Análisis de cambios en la política de crédito

Condiciones actuales: Condiciones propuestas:

Q0 = ventas actuales = 1.000 unid. Q1 = ventas esperadas = 1.200 u.
t0 = tiempo cobro actual = 30 días t1 = tiempo cobro esperado = 40 días
c = Costo de ventas = 70% c1 = Costo de ventas = 70%
P0 = Precio de venta = 100 / unid. P1 = Precio venta = 100 / u.
b0 = pérdidas cuentas malas = 1,5% b1 = pérdidas cuentas malas = 2,5%
k = costo de
= 36% = 0,1% diario
oportunidad
(Q0 )(P0) (1 – b0) (Q1 )(P1) (1 – b1)
NPV0 = NPV1 = - (c1 )(Q1 )
- (c0 )(Q0 ) (1 + k)t
(1 + k)t
Si: NPV1 > NPV0 ; debe aceptar nueva política

(1.000 )(100) (1 – 0,015)

NPV0 = - (0,70(100)(1.000 ) = 31.498,25
(1 + 0,001)30

(1.200 )(100) (1 – 0,025)

NPV1 = - (0,70)(100 )(1.200 ) = 28.414,61
(1 + 0,001)40

O. Betancourt C. 14
 EJERCICIO:

La empresa está considerando el cambiar sus términos de crédito de 2/15

neto 30 a 3/10 neto 30 con la finalidad de acelerar sus cobranzas. Actualmente
el 60% de sus clientes toma el descuento del 2%. Bajo los nuevos términos se
espera que el 70% tome el descuento por pronto pago, reduciendo con ello el
período promedio de cobranza de 25 a 22 días. Se espera que las pérdidas por
cuentas incobrables aumente del 1% al 2%. Se espera también que debido a unos
mejores términos de venta, las aumenten de 800 millones a 1.000 millones.
La razón de costo variable de la empresa es de 80% y el rendimiento requerido
para sus inversiones en activos circulantes es de 15%.
Evalúe el cambio en la política de crédito.

O. Betancourt C. 15
 Solución

Política Actual Propuesta

2/15 neto 30 3/10 neto 30
Ventas (Q)(P) 800 1.000
Costo de ventas (Q)(C) 640 800
Período promedio de cobro 25 días 22 Días
Descuento por pronto pago 2% 3%
Clientes que toman descuento 60% 70%
Pérdidas por cuentas incobrables 1% 2%
(b)
Costo de capital (K) 15% 15%
Actual:
60% paga en 15 días, 40% restante pagan en “t” días, el promedio = 25 días
(0,60)(15) + (0,4)(t) = 25 t = 40 días

(0,6)(800)(1 – 0,02) (0,4)(800)(1 – 0,01)

NPV0 = + - (0,8)(800) = 139,36
(1 + 0,00041)15 (1 + 0,00041)40
O. Betancourt C. 16
 Propuesta:
70% paga en 10 días, 30% restante pagan en “t” días, el promedio = 22 días
(070)(10) + (0,30)(T) = 22 t = 50 días

(0,7)(1.000)(1 – 0,03) (0,3)(1.000)(1 – 0,02)

NPV1 = + - (0,8)(1.000) = 164.25
(1 + 0,00041)10 (1 + 0,00041)50

NPV1 > NPV0 Se recomienda el cambio de política

O. Betancourt C. 17