clásica se produce una pérdida de vitaminas hidrosolubles

Tabla de composición nutritiva (por 100 Ml)

Energía Proteínas Grasas Hidratos de Calcio Vit. B2 Vit.

149,2 8,2 9,1 9,2 255 0,41 0,1

Vit. A Vit. D AGS AGM AGP Colesterol

102 0,08 5,9 2,52 0,22 34

AGS: ácidos grasos saturados, AGP: ácidos grasos poliinsaturados y AGM:

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 9

Para consumir la leche evaporada como sustituto de la leche convencional

En el mercado, la leche evaporada se comercializa en envases Tetrarex,

Una vez abierto el envase, la leche evaporada presenta un aroma suave,

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 10

4.2 SISTEMA FINANCIERO

 Instituciones que conforman el sistema financiero

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 11

4.2.1.1 SISTEMA FINANCIERO BANCARIO

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 12

4.2.1.2 SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

 cajas municipales de ahorro y crédito

 entidad de desarrollo a la pequeña y micro empresa– edpyme

 caja municipal de crédito popular

FINANZAS BASICAS –CARRERA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS 13

4.3 EMPRESAS ESPECIALIZADAS

 empresa de arrendamiento financiero